國(guó)際財(cái)務(wù)管理 重點(diǎn)

國(guó)際財(cái)務(wù)管理重點(diǎn)國(guó)際財(cái)務(wù)管理重點(diǎn)/NUMPAGES133國(guó)際財(cái)務(wù)管理重點(diǎn)國(guó)際財(cái)務(wù)管理重點(diǎn)國(guó)際財(cái)務(wù)管理重點(diǎn)、要點(diǎn).txt3努力奮斗，天空依舊美麗，夢(mèng)想仍然純真，放飛自我，勇敢地飛翔于夢(mèng)想的天空，相信自己一定做得更好。4苦憶舊傷淚自落，欣望夢(mèng)愿笑開(kāi)顏。5懦弱的人害怕孤獨(dú)，理智的人懂得享受孤獨(dú)第一章1、國(guó)際財(cái)務(wù)管理是現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的一個(gè)新領(lǐng)域。把其作為一個(gè)專題加以研究始于20世紀(jì)50年代。2、國(guó)際財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)、內(nèi)容、方法體系尚不成熟。3、國(guó)際財(cái)務(wù)管理定義的不同觀點(diǎn)：（1）視國(guó)際財(cái)務(wù)管理為世界財(cái)務(wù)管理：（最普遍適用的原理和方法）遠(yuǎn)離現(xiàn)實(shí)，只能作為方向；（2）視國(guó)際財(cái)務(wù)管理為比較財(cái)務(wù)管理：缺乏實(shí)質(zhì)性內(nèi)容；（3）視國(guó)際財(cái)務(wù)管理為跨國(guó)公司財(cái)務(wù)管理：不能完全概括國(guó)際財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容。4、跨國(guó)公司的主要內(nèi)容：（1）由在兩個(gè)或兩個(gè)以上國(guó)家營(yíng)業(yè)的一組企業(yè)組成；（2）是根據(jù)資本所有權(quán)合同或其它安排建立的共同控制下?tīng)I(yíng)業(yè)的；（3）各實(shí)體退行全球戰(zhàn)略時(shí)，共享資源和分擔(dān)責(zé)任。5、國(guó)際財(cái)務(wù)管理研究：一切國(guó)際企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系時(shí)所遇到的特殊問(wèn)題。6、國(guó)際企業(yè)指一切超越國(guó)境從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，包括跨國(guó)公司、外貿(mào)公司、合資公司。（多選）7、一個(gè)國(guó)際企業(yè)可能不是跨國(guó)公司，但任何跨國(guó)公司都屬于國(guó)際企業(yè)。（判斷）8、國(guó)際財(cái)務(wù)管理是按國(guó)際慣例和國(guó)際經(jīng)濟(jì)法的有關(guān)條款，根據(jù)國(guó)際企業(yè)財(cái)務(wù)收支的特點(diǎn)，組織國(guó)際企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)，處理國(guó)際財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理活動(dòng)。9、國(guó)際財(cái)務(wù)管理的基本特點(diǎn)：（多選）（1）理財(cái)環(huán)境的復(fù)雜性；（2）資金籌集的可選擇性；（3）資金投資的高風(fēng)險(xiǎn)性。10、國(guó)際企業(yè)理財(cái)環(huán)境的復(fù)雜性體現(xiàn)在：（1）匯率的變化；（2）外匯的管制程度；（3）通貨膨脹和利率的高低；（4）稅負(fù)的輕重；（5）資本抽回的限制程度；（6）資本市場(chǎng)的完善程度；（7）政治上的穩(wěn)定程度。11、籌資選擇的方式：（多選）①母公司地主國(guó)資金；②子公司東道國(guó)資金；③向國(guó)際金融機(jī)構(gòu)籌資；④向國(guó)際金融市場(chǎng)籌資。12、國(guó)際企業(yè)資金投資的風(fēng)險(xiǎn)性分為兩大類：1）經(jīng)濟(jì)與經(jīng)營(yíng)方面的風(fēng)險(xiǎn)：①匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；②利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；③通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)；④經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)；⑤其他經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。2）上層建筑與政治風(fēng)險(xiǎn)：①政府變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；②政策變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；③戰(zhàn)爭(zhēng)因素的風(fēng)險(xiǎn)；④法律方面的風(fēng)險(xiǎn)；⑤其他風(fēng)險(xiǎn)。上層建筑的政治風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)無(wú)法左右，而經(jīng)濟(jì)與經(jīng)營(yíng)方面的風(fēng)險(xiǎn)，可通過(guò)有效經(jīng)營(yíng)來(lái)克服。（判斷）13、美國(guó)的布瑞罕姆和夏普瑞概括了兩種不同的國(guó)際財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容。14、國(guó)際財(cái)務(wù)管理的基本內(nèi)容：（1）國(guó)際財(cái)務(wù)管理環(huán)境；（2）外匯管理風(fēng)險(xiǎn)；（3）國(guó)際籌資管理；（4）國(guó)家投資管理；（5）國(guó)際營(yíng)運(yùn)資金管理；（6）國(guó)家稅收管理；（7）其他內(nèi)容。15、外匯風(fēng)險(xiǎn)管理是國(guó)際財(cái)務(wù)管理與國(guó)內(nèi)財(cái)務(wù)管理的重要區(qū)別所在。（判斷）16、外匯風(fēng)險(xiǎn)分類：交易風(fēng)險(xiǎn)、換算風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。（多選）17、國(guó)際企業(yè)的籌資方式：（1）國(guó)際股份集資；（2）國(guó)際債券；（3）國(guó)際租賃；（4）國(guó)際銀行信貸；（5）國(guó)際貿(mào)易信貸；（6）國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款。18、國(guó)際投資分類⑴按投資方式分：直接投資和間接投資；⑵按時(shí)間長(zhǎng)短分：中長(zhǎng)期投資和短期投19、對(duì)國(guó)外項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的兩套分析：（多選）（1）計(jì)算國(guó)外投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值；（2）把國(guó)外現(xiàn)金流量，按統(tǒng)一的匯率，折算成本國(guó)的現(xiàn)金流量，算出總公司獲得的凈現(xiàn)值。20、運(yùn)營(yíng)資金的管理包括：存量管理和流量管理。21、國(guó)際企業(yè)通過(guò)對(duì)稅收問(wèn)題的合理調(diào)控可實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)：（1）避免雙重征稅；（2）利用優(yōu)惠政策，實(shí)現(xiàn)納稅減免（3）利用“避稅港”減少企業(yè)所得稅（4）利用內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，減少納稅總額。22、國(guó)際財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的特點(diǎn)：（1）相對(duì)穩(wěn)定性；（2）多元性；（3）層次性；（4）復(fù)雜性。（多選）23、國(guó)際財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)經(jīng)歷的階段：①籌資數(shù)量最大化；②利潤(rùn)最大化；③凈現(xiàn)值最大化；④每股收益最大化；⑤財(cái)富最大化。24、財(cái)富最大化是主導(dǎo)目標(biāo)，履行社會(huì)責(zé)任、加快現(xiàn)金流動(dòng)、提高償債能力是輔助目標(biāo)。25、國(guó)際財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的目標(biāo)體系：整體目標(biāo)、分部目標(biāo)和具體目標(biāo)。（多選）整體目標(biāo)決定分部目標(biāo)和具體目標(biāo)，分部目標(biāo)在整體目標(biāo)制約下，進(jìn)行某一部分財(cái)務(wù)活動(dòng)要實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)，具體目標(biāo)在整體目標(biāo)和分部目標(biāo)制約下，從事某項(xiàng)具體財(cái)務(wù)活動(dòng)要達(dá)到的目標(biāo)，具體目標(biāo)是財(cái)務(wù)目標(biāo)層次體系的基層環(huán)節(jié)，是整體目標(biāo)和分部目標(biāo)的落腳點(diǎn)。（判斷）26、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)評(píng)價(jià)的觀點(diǎn)及每個(gè)觀點(diǎn)的優(yōu)缺點(diǎn)：（簡(jiǎn)答/多選）（1）產(chǎn)值最大化：優(yōu)點(diǎn)：企業(yè)的財(cái)產(chǎn)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)高度集中，產(chǎn)值計(jì)劃指標(biāo)的程度決定：企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人職位的升遷，職工個(gè)人利益的多少。缺點(diǎn)：①只講產(chǎn)值，不講效益；②只講數(shù)量，不求質(zhì)量；③只抓生產(chǎn)，不抓銷售；④只重投入，不講挖潛。（2）利潤(rùn)最大化：優(yōu)點(diǎn)：①直接反映企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值；②在一定程度上反映企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的高低和對(duì)社會(huì)貢獻(xiàn)的大?。虎垩a(bǔ)充企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模的來(lái)源。缺點(diǎn)：①忽視資金的時(shí)間價(jià)值；②沒(méi)有反映創(chuàng)造利潤(rùn)與投入間的對(duì)比關(guān)系；③忽視風(fēng)險(xiǎn)因素；④可能導(dǎo)致企業(yè)的短期行為。（3）股東財(cái)富最大化；優(yōu)點(diǎn)：①考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素；②克服企業(yè)短期行為；③容易量化，便于獎(jiǎng)懲。缺點(diǎn)：①非上市公司難適用；②對(duì)企業(yè)其他關(guān)系人的利益重視不夠；③股票價(jià)格受多種因素影響，把不可控因素引入理財(cái)目標(biāo)不合理。（4）企業(yè)價(jià)值最大化：優(yōu)點(diǎn)：①考慮了時(shí)間價(jià)值；②考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的聯(lián)系；③克服企業(yè)的短期行為。27、企業(yè)價(jià)值最大化是財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)。28、企業(yè)價(jià)值最大化的含義及內(nèi)容：含義：指通過(guò)企業(yè)財(cái)務(wù)上的合理經(jīng)營(yíng)，采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策，充分考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到最大。內(nèi)容：①?gòu)?qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的均衡，將風(fēng)險(xiǎn)限制在企業(yè)可承擔(dān)的范圍內(nèi)；②創(chuàng)造與股東間的利益協(xié)調(diào)關(guān)系；③關(guān)系本企業(yè)職工利益；④加強(qiáng)與債權(quán)人的關(guān)系；⑤關(guān)心客戶的利益；⑥講求信譽(yù)；⑦關(guān)系政府政策。29、美國(guó)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的形成原因：（判斷／選擇）（1）所有者：個(gè)人股東多，注重企業(yè)短期行為，忽視企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展。（2）職工：與企業(yè)沒(méi)有穩(wěn)固的關(guān)系；（3）債權(quán)人：與企業(yè)是契約關(guān)系；（4）政府：不對(duì)企業(yè)進(jìn)行干預(yù)，要求企業(yè)遵循有關(guān)法律法規(guī)。30、日本財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的形成原因：（1）所有者：法人居多；注重企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展；（2）職工：與企業(yè)之間有比較穩(wěn)定的關(guān)系；（3）債權(quán)人：協(xié)助企業(yè)渡過(guò)難關(guān)；（4）政府：引導(dǎo)企業(yè)投資方向和經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)政策。31、歐美式與德日式市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的特征的比較：（判斷/選擇）歐美式德日式股東第一主義職工第一主義職工有轉(zhuǎn)換職業(yè)的機(jī)會(huì)終身雇用制股份公開(kāi)為主股份非公開(kāi)為主公司成為投機(jī)對(duì)象安定股東工作注重短期利益注重長(zhǎng)期利益32、中國(guó)采用日本式的財(cái)務(wù)管理模式的原因：（判斷）（1）中國(guó)證券市場(chǎng)與日本相似；（2）我國(guó)企業(yè)更強(qiáng)調(diào)職工的利益與權(quán)利；（3）中國(guó)企業(yè)的平均資產(chǎn)負(fù)債率已超過(guò)75％，與日本接近；（4）政府對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)政策產(chǎn)生重要影響。33、國(guó)際企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是經(jīng)過(guò)合理組合的目標(biāo)群。主導(dǎo)目標(biāo)：股東財(cái)富最大化或企業(yè)價(jià)值最大化。輔助目標(biāo)：（1）長(zhǎng)期合并收益；（2）資金的流動(dòng)性和償債能力；（3）結(jié)合子公司東道國(guó)的特點(diǎn)設(shè)置相應(yīng)的目標(biāo)。34、企業(yè)財(cái)務(wù)管理的發(fā)展階段：（1）籌資管理理財(cái)階段；（2）資產(chǎn)管理理財(cái)階段；（3）投資管理理財(cái)階段；（4）通貨膨脹理財(cái)階段；（5）國(guó)際經(jīng)營(yíng)理財(cái)階段。35、企業(yè)財(cái)務(wù)管理發(fā)展的投資管理理財(cái)階段，迪安研究用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法來(lái)確定最優(yōu)投資決策；夏普提出了資本資產(chǎn)定價(jià)模型；馬考維茲提出了投資組合理論。36、影響國(guó)際財(cái)務(wù)管理形成發(fā)展的原因：（1）國(guó)際企業(yè)的迅猛發(fā)展是國(guó)際財(cái)務(wù)管理形成和發(fā)展的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)；（2）財(cái)務(wù)管理基本原理的廣泛性國(guó)際傳播，是國(guó)際財(cái)務(wù)管理形成和發(fā)展的歷史因素；（3）金融市場(chǎng)的不斷完善和向國(guó)際化方面的拓展，是國(guó)際財(cái)務(wù)管理形成和發(fā)展的推動(dòng)力量。第二章1、國(guó)際財(cái)務(wù)管理以外的對(duì)國(guó)際財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)有影響作用的一切系統(tǒng)的總和，構(gòu)成國(guó)際財(cái)務(wù)管理環(huán)境。2、國(guó)際財(cái)務(wù)管理環(huán)境的分類：1）按包括的范圍分：宏觀財(cái)務(wù)管理環(huán)境和微觀財(cái)務(wù)管理環(huán)境；（2）按與企業(yè)的關(guān)系分：企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理環(huán)境和企業(yè)外部財(cái)務(wù)管理環(huán)境；（3）按變化情況分：靜態(tài)財(cái)務(wù)管理環(huán)境和動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)管理環(huán)境。3、宏觀財(cái)務(wù)管理環(huán)境：對(duì)各類企業(yè)的財(cái)務(wù)管理均產(chǎn)生影響，如國(guó)家政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、金融市場(chǎng)狀況。4、微觀財(cái)務(wù)管理環(huán)境：只對(duì)特定企業(yè)的財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生影響，如企業(yè)組織形式、生產(chǎn)狀況、企業(yè)的產(chǎn)品銷售市場(chǎng)狀況、企業(yè)的資源供應(yīng)情況。5、企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理環(huán)境一般均屬于微觀財(cái)務(wù)管理環(huán)境。企業(yè)外部財(cái)務(wù)管理環(huán)境有的屬于宏觀財(cái)務(wù)管理環(huán)境。6、靜態(tài)財(cái)務(wù)管理環(huán)境：地理環(huán)境、法律制度。7、動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)管理環(huán)境：商品市場(chǎng)的銷售數(shù)量及銷售價(jià)格、資金市場(chǎng)的資金供求狀況及利息率的高低。8、研究國(guó)際財(cái)務(wù)管理環(huán)境的意義：（1）認(rèn)識(shí)規(guī)律，掌握趨勢(shì)；（2）認(rèn)真調(diào)查、分析，預(yù)測(cè)趨勢(shì)，采取策略；（3）作為一個(gè)理論課題研究，推動(dòng)實(shí)踐的發(fā)展。9、財(cái)務(wù)管理的經(jīng)濟(jì)環(huán)境包括：經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、經(jīng)濟(jì)體制、金融環(huán)境、稅收環(huán)境。10、在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，經(jīng)濟(jì)通常不會(huì)出現(xiàn)較長(zhǎng)時(shí)間的持續(xù)增長(zhǎng)或較長(zhǎng)時(shí)間的衰退，而是在波動(dòng)中前進(jìn)的，這種循環(huán)叫經(jīng)濟(jì)周期。（選擇）11、資本主義經(jīng)濟(jì)周期不以同樣方式和程度影響所有產(chǎn)業(yè)和企業(yè)。12、經(jīng)濟(jì)周期中的理財(cái)策略：（1）復(fù)蘇：①增加廠房設(shè)備；②實(shí)行長(zhǎng)期租賃；③建立存貨；④引入新產(chǎn)品；⑤增加勞動(dòng)力；（2）繁榮：①擴(kuò)充廠房設(shè)備；②繼續(xù)建立存貨；③提高價(jià)格；④開(kāi)展?fàn)I銷規(guī)劃；⑤增加勞動(dòng)力；（3）衰退：①停止擴(kuò)張；②出售多余設(shè)備；③轉(zhuǎn)讓一些分部；④停產(chǎn)不利產(chǎn)品；⑤停止長(zhǎng)期采購(gòu)；⑥削減存貨；⑦停止雇員；（4）蕭條：①建立投資標(biāo)準(zhǔn)②保持市場(chǎng)份額③縮減管理費(fèi)用；④放棄次要利益；⑤削減存貨；⑥裁減雇員。13、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平越高，財(cái)務(wù)管理水平越好；經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較低，財(cái)務(wù)管理水平也低。14、國(guó)家的財(cái)務(wù)管理水平比較高的原因：（1）高度發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)水平要求進(jìn)行完善的科學(xué)的財(cái)務(wù)管理，這決定了隨著經(jīng)濟(jì)水平的發(fā)展，必然創(chuàng)造出越來(lái)越多的先進(jìn)的理財(cái)方法；（2）經(jīng)濟(jì)生活中許多新的內(nèi)容、更復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)關(guān)系以及更完善的生產(chǎn)方式，首先出現(xiàn)于這些國(guó)家，這決定了發(fā)達(dá)國(guó)家的財(cái)務(wù)管理內(nèi)容不斷創(chuàng)新；3）更新的計(jì)算、通訊設(shè)備不斷涌現(xiàn)，為財(cái)務(wù)管理采用更復(fù)雜的方法創(chuàng)造條件。15、發(fā)展中國(guó)家的財(cái)務(wù)管理的特征：（1）財(cái)務(wù)管理的總體發(fā)展水平在世界處于中間地位，但發(fā)展較快；（2）與財(cái)務(wù)管理有關(guān)的法律政策頻繁變更，給企業(yè)理財(cái)造成困難；（3）財(cái)務(wù)管理實(shí)踐中存在財(cái)務(wù)目標(biāo)不明、財(cái)務(wù)管理方法簡(jiǎn)單等缺陷。16、不發(fā)達(dá)國(guó)家共同的特征：以農(nóng)業(yè)為主要經(jīng)濟(jì)部門(mén)，加工工業(yè)很不發(fā)達(dá)，財(cái)務(wù)管理水平很低。17、經(jīng)濟(jì)體制是指對(duì)有限資源進(jìn)行配置而制定并執(zhí)行決策的各種機(jī)制。18、計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的基本特征：①?zèng)Q策權(quán)歸某一高層權(quán)力機(jī)構(gòu)；②決策指令由上往下最終下達(dá)；③基層執(zhí)行指令，完成指標(biāo)。19、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的基本特征：（1）沒(méi)有高層指令或命令；（2）企業(yè)決策根據(jù)市場(chǎng)信息作出；（3）根據(jù)市場(chǎng)信息調(diào)整決策。20、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，企業(yè)籌資、投資的權(quán)力歸企業(yè)所有，企業(yè)須根據(jù)自身?xiàng)l件和外部環(huán)境作出各種財(cái)務(wù)決策并組織實(shí)施，因此，財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容較豐富，方法較復(fù)雜，財(cái)務(wù)管理發(fā)展水平較高。21、具體的經(jīng)濟(jì)因素：（多選）（1）通貨膨脹率；（2）利息率；（3）外匯匯率；（4）金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)的完善程度；（5）金融政策；（6）財(cái)稅政策；（7）產(chǎn)業(yè)政策；（8）對(duì)外經(jīng)貿(mào)政策；（9）其他相關(guān)因素。22、國(guó)際財(cái)務(wù)管理的社會(huì)環(huán)境：（簡(jiǎn)答）（1）政治環(huán)境：包括國(guó)家政權(quán)、政治思想與綱領(lǐng)及政治實(shí)踐，通過(guò)國(guó)家政策來(lái)實(shí)現(xiàn)。影響：對(duì)國(guó)際理財(cái)活動(dòng)實(shí)施控制或限制，辦法是對(duì)其采取鼓勵(lì)、支持或抑制、禁止的措施。（2）法律環(huán)境：影響企業(yè)籌資的法律法規(guī)有公司法、證券法、金融法、證券交易法、經(jīng)濟(jì)合同法、企業(yè)財(cái)務(wù)制度；影響企業(yè)投資的法律法規(guī)有企業(yè)法、證券交易法、公司法、企業(yè)財(cái)務(wù)制度；影響企業(yè)利潤(rùn)分配的法律法規(guī)有稅法、公司法、企業(yè)法、企業(yè)財(cái)務(wù)制度。（3）社會(huì)文化環(huán)境：包括教育因素和科學(xué)因素。23、國(guó)際財(cái)務(wù)管理社會(huì)環(huán)境的政治環(huán)境分析：（多選）（1）現(xiàn)行政體；（2）現(xiàn)行政策體系；（3）政府政策的內(nèi)容、穩(wěn)定性和連續(xù)性；（4）該國(guó)政治給外國(guó)公司帶來(lái)哪些風(fēng)險(xiǎn)或利益。24、影響企業(yè)籌資的法律法規(guī)規(guī)范或制約企業(yè)的籌資活動(dòng)：1）規(guī)范籌資渠道；（2）規(guī)范籌資方式；（3）規(guī)范籌資條件。25、影響企業(yè)投資的法律法規(guī)規(guī)范企業(yè)的投資活動(dòng)：（1）規(guī)范出資方式：可用于無(wú)形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)出資；（2）規(guī)范投資程序；（3）規(guī)范投資方向。26、影響企業(yè)利潤(rùn)分配的法律法規(guī)規(guī)范企業(yè)的利潤(rùn)分配活動(dòng)：⑴規(guī)范成本、費(fèi)用開(kāi)支；⑵規(guī)范交納稅種及計(jì)算方法；⑶規(guī)范利潤(rùn)分配程序。27、教育對(duì)財(cái)務(wù)管理的影響從普通教育和專業(yè)交易兩方面考慮：（1）普通教育：具有一定的文化水平，對(duì)于卓有成效地做好財(cái)務(wù)工作來(lái)說(shuō)，是必不可少的條件。（2）專業(yè)教育：教育機(jī)構(gòu)和培訓(xùn)人員在數(shù)量和質(zhì)量上是否能夠適應(yīng)需要；教育的內(nèi)容和質(zhì)量是否符合經(jīng)濟(jì)對(duì)財(cái)務(wù)管理不斷提出的新的要求。28、科學(xué)包括自然科學(xué)和社會(huì)科學(xué)。29、科學(xué)對(duì)財(cái)務(wù)管理的影響表現(xiàn)在：1）科學(xué)的發(fā)展有助于完善財(cái)務(wù)管理論；（2）科學(xué)的發(fā)展為財(cái)務(wù)管理工作創(chuàng)造了比較好的條件。30、金融市場(chǎng)是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過(guò)某種形式融通資金達(dá)成交易的場(chǎng)所。31、金融市場(chǎng)的特點(diǎn)：（1）是以資金交易為對(duì)象的市場(chǎng)；（2）是一種抽象的市場(chǎng)。32、金融市場(chǎng)的分類：（多選）（1）按營(yíng)業(yè)性質(zhì)分：資金市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)。（2）按時(shí)間長(zhǎng)短分：貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)。（3）按證券發(fā)行或交易過(guò)程分：初級(jí)市場(chǎng)（發(fā)行市場(chǎng)）、二級(jí)市場(chǎng)（交易市場(chǎng)）。33、金融體系是由金融市場(chǎng)、金融機(jī)構(gòu)和資金供應(yīng)者、需求者所構(gòu)成的資金集中與分配的系統(tǒng)。34、金融體系的作用：（1）有利于迅速籌資；（2）有利于資金合理運(yùn)用；（3）影響籌資方式。35、英國(guó)、美國(guó)通過(guò)發(fā)行證券籌資；日本、德國(guó)利用借款方式籌資。36、課稅對(duì)企業(yè)理財(cái)有最直接、最經(jīng)常、最重要的影響。37、影響稅負(fù)的主要因素：（1）應(yīng)稅收入的確定；（2）費(fèi)用的確認(rèn)。38、稅收對(duì)不同企業(yè)組織形式選擇的問(wèn)題：獨(dú)資、合伙企業(yè)要交納較高的個(gè)人所得稅，而公司雖然稅率較低，但對(duì)股利有雙重征稅的問(wèn)題。第三章1、財(cái)務(wù)分析的目的：（多選）（1）評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力；（2）評(píng)價(jià)企業(yè)的資產(chǎn)管理水平；（3）評(píng)價(jià)企業(yè)的盈利能力；（4）評(píng)價(jià)企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。2、財(cái)務(wù)分析的種類：（1）按主體分：內(nèi)部分析和外部分析（2）按對(duì)象分：資產(chǎn)負(fù)債表分析、利潤(rùn)表分析、現(xiàn)金流量表分析（3）按方法：比率分析法和趨勢(shì)分析法（4）按目的：償債能力分析、盈利能力分析、營(yíng)運(yùn)能力分析。3、最早的財(cái)務(wù)分析時(shí)以資產(chǎn)負(fù)債表為中心的。4、利潤(rùn)表分析是以利潤(rùn)表為對(duì)象進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析。分析其償債能力和盈利能力。5、現(xiàn)金流量表分析可有效地評(píng)價(jià)企業(yè)的償付能力。6、比率分析是將財(cái)務(wù)報(bào)表中的相關(guān)項(xiàng)目對(duì)比，得出一系列財(cái)務(wù)比率，以此揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。7、趨勢(shì)分析是根據(jù)企業(yè)連續(xù)數(shù)期的財(cái)務(wù)報(bào)表比較各期有關(guān)項(xiàng)目的金額，以揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)趨勢(shì)的一種分析方法。8、財(cái)務(wù)分析的基本程序：（簡(jiǎn)答）①確定范圍，搜集資料；②選擇方法，作出評(píng)價(jià)；③因素分析，抓住矛盾；④作出決策，提出建議。9、判別財(cái)務(wù)指標(biāo)優(yōu)劣的標(biāo)準(zhǔn)：①以經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)為標(biāo)準(zhǔn)；②以歷史數(shù)據(jù)為標(biāo)準(zhǔn)；③以同行業(yè)數(shù)據(jù)為標(biāo)準(zhǔn)；④以本企業(yè)預(yù)定數(shù)據(jù)為標(biāo)準(zhǔn)。10、經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)分為絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)和相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)：全部收入應(yīng)大于全部費(fèi)用、資產(chǎn)總額大于負(fù)債總額、流動(dòng)資產(chǎn)總額大于流動(dòng)負(fù)債總額等都屬于絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)；流動(dòng)比率等于2最好、速動(dòng)比率等于1最好、負(fù)債比率在50％－70％之間為較合適則屬于相對(duì)標(biāo)準(zhǔn)。11、歷史數(shù)據(jù)：上年實(shí)際數(shù)據(jù)、上年同期數(shù)據(jù)、歷史最好水平。12、同行業(yè)數(shù)據(jù)：同行業(yè)平均數(shù)據(jù)、本國(guó)同行業(yè)先進(jìn)企業(yè)數(shù)據(jù)、國(guó)際同行業(yè)先進(jìn)企業(yè)數(shù)據(jù)。13、預(yù)定數(shù)據(jù)：事先確定的目標(biāo)、計(jì)劃、預(yù)算、定額、標(biāo)準(zhǔn)。14、財(cái)務(wù)比率分析及評(píng)價(jià)：企業(yè)償債能力分析：分為短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力。（2）短期償債能力指企業(yè)償付流動(dòng)負(fù)債的能力，指標(biāo)：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流量比率和到期債務(wù)本息償付比率。（2）長(zhǎng)期償債能力指企業(yè)償付長(zhǎng)期負(fù)債的能力，指標(biāo)：資產(chǎn)負(fù)債率、長(zhǎng)期負(fù)債比率、所有者權(quán)益比率。（3）企業(yè)負(fù)擔(dān)利息的能力用利息保障倍數(shù)反映。企業(yè)盈利能力分析：指企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力。（1）與銷售收入有關(guān)的盈利能力指標(biāo)：銷售毛利率、銷售凈利率。（2）與資金有關(guān)的盈利能力指標(biāo)：投資報(bào)酬率、所有者權(quán)益報(bào)酬率。（3）與股票數(shù)量或股票價(jià)格有關(guān)的盈利能力指標(biāo)：普通股每股盈余、普通股每股股利、市盈率。企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析：指標(biāo)：存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。15、流動(dòng)比率是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。流動(dòng)比率等于2時(shí)最佳。16、速動(dòng)比率（酸性試驗(yàn)比率）是速動(dòng)資產(chǎn)（流動(dòng)資產(chǎn)簡(jiǎn)存貨）與流動(dòng)負(fù)債的比率。速動(dòng)比率等于1時(shí)最好。17、現(xiàn)金比率是可立即動(dòng)用的資金（庫(kù)存現(xiàn)金和銀行活期存款）與流動(dòng)負(fù)債的比率。該比率是對(duì)短期償債能力要求最高的指標(biāo)。18、現(xiàn)金凈流量比率是現(xiàn)金凈流量（年度內(nèi)現(xiàn)金凈流量扣減現(xiàn)金流出量的余額，可通過(guò)企業(yè)的現(xiàn)金流量表獲得）與流動(dòng)負(fù)債的比率。該指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)支付當(dāng)期債務(wù)的能力越強(qiáng)，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況越好。19、資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率。該比率能反映資產(chǎn)對(duì)負(fù)債的保障程度。20、長(zhǎng)期負(fù)債比率是企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債（負(fù)債總額減短期負(fù)債）與資產(chǎn)總額的比率。該比率越低，說(shuō)明償債能力越強(qiáng)。21、所有者權(quán)益比率是股東權(quán)益與資產(chǎn)總額的比率。該比率越高，說(shuō)明投入資金在全部資金中所占的比率越大，則償債能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。22、銷售毛利率是毛利（銷售收入凈額減銷售成本）和銷售收入凈額的比率。銷售收入凈額是指產(chǎn)品銷售收入扣減銷售退回、銷售折扣與折讓后的凈額。毛利率越大，說(shuō)明在銷售收入凈額中銷售成本所占比重越小，企業(yè)通過(guò)銷售獲取利潤(rùn)的能力越強(qiáng)。23、銷售凈利率是企業(yè)凈利潤(rùn)與銷售收入凈額的比率。該比率越高，企業(yè)通過(guò)擴(kuò)大銷售獲取收益的能力越強(qiáng)。24、投資報(bào)酬率（資產(chǎn)報(bào)酬率）是稅后凈利與全部資產(chǎn)凈值的比率。該比率越高，盈利能力越強(qiáng)。25、所有者權(quán)益報(bào)酬率（自有資金報(bào)酬率、股東權(quán)益報(bào)酬率、權(quán)益資本報(bào)酬率）是稅后凈利與所有者權(quán)益的比率。該指標(biāo)越高，說(shuō)明盈利能力越強(qiáng)。26、普通股每股盈余（每股盈余、每股利潤(rùn)）是稅后凈利扣除優(yōu)先股股利后的余額與普通股流通在外股數(shù)的比率。該指標(biāo)的高低，對(duì)股票價(jià)格會(huì)產(chǎn)生重大影響。27、普通股每股股利（每股股利）是支付給普通股的現(xiàn)金股利與普通股流通在外股數(shù)的比率。每股股利的高低，取決于公司盈利能力的強(qiáng)弱以及公司股利政策和先進(jìn)是否充裕。28、市盈率（價(jià)格盈余比率）是普通股每股市價(jià)與普通股每股盈余的比率。該指標(biāo)是反映股份公司盈利能力的重要財(cái)務(wù)比率。29、存貨周轉(zhuǎn)率：存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)＝存貨成本/存貨平均占用額（正指標(biāo)）存貨平均占用額＝（期初存貨余額＋期末存貨余額）/2（反指標(biāo)）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)＝存貨平均占用額×360天/銷貨成本周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，存貨周轉(zhuǎn)快，存貨利用效果好。周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，存貨周轉(zhuǎn)快，存貨利用效果好。30、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)＝賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均占用額應(yīng)收賬款平均占用額＝（期初應(yīng)收賬款＋期末應(yīng)收賬款）/2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)＝應(yīng)收賬款平均占用額×360天/賒銷收入凈額賒銷收入凈額是銷售收入扣除銷貨退回、銷貨折扣及折讓后的賒銷凈額。周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)快，應(yīng)收賬款利用效果好。周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)快，應(yīng)收賬款利用效果好。31、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入/流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝360天/流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額＝（期初流動(dòng)資產(chǎn)＋期末流動(dòng)資產(chǎn)）/2周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)快，流動(dòng)資產(chǎn)利用效果好。周轉(zhuǎn)一次所需天數(shù)越少，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)快，流動(dòng)資產(chǎn)利用效果好。周轉(zhuǎn)一次所需天數(shù)越少，則在一定時(shí)期內(nèi)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多。32、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（固定資產(chǎn)利用率）：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入/固定資產(chǎn)平均凈值固定資產(chǎn)平均凈值＝（期初固定資產(chǎn)凈值＋期末固定資產(chǎn)凈值）/2該比率越高，固定資產(chǎn)的利用率越高，管理水平越好。如固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)平均水平相比偏低，企業(yè)的生產(chǎn)效率較低，可能會(huì)影響盈利能力。33、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（總資產(chǎn)利用率）：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入/資產(chǎn)平均總額資產(chǎn)平均總額＝（期初資產(chǎn)總額＋期末資產(chǎn)總額）/2如該比率較低，企業(yè)利用資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的效率較差，會(huì)影響盈利能力，企業(yè)應(yīng)采取措施提供銷售收入或處置資產(chǎn)，以提高總產(chǎn)利用率。34、營(yíng)業(yè)周期＝存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＋應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)35、營(yíng)運(yùn)資金＝流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債36、在分析短期償債能力指標(biāo)時(shí)，要注意的問(wèn)題：（1）各指標(biāo)各有側(cè)重，在分析時(shí)要結(jié)合使用；（2）指標(biāo)中分母為流動(dòng)負(fù)債，如有一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債，視為流動(dòng)負(fù)債；（3）財(cái)務(wù)報(bào)表中沒(méi)有列示的因素，分析時(shí)也應(yīng)考慮：企業(yè)借款能力、準(zhǔn)備出售的長(zhǎng)期資產(chǎn)。37、在分析長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)時(shí)，要注意的問(wèn)題：（1）指標(biāo)中的資產(chǎn)總額是資產(chǎn)凈值總額，不是原值總額；（2）各指標(biāo)各有側(cè)重，在分析時(shí)應(yīng)結(jié)合使用；（3）在分析長(zhǎng)期償債能力時(shí)，應(yīng)結(jié)合盈利能力的指標(biāo)來(lái)進(jìn)行；（4）要考慮長(zhǎng)期租賃、擔(dān)保責(zé)任對(duì)長(zhǎng)期償債能力的影響。38、利息保障倍數(shù)是息稅前盈余相當(dāng)于所支付利息的倍數(shù)。企業(yè)的利息保障倍數(shù)至少要大于1.公式：利息保證倍數(shù)＝息稅前盈余/利息費(fèi)用＝（稅前利潤(rùn)＋利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用39、英美等國(guó)的流動(dòng)性比率較高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小，日本、韓國(guó)的流動(dòng)性比率較低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大；英美等國(guó)的資產(chǎn)負(fù)債率較低，日本、韓國(guó)資產(chǎn)負(fù)債率較高；英美等國(guó)的盈利能力比率較高，日本、德國(guó)、法國(guó)的盈利能力比率較低。40、莫斯特、布朗比較了美國(guó)、英國(guó)和新西蘭三國(guó)財(cái)務(wù)報(bào)告對(duì)私人投資者、機(jī)構(gòu)投資者和財(cái)務(wù)分析家的有用性。41、費(fèi)斯特對(duì)財(cái)務(wù)比率國(guó)際比較時(shí)考慮的因素：（1）各國(guó)會(huì)計(jì)原則體系的差異；（2）各國(guó)稅法的差異及納稅會(huì)計(jì)與財(cái)務(wù)報(bào)告會(huì)計(jì)間的差異；（3）各國(guó)融資、經(jīng)營(yíng)管理及其他商務(wù)活動(dòng)的差異；（4）各國(guó)文化、制度和法律環(huán)境的差異。42、影響財(cái)務(wù)比率差異的基本因素分為：會(huì)計(jì)因素和環(huán)境因素。（1）會(huì)計(jì)因素：①可選擇的確認(rèn)營(yíng)業(yè)收入的會(huì)計(jì)政策；②可選擇的存貨估價(jià)會(huì)計(jì)政策；③攤銷和折舊會(huì)計(jì)政策；④資產(chǎn)資本化會(huì)計(jì)政策；⑤可選擇的資產(chǎn)減損和資產(chǎn)重估會(huì)計(jì)政策；⑥可選擇的表外負(fù)債會(huì)計(jì)政策。（2）環(huán)境因素：不同的融資體系；②政府的影響；③不同財(cái)務(wù)報(bào)告理念。（3）國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告披露。43、存貨估價(jià)會(huì)計(jì)政策：（1）美國(guó)常采用先進(jìn)先出法、后進(jìn)先出法、加權(quán)平均法。（2）英國(guó)不允許使用后進(jìn)先出法。（3）澳大利亞、法國(guó)、香港、日本、德國(guó)允許合并外國(guó)附屬機(jī)構(gòu)使用后進(jìn)先出法，國(guó)內(nèi)禁止使用。（4）日本允許使用最高價(jià)先出法。44、大多數(shù)國(guó)家使用的攤銷和折舊方法：直線法、雙倍余額遞減法和年數(shù)總和法。（多選）45、英美（帳面利潤(rùn)和應(yīng)稅利潤(rùn)內(nèi)容不同）國(guó)家，公開(kāi)的財(cái)務(wù)報(bào)表上采用直線法計(jì)算折舊；德國(guó)和日本（帳面利潤(rùn)和應(yīng)稅利潤(rùn)內(nèi)容一致）國(guó)家，采用雙倍余額遞減法或年數(shù)總和法。46、資產(chǎn)發(fā)生永久性減損而不注銷資產(chǎn)的原因：1）總資產(chǎn)和公司凈價(jià)值減少；2）流動(dòng)收入減少。47、在美國(guó)，附屬公司的財(cái)務(wù)報(bào)表合并到母公司的財(cái)務(wù)報(bào)表中；在日本，附屬公司的財(cái)務(wù)報(bào)表不能被合并到母公司的財(cái)務(wù)報(bào)表中。48、瑞典是政府影響的典型代表。瑞典會(huì)計(jì)的特征：免稅儲(chǔ)備的運(yùn)用。49、格林對(duì)利潤(rùn)報(bào)告進(jìn)行了實(shí)證研究。50、按CI的數(shù)值分三類：（1）CI＜0.95，屬于悲觀的利潤(rùn)計(jì)量；（2）0.95＜CI＜1.05，屬于相對(duì)中立的計(jì)量；（3）CI＞1.05，屬于樂(lè)觀的計(jì)量。51.英國(guó)重視股東對(duì)可分配利潤(rùn)的要求；法國(guó)和德國(guó)重視貸款人和銀行對(duì)企業(yè)按時(shí)償付利息的要求52、市盈率國(guó)與國(guó)之間的差異由于特殊的合并報(bào)表和完全不同的財(cái)務(wù)報(bào)告理念引起的53、國(guó)際環(huán)境中的財(cái)務(wù)報(bào)告分析要求具備的信息：（1）影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和業(yè)績(jī)的國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)環(huán)境；（2）國(guó)家特別的會(huì)計(jì)方法。第四章1、外匯是一國(guó)持有的以外幣表示的用以進(jìn)行國(guó)際間結(jié)算的支付手段。2、外匯包括：（多選）（1）外國(guó)貨幣：鈔票、鑄幣；（2）外國(guó)有價(jià)證券：政府公債、國(guó)庫(kù)券公司債券、股票、息票；（3）外幣支付憑證：票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲(chǔ)蓄憑證；（4）其他外匯資金。3、外匯市場(chǎng)是專門(mén)從事外匯買(mǎi)賣或貨幣兌換的市場(chǎng)。4、外匯市場(chǎng)的特點(diǎn)：（多選／簡(jiǎn)答）（1）交易在不同國(guó)家的居民或企事業(yè)單位間進(jìn)行；（2）交易等價(jià)進(jìn)行。5、外匯市場(chǎng)的分類：（1）按有無(wú)固定交易場(chǎng)所分為：無(wú)形市場(chǎng)（歐洲是外匯市場(chǎng)）和有形市場(chǎng)（大陸式外匯市場(chǎng)）；（2）按參加交易的對(duì)象分為：客戶市場(chǎng)和銀行間市場(chǎng)；（3）按交易方式的差別分為：即期外匯市場(chǎng)、遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)、外幣期貨市場(chǎng)、外幣期權(quán)市場(chǎng)。6、世界上最大的外匯市場(chǎng)都是無(wú)形市場(chǎng)。7、銀行間買(mǎi)賣外匯的市場(chǎng)及銀行間市場(chǎng)，經(jīng)常出現(xiàn)多頭和空頭。8、即期外匯市場(chǎng)的交易要求在兩個(gè)營(yíng)業(yè)日的時(shí)間內(nèi)完成交割。9、即期外匯市場(chǎng)、遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)、外幣期貨市場(chǎng)、外幣期權(quán)市場(chǎng)的差別：①?gòu)氖袌?chǎng)份額看，即期外匯市場(chǎng)的成交額占一半以上；外匯期貨、期權(quán)市場(chǎng)則處于不斷上升之中；②從市場(chǎng)形態(tài)看，即期、遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)屬于無(wú)形市場(chǎng)；外匯期貨、期權(quán)市場(chǎng)則有固定的交易場(chǎng)所。10、即期外匯市場(chǎng)的交易要求在兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)完成交割。遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)交易的交割日期為買(mǎi)賣雙方商定的超過(guò)兩個(gè)營(yíng)業(yè)日以上的某一特定期間或特定日期。11、期權(quán)的購(gòu)買(mǎi)者享有在某一特定的期限內(nèi)按照事先約定的價(jià)格買(mǎi)入或賣出某種外匯的權(quán)利，但沒(méi)有必須進(jìn)行買(mǎi)賣的業(yè)務(wù)。（判斷）12、外匯市場(chǎng)的功能：（多選／簡(jiǎn)答）（1）轉(zhuǎn)移購(gòu)買(mǎi)力功能；（2）為國(guó)際貿(mào)易提供信用；（3）套期保值功能。13、外匯市場(chǎng)的參與者：（多選）（1）商業(yè)銀行；（2）中央銀行及政府主管外匯的機(jī)構(gòu)；（3）外匯經(jīng)紀(jì)人；（4）外匯交易商；（5）外匯的實(shí)際供應(yīng)者和需求者；（6）外匯投機(jī)者。14、商業(yè)銀行參與的活動(dòng)：（1）外匯買(mǎi)賣及承辦外匯存款、匯兌、貼現(xiàn)；（2）與外匯批發(fā)市場(chǎng)參與外匯零售市場(chǎng)，調(diào)整外匯數(shù)量（外匯頭寸）。15、銀行的外匯交易員為銀行賺取利潤(rùn)的兩種方式：（1）通過(guò)買(mǎi)賣價(jià)差；（2）通過(guò)正確的預(yù)測(cè)匯率的變動(dòng)而獲利。16、外匯經(jīng)紀(jì)人在外匯市場(chǎng)起聯(lián)絡(luò)作用，主要業(yè)務(wù)：代客買(mǎi)賣。17、外匯經(jīng)紀(jì)人分兩種：一般經(jīng)紀(jì)人、跑街或掮客。18、中央銀行對(duì)外匯市場(chǎng)的管理主要體現(xiàn)在：（1）設(shè)立外匯平準(zhǔn)基金；（2）采取行政手段。19、外匯發(fā)展趨勢(shì)（趨向全球化），體現(xiàn)在：（1）外匯市場(chǎng)由區(qū)域性發(fā)展到全球性；（2）各地外匯交易之間的匯率趨向一致，地點(diǎn)套匯的機(jī)會(huì)不復(fù)存在；（3）銀行機(jī)構(gòu)國(guó)際化，資金流動(dòng)自由化；（4）在外匯市場(chǎng)的干預(yù)方面，各國(guó)中央銀行往往協(xié)調(diào)管理，聯(lián)合干預(yù)。20、各國(guó)的外匯市場(chǎng)：（多選）①紐約外匯市場(chǎng)；②倫敦外匯市場(chǎng)；③蘇黎世外匯市場(chǎng)；④香港外匯市場(chǎng)；⑤東京外匯市場(chǎng)。21、紐約外匯市場(chǎng)是世界美元交易的清算中心。22、倫敦外匯市場(chǎng)是世界上最大的外匯市場(chǎng)，沒(méi)有固定的交易場(chǎng)所，交易額居世界首位。23、東京外匯市場(chǎng)是連接全球外匯市場(chǎng)的關(guān)鍵一環(huán)。24、中國(guó)的外匯市場(chǎng)以上海為中心。25、中國(guó)外匯市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)：（多選）（1）實(shí)現(xiàn)人民幣在經(jīng)常項(xiàng)目下的自由兌換；（2）使人民幣成為國(guó)際性通貨；（3）把上海建成國(guó)際金融市場(chǎng)中人民幣交易和清算中心。26、匯率：指一國(guó)貨幣單位兌換另一國(guó)貨幣單位的比率或比價(jià)，是外匯買(mǎi)賣的折算標(biāo)準(zhǔn)。27、按外匯交割期限匯率分為：即期匯率和遠(yuǎn)期匯率。28、即期匯率：指買(mǎi)賣雙方成交后，在兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)辦理交割使用的匯率。29、遠(yuǎn)期匯率：指買(mǎi)賣雙方事先約定的、據(jù)以在未來(lái)一定日期進(jìn)行外匯交割的匯率。30、即期外匯交易（現(xiàn)匯交易）：是外匯買(mǎi)賣成交后，于當(dāng)日或其后一直兩個(gè)營(yíng)業(yè)日辦理交割的外匯交易。31、外匯交易大部分是采用即期交易的形式進(jìn)行。32、銀行間的外匯交易不是交易達(dá)成后立即完成，要在第二個(gè)營(yíng)業(yè)日之后，原因是：（1）外匯市場(chǎng)之間存在時(shí)差；（2）交易的結(jié)算需要時(shí)間。33、交易的結(jié)算日又稱為交割日。（單選）34、即期外匯交易的方式：（根據(jù)匯兌憑證的轉(zhuǎn)移與資金流向是否一致）（1）順匯（匯兌）；（2）逆匯（托收承付）。35、所報(bào)的價(jià)格表示報(bào)價(jià)單位愿以此價(jià)買(mǎi)進(jìn)或賣出某種貨幣。36、絕大多數(shù)的銀行間報(bào)價(jià)是以“歐洲術(shù)語(yǔ)”即以每美元的外匯價(jià)格表達(dá)的。我國(guó)也是。37、銀行報(bào)價(jià)時(shí)一般同時(shí)報(bào)出買(mǎi)價(jià)和賣價(jià)。賤買(mǎi)貴賣。（判斷／選擇）38、套匯的涵義的三種理解：（1）法律意義上的套匯：私下的外匯交易；（2）廣義套匯：通過(guò)外幣買(mǎi)賣本幣；（3）狹義套匯：利用不同外匯市場(chǎng)間的匯率的差異，同時(shí)在不同的地點(diǎn)進(jìn)行的外匯買(mǎi)賣活動(dòng)，目的是為了賺取匯率差額的利潤(rùn)。39、套匯的方式分為地點(diǎn)套匯和時(shí)間套匯。地點(diǎn)套匯分為直接套匯和間接套匯。40、直接套匯（兩角套匯）：利用某種貨幣在兩個(gè)外匯市場(chǎng)上匯率的差異，在一個(gè)市場(chǎng)上低價(jià)買(mǎi)進(jìn)同時(shí)在另一個(gè)市場(chǎng)上高價(jià)賣出的套匯活動(dòng)。41、間接套匯（三角套匯、多角套匯）：利用三個(gè)或多個(gè)不同地點(diǎn)的外匯市場(chǎng)上的匯率差異，同時(shí)在這三個(gè)外匯市場(chǎng)上進(jìn)行賤買(mǎi)貴賣，賺取匯率差額。42、計(jì)算三角套匯是否有利，可將各外匯市場(chǎng)的標(biāo)價(jià)變?yōu)橄嗤臉?biāo)價(jià)，再用賣價(jià)相乘。例題P90在直接標(biāo)價(jià)法下：賣價(jià)的連乘積<1，有利可圖；連乘積>1，虧本；連乘積=1，不賺不虧。43、遠(yuǎn)期外匯交易（期匯交易）：指交易雙方先行簽訂合同規(guī)定買(mǎi)賣外匯的幣種、數(shù)額、匯率和將來(lái)交割的時(shí)間，到規(guī)定的交割日期，再按合同的規(guī)定，買(mǎi)方交款賣方付匯掉期交易外匯交易。44、遠(yuǎn)期外匯買(mǎi)賣的期限：1、2、3、6個(gè)月、1年，通常為3個(gè)月。（多選）45、進(jìn)行遠(yuǎn)期外匯交易的原因：（簡(jiǎn)答／多選）①避險(xiǎn)保值；②銀行調(diào)整外匯余額；③投機(jī)需要。47、遠(yuǎn)期匯率、即期匯率和利率之間的關(guān)系：（判斷）（1）其他條件不變時(shí)，兩種貨幣間利率較低的貨幣，其遠(yuǎn)期匯率升水，利率較高的貨幣則相反；（2）遠(yuǎn)期匯率和即期匯率之間的差異，決定于兩種貨幣的利率差異。48、點(diǎn)數(shù)：是表明貨幣比價(jià)數(shù)字中的小數(shù)點(diǎn)以后的第四位數(shù)在一般情況下，匯率在一天內(nèi)變動(dòng)范圍也就在小數(shù)點(diǎn)后的第三位，即變動(dòng)幾十個(gè)點(diǎn)。表示遠(yuǎn)期匯率的點(diǎn)數(shù)的兩欄數(shù)字，代表買(mǎi)入價(jià)和賣出價(jià)。直接標(biāo)價(jià)法買(mǎi)入價(jià)在前，賣出價(jià)在后；間接標(biāo)價(jià)法賣出價(jià)在前，買(mǎi)入價(jià)在后。49、銀行間的遠(yuǎn)期外匯報(bào)價(jià)通常采用點(diǎn)數(shù)報(bào)價(jià)形式。50、在即期匯率未知時(shí)，判斷以一種貨幣表示遠(yuǎn)期貨幣的價(jià)格大于還是小于即期匯率只需比較點(diǎn)數(shù)報(bào)價(jià)中的買(mǎi)入點(diǎn)值和賣出點(diǎn)值。因?yàn)闊o(wú)論是即期還是遠(yuǎn)期，買(mǎi)入價(jià)一定低于賣出價(jià)，且對(duì)于外匯經(jīng)營(yíng)者來(lái)說(shuō)，由于遠(yuǎn)期外匯交易的風(fēng)險(xiǎn)比即期外匯交易大，所以遠(yuǎn)期匯率賣出買(mǎi)入的差價(jià)比即期匯率掉期交易差加大。判斷規(guī)則：如果買(mǎi)入點(diǎn)值大于賣出點(diǎn)值，則即期匯率高于遠(yuǎn)期匯率；如果買(mǎi)入點(diǎn)值小于賣出點(diǎn)值，則即期匯率低于遠(yuǎn)期匯率。51、掉期交易的三種形式：（1）即期對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易；（2）即期對(duì)即期的掉期交易；（3）遠(yuǎn)期對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易。52、即期對(duì)遠(yuǎn)期的掉期交易中期匯的交割期限一般為：1星期、1個(gè)月、2個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月。53、即期對(duì)即期的掉期交易：是同種貨幣的兩筆方向相反的即期交易的交割日期相互錯(cuò)開(kāi)，成交后的第二個(gè)營(yíng)業(yè)日交割，第三個(gè)營(yíng)業(yè)日再作反向交割的一種交易。54、擇期交易：是遠(yuǎn)期外匯交易的一種，指遠(yuǎn)期外匯的購(gòu)買(mǎi)者可在成交日的第三天起至約定的期限內(nèi)的任何一個(gè)營(yíng)業(yè)日，有權(quán)要求交易的另一方按雙方約定的遠(yuǎn)期匯率進(jìn)行交割的一種外匯交易。55、時(shí)間套匯包括利息套匯和匯水套匯。56、利息套匯（套利）指利用兩地利率和匯率的差異，以低利率的貨幣購(gòu)買(mǎi)高利率的貨幣，賺取利差。57、套利的類型：（1）無(wú)拋補(bǔ)的套利：要承擔(dān)貨幣貶值的危險(xiǎn)；（2）拋補(bǔ)的套利。68、做套利交易的原則是至少高利率貨幣的遠(yuǎn)期貼水幅度要小于兩種貨幣的利率之差，否則不會(huì)賺錢(qián)，會(huì)賠本。59、金融期貨包括：利率期貨、貨幣期貨、指數(shù)期貨。60、貨幣期貨：是在交易所內(nèi)以公開(kāi)競(jìng)價(jià)進(jìn)行買(mǎi)賣規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的外幣所達(dá)成的交易契約。61、現(xiàn)在期貨交易產(chǎn)成于20世紀(jì)70年代初期。（選擇／判斷）62、“史密森氏協(xié)議”實(shí)行浮動(dòng)匯率制。（選擇／判斷）63、1972年5月16日芝加哥商品交易所設(shè)立了“國(guó)際貨幣市場(chǎng)”的分支機(jī)構(gòu)，首次使用金融工具的期貨交易。（選擇／判斷）64、英國(guó)于1982年9月成立倫敦國(guó)際金融期貨交易所。（選擇／判斷）65、貨幣期貨市場(chǎng)的組成：①期貨交易所；②期貨清算所；③期貨經(jīng)紀(jì)行；④期貨交易者。66、期貨交易所不參加交易，也不擁有任何商品，只為期貨交易提供場(chǎng)所、制定設(shè)備、公布規(guī)則。6期貨清算所負(fù)責(zé)期貨合約的結(jié)算，包括到期合約的交割和未到期合約的平倉(cāng)。68、期貨經(jīng)紀(jì)行接受委托，代理交易。69、期貨交易者：是通過(guò)經(jīng)濟(jì)人在期貨交易所進(jìn)行期貨買(mǎi)賣的人。70、期貨交易者根據(jù)交易動(dòng)機(jī)不同，分為套期保值者和投機(jī)者。71、外幣期貨合約的特征：①是一種標(biāo)準(zhǔn)化的合約；②期貨合約的結(jié)算與保證金；③清算事務(wù)所的作用。72、交割日期由交易所統(tǒng)一規(guī)定。73、保證金分為初始保證金和最低保證金。初始保證金是交易開(kāi)始時(shí)繳納的保證金。最低保證金是保證金允許下降的最低水平。74、貨幣期貨交易與遠(yuǎn)期外匯交易的區(qū)別：（簡(jiǎn)答）共同點(diǎn)：原理相似，都是買(mǎi)賣雙方同意在未來(lái)的某個(gè)時(shí)間，按一定的價(jià)格和條件交收一定金額的金融貨幣。并有套期保值、防止和轉(zhuǎn)移外匯風(fēng)險(xiǎn)以及作為投機(jī)的手段等作用。不同點(diǎn)：（1）合約的標(biāo)準(zhǔn)化：是兩者最大的不同。①?gòu)暮霞s的金額看，期貨交易的金額只能是標(biāo)準(zhǔn)合約金額的倍數(shù)，遠(yuǎn)期外匯合同的金額可通過(guò)與銀行協(xié)商或獲得任何所希望的數(shù)額。②從合約的價(jià)格變動(dòng)看，貨幣期貨交易的價(jià)格變動(dòng)規(guī)定了最小價(jià)格變動(dòng)和每日限價(jià)；遠(yuǎn)期外匯交易的報(bào)價(jià)由報(bào)價(jià)的銀行確定，不受限制。③從交易日看，貨幣期貨交易的交割時(shí)間為每年的3、6、9、12月份的第三個(gè)星期三；遠(yuǎn)期外匯交易的期限為1周、2周或1至12個(gè)月，也可協(xié)商。④從交易地點(diǎn)看，貨幣期貨交易在交易所內(nèi)由場(chǎng)內(nèi)經(jīng)紀(jì)人公開(kāi)喊價(jià)的形式進(jìn)行，每一步外匯期貨的交割都在清算所內(nèi)進(jìn)行；遠(yuǎn)期外匯交易由各家銀行以買(mǎi)價(jià)／賣價(jià)的形式報(bào)價(jià)，客戶通過(guò)電話隨時(shí)與銀行達(dá)成協(xié)議。（2）交易過(guò)程：①?gòu)慕灰椎漠?dāng)事人看，貨幣期貨交易的雙方不一定要認(rèn)識(shí)；遠(yuǎn)期外匯交易的買(mǎi)賣雙方必須認(rèn)識(shí)。②從交易的擔(dān)?？?，貨幣期貨交易的雙方向交易所交付保證金；遠(yuǎn)期外匯交易不需支付保證金。③從到其交割與否看，貨幣期貨交易在到期前了結(jié)，實(shí)際交割的不到5％，交易者在到期前做一筆期限相同，方向相反的期貨交易，與前一筆相互抵消；遠(yuǎn)期外匯交易必須到期交割，否則負(fù)違約責(zé)任，除非做一筆交割期相同，方向相反的遠(yuǎn)期外匯交易與對(duì)方在做一筆交割期相同，方向相反的掉期交易以展期。75、貨幣期貨市場(chǎng)的功能主要是轉(zhuǎn)移和承擔(dān)匯率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。76、期貨市場(chǎng)上的套期保值指分別在期貨市場(chǎng)上和即期外匯市場(chǎng)上買(mǎi)賣等額的貨幣期貨合約。77、貨幣期貨市場(chǎng)上的套期保值可分為：買(mǎi)進(jìn)套期保值、賣出套期保值。78、期權(quán)買(mǎi)方得到了權(quán)利，必須付給期權(quán)賣方一定的報(bào)酬，這一報(bào)酬稱為期權(quán)費(fèi)或保險(xiǎn)費(fèi)。79、期權(quán)賣方有義務(wù)在買(mǎi)方要求履約時(shí)賣出或買(mǎi)進(jìn)期權(quán)買(mǎi)方要買(mǎi)進(jìn)或賣出的該種外匯資產(chǎn)。支付的保險(xiǎn)將稱為貨幣期權(quán)的價(jià)格。期權(quán)合同有雙方當(dāng)事人，出售期權(quán)合同的一方稱為合同簽署人，一般為銀行；購(gòu)買(mǎi)合同的一方稱為合同持有人，一般為企業(yè)。80、貨幣期權(quán)市場(chǎng)的類型：（1）有組織的場(chǎng)外交易市場(chǎng)：費(fèi)城股票交易所、芝加哥國(guó)際貨幣市場(chǎng)和倫敦國(guó)際金融期貨交易所。（2）場(chǎng)外貨幣交易市場(chǎng)（柜臺(tái)交易市場(chǎng)）：以紐約和倫敦為中心的銀行同業(yè)外幣期權(quán)市場(chǎng)為代表。81、場(chǎng)內(nèi)貨幣期權(quán)交易最初是由費(fèi)城股票交易所于1982年10月開(kāi)始。82、場(chǎng)外貨幣期權(quán)交易產(chǎn)生于70年代。83、產(chǎn)生貨幣期權(quán)市場(chǎng)的原因是期權(quán)交易的靈活性。84、期權(quán)購(gòu)買(mǎi)者的最大損失就是所支付的保險(xiǎn)費(fèi)。85、貨幣期權(quán)的交易類型：（1）看漲期權(quán)（買(mǎi)方期權(quán)）和看跌期權(quán)（買(mǎi)方期權(quán)）；（2）歐式期權(quán)和美式期權(quán)；（3）平價(jià)期權(quán)、有價(jià)期權(quán)和無(wú)價(jià)期權(quán)；（4）現(xiàn)匯期權(quán)和外幣期貨期權(quán)。86、經(jīng)營(yíng)國(guó)際現(xiàn)匯期權(quán)場(chǎng)內(nèi)交易的主要是費(fèi)城交易所、倫敦國(guó)際金融期貨交易所。87、貨幣期權(quán)合約的基本規(guī)定：（1）匯率標(biāo)價(jià)統(tǒng)一采用以每一單位外幣的美元價(jià)格的形式；（2）交易的數(shù)量單位標(biāo)準(zhǔn)化；（3）到期時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)化；（4）協(xié)定價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)化；（5）保證金規(guī)定只對(duì)期權(quán)賣方收取。88、影響期權(quán)價(jià)格的因素：期權(quán)費(fèi)、貨幣的波動(dòng)率。89、期權(quán)的價(jià)值：即期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值。90、有價(jià)期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為正值。第五章1、匯率是一種價(jià)格。2、直接標(biāo)價(jià)法（應(yīng)付標(biāo)價(jià)法）：是以一定單位的外幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額的本幣的方法。我國(guó)采用這種標(biāo)價(jià)法。當(dāng)前世界上除英美國(guó)外，都采用直接標(biāo)價(jià)法。3、直接標(biāo)價(jià)法的特點(diǎn)：（多選／判斷）（1）外幣的數(shù)額固定不變；（2）本幣的數(shù)額隨外幣或本幣幣值的變化而變化；（3）外匯匯率的高低與本幣幣值的升降呈反比。4、間接標(biāo)價(jià)法（收進(jìn)報(bào)價(jià)法）：以一定數(shù)額的本幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干單位的外幣的標(biāo)價(jià)方法。5、間接標(biāo)價(jià)法的特點(diǎn)：（1）本幣的數(shù)額固定不變；（2）外幣的數(shù)額隨外幣或本幣幣值的變化而變化；（3）外匯匯率的高低與本幣幣值的升降呈正比。6、倫敦外匯市場(chǎng)采用間接標(biāo)價(jià)方式。7、美元對(duì)英鎊的匯率，采用直接標(biāo)價(jià)法。8、匯率的分類：（1）按外匯交割期限分為：即期匯率和遠(yuǎn)期匯率。（2）按衡量幣值的角度分為：名義匯率、真實(shí)匯率和有效匯率。（3）按計(jì)算匯率時(shí)是否涉及第三國(guó)貨幣分為：基本匯率和套算匯率。（4）按國(guó)際匯率制度的不同分為：固定匯率和浮動(dòng)匯率。9、名義匯率：指未作任何調(diào)整的、人們通常使用的匯率。（判斷）10、真實(shí)匯率：是對(duì)價(jià)格進(jìn)行調(diào)整的名義匯率。是從名義匯率中扣除物價(jià)因素得到的。真實(shí)匯率等于按外國(guó)與本國(guó)物價(jià)指數(shù)之比進(jìn)行的名義匯率。（判斷）11、有效匯率是各種雙邊匯率的加權(quán)平均，權(quán)數(shù)以一國(guó)主要貿(mào)易伙伴在其對(duì)外貿(mào)易中所占的比重而定。Ei=Σaiei（其中a1+a2+…＋an=1，0＜ai≤1）Ei——―有效匯率；ai——―第i國(guó)在一國(guó)對(duì)外貿(mào)易總額中所占的比重，即權(quán)數(shù)；ei——―一國(guó)貨幣同第i國(guó)貨幣的名義匯率，即雙邊匯率。12、較著名的有效匯率由國(guó)際貨幣基金組織編發(fā)的多邊匯率模型指數(shù)和美聯(lián)儲(chǔ)編發(fā)的多邊貿(mào)易加權(quán)的有效匯率指數(shù)。13、基本匯率：指一國(guó)貨幣對(duì)某一關(guān)鍵貨幣的比率。各國(guó)一般把美元當(dāng)作關(guān)鍵貨幣，把對(duì)美元的匯率作為基本匯率。14、套算匯率（交叉匯率）：指兩種貨幣通過(guò)第三種貨幣的中介而推算出來(lái)的匯率。計(jì)算題P11615、固定匯率：是在金本位制度下和布雷頓森林制度下通行的匯率制度。目前在許多發(fā)展中國(guó)家中仍實(shí)行固定匯率制度。16、浮動(dòng)匯率：由外匯市場(chǎng)供求關(guān)系決定，可自由浮動(dòng)。17、外幣升值意味本幣貶值，外幣貶值意味本幣升值。18、（直接標(biāo)價(jià)法）19、略20、匯率決定理論：（1）購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)說(shuō)：基本思想：貨幣具有對(duì)一般商品的購(gòu)買(mǎi)力所以人們需要它，兩國(guó)貨幣的評(píng)價(jià)取決于兩國(guó)貨幣購(gòu)買(mǎi)力的比較。購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)分為絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)和相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)。絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論認(rèn)為本幣對(duì)外幣的均衡匯率為本國(guó)價(jià)格水平與外國(guó)價(jià)格水平之比。價(jià)格水平可用物價(jià)指數(shù)表示。絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)說(shuō)明某一時(shí)點(diǎn)匯率的決定。相對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論認(rèn)為：本國(guó)價(jià)格水平與外國(guó)價(jià)格水平比率的變動(dòng)將表明，本埠對(duì)外幣匯率的調(diào)整是必要的。e*==πt-πt*匯率的變化率等于兩國(guó)的通貨膨脹率之差。（2）國(guó)際費(fèi)雪效應(yīng)：美國(guó)費(fèi)雪認(rèn)為：每一國(guó)家的名義利率等于投資者所要求的實(shí)際利率與預(yù)期的通貨膨脹率之和。兩國(guó)的利率之差等于兩國(guó)的通貨膨脹率之差，稱為費(fèi)雪方程式。費(fèi)雪方程式可用于預(yù)測(cè)浮動(dòng)匯率制下的即期匯率，即國(guó)際費(fèi)雪效應(yīng)。國(guó)際費(fèi)雪效應(yīng)認(rèn)為：浮動(dòng)的即期匯率會(huì)隨著兩國(guó)的名義利率差別而改變，改變的幅度和利率差別一樣，但方向相反。（3）利率平價(jià)說(shuō)：凱恩斯和愛(ài)因齊格通過(guò)分析拋補(bǔ)套利引起的外匯交易提出利率平價(jià)說(shuō)。利率平價(jià)說(shuō)分為抵補(bǔ)利率平價(jià)和非抵補(bǔ)利率平價(jià)。（多選）抵補(bǔ)利率平價(jià)理論認(rèn)為遠(yuǎn)期差價(jià)是由兩國(guó)利率差異決定的。=i-i*即匯率變化率等于兩國(guó)利率之差。（判斷）非抵補(bǔ)利率平價(jià)理論與抵補(bǔ)利率平價(jià)理論的差別在于投資者將資金由低利率貨幣調(diào)往高利率貨幣時(shí)并不做抵補(bǔ)保值，這時(shí)將未來(lái)國(guó)外的投資收益折算成本比采用的匯率就是不是遠(yuǎn)期匯率，而是未來(lái)的即期匯率。這個(gè)匯率即是人們預(yù)期的外來(lái)即期匯率水平。=i-i*即預(yù)期匯率變化等于兩國(guó)利率之差。（判斷）21、匯率預(yù)測(cè)方法：（多選）①技術(shù)分析法；②因素分析法；③市場(chǎng)分析法；④混合分析法。22、技術(shù)分析：指利用匯率變化的歷史數(shù)據(jù)來(lái)預(yù)測(cè)未來(lái)的利率。23、預(yù)測(cè)人員通過(guò)運(yùn)用檢驗(yàn)移動(dòng)平均數(shù)的時(shí)間序列模型，找出一些規(guī)律。24、圖表曲線分析法是技術(shù)分析的主要代表。25、圖表分析的三個(gè)理論基礎(chǔ)：（1）影響匯率的全部因素都自動(dòng)地反映在匯價(jià)中；（2）價(jià)格將按一定的趨勢(shì)變動(dòng)；（3）歷史不斷重現(xiàn)其自身。26、影響匯率變化的因素包括：經(jīng)濟(jì)因素、政治因素、心理因素。27、經(jīng)濟(jì)因素分為：名義經(jīng)濟(jì)因素、實(shí)際經(jīng)濟(jì)因素。28、因素分析中所涉及的經(jīng)濟(jì)因素：（多選）（1）國(guó)際收支；（2）外匯儲(chǔ)備；（3）貨幣供應(yīng)量；（4）外匯管制狀況。29、國(guó)際收支是影響匯率變動(dòng)的最直接因素。（單選）30、市場(chǎng)預(yù)測(cè)主要是根據(jù)即期匯率和遠(yuǎn)期匯率作出的。第六章1、外匯風(fēng)險(xiǎn)分為：交易風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、折算風(fēng)險(xiǎn)。（多選）2、交易風(fēng)險(xiǎn)指以外幣計(jì)價(jià)的各類交易活動(dòng)自發(fā)生到結(jié)算過(guò)程中，因匯率變動(dòng)而引起損失的可能性。3、交易風(fēng)險(xiǎn)的具體情況：（1）商品或勞務(wù)進(jìn)出此用戶發(fā)言已違反社區(qū)規(guī)定此用戶發(fā)言已違反社區(qū)規(guī)定此用戶發(fā)言已違反社區(qū)規(guī)定此用戶發(fā)言已違反社區(qū)規(guī)定易中以外幣計(jì)價(jià)有成交日到結(jié)算日匯率變動(dòng)帶來(lái)的外匯風(fēng)險(xiǎn)；（2）以外匯計(jì)價(jià)的債權(quán)債務(wù)帶來(lái)的外匯風(fēng)險(xiǎn)；（3）外匯買(mǎi)賣風(fēng)險(xiǎn)；（4）遠(yuǎn)期外匯交易風(fēng)險(xiǎn)；（5）公司對(duì)海外分支機(jī)構(gòu)的投資、利潤(rùn)匯回和資本撤回的風(fēng)險(xiǎn)。4、決定一種外幣的交易風(fēng)險(xiǎn)的兩個(gè)因素：（多選）①貨幣暴露凈頭寸的大?。虎趨R率波動(dòng)的幅度。5、貨幣暴露頭寸指一段時(shí)間內(nèi)承受匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)金流入或流出。6、財(cái)務(wù)管理者進(jìn)行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)要考慮的重要因素；貨幣間的相關(guān)性。如企業(yè)的現(xiàn)金流出和流入分別以一組高度正相關(guān)的貨幣計(jì)價(jià)，則必以一組不相關(guān)或負(fù)相關(guān)的貨幣計(jì)價(jià)要承受較小的風(fēng)險(xiǎn)。7、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)指由于匯率變動(dòng)而引起的公司預(yù)期的現(xiàn)金流量?jī)衄F(xiàn)值發(fā)生變動(dòng)而造成損失的可能性。8、衡量經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的方法：根據(jù)一項(xiàng)預(yù)測(cè)匯率水平分別預(yù)計(jì)損益表項(xiàng)目的現(xiàn)金流量水平，然后改變預(yù)測(cè)的匯率，預(yù)計(jì)損益表項(xiàng)目相應(yīng)的值。通過(guò)分析損益表中稅前利潤(rùn)隨不同的預(yù)測(cè)匯率變化而變化的值，企業(yè)就可衡量匯率變動(dòng)對(duì)企業(yè)稅前利潤(rùn)和現(xiàn)金流量的影響。9、折算風(fēng)險(xiǎn)指企業(yè)的合并會(huì)計(jì)報(bào)表受匯率變動(dòng)影響的風(fēng)險(xiǎn)。10、影響折算風(fēng)險(xiǎn)的因素：（多選）（1）外國(guó)分支機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)所占的比重；（2）外國(guó)分支機(jī)構(gòu)所在國(guó)；（3）使用的折算方法：國(guó)際上常用的方法有流動(dòng)／非流動(dòng)法、貨幣／非貨幣法、時(shí)態(tài)法和當(dāng)前匯率法（現(xiàn)行匯率法）。11、外匯風(fēng)險(xiǎn)管理策略的分類：（1）保守策略；（2）冒險(xiǎn)策略；（3）中間策略。12、財(cái)務(wù)管理者厭惡風(fēng)險(xiǎn)，或認(rèn)為企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力很弱時(shí)，傾向于選擇保守策略。大多數(shù)跨國(guó)公司認(rèn)為保守策略不可取。13、保守策略的內(nèi)容：①拒絕所有可能帶來(lái)外匯風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目；②對(duì)所有存在外匯風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目通過(guò)金融市場(chǎng)進(jìn)行套期保值；③涉外業(yè)務(wù)中只使用本幣結(jié)算；④合同簽訂日將未來(lái)應(yīng)收應(yīng)付的外匯按合同約定匯率折算成本幣。14、冒險(xiǎn)策略的理論基礎(chǔ)：購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)和利率平價(jià)成立，匯率的波動(dòng)是暫時(shí)的，但其升級(jí)的機(jī)會(huì)相等，因而對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響不大。只有很少的企業(yè)選擇冒險(xiǎn)策略。15、中間策略是大多數(shù)企業(yè)采用的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理策略。16、采取中間策略的管理者分為兩類：（1）以平衡外匯風(fēng)險(xiǎn)頭寸為目標(biāo)的套期保值者；（2）以謀取匯率利差為目的的投機(jī)獲利者。17、選擇最佳外匯風(fēng)險(xiǎn)管理策略要考慮的因素：（多選）①綜合財(cái)務(wù)計(jì)劃過(guò)程；②籌資；③融資；④流動(dòng)資金管理；⑤資本預(yù)算；⑥稅收政策；⑦股息匯出；⑧轉(zhuǎn)移價(jià)格；⑨長(zhǎng)期財(cái)務(wù)政策。18、外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的程序：（簡(jiǎn)答）（1）確定恰當(dāng)?shù)挠?jì)劃期和成本與風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)；（2）預(yù)測(cè)匯率變化情況；（3）計(jì)算外匯風(fēng)險(xiǎn)的受險(xiǎn)額并編制資金流量預(yù)算；（4）確定對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)受險(xiǎn)額是否采取行動(dòng)；（5）選擇適當(dāng)?shù)谋茈U(xiǎn)方法。19、影響預(yù)測(cè)匯率結(jié)果的因素：①國(guó)際收支的變化；②國(guó)際貨幣儲(chǔ)備的變化和舉債能力；③通貨膨脹程度；④經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率；⑤融與財(cái)政政策；⑥非正式匯率的情況；⑦利率；⑧其他因素。20、外幣債權(quán)大于外幣債務(wù)，其差額為正受險(xiǎn)額，反之稱為負(fù)受險(xiǎn)額。21、確定對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)受險(xiǎn)額是否采取行動(dòng)：（1）不采取行動(dòng)：（多選）①受險(xiǎn)額是正值，而該種外幣預(yù)計(jì)會(huì)升值，匯率變動(dòng)后，企業(yè)將獲得收益；②受險(xiǎn)額是負(fù)值，而該種外幣預(yù)計(jì)會(huì)貶值，匯率變動(dòng)后，企業(yè)會(huì)獲得收益；③受險(xiǎn)額為零，不管匯率如何變動(dòng)，也不存在外匯風(fēng)險(xiǎn)。（2）采取行動(dòng)：（多選）①受險(xiǎn)額是正值，而該種外幣預(yù)計(jì)會(huì)貶值；②受險(xiǎn)額是負(fù)值，而該種外幣預(yù)計(jì)會(huì)升值；③受限額可能使正值也可能是負(fù)值，外幣時(shí)升值還是貶值很難估計(jì)。22、交易風(fēng)險(xiǎn)是外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的重點(diǎn)。23、交易風(fēng)險(xiǎn)的避險(xiǎn)方法：（簡(jiǎn)答）①選擇有利的計(jì)價(jià)貨幣；②適當(dāng)調(diào)整商品價(jià)格；③在合同中訂立匯率風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)倵l款或貨幣保值條款；④提前或延期結(jié)匯。24、選擇計(jì)價(jià)貨幣最常使用的方法：（1）選擇可自由兌換的貨幣；（2）用本幣計(jì)價(jià)結(jié)算。25、貨幣保值指選擇某種與合同貨幣不一致的、價(jià)值穩(wěn)定的貨幣，將合同金額用所選貨幣來(lái)表示，在結(jié)算或清償時(shí)，按所選貨幣表示的金額用合同貨幣來(lái)完成收付。可用作保值貨幣的有黃金、歐洲貨幣單位、特別提款權(quán)等一攬子貨幣。26、管理短期交易風(fēng)險(xiǎn)使用的方法（在金融市場(chǎng)上避險(xiǎn)的方法）：（1）利用期貨交易防范風(fēng)險(xiǎn)；（2）利用遠(yuǎn)期外匯交易方法風(fēng)險(xiǎn)；（3）利用外匯期權(quán)交易。27、利用外匯期權(quán)交易防范風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)點(diǎn)：（1）對(duì)期權(quán)合同的購(gòu)買(mǎi)者來(lái)說(shuō)，外匯期權(quán)類似于保險(xiǎn)；（2）對(duì)期權(quán)合同的購(gòu)買(mǎi)方來(lái)說(shuō)，使用外幣期權(quán)可使保值成本成為確定因素。28、長(zhǎng)期合同進(jìn)行放線管理的方法：（1）長(zhǎng)期遠(yuǎn)期外匯合同；（2）貨幣互換交易；（3）平行貸款。29、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)管理的方法：（多選）（1）財(cái)務(wù)多元化：籌資上的多角化、投資上的多角化。（2）經(jīng)營(yíng)多元化：生產(chǎn)上的多角化、銷售上的多角化、采購(gòu)上的多角化。30、折算風(fēng)險(xiǎn)管理的方法：1）資產(chǎn)負(fù)債表套期保值；2）遠(yuǎn)期外匯合同；3）貨幣市場(chǎng)借款與投資。31、資產(chǎn)負(fù)債表套期保值（資產(chǎn)負(fù)債平衡法）：要求公司合并會(huì)計(jì)報(bào)表中受險(xiǎn)外幣資產(chǎn)和外幣負(fù)債的數(shù)額相等，使匯率變動(dòng)的影響同時(shí)出現(xiàn)在資產(chǎn)、負(fù)債兩方面，數(shù)額相等而方向相反，使它們能自動(dòng)相互抵銷。第七章1、籌資渠道指企業(yè)的資金來(lái)源；籌資方式指企業(yè)取得資金的具體形式。2、籌資渠道與籌資方式的關(guān)系：一定的籌資方式，可能只適用于某一特定的籌資渠道，但同一渠道的資金，可采用不同方式取得，而統(tǒng)一籌資方式又可適用于不同的資金渠道。3、國(guó)際企業(yè)的資金來(lái)源：（多選）①公司集團(tuán)內(nèi)部的資金；②母公司本土國(guó)的資金；③子公司東道國(guó)的資金；④國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的資金。4、國(guó)際企業(yè)的籌資方式：①發(fā)行國(guó)際股票；②發(fā)行國(guó)際債券；③利用國(guó)際借款；④采用國(guó)際租賃；⑤實(shí)行項(xiàng)目融資。5、短期資金采用商業(yè)信用、銀行短期借款方式來(lái)籌集。6、長(zhǎng)期資金采用吸收投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券、長(zhǎng)期借款、融資租賃、留用利潤(rùn)方式籌集。7、所有者權(quán)益就是凈資產(chǎn)。8、企業(yè)通過(guò)發(fā)行股票、吸收直接投資、留用利潤(rùn)方式籌集的資金屬于企業(yè)的所有者權(quán)益。（多選）9、企業(yè)通過(guò)發(fā)行債券、借款、融資、租賃方式籌集的資金屬于企業(yè)的負(fù)債。10、資金結(jié)構(gòu)是企業(yè)資金總額中自有資金和負(fù)債資金所占的比例。11、自由資金成本高風(fēng)險(xiǎn)低；負(fù)債資金成本低風(fēng)險(xiǎn)高。12、資金成本是指企業(yè)取得并使用資金所必須支付的費(fèi)用。13、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)因利用負(fù)債資金經(jīng)營(yíng)而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。14、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括：（1）負(fù)債資金會(huì)使稅后利潤(rùn)大幅度變動(dòng)；（2）負(fù)債資金會(huì)使普通股盈余大幅度變動(dòng)；（3）負(fù)債資金會(huì)增加企業(yè)破產(chǎn)的機(jī)會(huì)。15、國(guó)際企業(yè)籌資的特點(diǎn)：（多選）（1）資金來(lái)源廣泛多樣；（2）風(fēng)險(xiǎn)多；（3）決策復(fù)雜。16、國(guó)際企業(yè)籌資的基本原則：（簡(jiǎn)答）（1）分析科研、生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)狀況，合理確定資金需要量；（適量）（2）研究資金的時(shí)間價(jià)值，適時(shí)取得所需資金；（適時(shí)）（3）了解籌資渠道和資金市場(chǎng)，認(rèn)真選擇資金來(lái)源；（資金選擇渠道）（4）研究各種籌資方式，確定最佳資金結(jié)構(gòu)；（確定資金結(jié)構(gòu)）（5）認(rèn)真預(yù)測(cè)匯率變動(dòng)情況，最大限度減少外匯風(fēng)險(xiǎn)。（降低風(fēng)險(xiǎn)）17、國(guó)際企業(yè)資金來(lái)源：（1）公司集團(tuán)內(nèi)部的資金來(lái)源：母公司或子公司的未分配利潤(rùn)、折舊和暫時(shí)閑置的經(jīng)營(yíng)資金。（2）母公司本土國(guó)的資金來(lái)源：母公司本土國(guó)銀行、金融機(jī)構(gòu)和有關(guān)政府組織獲取資金。（3）子公司東道國(guó)資金來(lái)源：金融機(jī)構(gòu)。（4）國(guó)際資金來(lái)源：向第三國(guó)銀行借款或在第三國(guó)資金市場(chǎng)上出售證券、在國(guó)際資金市場(chǎng)上出售證券、從國(guó)際金融機(jī)構(gòu)獲取貸款。18、國(guó)際金融市場(chǎng)是由國(guó)際性的資金借貸、結(jié)算，及證券與黃金、外匯的買(mǎi)賣活動(dòng)所形成的市場(chǎng)。19、國(guó)際金融市場(chǎng)的分類：（1）按資金融通的期限分為：國(guó)際貨幣市場(chǎng)、國(guó)際資本市場(chǎng)。（2）按經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的性質(zhì)分為：國(guó)際資金市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)。20、國(guó)際金融市場(chǎng)的作用：（1）使一國(guó)可較順利的獲得發(fā)展經(jīng)濟(jì)所需的資金；（2）為國(guó)際間的資金運(yùn)用、調(diào)度和國(guó)際債務(wù)的結(jié)算提供條件，有利于國(guó)際投資和國(guó)際貿(mào)易發(fā)展；（3）調(diào)節(jié)國(guó)際收支和外匯平衡。21、目前世界上著名的國(guó)際金融市場(chǎng)：紐約、東京、倫敦、蘇黎世、巴黎、法蘭克福、新加坡、香港、馬尼拉。（選擇）22、全球性質(zhì)的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)包括：國(guó)際貨幣基金組織、國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行及其下屬的國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)及國(guó)際金融公司。23、地區(qū)性的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)有：亞洲開(kāi)發(fā)銀行、非洲開(kāi)發(fā)銀行、泛美開(kāi)發(fā)銀行。24、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的作用：（1）提供短期資金，解決國(guó)際收支逆差；（2）提供長(zhǎng)期資金，促進(jìn)發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展；（3）調(diào)節(jié)國(guó)際清償能力，應(yīng)付世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要；（4）穩(wěn)定匯率，促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易的增長(zhǎng)。25、國(guó)際籌集環(huán)境的變動(dòng)趨勢(shì)表現(xiàn)在：（簡(jiǎn)答）①國(guó)際金融市場(chǎng)全球化；②國(guó)際融資中心分散化；③國(guó)際融資手段多樣化。26、20世紀(jì)80年代后，國(guó)際化金融市場(chǎng)的特點(diǎn)：（1）融資活動(dòng)不受銀行法規(guī)管制；（2）市場(chǎng)的范圍廣；（3）借貸者的國(guó)籍不受限制；（4）借貸的貨幣是主要發(fā)達(dá)國(guó)家的貨幣；（5）世界動(dòng)態(tài)對(duì)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的影響大。27、20世紀(jì)80年代后，西方國(guó)家金融市場(chǎng)上融資手段的全球性創(chuàng)新：（1）股票和債券的種類逐漸增加；（2）與信托投資業(yè)務(wù)有關(guān)的金融工具大量涌現(xiàn)；（3）復(fù)合式金融工具的出現(xiàn)。28、利息率（利率）：①是衡量貨幣資金增值量的基本單位，②是資金的增值同投入資金的價(jià)值之比。③資金流通的借貸關(guān)系看，利率是一個(gè)特定時(shí)期運(yùn)用貨幣資金這一資源的交易價(jià)格。（多選）29、資金的融通實(shí)質(zhì)是資源通過(guò)利率這個(gè)價(jià)格體系在市場(chǎng)機(jī)制作用下實(shí)行再分配。（判斷）30、貨幣資金將從低利的投資項(xiàng)目不斷向高利的投資項(xiàng)目轉(zhuǎn)移。在發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，資金從高收益項(xiàng)目到底收益項(xiàng)目的依次分配，由市場(chǎng)機(jī)制通過(guò)利率的差異決定。（判斷）31、利率的分類：（1）按利率間的變動(dòng)關(guān)系分為：基準(zhǔn)利率、套算利率；（2）按債權(quán)人取得的報(bào)酬情況分為：實(shí)際利率、名義利率；（3）按在借貸期內(nèi)是否不斷調(diào)整分為：固定利率、浮動(dòng)利率；（4）按利率變動(dòng)與市場(chǎng)的關(guān)系分為：市場(chǎng)利率、官定利率。32、基準(zhǔn)利率（基本利率）：指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率。基準(zhǔn)利率，在西方通常是中央銀行的再貼現(xiàn)率，在中國(guó)是人民銀行對(duì)專業(yè)銀行貸款利率。33、套算利率是換算出的利率。34、實(shí)際利率是扣除通貨膨脹補(bǔ)償后的利率。35、名義利率指包含對(duì)通貨膨脹補(bǔ)償?shù)睦省Ｒ话愀哂趯?shí)際利率。市場(chǎng)上的利率都是名義利率。36、固定利率指在借貸期內(nèi)固定不變的利率。37、浮動(dòng)利率指在借貸期內(nèi)可調(diào)整的利率。38、市場(chǎng)利率是隨市場(chǎng)規(guī)律變動(dòng)的利率。39、官定利率是政府金融管理部門(mén)或中央銀行確定的利率。40、我國(guó)的利率屬于官定利率，發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家以市場(chǎng)利率為主。41、影響利率的因素：資金的供應(yīng)和需求（兩個(gè)最基本因素）、經(jīng)濟(jì)周期、通貨膨脹、貨幣政策和財(cái)政政策、國(guó)際經(jīng)濟(jì)政治關(guān)系、國(guó)家利率管制程度。42、資金利率的構(gòu)成：（1）純利率；（2）通貨膨脹補(bǔ)償；（3）風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬［（3）違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬、（4）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬、（5）期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬］（選擇/簡(jiǎn)答）利率（名義利率）＝純利率＋通貨膨脹補(bǔ)償＋違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬＋流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬＋期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬43、純利率指沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹情況下的均衡點(diǎn)利率。（單選/判斷）44、短期無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券利率＝純利率＋通貨膨脹補(bǔ)償45、利率變化滯后于通貨膨脹率。46、違約風(fēng)險(xiǎn)指借款人無(wú)法按時(shí)付息或還本而給投資者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。47、企業(yè)的信用程度等級(jí)越高，信用愈好，違約風(fēng)險(xiǎn)越低，利率水平也愈低。信譽(yù)不好，違約風(fēng)險(xiǎn)高，利率水平也高。48、一項(xiàng)資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，說(shuō)明其變現(xiàn)能力強(qiáng)，流動(dòng)性好，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)小。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)小于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)大的證券利率差距約介于1％－2％之間。第八章1、1973年12月18日，第一家外國(guó)公司在東京證券交易所上市。2、國(guó)際股票籌資的形式：（1）直接發(fā)行普通股票；（2）發(fā)行B種股票；（3）買(mǎi)殼上市；（4）證券存托憑證；（5）可轉(zhuǎn)換債券與附認(rèn)股權(quán)證債券。3、國(guó)際股票是指某國(guó)籌資者直接在海外以當(dāng)?shù)刎泿艠?biāo)明股票面值，由外國(guó)投資者在當(dāng)?shù)刂苯淤?gòu)買(mǎi)，參加當(dāng)?shù)亟灰姿灰椎墓善薄?、國(guó)際股票的優(yōu)缺點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：（1）可直接進(jìn)入外國(guó)資本市場(chǎng)，節(jié)省信息傳遞成本；（2）可獲得大量的外匯資金和較高的國(guó)際知名度。缺點(diǎn)：上市的調(diào)整量較大，對(duì)上市企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、創(chuàng)匯水平要求較高。5、B種股票是準(zhǔn)許有外商投資的公司所發(fā)行的以本國(guó)貨幣標(biāo)明面值、以外幣認(rèn)購(gòu)和交易、專供海外投資者買(mǎi)賣的股票。6、B種股票的優(yōu)缺點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：（1）可在本國(guó)證券市場(chǎng)范圍內(nèi)利用外資；省卻了信息傳遞的成本；（2）發(fā)行時(shí)間節(jié)約；（3）發(fā)行費(fèi)用節(jié)約。缺點(diǎn)：（1）市場(chǎng)規(guī)模小，二級(jí)交易市場(chǎng)支持不足，流動(dòng)性差；（2）雙重匯率是股票價(jià)格發(fā)生扭曲；（3）外國(guó)投資者難以真實(shí)透徹地了解當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)績(jī)效；（4）信息阻礙及交易手續(xù)不便，容易在發(fā)行后流通市場(chǎng)陷入疲軟狀態(tài)。7、買(mǎi)殼上市是指先出資收購(gòu)已在外國(guó)股票市場(chǎng)上市的外國(guó)公司部分或全部股份，然后通過(guò)該公司在當(dāng)?shù)刈C券市場(chǎng)上進(jìn)行配股融資，所籌資金用于母公司或其它子公司的投資項(xiàng)目。8、買(mǎi)殼上市的優(yōu)缺點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：成本較低。缺點(diǎn)：收購(gòu)是需要一大筆資金。9、證券存托憑證是一種推動(dòng)國(guó)際股票市場(chǎng)全球化，廣泛吸引投資者，進(jìn)一步消除國(guó)際資本流動(dòng)障礙的新的股權(quán)籌資工具。它是由本國(guó)銀行開(kāi)出的外國(guó)公司證券保管憑證。投資者通過(guò)購(gòu)買(mǎi)存托憑證擁有外國(guó)公司的股權(quán)。10、證券存托憑證的種類：（1）美國(guó)存托憑證（ADRs）；（2）全球存托憑證（GDRs）；（3）國(guó)際證券存托憑證（IDRs）；（4）歐洲證券存托憑證（EDRs）。11、美國(guó)存托憑證（ADRs）的產(chǎn)生：在股票發(fā)行這本國(guó)市場(chǎng)購(gòu)得股票并存放在保管銀行，該保管銀行在美國(guó)的存托銀行持有股票帳戶。ADR是由美國(guó)保管銀行發(fā)行的類似股票證書(shū)的可轉(zhuǎn)讓票據(jù)。12、美國(guó)存托憑證（ADRs）的優(yōu)點(diǎn)：打破了投資范圍的限制，降低了交易成本，信息豐富，便于清算，流動(dòng)性大大增強(qiáng)，同時(shí)為外國(guó)公司進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)籌資提供便利。13、可轉(zhuǎn)換債券與附認(rèn)股權(quán)證債券的優(yōu)點(diǎn)：與股票相聯(lián)，可于日后轉(zhuǎn)換為股票、同時(shí)具有股票與債券的特性的籌資形式。14、可轉(zhuǎn)換證券（包括可轉(zhuǎn)換債券和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股）是可轉(zhuǎn)換為普通股的證券。對(duì)投資者的優(yōu)點(diǎn)：是一種進(jìn)可攻、退可守的投資方式，風(fēng)險(xiǎn)較低。對(duì)發(fā)行公司的好處：（1）集資效率高；（2）成本低；（3）有助于公司將短期債務(wù)轉(zhuǎn)換為長(zhǎng)期債務(wù)，改善公司財(cái)務(wù)狀況。15、附認(rèn)股權(quán)證債券的特點(diǎn)：（1）認(rèn)股權(quán)證是可獨(dú)立交易的，認(rèn)股權(quán)證持有者可在一定時(shí)期內(nèi)行使認(rèn)股權(quán)力；（2）市場(chǎng)價(jià)格要高于同期債券；（3）附認(rèn)股權(quán)證債券發(fā)行者必須具有良好的信用級(jí)別，而發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券資信級(jí)別稍低亦可。16、能吸引投資者的股票的特征：（1）規(guī)模經(jīng)營(yíng)；（2）財(cái)務(wù)狀況良好；（3）業(yè)務(wù)強(qiáng)大且有競(jìng)爭(zhēng)性；（4）穩(wěn)定的資本結(jié)構(gòu)（5）富有管理經(jīng)驗(yàn)；（6）技術(shù)上領(lǐng)先；（7）預(yù)期的投資收益。17、衡量公司達(dá)到規(guī)模經(jīng)營(yíng)的指標(biāo)：（1）與大量的顧客保持高額的銷售量；（2）業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)有穩(wěn)定的收入；（3）充足的資本。18、判定財(cái)務(wù)狀況良好的指標(biāo)：①收入的增加；②成本與售價(jià)間的差價(jià)擴(kuò)大；③股本回報(bào)率。（多選）19、企業(yè)好的市場(chǎng)環(huán)境的特征：（多選）（1）質(zhì)量高的產(chǎn)品；（2）高的市場(chǎng)份額；（3）可信賴的供應(yīng)商；（4）分散化的顧客基礎(chǔ)。20、衡量資本穩(wěn)定性的指標(biāo)：①合理的負(fù)債率；②適當(dāng)?shù)膬攤?；③可獲得額外的資本。（多選）21、發(fā)行、上市前的準(zhǔn)備工作：①重組發(fā)行公司；②達(dá)到國(guó)際會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)。22、上市公司的會(huì)計(jì)準(zhǔn)備工作最費(fèi)時(shí)，最困難。23、國(guó)際股票的發(fā)行程序：①組成承銷團(tuán)；②推銷股票；③發(fā)行股票的定價(jià)；④關(guān)注后市。24、要成功的推銷股票的要做到兩點(diǎn)：①推銷資料做得特別好；②制訂好推銷展示，把最有吸引力的金融中心作為最可能的投資對(duì)象。25、發(fā)行股票的定價(jià)方法：（1）固定價(jià)格發(fā)行；（2）公開(kāi)定價(jià)發(fā)行。（選擇）26、發(fā)行股票的固定價(jià)格方法在香港和歐洲使用。27、影響股票二級(jí)市場(chǎng)運(yùn)行的主要因素有價(jià)格的穩(wěn)定性、股票可靠性研究和投資者的關(guān)系。28、國(guó)際債券的分類：（1）外國(guó)債券；（2）歐洲債券；（3）可轉(zhuǎn)換債券；（4）無(wú)息債券；（5）浮動(dòng)利率債券；（6）雙重貨幣債券；（7）貨幣擇權(quán)債權(quán)。29、外國(guó)債券是指在某個(gè)國(guó)家的債券市場(chǎng)上，由外國(guó)籌資者發(fā)行的以所在國(guó)貨幣為面值的債券。30、外國(guó)債券市場(chǎng)：瑞士法郎債券市場(chǎng)、美國(guó)揚(yáng)基債券市場(chǎng)、德國(guó)馬克債券市場(chǎng)、日本武士債券市場(chǎng)。31、美國(guó)揚(yáng)基債券市場(chǎng)發(fā)展較快，已成為世界最大流動(dòng)性最強(qiáng)的債券市場(chǎng)。32、揚(yáng)基債券即外國(guó)籌資者在美國(guó)發(fā)行的以美元為面值的債券。揚(yáng)基債券的發(fā)行在成本、期限及靈活性方面都具有相當(dāng)優(yōu)勢(shì)，公募、私募、包銷等發(fā)行方法都可采用。33、公募發(fā)行揚(yáng)基債券必須經(jīng)過(guò)美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司和穆迪投資人服務(wù)公司評(píng)定信用級(jí)別。34、歐洲債券是籌資者在基本國(guó)境外某一債券市場(chǎng)發(fā)行的、以第三國(guó)貨幣為面值的一種國(guó)際債券。35、歐洲債券的特點(diǎn)：發(fā)行人為一個(gè)國(guó)家，發(fā)行在另一個(gè)國(guó)家，債券面額使用的是第三個(gè)國(guó)家的貨幣。選用最多的貨幣是美元。36、歐洲債券市場(chǎng)是境外市場(chǎng)，是以倫敦為主的國(guó)際此用戶發(fā)言已違反社區(qū)規(guī)定此用戶發(fā)言已違反社區(qū)規(guī)定此用戶發(fā)言已違反社區(qū)規(guī)定此用戶發(fā)言已違反社區(qū)規(guī)定易的、多種貨幣的債券市場(chǎng)。歐洲債券市場(chǎng)顯著特點(diǎn)：不受任何國(guó)家金融當(dāng)局的管制。（選擇）37、歐洲債券市場(chǎng)的優(yōu)點(diǎn)：（1）發(fā)行費(fèi)抵；（2）二級(jí)市場(chǎng)發(fā)達(dá)，流動(dòng)性強(qiáng)；（3）籌資利率較低；（4）傳統(tǒng)上是固定利率長(zhǎng)期證券，期限3－20年，采取無(wú)記名發(fā)行方式；（5）浮動(dòng)利率債券及沒(méi)有到期日的、可贖回的永久性浮動(dòng)利率證券及以不同貨幣支付本金與利息的債券也很有市場(chǎng)。38、歐洲債券通常由國(guó)際性金融機(jī)構(gòu)或投資銀行組成辛迪加承銷發(fā)行。39、“龍”債券是歐洲債券的一個(gè)變種，是一種在除日本之外的亞洲地區(qū)公開(kāi)發(fā)行的以非亞洲國(guó)家貨幣計(jì)價(jià)的債券。第一筆龍債券是由亞行于1991年10月發(fā)行的7年期債券。龍債券在香港和新加坡兩地交易所上市，流動(dòng)性較好。交易費(fèi)比揚(yáng)基債券低，與歐洲債券大體相近。龍債券以美元發(fā)行。40、可轉(zhuǎn)換債券：指在一定時(shí)期內(nèi)，可按規(guī)定的價(jià)格或一定的比例，由持有人自由選擇轉(zhuǎn)換為普通股的債券。該債券可調(diào)換成普通股，利率較低。41、無(wú)息債券：1981年美國(guó)花旗銀行首創(chuàng)發(fā)行無(wú)息債券。該債券無(wú)利息，按面值折價(jià)出售，到期按面值歸還本金。42、無(wú)息債券的優(yōu)點(diǎn)：（1）收益高；（2）投資者免交每年的利息所得稅。43、浮動(dòng)利率債券的利息率隨一般利率的變動(dòng)而變動(dòng)（有上限和下限），投資者的利息收入也將改變。該債券的發(fā)行是為了對(duì)付通貨膨脹。44、巴西等國(guó)發(fā)行“之?dāng)?shù)或購(gòu)買(mǎi)力債券”，這種債券與物價(jià)指數(shù)的變動(dòng)成正比變化，是浮動(dòng)利率債券的一個(gè)特例。45、雙重貨幣債券：發(fā)行時(shí)的面額貨幣是一種貨幣，付息也是這種貨幣，還本時(shí)用另一種貨幣，面額貨幣折成還本貨幣的匯率在簽訂債券發(fā)行合約時(shí)就確定了，雙方可避免外匯風(fēng)險(xiǎn)。46、貨幣擇權(quán)債券：是歐洲債券市場(chǎng)的一種創(chuàng)新債券，投資人可在每個(gè)息票日前，選擇付息的貨幣。選擇的貨幣及匯率，都在債券發(fā)售時(shí)確定，債券利息較低。47、進(jìn)入歐洲債券市場(chǎng)的條件：（1）名聲；（2）規(guī)模，有相應(yīng)實(shí)力；（3）借款者經(jīng)營(yíng)情況。48、公司要進(jìn)入歐洲債券市場(chǎng)，其年收入至少在4億美元以上，凈利潤(rùn)要在2500萬(wàn)美元以上，總資本應(yīng)在4億美元以上。此外，公司的納稅前收入至少要超過(guò)利息費(fèi)用的兩倍。49、歐洲債券市場(chǎng)的發(fā)行程序：①委托牽頭經(jīng)理人；②信用評(píng)級(jí)策略；③選擇貨幣和期限；④準(zhǔn)備文件、市場(chǎng)銷售定價(jià)即開(kāi)始發(fā)行。50、牽頭經(jīng)理人應(yīng)特別注意：（1）選擇市場(chǎng)時(shí)機(jī)和發(fā)行時(shí)間；（2）協(xié)助等級(jí)評(píng)定工作；（3）組織推銷和承銷團(tuán)戰(zhàn)略。51、牽頭經(jīng)理人的工作：（1）對(duì)初級(jí)市場(chǎng)發(fā)行和選擇承銷團(tuán)負(fù)全責(zé)；（2）管理全部發(fā)行過(guò)程；（3）在二級(jí)市場(chǎng)提供支持。52、歐洲債券投資者與美國(guó)投資者不同，不需要發(fā)行人必須公開(kāi)評(píng)級(jí)。53、機(jī)構(gòu)投資者希望發(fā)行者公布與等級(jí)評(píng)級(jí)有密切關(guān)系的財(cái)務(wù)報(bào)告。大多數(shù)債務(wù)發(fā)行人在取得評(píng)級(jí)前就選擇發(fā)行上市的時(shí)間。自1991年以來(lái)，中國(guó)企業(yè)已在歐洲債券市場(chǎng)發(fā)行16種美元?dú)W洲債券，其中6中已由著名的國(guó)際機(jī)構(gòu)如標(biāo)準(zhǔn)普爾公司或穆迪公司評(píng)級(jí)。小額發(fā)行不一定要信用評(píng)級(jí)。54、選擇貨幣的標(biāo)準(zhǔn)：（選擇）（1）對(duì)某中所選貨幣，發(fā)信人信譽(yù)的可接受性（2）所選市場(chǎng)的接受程度（3）全部成本效益；（4）發(fā)行者的外匯收益與有限期限相一致。55、歐洲債券市場(chǎng)是美元債券占最大部分。（選擇）56、歐洲債券需簽署的合同文件：1）債券發(fā)行說(shuō)明書(shū)；2）認(rèn)購(gòu)協(xié)議；3）財(cái)務(wù)和支付代理協(xié)議。57、債券合理的定價(jià)取決于成功的選擇市場(chǎng)銷售時(shí)機(jī)和市場(chǎng)對(duì)即將進(jìn)行的發(fā)行的承受能力有清楚的感性認(rèn)識(shí)。市場(chǎng)條件對(duì)定價(jià)有很大影響。二級(jí)市場(chǎng)的狀況好壞對(duì)歐洲債券的成功發(fā)行也是一個(gè)重要因素。58、債券的發(fā)行價(jià)格：等價(jià)發(fā)行、折價(jià)發(fā)行、溢價(jià)發(fā)行。59、國(guó)際項(xiàng)目籌資的來(lái)源：國(guó)際金融機(jī)構(gòu)（世界銀行、國(guó)際金融公司及一些區(qū)域性開(kāi)發(fā)銀行）。60、國(guó)際債券的償還與收回的方法：（1）收回條款；（2）償債基金；（3）分批償還債券；（4）以新債權(quán)換舊債券；轉(zhuǎn)換成普通股。61、公司債的收回價(jià)格比面值高，并隨到期日的接近而逐漸減少。只有當(dāng)利率較高，且預(yù)期利率下降時(shí)，收回債券對(duì)公司才有利。62、AAA級(jí)是最高等級(jí)公司債券。AA級(jí)是高等級(jí)債券。A級(jí)是中上等級(jí)債權(quán)。BBB級(jí)是中等債券。BB級(jí)是投機(jī)性債券。B級(jí)是中下等級(jí)債權(quán)。CCC級(jí)是下等債券。CC級(jí)是絕對(duì)投機(jī)性債券。C級(jí)是不付息的收益?zhèn)?。DDD、DD、D是正在違約的債權(quán)。63、債券評(píng)級(jí)的意義：（簡(jiǎn)答）（1）債券等級(jí)會(huì)影響籌資成本：債券的等級(jí)越高，風(fēng)險(xiǎn)越小，投資人要求的報(bào)酬率較低，企業(yè)可以較低的利率發(fā)行債券。（2）債券等級(jí)對(duì)公司籌資能力有影響：若以公司的債券低于BBB時(shí)，則銷售債券可能比較困難；若債券等級(jí)是AAA級(jí)，則可大量出售債券，籌資能力較強(qiáng)。64、國(guó)際銀行信貸是指一國(guó)借款人向外國(guó)銀行借入資金的信貸行為。65、國(guó)際銀行信貸的特點(diǎn)：（多選）（1）是在國(guó)際金融市場(chǎng)上進(jìn)行的；（2）是在一國(guó)借款人與外國(guó)貸款銀行之間進(jìn)行的；（3）是利用貨幣資本的一種信貸關(guān)系。66、國(guó)際銀