2022年廣東省惠州市注冊會計財務成本管理專項練習(含答案)

2022年廣東省惠州市注冊會計財務成本管理專項練習(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.某企業(yè)于2012年4月1日以10000元購得面值為10000元的新發(fā)行債券，票面利率為10%，兩年后一次還本，每年支付一次利息，該企業(yè)若持有該債券至到期日，其2012年4月1日到期收益率為（）。

A.12%B.16%C.8%D.10%

2.下列關于經(jīng)營杠桿的說法中，錯誤的是（）。

A.經(jīng)營杠桿反映的是營業(yè)收入的變化對每股收益的影響程度

B.如果沒有固定性經(jīng)營成本，則不存在經(jīng)營杠桿效應

C.經(jīng)營杠桿的大小是由固定性經(jīng)營成本和息稅前利潤共同決定的

D.如果經(jīng)營杠桿系數(shù)為1，表示不存在經(jīng)營杠桿效應

3.下列關于價值評估理論的說法不正確的是（）

A.股票的價值實質上是股票的內在價值即現(xiàn)值

B.內在價值、凈現(xiàn)值是以現(xiàn)金流量為基礎的折現(xiàn)精確值

C.按照資本資產定價模型，金融資產投資的風險分為可分散風險和不可分散風險

D.資本資產定價模型解決了股權資本成本的估計問題

4.對于每間隔一段時間支付一次利息的債券而言，下列說法中不正確的是()。A.債券付息期長短對平價出售債券價值沒有影響

B.隨著到期日的臨近，折現(xiàn)率變動對債券價值的影響越來越小

C.如果等風險投資的必要報酬率高于票面利率，其他條件相相同，則償還期限長的債

D.如果是折價出售，其他條件不變，則債券付息頻率越高，債券價值越低

5.

第7題

若企業(yè)2009年的經(jīng)營資產為1400萬元，經(jīng)營負債為400萬元，金融資產為200萬元，金融負債為800萬元，則該企業(yè)的凈財務杠桿為（）。

6.某公司普通股當前市價為每股25元，擬按當前市價增發(fā)新股l00萬股，預計每股發(fā)行費用率為5％，增發(fā)第一年年末預計每股股利為2．5元，以后每年股利增長率為6％，則該公司本次增發(fā)普通股的資本成本為()。

A.10．53％B.12．36％C.16．53％D.18．36％

7.乙公司2017年年末經(jīng)營性長期資產凈值2500萬元，經(jīng)營性長期負債500萬元，2018年年末經(jīng)營性長期資產凈值2800萬元，經(jīng)營性長期負債600萬元，2018年計提折舊與攤銷200萬元。則2018年的資本支出為（）萬元

A.500B.200C.300D.400

8.甲部門是一個利潤中心。下列財務指標中，最適合用來評價該部門經(jīng)理業(yè)績的是()。

A.邊際貢獻B.可控邊際貢獻C.部門營業(yè)利潤D.部門投資報酬率

9.甲公司設立于上年年末，預計今年年底投產。假定目前的證券市場屬于成熟市場，根據(jù)優(yōu)序融資理論的基本觀點，甲公司在確定今年的籌資順序時，應當優(yōu)先考慮的籌資方式是()。

A.內部籌資B.發(fā)行可轉換債券C.增發(fā)股票D.發(fā)行普通債券

10.A公司年初投資資本1000萬元，預計今后每年可取得稅前經(jīng)營利潤800萬元，所得稅稅率為25％，第一年的凈投資為100萬元，以后每年凈投資為零，加權平均資本成本為8％，則企業(yè)實體價值為（）萬元。

A.7407B.7500C.6407D.8907

11.某企業(yè)以“2/20，N/40”的信用條件購進原料一批，購進之后第50天付款，則該企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的機會成本為（）。

A.24．49%B.36．73%C.18%D.36%

12.我國上市公司不得用于支付股利的權益資金是（）。

A.資本公積B.任意盈余公積C.法定盈余公積D.上年未分配利潤

13.下列各項中，不屬于制造費用的是（）

A.生產車間固定資產折舊費B.生產車間辦公費C.生產車間管理人員工資及福利費D.行政管理人員的工資及福利費

14.某企業(yè)本年息稅前利潤10000元，測定的經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，預計明年銷售增長率為5％，則預計明年的息稅前利潤為（）元。

A.10000

B.10500

C.20000

D.11000

15.下列關于利潤分配的說法正確的是（）。

A.只要本年凈利潤大于0，就應該進行利潤分配

B.只有可供分配利潤大于0時，才能進行利潤分配，計提法定公積金的基數(shù)為可供分配利潤

C.如果可供分配利潤大于0，則必須計提法定公積金

D.“補虧”是按照賬面數(shù)字進行的，與所得稅法的虧損后轉無關

16.

第

2

題

下列訂貨成本中屬于變動性成本的是（）。

A.采購人員計時工資B.采購部門管理費用C.訂貨業(yè)務費D.預付訂金的機會成本

17.下列有關股利理論與股利分配的說法中不正確的是（）A.股票回購本質上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財富效應不同

B.如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場價值增加

C.客戶效應理論認為邊際稅率較低的投資者偏好高股利支付率的股票，因為這樣可以減少不必要的交易費用

D.稅差理論認為如果存在股票的交易成本，股東會傾向于企業(yè)采用低現(xiàn)金股利支付率政策

18.公司采用固定股利政策發(fā)放股利的好處主要表現(xiàn)為（）。

A.降低資本成本B.維持股價穩(wěn)定C.提高支付能力D.實現(xiàn)資本保全

19.與短期負債相比，下列不屬于長期債務籌資特點的是（）

A.還債壓力或風險相對較小B.長期負債的利率一般會高于短期負債的利率C.可以解決企業(yè)長期資金的不足D.限制性條件較少

20.某公司生產單一產品，實行標準成本管理。每件產品的標準工時為3小時，固定制造費用的標準成本為6元，企業(yè)生產能力為每月生產產品400件。7月份公司實際生產產品350件，發(fā)生固定制造成本2250元，實際工時為1100小時。根據(jù)上述數(shù)據(jù)計算，7月份公司固定制造費用效率差異為()元。

A.100B.150C.200D.300

21.某部門是一個利潤中心。下列財務指標中，最適合用來評價該部門對公司利潤的貢獻的是（）

A.邊際貢獻B.可控邊際貢獻C.部門稅前經(jīng)營利潤D.部門投資報酬率

22.甲企業(yè)上年的可持續(xù)增長率為l0%，每股股利為2元，若預計今年保持上年的經(jīng)營效率和財務政策，則今年每股股利為（）元。

A．2．2

B．2

C．0．2

D．5

23.第

2

題

產權比率與權益乘數(shù)的關系是（）。

A.產權比率×權益乘數(shù)=1

B.權益乘數(shù)=1/（1-產權比率）

C.權益乘數(shù)=（1+產權比率）/產權比率

D.權益乘數(shù)=1+產權比率

24.如果期權到期日股價大于執(zhí)行價格，則下列各項不正確的是()。

A.保護性看跌期權的凈損益=到期日股價一股票買價一期權費

B.拋補看漲期權的凈損益=期權費

C.多頭對敲的凈損益=到期日股價一執(zhí)行價格一多頭對敲投資額

D.空頭對敲的凈損益=執(zhí)行價格一到期日股價+期權費收入

25.下列關于國資委《暫行辦法》中對計算經(jīng)濟增加值的規(guī)定的說法中，不正確的是（）

A.對于“專項應付款”和“特種儲備基金”，可視同無息流動負債扣除

B.研究開發(fā)費用調整項是指企業(yè)財務報表中“管理費用”項下的“研究與開發(fā)費用”

C.在建工程是指企業(yè)財務報表中的符合主業(yè)規(guī)定的“在建工程”

D.利息支出是指企業(yè)財務報表中“財務費用”項下的“利息支出”

26.下列各項措施中，不可以用來協(xié)調股東和經(jīng)營者的利益沖突的是（）。

A.股東向企業(yè)派遣財務總監(jiān)

B.股東給予經(jīng)營者股票期權

C.股東給予經(jīng)營者績效股

D.股東尋求立法保護

27.AAA公司目前無風險資產收益率為7%，整個股票市場的平均收益率為15%，AAA公司股票預期收益率與整個股票市場平均收益率之間的協(xié)方差為250，整個股票市場平均收益率的標準差為15，則AAA公司的股票預期收益率為（）。

A．15%

B．13%

C．15．88%

D．16．43%

28.

第

25

題

如果兩個投資項目預期收益的標準差相同，而期望值不同，則這兩個項目（）。

A.預期收益相同B.標準離差率相同C.預期收益不同D.未來風險報酬相同

29.某公司年初股東權益為1500萬元，全部負債為500萬元，預計今后每年可取得息稅前利潤600萬元，每年凈投資為零，所得稅稅率為25%，加權平均資本成本為10%，則該企業(yè)每年產生的基本經(jīng)濟增加值為（）萬元。A.360B.240C.250D.160

30.某企業(yè)正在編制第四季度的直接材料消耗與采購預算，預計直接材料的期初存量為1000千克，本期生產消耗量為3500千克，期末存量為800千克；材料采購單價為每千克25元，材料采購貨款有30％當季付清，其余70％在下季付清該企業(yè)第四季度采購材料形成的“應付賬款”期末余額預計為()元。

A.3300B.24750C.57750D.82500

二、多選題(20題)31.下列有關公司財務目標的說法中，正確的有（）。

A.公司的財務目標是利潤最大化

B.增加借款可以增加債務價值以及公司價值，但不一定增加股東財富。因此公司價值最大化不是財務目標的準確描述

C.追加投資資本可以增加公司的股東權益價值，但不一定增加股東財富，因此股東權益價值最大化不是財務目標的準確描述

D.財務目標的實現(xiàn)程度可以用股東權益的市場增加值度量

32.下列說法中，正確的有（）。

A.在固定成本不變的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)說明銷售額增長(減少)所引起的息前稅前利潤增長(減少)的程度

B.當銷售額達到盈虧臨界點時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮大

C.財務杠桿表明債務對投資者收益的影響

D.財務杠桿系數(shù)表明息前稅前盈余增長所引起的每股盈余的增長幅度

33.

第

34

題

在編制現(xiàn)金預算的過程中，可作為其編制依據(jù)的有（）。

A.日常業(yè)務預算B.預計利潤表C.預計資產負債表D.特種決策預算

34.通常情況下，下列與外部融資額大小成反向變動的因素有（）

A.經(jīng)營負債銷售百分比B.可動用的金融資產C.股利支付率D.預計營業(yè)凈利率

35.下列各項中，適合作為單位水平作業(yè)的作業(yè)動因有()。A.A.生產準備次數(shù)B.零部件產量C.采購次數(shù)D.耗電千瓦時數(shù)

36.

第

26

題

企業(yè)價值最大化目標的優(yōu)點有（）。

A.考慮了資金的時間價值

B.考慮了投資的風險價值

C.反映了對企業(yè)資產保值增值的要求

D.股票價格直接客觀真實地反映了企業(yè)價值

37.

第

15

題

制造費用是指為生產產品和提供勞務所發(fā)生的各項間接費用，包括（）。

A.生產車間管理人員的工資和福利費B.生產車間固定資產折舊C.生產車間的辦公費D.行政管理部門的水電費

38.按賣方提供的信用條件，買方利用信用籌資需付出機會成本的情況有()。

A.賣方不提供現(xiàn)金折扣B.買方享有現(xiàn)金折扣C.放棄現(xiàn)金折扣，在信用期內付款D.賣方提供現(xiàn)金折扣，而買方逾期支付

39.第

13

題

下列可斷定企業(yè)處于盈虧臨界點狀態(tài)的有（）。

A.邊際貢獻等于固定成本B.安全邊際或安全邊際率等于零C.盈虧臨界點作業(yè)率為100%D.企業(yè)盈利為零

40.采用固定股利支付率政策的缺點有（）

A.股利的支付與盈余相脫節(jié)B.對穩(wěn)定股票價格不利C.不能保持較低的資本成本D.各年股利的變動較大

41.

第

11

題

下列說法正確的有（）。

A.股東財富的增加可以用權益的市場增加值來衡量

B.股價的升降，反映了股東財富的增加或減損

C.假設股東投資資本和利息率不變，企業(yè)價值最大化與增加股東財富具有相同的意義

D.假設股東投資資本不變，股價最大化與增加股東財富具有同等意義

42.下列關于報價利率、計息期利率和有效年利率的說法正確的有（）A.在提供報價利率時,必須同時提供每年的復利次數(shù)

B.報價利率不變時，有效年利率隨著計息期利率的遞減而線性遞增

C.計息期小于1年時，有效年利率大于報價利率

D.計息期利率不變時，報價利率隨著復利次數(shù)的增加而線性增加

43.下列有關財務管理目標的說法中，不正確的有()。

A.每股收益最大化和利潤最大化均沒有考慮時間因素和風險問題

B.股價上升意味著股東財富增加，股價最大化與股東財富最大化含義相同

C.股東財富最大化即企業(yè)價值最大化

D.主張股東財富最大化，意味著不需要考慮其他利益相關者的利益

44.下列關于籌資決策中的聯(lián)合杠桿的性質描述不正確的有（）

A.聯(lián)合杠桿系數(shù)越大，企業(yè)的財務風險越大

B.聯(lián)合杠桿系數(shù)可以反映銷售量的變動對每股收益的影響

C.如果企業(yè)不存在優(yōu)先股，聯(lián)合杠桿系數(shù)不能夠表達企業(yè)邊際貢獻與稅前利潤的比率

D.聯(lián)合杠桿是財務杠桿和經(jīng)營杠桿的綜合作用

45.

第

27

題

股票上市的有利影響包括（）。

A.有助于改善財務狀況B.便于保護公司的隱私C.利用股票市場客觀評價企業(yè)D.利用股票可激勵員工

46.在使用平衡計分卡進行企業(yè)業(yè)績評價時，需要處理幾個平衡，下列各項中，正確的有()。

A.財務評價指標與非財務評價指標的平衡

B.外部評價指標與內部評價指標的平衡

C.定期評價指標與非定期評價指標的平衡

D.成果評價指標與驅動因素評價指標的平衡

47.某盈利公司聯(lián)合杠桿系數(shù)為2，則下列說法不正確的有（）

A.該公司既有經(jīng)營風險又有財務風險

B.該公司財務風險比較大

C.如果收入增長，則每股收益增長率是收入增長率的2倍

D.該公司經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務杠桿系數(shù)均大于1

48.下列關于發(fā)放股票股利和

股票分割的說法中，正確的有（）。

A.都不會對公司股東權益總額產生影響B(tài).都會導致股數(shù)增加C.都會導致每股面額降低D.都可以達到降低股價的目的

49.

第

16

題

下列關于股票股利對公司的意義敘述正確的有（）。

A.有利于穩(wěn)定股價甚至略有上升

B.可使股東分享公司的盈余而無需分配現(xiàn)金

C.降低每股價值，吸引更多的投資者

D.股東可因此享受稅收上的好處

50.以下關于成本計算分步法的表述中，正確的有（）。

A.逐步結轉分步法有利于各步驟在產品的實物管理和成本管理

B.當企業(yè)經(jīng)常對外銷售半成品時，不宜采用平行結轉分步法

C.采用逐步分項結轉分步法時，需要進行成本還原

D.采用平行結轉分步法時，無需將產品生產費用在完工產品和在產品之間進行分配

三、3.判斷題(10題)51.A產品需要經(jīng)過三道工序完成，各道工序的工時定額分別為50、20和30小時，如果第三道工序的在產品為100件，則其約當產量為15件。()

A.正確B.錯誤

52.發(fā)放股票股利后，如果本年盈利總額不變，會由于普通股股數(shù)增加，而引起每股盈余和每股市價下降，因此，每位股東所持股票的市場價值總額會隨之下降。()

A.正確B.錯誤

53.如某投資組合由收益呈完全負相關的兩只股票構成,則該組合的風險收益為零。()

A.正確B.錯誤

54.無論從何角度來講，虧損企業(yè)的現(xiàn)金循環(huán)必定不能維持。()

A.正確B.錯誤

55.融資租賃決策最基本的方法是對不同方案現(xiàn)金流量進行比較，這是凈增效益原則的一種應用。()

A.正確B.錯誤

56.企業(yè)采取定期等額歸還借款的方式，既可以減輕借款本金到期一次償還所造成的現(xiàn)金短缺壓力，又可以降低借款的實際利率。()

A.正確B.錯誤

57.某公司今年與上年相比，銷售收入增長10%，凈利潤增長8%，資產總額增加12%，負債總額增加9%?？梢耘袛啵摴緳嘁鎯衾时壬夏晗陆盗?。()

A.正確B.錯誤

58.作業(yè)基礎成本計算制度，主要適用于產量是成本主要驅動因素的傳統(tǒng)加工業(yè)。()

A.正確B.錯誤

59.利用現(xiàn)金流量模型評估企業(yè)價值時，不論是三階段模型還是兩階段模型，都存在一個永續(xù)狀態(tài)，所謂永續(xù)狀態(tài)，是指企業(yè)有永續(xù)的增長率。()

A.正確B.錯誤

60.某股票的未來股利不變，當股票市價低于股票價值時，則股票的投資收益率比投資人要求的最低報酬率低。()

A.正確B.錯誤

四、計算分析題(5題)61.某公司擬購置一處房產，房主提出兩種付款方案：

(1)從現(xiàn)在起，每年年初支付20萬，連續(xù)支付10次，共200萬元；

(2)從第5年開始，每年年末支付25萬元，連續(xù)支付10次，共250萬元；

假設該公司的資本成本(即最低報酬率)為10%，你認為該公司應選擇哪個方案?

62.

第

29

題

某企業(yè)購入國債2500手，每手面值1000元，買入價格1008元，該國債期限為5年，年利率為6.5%（單利），則到期企業(yè)可獲得本利和共為多少元？

63.（1）預計的2008年11月30日資產負債表如下（單位：萬元）：

（2）銷售收入預計：2008年11月200萬元，12月220萬元；2009年1月230萬元。

（3）銷售收現(xiàn)預計：銷售當月收回60%，次月收回38%，其余2%無法收回（壞賬）。

（4）采購付現(xiàn)預計：銷售商品的80%在前一個月購入，銷售商品的20%在當月購入；所購商品的進貨款項，在購買的次月支付。

（5）預計12月份購置固定資產需支付60萬元；全年折舊費216萬元；除折舊外的其它管理費用均須用現(xiàn)金支付，預計12月份為26.5萬元；12月末歸還一年前借入的到期借款120萬元。

（6）預計銷售成本率75%.

（7）預計銀行借款年利率10%，還款時支付利息。

（8）企業(yè)最低現(xiàn)金余額5萬元；預計現(xiàn)金余額不足5萬元時，在每月月初從銀行借入，借款金額是1萬元的整數(shù)倍。

（9）假設公司按月計提應計利息和壞賬準備。要求：計算下列各項的12月份預算金額：

（1）銷售收回的現(xiàn)金、進貨支付的現(xiàn)金、本月新借入的銀行借款；

（2）現(xiàn)金、應收賬款、應付賬款、存貨的期末余額；

（3）稅前利潤。

64.甲公司是一個制造公司，其每股收益為0．5元，每股股票價格為25元。甲公司預期增長率為10％，假設制造業(yè)上市公司中，增長率、股利支付率和風險與甲公司類似的有6家，它們的市盈率如下表所示。

要求：

(1)確定修正的平均市盈率，并確定甲公司的每股股票價值；

(2)用股價平均法確定甲公司的每股股票價值：

(3)請問甲公司的股價被市場高估了還是低估了?

(4)分析利用市盈率模型估算企業(yè)價值的優(yōu)缺點及適用范圍。

65.某企業(yè)生產甲產品，有關資料如下：

(1)預計本月生產甲產品500件，每件產品需10小時，制造費用預算為18000元(其中變動性制造費用預算l2000元，固定制造費用預算6000元)，該企業(yè)產品的標準成本資料如下：

(2)本月實際投產甲產品520件，已全部完工入庫，無期初、期末在產品。假設完工產品在本月全部銷售。

(3)本月材料每千克0．62元，全月實際領用46800千克。

(4)本月實際耗用5200d、時，每小時平均工資率3．8元。

(5)制造費用實際發(fā)生額16000元(其中變動制造費用10920：元，固定制造費用5080元)，變動制造費用實際分配率為2．1元／h時。

要求：根據(jù)上述資料，計算甲產品的成本差異及甲產品的實際成本，并編制相應的會計分錄(成本差異按結轉本期損益法處理)。

五、綜合題(2題)66.第

36

題

已知甲公司2007年的銷售收入為60000萬元，稅前經(jīng)營利潤為3500萬元，利息費用為500萬元，假設平均所得稅稅率為30%，2007年年末的其他有關資料如下（單位：萬元）：

項目2007年末貨幣資金520交易性金融資產60可供出售金融資產120總資產6800短期借款500交易性金融負債80長期借款640應付債券380總負債3800股東權益3000

要求回答下列互不相關的問題：

（1）計算2007年的權益凈利率、銷售利潤率和資產利潤率；

（2）假設2007年末的營運資本配置率為60%，流動負債為1000萬元，計算2007年末的流動比率和現(xiàn)金比率；

（3）如果預計2008年的凈經(jīng)營資產利潤率提高5個百分點，稅后利息率不變，計劃貸款200萬元，其中的80%用于生產經(jīng)營活動，計算該筆貸款可以為企業(yè)增加的凈利潤數(shù)額；

（4）如果2008年增發(fā)新股120萬元，權益乘數(shù)、資產周轉率、留存收益率和銷售凈利率不變，銷售增長20%，計算2008年的負債增加額和2007年的收益留存額；

（5）如果2008年為了增加負債而發(fā)行債券，債券期限為5年，每半年付息一次，面值為1000元，債券的稅后資本成本為4%，發(fā)行價格為1050元張，發(fā)行費用為l0元張，計算債券的票面利率；

（6）如果甲公司是按照完全成本法核算的產品成本，在產品成本按照年初固定數(shù)計算，2007年10月初的產成品存貨成本為100萬元（其中變動成本90萬元），2007年10月份發(fā)生的生產成本為2000萬元（其中變動成本l800萬元），2007年10月末的產成品存貨成本為200萬元（其中變動成本l85萬元），計算按照變動成本法核算的2007年10月份的凈利潤與完全成本法核算的差額。

已知：（P/A，2%，lO）=8.9826，（P/A，4%，5）=4.4518

（P/S，2%，l0）=0.8203，（P/S，4%，5）=O.8219

67.第

34

題

某企業(yè)需增添一套生產設備，購置成本100萬元，使用壽命3年，折舊期與使用期一致，采用直線法計提折舊，期滿無殘值。使用該設備還需每年發(fā)生3萬元的維護保養(yǎng)費用。如果從租賃公司租得該設備，租期3年，每年初需支付租金（含租賃資產成本、成本利息和租賃手續(xù)費）32萬元，租賃期滿后企業(yè)可獲得設備的所有權。如果企業(yè)從銀行貸款購買該設備，貸款年利率6％，需3年內每年末等額還本金。公司適用的所得稅率40％。

要求：

（1）計算融資租賃該設備的稅后現(xiàn)金流量;（計算結果取整）＂

（2）計算貸款購買設備的稅后現(xiàn)金流量;（表中數(shù)字，計算時取整）

（3）判別企業(yè)應選擇哪種方式。

參考答案

1.D【答案】D

【解析】到期收益率是指購進債券后，一直持有該債券至到期日可獲得的收益率。平價購入的債券，其到期收益率等于票面利率。

2.A【考點】經(jīng)營杠桿

【解析】經(jīng)營杠桿反映的是營業(yè)收入變化對息稅前利潤的影響程度，所以選項A不正確，選項A表述的是總杠桿;經(jīng)營杠桿系數(shù)=(息稅前利潤+固定性經(jīng)營成本)/息稅前利潤，可以看出選項C的說法是正確的。如果沒有固定性經(jīng)營成本，則經(jīng)營杠桿系數(shù)為1，此時不存在經(jīng)營杠桿效應。所以，選項B、D的說法是正確的。

3.B價值評估理論是關于內在價值、凈增加值和價值評估模型的理論。價值評估理論是財務管理的一個核心理論。

從財務學的角度，價值主要是指內在價值、凈增加值。譬如，股票的價值實質上是指股票的內在價值即現(xiàn)值（選項A正確），項目的價值實質上是指項目的凈增現(xiàn)值即凈現(xiàn)值。內在價值、凈現(xiàn)值是以現(xiàn)金流量為基礎的折現(xiàn)估計值，而非精確值（選項B錯誤）。

按照資本資產定價模型，金融資產投資的風險分為兩類：一種是可以通過分散投資來化解的可分散風險（非系統(tǒng)風險），另一種不可以通過分散投資化解的不可分散風險（系統(tǒng)風險）（選項C正確）。

資本資產定價模型解決了股權資本成本的估計問題，為確定加權平均資本成本掃清了障礙，進而使得計算現(xiàn)值和凈現(xiàn)值成為可能（選項D正確）。

綜上，本題應選B。

4.C對于平價出售的債券，有效年票面利率=有效年折現(xiàn)率，債券付息期變化后，有效年票面利率仍然等于有效年折現(xiàn)率，因此，債券付息期變化不會對債券價值產生影響，債券價值一直等于債券面值，即選項A的說法正確。隨著到期日的臨近，由于折現(xiàn)期間(指的是距離到期日的時間)越來越短，所以，折現(xiàn)率變動對債券價值的影響越來越小，即選項B的說法正確。根據(jù)“等風險投資的必要報酬率高于票面利率”可知，這是價發(fā)行的債券。對于折價發(fā)行的平息債券，在其他因素不變的情況下，隨著到期日的臨近(償還期限縮短)，債券價值逐漸向面值回歸(即升高)，所以，選項C的說法不正確。對于折價出售的債券而言，票面利率低于報價折現(xiàn)率，債券付息頻率越高，有效年票面利率與有效年折現(xiàn)率的差額越大，債券價值低于債券面值的差額越大，因此，債券價值越低，即選項D的說法正確。

5.C經(jīng)營凈資產=1400-400=1000(萬元)

凈負債=800-200=600(萬元)

所有者權益=1000-600=400(萬元)

凈財務杠桿=600/400=1.5

6.C普通股資本成本=D1／[P0X(1-F)]+g=2．5／[25X(1-5％)]+6％=16．53％。

7.D凈經(jīng)營性長期資產增加＝經(jīng)營性長期資產凈值增加－經(jīng)營性長期負債增加＝（2800－2500）－（600－500）＝200（萬元）

資本支出＝凈經(jīng)營性長期資產增加＋折舊與攤銷＝200＋200＝400（萬元）

綜上，本題應選D。

經(jīng)營性長期資產凈值＝經(jīng)營性長期資產原值－折舊

8.B以可控邊際貢獻作為業(yè)績評價依據(jù)可能是最佳選擇，它反映了部門經(jīng)理在其權限和控制范圍內有效使用資源的能力。

9.D根據(jù)優(yōu)序融資理論的基本觀點，企業(yè)籌資時首選留存收益籌資，然后是債務籌資(先普通債券后可轉換債券），而將發(fā)行新股作為最后的選擇。但本題甲公司今年年底才投產，因而在確定今年的籌資順序時不存在留存收益，只能退而求其次，選擇債務籌資并且是選擇發(fā)行普通債券籌資。

10.AA【解析】每年的稅后經(jīng)營凈利潤=800×(1-25%)=600(萬元)，第1年實體現(xiàn)金流量=600-100=500(萬元)，第2年及以后的實體現(xiàn)金流量=600-0=600(萬元)，企業(yè)實體價值=500/(1+8%)+600/8%/(1+8%)=7407(萬元)。

11.B企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣，一般應在第40天付款，則其放棄現(xiàn)金折扣的機會成本率為：(2％/1－2％）×（360/20）＝36.73％

12.A企業(yè)的利潤分配必須以資本保全為前提，相關法律規(guī)定，不得用資本(包括實收資本或股本和資本公積)發(fā)放股利。

13.D制造費用是指企業(yè)各生產單位為組織和管理生產而發(fā)生的各項間接費用。

選項A符合題意，生產車間的固定資產是企業(yè)為生產而購入的，相應的折舊費通過制造費用歸集和分配；

選項B、C符合題意，生產車間辦公費和管理人員工資及福利費均是單位為組織和管理生產而發(fā)生的間接費用，通過制造費用歸集和分配；

選項D不符合題意，行政管理人員的工資及福利費是為了企業(yè)的整體經(jīng)營而發(fā)生的，應該通過管理費用核算。

綜上，本題應選D。

14.D經(jīng)營杠桿系數(shù)反映營業(yè)收入變動對息稅前利潤的影響程度，而且引起息稅前利潤以更大幅度變動，本題中，經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，表明營業(yè)收入增長1倍，引起息稅前利潤以2倍的速度增長，那么，預計明年的息稅前利潤應為：10000×(1+2×5%)=11000(元)。

15.D【解析】“本年凈利潤大于0”并不意味著“可供分配利潤大于0”，如果可供分配利潤小于0，則不能進行利潤分配，所以，選項A的說法不正確；可供分配利潤大于0時，計提法定公積金的基數(shù)不一定為可供分配利潤，如果年初不存在累計虧損，并且本年凈利潤大于0，則計提法定公積金的基數(shù)為本年的凈利潤，所以，選項B的說法不正確；可供分配利潤大于0時，如果盈余公積金累計額達到公司注冊資本的50%，可不再提取法定公積金，所以，選項C的說法不正確。

16.C訂貨業(yè)務費屬于訂貨成本中的變動性成本，而采購人員計時工資和采購部門管理費用屬于訂貨成本中的固定性成本；預付訂金的機會成本屬于儲存成本。

17.D稅差理論認為如果存在股票的交易成本，甚至當資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅時，偏好取得定期現(xiàn)金股利收益的股東會傾向于企業(yè)采用高現(xiàn)金股利支付率政策，所以選項D錯誤。

18.B穩(wěn)定的股利向市場傳遞公司正常發(fā)展的信息，有利于樹立公司良好的形象，增強投資者對公司的信心，穩(wěn)定股票的價格。

19.D長期債務籌資的優(yōu)點：

（1）可以解決企業(yè)長期資金的不足，如滿足長期固定資產投資的需要；

（2）由于長期負債的歸還期長，債務人可對債務的歸還作長期安排，還債壓力或償債風險較小。

長期債務籌資的缺點：

（1）一般成本較高；

（2）限制較多，即債權人經(jīng)常會向債務人提出一些限制性的條件以保證其能夠及時、足額償還債務本金和支付利息，從而形成對債務人的種種約束。

綜上，本題應選D。

20.A【正確答案】A

【答案解析】本題考核固定制造費用差異的計算。固定制造費用效率差異＝（實際工時－實際產量標準工時）×固定制造費用標準分配率＝（1100－350×3）×6/3＝100（元）。（參見教材第270頁）。

【該題針對“成本差異的計算及分析”知識點進行考核】

21.C選項A不符合題意，邊際貢獻作為業(yè)績評價依據(jù)，可能導致部門經(jīng)理盡可能多地支出固定成本以減少變動成本支出，并不能降低總成本；

選項B不符合題意，可控邊際貢獻，反映了部門經(jīng)理在其權限和控制范圍內有效使用資源的能力，但是不能準確的評價該部門對公司利潤的貢獻；

選項C符合題意，部門稅前經(jīng)營利潤作為業(yè)績評價指標，更適合評價該部門對公司利潤和管理費用的貢獻；

選項D不符合題意，部門投資報酬率是評價投資中心的指標。

綜上，本題應選C。

22.A由于今年處于可持續(xù)增長狀態(tài)，所以，今年每股股利增長率一上年的可持續(xù)增長率=10%，今年每股股利=2×(1+10%)=2．2(元)。

23.D產權比率=負債總額÷所有者權益；

權益乘數(shù)=資產總額÷所有者權益；

24.B如果期權到期日股價大于執(zhí)行價格，拋補看漲期權的凈損益一執(zhí)行價格一股票買價+期權費。

25.B選項A不符合題意，無息流動負債是指企業(yè)財務報表中“應付票據(jù)”、“應付賬款”等，對于“專項應付款”和“特種儲備基金”可視同無息流動負債；

選項B符合題意，研究開發(fā)費用調整項是指企業(yè)財務報表中“管理費用”項下的“研究與開發(fā)費用”和當期確認為無形資產的研究開發(fā)支出；

選項C不符合題意，在建工程是指企業(yè)財務報表中的符合主業(yè)規(guī)定的“在建工程”；

選項D不符合題意，利息支出是指企業(yè)財務報表中“財務費用”項下的“利息利息”。

綜上，本題應選B。

26.D【正確答案】：D

【答案解析】：可以用來協(xié)調股東和經(jīng)營者的利益沖突的方法是監(jiān)督和激勵，選項A可以使得股東獲取更多的信息，便于對經(jīng)營者進行監(jiān)督，選項B、C屬于激勵的具體措施。

【該題針對“財務目標與經(jīng)營者”知識點進行考核】

27.Cβ=250／(15×15)=1．11，Ki=Rf+β×(Km一Rf)=7%+1．11×(15%-7%)=15．88%。

28.C期望值反映預計收益的平均化，所以期望值不同，反映預期收益不伺，因此選C；但期望值不同的情況下，不能根據(jù)標準差來比較風險大小，應依據(jù)標準離差率大小衡量風險，所以選項B、D不對。

29.C答案：C解析：年初投資資本=年初股東權益+全部負債=1500+500=2000(萬元)，稅后經(jīng)營利潤=600×(1-25％)=450(萬元)，每年基本經(jīng)濟增加值=稅后經(jīng)營利潤一加權平均資本成本X報表總資產=450-2000×10％=250(萬元)

30.CC

【答案解析】：第四季度采購量＝3500＋800－1000＝3300（千克），采購金額＝3300×25＝82500（元），第四季度采購材料形成的“應付賬款”期末余額預計為82500×70％＝57750（元）。

31.BCD利潤最大化僅僅是公司財務目標的一種，所以，選項A的說法不正確；財務目標的準確表述是股東財富最大化，公司價值=權益價值+債務價值，公司價值的增加，是由

于權益價值增加和債務價值增加引起的，只有在債務價值增加為0以及股東投資資本不變的情況下，公司價值最大化才是財務目標的準確描述，所以，選項B的說法正確；股東財富的增加可以用股東權益的市場價值與股東投資資本的差額來衡量，只有在股東投資資本不變的情況下，股價的上升才可以反映股東財富的增加．所以，選項C的說法正確；股東財富的增加被稱為“股東權益的市場增加值”，股東權益的市場增加值就是公司為股東創(chuàng)造的價值，所以．選項D的說法正確。

32.ABCD

33.AD現(xiàn)金預算亦稱現(xiàn)金收支預算，它是以日常業(yè)務預算和特種決策預算為基礎編制的。（教材P398）

34.ABD外部融資額＝增加的營業(yè)收入×經(jīng)營資產銷售百分比－增加的營業(yè)收入×經(jīng)營負債銷售百分比－可動用的金融資產－預計營業(yè)收入×預計營業(yè)凈利率×（1－股利支付率）

由此公式可見：經(jīng)營負債銷售百分比、可動用金融資產和計劃營業(yè)凈利率越大，外部融資額越小；而股利支付率越大，外部融資額越大。

綜上，本題應選選ABD。

35.BD解析：《財務成本管理》教材第429頁。

36.ABC在企業(yè)價值最大化目標下，股票價格不一定能夠直接反映企業(yè)的價值。

37.ABC制造費用一般為間接生產費用。

38.CD解析：放棄現(xiàn)金折扣才會增加相應的機會成本。

39.ABCD保本時邊際貢獻正好等于固定成本，A正確。由于安全邊際=正常銷售量一盈虧臨界點銷售量，所以安全邊際或安全邊際率為零，說明企業(yè)正常銷售量就等于盈虧臨界點銷售量，故B正確。保本業(yè)務量占正常生產能力的比例稱作保本作業(yè)率。若保本作業(yè)率為100%，則說明正常業(yè)務量就是保本業(yè)務量，故C正確。盈虧臨界點狀態(tài)，是指企業(yè)利潤為零，D正確。

40.BD選項B、D屬于，固定股利支付率政策的缺點是在這種政策下各年的股利變動較大，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺，對于穩(wěn)定股票價格不利；

選項A、C不屬于，其是固定股利政策的特點，不屬于固定股利支付率政策的特點。

綜上，本題應選BD。

做題時要看清楚到底是固定股利支付率政策還是固定股利政策。

41.ACD在股東投資資本不變的情況下，股價的升降，反映了股東財富的增加或減損。值得注意的是，企業(yè)與股東之間的交易也會影響股價，但并不影響股東財富。比如，分配股利時股價下跌，回購股票時股價上升等。

42.ACD選項A正確，如果只提供報價利率而不提供計息次數(shù)，那么報價利率的意義是不完整的；

選項B錯誤，設報價利率為i，一年內計息次數(shù)為m次，計息期利率為r，有效年利率為，則這些變量之間有如下關系：

（1）r＝i/m；

（2）

由第二個等式可知，報價利率i不變時，i’與m之間并不是線性關系，所以m遞增并不會引起有效年利率i’線性遞增；

選項C正確，計息期越短，一年中按復利計息的次數(shù)就越多，每年的利息額就會越大，計息期恰好為1年時，有效年利率等于報價利率，所以計息期小于1年時，有效年利率大于報價利率；

選項D正確，計息期利率r不變時，報價利率i與計息次數(shù)m的關系如上述（1）式，二者之間是線性關系，且報價利率隨著復利次數(shù)的增加而線性增加。

綜上，本題應選ACD。

注意遞增與線性遞增的區(qū)別，遞增并不一定都是呈線性的遞增。

43.BCDBCD

【答案解析】：只有在股東投資資本不變的情況下，由于股數(shù)不變，股價上升才可以反映股東財富的增加，股價最大化才與股東財富最大化含義相同，所以，選項B的說法不正確；只有在股東投資資本和債務價值不變的情況下，股東財富最大化才意味著企業(yè)價值最大化，所以，選項C的說法不正確；主張股東財富最大化，并非不考慮其他利益相關者的利益。各國公司法都規(guī)定，股東權益是剩余權益，只有滿足了其他方面的利益之后才會有股東的利益。所以，選項D的說法不正確。

44.AC選項A表述錯誤，聯(lián)合杠桿系數(shù)大，只能說明經(jīng)營杠桿和財務杠桿的綜合效果大，但是無法得出其中某一項大，所以得不到企業(yè)財務風險大的結論；

選項B表述正確，聯(lián)合杠桿系數(shù)＝每股收益變化的百分比/營業(yè)收入變化的百分比；

選項C表述錯誤，當聯(lián)合杠桿不存在優(yōu)先股時，聯(lián)合杠桿系數(shù)＝邊際貢獻/（息稅前利潤－利息）＝邊際貢獻/息稅前利潤，所以如果企業(yè)不存在優(yōu)先股，聯(lián)合杠桿系數(shù)能夠表達企業(yè)邊際貢獻與稅前利潤的比率；

選項D表述正確，聯(lián)合杠桿系數(shù)＝經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務杠桿系數(shù)。

綜上，本題應選AC。

45.ACD股票上市的有利影響主要有：（1）有助于改善財務狀況；（2）便于利用股票收購其他公司；（3）利用股票市場客觀評價企業(yè)；（4）利用股票可激勵職員；（5）提高公司知名度，吸收更多顧客。股票上市的不利影響主要有：（1）使公司失去隱私權；（2）限制經(jīng)理人員操作的自由度；（3）公開上市需要很高的費用。

46.ABD平衡計分卡中的“平衡”包括外部評價指標(如股東和客戶對企業(yè)的評價)和內部評價指標(如內部經(jīng)營過程、新技術學習等)的平衡：成果評價指標(如利潤、市場占有率等)和導致成果出現(xiàn)的驅動因素評價指標(如新產品投資開發(fā)等)的平衡；財務評價指標(如利潤等)和非財務評價指標(如員工忠誠度、客戶滿意程度等)的平衡；短期評價指標(如利潤指標等)和長期評價指標(如員工培訓成本、研發(fā)費用等)的平衡。所以，選項C不正確。

47.ABD選項A、B、D表述錯誤，聯(lián)合杠桿系數(shù)＝經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務杠桿系數(shù)，根據(jù)聯(lián)合杠桿系數(shù)大小，不能判斷出經(jīng)營杠桿系數(shù)或財務杠桿系數(shù)的大小，也不能判斷企業(yè)是否有財務風險；

選項C表述正確，聯(lián)合杠桿系數(shù)衡量營業(yè)收入變化對每股收益變化的影響程度。因為該公司聯(lián)合杠桿系數(shù)為2，所以如果收入增長，則每股收益增長率是收入增長的2倍。

綜上，本題應選ABD。

48.ABD股票股利是公司以發(fā)放的股票作為股利的支付方式。發(fā)放股票股利可以導致股數(shù)增加，但是不會導致每股面額降低，也不會對公司股東權益總額產生影響(僅僅是引起股東權益各項目的結構發(fā)生變化)，發(fā)放股票股利后，如果盈利總額不變，市盈率不變，會由于普通股股數(shù)增加而引起每股收益和每股市價的下降。股票分割是指將面額較高的股票交換成面額較低的股票的行為。股票分割時，發(fā)行在外的股數(shù)增加，使得每股面額降低，每股盈余下降；但公司價值不變，股東權益總額、股東權益各項目的金額及其相互間的比例也不會改變。對于公司來講，實行股票分割的主要目的在于通過增加股票股數(shù)降低每股市價，從而吸引更多的投資者。

因此。ABD選項說法正確。

49.BC選項A和選項D屬于股票股利對股東的意義，因此不是答案。發(fā)放股票股利可使股東分享公司的盈余而無需分配現(xiàn)金，這使公司留存了大量現(xiàn)金，便于進行再投資，有利于公司長期發(fā)展，所以，選項8是答案；在盈余和市盈率不變的情況下，發(fā)放股票股利可以降低每股價值，從而吸引更多的投資者，所以，選項C是答案。

50.AB逐步結轉分步法能提供各個生產步驟的半成品成本資料，從而為各生產步驟的在產品實物管理及資金管理提供資料，選項A正確；當企業(yè)經(jīng)常對外銷售半成品時，需要確定半成品成本，因此應該采用逐步結轉分步法，不宜采用平行結轉分步法，選項B正確；采用逐步分項結轉分步法時，可以直接、正確地提供按原始成本項目反映的產品成本資料，無需進行成本還原，選項C錯誤；采用平行結轉分步法時，需要將產品生產費用在最終完工的產成品和廣義在產品之間進行分配，選項D錯誤。

51.B解析：先計算第三道工序在產品完工程度＝(50+20+30×50%)/(50+204-30)＝85%，所以第三道工序在產品的約當產量＝100×85%＝85(件)。

52.B解析：發(fā)放股票股利后，由于股東所持股份的比例不變，每位股東所持股票的市場價值總額仍保持不變。

53.B解析：把投資收益呈負相關的證券放在一起進行組合。一種股票的收益上升而另一種股票的收益下降的兩種股票,稱為負相關的股票。該組合投資的非系統(tǒng)性風險能完全抵消。

54.B解析：虧損額小于折舊額的企業(yè)，雖然收入小于全部成本費用，但大于付現(xiàn)的成本費用，因為折舊和攤銷費用不需要支付現(xiàn)金。因此，它們支付日常的開支通常并不困難。

55.A解析：凈增效益原則是指財務決策建立在凈增效益的基礎上，一項決策的價值取決于它和替代方案相比所增加的凈收益。融資租賃決策時，由于融資租賃還是借款購買，設備的折舊費、維護保養(yǎng)費對公司的影響相同，故將它們視為不相關因素，在決策時不予考慮。這種決策方法就是凈增效益原則的一種應用。

56.B解析：企業(yè)采取定期等額歸還借款的方式，可以減輕借款本金到期一次償還所造成的現(xiàn)金短缺壓力，但會提高企業(yè)使用貸款的實際利率。

57.A解析：資產總額增長12%，負債增長9%，則權益增長率必大于12%。而凈利只增長8%，所以該公司權益凈利率比上年下降了。

58.B解析：產量基礎成本計算制度，主要適用于產量是成本主要驅動因素的傳統(tǒng)加工業(yè)。作業(yè)基礎成本計算制度的特點是間接成本的分配應以成本動因為基礎。尤其適用于新興的高科技領域。

59.B解析：所謂永續(xù)狀態(tài)，是指企業(yè)有永續(xù)的增長率和凈投資回報率。

60.B解析：股票市價可以看成是投資股票的現(xiàn)金流出，股票價值則是未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值，當股票市價低于股票價值，則表明未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值大于現(xiàn)金流出現(xiàn)值(可理解為凈現(xiàn)值大于零)，所以股票的投資收益率比投資人要求的最低報酬率要高。

61.【答案】

P=25×[(P／A，10%，14)-(P／A，10%，4)]=25×(7．3667-3．1699)=104．92(萬元)

或：P=25×(P／A，10%，10)x(P／F，10%，4)=25×6.1446×0.683=104.93（萬元）該公司應該選擇第二方案。

62.F=P（1+i×n）

=2500×1000×(1+6.5%×5)

=2500000×1.3250=3312500(元)

63.（1）

①銷售收回的現(xiàn)金＝220×60%＋200×38%＝132＋76＝208（萬元）

②進貨支付的現(xiàn)金＝（220×75%）×80%＋（200×75%）×20%＝162（萬元）

③假設本月新借入的銀行借款為W萬元，則：

22＋208－162－60－26.5－120×（1＋10%）

＋W≥5

解得：W≥155.5（萬元），由于借款金額是1萬元的整數(shù)倍，因此本月新借入的銀行借款為156萬元。（2）

①現(xiàn)金期末余額＝－150.5＋156＝5.5（萬元）

②應收賬款期末余額＝220×38%＝83.6（萬元）

12月進貨成本＝（230×75%）×80%＋（220×75%）×20%＝171（萬元）

12月銷貨成本＝220×75%＝165（萬元）

③應付賬款期末余額＝（230×75%）×80%＋（220×75%）×20%＝171（萬元）

④存貨期末余額＝132＋171－165＝138（萬元）

（3）稅前利潤＝220－220×75%－（216/12＋26.5）－220×2%－（120＋156）×10%/12

＝55－44.5－4.4－2.3

＝3.8（萬元）64.(1)修正市盈率=實際市盈率／(預期增長率×100、

平均市盈率=(40+44．8+37．9+28+45+25)／6=36．78

預期平均增長率=(10％+8％+12％+15％+6％+15％)／6：11％修正平均市盈率=36．78／(11％×l00)=3．34

目標企業(yè)每股股票價值=修正平均市盈率×目標企業(yè)增長率×l00×目標企業(yè)每股收益：3．34×10％×100×0．5=16．7(元)(3)實際股票價格是25元，高于每股股票價值，所以甲公司的股價被市場高估了。

(4)市盈率模型的優(yōu)點：首先，計算市盈率的數(shù)據(jù)容易取得，并且計算簡單；其次，市盈率把價格和收益聯(lián)系起來，直觀地反映投入和產出的