國內(nèi)外銅市場供求分析

國內(nèi)外銅市場供求分析北京安泰科信息開發(fā)有限公司楊長華第一頁，共四十頁。2004年中國銅工業(yè)發(fā)展狀況世界銅工業(yè)的發(fā)展趨勢2005年銅的供應(yīng)與需求2005年價格預測第二頁，共四十頁。2004年中國銅工業(yè)發(fā)展情況概況生產(chǎn)消費效益外貿(mào)第三頁，共四十頁。概況2004年中國有銅礦采選企業(yè)116家，生產(chǎn)主要集中在江西、湖北、云南、安徽、甘肅、山西六省，2004年這六省的產(chǎn)量為47.8萬噸，占全國總量的78.9％。冶煉企業(yè)192家，粗煉能力168萬噸/年，精煉能力240萬噸/年。其中粗煉能力主要集中在江銅、銅陵、云銅等國有大型企業(yè)，而精煉能力則除了這些企業(yè)之外，在上海、浙江等地一些企業(yè)也有較大產(chǎn)能第四頁，共四十頁。生產(chǎn)現(xiàn)狀2004銅精礦含銅產(chǎn)量達到60.7萬噸，比2003年增長了7.14％精銅產(chǎn)量206.1萬噸，增長14.88%銅材產(chǎn)量416.5萬噸，增長15.67％據(jù)有色金屬工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計：第五頁，共四十頁。精銅與銅材產(chǎn)量保持較高增速第六頁，共四十頁。生產(chǎn)集中度（前10家企業(yè)產(chǎn)量比重）54％76％28％第七頁，共四十頁。消費2004年中國精銅消費量為330萬噸，增長11.9％2004年中國銅消費結(jié)構(gòu)圖第八頁，共四十頁。主要用銅產(chǎn)品產(chǎn)量快速增長電力投資加大有效拉動了銅需求的快速增長第九頁，共四十頁。中國銅生產(chǎn)行業(yè)效益2004年中國116個銅礦采選企業(yè)共實現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值（現(xiàn)價）69.97億元，比2003年增長72.9％；實現(xiàn)銷售收入69.74億元，比2003年增長67.3％；實現(xiàn)利潤總額8.63億元，比2003年的2.67億元大幅增長223.0％；資產(chǎn)收益率從2003年的3.78％上升至10.0％。2004年中國192家銅冶煉企業(yè)共實現(xiàn)實現(xiàn)產(chǎn)品銷售收入774.11億元，比2003年增長60.0％；實現(xiàn)利潤總額24.83億元，比2003年增長273.8％。2004年中國銅行業(yè)銷售收入和利潤的大幅增長，主要得益于銅價的大幅上漲。第十頁，共四十頁。中國銅外貿(mào)格局2004年74種銅產(chǎn)品實現(xiàn)進口額127.23億美元，同比增長50.5％出口額21.43億美元，同比增長122.6％外貿(mào)逆差從2003年的74.91億美元上升為105.80億美元，占有色金屬產(chǎn)品外貿(mào)逆差總和的83.97％。銅原料銅金屬銅材47％30％23％2004年中國銅外貿(mào)逆差構(gòu)成第十一頁，共四十頁。銅原料進口量大幅增長2004年，中國進口銅精礦288萬噸，比上年增長7.91％進口廢雜銅396萬噸，增長25.17％第十二頁，共四十頁。精銅進口下降出口大增2004年，中國進口精銅120萬噸，比上年下降11.6％出口精銅12.4萬噸，增長92.4％凈進口量107.6萬噸，下降16.7％第十三頁，共四十頁。世界銅工業(yè)的發(fā)展趨勢供求關(guān)系第十四頁，共四十頁。2004年主要精銅生產(chǎn)國產(chǎn)量2004年全球銅產(chǎn)量為1589萬噸，增長4.5％第十五頁，共四十頁。全球領(lǐng)先的銅精礦生產(chǎn)國產(chǎn)量受銅價大漲的刺激，2004年全球銅精礦產(chǎn)量增幅達到8％以上，但產(chǎn)量的增長主要來自下半年第十六頁，共四十頁。全球領(lǐng)先的礦銅生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量第十七頁，共四十頁。2004年主要精銅消費國(地區(qū))消費量及增幅2004年全球精銅消費量達到1676萬噸，增長8.8％第十八頁，共四十頁。國際銅工業(yè)發(fā)展趨勢資源性的生產(chǎn)向第三國家轉(zhuǎn)移

國際銅工業(yè)跨國公司在全球范圍內(nèi)占有資源

銅礦資源不足國家鼓勵開發(fā)海外銅礦資源

聯(lián)合重組加快，產(chǎn)業(yè)集中度提高

依靠科技進步，生產(chǎn)成本不斷降低

第十九頁，共四十頁。資源性的生產(chǎn)向第三國家轉(zhuǎn)移世界上銅礦資源最為豐富的國家有智利、美國、秘魯、波蘭、贊比亞等，1990年除美國外的其他四個國家占當年世界礦山銅產(chǎn)量的30.5%，到2004年上升至50％左右美國盡管銅資源也非常豐富，但礦山銅產(chǎn)量卻從1990年的159萬噸降至2004年的113萬噸隨著國外公司的投資，近年來印尼的礦山銅產(chǎn)量也出現(xiàn)大幅增長，2002年達到116.3萬噸，不過此后因事故不斷，2004年降至80萬噸銅礦資源豐富的智利、秘魯、波蘭、贊比亞、印尼等國家由于生產(chǎn)成本低，礦山銅產(chǎn)量還將進一步增長第二十頁，共四十頁。國際銅工業(yè)跨國公司在全球范圍內(nèi)占有資源目前世界上最大的五家銅礦企業(yè)中，除規(guī)模最大的智利國家銅公司因占有本國優(yōu)勢資源，沒有參與開發(fā)海外銅礦資源外，其余四家（分別是PhelpsDodge、BHPBilliton、RioTinto、GrupoMexico）均為跨國公司，在全球范圍內(nèi)開發(fā)銅礦資源目前國外每年用于銅礦地質(zhì)勘探的投資多為跨國銅業(yè)公司的投入，通過風險探礦，PhelpsDodge、RioTinto、BHPBilliton等跨國公司掌握了超過千萬噸的后備銅資源。第二十一頁，共四十頁。銅礦資源不足國家鼓勵開發(fā)海外銅礦資源日本、德國等發(fā)達國家銅礦資源不足，對開發(fā)利用海外銅礦資源十分重視，專門制定了開發(fā)利用海外銅礦資源的政策，支持企業(yè)到海外投資開發(fā)銅礦資源。由于大量利用海外銅礦資源，日本、德國等發(fā)達國家雖然國內(nèi)銅礦資源有限，但是仍然保持了世界主要銅產(chǎn)品生產(chǎn)國的地位。不僅滿足了本國需求，而且還向其他國家出口銅產(chǎn)品。目前，隨著冶煉產(chǎn)能與銅需求的大幅增長，我國早已面臨資源供應(yīng)緊張的局面。盡管國內(nèi)銅冶煉企業(yè)近年來準備在海外開發(fā)銅礦，但進展不大。第二十二頁，共四十頁。聯(lián)合重組加快，產(chǎn)業(yè)集中度提高LG、日礦合資組建LG-Nikko北德精煉公司收購HKPD收購CyprusAmaxGrupoMexico收購AsarcoBHP與Billiton合并英美公司收購智利Disputada（25萬噸）1999年2001年2002年2004年Codelco收購Enami公司的Ventanas精煉廠近期有關(guān)諾蘭達和WMC的收購問題仍在進行中第二十三頁，共四十頁。依靠科技進步，生產(chǎn)成本不斷降低為降低成本，近十年來銅生產(chǎn)企業(yè)大力發(fā)展?jié)穹ㄒ睙捈夹g(shù)（SX-EW）1994-2004年間，全球濕法銅產(chǎn)量增幅約為220％，而原生銅總產(chǎn)量的增幅約為44％。濕法銅所占比重也響應(yīng)從8.8％上升至20％左右濕法冶煉技術(shù)主要優(yōu)勢可以處理低品位銅礦和尾礦工藝流程簡單，投資小，生產(chǎn)成本低西方國家濕法冶煉與火法冶煉成本比較濕法冶煉：45美分/磅（1000美元/噸）火法冶煉：70-75美分/磅（1550-1650美元/噸）第二十四頁，共四十頁。2005年銅的供應(yīng)與需求生產(chǎn)加速增長消費增速回落第二十五頁，共四十頁。生產(chǎn)——主要銅礦產(chǎn)量變化20042005銅精礦Escondida+15.8+12.6Sossego+9.0+8.0ElTeniente+9.0+4.4Chino+5.0+2.9Robinson+1.0+5.6Grasberg-18.4+26.3Nifty0+2.5冬瓜山、阿舍勒+1.0+3.6小計+22.4+65.9全球總計+88.5+104.8SX-EW+4.0+15.2單位：萬噸銅第二十六頁，共四十頁。生產(chǎn)——主要冶煉產(chǎn)量變化冶煉廠所屬公司20042005TuticorinSterlite+9.2+2.8DahejIndoGulf+1.0+5.0Rayong泰國銅業(yè)公司+4.0+10.5Khatoon-AbadNICICO+1.5+2.5Toyo住友金屬公司-1.1+1.1AltonorteCodelco+7.5+4.2中國主要冶煉企業(yè)+23.3+22.7小計+45.4+48.8全球總計+78.8+99.2第二十七頁，共四十頁。2005年中國精銅產(chǎn)量將有較大增幅2004年2005年計劃2005年增減總產(chǎn)量

206.1235.0+28.9江銅

41.545.0+3.5銅陵

37.140.0+2.9云銅

22.528.0+5.5大冶

14.817.0+2.2金川

13.117.0+3.9白銀

6.37.7+1.4大昌

6.16.5+0.4金田

4.26.0+1.8煙臺

4.96.0+1.1合計

150.5173.2+22.7第二十八頁，共四十頁。2005年中國銅產(chǎn)量將大幅增長產(chǎn)能擴張國際市場銅精礦供應(yīng)充裕，加工費上升第二十九頁，共四十頁。銅精礦加工費急速攀升第三十頁，共四十頁。高銅價以及銅精礦加工費大幅上升將分別刺激礦山、冶煉廠大幅提高產(chǎn)量，預計2005年全球精銅產(chǎn)量將比2004年增長8％左右但是，受冶煉廠檢修主要集中在第一、二季度的影響，將限制上半年的產(chǎn)量增速第三十一頁，共四十頁。部分冶煉廠2005年檢修時間表日期冶煉廠檢修時間產(chǎn)能日期冶煉廠檢修時間產(chǎn)能（天）（天）1月丘基卡馬塔215004月GlogowII60210Altonorte212905月Ronnskar9240Caletones28490銅陵金昌30100Hayden46210Dahej252602月Rayong20165直島30270Ventanas21150東洋383003月銅陵金隆45150Ventanas25150云南銅業(yè)21200Harjavalta21170菲律賓聯(lián)合銅業(yè)公司15210Paipote2195Pirdop21220Poterillos212108月小阪151003/4月Hibi1023010月小名濱7290Ilo2233010/11月Chagres15162翁山3044011月佐賀關(guān)25470產(chǎn)能單位：千噸/年第三十二頁，共四十頁。消費受主要銅消費國家經(jīng)濟增長率將普遍出現(xiàn)回落的影響，預計2005年全球銅需求的增長率也將回落至4％左右第三十三頁，共四十頁。部分主要銅消費國(地區(qū))04/05年消費增速對比第三十四頁，共四十頁。電力投資將繼續(xù)刺激國內(nèi)銅需求增長繼2001年、2002年和2003年分別批準開工2140萬千瓦、2337萬千瓦和3111萬千瓦的電站項目后，2004年國內(nèi)已經(jīng)批準開工的電站項目達6110萬千瓦，投產(chǎn)5100萬千瓦。2005年預計將投產(chǎn)7000萬千瓦，高于2004年，從而促進該行業(yè)的銅需求以更快的速度增長。預計2005年中國經(jīng)濟增速將有所回落，而且高銅價也會在一定程度上抑制銅需求，因此我們預計2005年中國銅需求增長速度將低于2004年，但仍有望達到9.1%，從而使精銅需求量達到360萬噸左右。第三十五頁，共四十頁。2005年全球仍將存在一定量供應(yīng)缺口在產(chǎn)量和消費量增長率的一升一降的情況下，預計2005年全球精銅的供求關(guān)系將向平衡方向發(fā)展，但仍然會出現(xiàn)一定量的供應(yīng)缺口，但缺口將主要產(chǎn)生于上半年。第三十六頁，共四十頁。供求平衡表200320042005e全球市場產(chǎn)量1520.21587.91720.0消費量1540.31675.51743.0供需平衡-20.1-87.6-22.1中國市場供應(yīng)量312.9314.3360.0消費量295.0330.0360.0供需平衡17.9-15.70第三十七頁，共四十頁。價格預測受全球精銅供應(yīng)短缺量大幅減少的影響，2005年銅價將從2004年的高位回落。但由于市場仍處于供應(yīng)短缺之中，庫存仍將保持在較低水平，而且市場普遍對中國市場的需求較為樂觀。因此，如果不出意外的話，回落的幅度將較為緩慢，應(yīng)該不會出現(xiàn)急劇暴跌