【建模教程】-企業(yè)財務(wù)建模方案

----宋停云與您分享--------宋停云與您分享----如何建立一個完整的企業(yè)財務(wù)模型這篇文章是我做了幾十個公司的財務(wù)模型后的心得體會。DCF這篇文章是我做了幾十個公司的財務(wù)模型后的心得體會。DCF現(xiàn)金流分析估值的基礎(chǔ)。雖然這很基本，但是并不是所有的專業(yè)人士都能掌握這個基本技能。我就知道有一個掌管將近60億人民幣的某基“”管理，我覺得很不靠譜。當(dāng)然，很多基金，包括對沖基金，都不太重視建模型，他們快速的決策過程讓耗時費力的建模變成了累贅。所以，很多基金都會直接拿證券分析師的模型進行分析。還有的基金只做一張表，也就是利潤表的模型。一個完整的企業(yè)財務(wù)模型包括三張表：資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表。這三張表相在建立模型之前，首先要對會計準(zhǔn)則和這三張表的內(nèi)在關(guān)系深入了解。我對這三張表的理解，一圖以概之：建模準(zhǔn)備建模準(zhǔn)備55年的年報，尤其是財務(wù)報表附注部分，掌握數(shù)據(jù)后面的信息。----宋停云與您分享--------宋停云與您分享----利潤表建立財務(wù)模型的第一步就是建立利潤表模型。利潤表與其它兩個表的聯(lián)系不是最為復(fù)建立財務(wù)模型的第一步就是建立利潤表模型。利潤表與其它兩個表的聯(lián)系不是最為復(fù)建立利潤表，必須對影響利潤表的一系列因素進行假設(shè)。一些最基本的假設(shè)如下：但是，在利潤表上，有一個重要的質(zhì)量監(jiān)控指標(biāo)，這就是運營杠桿。一般來講，一個公但是，在利潤表上，有一個重要的質(zhì)量監(jiān)控指標(biāo)，這就是運營杠桿。一般來講，一個公的固定成本與費用和可變成本與費用的分析，很容易把運營杠桿的效果就忽視了。利潤表上另外一個重要的質(zhì)量監(jiān)控指標(biāo)就是凈利潤增長率與ROE的關(guān)系。在盈利能力與資本結(jié)構(gòu)不變的情況下，ROE就是凈利增長的極限。如果凈利潤增長遠遠超過歷史平均ROE水平，那么這個公司一定有重大的改變，比如增發(fā)或借貸這樣的資本結(jié)構(gòu)變化，或者盈利能力的大幅度提高。如果沒有這些重大改變，肯定有一些假設(shè)是錯誤的。資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表相對比較復(fù)雜，與利潤表和現(xiàn)金流量表都有緊密的內(nèi)在聯(lián)系。----宋停云與您分享--------宋停云與您分享----來自現(xiàn)金流量表：來自現(xiàn)金流量表：第一第一資產(chǎn)負(fù)債表中現(xiàn)金部分是來自于現(xiàn)金流量表。第二，借款部分來自于現(xiàn)金流量表個時間點的狀態(tài)，而現(xiàn)金流量表就是資產(chǎn)負(fù)債表的變化記錄。來自利潤表：利潤表的凈利潤會進入資產(chǎn)負(fù)債表的存留收益，增加股東權(quán)益。剩下的很多項目就必須假設(shè)了。一般來講，都是根據(jù)歷史與經(jīng)營按銷售額比例做假設(shè)。有的假設(shè)是不合適的，需要修改。當(dāng)然來自利潤表：利潤表的凈利潤會進入資產(chǎn)負(fù)債表的存留收益，增加股東權(quán)益。剩下的很多項目就必須假設(shè)了。一般來講，都是根據(jù)歷史與經(jīng)營按銷售額比例做假設(shè)。有的假設(shè)是不合適的，需要修改。當(dāng)然,整個模型是否有問題也要靠資產(chǎn)負(fù)債表來進行質(zhì)量監(jiān)控。如果模型建好后發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表不平衡，資產(chǎn)不等于負(fù)債加股東權(quán)益，那么模型肯定有問題。現(xiàn)金流量表1987FASB才規(guī)定現(xiàn)金流量表是公司必須報告的1992現(xiàn)金流量表提供了資產(chǎn)負(fù)債表變化的重要信息。----宋停云與您分享--------宋停云與您分享----現(xiàn)金流最重要的是資本支出假設(shè)。這個數(shù)字的大小對現(xiàn)金流最重要的是資本支出假設(shè)。這個數(shù)字的大小對DCF估值影響重大。因為資本支出減少自由現(xiàn)金流?；I資現(xiàn)金流最重要的是分紅比例。這就需要看歷史數(shù)據(jù)，然后做出合理的假設(shè)?；I資現(xiàn)金流最重要的是分紅比例。這就需要看歷史數(shù)據(jù)，然后做出合理的假設(shè)。左右。如果做出來的物美模型的未來資產(chǎn)周者三者都有，讓資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變得不合理。均水平，那么一定要檢查相關(guān)的假設(shè)。那么不論模型有多好，永遠是垃圾輸入，垃圾輸出。----宋停云與您分享--------宋停云與您分享--------宋停云與您分享--------宋停云與您分享----《數(shù)學(xué)模型及數(shù)學(xué)軟件》上機報告專業(yè)： 班級： 姓名： 學(xué)號：地點及機位編號： 日期時間：5月26日一、上機訓(xùn)練題目或內(nèi)容二、數(shù)學(xué)模型或求解分析或算法描述解：設(shè)：bacn，如果訂購的多了，報紙剩下會造成浪費，甚至陪錢。訂的少了，報紙不夠賣，又會少。為了獲得最大效n。n的意義:n是每天購進報紙的數(shù)量，確定n一方面可以使報童長期以內(nèi)擁有一個穩(wěn)定的收入，另一方面也可以讓報社確定每日的印刷量，避免紙張浪費。所以，筆者認(rèn)為n的意義是雙重的。a、crn。基本假設(shè)1、假設(shè)報童現(xiàn)在要與報社簽定一個長期的訂購合同，所以要確定每日的訂購量n。2、假設(shè)報紙每日的需求量是r，但報童是一個初次涉足賣報行業(yè)的菜鳥，毫無經(jīng)驗，無法掌握需求量r的分布函數(shù),只知道每份報紙的進價b、售價a及退回價c。3、假設(shè)每日的定購量是n。4、報童的目的是盡可能的多。建立模型rn，rn值，我們可以從賣報紙的結(jié)果入手，結(jié)合rnn由常識可以知道賣報紙只有、不不賠錢、賠錢會有三種結(jié)果?，F(xiàn)在用簡單的數(shù)學(xué)式表示這三種結(jié)果。1、。又可分為兩種情況:①r>n，則最終收益(a-b)n (1)r<n,則最終收益為（a-b）r-(b-c)(n-r)>0整理得：r/n>(b-c)/(a-c) (2)2、由(2)式容易得出不不賠錢----宋停云與您分享--------宋停云與您分享----3、賠錢

r/n=(b-c)/(a-c) (3)r/n<(b-c)/(a-c) (4)----宋停云與您分享--------宋停云與您分享----三、結(jié)果或結(jié)論模型的求解首先由(1)式可以看出n與最終的收益呈正相關(guān)。收益越多，n的取值越大。但同時訂購量n又由需求----宋停云與您分享--------宋停云與您分享----量r約束，不可能無限的增大。nrn(3(4(4)分別代表不不賠錢及賠錢兩種情況，而我們確定n值是為了獲得最大收益，所以可以預(yù)見由(3(4)兩式確立出的n最后重點分析(2)式。顯然式中r表需求量，n表訂購量，(b-c)表示退回一份兒報紙賠的錢。因為(a-c)無法表示一個顯而易見的意義，所以現(xiàn)在把它放入不等式中做研究。由a>b>c,可得a-c>a-b，而(a-b)恰好是賣一份報紙賺得的錢。然后采用放縮法，(2)式中(a-c)換成(a-b)，得到r/n<(b-c)/(a-b) (5)不等式依然成立。由(5(1)式可知收益與nn(b-c)與(a-b)的比值就應(yīng)越小。當(dāng)報社與報童簽訂的合同使報童每份報紙賠錢與之比越小，訂購數(shù)就應(yīng)越多。四、結(jié)果分析或評價、推廣在日常生活中，經(jīng)常會碰到一些季節(jié)性強、更新快、不易保存等特點的物品，如海產(chǎn)、ft貨、時裝、報紙等，因此在整個的需求過程中只考慮一次進貨，也就是說當(dāng)存貨售完時，并不發(fā)生補充進貨問題。這就產(chǎn)生一種兩難局面：訂貨量過多出現(xiàn)過剩，會造成損失；訂貨量過又可能失去銷售機會，影響利潤。報童就面臨這種局面，每天進購報紙在街上零售，到晚上賣不完的報紙可退回報社，每份要賠錢，那么每天要訂購多少份報紙以獲得最大利潤。----宋停云與您分享--------宋停云與您分享----《數(shù)學(xué)模型及數(shù)學(xué)軟件》上機報告專業(yè)：信息與計算科學(xué) 班級：一班 姓名：陸** 地點及機位編號： 日期時間：6月2日一、上機訓(xùn)練題目或內(nèi)容58028元，但是預(yù)測每天會降低0.1元，問該場應(yīng)該什么時候出售這樣的生豬可以獲得最大利潤。二、數(shù)學(xué)模型或求解分析或算法描述t（80）z（8-0.1（80+2）元利潤Z = 5t （8-0.1（80+2）=-0.2 t^2 + 13t +640=-0.2（t^2-65t+4225/4）+3405/4三、結(jié)果或結(jié)論t=32t=33Zmax=851.25(元)因此，應(yīng)該在第32天過后賣出這樣的生豬，可以獲得最大利潤。四、結(jié)果分析或評價、推廣由于在飼養(yǎng)過程中受多種因素的影響，并且市場價格受多種不確定因素的影響，因此我們假設(shè)價格穩(wěn)定與題設(shè)，從而得到最大收益與最佳銷售時間。----宋停云與您分享--------宋停云與您分享----《數(shù)學(xué)模型及數(shù)學(xué)軟件》上機報告專業(yè)：信息與計算科學(xué)班級：一班 姓名：陸親娟學(xué)號：13540138地點及機位編號：一、上機訓(xùn)練題目或內(nèi)容日期時間：681000A宿舍，333BC10人的會，試用合理的方法分配各宿舍的數(shù)。二、數(shù)學(xué)模型或求解分析或算法描述A宿舍的數(shù)為xB宿舍的數(shù)為y人，Cz人。計算出人數(shù)小數(shù)點后面的小數(shù)部分最大的整數(shù)進1??+??+??=10；??/10=235/1000；??/10=333/1000；??/10=432/1000；0 x0 y ，x,y,z為整數(shù)0 z----宋停云與您分享--------宋停云與您分享----三、結(jié)果或結(jié)論解得：

??=3??=3??=4----宋停云與您分享--------宋停云與您分享----四、結(jié)果分析或評價、推廣.在現(xiàn)實生活中，常常會出現(xiàn)席位分配問題是由多種因素決定的，而不僅僅是人數(shù)一項指標(biāo)。----宋停云與您分享--------宋停云與您分享----《數(shù)學(xué)模型及數(shù)學(xué)軟件》上機報告專業(yè)：信息與計算科學(xué)班級：一班 姓名：陸**學(xué)號：1354**地點及機位編號：一、上機訓(xùn)練題目或內(nèi)容日期時間：616在冷卻過程中，物體的溫度在任何時刻變化的速率大致正比于它的溫度與周圍介質(zhì)溫度之差，這一結(jié)91℃的水池里，538℃，假定沒有感到水變熱，問雞蛋達到20℃，還需多長時間？二、數(shù)學(xué)模型或求解分析或算法描述TdT/dttT1T-T1由題意有：T-T1=kdT/dt 其中k為比例常) (1)方