2022年河北省廊坊市注冊會計財務成本管理

2022年河北省廊坊市注冊會計財務成本管理學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.某企業(yè)2011年的新增留存收益為300萬元，計算的可持續(xù)增長率為10%。若2012年不發(fā)股票，且能保持財務政策和經營效率不變，預計2012年的凈利潤可以達到1210萬元，則2011年的股利支付率為（）。A.A.75．21%B.72．72%C.24．79%D.10%

2.下列有關項目系統風險估計的可比公司法的表述中，正確的是()。

A.根據公司股東收益波動性估計的貝塔值不含財務杠桿

B.β是假設全部用權益資本融資的貝塔值，此時包含財務風險

C.根據可比企業(yè)的資本結構調整貝塔值的過程稱為“加載財務杠桿”

D.如果使用股權現金流量法計算凈現值，股東要求的報酬率是適宜的折現率

3.估算股票價值時的折現率，不能使用（）

A.股票市場的平均收益率B.國債的利息率C.債券收益率加適當的風險報酬率D.投資的必要報酬率

4.財務管理目標最佳表述應該是()。A.A.企業(yè)效益最好B.企業(yè)財富最大C.股東財富最大化D.每股收益最大

5.下列關于業(yè)績的財務計量的說法中不正確的是（）。

A.投資報酬率是財務管理中最重要、最綜合的財務比率

B.權益凈利率是財務管理中最重要的核心指標

C.剩余收益和會計利潤的主要區(qū)別是，其扣除了機會成本

D.處于成長階段的公司經濟增加值較大，處于衰退階段的公司經濟增加值較低

6.某企業(yè)月末在產品數量較大，各月末在產品數量變化也較大，但有比較準確的定額資料，則完工產品與月末在產品的生產費用分配方法應采用（）。A.在產品按定額成本計價法B.在產品按所耗原材料費用計價法C.定額比例法D.不計算在產品成本

7.某投資人長期持有A股票，A股票剛剛發(fā)放的股利為每股2元，A股票目前每股市價20元，A公司長期保持目前的經營效率和財務政策不變，并且不增發(fā)新股，股東權益增長率為6％，則該股票的股利收益率和期望收益率分別為()。

A.10．6％和16．6％B.10％和16％C.14％和21％D.12％和20％

8.A公司擬發(fā)行附認股權證的公司債券籌資，債券的面值為1000元，期限10年，票面利率為6%，同時，每張債券附送10張認股權證。假設目前長期公司債的市場利率為9%，則每張認股權證的價值為()元。

A.807.46B.19.25C.80.75D.192.53

9.

第

15

題

甲受乙的委托為其保管一物，后該物被盜。經查：甲為乙保管的行為是無償的，且甲保管該物已盡責，無重大過失。對此案，下列說法正確的是（）。

A.甲應全額承擔損害賠償責任

B.甲應承擔乙由此造成損失的50%

C.甲應承擔乙由此造成損失的1/3

D.甲不承擔損害賠償責任

10.債券A和債券B是兩只剛發(fā)行的平息債券，債券的面值和票面利率相同，票面利率均低于折現率(必要報酬率)，以下說法中正確的是（）。

A.如果兩債券的必要報酬率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值低

B.如果兩債券的必要報酬率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值高

C.如果兩債券的償還期限和必要報酬率相同，利息支付頻率高的債券價值高

D.如果兩債券的償還期限和利息支付頻率相同，必要報酬率與票面利率差額大的債券價值高

11.某公司電梯維修合同規(guī)定，當每年上門維修不超過3次時，維修費用為5萬元，當超過3次時，則在此基礎上按每次2萬元付費，根據成本性態(tài)分析，該項維修費用屬于（）。

A.半變動成本B.半固定成本C.延期變動成本D.曲線變動成本

12.有甲、乙兩臺設備可供選用，甲設備的年使用費比乙設備低2000元，但價格高于乙設備6000元。若資本成本為12％，選用甲設備有利的使用期至少為（）年。

A.1B.2C.3D.4

13.甲公司向銀行借款900萬元，年利率為8％，期限1年，到期還本付息，銀行要求按借款金額的15％保持補償性余額(銀行按2％付息)。該借款的有效年利率為（??）。

A.7．70％B.9．06％C.9．41％D.10．10％

14.甲公司2013年的銷售凈利率比2012年提高10%,總資產周轉率降低5%,權益乘數提高4%,那么甲公司2013年的權益凈利率比2012年()。

A.提高9%B.降低8.68%C.降低9%D.提高8.68%

15.

第

10

題

下列關于時間溢價的表述，錯誤的有（）。

A.時間溢價有時也稱為“期權的時間價值”

B.期權的時間溢價與貨幣時間價值是相同的概念

C.時間溢價是“波動的價值”

D.如果期權已經到了到期時間，則時間溢價為0

16.應收賬款賒銷效果的好壞，依賴于企業(yè)的信用政策。公司在對是否改變信用期間進行決策時，不考慮的因素是（）。(2005年)

A.等風險投資的最低報酬率B.產品變動成本率C.應收賬款壞賬損失率D.公司的所得稅稅率

17.

債券A和債券B是兩只在同一資本市場上剛發(fā)行的按年付息的平息債券。它們的面值和票面利率均相同，只是到期時間不同。假設兩只債券的風險相同，并且等風險投資的必要報酬率低于票面利率，則（）。

A.償還期限長的債券價值低B.償還期限長的債券價值高C.兩只債券的價值相同D.兩只債券的價值不同，但不能判斷其高低

18.某公司股票的當前市價為10元，有一種以該股票為標的資產的看跌期權，執(zhí)行價格為8元，到期時間為三個月，期權價格為3．5元。下列關于該看跌期權的說法中，正確的是（）。

A.該期權處于實值狀態(tài)

B.該期權的內在價值為2元

C.該期權的時間溢份為3．5元

D.買人一股該看跌期權的最大凈收入為4．5元

19.

第

5

題

甲企業(yè)2000年12月購入管理用固定資產，購置成本為5000萬元，預計使用年限為10年，預計凈殘值為零，采用平均年限法計提折舊。2004年年末，甲企業(yè)對該項管理用固定資產進行的減值測試表明，其可收回金額為2400萬元。2006年年末，該項固定資產的可收回金額為2050萬元，假定計提或轉回固定資產減值準備不影響固定資產的預計使用年限和凈殘值。2006年12月31日計提或轉回（轉回時用負號）固定資產減值準備計入營業(yè)外支出的金額為（）萬元。

A.-400B.-450C.-600D.-200

20.甲公司在2011年1月1日發(fā)行5年期債券，面值1000元，票面年利率6%，于每年6月30日和12月31日付息，到期時一次還本。ABC公司欲在2014年7月1日購買甲公司債券100張，假設市場利率為4%，則債券的價值為（）元。

A.1000B.1058．82C.1028．82D.1147．11

21.關于激進型、適中型和保守型營運資本籌資策略，下列說法不正確的是（）

A.如果高峰時使用了臨時性負債資金，則三種籌資策略在經營高峰時易變現率都小于1

B.高峰時，三種籌資策略下均有：經營性流動資產＝穩(wěn)定性流動資產＋波動性流動資產

C.低谷時，三種籌資策略下均有：臨時性負債>0

D.低谷時，三種籌資策略下均有：經營性流動資產＝穩(wěn)定性流動資產

22.

第

14

題

下列各項中，屬于企業(yè)經營活動中產生的現金流量是（）。

A.收到的稅費返還款B.取得借款收到的現金C.分配股利支付的現金D.取得投資收益收到的現金

23.下列成本計算方法中，產品成本計算不定期，一般也不存在完工產品與在產品之間費用分配問題的是（）

A.平行結轉分步法B.逐步結轉分步法C.分批法D.品種法

24.第

8

題

某公司現有發(fā)行在外的普通股100萬股，每股面額2元，資本公積200萬元，未分配利潤800萬元，股票市價7元；發(fā)放股票股利后公司資本公積變?yōu)?00萬元。則股票股利的發(fā)放比率為（）。

A.無法計算B.50%C.20%D.150%

25.某產品由三道工序加工而成，原材料在每道工序之初投入，各工序的材料消耗定額分別為20千克、30千克和50千克，用約當產量法分配原材料費用時，下列關于各工序在產品完工程度的計算中，不正確的是()。A.第一道工序的完工程度為20％

B.第二序的完工程度為50％

C.第三道工序的完工程度為100％

D.第二道工序的完工程度為35％

26.某零件年需要量l6200件，日供應量60件，一次訂貨成本25元，單位儲存成本l元／年。假設一年為360天。需求是均勻的，不設置保險庫存并且按照經濟訂貨量進貨，下列各項計算結果中錯誤的是（）。

A.經濟訂貨量為1800件B.最高庫存量為450件C.平均庫存量為225件D.與進貨批量有關的總成本為600元

27.預計通貨膨脹率提高時，對于資本市場線的有關表述正確的是（）。

A.無風險利率會隨之提高，進而導致資本市場線向上平移

B.風險厭惡感加強，會提高資本市場線的斜率

C.風險厭惡感加強，會使資本市場線的斜率下降

D.對資本市場線的截距沒有影響

28.下列情況中，需要對基本標準成本進行修訂的是（）A.重要的原材料價格發(fā)生重大變化

B.工作方法改變引起的效率變化

C.市場供求變化導致生產經營能力利用程度的變化

D.市場供求變化導致的售價變化

29.下列財務比率中，最能反映企業(yè)舉債能力的是（）。

A.資產負債率

B.經營活動現金流量凈額與利息費用比

C.經營活動現金流量凈額與流動負債比

D.經營活動現金流量凈額與債務總額比

30.下列各項中，不屬于投資中心考核指標的有（）

A.會計報酬率B.投資報酬率C.剩余收益D.現金回收率

二、多選題(20題)31.下列有關資本結構理論的表述中，正確的有（）A.A.依據凈收益理論，負債程度越高，加權平均資本越低，企業(yè)價值越大

B.依據營業(yè)收益理論，資本結構與企業(yè)價值無關

C.依據權衡理論，當邊際負債稅額庇護利益與邊際破產成本相等時，企業(yè)價值最大

D.依據傳統理論，無論負債程度如何，加權平均資本不變，企業(yè)價值也不變

32.以下關于認股權證籌資說法中，不正確的有（）。

A.可以用B-S模型為認股權證定價

B.認股權證籌資的靈活性較大

C.認股權證籌資可以降低相應債券的利率

D.認股權證執(zhí)行時，股票來自二級市場

33.下列與看漲期權價值正相關變動的因素有()。

A.標的資產市場價格B.標的資產價格波動率C.無風險利率D.預期股利

34.

第

11

題

股利的支付方式有多種，常見的有（）。

A.現金股利B.財產股利C.負債股利D.股票股利

35.下列關于資本結構決策的說法正確的有（）。

A.基于每股收益無差別點法的判斷原則是比較不同融資方式能否給股東帶來更大的凈收益

B.能使企業(yè)價值最高的資本結構，一定是預期的每股收益最大的資本結構

C.市凈率越高，對應的資本結構越優(yōu)

D.在最佳資本結構下，公司的加權平均資本成本也最低

36.與采用激進型營運資本籌資策略相比，企業(yè)采用保守型營運資本籌資策略時（）。

A.資金成本較高B.易變現率較高C.舉債和還債的頻率較高D.蒙受短期利率變動損失的風險較高

37.下列有關市價比率的說法中，不正確的有()。

A.市盈率是指普通股每股市價與每股收益的比率，它反映普通股股東愿意為每股凈利潤支付的價格

B.每股收益一凈利潤／流通在外普通股的加權平均數

C.市凈率反映普通股股東愿意為每1元凈利潤支付的價格

D.市銷率是指普通股每股市價與每股銷售收入的比率，每股銷售收入一銷售收入／流通在外普通股股數

38.下列關于營運資本的表述中，正確的有（）

A.由于經營性負債需要不斷償還，所以應該看成是一項短期資金來源

B.經營營運資本是指經營性流動資產與經營性流動負債的差額

C.經營性流動負債也被稱為自發(fā)性負債

D.營運資本一經營營運資本一短期凈負債

39.債券的到期償還方式不包括（）

A.轉換B.轉期C.贖回D.分批償還

40.下列關于企業(yè)價值評估的表述中，正確的有()。A.A.現金流量折現模型的基本思想是增量現金流量原則和時間價值原則

B.實體自由現金流量是企業(yè)可提供給全部投資人的稅后現金流量之和

C.在穩(wěn)定狀態(tài)下實體現金流量增長率一般不等于銷售收入增長率

D.在穩(wěn)定狀態(tài)下股權現金流量增長率一般不等于銷售收入增長率

41.下列關于調整現金流量法的表述中，錯誤的有（）。

A.調整現金流量法調整的對象是現金流量，包括不確定的現金流量和確定的現金流量

B.調整現金流量法使用的折現率是股東要求的最低報酬率

C.調整后的現金流量沒有特殊風險和經營風險，但是有財務風險

D.肯定當量系數在0～1之間

42.以公開，間接方式發(fā)行股票的特點是()。A.A.發(fā)行范圍廣,易募足資本B.股票變現性強,流通性好C.有利于提高公司知名度D.發(fā)行成本低

43.下列關于固定成本和變動成本的表達式中，正確的有()。

A.固定成本一單價×銷量一單位變動成本X銷量一息稅前利潤

B.變動成本一變動銷售成本+變動銷售和管理費用

C.固定成本一固定銷售成本+固定銷售和管理費用

D.單位變動成本=單價一(固定成本+息稅前利潤)／銷量

44.下列關于可轉換債券的說法中，正確的有()。

A.贖回價格一般高于可轉換債券的賬面價值，兩者差額隨到期日的臨近而減少

B.制定回售條款的目的是保護債權人利益，吸引投資者

C.設置強制性轉換條款，在于保證可轉換債券順利地轉換成股票

D.贖回期結束之后，即進人不可贖回期

45.如果其他因素不變，一旦折現率提高，則下列指標中其數值將會變小的是（）。

A、靜態(tài)投資回收期

B、凈現值

C、內部收益率

D、獲利指數

46.以下關于比率分析法的說法，正確的有()。

A.構成比率又稱結構比率，利用構成比率可以考察總體中某個部分的形成和安排是否合理，以便協調各項財務活動

B.利用效率比率指標，可以考察企業(yè)有聯系的相關業(yè)務安排得是否合理，以保障經營活動順暢進行

C.營業(yè)凈利率屬于效率比率

D.相關比率是以某個項目和與其有關但又不同的項目加以對比所得的比率，反映有關經濟活動的相互關系

47.下列關于報價利率、計息期利率和有效年利率的說法正確的有（）A.在提供報價利率時,必須同時提供每年的復利次數

B.報價利率不變時，有效年利率隨著計息期利率的遞減而線性遞增

C.計息期小于1年時，有效年利率大于報價利率

D.計息期利率不變時，報價利率隨著復利次數的增加而線性增加

48.

第

9

題

下列有關投資組合風險和報酬的表述正確的有（）。

A.可按無風險利率自由借貸時，除非投資于市場組合，否則投資者應該通過投資于市場組合和無風險資產的混合體來實現在資本市場線上的投資

B.當資產報酬率并非完全正相關時，分散化原理表明分散化投資是有益的，原因在于能夠提高投資組合的期望報酬率對其風險的比值，即分散化投資改善了風險-報酬率對比狀況

C.投資組合的期望報酬率是組合內各項資產收益率的加權平均數

D.投資者絕不應該把資金投資于有效資產組合曲線以下的投資組合

49.下列發(fā)行方式屬于公開間接發(fā)行方式的有（）。

A.配股B.公開增發(fā)C.非公開增發(fā)D.股權再融資

50.某公司2015年1—4月份預計的銷售收入分別為220萬元、350萬元、380萬元和460萬元，當月銷售當月收現70%，下月收現20%，再下月收現10%。則2015年3月31日資產負債表“應收賬款”項目金額和2015年3月的銷售現金流人分別為（）萬元。

A.149B.358C.162D.390

三、3.判斷題(10題)51.經計算本年有盈利的，按抵減年初累計虧損后的本年凈利潤計提法定盈余公積金。提取盈余公積金的基數，不是可供分配的利潤，也不一定是本年的稅后利潤。()

A.正確B.錯誤

52.某公司擬投資800萬元，擴大生產能力10%。該公司想要維持目前45%的負債比率，并想繼續(xù)執(zhí)行20%的固定股利支付率政策。該公司2004年的稅后利潤為220萬元，那么該公司2005年為擴充上述生產能力必須從外部籌措權益資本264萬元。()

A.正確B.錯誤

53.處于成長中的公司一般采取偏低的股利政策,而處于經營收縮階段的公司則多采取偏高的股利政策。()

A.正確B.錯誤

54.采用多角經營控制風險的惟一前提是所經營的各種商品的利潤率存在負相關關系。()

A.正確B.錯誤

55.在通貨膨脹不斷加劇的情況下,變動收益證券比固定收益證券能更好地避免購買力風險。()

A.正確B.錯誤

56.考慮所得稅的影響時，項目采用加速折舊法計提折舊，計算出來的方案凈現值比采用直線折舊法大。()

A.正確B.錯誤

57.經濟價值是指一項資產的公平市場價值，通常用該資產所產生的現金流量來計量。()

A.正確B.錯誤

58.通常,邊際貢獻是指產品邊際貢獻,即銷售收入減去生產制造過程中的變動成本和銷售、管理費用中的變動費用之后的差額。()

A.正確B.錯誤

59.假設市場利率和到期時間保持不變,溢價發(fā)行債券的價值會隨利息支付頻率的加快而逐漸下降。()

A.正確B.錯誤

60.訂貨的經濟批量大小與訂貨提前期的長短沒有關系。()

A.正確B.錯誤

四、計算分析題(5題)61.已知甲公司上年的凈經營資產凈利率為37．97%，稅后利息率為20．23%，凈財務杠桿為0．46；今年的銷售收入為10000萬元，稅前經營利潤為4000萬元，利息費用為600萬元，平均所得稅率為30%，今年年末的其他有關資料如下：

單位：萬元

貨幣資金(金融)500交易性金融資產100可供出售金融資產120總資產8000短期借款1200交易性金融負債80長期借款600應付債券300總負債5000股東權益3000要求：

(1)計算今年的稅后經營凈利潤、稅后利息、稅后經營凈利率。

(2)計算今年年末的凈經營資產和凈負債。

(3)計算今年的凈經營資產凈利率、凈經營資產周轉次數、稅后利息率、凈財務杠桿、經

營差異率、杠桿貢獻率和權益凈利率(資產負債表的數據用年末數)。

(4)用因素分析法分析今年權益凈利率變動的主要原因(依次分析凈經營資產凈利率、稅后利息率和凈財務杠桿變動對權益凈利率變動的影響程度)。

(5)分析今年杠桿貢獻率變動的主要原因。

(6)如果明年凈財務杠桿不能提高了。請指出提高杠桿貢獻率和權益凈利率的有效途徑。

62.某投資者購買了1000份執(zhí)行價格35元/股的某公司股票看跌期權合約，期權費為3元/股。

要求：計算股票市價分別為30元和40元時該投資者的凈損益。

63.（P/S，6%，2）=0.8900，（P/S，3%，4）=0.8885

要求：

（1）計算A債券的價值并判斷是否應該投資；

（2）計算8債券的投資收益率并判斷是否應該投資；

（3）計算C．股票的價值并判斷是否應該投資；

64.

第

49

題

某公司2005年度的稅后利潤為1200萬元，該年分配股利600萬元，2007年擬投資1000萬元引進一條生產線以擴大生產能力，該公司目標資本結構為自有資金占80%，借入資金占20%。該公司2006年度的稅后利潤為1300萬元。

要求：

（1）如果該公司執(zhí)行的是固定股利政策，并保持資本結構不變，則2007年度該公司為引進生產線需要從外部籌集多少自有資金?

（2）如果該公司執(zhí)行的是固定股利支付率政策，并保持資本結構不變，則2007年度該公司為引進生產線需要從外部籌集多少自有資金?

（3）如果該公司執(zhí)行的是剩余股利政策，本年不需要計提盈余公積金，則2006年度公司可以發(fā)放多少現金股利?

65.

五、綜合題(2題)66.A公司是一個頗具實力的制造商。公司管理層估計某種新型產品可能有巨大發(fā)展，計劃引進新型產品生產技術。

考慮到市場的成長需要一定時間，該項目分兩期進行。第一期需要購置十套專用設備，預計每套價款90萬元，追加流動資金140萬元。于2013年年末投入，2014年投產，生產能力為50萬件。該新產品預計銷售單價20元/件，單位變動成本12元/件，每年固定付現成本40萬元。該公司所得稅稅率為25%。

第二期要投資購置二十套專用設備，預計每套價款為70萬元，于2016年年末投入，需再追加流動資金240萬元，2017年投產，生產能力為120萬件，新產品預計銷售單價20元／件，單位變動成本l2元/件，每年固定付現成本80萬元。

公司的會計政策與稅法規(guī)定相同，設備按5年折舊，采用直線法計提，凈殘值率為零。公司的等風險必要報酬率為20%，無風險利率為5%。

要求：

(1)計算不考慮期權情況下方案的凈現值(精確到0．0001萬元)。

(2)假設第二期項目的決策必須在2016年底決定，該行業(yè)風險較大，未來現金流量不確定，可比公司的股票價格標準差為28%，可以作為項目現金流量的標準差，要求采用布萊克一斯科爾斯期權定價模型確定考慮期權的第一期項目凈現值為多少，并判斷應否投資第一期項目(為簡化計算，d1和d2的數值保留兩位小數)。

67.ABC公司常年大批量生產甲、乙兩種產品。產品生產過程劃分為兩個步驟，相應設置兩個車間。第一車間為第二車間提供半成品，經第二車間加工最終形成產成品。甲、乙兩種產品耗用主要材料相同，且在生產開始時一次投入(8月份甲產品直接領用了5000元，乙產品直接領用了6000元)。所耗輔助材料直接計人制造費用。ABC公司采用綜合結轉分步法計算產品成本。實際發(fā)生生產費用在各種產品之間的分配方法是：材料費用按定額材料費用比例分配；生產工人薪酬、制造費用(含分配轉入的輔助生產成本)按實際生產工時分配。月末完工產品與在產品之間生產費用的分配方法是定額成本法。ABC公司8月份有關成本計算資料如下：(1)甲、乙兩種產品8月份投入定額材料(單位：元)：(2)8月份第一車間、第二車間實際發(fā)生的原材料費用(不含甲乙產品直接領用的材料費用)、生產工時數量以及生產工人薪酬、制造費用(不含分配轉入的輔助生產成本)

如下：(3)企業(yè)有鍋爐和供電兩個輔助生產車間，8月份這兩個車間的輔助生產明細賬所歸集的費用分別是：供電車間88500元，鍋爐車間19900元，供電車間為生產車間和企業(yè)管理部門提供360000度電，其中．第一車間220000度，第二車間130000度，管理部門4000度，鍋爐車間6000度；鍋爐車間為生產車間和企業(yè)管理部門提供40000噸熱力蒸汽，其中，第一車間2000噸，第二車間1000噸，管理部門

36800噸，供電車間200噸。要求：(1)將第一車間和第二車間8月份實際發(fā)生的材料費用、生產工人薪酬和制造費用(不含分配轉入的輔助生產成本)在甲、乙兩種產品之間分配；(2)按照直接分配法、交互分配法計算第一車間和第二車間應該分配的輔助生產成本(分配率保留小數點后四位)；(3)假設企業(yè)采用的是交互分配法分配輔助生產成本，將第一車間和第二車間8月份分配的輔助生產成本在甲、乙兩種產品之間分配；(4)填寫下表(分配轉入各車間的輔助生產成本計入制造費用)；(5)按照第一車間本月生產的半成品的成本構成進行成本還原，計算還原后產成品單位成本中直接材料、直接人工、制造費用的數額(還原分配率的計算結果四舍五入保留小數點后四位)。

參考答案

1.B由于可持續(xù)增長率為10%，且2012年不發(fā)股票，且能保持財務政策和經營效率不變，則表明2012年的凈利潤比2011年增加了10%，2011年的凈利潤＝1210/(1＋10%)＝1100(萬元)，2012年的股利支付率＝2011年的股利支付率＝(1100－300)/1100＝72．72%。

2.D根據公司股東收益波動性估計的貝塔值，指的是恥益，而卩權a是含財務杠桿的，所以，選項A的說法錯誤；全部用權益資本融資時，股東權益的風險與資產的風險相同，股東只承擔經營風險即資產的風險，所以，選項B的說法不正確；根據目標企業(yè)的資本結構調整貝塔值的過程稱為“加載財務杠桿”，所以，選項C的說法錯誤；計算凈現值的時候，要求折現率同現金流量對應，如果使用股權現金流量法計算凈現值，股東要求的報酬率是適宜的折現率，所以，選項D的說法正確。

3.B選項A、C、D能使用，一般采用資本成本率（股票市場的平均收益率）或投資的必要報酬率來估算股票價值；債券收益率＋適當的風險報酬率＝權益資本成本，所以也能采用債券收益率加適當的風險報酬率作為折現率；

選項B不能使用，由于股票投資具有風險，所以，估算股票價值的折現率應該包含風險因素，而國債的利息率可以近似地認為是無風險收益率，不包含風險因素，所以不能用來估算股票價值。

綜上，本題應選B。

4.C解析：企業(yè)財務目標是股東財富最大化。

5.DD

【答案解析】：處于成長階段的公司，投資資本較多，稅后經營利潤較少，所以，經濟增加值較?。惶幱谒ネ穗A段的公司，投資資本較少，所以，經濟增加值可能較高。

6.C在產品按定額成本計價法適用于各月末在產品數量變化不大，且定額資料比較準確、穩(wěn)定的情況下；產品成本中原材料費用比重較大時，可采用在產品按所耗原材料費用計價法；定額比例法要求月末在產品數量變動較大，定額資料比較準確、穩(wěn)定；當月末在產品數量很小的情況下，可以不計算在產品成本。

7.A在保持經營效率和財務政策不變，不增發(fā)新股的情況下，股利增長率=可持續(xù)增長率=股東權益增長率，所以，股利增長率(g)為6％，股利收益率=預計下一期股利(D1)／當前股價(P0)=2×(1+6％)／20=10．6％，期望報酬率=D1／P0+g=10．6％+6％=16．6％。

8.B[答案]B

[解析]每張債券的價值＝1000×6％×（P/A，9％，10）＋1000×（P/F，9％，10）＝807.46（元），每張認股權證的價值＝（1000－807.46）/10＝19.25（元）。

9.D本題考核保管合同的規(guī)定。根據規(guī)定，保管是無償的時，保管人證明自己沒有重大過失的，不承擔損害賠償責任。

10.A【答案】A

【解析】由于票面利率均低于必要報酬率，說明兩債券均為折價發(fā)行的債券。償還期限越長，表明未來獲得低于市場利率的低利息的出現頻率高，則債券價值越低，所以選項A正確，選項B錯誤；對于折價發(fā)行的債券，加快付息頻率，債券價值會下降，所以選項C錯誤；對于折價發(fā)行債券，票面利率低于必要報酬率，所以當必要報酬率與票面利率差額大，(因債券的票面利率相同)即表明必要報酬率越高，則債券價值應越低。當其他因素不變時，必要報酬率與債券價值是呈反向變動的，所以選項D錯誤。

11.C延期變動成本是指在一定的業(yè)務量范圍內總額保持穩(wěn)定，超出特定業(yè)務量則開始隨業(yè)務量比例增長的成本，因此C選項正確。

12.D已知：P=6000，A=2000，i=12％

6000=2000×(P／A，12％，n)

(P／A，12％，n)=6000／2000=3

查普通年金現值系數表可知：(P／A，12％，3)=2．4018，(P／A，12％，4)=3．0373

利用內插法：

，n=3．94(年)

說明甲設備的使用期應大于3．94年，選用甲設備才是有利的。

13.B利息=900×8％-900×15％×2％=72-2．7=69．3(萬元)，實際借款額=900×(1-15％)=765(萬元)，所以有效年利率=69．3／765=9．06％。

14.D2012年的權益凈利率=2012年銷售凈利率×2012年總資產周轉率×2012年權益乘數，2013年的權益凈利率=2012年銷售凈利率×(1+10%)×2012年總資產周轉率×(1—5%)×2012年權益乘數×(1+4%),權益凈利率的變動情況：（2013年的權益凈利率一2012年的權益凈利率）/2012年的權益凈利率=(1+10%)×(1-5%)×(1+4%)-1=8.68%。

15.B時間溢價也稱為“期權的時間價值”，但它和“貨幣的時間價值”是不同的概念，時間溢價是“波動的價值”，時間越長，出現波動的可能性越大，時間溢價也就越大。而貨幣的時間價值是時間“延續(xù)的價值”，時間延續(xù)得越長，貨幣的時間價值越大。

【該題針對“影響期權價值的因素”知識點進行考核】

16.D在進行應收賬款信用政策決策時，按照差量分析法只要改變信用政策所帶來的稅前凈損益大于0，信用政策的改變就可行，所以不用考慮所得稅稅率，本題答案為選項D。

17.B解析：對于分期付息債券，當債券的面值和票面利率相同，票面利率高于必要報酬率(即溢價發(fā)行的情形下)，如果債券的必要報酬率和利息支付頻率不變，則隨著到期日的臨近(到期時間縮短)，債券的價值逐漸向面值回歸(即降低)。

18.C【答案】C

【解析】由于標的股票市價高于執(zhí)行價格，對于看跌期權來說處于虛值狀態(tài)，期權的內在價值為0，由于期權價格為3．5，則期權的時間溢價為3．5元，所以選項A、B錯誤，選項C正確；看跌期權的最大凈收入為執(zhí)行價格8元，最大凈收益為4．5元，所以選項D錯誤。

19.A2004年12月31日計提減值準備前固定資產賬面價值＝5000－5000÷10×4＝3000（萬元）。

因此應計提減值準備＝3000－2400＝600（萬元）。

2006年12月31日計提或轉回減值準備前固定資產賬面價值

＝5000－（5000÷10×4+2400÷6×2）－600＝1600（萬元），

2006年12月31日不考慮減值準備因素情況下固定資產的賬面價值

＝5000－5000×6/10＝2000（萬元）。

2006年12月31日該項固定資產的可收回金額為2050萬元，

所以固定資產減值準備轉回時應沖減營業(yè)外支出的金額＝2000－1600＝400（萬元）。

20.C【解析】債券的價值=1000×3%×(P／A，2%，3)+1000×(P／F，2%，3)=30×2．8839+1000×0．9423=1028．82(元)。

21.C選項A說法正確，在營業(yè)高峰期，臨時性負債資金>0，經營性流動資產＋波動性流動資產>（股東權益＋長期債務＋經營性流動負債）－長期資產，易變現率＝[（股東權益＋長期債務＋經營性流動負債）－長期資產]/經營流動資產，所以易變現率小于1；

選項B說法正確，流動資產按照投資需求的時間長短分為兩部分，穩(wěn)定性流動資產和波動性流動資產。高峰時說明波動性經營資產不為0，所以經營性流動資產＝穩(wěn)定性流動資產＋波動性流動資產；

選項C說法錯誤，適中型和保守型籌資策略下，經營低谷時臨時性負債是等于0的；

選項D說法正確，在低谷時說明波動性流動資產為0，所以經營性流動資產＝穩(wěn)定性流動資產。

綜上，本題應選C。

22.A選項BC屬于籌資活動，選項D屬于投資活動。

23.C分批法的成本計算周期和生產周期一致，成本計算不定期?！耙话恪辈淮嬖谕旯ぎa品與在產品之間費用分配問題，這是因為在分批法下，批量小的時候是不會出現完工產品與在產品之間費用分配問題的，只有在大批量的時候才會出現。

綜上，本題應選C。

24.C假設股票股利的發(fā)放比率為W，則增加的股數＝100W，股本按面值增加(2×100W)；未分配利潤按市價減少(7×100W)；資本公積按差額增加500W＝300－200＝100，由此可知，W＝0.2＝20%。

【該題針對“股票股利和股票分割”知識點進行考核】

25.D原材料是隨著加工進度分工序投入的，并且在每一道工序開始時一次投入，從總體上看屬于分次投入，投入的次數等于工序的數量。用約當產量法分配原材料費用時，各工序在產品的完工程度=本工序投入的原材料累計消耗定額／原材料的消耗定額合計，因此，選項A、B、C的說法正確，選項D的說法不正確。

26.D根據題目可知，適用的是存貨陸續(xù)供應和使用模型，日耗用量=16200／360=45(件)

27.A【答案】A

【解析】預計通貨膨脹率提高時，無風險利率會隨之提高，它所影響的是資本市場線的截距，不影響斜率。資本市場線的斜率(夏普比率)它表示投資組合的單位波動率所要求的超額報酬率(或系統風險溢價)。

28.A基本標準成本是指一經制定，只要生產的基本條件無重大變化，就不予變動的一種標準成本。所謂生產的基本條件的重大變化是指產品的物理結構變化、重要原材料和勞動力價格的重要變化（選項A）、生產技術和工藝的根本變化等。

綜上，本題應選A。

關于基本標準成本變動的情形辨別是歷年的高頻考點，考生可以通過下圖理解記憶：

29.D【答案】D

【解析】選項B只是反映支付利息保障能力，選項C只是反映企業(yè)短期償債能力，選項A中的資產可能含有變現質量差的資產，所以選項D正確。

30.A投資中心的主要考核指標是投資報酬率和剩余收益，補充的指標是現金回收率和剩余現金流量。

綜上，本題應選A。

31.ABC凈收益理論認為，負債可以降低企業(yè)的資本成本，負債程度越高，企業(yè)的價值越大，因此，選項A的說法正確；營業(yè)收益理論認為，不論財務杠桿如何變化，企業(yè)加權平均資本成本都是固定的，因此，選項B的說法正確；權衡理論認為，當邊際負債稅額庇護利益恰好與邊際破產成本相等時，企業(yè)價值最大，達到最佳資本結構；所以，選項C的說法正確；傳統理論認為，企業(yè)利用財務杠桿盡管會導致權益成本的上升，但在一定程度內卻不會完全抵消利用成本率低的債務所獲得的好處，因此，會使加權平均成本下降，企業(yè)總價值上升。由此可知，選項D的說法不正確。

32.ABD【正確答案】：ABD

【答案解析】：B－S模型假設沒有股利支付，認股權證由于期限長（可以長達10年，甚至更長），不能假設有效期內不分紅，所以，認股權證不能用B－S模型定價，選項A的說法不正確；認股權證籌資的缺點之一是靈活性較少，所以選項B的說法不正確；認股權證籌資的主要優(yōu)點是可以降低相應債券的利率，所以選項C的說法正確；認股權證執(zhí)行時，股票來自一級市場，不是二級市場，所以選項D的說法不正確。

【該題針對“認股權證籌資”知識點進行考核】

33.ABC預期股利與看漲期權價值負相關變動。

34.ABCD【該題針對“股利支付的程序和方式”知識點進行考核】

35.ACD公司的最佳資本結構不一定是使每股收益最大的資本結構，而是使市凈率最高的資本結構(假設市場有效)。假設股東投資資本和債務價值不變，該資本結構也是使企業(yè)價值最大化的資本結構。同時，公司的加權平均資本成本也是最低的。

36.AB與激進型籌資策略相比，保守型籌資策略下短期金融負債占企業(yè)全部資金來源的比例較小，所以舉債和還債頻率較低，蒙受短期利率變動損失的風險也較低，選項C、D錯誤。

37.ABCD市盈率是指普通股每股市價與每股收益的比率，它反映普通股股東愿意為每1元凈利潤(不是每股凈利潤)支付的價格，故選項A的說法不正確；每股收益一(凈利潤一優(yōu)先股股利)／流通在外普通股的加權平均數，故選項B的說法不正確；市凈率一每股市價／每股凈資產，反映普通股股東愿意為每1元凈資產支付的價格，故選項C的說法不正確；市銷率是指普通股每股市價與每股銷售收入的比率，其中，每股銷售收入一銷售收入／流通在外普通股加權平均股數，故選項D的說法不正確。

38.BCD經營性流動負債（也叫自發(fā)性負債）具有不斷繼起、滾動存在的長期性，因此被視為一項長期資金來源。因此，選項A的說法不正確，選項C的說法正確。根據經營營運資本的定義可知，選項B的說法正確。經營營運資本一短期凈負債=(經營性流動資產一經營性流動負債）一（短期金融負債一短期金融資產）=(經營性流動資產+短期金融資產）—(經營性流動負債+短期金融負債）=(經營性流動資產+金融性流動資產）一（經營性流動負債+金融性流動負債）=流動資產一流動負債=營運資本，所以，選項D的說法正確。

39.ABC選項A、B不包括，轉換和轉期屬于滯后償還的兩種形式；

選項C不包括，贖回屬于提前償還的一種形式；

選項D包括，債券的到期償還包括分批償還和一次償還兩種。

綜上，本題應選ABC。

40.AB解析：“企業(yè)價值評估”是收購方對被收購方進行評估，現金流量折現模型中使用的是假設收購之后被收購方的現金流量(相對于收購方而言，指的是收購之后增加的現金流量)，通過對于這個現金流量進行折現得出評估價值，所以，選項A的說法正確；實體自由現金流量是針對全體投資人而言的現金流量，指的是企業(yè)可向所有投資者(包括債權人和股東)支付的現金流量，所以，選項B的說法正確；在穩(wěn)定狀態(tài)下實體現金流量增長率=股權現金流量增長率=銷售收入增長率，所以，選項C、D的說法不正確。

41.ABC【正確答案】：ABC

【答案解析】：調整現金流量法是把不確定的現金流量調整為確定的現金流量，所以，選項A的說法錯誤；調整現金流量法去掉了現金流量中的全部風險，所以，使用的折現率是無風險報酬率，因此，選項B、C的說法錯誤。

【該題針對“項目風險處置的一般方法”知識點進行考核】

42.ABC解析：公開、間接發(fā)行股票，是指通過中介機構，公開向社會公眾發(fā)行股票。這種發(fā)行方式的特點是：①發(fā)行范圍廣、發(fā)行對象多、易于足額募集資本；②股票的變現性強，流通性好；③股票的公開發(fā)行有助于提高發(fā)行公司的知名度和擴大其影響力；④手續(xù)復雜，發(fā)行成本高。選項A、B、C都是正確的。選項D，是不公開直接發(fā)行股票的特點之一。

43.ABCD根據“息稅前利潤=邊際貢獻一固定成本”可知，固定成本=邊際貢獻一息稅前利潤=銷售收入一變動成本一息稅前利潤，所以選項A的表達式正確；息稅前利潤=銷售收入一(變動銷售成本+固定銷售成本）一（變動銷售和管理費+固定銷售和管理費）=銷售收入一(變動銷售成本+變動銷售和管理費）一（固定銷售成本+固定銷售和管理費），又因為：息稅前利潤=銷售收入一變動成本一固定成本，所以選項B、C的表達式正確；根據“息稅前利潤=銷量×(單價一單位變動成本）一固定成本”可知，選項D的表達式正確。

44.BC選項A的正確說法應該是：贖回價格一般高于可轉換債券的面值，兩者差額隨到期日的臨近而減少。注意：債券的“賬面價值”和債券的“面值”不是同一個概念，債券的“面值”指的是債券票面上標明的價值，債券的“賬面價值”指的是賬面上記載的債券價值，不僅僅包括債券的面值，還包括未攤銷的債券溢折價等等。贖回期安排在不可贖回期結束之后，不可贖回期結束之后，即進人可轉換債券的贖回期，所以選項D的說法不正確。

45.BD答案:BD

解析:靜態(tài)投資回收期不考慮時間價值，其指標大小也不受折現率高低的影響；內部收益率指標是方案本身的報酬率，其指標大小也不受折現率高低的影響。

46.ACD解析：利用效率比率指標，可以進行得失比較，考察經營成果，評價經濟效益。相關比率是以某個項目和與其有關但又不同的項目加以對比所得的比率，反映有關經濟活動的相互關系。利用相關比率指標，可以考察企業(yè)有聯系的相關業(yè)務安排得是否合理，以保障經營活動順暢進行。由此可知，選項B不正確，選項D正確。效率比率，是某項財務活動中所費與所得的比率，反映投入與產出的關系。由此可知，選項C正確。構成比率又稱結構比率，是某項財務指標的各組成部分數值占總體數值的百分比，反映部分與總體的關系。利用構成比率可以考察總體中某個部分的形成和安排是否合理，以便協調各項財務活動。所以，選項A正確。

47.ACD選項A正確，如果只提供報價利率而不提供計息次數，那么報價利率的意義是不完整的；

選項B錯誤，設報價利率為i，一年內計息次數為m次，計息期利率為r，有效年利率為，則這些變量之間有如下關系：

（1）r＝i/m；

（2）

由第二個等式可知，報價利率i不變時，i’與m之間并不是線性關系，所以m遞增并不會引起有效年利率i’線性遞增；

選項C正確，計息期越短，一年中按復利計息的次數就越多，每年的利息額就會越大，計息期恰好為1年時，有效年利率等于報價利率，所以計息期小于1年時，有效年利率大于報價利率；

選項D正確，計息期利率r不變時，報價利率i與計息次數m的關系如上述（1）式，二者之間是線性關系，且報價利率隨著復利次數的增加而線性增加。

綜上，本題應選ACD。

注意遞增與線性遞增的區(qū)別，遞增并不一定都是呈線性的遞增。

48.ABCD在資本市場線上，在M點的左側同時投資無風險資產和市場組合，在M點的右側僅投資市場組合，由此可知，A的說法正確；當資產報酬率并非完全正相關時，分散化投資可以分散風險，但是不會分散收益，由此可知，B的說法正確；投資組合的期望報酬率是組合內各項資產收益率的加權平均數，所以c正確；有效資產組合曲線以下的投資組合屬于無效組合，由此可知，D的說法正確。

49.AB配股和公開增發(fā)屬于公開間接發(fā)行，非公開增發(fā)屬于非公開直接發(fā)行。

50.AB【解析】本題的主要考核點是資產負債表“應收賬款”項目金額和銷售現金流入的確定。

2015年3月31日資產負債表“應收賬款”項目金額=350×10%+380×30%=149(萬元)。2015年3月的銷售現金流入=220×10%+350×20%+380×70%=358(萬元)。

51.A解析：提取法定盈余公積金的基數是本年凈利潤減去年初累計虧損后的差額。只有不存在年初累計虧損時，才能按本年稅后利潤計算應提取數。

52.A解析：保留利潤＝220×(1－20%)＝176(萬元)

權益融資需要＝800×(1－45%)＝440(萬元)

外部權益融資＝440－176＝264(萬元)

53.A

54.B解析：多經營幾種商品，它們的景氣程度不同，盈利和虧損可以相互補充，減少風險。從統計學上可以證明，幾種商品的利潤率和風險是獨立的或是不完全相關的。在這種情況下，企業(yè)總利潤率的風險能夠因多種經營而減少。因此，經營幾種商品的利潤率只要不是完全正相關，就可分散經營風險。

55.A解析：變動收益證券與固定收益證券相比,能更好地避免購買力風險。

56.A解析：因為方案凈現值的計算是以現金流量為依據計算的，而現金流量的確定是以收付實現制為基礎的，不考慮非付現的成本，無論采用加速折舊法計提折舊還是采用直線折舊法，不考慮所得稅的影響時，同一方案的經營凈現金流量是相等的；若考慮所得稅的影響，折舊抵稅作為現金流入來考慮，而采用加速折舊法計提折舊前幾年多后幾年少，因此項目采用加速折舊法計提折舊，計算出來的方案凈現值比采用直線折舊法大。

57.B解析：通常用該資產所產生的現金流量的現值來計量。

58.A解析：本題考點是對邊際貢獻的理解。由于變動成本既包括生產制造過程的產品變動成本,又包括銷售、管理費用中的變動成本,所以邊際貢獻也分為制造邊際貢獻和產品邊際貢獻。制造邊際貢獻=銷售收入-產品變動成本；產品邊際貢獻=制造邊際貢獻-銷售和管理變動成本。通常情況下邊際貢獻是指產品邊際貢獻。

59.B解析：本題的考核點是債券價值計算問題。假設市場利率和到期時間保持不變，折價發(fā)行債券的價值會隨利息支付頻率的加快而逐漸下降。溢價發(fā)行債券的價值會隨利息支付頻率的加快而逐漸上升。

60.A解析：訂貨提前期對經濟訂貨量并無影響，可仍以原來瞬時補充情況下的訂貨量，只不過在達到再訂貨點時即發(fā)出訂貨單罷了。

61.(1)稅后經營凈利潤＝4000×(1－30%)＝2800(萬元)

稅后利息＝600×(1－30%)＝420(萬元)

稅后經營凈利率＝2800/10000×100%＝28%

(2)金融資產＝500＋100＋120＝720(萬元)

經營資產＝8000－720＝7280(萬元)

金融負債＝1200＋80＋600＋300＝2180(萬元)

經營負債＝5000－2180＝2820(萬元)

凈經營資產＝經營資產－經營負債＝7280－2820＝4460(萬元)

凈負債＝金融負債－金融資產＝2180－720＝1460(萬元)

(3)凈經營資產凈利率＝稅后經營凈利潤/凈經營資產×100%＝2800/4460×100%＝62．78%

凈經營資產周轉次數＝銷售收入/凈經營資產＝10000/4460＝2．24(次)

稅后利息率＝稅后利息/凈負債×100%＝420/1460×100%＝28．77%

凈財務杠桿＝凈負債/股東權益＝1460/3000＝0．49

經營差異率＝凈經營資產凈利率－稅后利息率＝62．78%－28．77%＝34．01%

杠桿貢獻率＝經營差異率×凈財務杠桿＝34．01%×0．49＝16．66%

權益凈利率＝凈經營資產凈利率＋杠桿貢獻率＝62．78%＋16．66%＝79．44%

(4)上年權益凈利率＝37．97%＋(37．97%－20．23%)×0．46＝46．13%

用凈經營資產凈利率62．78%替代37．97%：

權益凈利率＝62．78%＋(62．78%－20．23%)×0．46＝82．35%

凈經營資產凈利率變動的影響＝82．35%－46．13%＝36．22%

用稅后利息率28．77%替代20．23%：

權益凈利率＝62．78%＋(62．78%－28．77%)×0．46＝78．42%

稅后利息率變動的影響＝78．42%－82．35%＝－3．93%

用凈財務杠桿0．49替代0．46：

權益凈利率＝62．78%＋(62．78%－28．77%)×0．49＝79．44%

凈財務杠桿變動的影響＝79．44%－78．42%＝1．02%

結論：今年權益凈利率比上一年提高的主要原因是凈經營資產凈利率提高。

(5)上一年的經營差異率＝37．97%－20．23%＝17．74%

上一年的杠桿貢獻率＝經營差異率×凈財務杠桿＝17．74%×0．46＝8．16%

今年的杠桿貢獻率＝經營差異率X凈財務杠桿＝34．01%×0．49＝16．66%

根據計算表達式可知，今年杠桿貢獻率提高的主要原因是經營差異率提高，而經營差異率提高的主要原因是凈經營資產凈利率提高。

(6)稅后利息率高低主要由資本市場決定，而凈財務杠桿也不能提高了，因此，明年提高權益凈利率和杠桿貢獻率的主要途徑是提高凈經營資產凈利率。62.(1)當股票市價為30元時：

每份期權到期日價值＝Max(執(zhí)行價格一股票市價，0)－Max(35－30，0)＝5(元)

每份期權凈損益＝到期日價值－期權價格＝5－3＝2(元)

凈損益＝2×1000＝2000(元)

(2)當股票市價為40元時：

每份期權到期日價值－Max(執(zhí)行價格－股票市價，0)－Max(35－40，0)＝0(元)

每份期權凈損益＝0－3＝－3(元)

凈損益＝－3×1000＝－3000(元)

63.(1)A債券每次收到的利息=l000×4%/2=20(元)，投資后共計可收到4次利息A債券的價值=20×(P/A，6%/2，4)+1000×(P/S，6%/2，4)

=20×3.7171+1000×0.8885

=962.84(元)

因為A債券的價值小于該債券目前的價格，不應該投資。

(2)B債券為到期=次還本付息債券，投資三年后到期，在投資期間沒有利息收入，只能在投資兩年后獲得股票出售收入20×60=1200(元)，所以，

1050=1200×(P/S，B，2)

(P/S，B，2)=0.875

r=6.90%

由于投資收益率高于市場利率所以應該投資。

(3)C股票的必要報酬率=10%+2×(15%=l0%)=20%

C股票的價值=3/(20%-8%)=25(元)

C股票的價值小于該股票目前的價格30元，不應投資。

64.(1)2006年度公司留存利潤＝1300—600＝700(萬元)

2007年自有資金需要量＝1000X80%＝800(萬元)

2007年外部自有資金籌集數額＝800—700＝100(萬元)

(2)2005年股利支付率＝600/1200＝50%

2006年公司留存利潤＝1300×(1—50%)＝650(萬元)

2007年自有資金需要量＝1000X80%＝800(萬元)

2007年外部自有資金籌集數額＝800—650＝150(萬元)

(3)2007年自有資金需要量＝1000×80%＝800(萬元)

2006年發(fā)放的現金股利＝1300—800＝500(萬元)

65.

66.

項目第二期計劃

二期項目總投資=20×70+240=1640(萬元)年折舊=(70×20)÷5=280(萬元)

年稅后營業(yè)現金流量=120×20×(1—25%)一(120×12+80)×(1—25%)+280×25%=730(萬元)

終結點回收營運資本240萬元

=218．69(萬元)

所以：考慮期權的第一期項目凈現值=218．69-41．7=176．99(萬元)

應投資第一期項目。

67.(1)第一車間：甲產品實際耗用的直接材料=280000×[150000／(150000+10OOOO)]=168000(元)乙產品實際耗用的直接材料=280000×E10oo00／(150000+100000)]=112000(元)甲產品耗用的生產工人薪酬=30000×(1600／2400)=20000(元)乙產品耗用的生產工人薪酬=30000×(800／2400)=10000(元)甲產品耗用的制造費用=120000×(1600／2400)=80000(元)乙產品耗用的制造費用=120000×(800／2400)=40000(元)第二車間：甲產品耗用的生產工人薪酬=140000×(4200／7000)=84000(元)乙產品耗用的生產工人薪酬=140000×(2800／7000)=56000(元)甲產品耗用的制造費用=350000×(4200／7000)=210000(元)乙產品耗用的制造費用=350000×(2800／7000)=140000(元)(2)直接分配法：供電車間的分配率=88500／(360000--6000)=0．25(元／度)第一車間應該分配的電費=220000×0．25=55000(元)第二車間應該分配的電費=130000×0．25=32500(元)鍋爐車間的分配率=19900／(40000-200)=0．5(元／噸)第一車間應該分配的鍋爐費用=2000×0．5=1000(元)第二車間應該分配的鍋爐費用=1000×0．5=500(元)第一車間應該分配的輔助生產成本=55000+1000=56000(元)第二車間應該分配的輔助生產成本=32500+500=33000(元)交互分配法：供電車間分配轉入的鍋爐車間費用=200×(19900／40000)=99．5(元)鍋爐車間分配轉入的供電車間費用=6000×(88500／360000)=1475(元)供電車間的分配率=(88500—1475+99．5)／(360000—6000)=0．2461(元／度)

第一車間應該分配的電費=220000×0．2461=54142(元)第二車間應該分配的電費=130000×0．2461=31993(元)鍋爐車間的分配率=(19900+1475—99．5)／(40000—200)=0．5346(元／噸)

第一車間應該分配的鍋爐費用一2000×0．5346=1069．2(元)第二車間應該分配的鍋爐費用=1000×0．5346—534．6(元)第一車間應該分配的輔助生產成本=54142+1069．2=55211．2(元)第二車間應該分配的輔助生產成本=31993+534．6=32527．6(元)(3)第一車間：甲產品分配的輔助生產成本=55211．2×(1600／2400)=36807．47(元)乙產品分配的輔助生產成本=55211．2×(800／2400)=18403．73(元)第二車間：甲產品分配的輔助生產成本=32527．6×(4200／7000)=19516．56(元)乙產品分配的輔助生產成本=32527．6×(2800／7000)=13011．04(元)(4)填寫下表(分配轉入各車間的輔助生產成本計入制造費用)：【提示】173000=168000+5000，其中的5000指的是8月份甲產品直接領用的5000元直接材料；116807．47=80000+36807．47【提示】229516．56=210000+19516．56(5)還原分配率=301903／307907．47=0．9805還原后產成品成本中的直接材料=171600×0．9805=168253．8(元)還原后產成品成本中的直接人工費=81000+19700×0．9805=100315．85(元)還原后產成品成本中的制造費用=227500+116607．47×0．9805=341833．62(元)還原后產成品單位成本中的直接材料=168253．8／1000=168．25(元)還原后產成品單位成本中的直接人工費=100315．85／1000=l00．32(元)還原后產成品單位成本中的制造費用=341833．62／1000=341．83(元)2022年河北省廊坊市注冊會計財務成本管理學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.某企業(yè)2011年的新增留存收益為300萬元，計算的可持續(xù)增長率為10%。若2012年不發(fā)股票，且能保持財務政策和經營效率不變，預計2012年的凈利潤可以達到1210萬元，則2011年的股利支付率為（）。A.A.75．21%B.72．72%C.24．79%D.10%

2.下列有關項目系統風險估計的可比公司法的表述中，正確的是()。

A.根據公司股東收益波動性估計的貝塔值不含財務杠桿

B.β是假設全部用權益資本融資的貝塔值，此時包含財務風險

C.根據可比企業(yè)的資本結構調整貝塔值的過程稱為“加載財務杠桿”

D.如果使用股權現金流量法計算凈現值，股東要求的報酬率是適宜的折現率

3.估算股票價值時的折現率，不能使用（）

A.股票市場的平均收益率B.國債的利息率C.債券收益率加適當的風險報酬率D.投資的必要報酬率

4.財務管理目標最佳表述應該是()。A.A.企業(yè)效益最好B.企業(yè)財富最大C.股東財富最大化D.每股收益最大

5.下列關于業(yè)績的財務計量的說法中不正確的是（）。

A.投資報酬率是財務管理中最重要、最綜合的財務比率

B.權益凈利率是財務管理中最重要的核心指標

C.剩余收益和會計利潤的主要區(qū)別是，其扣除了機會成本

D.處于成長階段的公司經濟增加值較大，處于衰退階段的公司經濟增加值較低

6.某企業(yè)月末在產品數量較大，各月末在產品數量變化也較大，但有比較準確的定額資料，則完工產品與月末在產品的生產費用分配方法應采用（）。A.在產品按定額成本計價法B.在產品按所耗原材料費用計價法C.定額比例法D.不計算在產品成本

7.某投資人長期持有A股票，A股票剛剛發(fā)放的股利為每股2元，A股票目前每股市價20元，A公司長期保持目前的經營效率和財務政策不變，并且不增發(fā)新股，股東權益增長率為6％，則該股票的股利收益率和期望收益率分別為()。

A.10．6％和16．6％B.10％和16％C.14％和21％D.12％和20％

8.A公司擬發(fā)行附認股權證的公司債券籌資，債券的面值為1000元，期限10年，票面利率為6%，同時，每張債券附送10張認股權證。假設目前長期公司債的市場利率為9%，則每張認股權證的價值為()元。

A.807.46B.19.25C.80.75D.192.53

9.

第

15

題

甲受乙的委托為其保管一物，后該物被盜。經查：甲為乙保管的行為是無償的，且甲保管該物已盡責，無重大過失。對此案，下列說法正確的是（）。

A.甲應全額承擔損害賠償責任

B.甲應承擔乙由此造成損失的50%

C.甲應承擔乙由此造成損失的1/3

D.甲不承擔損害賠償責任

10.債券A和債券B是兩只剛發(fā)行的平息債券，債券的面值和票面利率相同，票面利率均低于折現率(必要報酬率)，以下說法中正確的是（）。

A.如果兩債券的必要報酬率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值低

B.如果兩債券的必要報酬率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值高

C.如果兩債券的償還期限和必要報酬率相同，利息支付頻率高的債券價值高

D.如果兩債券的償還期限和利息支付頻率相同，必要報酬率與票面利率差額大的債券價值高

11.某公司電梯維修合同規(guī)定，當每年上門維修不超過3次時，維修費用為5萬元，當超過3次時，則在此基礎上按每次2萬元付費，根據成本性態(tài)分析，該項維修費用屬于（）。

A.半變動成本B.半固定成本C.延期變動成本D.曲線變動成本

12.有甲、乙兩臺設備可供選用，甲設備的年使用費比乙設備低2000元，但價格高于乙設備6000元。若資本成本為12％，選用甲設備有利的使用期至少為（）年。

A.1B.2C.3D.4

13.甲公司向銀行借款900萬元，年利率為8％，期限1年，到期還本付息，銀行要求按借款金額的15％保持補償性余額(銀行按2％付息)。該借款的有效年利率為（??）。

A.7．70％B.9．06％C.9．41％D.10．10％

14.甲公司2013年的銷售凈利率比2012年提高10%,總資產周轉率降低5%,權益乘數提高4%,那么甲公司2013年的權益凈利率比2012年()。

A.提高9%B.降低8.68%C.降低9%D.提高8.68%

15.

第

10

題

下列關于時間溢價的表述，錯誤的有（）。

A.時間溢價有時也稱為“期權的時間價值”

B.期權的時間溢價與貨幣時間價值是相同的概念

C.時間溢價是“波動的價值”

D.如果期權已經到了到期時間，則時間溢價為0

16.應收賬款賒銷效果的好壞，依賴于企業(yè)的信用政策。公司在對是否改變信用期間進行決策時，不考慮的因素是（）。(2005年)

A.等風險投資的最低報酬率B.產品變動成本率C.應收賬款壞賬損失率D.公司的所得稅稅率

17.

債券A和債券B是兩只在同一資本市場上剛發(fā)行的按年付息的平息債券。它們的面值和票面利率均相同，只是到期時間不同。假設兩只債券的風險相同，并且等風險投資的必要報酬率低于票面利率，則（）。

A.償還期限長的債券價值低B.償還期限長的債券價值高C.兩只債券的價值相同D.兩只債券的價值不同，但不能判斷其高低

18.某公司股票的當前市價為10元，有一種以該股票為標的資產的看跌期權，執(zhí)行價格為8元，到期時間為三個月，期權價格為3．5元。下列關于該看跌期權的說法中，正確的是（）。

A.該期權處于實值狀態(tài)

B.該期權的內在價值為2元

C.該期權的時間溢份為3．5元

D.買人一股該看跌期權的最大凈收入為4．5元

19.

第

5

題

甲企業(yè)2000年12月購入管理用固定資產，購置成本為5000萬元，預計使用年限為10年，預計凈殘值為零，采用平均年限法計提折舊。2004年年末，甲企業(yè)對該項管理用固定資產進行的減值測試表明，其可收回金額為2400萬元。2006年年末，該項固定資產的可收回金額為2050萬元，假定計提或轉回固定資產減值準備不影響固定資產的預計使用年限和凈殘值。2006年12月31日計提或轉回（轉回時用負號）固定資產減值準備計入營業(yè)外支出的金額為（）萬元。

A.-400B.-450C.-600D.-200

20.甲公司在2011年1月1日發(fā)行5年期債券，面值1000元，票面年利率6%，于每年6月30日和12月31日付息，到期時一次還本。ABC公司欲在2014年7月1日購買甲公司債券100張，假設市場利率為4%，則債券的價值為（）元。

A.1000B.1058．82C.1028．82D.1147．11

21.關于激進型、適中型和保守型營運資本籌資策略，下列說法不正確的是（）

A.如果高峰時使用了臨時性負債資金，則三種籌資策略在經營高峰時易變現率都小于1

B.高峰時，三種籌資策略下均有：經營性流動資產＝穩(wěn)定性流動資產＋波動性流動資產

C.低谷時，三種籌資策略下均有：臨時性負債>0

D.低谷時，三種籌資策略下均有：經營性流動資產＝穩(wěn)定性流動資產

22.

第

14

題

下列各項中，屬于企業(yè)經營活動中產生的現金流量是（）。

A.收到的稅費返還款B.取得借款收到的現金C.分配股利支付的現金D.取得投資收益收到的現金

23.下列成本計算方法中，產品成本計算不定期，一般也不存在完工產品與在產品之間費用分配問題的是（）

A.平行結轉分步法B.逐步結轉分步法C.分批法D.品種法

24.第

8

題

某公司現有發(fā)行在外的普通股100萬股，每股面額2元，資本公積200萬元，未分配利潤800萬元，股票市價7元；發(fā)放股票股利后公司資本公積變?yōu)?00萬元。則股票股利的發(fā)放比率為（）。

A.無法計算B.50%C.20%D.150%

25.某產品由三道工序加工而成，原材料在每道工序之初投入，各工序的材料消耗定額分別為20千克、30千克和50千克，用約當產量法分配原材料費用時，下列關于各工序在產品完工程度的計算中，不正確的是()。A.第一道工序的完工程度為20％

B.第二序的完工程度為50％

C.第三道工序的完工程度為100％

D.第二道工序的完工程度為35％

26.某零件年需要量l6200件，日供應量60件，一次訂貨成本25元，單位儲存成本l元／年。假設一年為360天。需求是均勻的，不設置保險庫存并且按照經濟訂貨量進貨，下列各項計算結果中錯誤的是（）。

A.經濟訂貨量為1800件B.最高庫存量為450件C.平均庫存量為225件D.與進貨批量有關的總成本為600元

27.預計通貨膨脹率提高時，對于資本市場線的有關表述正確的是（）。

A.無風險利率會隨之提高，進而導致資本市場線向上平移

B.風險厭惡感加強，會提高資本市場線的斜率

C.風險厭惡感加強，會使資本市場線的斜率下降

D.對資本市場線的截距沒有影響

28.下列情況中，需要對基本標準成本進行修訂的是（）A.重要的原材料價格發(fā)生重大變化

B.工作方法改變引起的效率變化

C.市場供求變化導致生產經營能力利用程度的變化

D.市場供求變化導致的售價變化

29.下列財務比率中，最能反映企業(yè)舉債能力的是（）。

A.資產負債率

B.經營活動現金流量凈額與利息費用比

C.經營活動現金流量凈額與流動負債比

D.經營活動現金流量凈額與債務總額比

30.下列各項中，不屬于投資中心考核指標的有（）

A.會計報酬率B.投資報酬率C.剩余收益D.現金回收率

二、多選題(20題)31.下列有關資本結構理論的表述中，正確的有（）A.A.依據凈收益理論，負債程度越高，加權平均資本越低，企業(yè)價值越大

B.依據營業(yè)收益理論，資本結構與企業(yè)價值無關

C.依據權衡理論，當邊際負債稅額庇護利益與邊際破產成本相等時，企業(yè)價值最大

D.依據傳統理論，無論負債程度如何，加權平均資本不變，企業(yè)價值也不變

32.以下關于認股權證籌資說法中，不正確的有（）。

A.可以用B-S模型為認股權證定價

B.認股權證籌資的靈活性較大

C.認股權證籌資可以降低相應債券的利率

D.認股權證執(zhí)行時，股票來自二級市場

33.下列與看漲期權價值正相關變動的因素有()。

A.標的資產市場價格B.標的資產價格波動率C.無風險利率D.預期股利

34.

第

11

題

股利的支付方式有多種，常見的有（）。

A.現金股利B.財產股利C.負債股利D.股票股利

35.下列關于資本結構決策的說法正確的有（）。

A.基于每股收益無差別點法的判斷原則是比較不同融資方式能否給股東帶來更大的凈收益

B.能使企業(yè)價值最高的資本結構，一定是預期的每股收益最大的資本結構

C.市凈率越高，對應的資本結構越優(yōu)

D.在最佳資本結構下，公司的加權平均資本成本也最低

36.與采用激進型營運資本籌資策略相比，企業(yè)采用保守型營運資本籌資策略時（）。

A.資金成本較高B.易變現率較高C.舉債和還債的頻率較高D.蒙受短期利率變動損失的風險較高

37.下列有關市價比率的說法中，不正確的有()。

A.市盈率是指普通股每股市價與每股收益的比率，它反映普通股股東愿意為每股凈利潤支付的價格

B.每股收益一凈利潤／流通在外普通股的加權平均數

C.市凈率反映普通股股東愿意為每1元凈利潤支付的價格

D.市銷率是指普通股每股市價與每股銷售收入的比率，每股銷售收入一銷售收入／流通在外普通股股數

38.下列關于營運資本的表述中，正確的有（）

A.由于經營性負債需要不斷償還，所以應該看成是一項短期資金來源

B.經營營運資本是指經營性流動資產與經營性流動負債的差額

C.經營性流動負債也被稱為自發(fā)性負債

D.營運資本一經