國際投資關(guān)系

第二節(jié)國際直接投資與跨國公司一、國際直接投資（一）國際直接投資的含義指投資者為了在國外獲得長期的投資收益并得到對企業(yè)的控制權(quán)，通過直接建立新的企業(yè)、公司或兼并收購（簡稱“并購”）原有企業(yè)等方式進行的國際投資活動。國際直接投資與國際間接投資的最大區(qū)別：

國際直接投資的主觀意圖是通過參與、控制企業(yè)的經(jīng)營權(quán)以獲取收益；核心目標(biāo)是得到對投資企業(yè)的直接控制權(quán)。（國際間接投資的目的在于獲取投資收入或資本利得。）1（二）國際直接投資的方式（可作為國際直接投資類型的劃分）1、收購目標(biāo)企業(yè)或與目標(biāo)企業(yè)合并（1）收購方式

①直接收購（協(xié)議收購）②間接收購（敵意收購）（在證券市場進行）（思考對股價的影響）③杠桿收購

杠桿收購是一種獲取或控制其他公司的方法。其突出特點是：收購方為了進行收購，大規(guī)模融資借貸去支付（大部分的）交易費用。通常為總購價的70%或全部。同時，收購方以目標(biāo)公司資產(chǎn)及未來收益作為借貸抵押。借貸利息將通過被收購公司的未來現(xiàn)金流來支付。2（2）收購方法

①現(xiàn)金收購②股票收購

股票收購是指收購方不以現(xiàn)金為媒介完成對目標(biāo)公司的收購，而是以新發(fā)行的股票替換目標(biāo)公司的股票。其特點是不需支付大量現(xiàn)金，不影響收購方的現(xiàn)金狀況，目標(biāo)公司的股東不會失去股權(quán)，只是從目標(biāo)公司轉(zhuǎn)移到收購公司，但通常情況下，會失去控制權(quán)。（思考對雙方股東的影響。）2、創(chuàng)建新企業(yè)（又稱：綠地投資）

（1）獨資經(jīng)營企業(yè)（全部股權(quán)參與式投資）（2）合資經(jīng)營企業(yè)（部分股權(quán)參與式投資）（3）合作經(jīng)營企業(yè)早期跨國公司的海外拓展業(yè)務(wù)基本采取綠地投資的方式。3（三）國際直接投資的特點作為生產(chǎn)資本國際化實現(xiàn)形式的國際直接投資，與作為貨幣資本國際化實現(xiàn)形式的國際間接投資相比，具有自己的特點，主要表現(xiàn)在以下幾點：1、投資者擁有被投資企業(yè)的控制權(quán)；（最突出特點）2、能夠?qū)崿F(xiàn)生產(chǎn)要素的跨國流動；3、投資周期長、風(fēng)險大；4、主要通過跨國公司進行。4二、跨國公司（一）跨國公司的定義和特征

1、跨國公司的定義：（有多種）

例：根據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議的解釋，跨國公司是“在兩個或更多國家建立子公司或分公司，由母公司進行有效控制和統(tǒng)籌決策，從事跨越國界生產(chǎn)經(jīng)營活動的經(jīng)濟實體”。注：子公司：具有獨立法人資格，但涉及公司利益的重大決策或人事安排，由母公司決定。（子公司一定數(shù)額的股份被另一公司控制。）分公司：不具有法人資格，僅是總公司的附屬機構(gòu)5定義標(biāo)準(zhǔn)：1．結(jié)構(gòu)性標(biāo)準(zhǔn)：分支機構(gòu)地區(qū)分布標(biāo)準(zhǔn)、生產(chǎn)或服務(wù)設(shè)施分布標(biāo)準(zhǔn)、所有權(quán)標(biāo)準(zhǔn)2．營業(yè)績效標(biāo)準(zhǔn)：公司在海外的生產(chǎn)、銷售、利潤及擁有的資產(chǎn)與雇員的絕對數(shù)額或占公司總額的百分比3．行為標(biāo)準(zhǔn)：公司領(lǐng)導(dǎo)層的經(jīng)營與決策行為的戰(zhàn)略取向與思維方式6定義跨國公司，就是指在兩個或兩個以上國家進行投資活動，并因此對一定數(shù)量的經(jīng)營性資產(chǎn)擁有全部或部分控制與管理權(quán)的企業(yè)。

72、跨國公司的基本特征聯(lián)合國跨國公司中心認(rèn)為跨國公司應(yīng)具備以下特點：在兩個或者兩個以上的國家建立有經(jīng)營實體，不管這些實體采用何種法律形式和在哪個領(lǐng)域從事經(jīng)營；在一個中央決策體系下進行經(jīng)營決策，并制定有共同的政策，這些政策可能反映出跨國企業(yè)的共同戰(zhàn)略目標(biāo)；通過股權(quán)或其他方式形成聯(lián)系，使其中的一個或者幾個實體可能對別的實體施加重大影響，并同其他實體分享資源、信息，同時承擔(dān)責(zé)任。8

資料：從跨國公司走向全球公司

全球公司是跨國公司全球化發(fā)展的新階段。與一般跨國公司相比，全球公司的全球化程度大大提高，其跨國指數(shù)（海外資產(chǎn)、海外銷售、海外雇員與總資產(chǎn)、總銷售、總雇員的比例）一般超過50%全球公司經(jīng)營管理重心在海外，其發(fā)展戰(zhàn)略、管理結(jié)構(gòu)、理念文化更注重全球，形成了全球經(jīng)營的思維模式和經(jīng)營模式。9（二）跨國公司的實力作為一種高度國際化的企業(yè)組織形式，跨國公司可以被具有不同社會經(jīng)濟制度和不同經(jīng)濟發(fā)展水平的國家加以利用來參與全球化的過程，達(dá)到發(fā)展經(jīng)濟的目的?？鐕靖豢蓴硣?004年在世界前100個最大經(jīng)濟體中（國家根據(jù)GDP，企業(yè)根據(jù)銷售額），53個是國家，47個是跨國公司。沃爾瑪、BP（英國石油公司）、通用汽車、英荷皇家殼牌石油、福特汽車、豐田汽車等公司超過或等同于許多中等國家，例如奧地利、土耳其、丹麥、波蘭、南非、約旦和希臘。10跨國公司的實力跨國公司占世界份額產(chǎn)值40%貿(mào)易（其中技術(shù)貿(mào)易）60%（70%）對外直接投資90%研究與開發(fā)經(jīng)費R&D

（researchanddevelopment）90%112008年《財富》世界500強排行榜一覽表（2008.7）

排名公司中文名總公司所在地營業(yè)收入（百萬美元）1沃爾瑪美國351,1392?？松梨诿绹?47,2543皇家殼牌石油荷蘭/英國318,8454英國石油（BP）英國274,3165通用汽車美國207,3496豐田汽車法國204,7467雪佛龍美國200,5678戴姆勒克萊斯勒德國（1998-2007）190,1919康菲石油美國172,45110道達(dá)爾法國168,356122009年《財富》世界500強排行榜一覽表（2009.7）

排名公司中文名總公司所在地營業(yè)收入（百萬美元）1皇家殼牌石油荷蘭/英國458，3612?？松梨诿绹?42，8513沃爾瑪美國405，6074英國石油（BP）英國367，0535雪佛龍美國263，1596道達(dá)爾法國234，6747康菲石油美國237，0648荷蘭國際集團荷蘭（保險）226，5779

中國石化中國207，81410豐田汽車日本204，352132010年《財富》世界500強排行榜一覽表（2010.7）

排名公司中文名總公司所在地營業(yè)收入（百萬美元）1沃爾瑪美國408,2142皇家殼牌石油荷蘭/英國285,1293?？松梨诿绹?84,6504英國石油（BP）英國246,1385豐田汽車日本204,1066日本郵政控股日本202,1967中國石化中國187,5188國家電網(wǎng)公司中國184,4969

安盛集團法國（保險）175,25710中國石油中國165,496142011年《財富》世界500強排行榜一覽表（2011.7）

2011排名2010排名公司中文名總公司所在地營業(yè)收入（百萬美元）11沃爾瑪美國421,84922皇家殼牌石油荷蘭/英國378,15233?？松梨诿绹?54,67444英國石油（BP）英國308,92857中國石化中國273,421610中國石油中國240,19278國家電網(wǎng)公司中國226,29485豐田汽車日本221,76096日本郵政控股日本203,9581011雪佛龍美國196,3371520味12年《財富》世界50埋0強排市行榜膝一覽強表（20秧12勾.7）2012排名2011排名公司中文名總公司所在地營業(yè)收入（百萬美元）12皇家殼牌石油荷蘭/英國484,48923埃克森美孚美國452,92631沃爾瑪美國446,95044英國石油（BP）英國386,46355中國石化中國375,21466中國石油中國352,33877國家電網(wǎng)公司中國259,141810雪佛龍美國245,641912康菲石油美國237,272108豐田汽車美國235,36416思考鄭：1、從20廊07屠-2媽01小1年世曉界50畏0強前10名位賊次的僵變化薦有何叼特點窯？說勝明了溜什么朵？2、如倦何看遮待中而國企惑業(yè)進慚入世蓮界50患0強前10名？17三、統(tǒng)跨國術(shù)公司允的影啟響（一赴）跨仔國公稱司對紫世界趁經(jīng)濟所的影賓響（二后）跨監(jiān)國公腰司對工母國陸經(jīng)濟疤的影暢響（三偉）跨鍵國公美司對納東道戴國經(jīng)縫濟的燥影響18（一授）跨越國公仇司對薪世界燃經(jīng)濟守的影親響推進恢了世階界經(jīng)紙濟一迅體化霉進程推行男全球印戰(zhàn)略蝕的跨炮國公睜司，肉通過復(fù)對外牲直接嚼投資慰或其壟他控蕩制形樹式，釘成為揀各國待跨國摟經(jīng)濟誼活動蹲的組蠶織者散，開六創(chuàng)出柳以公懷司內(nèi)學(xué)分工鋸為基澡本框濱架的質(zhì)國際蘋生產(chǎn)石一體犧化體貨系，藥極大燈地改國變了藝商品誰、勞賊務(wù)、僅資本要和技遞術(shù)等位資源犧國際碼流動講的格蜘局與碌方式類，極圖大地衛(wèi)改變巧了世傭界經(jīng)衡濟結(jié)牲構(gòu)?？鐕b公司肺已經(jīng)球成為化并將旦繼續(xù)曠成為理世界除經(jīng)濟冷走向且一體來化的唇組織盡者和奪開拓喪者。19加速滴了生惹產(chǎn)國艇際化跨國昌公司低國際格直接傳投資橡的發(fā)武展，矛通過驗深化價國際套分工重促進釀了生介產(chǎn)的沙國際毯化；跨國雨公司禽的擴務(wù)張是宴生產(chǎn)豈國際殿化的認(rèn)微觀福紐帶黨；跨國睛公司損在世酸界范寒圍內(nèi)屬的經(jīng)扶濟擴吉展，饅特別屠是20世紀(jì)90年代憐以來法跨國耀投資民與兼街并活貢動的篩擴展你，不蹈斷改補變著飲國際毛經(jīng)濟腿分工爬協(xié)作煌關(guān)系別，推炮動著炊生產(chǎn)它向全短球一引體化壓發(fā)展懷。20促進北并控護制了質(zhì)國際呈貿(mào)易煮的發(fā)咽展從宏封觀層猾面上雅看，衛(wèi)跨國勢公司際對國部際貿(mào)晚易的露創(chuàng)造芒及促激進，放使當(dāng)談代國費際投主資和費國際茫貿(mào)易既呈現(xiàn)結(jié)出互育為關(guān)違聯(lián)、區(qū)互為的補充國的狀饑態(tài)?？鐕┕拘跻环焦┟妾q哭如一痛般企維業(yè)，再由母遣公司浴或子嘉公司睜直接艘從事嚴(yán)世界饑范圍斧的進辟出口辰；另卵一方遞面，禽跨國箭公司吸在公雨司系肌統(tǒng)內(nèi)筆進行曲著技吃術(shù)、蕉物品規(guī)和服問務(wù)的嚴(yán)交易縮慧。21推動線了國馬際資橋本流仔動的同發(fā)展渾，也加座劇了距國際路金融元市場點的動獅蕩跨國秩公司冷是資盞本國采際化杠的微礙觀基骨礎(chǔ)，讓跨國雨公司她的投億資體砍制是艦國際成資本貪流動覽日趨乞活躍黎的微勉觀渠塌道；跨國碑并購挨浪潮廈促進岡了國日際資宋本證恭券化裹；跨國特公司倡內(nèi)部近的國昂內(nèi)機禁構(gòu)與銜國外梨機構(gòu)觀之間醒貨款氣與費羊用的掀支付幼、結(jié)掀算等留業(yè)務(wù)指通常倆引起強大量清的資面金轉(zhuǎn)岔移?？鐕~奉公司徐資金伸流動桌也加制劇了軌國際卡金融句市場螞的動野蕩22促使引科技測的開步發(fā)和雖利用鞏日趨戰(zhàn)國際腫化跨國灶公司路憑借渴自己懼雄厚虛的資度金實坦力，豪在全脹球范稀圍內(nèi)質(zhì)招攬纖人才艱、置愈辦設(shè)擋備，擴利用立來自飛各國增的人鉗力、貼物力釣資源輝進行肆國際遷協(xié)作賴開發(fā)糊。這驕不僅苦促進洪了科蔬技開左發(fā)的疊國際甜化，題也加暈快了溝科技符進步堆的步胳伐?？鐕９玖潦羌几叫g(shù)創(chuàng)考新的強主要叮擁有洽者和識技術(shù)米發(fā)明惕的領(lǐng)記頭羊阿?？鐕舅芤布觿菘炝藵嵯冗M皂科學(xué)鋼技術(shù)來的國蔥際傳完播。23（二豪）跨換國公驅(qū)司對衛(wèi)母國警經(jīng)濟揮的影柏響積極闖影響沉：有利副于其烈母國評擴大萍（國沖際）顫市場邪，增穿強企社業(yè)競?cè)菭幜β?，促先進經(jīng)死濟增膠長。通過令跨國類貿(mào)易柱、國捏外分杠支機毀構(gòu)銷獨售增似強母股國擴業(yè)大國錢際市給場的妄能力快；在企澇業(yè)內(nèi)捉建立還起貿(mào)孝易網(wǎng)政絡(luò)，疤將跨兆國公賊司體鉤系的匹生產(chǎn)倚單位吸聯(lián)系定在一繩起，畫保證土每一捧具體將單位驅(qū)能優(yōu)較先獲通得體咬系內(nèi)慈其他侮單位姨的資落源和倉市場交；跨國釋公司鄙內(nèi)部塑貿(mào)易敗帶來亡的交被易成止本的谷降低化能夠尊產(chǎn)生侮與國罩際貿(mào)頓易、脫規(guī)模漸經(jīng)濟程相同省的效候應(yīng)；使投沉資國目邊際及報酬歌相對隔低下土的過和剩資勇本、部成熟尸技術(shù)扮通過淺對外特轉(zhuǎn)移夸得到呢更大丙收益勿并回驗流國男內(nèi)，巴促進迫經(jīng)濟送增長緒。24消極凈影響敢：造成察了投鳳資母應(yīng)國的序失業(yè)齊和“愈產(chǎn)業(yè)量空心城化”查。應(yīng)辯闊證地?fù)p看。直接燒投資麥輸出慢的往收往是苦投資魂國的己過剩澆資本西，不太一定妨意味泡著輸冠出工菌作崗淘位；資本怒輸出霧多局賴限于爽投資誤國的慕邊際牛產(chǎn)業(yè)第或劣緣瑞勢生紅產(chǎn)部鼓門，主其優(yōu)旨勢產(chǎn)醋業(yè)和島領(lǐng)先墻生產(chǎn)排部門事的投瞇資反由倒會久因?qū)ね馔蹲刭Y匯澇回的醋收益源而增儉加投僚資。與其策說對遇外直鋤接投衰資減緩少了灶投資定國的開就業(yè)肺，導(dǎo)丈致“沿產(chǎn)業(yè)腫空心績化”航，不照如說撕它改拳變了得投資幣國的駝就業(yè)知結(jié)構(gòu)徹，推鉛動其史產(chǎn)業(yè)暴結(jié)構(gòu)臥升級怕，因親而從屑根本濱上說懂有利偏于投莊資國略的經(jīng)壞濟發(fā)應(yīng)展。25（三們）跨居國公恢司對謠東道資國經(jīng)虹濟的則影響積極聾影響秋：有助微于東施道國躲的資檔本形籠成；對東奧道國譽企業(yè)憤的資虜產(chǎn)重頓組及楊產(chǎn)業(yè)攪結(jié)構(gòu)綁的調(diào)纖整起朋著間渾接的贊推動話作用款；拓展肌了東評道國肯產(chǎn)業(yè)賽空間油，提雙高了逢東道難國的博生產(chǎn)束能力敵和國誤際競松爭能世力，伏也擴沒大了勁東道言國產(chǎn)篩品的油銷售虎市場圓；能夠撲促進盛東道泰國的他技術(shù)避進步冒。促進憲東道宣國人脂力資反源的出開發(fā)蛇和就裁業(yè)問俘題的瓜解決倉。擴大岡東道女國出織口。