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文檔簡介

企業(yè)財務管理微課名稱：綜合資金成本與邊際資金成本資本成本：企業(yè)籌集和使用資金而付出的代價。兩種容易混淆的資本成本綜合資金成本邊際資金成本存在多個籌資方式時，用來評價企業(yè)資本成本總體水平企業(yè)新增籌資時，追加籌資的成本綜合資金成本的含義：

也叫加權平均資本成本，是以各項個別資本在企業(yè)全部資本中所占比重為權數(shù)，對各項個別資本成本率進行加權平均而得到的綜合資本成本率。綜合資金成本的計算：綜合資金成本=∑（某種資本占全部資本的比重×該種資本的個別資本成本）

綜合資金成本

權數(shù)確定標準優(yōu)點缺點賬面價值容易取得反映過去，資產(chǎn)賬面價值可能不符合市場價值，計算結果與資金市場實際資本成本有較大差距市場價值能夠反映目前的實際情況證券市場價格頻繁波動，計算不便；不適用于未來的籌資決策目標價值能反映企業(yè)未來的資本結構，較適用于未來的籌資決策企業(yè)很難客觀合理地確定證券的目標價值綜合資金成本【例題】萬達公司本年末的長期資本賬面總額1000萬元，其中：銀行長期貸款400萬元，占40%；長期債券150萬元，占15%；普通股450萬元，占45%；長期貸款、長期債券和普通股的個別資本成本分別為：5%、6%、9%。普通股市場價值為1600萬元，債務市場價值等于賬面價值。要求計算該公司綜合資金成本。1、如果按賬面價值計算權數(shù)：

ＫW＝5%×40%＋6%×15%＋9%×45%＝6.95%2、如果按市場價值計算權數(shù)：籌資方式市場價值權數(shù)長期貸款長期債券普通股總資本40015016002150400/2150150/21501600/2150

綜合資金成本

邊際資金成本【例題】某公司設定的目標資本結構為：銀行借款20%、公司債券15%、普通股65%?，F(xiàn)擬追加籌資300萬元，按此資本結構來籌資。個別資本成本率預計分別為：銀行借款7%，公司債券12%，普通股權益15%。要求計算追加籌資300萬元的

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