2023學(xué)年完整公開(kāi)課版股利條款2_第1頁(yè)
2023學(xué)年完整公開(kāi)課版股利條款2_第2頁(yè)
2023學(xué)年完整公開(kāi)課版股利條款2_第3頁(yè)
2023學(xué)年完整公開(kāi)課版股利條款2_第4頁(yè)
2023學(xué)年完整公開(kāi)課版股利條款2_第5頁(yè)
已閱讀5頁(yè)，還剩5頁(yè)未讀， 繼續(xù)免費(fèi)閱讀

下載本文檔

版權(quán)說(shuō)明：本文檔由用戶提供并上傳，收益歸屬內(nèi)容提供方，若內(nèi)容存在侵權(quán)，請(qǐng)進(jìn)行舉報(bào)或認(rèn)領(lǐng)

文檔簡(jiǎn)介

TermSheet重要條款解析股利條款教學(xué)目標(biāo)了解股利條款的概念掌握股利條款的應(yīng)用導(dǎo)入情境

VC給企業(yè)出具的TermSheet中的股利（Dividends）條款，會(huì)讓很多第一次融資的創(chuàng)業(yè)者非常反感和困惑：“VC給我們公司投資500萬(wàn)美元，每年要求投資額10%的股利，也就是50萬(wàn)美元。可公司每年的利潤(rùn)才多少？這看起來(lái)不是股權(quán)投資，豈不是成了借貸嗎？而且還是高利貸！??！”概念

股利：一旦董事會(huì)宣布發(fā)放股利，A類優(yōu)先股股東有權(quán)優(yōu)先于普通股股東每年獲得投資額8%的非累積股利，A類優(yōu)先股股東還有權(quán)按可轉(zhuǎn)換成的普通股數(shù)量，按比例參與普通股的股利分配。股利條款（Dividends）股利條款股利比例自動(dòng)計(jì)利或董事會(huì)宣布股利累積股利（Cumulativedividends）股利是否為復(fù)利0103020405是否有參與權(quán)股利對(duì)投資回報(bào)的影響假設(shè)創(chuàng)業(yè)者經(jīng)過(guò)艱苦的談判，跟一個(gè)早期VC達(dá)成這樣的股利條款：股利比例為投資額的10%、每年自動(dòng)產(chǎn)生、可累積、非復(fù)利。這種情況下，VC要獲“大餐”級(jí)別的10X回報(bào)就得需要100年，而10X的回報(bào)才能算是一個(gè)成功的投資。風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目通常是5-7年，通過(guò)紅利是永遠(yuǎn)無(wú)法獲得10X回報(bào)的。應(yīng)用---股利條款如果這個(gè)VC投資了100萬(wàn)美元，而這個(gè)項(xiàng)目非常成功，5年獲得了50X的回報(bào)，那么上述的股利條款也只會(huì)將投資人的回報(bào)增加50萬(wàn)美元（5年、每年100萬(wàn)的10%，合計(jì)50萬(wàn)），VC的總回報(bào)從5000萬(wàn)美元增加到5050萬(wàn)美元。因此，這種“配料”股利是不會(huì)真正影響一個(gè)成功投資回報(bào)。另外，風(fēng)險(xiǎn)投資基金的壽命期通常是10年，VC即使在第一天就把錢投進(jìn)去，持有10年到最后一天，通過(guò)10%的自動(dòng)股利能夠獲得的回報(bào)也僅僅是1X。創(chuàng)業(yè)者如何理解清算優(yōu)先權(quán)3.激勵(lì)作用

2.VC在投資后要控制風(fēng)險(xiǎn)1.標(biāo)準(zhǔn)的條

溫馨提示

  • 1. 本站所有資源如無(wú)特殊說(shuō)明，都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請(qǐng)下載最新的WinRAR軟件解壓。
  • 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等，如果需要附件，請(qǐng)聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
  • 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙，網(wǎng)頁(yè)內(nèi)容里面會(huì)有圖紙預(yù)覽，若沒(méi)有圖紙預(yù)覽就沒(méi)有圖紙。
  • 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
  • 5. 人人文庫(kù)網(wǎng)僅提供信息存儲(chǔ)空間，僅對(duì)用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理，對(duì)用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯，并不能對(duì)任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
  • 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容，請(qǐng)與我們聯(lián)系，我們立即糾正。
  • 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時(shí)也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對(duì)自己和他人造成任何形式的傷害或損失。

最新文檔

評(píng)論

0/150

提交評(píng)論