預科講義投資項目決策指標

【注意】營運墊支＝流動資產(chǎn)增加－流動負債增投入（如設備），如果原始投資不是成本×（1－稅率成本×（1－稅率成本稅后收入＝收入金額×（1－稅率非【直接法】營業(yè)現(xiàn)金凈流量＝營業(yè)收入－成本－所得 ＝收入×（1－T）－成本×（1－T）＋非成本（營業(yè)收入-成本-非成本）×（1-T）+非成＝收入 成本×（1－T）- 成本×（1-T）+非成 成本+非成本×T+非＝收入 成本×（1－T）＋ 成本 問題銷年份以非 固定資產(chǎn)變價凈收入：固定資產(chǎn)或報廢時的價稅后變價凈收入＝47.5（萬元稅后變價凈收入＝32.5（萬元墊支營運的收回乙方案預計年銷售收入為1400000元，年成本為1050000元 12345銷售收入成本折舊營業(yè)利潤（4）=（1）-（2）-所得稅①直接法：收入-成本-所得③分算法：收入×（1-T）-成×（1-T）+非成本12345銷售收入10001100010001000成本660670680690700折舊9696969696營業(yè)利潤2442342242142044846444240195187179171163稅291283275267259291283275267259291283275267259①直接法：收入-成本-所得=1400000-1050000-（1400000－1050000－144000）=1400000-1050000-41=308800（元＝（1400000－1050000－144000）×（1－20%）＋144000＝308800（元③分算法：收入×（1－T）－成本×（1－T）＋非成本＝1400000×80%－1050000×80%＋144＝308800（元投資項目現(xiàn)金流量計算 單位：012345-500營運墊-20029128327526725920營運收200-700291283275267479投資項目現(xiàn)金流量計算 單位：012345-750營運墊-25030830830830830830營運收250-1000308308308308588考點二：凈現(xiàn)值（一）為10%，要求計算投資項目凈現(xiàn)值。01234567803）＋110×（P/F，10%，4）＋110×（P/F，10%，5）＋155＋265×（P/F，10%，8）＝97.71（萬元考點三：年金凈流量的平均現(xiàn)金凈流量，稱為年金凈流量（ANCF）終值）大于零，方案的率大于所要求的率，方案可行。在兩個以上期不同的投資方案比較時，年金凈流量越大，各年現(xiàn)金流量中的超額投資額以后每年遞增10%。NCF=3500＋（10000－2000）÷8＝4500（元）=4500×（P/A，10%，8 ×（P/F，10%，8）-10=4500×5.335＋2000×0.467－10=14941.50（元第一年＝3000＋10000÷5＝5000（元）第二年＝3000×（1＋10%）＋10000÷＝5300（元第三年＝3000×（1＋10%）2＋10＝5630（元第四年＝3000×（1＋10%）3＋10000＝5993（元第五年＝3000×（1＋10%）4＋10000÷5＝6392.30（元乙方案凈現(xiàn)值＝5000×0.909＋5300×0.826＋5630×0.751＋5＋6392.30×0.621－10000＝11213.77（元甲方案：814941.50（元）乙方案：511213.77（元乙方案年金凈流量 ＝2958（元甲方案年金凈流量 ＝2801（元 3411現(xiàn)值來判斷方案的優(yōu)劣，就難以的比較和評價。按現(xiàn)值指數(shù)法計算：A＝31500÷30B＝4200÷325萬元，則該項目的現(xiàn)值指數(shù)為（）。【答案】考點五：內(nèi)含收益率（P/A，IRR，n）＝C/期數(shù)（項目期n），求利率IRR。①確定期數(shù)已知、利率未知的年金現(xiàn)值系數(shù)，即期012345012345-19%14%387.5×（