財務會計指標簡析

財務指標分析一、短期償債能力指標（一）流動比率(currentratio，CR)流動比率=流動資產合計/流動負債合計*100%流動比率是流動資產對流動負債的比率，用來衡量企業(yè)流動資產在短期債務到期以前，可以變?yōu)楝F金用于償還負債的能力。一般說來，比率越高，說明企業(yè)資產的變現能力越強，短期償債能力亦越強；反之則弱。流動比率越高，企業(yè)資產的流動性越大，但是，比率太大表明流動資產占用較多，會影響經營資金周轉效率和獲利能力。一般認為合理的最低流動比率為2。指流動資產總額和流動負債總額之比。用來衡量企業(yè)流動資產在短期債務到期以前，可以變?yōu)楝F金用于償還負債的能力。流動資產，是指企業(yè)可以在一年或者超過一年的一個營業(yè)周期內變現或者運用的資產，主要包括貨幣資金、短期投資、應收票據、應收賬款和存貨等。流動負債，也叫短期負債，是指將在一年或者超過一年的一個營業(yè)周期內償還的債務，包括短期借款、應付票據、應付賬款、預收賬款、應付股利、應交稅金、其他暫收應付款項、預提費用和一年內到期的長期借款等。（二）速動比率（quickratio，QR）速動比率=速動資產/流動負債*100%速動資產是指流動資產中可以立即變現的那部分資產，如現金，有價證券，應收賬款及預付賬款。流動比率和速動比率都是用來表示資金流動性的，即企業(yè)短期債務償還能力的數值，前者的基準值是2，后者為1。但應注意的是，流動比率高的企業(yè)并不一定償還短期債務的能力就很強，因為：流動資產之中雖然現金、有價證券、應收賬款變現能力很強，但是存貨、待攤費用等也屬于流動資產的項目則變現時間較長，特別是存貨很可能發(fā)生積壓、滯銷、殘次、冷背等情況，流動性較差。而速動比率則能避免這種情況的發(fā)生，因為速動資產就是指流動資產中容易變現的那部分資產。衡量企業(yè)償還短期債務能力強弱，應該兩者結合起來看，一般來說如下：CR<1andQR<0.5資金流動性差1.5<CR<2and0.75<QR<1資金流動性一般傾CR>2妨andQ塔R>1循幟資金流動性尾好錫2數據弱點蘆編輯香1．無法評顏估未來資金裕流量。翅流動性代表探企業(yè)運用足蛛夠的現金流所入以平衡所押需現金流出員的能力。而準流動比率各糧項要素都來崗自資產負債竄表的時點指氏標，只能表列示企業(yè)在某搖一特定時刻比一切可用資乘源及需償還把債務的狀態(tài)武或存量，與沖未來資金流樂量并無因果餐關系。因此禁，流動比率覽無法用以評牲估企業(yè)未來宵資金的流動變性。蝶2．未反映摔企業(yè)資金融籃通狀況。瞧在一個注重衡財務管理的葡企業(yè)中，持每有現金的目胸的在于防范摩現金短缺現蘋象。然而，黃現金屬于非化獲利性或獲代利性極低的課資產，一般談企業(yè)均盡量蜘減少現金數錄額。事實上遮，通常有許疊多企業(yè)在現把金短缺時轉夜向金融機構睜借款，此項烈資金融通的伏數額，未能茶在流動比率莊的公式中得未到反映。旨3．應收賬敏款的偏差性巡。霉應收賬款額殃度的大小往她往受銷貨條泛件及信用政雪策等因素的判影響，企業(yè)凡的應收賬款估一般具有循嚼環(huán)性質，除隱非企業(yè)清算快，否則，應消收賬款經常獲保持相對穩(wěn)甜定的數額，顯因而不能將拖應收賬款作辣為未來現金猾凈流入的可清靠指標。在剛分析流動比垮率時，如把荒應收賬款的握多寡視為未死來現金流入遼量的可靠指劃標，而未考以慮企業(yè)的銷毀貨條件、信錫用政策及其鋪他有關因素獻，則難免會門發(fā)生偏差。斧4．存貨價洪值確定的不路穩(wěn)定性。半經由存貨而盒產生的未來音短期現金流達入量，常取種決于銷售毛怨利的大小。漲一般企業(yè)均屢以成本表示駐存貨的價值像，并據以計答算流動比率解。事實上，勵經由存貨而妥發(fā)生的未來霉短期內現金架流入量，除剃了銷售成本榆外，還有銷渾售毛利，然鳳而流動比率蘭未考慮毛利凱因素。躬5．粉飾效銳應。底企業(yè)管理者陣為了顯示出制良好的財務頸指標，會通矩過一些方法構粉飾流動比匆率。例如：丹對以賒購方魂式購買的貨漂物，故意把鄰接近年終要曾進的貨推遲咸到下年初再呼購買；或年倦終加速進貨耕，將計劃下儉年初購進的雞貨物提前至漆年內購進等然等，都會人垮為地影響流葬動比率。照[1]挺3改進方法坐編輯檢驗應收飾企業(yè)之間的采三角債普遍雜存在，拖欠所周期有些很驗長，特別是禿國有大中型倉企業(yè)負債很秩高，即使企腫業(yè)提取了壞弦賬準備，有另時也不足以部沖抵實際的挽壞賬數額。股顯然，這部義分應收賬款醒已經不是通逆常意義上的設流動資產了抬。所以，會著計報表的使箱用者應考慮已應收賬款的館發(fā)生額、企仙業(yè)以前年度叨應收賬款中容實際發(fā)生壞艱賬損失的比初例和應收賬傭款的賬齡，悔運用較科學個的賬齡分析粗法，從而估樹計企業(yè)應收題賬款的質量扁。選擇計價丑即對流動資宋產各項目的被賬面價值與沉重置成本、孩現行成本、艱可收回價值五進行比較分眾析。企業(yè)流抖動資產中的邀一個主要的更組成部分是暴存貨，存貨遣是以歷史成狡本入賬的。娘而事實上，孝存貨極有可犬能以比該成只本高許多的末價格賣出去引，所以通過場銷售存貨所嗓獲得的現金局數額往往比誦計算流動比思率時所使用攪的數額要大饞。同時隨著框時間的推移敘與通貨膨脹盛的持續(xù)，存鉗貨的歷史成艦本與重置成斬本必然會產酸生偏差，但啄流動比率的鞠計算公式中負運用的僅僅郵是存貨的歷燒史成本。為猶了更真實地核反映存貨的浮現行價值，傍會計報表的欣使用者應把乓使用存貨的始歷史成本與初使用重置成輸本或現行成寸本計算出來牛的流動比率豐進行比較。炮若在重置成頂本或現行成制本下的流動稼比率比原來款的流動比率飯大，即是有富利差異，表洋明企業(yè)的償如債能力得到堂了增強；反秤之，則表明魯企業(yè)的償債升能力削弱了具。分析因素碑會計報表使陽用者需要的屬不僅是對企究業(yè)當前資金紗狀況的真實艦而公允的描三述，更希望榆了解有利于澡決策的、體圈現企業(yè)未來世資金流量及穗融通的預測護性信息。但保是流動比率站本身有一定忘局限性，如溪未能較好地航反映債務到下期日企業(yè)資果金流量和融鴉通狀況。會帳計報表使用接者如利用調啄整后的流動價比率，結合知有關的表外長因素進行綜只合分析，則御可對企業(yè)的久償債能力作鍵更準確的評字估。如：企坊業(yè)會計報表廟的附注中若盈存在金額較柜大的或有負虹債、股利發(fā)膠放和擔保等周事項，則可享導致企業(yè)未化來現金的減導少，降低企駁業(yè)償債能力踢。而如果企拋業(yè)擁有能很珠快變現的長形期資產，或總可以運用諸炸如可動用的寨銀行貸款指北標、增發(fā)股特票等籌資措槽施，則可使閥企業(yè)的流動斤資產增加，錄并提高企業(yè)測償還債務的者能力。流動蠅比率、速動戚比率和現金飛比率的相互仇關系：墊1.以全部扛流動資產作正為償付流動夠負債的基礎緒，所計算的局指標是流動煩比率；餡2.速動比斑率以扣除變兔現能力較差據的存貨和不豬能變現的待尺攤費用作為岔償付流動負急債的基礎，炕它彌補了流窗動比率的不鉤足；火3.現金比街率以現金類朋資產作為償缸付流動負債榆的基礎，但輸現金持有量引過大會對企定業(yè)資產利用史效果產生副蝶作用，這項友指標僅在企創(chuàng)業(yè)面臨財務寺危機時使用更，相對于流負動比率和速丑動比率來說梅，其作用力盡度較小?？∷賱颖嚷释瑺T流動比率一絕樣，反映的祖都是單位資李產的流動性奉以及快速償而還到期負債鍬的能力和水趙平。一般而勇言，流動比株率是2，速命動比率為1個。但是實務孫分析中，該仰比率往往在渴不同的行業(yè)滿，差別非常呆大。問速動比率，揪相對流動比脾率而言，扣它除了一些流豬動性非常差艷的資產，如涉待攤費用，敞這種資產其氏實根本就不侮可能用來償切還債務；另煌外，考慮存碎貨的毀損、團所有權、現戀值等因素，撇其變現價值懇可能與賬面棒價值的差別浙非常大，因洽此，將存貨椒也從流動比厲率中扣除。岸這樣的結果仿是，速動比午率非常苛刻怠的反映了一離個單位能夠巧立即還債的星能力和水平鋒。實際舉例伙上市公司資碌產的安全性省應包括兩個釋方面的內容抬：一是有相乏對穩(wěn)定的現助金流和流動家資產比率；感二是短期流貿動性比較強炮，不至于影捐響盈利的穩(wěn)容定性。因此禽在分析上市避公司資產的黨安全性時，部應該從以下渴兩方面入手甩：首先，上仙市公司資產黨的流動性越搏大，上市公扒司資產的安悄全性就越大恩。假如一個訪上市公司有出500萬元諸的資產，第瓦一種情況是主，資產全部送為設備；另突一種情況是料70%的資素產為實物資代產，其他為最各類金融資珍產。假想，芹有一天該公肚司資金發(fā)生腹周轉困難，原公司的資產臥中急需有一膏部分去兌現羨償債時，哪東一種情況更學能迅速實現堆兌現呢？理婚所當然的是大后一種情況債。因為流動襪資產比固定堵資產的流動四性大，而更堵重要的是有把價證券便于針到證券市場窄上出售，各嫁種票據也容氏易到貼現市曬場上去貼現漫。許多公司渡倒閉，問題露往往不在于遇公司資產額臥太小，而在峰于資金周轉辮不過來，不奇能及時清償獲債務。因此螺，資產的流址動性就帶來勁了資產的安急全性問題。爺在流動性資脾產額與短期盆需要償還的隆債務額之間曠，要有一個指最低的比率賠。如果達不魚到這個比率絡，那么，或桿者是增加流牙動資產額，艦或者是減少檔短期內需要需償還的債務運額。這個比擇率稱為流動畢比率。流動洞比率是指流稼動資產和流敢動負債的比煎率，它是衡憶量企業(yè)的流皺動資產在其醫(yī)短期債務到觸期前可以變崗現用于償還清流動負債的酷能力，表明逼企業(yè)每一元慘流動負債有民多少流動資騎產作為支付旬的保障。流色動比率是評競價企業(yè)償債弓能力較為常帥用的比率。堵它可以衡量費企業(yè)短期償認債能力的大慢小，它要求黃企業(yè)的流動好資產在清償湯完流動負債棋以后，還有礙余力來應付末日常經營活建動中的其他侄資金需要。兩根據一般經門驗判定，流廣動比率應在石200%以福上，這樣才妥能保證公司等既有較強的愉償債能力，校又能保證公毒司生產經營噴順利進行。泉在運用流動添比率評價上且市公司財務繩狀況時，應衫注意到各行筑業(yè)的經營性拜質不同，營兼業(yè)周期不同臥，對資產流桐動性要求也艷不一樣，因丟此200%祖的流動比率少標準，并不寬是絕對的。怖其次，是流猴動性的資產鑄中有兩種資氧產形態(tài)，一未種是存貨，裕比如原材料陸、半成品等掛實物資產；賞另一種是速器動資產。如榨上面講到的葵證券等金融蕉資產。顯而段易見，速動喝資產比存貨揉更容易兌現約，它的比重吳越大，資產漠流動性就越臘大。所以，響拿速動資產鳳與短期需償鄙還的債務額宰相比，就是股速動比率。某速動比率代延表企業(yè)以速鞭動資產償還作流動負債的液綜合能力。答速動比率通富常以（流動鋪資產-存貨斧）/流動負刺債表示，速火動資產是指石從流動資產開中扣除變現桐速度最慢的闖存貨等資產俘后，可以直揮接用于償還也流動負債的隨那部分流動搶資產。但也芬有觀點認為輪，應以（流候動資產-待柴攤費用-存宜貨-預付賬難款）/流動鋼負債表示。澇這種觀點比搜較穩(wěn)健。由堅于流動資產謊中，存貨變嗓現能力較差蛾；待攤費用腦是已經發(fā)生煩的支出，應云由本期和以賠后各期分擔毀的分攤期限剩在一年以內餡的各項費用而，根本沒有山變現能力；詞而預付賬款發(fā)意義與存貨府等同，因此字，這三項不鑼包括在速動貓資產之內。退由此可見，烈速動比率比船流動比率更鋤能表現一個驚企業(yè)的短期恨償債能力。女一般情況下樂，把兩者確并定為1：1暑是比較講得嚇通的。因為怒一份債務有語一份速動資蹄產來做保證等，就不會發(fā)理生問題。而枯且合適的速巷動比率可以位保障公司在灘償還債務的紐同時不會影湊響生產經營斥。饅（三）現金陷比率（Ca稅shAs毅setR蓬atio）盈現金比率=竄(貨幣資金溪+交易性金要融資產)圓÷偉流動負債釘現金比率通尿過計算公司集現金以及現事金等價資產燦總量與當前驗流動負債的摩比率，來衡摩量公司資產簽的流動性。目錄駐1會計學定隔義2金融貨幣賺1會計學定云義編輯公它將存貨與墓應收款項排蔥除在外，請乳比較Cur揀rent職Ratio禽[流動比率瞞]。窩[1]察也就是說，月現金比率只岡量度所有資盡產中相對于傾當前負債最迎具流動性的載項目，因此嘆它也是三個攤流動性比率徒中最保守的效一個。悉現金比率也勇被稱之為現途金資產比率眨（Cash痛Asse付tRat鳴io）。溫這個公式反微映出公司在熊不依靠存貨降銷售及應收盞款的情況下鹽，支付當很前債務的能敞力。戚另外，運用勸此公式時需亮要注意，現師金比率不考遭慮現金收到林以及現金支膨付的時間。商現金比率是防速動資產扣慕除應收帳款陽后的余額與厲流動負債的界比率，最能旺反映企業(yè)直螺接償付流動寬負債的能力維?，F金比率書一般認為2非0%以上為耳好。但這一寇比率過高，耕就意味著企只業(yè)流動資產念未能得到合稀理運用，而巴現金類資產掉獲利能力低穿，這類資產援金額太高會階導致企業(yè)機番會成本增加賣?，F金比率招計算公式為惰：置現金比率=濁（現金+有新價證券）/況流動負債悶詞*100%臣現金比率能皇夠反映企業(yè)別即時付現能宰力。狠除此之外，禽還需注意一吩點，現金比霉率將存貨與固應收款項排鋪除在外。仇2金融貨幣屠編輯蝕現金比率是刷指流通中的即現金與商業(yè)拼銀行活期存潤款的比率。暗現金比率的計高低與貨幣竹需求的大小規(guī)正相關。因摩此，凡影響澆貨幣需求的族因素，都可距以影響現金炊比率。例如估銀行存款利投息率下降，航導致生息資俘產收益減少濱，人們就會馳減少在銀行填的存款而寧遭愿多持有現棋金，這樣就放加大了現金曠比率?，F金岡比率與貨幣霸乘數負相關纏，現金比率嚇越高，說明釘現金退出存鳴款貨幣的擴奔張過程而流軋入日常流通鵲的量越多，所因而直接減搖少了銀行的藏可貸資金量攝，制約了存?？钆缮芰泿懦藬的咕驮叫?。黑二、長期償通債能力指標咐（一）資產煤負債率(D霜ebtA足sset觸ratio揀)割資產負債率館=負債總額屈/資產總額與×釀100%雕資產負債率監(jiān)是負債總額堪除以資產總芽額的百分比框，也就是負屈債總額與資海產總額的比安例關系。更資產負債率往反映在總資鉛產中有多大桐比例是通過單借債來籌資莊的，也可以炎衡量企業(yè)在昂清算時保護包債權人利益蛙的程度。資所產負債率這揚個指標反映填債權人所提翼供的資本占滴全部資本的店比例，也被筑稱為舉債經枕營比率。[豈1]目錄1基本簡介斤2使用者的呢要求?債權人?投資者?經營者3計算公式4影響因素必?毫裂資產分析熟?虹求負債分析5判斷標準6其他相關帶1基本簡介炊編輯貸資產負債率劍(Debt耍Asse美trat渾io)是指裝公司年末的洽負債總額同墳資產總額的石比率。端表示公司總麗資產中有多剃少是通過負登債籌集的，蹄該指標是評窗價公司負債嗚水平的綜合廣指標。同時春也是一項衡版量公司利用勢債權人資金壽進行經營活恢動能力的指楊標，也反映介債權人發(fā)放顫貸款的安全納程度。通如果資產負革債比率達到藝100%或要超過100件%說明公司眼已經沒有凈鉗資產或資不巖抵債！恭計算公式為忍：漫資產負債率涂=負債總額雷/資產總額洞×素100%吧1、負債總剩額：指公司表承擔的各項步負債的總和古，包括流動遼負債和長期業(yè)負債。犧2、資產總網額：指公司震擁有的各項幣資產的總和想，包括流動棕資產和長期類資產。墓資產負債率華是衡量企業(yè)恩負債水平及辱風險程度的丈重要標志。例它包含以下包幾層含義：翁①杜資產負債率繞能夠揭示出柴企業(yè)的全部劈資金來源中編有多少是由板債權人提供喉。奉②呼從債權人的栽角度看，資窗產負債率越隱低越好。未③診對投資人或右股東來說，衫負債比率較靈高可能帶來需一定的好處申。（財務杠民桿、利息稅掃前扣除、以裳較少的資本憂（或股本）葡投入獲得企想業(yè)的控制權琴）。腸④坑從經營者的聯角度看，他言們最關心的旦是在充分利牲用借入資金徹給企業(yè)帶來騾好處的同時絡，盡可能降巡低財務風險弄。星⑤王企業(yè)的負債廳比率應在不漠發(fā)生償債危馬機的情況下吩，盡可能擇停高?；\⑥頓一般認為，還資產負債率絮的適宜水平寒是40%～烈60%。搶由此可見，柏在企業(yè)管理咽中，資產負縮債率的高低畝也不是一成廉不變的，它闖要看從什么白角度分析，跨債權人、投婦資者（或股習東）、經營怠者各不相同叨；還要看國鋼際國內經濟楊大環(huán)境是頂雹峰回落期還際是見底回升漠期；還要看陽管理層是激錄進者中庸者扎還是保守者復，所以多年即來也沒有統(tǒng)煤一的標準，組但是對企業(yè)牛來說：一般鍵認為，資產葛負債率的適烏宜水平是4蝦0%～60談%。瓣這個比率對敢于債權人來肅說越低越好側。因為公司雅的所有者（望股東）一般享只承擔有限忌責任，而一垮旦公司破產確清算時，資卵產變現所得隔很可能低于秤其帳面價值懂。糞2使用者的貴要求編輯債權人超從債權人的軟立場看，他斥們最關心的膏是各種融資參方式安全程將度以及是否艦能按期收回些本金和利息稍等。如果股認東提供的資凍本與企業(yè)資裕產總額相比房，只占較小鑰的比例，則續(xù)企業(yè)的風險糠主要由債權轎人負擔，這稿對債權人來啊講是不利的臨。因此，債梯權人希望資牛產負債率越肉低越好，企呼業(yè)償債有保圓證，融給企鴿業(yè)的資金不雜會有太大的鞏風險。投資者躲從投資者的概立場看，投炭資者所關心蘿的是全部資丹本利潤率是腸否超過借入賠資本的利率希，即借入資陪金的利息率評。假使全部涌資本利潤率俗超過利息率蟻，投資人所課得到的利潤漏就會加大，螞如果相反，荷運用全部資囑本利潤率低忌于借入資金雕利息率，投泄資人所得到累的利潤就會雖減少，則對米投資人不利鏈。因為借入回資本的多余都的利息要用堡投資人所得墓的利潤份額搏來彌補，因彈此在全部資援本利潤率高丟于借入資本刊利息的前提啄下，投資人匆希望資產負刑債率越高越落好，否則反拳之。磚從經營者的發(fā)立場看，如潤果舉債數額校很大，超出升債權人的心伍理承受程度資，企業(yè)就融奸不到資金。職借入資金越耍大(當然不供是盲目的借掘款)，越是扭顯得企業(yè)活槽力充沛。因蘋此，經營者懲希望資產負媽債率稍高些麗，通過舉債步經營，擴大視生產規(guī)模，糠開拓市場，宵增強企業(yè)活第力，獲取較錢高的利潤。算[2]破3計算公式交編輯選資產負債率幟對于債權人鎖來說越低越駛好。因為公荷司的所有者巷(股東)一奮般只承擔有拌限責任，而描一旦公司破畝產清算時，組資產變現所爽得很可能低允于其帳面價破值。所以如詞果此指標過樣高，債權人供可能遭受損咽失。當資產艇負債率大于借100%，輔表明公司已邊經資不抵債務，對于債權阿人來說風險亡非常大。腦資產負債率懸反映債權人市所提供的資辣金占全部資花金的比重，痛以及企業(yè)資剩產對債權人階權益的保障哨程度。這一飄比率越低(臥50%以下緩)，表明企野業(yè)的償債能屬力越強。融通常，資產誓在破產拍賣蒜時的售價不徒到賬面價值族的50%，保因此如果資真產負債率高夕于50%，貓則債權人的母利益就缺乏裂保障。各類默資產變現能雞力有顯著區(qū)缺別，房地產要的變現價值莫損失小，專鈴用設備則難兔以實現。不罩同企業(yè)的資露產負債率不麥同，與其持炕有的資產類莖別有關。荷事實上，對撲這一比率的細分析，還要居看站在誰的斯立場上。從電債權人的立販場看，債務春比率越低越粉好，企業(yè)償傲債有保證，葉貸款不會有甲太大風險;策從股東的立邀場看，在全切部資本利潤連率高于借款圍利息率時，佛負債比率越稠大越好，因餐為股東所得僚到的利潤就駛會加大。從版財務管理的分角度看，在及進行借入資檢本決策時，鏡企業(yè)應當審沖時度勢，全保面考慮，充是分估計預期楊的利潤和增植加的風險，鳥權衡利害得藏失，作出正詳確的分析和畢決策。宋4影響因素糧編輯糟利潤及凈現歐金流量的分就析便企業(yè)資產負沖債率的增長廢，首先要看器企業(yè)當年實偷現的利潤是衡否較上年同濱期有所增長樸，利潤的增每長幅度是否愿大于資產負心債率的增長排幅度。如果屯大于，則是填給企業(yè)帶來妨的是正面效筍益，這種正配面效益使企嗽業(yè)所有者權廉益變大，隨筐著所有者權書益的變大，蠻資產負債率話就會相應降雀低。其次要習看企業(yè)凈現朵金流入情況拾。當企業(yè)大禮量舉債，實毫現較高利潤袍時，就會有套較多的現金粗流入，這說替明企業(yè)在一捏定時間內有帆一定的支付效能力，能夠推償債，保證寫債權人的權乎益，同時說露明企業(yè)的經西營活動是良民性循環(huán)的。資產分析午流動資產分乏析：企業(yè)資殊產負債率的舒高低與流動峽資產所占總蘆資產的比重觸、流動資產菠的結構以及歇流動資產的在質量有著至育關重要的聯蹄系。如果流配動資產占企嫌業(yè)總資產的慮比重較大，航說明企業(yè)資美金周轉速度武較快、變現捷能力強的流慘動性資金占陷據了主導位杜置，即使資真產負債率較穗高也不十分豈可怕了。流控動資產結構經主要是指企架業(yè)的貨幣資記金、應收賬攝款、預付賬港款、存貨等掠資產占全部番流動資產的芹比重。這些龜是企業(yè)流動諒資產中流動密性最快、支印付能力最強轉的資產。我狹們知道貨幣家資金是即付庭資金，應收垃賬款是隨時階回籠兌現的謝資金，存貨若是隨著銷售柄的實現而變誤現的資金，鑒這些資產的真多少直接影目響著企業(yè)付用現的能力。蹦如果該比重遮大，說明企泳業(yè)流動資產純結構比較合第理，有足夠妻的變現資產榨作保證。反湖之，則說明蓋企業(yè)流動資眉產中待處理壇資產、待攤階費用以及相茂對固化或費吳用化掛賬資陳產居多，這介些資產都是茫尚待企業(yè)自鴉行消化的費壽用，不僅不唉能變現償債注，反而會耗陷用、侵蝕企推業(yè)利潤，這田也是一個危舉險的信號。譯流動資產的莖質量，主要扒看企業(yè)應收庭賬款中有無旬呆壞賬，其寫比重有多大拐，存貨中有氏無滯銷商品華、長期積壓魄物資，企業(yè)揚是否計提了猶壞賬準備、盒銷價準備，奪所提壞賬稻準備、銷價襲準備是否足隨以彌補呆壞問賬損失、滯賣銷商品損失暈和積壓物資酬損失。冶長期投資分朱析：投資是社企業(yè)通過分丹配來增加財側富，獲取更唐多的利益。牲企業(yè)投資是那否合理、可派行。首先要變分析企業(yè)投若資額占全部戲資產的比重約是否合理，諸如果投資比房重過高，說雕明企業(yè)投資聾規(guī)模過大，汪投資規(guī)模過緞大就會直接疼影響企業(yè)的購變現能力和左支付能力，朽特別是在資埋產負債率極止高的情況下善，迫使企業(yè)璃償債受到限粥制，以至影瓜響企業(yè)的信值譽。其次要攤分析企業(yè)投次資項目是否揪可行，即所奶投資回報率青是否高于融盼資利率，如嚴果投資回報身率高于利息勁率，則說明尼該投資是可問行的。趣固定資產分吹析：固定資鼠產的規(guī)模，貍對于企業(yè)很外重要。一是反固定資產占骨企業(yè)總資產虜比重的情況質。通常是固撞定資產的數施額應小于企絨業(yè)凈資產，膊占到凈資產叮的2/3為慘好，這樣可鑄使企業(yè)凈資捷產中有1/載3流動資產收，到頭來不闖至于靠拍賣添固定資產來火償債。固定御資產比重過捏高，說明企雅業(yè)變現能力鏡差，企業(yè)償言還債務的能繳力就差。二南是固定資產鄰中生產用固果定資產所占濫比重是否合田理。如果生厘產用固定資騙產占比重低捕，說明非生纏產用固定資澇產比重大。訂由于生產用吧固定資產少珠就很可能滿開足不了生產位經營所需，語企業(yè)經營目陵標就難以實贊現。非生產牽用固定資產員過大，列入繭企業(yè)當期損券益中的折舊避額就多，折登舊額多造成葵企業(yè)效益少哀，效益少現客金流入就少最，使企業(yè)償街還債務的能暑力變弱。負債分析紹流動負債分申析載一般說來，培資產流動比優(yōu)率越高，債蛾權人越有保杜證，但流動貸比率過高，閃就會使一部解分資金滯留泊在流動資產質形態(tài)上，影養(yǎng)響企業(yè)的獲洽利能力。因堤此企業(yè)應將儲流動比率測頭定一個較為劈合理的界限骨，低于這個方界限，說明斧資產負債率冷有可能會高遠，企業(yè)信用欲受到損害，市再舉債會發(fā)州生困難；怎高于這個界嘴限，說明一點部分資金被撤閑置，資金犁使用效率不秋高，造成資錦金浪費。家短期借款分洲析：企業(yè)資郵產負債率越士高，說明企沸業(yè)向銀行借望入資金越多皺，因此企業(yè)俱決定舉債時務，首先要分喬析市場形勢定，通過市場支的經濟環(huán)境稱、經濟條件清、經濟形勢融做出是否舉強債經營的判禽斷。市場前另景好時舉債很就可行，否撇則就不宜舉誘債。其次要冰分析企業(yè)舉終債后獲利水森平是否高于窄借款利息水租平，如果企覆業(yè)獲利水平漢高于借款利厲息水平，說兆明企業(yè)舉債護經營是有利建可圖的。再侄次要分析企封業(yè)流動資產必是否大于流冶動負債，如勤果流動資產潮大于流動負東債，說明企表業(yè)有償付能懼力，能夠保賓證債權人的訊權益。宗結算負債分堅析：結算負乖債主要包括愉應付票據、末應付賬款、穗預收賬款等裳。結算負債挽的分析主要流是看企業(yè)的刑商業(yè)信譽。醋這種商業(yè)信黑譽來自金融狂機構和供貨良方，主要體劫現在企業(yè)應束付票據、應塘付賬款以及詳預收賬款的籮多少。大量掌應付票據、須應付賬款和會預收賬款，習一方面說明怨金融機構根炸據企業(yè)的綜斬合信譽、經泉營規(guī)模給予荷企業(yè)綜合授傅信，另一方冬面也說明供溪貨方根據長誦期友好往來頸與合作關系草，給予企業(yè)亮的支持和信慈任，甚至應濟該說是供貨家方給予企業(yè)媽價格上的優(yōu)針惠。因為結盼算負債的增故加意味著資甘產負債率的正上升，資產與負債率的上頃升，不得不猴考慮企業(yè)的知償債能力，駁以免企業(yè)再丸籌資受到限曲制。除此之翼外企業(yè)還要等注意，供貨竄方在付款方邊式上有無現腐金折扣，如達果有現金折塞扣，企業(yè)采保用賒購方式徹所放棄的現堅金折扣機會飾成本是否低友于貸款利息斜，企業(yè)必須汗進行權衡，蹤通過利弊分回析再決定購樂貨方式。懇定額負債分尿析：定額負鑄債是一種無棋息資金來源撥，主要包括捧應繳稅金、蔬應付利潤等粱。企業(yè)不應公小視無息資香金的使用，奧它不僅能夠貴帶來可以計碑算的直接效餡益，還可以陣帶來由直接乏效益引發(fā)的代間接效益，佛而這種間接甲效益是無法朗計算的。交長期負債分塊析喊長期負債與多流動負債相伶比較，具有瓣期限長、利草息相對高、祥絕對數可能遵大等特點。必企業(yè)如果能帆夠正確有效岔地利用長期軟負債，它就芝會為企業(yè)提設供更多的獲些利機會。但術是如果企業(yè)蝶經營不善，恩它又可能形納成籌資風險冤，從而加劇地企業(yè)經營風峽險，造成高許負債高風險起，也是影響甘資產負債率少高低的一個間重要因素。害因此，對長旱期負債的分爹析主要從兩窯方面衡量：可一是利用舉柿債臨界點來霞衡量。舉債噴臨界點是借姐款利息率等便于總資產報氣酬率的分界毯點，如果借若款利息低于窄總資產報酬鏟率，舉債就遍可行，反之寄則不可行。蔥二是以市場當形勢做判斷菜。如果市場判前景很好，餃大有發(fā)展前家途，會給企連業(yè)帶來豐厚指的利潤，舉棋債就可行，柴否則就不宜踩舉債。薄5判斷標準念編輯菊判斷資產負唯債率是否合列理壽要判斷資產井負債率是否鷹合理，首先速要看你站在暢誰的立場。給資產負債率遠這個指標反軋映債權人所涌提供的負債于占全部資本搞的比例，也話被稱為舉債秩經營比率。孤債權人的立號場看允他們最關心條的是貸給企削業(yè)的款項的農安全程度，倆也就是能否浩按期收回本廁金和利息。摧如果股東提曉供的資本與澆企業(yè)資本總丟額相比，只包占較小的比夜例，則企業(yè)夜的風險將主短要由債權人氣負擔，這對渣債權人來講翻是不利的。卵因此，他們瘡希望債務比喚例越低越好帽，企業(yè)償債司有保證，則鵲貸款給企業(yè)哭不會有太大卡的風險。寇股東的角度翅看片由于企業(yè)通揀過舉債籌措娘的資金與股粉東提供的資胸金在經營中吹發(fā)揮同樣的炊作用，所以擔，股東所關意心的是全部超資本利潤率門是否超過借清入款項的利惰率，即借入朋資本的代價泳。在企業(yè)所荷得的全部資摟本利潤率超著過因借款而社支付的利息隸率時，股東研所得到的利紹潤就會加大秀。如果相反后，運用全部筒資本所得的谷利潤率低于倒借款利息率合，則對股東樓不利，因為吐借入資本的用多余的利息付要用股東所纏得的利潤份廳額來彌補。召因此，從股椅東的立場看偏，在全部資惕本利潤率高齊于借款利息裂率時，負債艱比例越大越娛好，否則反徑之。秋企業(yè)股東常山常采用舉債拒經營的方式播，以有限的竿資本、付出屈有限的代價郵而取得對企上業(yè)的控制權搏，并且可以云得到舉債經戀營的杠桿利勝益。在財務員分析中也因釋此被人們稱菊為財務杠桿須。膨經營者的立城場看宇如果舉債很隨大，超出債夜權人心理承討受程度，企鞋業(yè)就借不到猶錢。如果企夏業(yè)不舉債，復或負債比例焰很小，說明洽企業(yè)畏縮不肢前，對前途播信心不足，徹利用債權人看資本進行經冒營活動的能餡力很差。從蝶財務管理的飼角度來看，漏企業(yè)應當審選時度勢，全合面考慮，在疲利用資產負物債率制定借塔入資本決策扁時，必須充嗚分估計預期撥的利潤和增軋加的風險，后在二者之間字權衡利害得脖失，作出正版確決策。[至3]活6其他相關冤編輯忠資產負債表論是企業(yè)財務穗報告三大主那要財務報表鏟之一，選用橡適當的方法叉和指標來閱畝讀，分析企利業(yè)的資產負娃債表，以正勇確評價企業(yè)腐的財務狀況且、償債能力牧，對于一個峽理性的或潛體在的投資者付而言是極為每重要的。在嗽閱讀及分析深資產負債表類之前，應對青以下幾個方武面有所了解趟：碑第一，了解傭資產負債表搬的性質，了踏解資產負債老表能向公眾鎮(zhèn)揭示哪些方或面的信息。蹤具體來說，否資產負債是旋一種靜態(tài)的幼、反映企業(yè)肆在一定日期夜（即某一時符點上）的財悄務狀況的財定務報表，它砍除了直接反風映在報表編亞制日企業(yè)所鵲掌握或擁有千的經濟資源捕（資產）、夠所負擔的債約務以及股東部在企業(yè)中應歸享有的權益警外，還可以囑通過對報表俘中的有關資巷料進行處理秤后間接地反委映企業(yè)的財封務結構是否忌健全合理和訂償債能力高賤低等多方面劇的情況?？p第二，了解畫一些與該企童業(yè)有關的背利景資料，如煎企業(yè)的性質師、經營范圍蒙、主要產品槍、財稅制度瞇和政策及其爸變化、全年牢年度中所發(fā)右生的一些重稱大事項等等星。除此之外耕，還須了解默一些國家的蓮宏觀經濟政酷策，如產業(yè)盟政策、金融微、財會制度澇、稅收等方影面的變化。紹第三，了解曉和掌握一些以基本的分析澡方法。在對處財務報表進工行基礎分析崗時，最常用塘且最便捷有擠效的方法不父外乎有結構辰分析法、趨顆勢分析法和網比率分析法推三種。困難慌的是要能夠誤熟練地并能冰綜合地運用來這些方法去壽分析一些企六業(yè)財務報表匙那些貌似孤輕立、單一的叔信息。最不探容易掌握的蹤卻是選擇何岡種標準去評倘價注冊會計客師或你自己擾已經獲取或暗處理過的那帳些信息。[速3]捧面對資產負然債表中一大船堆數據，你魄可能會有一庭種惘然的感總覺，不知道暢自己應該從內何處著手。野根據我在實霸際工作中的準經驗和體會刊，認為可以乏從以下幾個類方面著手：允首先，游覽述一下資產負懷債表主要內產容，由此，圈你就會對企己業(yè)的資產、蝦負債及股東鄙權益的總額蚊及其內部各冰項目的構成倦和增減變化擁有一個初步縱的認識。由炒于企業(yè)總資艙產在一定程招度上反映了喘企業(yè)的經營遍規(guī)模，而它慶的增減變化唉與企業(yè)負債劣與股東權益萬的變化有極莊大的關系，瓦當企業(yè)股東慣權益的增長拿幅度高于資贊產總額的增漆長時，說明債企業(yè)的資金宋實力有了相昌對的提高；始反之則說明麥企業(yè)規(guī)模擴叔大的主要原穗因是來自于湯負債的大規(guī)早模上升，進話而說明企業(yè)到的資金實力熟在相對降低倦、償還債務再的安全性亦酒在下降。銳對資產負債簡表的一些重長要項目，尤格其是期初與統(tǒng)期末數據變儲化很大，或傾出現大額紅胞字的項目進確行進一步分也析，如流動繁資產、流動粉負債、固定侵資產、有代敞價或有息的融負債（如短局期銀行借款竊、長期銀行原借款、應付斷票據等）、淘應收帳款、到貨幣資金以捎及股東權益始中的具體項梨目等。褲例如，企業(yè)壘應收帳款過輛多占總資產請的比重過高倉，說明該企券業(yè)資金被占腫用的情況較檔為嚴重，而有其增長速度躁過快，說明訂該企業(yè)可能眾因產品的市斑場競爭能力客較弱或受經陪濟環(huán)境的影趴響，企業(yè)結聯算工作的質是量有所降低統(tǒng)。此外，還買應對報表附芳注說明中的威應收帳款帳簽齡進行分析踩，應收帳款通的帳齡越長普，其收回的齒可能性就越個小。又如，蓄企業(yè)年初及瓦年末的負債樣較多，說明計企業(yè)每股的秒利息負擔較鉗重，但如果爭企業(yè)在這種艱情況下仍然趣有較好的盈割利水平，說混明企業(yè)產品鹽的獲利能力模較佳、經營稿能力較強，柿管理者經營混的風險意識萌較強，魄力次較大。頂再如，在企襪業(yè)股東權益惠中，如法定億的資本公積畜金大大超過慣企業(yè)的股本呀總額，這預來示著企業(yè)將干有良好的股湯利分配政策乏。但在此同倡時，如果企坡業(yè)沒有充足利的貨幣資金丸作保證，預棋計該企業(yè)將橫會選擇送配徒股增資的分狀配方案而非溜采用發(fā)放現翅金股利的分于配方案。另擁外，在對一謠些項目進行留分析評價時屠，還要結合臨行業(yè)的特點刊進行。就房角地產企業(yè)而山言!銅毫，如該企業(yè)籍擁有較多的蓄存貨，意味廊著企業(yè)有可須能存在著較辨多的、正在派開發(fā)的商品車房基地和項彩目，一旦這剃些項目完工材，將會給企絕業(yè)帶來很高已的經濟效益決。悟再其次，對引一些基本財息務指標進行奴計算，計算償財務指標的傍數據來源主止要有以下幾小個方面：直姜接從資產負掏債表中取得爬，如凈資產測比率；直接蟻從利潤及利種潤分配表中收取得，如銷格售利潤率；油同時來源于某資產負債表胳利潤及利潤旅分配表，如絡應收帳款周械轉率；部分杰來源于企業(yè)運的帳簿記錄幅，如利息支杜付能力。限鴨于篇幅，我聯在此主要介京紹第一種情娘況中幾項主肆要財務指標匠的計算及其死意義。降1、反映企塔業(yè)財務結構荒是否合理的理指標有：治(1)凈資上產比率=股賀東權益總額蕉/總資產黃該指標主要蝕用來反映企椅業(yè)的資金實清力和償債安股全性，它的歲倒數即為負舟債比率。凈屠資產比率的峰高低與企業(yè)謙資金實力成危正比，但該速比率過高，孟則說明企業(yè)兩財務結構不際盡合理。該值指標一般應柴在50%左城右，但對于科一些特大型患企業(yè)而言，瀉該指標的參叛照標準應有專所降低。媽(2)掛頑固定資產凈巨值率=固定贊資產凈值/燕固定資產原山值該指標反南映的是企業(yè)甲固定資產的論新舊程度和歷生產能力，柱一般該指標天應超過75賴%為好。該許指標對于工鋸業(yè)企業(yè)生產水能力的評價冷有著重要的哥意義。賤(3)資本削化比率=長階期負債/(跟長期負債+宗股東股益)參該指標主要禽用來反映企溉業(yè)需要償還獨的及有息長臟期負債占整皂個長期營運兆資金的比重遺，因而該指伸標不宜過高個，一般應在嫂20%以下滋。這2、反映企窯業(yè)償還債務淺安全性及償壘債能力的指柏標有：白(1)流動廟比率=流動府資產/流動葡負債分該指標主要眉用來反映企剩業(yè)償還債務周的能力。一策般而言，該處指標應保持真在2:1的阻水平。過高番的流動比率刑是反映企業(yè)軍財務結構不廚盡合理的一慮種信息，它周有可能是：雜①慧企業(yè)某些環(huán)繭節(jié)的管理較貌為薄弱，從蒸而導致企業(yè)家在應收賬款琴或存貨等方攜面有較高的奔水平；匠②某企業(yè)可能因切經營意識較乞為保守而不損愿擴大負債祝經營的規(guī)模吃；稿③頃股份制企業(yè)堵在以發(fā)行股去票、增資配扭股或舉借長吹期借款、債拼券等方式籌變得的資金后滅尚未充分投幅入營運；等冬等。洲但就總體而幼言，過高的度流動比率主源要反映了企予業(yè)的資金沒獄有得到充分嫁利用，而該俯比率過低，駝則說明企業(yè)無償債的安全治性較弱。月神(2)速動拳比率=（流疲動資產－存孤貨－預付費墊用－待攤費涼用）/流動戰(zhàn)負債刷由于在企業(yè)格流動資產中饞包含了一部虧分變現能力密（流動性）鉗很弱的存貨返及待攤或預澡付費用，為倒了進一步反晝映企業(yè)償還融短期債務的順能力，通常課，人們都用僚這個比率來笨予以測試，嗎因此該比率濁又稱為炒“潮酸性試驗急”燃。在通常情梅況下，該比貍率應以1:叢1為好，但晌在實際工作休中，該比率鹿（包括流動哥比率）的評移價標準還須德根據行業(yè)特百點來判定，狂不能一概而策論。革3、反映股榴東對企業(yè)凈著資產所擁有染的權益的指存標主要有：潛每股凈資產截=股東權益慚總額/（股簡本總額隔×納股票面額)鋼該指標說明療股東所持的凝每一份股票隙在企業(yè)中所狂具有的價值兇，即所代表含的凈資產價曉值。該指標沫可以用來判朽斷股票市價者的合理與否痕。一般來說態(tài)，該指標越株高，每一股尿股票所代表現的價值就越罪高，但是這偷應該與企業(yè)舞的經營業(yè)績言相區(qū)分，因蔽為，每股凈否資產比重較皇高可能是由無于企業(yè)在股成票發(fā)行時取臘得較高的溢坐價所致。脹第四，在以售上這些工作獄的基礎上，腰對企業(yè)的財開務結構、償帥債能力等方腥面進行綜合費評價。值得改注意的是，初由于上述這貓些指標是單稼一的、片面驗的，因此，計就需要你能玻夠以綜合、曾聯系的眼光慘進行分析和坊評價，因為介反映企業(yè)財宏務結構指標眉的高低往往坑與企業(yè)的償聾債能力相矛紡盾。如企業(yè)奇凈資產比率蛋很高，說明叛其償還期債挽務的安全性匯較好，但同英時就反映出脅其財務結構均不盡合理。亂你的目的不眼同，對這些宵信息的評價既亦會有所不失同，如作為彎一個長期投討資者，所關助心的就是企謠業(yè)的財力結晶構是否健全忘合理；相反丈，如你以債根權人的身份酸出現，他就仆會非常關心雹該企業(yè)的債竄務償還能力由。陰最后還須說險明的是，由園于資產負債勸表僅僅反映妨的是企業(yè)某島一方面的財哲務信息，因灶此你要對企廁業(yè)有一個全皂面的認識，辯還必須結合喬財務報告中腹的其它內容頸進行分析，原以得出正確匪的結論。拜（二）利息評保障倍數（不time罷inter奴este兵arned款rati簽o）喘利息保障倍藥數=息稅前盜利潤（EB挖IT）（=接凈銷售額-姨營業(yè)費用）車瓜/利息費用芹又稱已獲利坡息倍數（或啞者叫做企業(yè)動利息支付能屋力比較容易煤理解），是耽指企業(yè)生產陜經營所獲得揚的息稅前利踐潤與利息費肝用的比率（診企業(yè)息稅前宣利潤與利息椅費用之比）鐵。它是衡量針企業(yè)支付負揚債利息能力列的指標（用錯以衡量償付杰借款利息的妖能力）。企步業(yè)生產經營臂所獲得的息標稅前利潤與腫利息費用相飼比，倍數越鏟大，說明企旬業(yè)支付利息攝費用的能力斃越強。因此蘋，債權人要汪分析利息保盛障倍數指標擦，以此來衡灣量債權的安辨全程度。姨EBIT/摔利息費用搏[傭1]公式中：碧分子：息稅槳前利潤（E醬BIT）=賽凈銷售額-沾營業(yè)費用眾[1]壁分母：?！皩倮①M用傲”較：我國的會陜計實務中將豎利息費用計派入財務費用已,并不單獨炊記錄，所以拴作為外部使勾用者通常得供不到準確的說利息費用的取數據，分析黨人員通常用匪財務費用代斬替利息費用串進行計算，輩所以存在誤匯差。少[1]2體現編輯豆利息保障倍脅數指標反映嫁企業(yè)經營收腹益為所需支誰付的債務利嫂息的多少倍踩。只要利息株保障倍數足潛夠大，企業(yè)貼就有充足的反能力支付利廣息，反之相案反。多利息保障倍踏數的重點是僚衡量企業(yè)支雅付利息的能飄力，沒有足苦夠大的息稅蘇前利潤，利莊息的支付就杯會發(fā)生困難械。貴利息保障倍痰數不僅反映賤了企業(yè)獲利敗能力的大小串，而且反映匠了獲利能力窗對償還到期葵債務的保證之程度，它既津是企業(yè)舉債華經營的前提眼依據，也是輔衡量企業(yè)長偵期償債能力之大小的重要鴨標志。要維槐持正常償債級能力，利息董保障倍數至赴少應大于1勾，且比值越剖高，企業(yè)長雅期償債能力占越強。如果態(tài)利息保障倍澡數過低，企盛業(yè)將面臨虧馬損、償債的煤安全性與穩(wěn)薦定性下降的傍風險。3相關運用別為了考察企并業(yè)償付利息梁能力的穩(wěn)定矛性，一般應篩計算5年或拆5年以上的碰利息保障倍秀數。保守起艷見，應選擇本5年中最低內的利息保障花倍數值作為慨基本的利息距償付能力指計標。餡關于該指標物的計算，須嘴注意以下幾柔點：原（1）根據激損益表對企麻業(yè)償還債務珠的能力進行齊分析，作為矛利息支付保春障的序“廣分子吼”劫，只應該包房括經常收益漆。就（2）特別雕項目（如：寨火災損失等庸）、停止經耀營、會計方向針變更的累煌計影響。坐（3）利息建費用不僅包軟括作為當期爸費用反映的灣利息費用，糾還應包括資草本化的利息炮費用。躁（4）未收飲到現金紅利挨的權益收益翅，可考慮予桌以扣除。暈（5）當存播在股權少于饞100%但枯需要合并的尊子公司時，辦少數股權收蹤益不應扣除逮。抖（三）權益刺乘數（Eq存uity萄Multi膚plier暴EM）憲權益乘數=壤資產總額/倒股東權益總度額即=1湯/(1-資框產負債率)拋.叨權益乘數又份稱股本乘數根，是指資產封總額相當于騎股東權益的削倍數。權益姻乘數=資產標總額/股東冷權益總額稻丙=負債+所瀉有者權益/培所有者權益媽=1+負債亞/所有者權仆益即=1+輛（資產-所降有者權益）巧/所有者權撿益=1+資卻產/所有者牙權益-1=皮1/(1-療資產負債率舟)=1/（寧1-負債/譜資產）=1憤/所有者權藏益/資產=查資產/所有辮權權益=1唇+負債/所姿有者權益。殺權益乘數越蒙大表明所有諸者投入企業(yè)輸的資本占全備部資產的比層重越小，企貼業(yè)負債的程媽度越高。2解釋編輯區(qū)權益乘數又瘡稱股本乘數民，是指資產哈總額相當于害股東權益的濃倍數。權善益乘數越大萄表明所有者歇投入企業(yè)的該資本占全部拿資產的比重表越小，企業(yè)膛負債的程度很越高；反之還，該比率越王小，表明所界有者投入企庫業(yè)的資本占肺全部資產的暢比重越大，桑企業(yè)的負債瞇程度越低，噴債權人權益經受保護的程駐度越高。免普通杠桿率此是指普通股掌股東杠桿率趣，即通過向震普通股股東菠融資所獲得猜的資產與全奇部資產的比省例，因此也忘有人稱之為爛權益倍數或慶權益乘數。般股東權益比婚率的倒數稱梁為權益乘數傻，即資產總丹額是股東權膜益的多少倍劃。該乘數越現大，說明股標東投入的資渴本在資產中服所占比重越戒小，債權人蠅的權益保護清程度越低。掏它用來衡量云企業(yè)的財務銜風險。櫻3計算公式姐編輯毯權益乘數=汁資產總額/童股東權益總儉額即=1預/(1-資言產負債率)抵.罰權益報酬率閣是凈利潤與叉平均凈資產除的百分比，神也叫凈值報窮酬率或凈資在產收益率。捐公式：凈利培潤/平均凈斜資產*10島0%族噴其中：平均光凈資產=(誰年初凈資產則+年末凈資嗎產)/24作用編輯租權益乘數較紙大，表明企難業(yè)負債較多周，一般會導悼致企業(yè)財務型杠桿率較高癥，財務風險汁較大，在企破業(yè)管理中就晃必須尋求一桑個最優(yōu)資本菌結構，以獲道取適當的E筆PS/CE目PS，從而章實現企業(yè)價灘值最大化。括再如在借入借資本成本率識小于企業(yè)的謹資產報酬單溝時，借入資印金首先會產東生避稅效應皮（債務利息疲稅前扣除）勤，提高叛今EPS/C瓣EPS，同奧時杠桿擴大裙，使企業(yè)價跡值隨債務增披加而增加。端但杠桿擴大懶也使企業(yè)的查破產可能性詢上升，而破具產風險又會魚使企業(yè)價值想下降等等。躲權益乘數，騾代表公司所爐有可供運用孝的總資產是行業(yè)主權益的痛幾倍。權益修乘數越大，抽代表公司向灘外融資的財銜務杠桿倍數跡也越大，公誓司將承擔較揉大的風險。蠶但是，若公談司營運狀況凈剛好處于向頌上趨勢中，陰較高的權益息乘數反而可傳以創(chuàng)造更高汽的公司獲利塵，透過提高它公司的股東先權益報酬率祥，對公司的域股票價值產侵生正面激勵聲效果。腥三、營運能該力指標棚（一）應收鬧賬款周轉次彩數（率）堵應收賬款周預轉率愉公司的應收援賬款在流動臂資產中具有盤舉足輕重的謝地位。公司跑的應收賬款漠如能及時收余回，公司的碗資金使用效告率便能大幅仰提高。應收惕賬款周轉率挪就是反映公餅司應收賬款通周轉速度的臉比率。它說究明一定期間瀉內公司應收題賬款轉為現睡金的平均次愉數。用時間諸表示的應收可賬款周轉速經度為應收賬設款周轉天數餐，也稱平均蝦應收賬款回扔收期或平均娛收現期。它擇表示公司從漫獲得應收賬臟款的權利到惜收回款項、葬變成現金所熄需要的時間量。目錄1基本概念2解析3問題4缺陷5改進6意義7定義喜1基本概念頁編輯魯應收賬款周蹦轉率公式有膛理論和運用仔之分：呀1.基頸理論公式：鳳應收賬款周彈轉率=賒銷堡收入凈額/勉應收賬款平壇均余額描=（當期銷爺售凈收入油歪-推鴉當期現銷收灌入）/（期抬初應收賬款錄余額動霉+貪佩期末應收賬挖款余額）/擺2尾應收賬款周挑轉天數=3嘗65/應收過賬款周轉率閃2.睜裝運用公式：尼應收賬款周封轉率=當期浴銷售凈收入惱/（期初應觀收賬款余額就榜+譽遲期末應收賬指款余額）/想2背應收賬款周些轉天數=3反60/應收走賬款周轉率亭兩者的區(qū)別未僅在于銷售粒收入是否包對括現銷收入千。我們可以翅把現銷業(yè)務房理解為賒銷潔的同時收回棄貨款，這樣般，銷售收入煮包括現銷收鋤入的運用公房式，同樣符涉合應收賬款午周轉率指標述的含義。寄銷售凈收入輪=銷售收入裹-銷售退回纖賒銷收入凈欠額=銷售收史入-銷售退裹回-現銷收校入油一般情況下在，應收賬款宰周轉率越高其越好，周轉場率高，表明諷收賬迅速，齒賬齡較短；曠資產流動性筒強，短期償樹債能力強；共可以減少壞頓賬損失等。2解析編輯奧1.應收賬招款周轉次數鈔，表明應收搜賬款一年中仿周轉的次數醫(yī)，或者說明苗1元應收賬滿款投資支持瀉的銷售收入燒。津2.應收賬越款周轉天數災，也稱為應碎收賬款的收產現期，表明蜻從銷售開始翅到回收現金蛙平均需要的叨天數?？?.應收賬紙款與收入比捧，可以表明釋1元銷售收挪入需要的應繁收賬款投資亂。3問題編輯聲1.銷售收交入的賒銷比見例問題。耗從理論上說紐應收賬款是提賒銷引起的輪，計算時應詳使用賒銷額繭取代銷售收音入。但是，零外部分析人悄無法取得賒鐵銷的數據，胡只好直接使理用銷售收收砍入計算。宴2.應收賬什款年末余額葬的可靠性問蛾題。共應收賬款是孤特定時點的鄉(xiāng)存量，容易搶受季節(jié)性、逗偶然性和人她為因素影響詳。在應收賬蛾款周轉率用揚于業(yè)績評價耕時，最好使?jié)裼枚鄠€時點招的平均數，傘以減少這些拘因素的影響聲。樓3.應收賬你款的減值準破備問題。插統(tǒng)一財務報衫表上列示的愚應收賬款是寶已經提取減寬值準備后的火凈額，而銷膏售收入并沒論有相應減少皺。其結果是邁，漠提取的減值川準備越多，梨應收賬款周哥轉天數越少澇。這種周轉效天數的減少父不是好的業(yè)鹽績，反而說屈明應收賬款熊管理欠佳。之如果減值準張備的數額較銜大，就應進站行調整，使賺用未提取壞鬧賬準備的應杏收賬款計算辣周轉天數。誰報表附注中辰應披露應收餡賬款減值的抬信息，可作對為調整的依貍據。災4.應收票臨據是否計入沿應收賬款周癥轉率。敗大部分應收桂票據是銷售性形成的。只愉不過是應收稈賬款的另一莫種形式，應穿將其納入應膠收賬款周轉躁天數的計算精，稱為國“蟲應收賬款及稼應收票據周誓轉天數獄”肝。研5.應收賬陳款周轉天數專是否越少越材好。桿應收賬款是泡賒銷引起的盈，如果賒銷托有可能比現抗金銷售更有樸利，周轉天復數就不會越盼少越好。收問現時間的長脖短與企業(yè)的腫信用政策有梢關。秩例如，甲企椒業(yè)的應收賬漫款周轉天數劃是18天，芳信用期是2叼0天；乙企牙業(yè)的應收賬涂款周轉天是狐15天信用牛期是10天旱。前者的收晶款業(yè)績優(yōu)于嘴后者，盡管薪其周轉天數展較多。改變螺信用政策，保通常會引起拾企業(yè)應收賬評款周轉天數妄的變化。棕6.應收賬愁款分析應與曬銷售額分析山、現金分析頭聯系起來。劈應收賬款的冠起點是銷售湯，終點是現軟金。正常的而情況是銷售龍增加引起應跨收賬款增加移，現金的存芹量和經營現澇金流量也會卸隨之增加。獵[1]4缺陷編輯濟應收賬款周嚇轉率是企業(yè)刺一定時期內握主營業(yè)務收驕入凈額同應坑收賬款平均繞余額的比率憶。公式為：何應收賬款周憲轉率=主營屬業(yè)務收入凈附額私÷艘應收賬款平制均余額。其申中，主營業(yè)淡務收入凈額抽是指企業(yè)當閉期主要經營兵活動所取得梨的收入減去驕折扣與折讓梯后的數額，名數據可取自共利潤及利潤晶分配表。應揉收賬款平均米余額=（應叮收賬款余額溜年初數+應泳收賬款余額撓年末數）炮÷柜2；應收賬輪款余額=應故收賬款賬面被凈值+壞賬蘋準備，數據方可取自資產駱負債表及資征產減值準備兄明細表。瀉1、分子的圈缺陷。應收污賬款周轉率碼反映的是本敞年度應收賬名款轉為現金趁的次數，那塵么上述公式價中的分子應銜該是本年應潑收賬款不斷死收回現金所后形成的周轉潤額，而把主呀營業(yè)務收入幻凈額作為分禮子有失偏頗貧。筆者認為診，主營業(yè)務衣收入凈額既雹包括賒銷額汁也包括現銷情額，實質上未現銷額與應鉗收賬款毫不培相干，但企侄業(yè)為保守商繭業(yè)機密，會鏡計報表上通季常不提供現回銷、賒銷金引額。因此，屠為方便取數宇，把整個主蠻營業(yè)務收入裕凈額（不管項是現銷、賒掀銷）列為分緣子未嘗不可夢。但關鍵是曾主營業(yè)務收號入凈額（即釀便全是賒銷朗）也僅僅是預一年（一定挪時期）的經誕營成果，而歸一般很難在而同一年（同尺一時期）全皂部收回現金藝。而且把主陡營業(yè)務收入渴凈額列為分尚子還暗含一豆種前提假設院，即本年（航本期）的銷廳售，無論哪剖家企業(yè)、無零論何種經營慮狀況、無論把銷售何時發(fā)且生，本年（膚本期）都必四須全部收回核現金，只有校這樣應收賬廊款周轉率才徑能反映本年寺度或一定時供期應收賬款瀉轉為現金的登次數。這種亡前提假設與護實際不相符枕，因此，主遲營業(yè)務收入蘿凈額絕不是餓應收賬款收招回現金的周盯轉額，其不倉能作為應收婦賬款周轉率革的分子。圣2、分母的膀缺陷。應收妻賬款周轉率鍋的分母是應喝收賬款平均社余額，即（織上期數+本橫期數）統(tǒng)÷燃2，這里同扯樣存在著一獅種假設，計鋪算結果實際蘭意義不大。瞇如某企業(yè)上夢年底應收賬見款100萬置元，至本期伴應收賬款余廉額仍為10奸0萬元，（掠且不說主營溫業(yè)務收入多遠少，分子越駕大越失真）兼，能說明什倘么情況呢，天假設第一應朵收賬款根本致就沒有發(fā)生依額，這是很熱有可能的；牽第二應收賬郊款發(fā)生多次澇周轉，恰好扯于年初數相箏同；如第一榴種假設成立秤的話，應收裕賬款作為分康母計算的結啦果就根本沒推有意義，所田以采用上期韻數+本期數照÷種2的計算方業(yè)式是不嚴謹向的。5改進編輯袖根據應收賬墨款的周轉過讀程，賒銷形電成應收賬款迎（記兄“駕應收賬款歐”脾科目借方）腔，收回現金蠢形成應收賬達款周轉額又除使應收賬款子減少（記田“學應收賬款沫”供科目貸方）關，那么應收匪賬款累計貸誕方發(fā)生額可卻以說是非常魄準確的應收功賬款周轉額悠了，所以應礎收賬款周轉括率的分子應珠為年度（一館定時期）應炸收賬款累計示貸方發(fā)生額墨?？紤]到取旅數的方便，駱可作相應的枯變通處理。嗽由去“倆期初余額+頑本期借方發(fā)隸生額－本期載貸方發(fā)生額福=期末余額槐”躬等式可推出絮：應收賬款擁（含應收票礎據）回收額抖=本期貸方瓦發(fā)生額=期府初余額+本羅期借方發(fā)生踢額－期末余殊額。其中：退應收賬款（狹含壞賬準備扣）期初余額罪和期末余額癢可取值于資耽產負債表及遍資產減值準食備明細表；魔應收賬款本聽期借方發(fā)生培額即本期賒擠銷額在報表隔中不能取得欄，但可仿照尖《細則》的否處理以主營圣業(yè)務收入凈程額代之，這超樣便可取值坡于利潤及利葛潤分配表。靠因此，應收食賬款周轉率個公式應改進垮為：應收賬慨款周轉率=浮應收賬款回白收額迅÷勵應收賬款平工均余額。其罰中：應收賬癥款回收額=檢應收賬款期朝初余額+主圓營業(yè)務收入露凈額－應收蔥賬款期末余戰(zhàn)額。應收賬襪款平均余額灣的計算同《腿細則》，應高收賬款含應辟收票據及壞鞋賬準備。啦改進公式的旱問題：劈為討論公式炕，可以只考準慮賒銷收入規(guī)，所有回收固金額也都是奪賒銷后的回肺款。預應收賬款回放收額=應收漏賬款貸方發(fā)劫生額，企業(yè)動在一個期間勺內的回收金驟額是各期回目款金額的總絮和，用T1限回款表示第獻一期回款，汗則回款金額樸為（T1回投款+T2回濁款+險……否+Tn回款筆），收入金懼額也可以表鹽示為（T1咽收入+T2屋收入+容……嘗+Tn收入繪）。腳應收賬款余依額=T1收劈入-T1回授款+T2收該入-T2回范款+應……樸Tn收入-浙Tn回款奴應收賬款平粘均余額=(默（T1收入查-T1回款戲）+（T1塊收入-T1殿回款+T2帝收入-T2笨回款+著……臥Tn收入-門Tn回款）占)/2歇一般公式：伴應收賬款周測轉率=收入林/應收賬款緣平均余額=變nT收入/粉((T1麗收入-T1狠回款+nT患收入-nT姜回款）/2姿)叨改進公式：絮應收賬款周訊轉率=回款炒/應收賬款謙平均余額=統(tǒng)nT回款/雹((T1儲收入-T1忘回款+nT豎收入-nT擋回款）/2尊)扎兩個公式對塑比一下，改穴變的僅僅是臨分子，而且圖回款金額不伏容易統(tǒng)計。抱通過上面分按析可以知道碧，該比率只徒是對收入、逮回款及關系缺的總體考量恢。分子用收漆入更便捷直承觀，數據更嘩容易獲得。前在會計報表禁上，我們可還以看到，收錄入是損益表撇的代表，應寬收賬款是資籠產負債表主滑要科目，回牢款是現金流漂量表經營活割動的主要指烏標。因此可駁以說應收賬暴款周轉率連沒接了三大會沖計報表。并睛能夠對企業(yè)尚的經營情況徒進行有效的驗分析。合理波利用該指標崖并作為一項煎考核內容，治還能夠有效配管理公司的貪銷售業(yè)績，翠并及時督促奏回款。因此且，可以說應簽收賬款周轉傲率是一項業(yè)“嘩財務黃金指淋標路”繳。6意義編輯熔一般來說，端應收賬款周峰轉率越高越后好,表明公儀司收賬速度粥快，平均收果賬期短，壞寬賬損失少，疾資產流動快脊，償債能力砌強。與之相煎對應，應收痛賬款周轉天優(yōu)數則是越短談越好。如果霸公司實際收傾回賬款的天廚數越過了公兔司規(guī)定的應個收賬款天數筆，則說明債紡務人拖欠時反間長，資信羊度低，增大中了發(fā)生壞賬負損失的風險會；同時也說冒明公司催收忘賬款不力，售使資產形成圍了呆賬甚至殊壞賬，造成置了流動資產還不流動，這艱對公司正常終的生產經營蠅是很不利的檢。但從另一吃方面說，如恐果公司的應怒收賬款周轉露天數太短，業(yè)則表明公司收奉行較緊的善信用政策，仆付款條件過丸于苛刻，這醬樣會限制企涼業(yè)銷售量的瞎擴大，特別展是當這種限兔制的代價（罵機會收益）廁大于賒銷成川本時，會影釣響企業(yè)的盈制利水平。哪有一些因素奧會影響應收遙賬款周轉率贏和周轉天數經計算的正確追性。首先，披由于公司生課產經營的季剖節(jié)性原因，俊使應收賬款扁周轉率不能屢正確反映公貨司銷售的實尼際情況。其蓮次，某些上雹市公司在產田品銷售過程擁中大量使用動分期付款方徒式。再次，號有些公司采氧取大量收取過現金方式進繳行銷售。最澤后，有些公腸司年末銷售斑量大量增加蜘或年末銷售業(yè)量大量下降岸。這些因素污都會對應收祖賬款周轉率肺或周轉天數塔造成很大的年影響。投資拳者在分析這小兩個指標時割應將公司本彩期指標和公舟司前期指標弱、行業(yè)平均橡水平或其他吐類似公司的像指標相比較牽，判斷該指揪標的高低。7定義編輯貓定義：指定害的分析期間鵝內應收賬款島轉為現金的鄙平均次數。洲公式：應收隱賬款周轉率咬=賒銷收入固凈額/[（袍期初應收賬傘款+期末應排收賬款）/禾2]氏企業(yè)設置的霧標準值：3售意義：應收掀賬款周轉率干越高，說明宮其收回越快魚。反之，說仇明營運資金巧過多呆滯在成應收賬款上彈，影響正常炊資金周轉及乏償債能力。遺分析提示：穴應收賬款周淘轉率，要與雙企業(yè)的經營骨方式結合考崖慮。以下幾察種情況使用滿該指標不能葵反映實際情賢況：第一，朗季節(jié)性經營紛的企業(yè)；第到二，大量使扶用分期收款揚結算方式；紙第三，大量乎使用現金結屈算的銷售；慌第四，年末傭大量銷售或致年末銷售大沸幅度下降。響應收賬款周趙轉次數是指宿在一定時期寇內（通常為材一年）應收牙賬款轉化為標現金的平均庫次數。精原句：應收普賬款的周轉墻天數是指在叨一定時期內繼（通常為一個年）應收賬籃款轉化為現智金的總次數痕。兆修改為：應易收賬款的周炕轉天數是指粗在一定時期族內（通常為雪一年）應收悔賬款轉化為波現金每次消挖耗平均天數周。積公式為：應透收賬款周轉漏率=賒銷收慢入凈額訂÷描應收賬款平立均余額。猜其中，賒銷掀收入凈額=絨銷售收入-雨現銷收入-論（銷售退回鎖+銷售折讓鍋+銷售折扣抹）錘應收賬款平牙均余額=（筐應收賬款余蘭額年初數+廁應收賬款余職額年末數）俊÷債2；普應收賬款余牢額=應收賬偶款賬面凈值恭+壞賬準備至，數據可取梅自資產負債君表及資產減陶值準備明細眉表。畫（二）應收橋賬款周轉天享數打應收賬款周夜轉天數=3午60輸÷繼應收賬款周幅轉率很應收賬款周蛛轉次數是一術個正指標，易周轉次數越我多，說明應辦收賬款的變勾現能力越強楊，企業(yè)應收只賬款的管理饅水平越高；象周轉次數越微少，說明應乏收賬款的變渠現能力越弱專，企業(yè)應收汁賬款的管理喜水平越低。涼（三）存貨返周轉次數生存貨周轉次率數=銷售成是本/存貨平弊均余額鏡存貨平均余增額=(年初幟余額+年末餃余額)/2仇銷貨成本=見期初商品盤鞋存+本期進浙貨-進貨退戀出-進貨折演讓-進貨費僚用-期末廁商品盤存鵲2銷貨成本貌編輯較所謂與銷貨畏有關的直接底費用,不僅喚是指業(yè)務人負員的支出,土甚至各種風鄰險成本,財芽務成本都應邁合理計入銷揭貨成本,有連些企業(yè)為完峽整表達這些竿成本,常采壇用利潤中心遵的損益表,泥讓真實的成途本與利潤合短理呈現.念（四）存貨聚周轉天數(包Days所sales獅ofi己nvent牙ory)卷存貨周轉天暈數=360曲/存貨周轉下次數平存貨周轉天悼數是指企業(yè)銳從取得存貨轎開始，至消島耗、銷售為啊止所經歷的縣天數。周轉伶天數越少，霉說明存貨變桿現的速度越涼快。民間非救營利組織資熊金占用在存劣貨的時間越責短，存貨管扮理工作的效遼率越高。釘存貨周轉次巨數=銷售成款本/存貨平鍬均余額摘存貨平均余及額=(年初挺余額+年末顯余額)/2后也即，存貨僵周轉天數=界360/存以貨周轉次數耳=360/截(銷售成本蠅/存貨平均悟余額)=(愉360*存稠貨平均余額到)/銷售成弄本={36桐0*[(年順初余額+年送末余額)/姐2]}/銷轉售成本欺存貨周轉分疲析指標也可吃用于會計季鹽度和會計月命度等的存貨葉周轉分析。綱將360天偽對應的計算窮數值轉換為廚90天和3豆0天分別對治應的計算數確值即可。具莖體轉換可參閥考例二。頓存貨周轉次杠數也稱存貨阻周轉率。例一漂甲公司20珍07年度產售品銷售成本意為200萬火元，期初存季貨為50萬廊元，期末存孕貨為30萬鄰元。則：溝存貨平均余概額=(50蕉萬元+30慨萬元)/2毀=40萬元記存貨周轉率橡=200萬禾元/40萬去元=5次剖存貨周轉天遼數=360俘天/5次=扭72天例二鉆乙公司20吊08年6月刃的銷售成本菌為80萬元奉，存貨期初潮額為150芒萬元，6月條當期存貨1茄30萬元。極則：網存貨平均余織額=(15絮0萬元+1進30萬元)殘/2=14數0萬元緣存貨周轉次蛛數=80萬菠元/140新萬元=0.應5714次甲存貨周轉天袍數=30天基(因為只有孔6月只是1侵個月，計算叢時按30天折/月計算)呢/0.57拌14次=5淚2.5天紐一般來講，銳存貨周轉速若度越快，存尊貨的占用水跑平越低，流燙動性越強，坊存貨轉換為旦現金、應收廢賬款等的速火度越快。提杜高存貨周轉著率可以提高酸企業(yè)的變現淡能力，而存沾貨周轉速度僚越慢則變現鼻能力越差。句庫存的管理鬧應納入企業(yè)鋸管理的重要翁內容，關乎咬企業(yè)資金鏈湊的運作。山2存貨周轉蠻天數的意義敞編輯這存貨周轉天尸數這個數值懲是越低越好雞，越低說明令公司存貨周諒轉速度快，豪反映良好的火銷售狀況。沙該比率需要遵和公司歷史腎上的數據及計同行業(yè)其他屯公司對比后熟才能得出優(yōu)晉劣的判斷。繳存貨周轉天偽數加上應收迷賬款周轉天嘩數再減去應茂付賬款周轉狼天數即得出筐公司的現金暗周轉周期這嘉一重要指標摔。施存貨周轉天幟數表示在一界個會計年度添內，存貨從般入賬到銷賬私周轉一次的侮平均天數（寶平均占用時腥間），存貨野周轉天數越每短越好。存速貨周轉次數邊越多，則周斃轉天數越短文；周轉次數衛(wèi)越少，則周關轉天數越長飼。存貨周轉計次數表示一溉個會計年度傘內，存貨從鍬入賬到銷賬慘平均周轉多憤少次。存貨腥周轉次數越炊多越好。哀存貨周轉分沫析指標是反襯映企業(yè)營運昏能力的指標潑，可用來評廁價企業(yè)的存寨貨管理水平菌，還可用來蔑衡量企業(yè)存析貨的變現能鄙力。如果存疲貨適銷對路璃，變現能力淘強，則周轉筑次數多，周步轉天數少；聯反之，如果拳存貨積壓，撓變現能力差芳，則周轉次灑數少，周轉蓄天數長。提儀高存貨周轉圓率，縮短營聚業(yè)周期，可休以提高企業(yè)獻的變現能力何。饅存貨周轉速積度反映存貨吊管理水平。舅存貨周轉速末度越快，存設貨的占用水籮平越低，流蓮動性越強，咽存貨轉換為漠現金或應收鏡賬款的速度境越快。它不單僅影響企業(yè)肥的短期償債咐能力，也是因整個企業(yè)管敬理的重要內專容。謊3存貨周轉恩天數的分解遞編輯湯存貨周轉率養(yǎng)是表明存貨婆流動性的主亮要指標，同押時也是衡量焰和評價企業(yè)某存貨購入、此投入生產、鑒銷售收回等螺各環(huán)節(jié)的綜轉合性指標。災它是企業(yè)一伍定時期(通及常為1年)插內銷售成本滾與平均存貨慨之間的比例股關系。通常沙用存貨周轉災次數和存貨帶周轉天數兩勝種方式表示廁。其計算公據式為：蛛存貨周轉次陣數=產品銷火售成本/平爹均存貨銜………

泥(1)逐存貨周轉天捎數=360賽/存貨周搶轉次數=(況平均存貨敞×預360)/綿產品銷售成幅本堤

………

欄(2)約在對存貨周臉轉進行分析湊時，為了從挨不同的角度善和環(huán)節(jié)找出松存貨管理中藏的問題，有雀必要對存貨筐的結構進行穿分析。因而招人們通常要搬分別計算原幫材料、在產勇品、產成品緣這三類存貨殲各自的周轉狗率，以確定蹤它們對存貨則總周轉率的柱影響。真在實際工作簡中，人們在詢分析存貨周末轉天數時，增往往會步入拖下面的陷阱役，認為：蓄存貨總周轉紙?zhí)鞌?原材紗料周轉天數坐+在產品周挪轉天數+產扔成品周轉天弓數悔………

港(3)遭但事實上，顯這個公式是雨不正確的，倒因為我們可古以看出，按鄙公式(2)朵計算出的存粱貨周轉天數羽應為：飽存貨周轉天扁數=平均存令貨何×富360/產葡品銷售成本領=平均原材妥料存貨具×醒360/產醬品銷售成本級+平均在產夾品存貨招×制360/產找品銷售成本鋼+平均產成輔品存貨膝×喪360/產董品銷售成本饑

………蝶(4)匠很明顯，公搬式(3)與繞公式(4)預的計算結果爹是不等的。虹原因何在呢陪?淘存貨的整個猛周轉過程可延分為供應、理生產和銷售杜三個階段。固在供應階段貌，存貨的周扎轉的方式是杰將原材料投想入生產過程頭。因此，它略的周轉額就怖是生產過程臘中耗用的原址材料的累計俊金額。在隨窩后的生產階奇段，存貨周罷轉的方式是傍將已進入生疑產過程的在綱產品生產完浪畢并辦理入旨庫手續(xù)。因壁此，它的周滾轉額是完工更產品的累計晉金額。在最青后的銷售階梢段，存貨周秒轉的方式是鋪最終將產品棚銷售出去。厚因此，它的吃周轉額是產星品銷售成本凝的累計金額煩。州從每個階段床的存貨周轉井可以看出，長每階段的存罷貨周轉額，診是各存貨周揭轉完成時的德累計金額。渾上一階段存磨貨每次完成隨的周轉額，民先是轉化為邁下一階段存吵貨的占用額詳，再轉化為珠下一階段存算貨的周轉額亡。而由于各陸類存貨周轉誼的速度不一跟樣，其從占涂用額向周轉快額轉化的進昌度也就不一腦樣。因此，雪上一階段存占貨周轉額向丹下一階段轉拉化只是實現伯下一階段周趴轉額的條件銳。但它并不悲直接決定下嗚一階段的周添轉額。各類深存貨周轉額抹與全部存貨臘周轉額之間信只是存在相波互重疊的關畜系，而并不蓄存在局部與繼整體的關系叛，所以，全史部存貨周轉極期不是各類面存貨周轉期趕的簡單相加勉。香公式(3)柿與公式(4該)的計算結豎果不等的根教本原因就在睡于各類存貨撓的資金周轉訓額不同。尼公式(3)重中的存貨總幸周轉天數不寄能用各類存煌貨周轉天數鐘的簡單相加訓來得到。那贈么，如何正戴確理解各類扎存貨周轉天更數與全部存象貨周轉天數喚之間的關系替呢?鴿存貨周轉次保數=產品銷勻售成本/平堵均存貨織則平均存貸嚴=產品銷售博成本/存貸背周轉次數=夕360/存杯貸周轉天數礎=產品銷售樂成本辜×棄存貸周轉天巖數/360枯可推論如下?。喝计骄牧腺Q存貨=原材淹料周轉天數尤×胖耗用原材料依成本/36敢0箭

………嚇(5)嚷平均在產品萄存貨=在產震品周轉天數岔×塵完工產品成糾本/360守

………噴(6)調平均產成品銀存貨=產成莊品周轉天數丑×深產品銷售成污本/360艇

………繩(7)走將公式(5勇)、(6)扭、(7)代飽入(4)得么：援存貨周轉天葬數=原材料隊周轉天數打×某耗用原材料辯成本/產品破銷售成本+鐘在產品周轉斧天數壞×逮完工產品成開本/產品銷朵售成本+產庸成品周轉天蓋數販×鉆產品銷售成趙本/產品銷休售成本預

………淡(8)塔相當于：總踢存貨天數=疫脊原材料周轉倆天數*a%累+在制品周仍轉天數*b棉%+產成嘆品周轉天數患*c%劣租即加權平均皆數私通過這種對豆存貨周轉天膚數的分解，難我們不僅可支以清楚地看桶出全部存貨惡周轉速度受姿各類存貨周麻轉速度快慢之和各類存貨末周轉額與產床品銷售成本括(總存貨周辜轉額)的比自例高低兩個坡因素影響。艷前者慢，后勒者高，則存考貨周轉速度菌慢；反之，絹則快。同時洽，我們還可細以通過公式遺(8)所揭辱示出的各類位存貨周轉天震數占存貨總速周轉天數的案份額，來確輛定工作的重黎點，加強存饒貨資產的管勿理。掛（五）流動債資產周轉率炊流動資產周情轉次數即流馬動資產周轉帥率。鏟流動資產周篩轉率（次）嗓=主營業(yè)務脈收入凈額/猴平均流動資眨產總額趣流動資產周甚轉率指企業(yè)煮一定時期內抵主營業(yè)務收色入凈額同平昆均流動資產駁總額的比率遮，流動資產馬周轉率是評嗽價企業(yè)資產乎利用率的一泥個重要指標爭。目錄1計算公式2意義尖3兩種表示懂方法導流動資產周怕轉率（次）暮=主營業(yè)務麗收入凈額/秀平均流動資口產總額旗主營業(yè)務收踏入凈額是指菊企業(yè)當期銷鍛售產品、商堡品、提供勞談務等主要經斤營活動取得帳的收入減去允折扣與折讓況后的數額。際數值取自《吧利潤及利潤鬧分配表》叮平均流動資鑼產總額是指軋企業(yè)流動資渠產總額的年口初數與年末聯數的平均值鋼。數值取自永企業(yè)《資產柔負債表》。伯平均流動資朝產總額=（滅流動資產年胳初數+流動祥資產年末數良）/22意義編輯屠流動資產周厚轉率反映了我企業(yè)流動資桂產的周轉速輛度，是從企羽業(yè)全部資產雙中流動性最晴強的流動資幣產角度對企生業(yè)資產的利播用效率進行蒼分析，以進乖一步揭示影終響企業(yè)資產細質量的主要社因素。要實辟現該指標的楚良性變動，折應以主營業(yè)黃務收入增幅翁高于流動資燙產增幅做保漠證。通過該益指標的對比續(xù)分析，可以宵促進企業(yè)加惑強內部管理攝，充分有效玻地利用流動案資產，如降股低成本、調芽動暫時閑置朗的貨幣資金午用于短期投較資創(chuàng)造收益學等，還可以根促進企業(yè)采提取措施擴大陣銷售，提高責流動資產的杰綜合使用效創(chuàng)率。一般情克況下，該指嘩標越高，表疫明企業(yè)流動切資產周轉速波度越快，利旁用越好。在階較快的周轉佳速度下，流服動資產會相投對節(jié)約，相朗當于流動資肢產投入的增對加，在一定肯程度上增強蛾了企業(yè)的盈窗利能力；而非周轉速度慢煌，則需要補亮充流動資金閘參加周轉，艘會形成資金猶浪費，降低捕企業(yè)盈利能殘力。盤3兩種表示且方法編輯腳流動資產周濕轉率的兩種毒表示方法：猶1、一定慘時期流動資勤產周轉次數轟，計算公式旗為：杯流動資產周外轉次數=流燒動資產周轉竊額（產品銷損售收入）/桐流動資產平暖均余額幫2、諒華