證券投資基金考試重點(diǎn)匯總

68-證券投資基金考試重點(diǎn)匯總第一章證券投資基金概述第一節(jié)證券投資基金的概念與特點(diǎn)一、證券投資基金的概念：證券投資基金是指通過發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來，形成獨(dú)立財(cái)產(chǎn)，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方法進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。關(guān)于證券投資基金概念的考點(diǎn)如下，這些考點(diǎn)可能成為單項(xiàng)選擇題：1、證券投資基金通過發(fā)行基金份額的方式募集資金。2、個(gè)人投資者或機(jī)構(gòu)投資者通過購(gòu)買一定數(shù)量的基金份額參與基金投資。3、基金所募集的資金在法律上具有獨(dú)立性。4、基金資產(chǎn)由基金托管人保管。5、基金資產(chǎn)由基金管理人進(jìn)行組合投資。6、基金投資者是基金的所有人。7、基金盈余全部歸基金投資者所有。8、證券投資基金是一種間接投資工具。9、證券投資基金以股票、債券等金融證券為投資對(duì)象。10、基金投資者通過購(gòu)買基金份額的方式間接進(jìn)行證券投資。11、證券投資基金在美國(guó)被稱為“共同基金”；在英國(guó)及中國(guó)香港被稱為“單位信托基金”；在日本和中國(guó)臺(tái)灣稱為“證券投資信托基金”；在歐洲一些國(guó)家稱為“集合投資基金”或“集合投資計(jì)劃”。二、證券投資基金的特點(diǎn)（重要考點(diǎn)，經(jīng)常以多項(xiàng)選擇題出現(xiàn)）（一）集合理財(cái)，專業(yè)管理（二）組合投資，分散風(fēng)險(xiǎn)（三）利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)（四）嚴(yán)格管理，信息透明（五）獨(dú)立托管，保障安全三、證券投資基金與其他金融工具的比較（一）基金與股票、債券的差異（共3條，常以多項(xiàng)選擇題出現(xiàn)）1、反映的經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同。股票反映的是一種所有權(quán)關(guān)系；債券反映的債權(quán)債務(wù)關(guān)系；基金反映的是一種信托關(guān)系。2、所籌資金的投向不同。股票、債券是直接投資工具，所籌集的資金主要投向?qū)崢I(yè)領(lǐng)域?；鹗情g接投資工具，所籌集的資金主要投向有價(jià)證券等金融工具。3、投資收益與風(fēng)險(xiǎn)大小不同股票：高風(fēng)險(xiǎn)、高收益。債券：低風(fēng)險(xiǎn)、低收益?；穑航橛诠善焙蛡g，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)適中、收益相對(duì)穩(wěn)健。（二）基金與銀行存款的差異考點(diǎn)主要有兩個(gè)：基金通過銀行代銷，但不是銀行發(fā)行的。（以判斷題目出現(xiàn)）。有3條差異，常以多項(xiàng)選擇出現(xiàn)。1、性質(zhì)不同2、收益與風(fēng)險(xiǎn)大小不同3、信息披露程度不同。第二節(jié)證券投資基金的參與主體基金的參與主體分為基金當(dāng)事人、基金市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律機(jī)構(gòu)三大類。（常以多項(xiàng)選擇題目出現(xiàn)）一、證券投資基金當(dāng)事人（常以多項(xiàng)選擇題出現(xiàn)）（一）基金份額持有人1、基金份額持有人即基金投資人，是基金的出資人、基金資產(chǎn)的所有者和基金投資收益的受益人。2、基金份額持有人享有的權(quán)利（分享基金財(cái)產(chǎn)收益；分配清算剩余財(cái)產(chǎn)；已發(fā)轉(zhuǎn)讓或申請(qǐng)贖回持有份額；按規(guī)定要求召開基金份額持有人大會(huì)；大會(huì)上的表決權(quán)；查閱或復(fù)制公開披露信息資料；對(duì)管理人托管人銷售機(jī)構(gòu)提出訴訟）（二）基金管理人1、基金管理人的主要職責(zé)（投資運(yùn)作，在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下使基金份額持有人利益最大化）2、基金管理人在基金運(yùn)作中具有核心作用。3、在我國(guó)，基金管理人只能由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任。（三）基金托管人1、基金托管人的職責(zé)（資產(chǎn)保管；資金清算；會(huì)計(jì)復(fù)核，運(yùn)作監(jiān)督）2、在我國(guó)，基金托管人只能由依法設(shè)立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔(dān)任。二、證券投資基金市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)包括：基金銷售機(jī)構(gòu)、登記注冊(cè)機(jī)構(gòu)（基金管理公司和中國(guó)結(jié)算公司）、律師和會(huì)計(jì)師事務(wù)所、基金投資咨詢公司、基金評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。*三、基金的行政監(jiān)管和自律管理（本點(diǎn)與2006年教材有變化，請(qǐng)同學(xué)們注意）（一）基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)（中國(guó)證監(jiān)會(huì)）（二）自律管理機(jī)構(gòu)：證券交易所（三）基金行業(yè)自律組織（基金同業(yè)協(xié)會(huì)）四、證券投資基金運(yùn)作關(guān)系圖（請(qǐng)同學(xué)們自行學(xué)習(xí)）第三節(jié)證券投資基金的法律形式依照基金法律形式不同，基金可分為契約型基金與公司型基金。公司型基金以美國(guó)的投資公司為代表，我國(guó)目前設(shè)立的則為契約型基金。一、契約型基金契約型基金由基金投資者、基金管理人、基金托管人之間所簽署的基金合同而設(shè)立，基金投資者的權(quán)利主要體現(xiàn)在合同的條款上。二、公司型基金公司型基金在法律上是具有獨(dú)立法人地位的股份投資公司，基金投資者是公司的股東。三、契約性基金與公司型基金的區(qū)別（一）法律形式不同。契約型基金不具有法人資格，而公司型基金具有法人資格。（二）投資者的地位不同契約型基金的投資者沒有管理基金資產(chǎn)的權(quán)利；公司型基金的投資者可以通過股東大會(huì)享有管理基金的權(quán)利。由此可見，公司型基金的投資者的權(quán)利要大一些。（三）基金營(yíng)運(yùn)依據(jù)不同。契約型基金依據(jù)基金合同營(yíng)運(yùn)基金；公司型基金依據(jù)基金公司章程營(yíng)運(yùn)基金。第四節(jié)證券投資基金的運(yùn)作方式依據(jù)基金運(yùn)作方式不同，可以將基金分為封閉式基金與開放式基金。封閉式基金的概念：指基金規(guī)模在合同期限內(nèi)固定不變，基金份額在交易所交易，基金持有人不得提前贖回。開放式基金的概念：基金規(guī)模不固定，基金份額可以在合同規(guī)定的時(shí)間和場(chǎng)所進(jìn)行申購(gòu)、贖回、交易的一種交易方式。封閉式基金與開放式基金的區(qū)別（考試重點(diǎn)，需要仔細(xì)閱讀、掌握）1、期限不同。封閉式基金有一個(gè)固定的存續(xù)期。我國(guó)《證券投資基金法》規(guī)定，封閉式基金期限應(yīng)在5年以上，期滿后可申請(qǐng)延期，目前我國(guó)的封閉式基金存續(xù)期限一般為15年。開放式基金一般無期限。2、規(guī)模限制不同。封閉式基金規(guī)模固定；開放式基金規(guī)模不固定。3、交易場(chǎng)所不同。封閉式基金在證券交易所上市交易；開放式基金可以在代銷機(jī)構(gòu)、基金管理人等場(chǎng)所申購(gòu)、贖回，一般為場(chǎng)外交易方式。4、價(jià)格形成方式不同。封閉式基金價(jià)格主要受二級(jí)市場(chǎng)供求關(guān)系影響；開放式基金價(jià)格以基金份額凈值為基礎(chǔ)，不受市場(chǎng)供求關(guān)系影響。5、激勵(lì)約束機(jī)制和投資策略不同。與封閉式基金相比，開放式基金向基金管理人提供了更好的激勵(lì)約束機(jī)制。第五節(jié)證券投資基金的起源與發(fā)展一、證券投資基金的起源（做為常識(shí)性掌握）1868年，英國(guó)成立的“海外及殖民地政府信托基金”是證券投資基金的雛形。二、證券投資基金的發(fā)展1924年3月21日，“馬薩諸塞投資信托基金”在美國(guó)波士頓成立，這是世界上第一只公司型開放式基金。三、全球基金業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)與特點(diǎn)（常識(shí)性掌握）（一）美國(guó)占據(jù)主導(dǎo)地位，其他國(guó)家發(fā)展迅猛（二）開放式基金成為證券投資基金的主流產(chǎn)品（三）基金市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)集中趨勢(shì)突出（四）基金的資金來源發(fā)生了重大變化（退休養(yǎng)老金快速增長(zhǎng)）第六節(jié)我國(guó)基金業(yè)的發(fā)展概況分為三個(gè)階段：第一階段（20世紀(jì)80年代末至1997年11月14日《證券投資基金管理暫行辦法》頒布之前）第二階段（《暫行辦法》頒布以后至2001年8月的封閉式基金的發(fā)展階段第三階段（2001年9月以來的開放式基金的發(fā)展階段）2001年9月，我國(guó)第一只開放式基金——“華安創(chuàng)新”。2004年6月1日《證券投資基金法》實(shí)施第七節(jié)基金業(yè)在金融體系中的地位與作用（常識(shí)性掌握，可能會(huì)以多項(xiàng)選擇題目出現(xiàn)）一、中小投資者拓寬了投資渠道二、優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)三、有利于證券市場(chǎng)的穩(wěn)定和健康發(fā)展四、完善金融體系和社會(huì)保障體系第二章基金的類型第一節(jié)證券投資基金分類概述一、證券投資基金分類的意義。1、對(duì)投資者來說，科學(xué)的分類有助于投資者加深對(duì)各種基金的認(rèn)識(shí)與風(fēng)險(xiǎn)收益特征的把握，有助于投資者做出正確的投資選擇與比較。2、對(duì)基金管理公司來說，基金業(yè)績(jī)的比較應(yīng)該在同一類別中進(jìn)行才公平合理。3、對(duì)基金研究評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)來說，基金的分類則是進(jìn)行基金評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)。4、對(duì)監(jiān)管部門來說，有利于實(shí)施有效的分類監(jiān)管。二、基金分類的困難2004年7月1日《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》中，首次將我國(guó)的基金的類別分為股票基金、債券基金、混合基金、貨幣市場(chǎng)基金等基本類型。三、基金分類（重要考點(diǎn)，經(jīng)常以多項(xiàng)選擇題出現(xiàn)）（一）根據(jù)運(yùn)作方式不同，可以分為封閉式基金、開放式基金。（二）根據(jù)組織形式的不同，可以分為契約型基金、公司型基金。（三）根據(jù)投資對(duì)象不同，可分為股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、混合基金等。（四）根據(jù)投資目標(biāo)不同，可分為成長(zhǎng)型基金、收入性基金和平衡性基金。（五）依據(jù)投資理念的不同，可以分為主動(dòng)型基金與被動(dòng)型（指數(shù)型）基金。（六）根據(jù)募集方式不同，可分為公募基金和私募基金（小于100人，每人凈資產(chǎn)>100萬美元，限制少）。（七）根據(jù)基金的資金來源和用途的不同，可分為在岸基金和離岸基金（不在發(fā)行國(guó)家投資）。（八）特殊類型基金1、系列基金2、基金中的基金3、保本基金4、ETF5、LOF6、QDII7|分級(jí)基金交易所交易基金（ETF）與上市開放式基金（LOF、本土創(chuàng)新）LOF與ETF的區(qū)別：（同學(xué)們需要認(rèn)真學(xué)習(xí)掌握）（1）申購(gòu)、贖回的標(biāo)的不同。LOF是基金份額與現(xiàn)金的交易。ETF是基金份額與“一籃子”股票的交易。（2）申購(gòu)、贖回的場(chǎng)所不同：ETF通過交易所進(jìn)行；LOF在代銷網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行。（3）對(duì)申購(gòu)、贖回的限制不同：ETF要求的數(shù)額較大，在50萬份以上(有變動(dòng))；LOF在申購(gòu)、贖回上沒有特別要求。（4）基金投資策略不同：ETF通常采用完全被動(dòng)式管理方法，以擬合某一指數(shù)為目標(biāo)；而LOF既可以采用主動(dòng)方式，也可以采用被動(dòng)方式。（5）在二級(jí)市場(chǎng)的凈值報(bào)價(jià)上，ETF每15秒提供一個(gè)基金凈值報(bào)價(jià)；而LOF通常一天只提供一個(gè)或幾次基金凈值報(bào)價(jià)。（6）套利機(jī)制不同：ETF可實(shí)時(shí)套利；而LOF在套利上沒有ETF方便，需要承擔(dān)較大的套利風(fēng)險(xiǎn)。第二節(jié)股票基金一、股票基金在投資組合中的作用1、適合長(zhǎng)期投資。2、風(fēng)險(xiǎn)較高、預(yù)期收益也較高。3、提供了應(yīng)付通貨膨脹最有效的手段。二、股票基金與股票的不同1股票價(jià)格隨時(shí)變動(dòng)；股票基金價(jià)格每個(gè)交易日只有1個(gè)價(jià)格。2股票價(jià)格受成交量的影響；股票基金價(jià)格不受申購(gòu)、贖回的數(shù)量的影響。3股票價(jià)格高低的合理性可以作出判斷；而不能對(duì)股票基金凈值的合理性進(jìn)行判斷。4單一股票風(fēng)險(xiǎn)較大；而股票基金由于采取投資組合，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。三、股票基金的類型（一）按投資市場(chǎng)分類，可以分為國(guó)內(nèi)、國(guó)外、全球股票基金三大類。（二）按股票規(guī)模分類，可以分為小盤、中盤與大盤股票。（5億元和20億元或20%和50%為區(qū)分）（三）按股票性質(zhì)分類，可以分為價(jià)值型股票基金與成長(zhǎng)型股票基金。（四）按基金投資風(fēng)格分類，可以分為9種類型（九宮格）（五）按行業(yè)分類，可以分為基礎(chǔ)行業(yè)基金、資源類股票基金、房地產(chǎn)基金、金融服務(wù)基金、科技股基金。四、股票基金的投資風(fēng)險(xiǎn)分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以及管理運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)。五、股票基金的分析方法通常采用一系列指標(biāo)來分析股票基金。（一）反映基金經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的指標(biāo)（基金分紅、已實(shí)現(xiàn)收益、凈值增長(zhǎng)率）凈值增長(zhǎng)率指標(biāo)是最主要分析指標(biāo)，最能全面反映基金的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。凈值增長(zhǎng)率=（期末份額凈值-期初份額凈值+每份期間分紅）/期初份額凈值*100%（二）反映基金風(fēng)險(xiǎn)大小的指標(biāo)（標(biāo)準(zhǔn)差、β值、持股集中度、行業(yè)投資集中度、持股數(shù)量）β=（基金凈值變化率/股票指數(shù)變化率）*100%持股集中度=（前十大重倉(cāng)股票市值/基金投資股票總市值）*100%（三）反映股票基金組合特點(diǎn)的指標(biāo)（所持有股票的平均市值、平均市盈率、平均市凈率）（四）反映基金操作成本的指標(biāo)（費(fèi)用率=基金運(yùn)作費(fèi)用/基金平均凈資產(chǎn)*100%）（五）反映基金操作策略的指標(biāo)（基金股票周轉(zhuǎn)率）第三節(jié)債券基金一、債券基金在投資組合中的作用債券基金是收益、風(fēng)險(xiǎn)適中的投資工具。二、債券基金與債券的不同（一）債券基金的收益不如債券的利息固定。（二）債券基金沒有確定的到期日。（三）債券基金的收益率比買入并持有到期的單個(gè)債券的收益率更難以預(yù)測(cè)。（四）投資風(fēng)險(xiǎn)不同。三、債券基金的類型（久期與信用等級(jí)的九宮格）四、債券基金的投資風(fēng)險(xiǎn)（重要考點(diǎn)，常以多項(xiàng)選擇題目出現(xiàn)）（一）利率風(fēng)險(xiǎn)（二）信用風(fēng)險(xiǎn)（三）提前贖回風(fēng)險(xiǎn)（四）通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)五、債券基金的分析方法。（許多指標(biāo)與股票基金類似，其中久期指標(biāo)是債券基金的特殊分析指標(biāo)，需要重點(diǎn)掌握。久期：指一只債券的加權(quán)到期時(shí)間，它綜合考慮了到期時(shí)間、債券現(xiàn)金流以及市場(chǎng)利率對(duì)債券價(jià)值的影響，可以用來反映利率的微笑變動(dòng)對(duì)債券價(jià)格的影響，因此是一個(gè)很好的債券利率風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)。債券基金的久期：等于基金組合中各個(gè)債券的投資比例與對(duì)應(yīng)的債券久期的加權(quán)平均。債券基金的久期越長(zhǎng)，凈值的波動(dòng)幅度就越大，所承擔(dān)的利率風(fēng)險(xiǎn)就越高。第四節(jié)貨幣市場(chǎng)基金一、貨幣市場(chǎng)基金在投資組合中的作用。與其他類型的基金相比，貨幣市場(chǎng)基金具有風(fēng)險(xiǎn)最低、流動(dòng)性最好的特點(diǎn)。二、貨幣市場(chǎng)工具通常指到期日不足1年的短期金融工具。三、貨幣市場(chǎng)基金的投資對(duì)象（現(xiàn)金；1年以內(nèi)的銀行定期存款大額存單&債券回購(gòu)&中央銀行票據(jù)；剩余期限在397天的債權(quán)&資產(chǎn)支持證券）貨幣市場(chǎng)基金的限制投資對(duì)象：（1）股票（2）可轉(zhuǎn)換債券（3）剩余期限超過397天的債券（4）信用等級(jí)在AAA級(jí)以下的企業(yè)債券。5）國(guó)內(nèi)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)定的A-1的短期融資券；6）流通受限的證券四、貨幣市場(chǎng)基金的風(fēng)險(xiǎn)貨幣市場(chǎng)基金的風(fēng)險(xiǎn)低，并不意味貨幣市場(chǎng)基金沒有投資風(fēng)險(xiǎn)。五、貨幣市場(chǎng)基金的分析方法收益分析：日每晚份基金凈收益和最近7日年化收益率風(fēng)險(xiǎn)分析：投資組合平均剩余期限（<180天或90天）；融資比例（回購(gòu)資金約<20%）；浮動(dòng)利率債券投資情況第五節(jié)混合基金一、混合基金在投資組合中的作用混合基金的風(fēng)險(xiǎn)低于股票基金、預(yù)期收益高于債券基金。二、混合基金的類型（偏股型基金、偏債型基金、股債平衡型基金、靈活配置型基金）三、混合基金的風(fēng)險(xiǎn)混合基金的風(fēng)險(xiǎn)主要取決于股票和債券配置的比例大小。（偏股型基金50%-。70%；債權(quán)平衡基金40%-60%；偏債基金）第六節(jié)保本基金一、保本基金的特點(diǎn)最大特點(diǎn)是在滿足一定期限后，為投資者提供本金或收益的保障。二、保本基金的保本策略（CPPI規(guī)定比例投資組合保險(xiǎn)策略【國(guó)內(nèi)】和對(duì)沖保險(xiǎn)策略【以來衍生品】，作為一般知識(shí)掌握即可）三、保本基金的類型（本金保證、收益保證、紅利保證）四、保本基金的投資風(fēng)險(xiǎn)1、期限的限制。2、在一定程度上限制了基金收益的上升空間。3、存在一定的機(jī)會(huì)成本。五、保本基金的分析方法（保本期、保本比例、贖回費(fèi)、安全墊、擔(dān)保人等）第七節(jié)交易型開放式指數(shù)基金（ETF）一、ETF的特點(diǎn)（三大特點(diǎn)）1、被動(dòng)操作的指數(shù)型基金2、獨(dú)特的實(shí)物申購(gòu)贖回機(jī)制（ETF最大的特色）3、實(shí)行一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)并存的交易制度。二、ETF的套利交易當(dāng)同一商品在不同市場(chǎng)上價(jià)格不一致時(shí)就會(huì)存在套利交易。由于ETF既可以在一級(jí)市場(chǎng)交易，又可以在二級(jí)市場(chǎng)交易，因此可以進(jìn)行跨市場(chǎng)套利。三、ETF的類型1、根據(jù)ETF跟蹤指數(shù)的不同，可以分為股票型ETF、債券型ETF。2、根據(jù)指數(shù)復(fù)制方法不同，可以分為完全復(fù)制ETF和抽樣復(fù)ETF。我國(guó)首只ETF——上證50ETF采用的就是完全復(fù)制法。四、ETF的風(fēng)險(xiǎn)（系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)、二級(jí)市場(chǎng)偏差，跟蹤誤差）五、ETF的分析方法（請(qǐng)同學(xué)們自己復(fù)習(xí)掌握）第八節(jié)：QDII基金境內(nèi)募集，境外投資QDII不得有行為：購(gòu)買不動(dòng)產(chǎn)；房地產(chǎn)抵押按揭；貴重金屬或憑證；實(shí)物商品；借入現(xiàn)金<10%，利用融資購(gòu)買證券；證券承銷業(yè)務(wù)；參與未持有基礎(chǔ)資產(chǎn)的賣空交易風(fēng)險(xiǎn)：匯率風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)、新興市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。第三章基金的募集、交易與登記第一節(jié)、基金的募集與認(rèn)購(gòu)【一】基金的募集（一）基金募集的程序申請(qǐng)、核準(zhǔn)、發(fā)售、基金合同生效四個(gè)步驟。（二）申請(qǐng)募集文件申請(qǐng)報(bào)告；草案（基金合同、基金托管協(xié)議、招募說明書）（三）募集申請(qǐng)的核準(zhǔn)和發(fā)售國(guó)家證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)自受理封閉式募集申請(qǐng)之日起6個(gè)月內(nèi)作出核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定?；鸬哪技谙拮曰鸱蓊~發(fā)售之日起計(jì)算，不得超過3個(gè)月。發(fā)售前3日公布招募說明書和基金合同等文件。（四）基金合同生效1、開放式基金：基金份額總額不少于2億份，基金募集金額不少于2億元人民幣。基金份額持有人的人數(shù)不少于200人。2、封閉式基金：總額達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的80%；持股人不少于200人。期滿10日內(nèi)聘請(qǐng)機(jī)構(gòu)驗(yàn)資；驗(yàn)資后10日內(nèi)提交證監(jiān)會(huì)材料。證監(jiān)會(huì)收到后3日內(nèi)給予書面去人。如不生效：固有資產(chǎn)承擔(dān)債務(wù)和費(fèi)用；30日內(nèi)規(guī)劃已繳投資額；【二】基金認(rèn)購(gòu)：一、開放式基金的認(rèn)購(gòu)（一）開放式基金的認(rèn)購(gòu)渠道：目前，我國(guó)可以辦理開放式基金的認(rèn)購(gòu)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)主要是：基金管理人或委托的商業(yè)銀行、證券公司等其他經(jīng)認(rèn)可的機(jī)構(gòu)。。（二）認(rèn)購(gòu)步驟1、開戶（基金賬戶-登記機(jī)構(gòu)；資金賬戶-代銷銀行）2、認(rèn)購(gòu)（全額繳款；可以多次認(rèn)購(gòu)）3、確認(rèn)（T+2日確認(rèn)）（三）認(rèn)購(gòu)方式與認(rèn)購(gòu)費(fèi)率1、認(rèn)購(gòu)方式（金額認(rèn)購(gòu)）2、前端收費(fèi)模式與后端收費(fèi)模式前端受費(fèi)模式是指在認(rèn)購(gòu)基金份額時(shí)就支付申購(gòu)費(fèi)用的付費(fèi)模式；后端收費(fèi)模式是指在認(rèn)購(gòu)基金份額時(shí)不收費(fèi)，在贖回基金時(shí)才支付認(rèn)購(gòu)費(fèi)用的收費(fèi)模式。后端收費(fèi)主要是為了鼓勵(lì)投資者長(zhǎng)期持有基金。3、認(rèn)購(gòu)費(fèi)率認(rèn)購(gòu)費(fèi)用=凈認(rèn)購(gòu)金額*認(rèn)購(gòu)費(fèi)率（凈認(rèn)購(gòu)金額=認(rèn)購(gòu)金額/（1+認(rèn)購(gòu)費(fèi)率）（四）不同基金類型的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率開放式基金的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率不得超過認(rèn)購(gòu)金額的5%。目前，我國(guó)股票基金的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率一般為1%—1.5%，債券基金通常在1%以下，貨幣基金一般為0。（五）最低認(rèn)購(gòu)金額與追加認(rèn)購(gòu)金額目前，我國(guó)開放式基金的最低認(rèn)購(gòu)金額一般為1000元。二、封閉式基金的認(rèn)購(gòu)網(wǎng)上發(fā)售和網(wǎng)下發(fā)售份額認(rèn)購(gòu)制度，1元面額+0.01元費(fèi)用三、ETF份額的認(rèn)購(gòu)按支付對(duì)價(jià)的種類不同，ETF份額的認(rèn)購(gòu)又可分為現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)（網(wǎng)上認(rèn)購(gòu)和網(wǎng)下認(rèn)購(gòu)）和證券認(rèn)購(gòu)（網(wǎng)上認(rèn)購(gòu)）。四、LOF份額的認(rèn)購(gòu)（只有深交所由此業(yè)務(wù)，賬戶必須為深交所的）場(chǎng)外認(rèn)購(gòu)：登記于開放式基金注冊(cè)登記系統(tǒng)場(chǎng)內(nèi)認(rèn)購(gòu)：登記于證券登記計(jì)算系統(tǒng)五、QDII份額認(rèn)購(gòu)人民幣認(rèn)購(gòu)；可以用美元等外匯為計(jì)價(jià)貨幣認(rèn)購(gòu)可以根據(jù)特點(diǎn)確認(rèn)基金面額步驟為：開戶認(rèn)購(gòu)確認(rèn)第二節(jié)基金的交易、申購(gòu)、贖回【一】封閉式基金的交易（一）上市交易條件（重點(diǎn)掌握，常以多項(xiàng)選擇題目出現(xiàn)）1、基金發(fā)售規(guī)模達(dá)到核準(zhǔn)規(guī)模的80%以上，2、基金合同期限為5年以上，3、基金募集金額不低于2億元人民幣，4、基金份額持有人不少于1000人，5、基金份額上市交易規(guī)則規(guī)定的其他條件。（二）交易賬戶的開立（三）交易規(guī)則與股票相同。（時(shí)間：9:30-11:30；13:00-15:00；價(jià)格優(yōu)先，時(shí)間優(yōu)先；報(bào)檢單位每份價(jià)格；最小變動(dòng)0.001元人民幣；最少數(shù)量100份；單筆小于100萬份；T+1日交割；10%漲跌限制。（四）交易費(fèi)用。目前，我國(guó)基金交易傭金小于成交金額的0.3%，不足5元的按5元收取。目前，我國(guó)封閉式基金不收取印花稅。（五）折（溢）價(jià)率折（溢）價(jià)率=（市場(chǎng)價(jià)格—基金份額凈值）/基金份額凈值*100%【二】開放式基金的申購(gòu)贖回一、申購(gòu)、贖回的概念申購(gòu)：投資者購(gòu)買基金份額；（在募集期限內(nèi)成為認(rèn)購(gòu)）贖回：投資者要求基金管理人贖回基金份額的行為，實(shí)質(zhì)上是投資者賣出基金份額換回現(xiàn)金。二、申購(gòu)、贖回場(chǎng)所在代銷網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行。三、申購(gòu)、贖回時(shí)間工作日為證券交易所交易日。四、申購(gòu)、贖回原則（一）股票、債券基金的申購(gòu)、贖回原則1、“未知價(jià)”交易原則2、“金額申購(gòu)、份額贖回“原則五、收費(fèi)模式與申購(gòu)份額、贖回金額的確定（一）收費(fèi)模式與申購(gòu)費(fèi)率（<5%）凈申購(gòu)金額=申購(gòu)金額—申購(gòu)費(fèi)用=申購(gòu)金額/（1+申購(gòu)費(fèi)率）申購(gòu)費(fèi)用=申購(gòu)金額*申購(gòu)費(fèi)率1、前端收費(fèi)模式下申購(gòu)的確定申購(gòu)份額=（申購(gòu)金額—申購(gòu)費(fèi)用）/申購(gòu)日的基金份額凈值申購(gòu)費(fèi)用=申購(gòu)金額*申購(gòu)費(fèi)率2、后端收費(fèi)模式下申購(gòu)份額的確定（低于3年不得免收費(fèi)）申購(gòu)份額=申購(gòu)金額/申購(gòu)日的基金份額凈值申購(gòu)費(fèi)用=申購(gòu)金額*申購(gòu)費(fèi)率（二）贖回金額的確定贖回金額=贖回總額—贖回費(fèi)用（25%歸基金財(cái)產(chǎn)）贖回總額=贖回?cái)?shù)量*贖回日基金份額凈值贖回費(fèi)用=贖回總額*贖回費(fèi)率（<5%）實(shí)行后端收費(fèi)的基金，其贖回金額=贖回總額-后端收費(fèi)金額-贖回費(fèi)用短期交易：7日以內(nèi)：>1.5%*贖回金額；30日以內(nèi)：>0.75*贖回金額六、申購(gòu)、贖回款項(xiàng)的支付申購(gòu)采用全額交款的方式。贖回款項(xiàng)自受理有效贖回申請(qǐng)之日起不超過7個(gè)工作日辦理。發(fā)生巨額贖回情況，按基金合同辦理。七、申購(gòu)、贖回的注冊(cè)登記申購(gòu)、贖回一般在T+1日為投資者辦理增加權(quán)益或扣除權(quán)益的登記手續(xù)。八、巨額贖回的認(rèn)定及處理方式（一）巨額贖回的認(rèn)定凈贖回申請(qǐng)超過基金總份額的10%時(shí)，為巨額贖回。（二）巨額贖回的處理方式1、全部接受2、部分延期巨額贖回、部分延期時(shí)：3個(gè)工作日內(nèi)信息披露連續(xù)2工作日巨額贖回：可以暫停接受；可以延期接受申請(qǐng)，但不得超過20工作日?！救块_放式基金份額的轉(zhuǎn)換、非交易過戶、轉(zhuǎn)托管與凍結(jié)一、開放式基金份額的轉(zhuǎn)換指投資者不需要申購(gòu)、贖回就可以將其持有的一種基金份額轉(zhuǎn)換為另一種基金份額的行為。（T+2日可以贖回）二、非交易過戶指不通過申購(gòu)、贖回的方式，將基金權(quán)益從一個(gè)投資者賬戶內(nèi)轉(zhuǎn)移到另一投資者賬戶的行為。三、基金份額的轉(zhuǎn)托管基金持有人可以辦理其基金份額在不同銷售機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)托管手續(xù)。（一步&兩步）四、基金份額的凍結(jié)【四】交易型開放式指數(shù)基金（ETF）交易、申購(gòu)與贖回一、ETF份額折算與變更登記（一）ETF份額的折算時(shí)間基金合同生效后，ETF應(yīng)在不超過3個(gè)月的時(shí)間內(nèi)建倉(cāng)。建倉(cāng)后，基金管理人選定一個(gè)日期做為基金份額折算日，以標(biāo)的指數(shù)的1‰作為份額凈值，對(duì)原來的基金份額進(jìn)行折算。（二）ETF份額折算的原則基金折算后，基金總份額以及基金份額持有人持有的基金份額發(fā)生調(diào)整，但比例不發(fā)生變化?；鸱蓊~折算對(duì)基金持有人的收益無實(shí)質(zhì)影響。（三）ETF基金份額折算的方法。折算比例=（計(jì)算當(dāng)日的基金資產(chǎn)凈值/基金總份額）/（標(biāo)的指數(shù)的收盤值/1000）以四舍五入的方法保留小數(shù)點(diǎn)后8位。三、ETF份額的交易買入100或整數(shù)倍；賣出不足100可以；漲跌幅限制10%；15秒公布基金凈額參考值；基金申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.001元。四、ETF份額的申購(gòu)與贖回（一）申購(gòu)與贖回場(chǎng)所在代辦券商處。（二）申購(gòu)和贖回的時(shí)間（一）申購(gòu)、贖回的開始時(shí)間在折算日之后可以開始辦理申購(gòu)?；鸷贤Ш蟛怀^3個(gè)月的時(shí)間開始辦理贖回。（二）開放日及開放時(shí)間（三）申購(gòu)和贖回的數(shù)額限制ETF最小申購(gòu)、贖回的單位為50萬或100萬份。（四）申購(gòu)和贖回的原則1、采取份額申購(gòu)、份額贖回的方式。2、申購(gòu)和贖回的對(duì)價(jià)包括：組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額及其他對(duì)價(jià)。3、申請(qǐng)?zhí)峤缓蟛坏贸废?。（五）申?gòu)和贖回的程序1、申購(gòu)、贖回申請(qǐng)的提出在開放日提出申請(qǐng)。2、申購(gòu)、贖回申請(qǐng)的確認(rèn)與通知。在申請(qǐng)受理當(dāng)日基金確認(rèn)。3、申購(gòu)、贖回的清算交收與登記在T日進(jìn)行申購(gòu)、贖回，在T+1日進(jìn)行清算，在T+2日辦理交收。（六）申購(gòu)、贖回的對(duì)價(jià)、費(fèi)用及價(jià)格申購(gòu)對(duì)價(jià)是指投資者購(gòu)買基金份額應(yīng)交付的組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額以及其他對(duì)價(jià)。贖回對(duì)價(jià)是指基金管理人應(yīng)交付給投資者的組合證券、現(xiàn)金替代、現(xiàn)金差額以及其他對(duì)價(jià)費(fèi)用：可以按0.5%的標(biāo)準(zhǔn)收取。T日的基金份額凈值在當(dāng)天收市后計(jì)算。T+1日公告。（七）申購(gòu)、贖回清單1、申購(gòu)、贖回清單的內(nèi)容2、組合證券相關(guān)內(nèi)容3、現(xiàn)金替代相關(guān)內(nèi)容現(xiàn)金替代分為三種類型：（1）禁止現(xiàn)金替代：不允許使用現(xiàn)金。（2）可以現(xiàn)金替代：允許全部或部分替代，（3）必須現(xiàn)金替代。4、預(yù)估現(xiàn)金部分相關(guān)內(nèi)容（請(qǐng)同學(xué)們自己學(xué)習(xí)）5、現(xiàn)金差額相關(guān)內(nèi)容（請(qǐng)同學(xué)們自己學(xué)習(xí)）（八）暫停申購(gòu)、贖回的情形（考點(diǎn)，常以多項(xiàng)選擇題目出現(xiàn)）1、不可以抗力2、交易所臨時(shí)停市。3、代理券商、登記結(jié)算機(jī)構(gòu)因異常情況無法辦理申購(gòu)、贖回。4、其他情況【五】LOF的交易、申購(gòu)和贖回上市條件：2億元人民幣；1000人以上交易規(guī)則：0.001元人民幣；100份或整數(shù)倍；10%漲跌幅限制；T日閉市后結(jié)算；T+1日可以賣出或贖回申購(gòu)贖回：金額申購(gòu)（RMB1元）、份額贖回（1份）T日申請(qǐng)；T+1日過戶結(jié)算；T+2可以用LOF份額轉(zhuǎn)托管LOF份額的跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管。（基金注冊(cè)登記系統(tǒng)和證券登記結(jié)算系統(tǒng)之間的轉(zhuǎn)換）T+2工作日【六】開放式基金的登記一、開放式基金登記的概念指建立基金賬戶，在賬戶內(nèi)登記，表明投資者所持有的基金份額。二、我國(guó)開放式基金注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)及其職責(zé)（管理人自建或委托中國(guó)登記結(jié)算公司）三、基金登記流程（一般了解）四、申購(gòu)、贖回資金清算流程（一般了解）第四章基金管理人第一節(jié)基金管理人概述一、基金管理人在基金運(yùn)作中的應(yīng)用根據(jù)規(guī)定，擔(dān)任基金管理人的只能是依法設(shè)立的基金管理公司（我國(guó)均為有限責(zé)任公司）?；鸸芾砣说木唧w職責(zé)，共12條（要重點(diǎn)掌握）在整個(gè)基金的運(yùn)作中，基金管理人實(shí)際上處于中心地位，起著核心的作用。二、基金管理公司的主要業(yè)務(wù)投資基金業(yè)務(wù)：基金募集與銷售業(yè)務(wù)；投資管理業(yè)務(wù)（核心）；基金運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)：專業(yè)理財(cái)業(yè)務(wù)投資咨詢服務(wù)業(yè)務(wù)：不需經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)全國(guó)社會(huì)保障基金和企業(yè)年金管理業(yè)務(wù)：作為特定性質(zhì)的資產(chǎn)已可以委托符合要求的基金管理公司進(jìn)行資產(chǎn)管理。QDII業(yè)務(wù)：凈資產(chǎn)>2億元；經(jīng)營(yíng)證券投資基金業(yè)務(wù)>2年；最近季度管理規(guī)模>200億元；至少1人5年境外經(jīng)驗(yàn)，3人3年境外經(jīng)驗(yàn)；3年沒有被監(jiān)管結(jié)構(gòu)處罰。三、基金管理公司的市場(chǎng)準(zhǔn)入我國(guó)對(duì)基金管理公司實(shí)行嚴(yán)格的市場(chǎng)準(zhǔn)入管理?；鸸芾砉緫?yīng)具備的條件：公司具備條件：1）注冊(cè)資本和凈資產(chǎn)均不得低于1億元；2）持續(xù)經(jīng)營(yíng)3個(gè)以上完整會(huì)計(jì)年度，治理健全；內(nèi)部控制完善；3）最近3年未有行政處罰或刑事處罰；4）沒有因違規(guī)被調(diào)查或正在整改期間；5）沒有挪用客戶資產(chǎn)等行為；6）良好的信譽(yù)；3年沒有受到工商稅務(wù)等機(jī)構(gòu)不良記錄主要股東（25%）條件：1）注冊(cè)資本不得低于3億元；2）持續(xù)經(jīng)營(yíng)3個(gè)以上完整會(huì)計(jì)年度，治理健全；內(nèi)部控制完善；3）最近3年未有行政處罰或刑事處罰；4）沒有因違規(guī)被調(diào)查或正在整改期間；5）沒有挪用客戶資產(chǎn)等行為；6）良好的信譽(yù)；3年沒有受到工商稅務(wù)等機(jī)構(gòu)不良記錄；7）從事證券經(jīng)營(yíng)、投資咨詢、信托資產(chǎn)管理或其他金融資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。四、基金管理公司的業(yè)務(wù)特點(diǎn)（不負(fù)債經(jīng)營(yíng)；時(shí)間準(zhǔn)確性；知識(shí)密集型；收入為管理費(fèi)）第二節(jié)基金管理公司組織架構(gòu)有效的組織構(gòu)架是實(shí)現(xiàn)有效管理的基礎(chǔ)。一、專業(yè)委員會(huì)（一）投資決策委員會(huì)投資決策委員會(huì)是基金管理公司管理基金投資的最高決策機(jī)構(gòu)，是非常設(shè)的議事機(jī)構(gòu)。投資決策委員會(huì)對(duì)基金經(jīng)理授權(quán)，決定基金經(jīng)理的任免。（二）風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)也是非常設(shè)議事機(jī)構(gòu)，一般由副總經(jīng)理、監(jiān)察稽核部經(jīng)理及其他相關(guān)人員組成。二、投資管理部門（一）投資部（二）研究部（三）交易部三、風(fēng)險(xiǎn)管理部門（一）監(jiān)察稽核部（二）風(fēng)險(xiǎn)管理部四、市場(chǎng)營(yíng)銷部門（一）市場(chǎng)部（二）機(jī)構(gòu)理財(cái)部五、基金運(yùn)營(yíng)部門（包括基金清算和基金會(huì)計(jì)兩部門）六、后臺(tái)支持部門（一）行政管理部（二）信息技術(shù)部（三）財(cái)務(wù)部PS:基金從業(yè)人員購(gòu)買開放式基金的，鼓勵(lì)通過定期定額或者其他方式進(jìn)行長(zhǎng)期投資，持有開放式基金份額的期限不得少于6個(gè)月?；饛臉I(yè)人員不得投資封閉式基金.第三節(jié)基金投資運(yùn)作管理基金投資管理是基金管理公司的核心業(yè)務(wù)，投資部門具體負(fù)責(zé)基金的投資管理業(yè)務(wù)。一、投資決策（一）投資決策機(jī)構(gòu)（二）投資決策制定1、公司研究部門提出研究報(bào)告2、投資決策委員會(huì)決定基金的總體投資計(jì)劃3、基金投資部門制定投資組合的具體方案4、風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)提出風(fēng)險(xiǎn)控制建議（三）投資決策實(shí)施二、投資研究：市盈率（PE）市凈率（PB）現(xiàn)金流折現(xiàn)（DCF）經(jīng)濟(jì)價(jià)值對(duì)稅收、利息、折舊、攤銷前利潤(rùn)（EV/EBITDA）；成長(zhǎng)性股票：每股盈余增長(zhǎng)率三、投資交易四、投資風(fēng)險(xiǎn)控制第四節(jié)特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)準(zhǔn)入條件：凈資產(chǎn)>2億元；經(jīng)營(yíng)證券投資基金業(yè)務(wù)>2年且最近1年沒有被監(jiān)管結(jié)構(gòu)處罰或調(diào)查。；最近季度管理規(guī)模>200億元；有專業(yè)人員從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)；專門的業(yè)務(wù)規(guī)則和措施；公平交易的制度和措施；投資監(jiān)控制度和報(bào)告制度?？蛻魲l件：一對(duì)一：?jiǎn)我豢蛻粑?gt;5000萬元；一對(duì)多：每個(gè)客戶>100萬元；少于200人；合計(jì)>5000萬元。業(yè)務(wù)規(guī)范：商業(yè)銀行托管委托資產(chǎn)；簽訂資產(chǎn)管理合同；托管費(fèi)不得低于基金管理費(fèi)或托管費(fèi)的60%；費(fèi)用不得高于收益的20%；基金經(jīng)理不得兼任辦公區(qū)隔離；不能廣告推介；每年最多一次調(diào)整；每月至少一次匯報(bào)。第五節(jié)基金管理公司治理結(jié)構(gòu)與內(nèi)部控制【公司治理機(jī)構(gòu)】一、基金管理公司治理結(jié)構(gòu)的基本要求1、公司的治理結(jié)構(gòu)能夠使股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層之間的職責(zé)明確，既相互協(xié)助、又互相制衡；各自按有關(guān)法規(guī)、公司章程和基金合同的規(guī)定分別行使職權(quán)。2、獨(dú)立董事制度，并保證獨(dú)立董事充分發(fā)揮作用。3、完善的內(nèi)部監(jiān)督和控制機(jī)制。二、我國(guó)對(duì)基金管理公司治理結(jié)構(gòu)的主要規(guī)定（一）總體要求建立組織機(jī)構(gòu)健全、職責(zé)劃分清晰、制衡監(jiān)督有效、激勵(lì)約束合理的治理結(jié)構(gòu)，保持公司規(guī)范運(yùn)作，維護(hù)基金份額持有人的利益。（二）基金管理公司治理方面的基本原則1、基金份額持有人利益優(yōu)先原則。2、公司獨(dú)立運(yùn)作原則3、強(qiáng)化制衡機(jī)制原則4、維護(hù)公司的統(tǒng)一性和完整性原則5、股東誠(chéng)信與合作原則6、公平對(duì)待原則7、業(yè)務(wù)與信息隔離原則8、經(jīng)營(yíng)運(yùn)作公開、透明原則9、長(zhǎng)效激勵(lì)約束原則10、人員敬業(yè)原則（三）獨(dú)立董事制度基金管理公司應(yīng)當(dāng)建立健全獨(dú)立董事制度。獨(dú)立董事人數(shù)不得少于3人，且不得少于董事會(huì)人數(shù)的1/3。需要2/3以上獨(dú)立董事通過的事項(xiàng)（重大關(guān)聯(lián)交易；聘請(qǐng)或更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所；半年度和年度報(bào)告；公司和基金的審計(jì)事務(wù)；其他）（四）督察長(zhǎng)制度1、按照相關(guān)規(guī)定應(yīng)當(dāng)建立健全督察長(zhǎng)制度。2、督察長(zhǎng)是高級(jí)管理人員3、督察長(zhǎng)由總經(jīng)理提名，董事會(huì)任命，并經(jīng)全體獨(dú)立董事同意。4、督察長(zhǎng)業(yè)務(wù)職責(zé)應(yīng)當(dāng)涵蓋基金公司運(yùn)作的所有業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)。5、公司應(yīng)當(dāng)保證督察長(zhǎng)工作的獨(dú)立性。【內(nèi)部控制】一、內(nèi)部控制的概念1、內(nèi)部控制機(jī)制的概念（運(yùn)作制約關(guān)系：?jiǎn)T工自律；主管檢查監(jiān)督；監(jiān)察稽核部門監(jiān)督檢查；審計(jì)委員會(huì)和督察長(zhǎng)檢查監(jiān)督控制和指導(dǎo)）2、內(nèi)部控制制度的概念二、內(nèi)部控制的目標(biāo)和原則（一）內(nèi)部控制的總體目標(biāo)：合規(guī)；防范化解經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；財(cái)務(wù)等信息真實(shí)（二）基金管理公司內(nèi)部控制的原則1、健全性原則2、有效性原則3、獨(dú)立性原則4、相互制約原則5、成本效益原則（三）制定內(nèi)部控制制度的原則1、合法、合規(guī)性原則2、全面性原則3、審慎原則4、適時(shí)性原則三、內(nèi)部控制的基本要求（一般了解）四、內(nèi)部控制的主要內(nèi)容（一）投資管理業(yè)務(wù)控制（二）信息披露控制（三）信息技術(shù)系統(tǒng)控制（四）會(huì)計(jì)系統(tǒng)控制（五）監(jiān)察稽核制度第五章基金托管人第一節(jié)基金托管人概述一、基金托管人及基金托管業(yè)務(wù)1、基金托管人是根據(jù)法律法規(guī)的要求，在證券投資基金運(yùn)作中承擔(dān)資產(chǎn)保管、交易監(jiān)督、信息披露、資金清算與會(huì)計(jì)核算等相應(yīng)職責(zé)的當(dāng)事人。2、基金托管是指基金托管人依據(jù)法律法規(guī)的規(guī)定，履行安全保管基金資產(chǎn)等相關(guān)職責(zé)的行為。3、基金托管人收取一定的托管費(fèi)。4、商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司或信托投資公司等金融機(jī)構(gòu)（我國(guó)是商業(yè)銀行）5、QDII基金由境內(nèi)托管人為主托管人，委托境外機(jī)構(gòu)承擔(dān)部分托管責(zé)任。二、基金托管人在基金運(yùn)作中的作用關(guān)鍵在于有利于保障基金資產(chǎn)的安全，保護(hù)基金持有人的利益。三、基金托管人的市場(chǎng)準(zhǔn)入（凈資產(chǎn)和資本充足率；專門的托管部門；從業(yè)資格的專職人員達(dá)法定人數(shù)；清算、價(jià)格系統(tǒng)；營(yíng)業(yè)場(chǎng)所和設(shè)施；內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風(fēng)險(xiǎn)控制制度；安全保管的條件）四、基金托管人的職責(zé)（安全保管基金財(cái)產(chǎn)是基礎(chǔ)）第二節(jié)機(jī)構(gòu)設(shè)置與技術(shù)系統(tǒng)一、基金托管人的機(jī)構(gòu)設(shè)置二、基金托管人的員工配置三、基金托管業(yè)務(wù)的技術(shù)系統(tǒng)目前各托管銀行的基金托管業(yè)務(wù)技術(shù)系統(tǒng)四個(gè)主要特征。（技術(shù)系統(tǒng)；配置完整獨(dú)立運(yùn)作；管理嚴(yán)格；安全運(yùn)行）第三節(jié)基金財(cái)產(chǎn)保管一、基金財(cái)產(chǎn)保管的基本要求1獨(dú)立、完整、安全地保管基金的全部財(cái)產(chǎn)2依法處分基金財(cái)產(chǎn)3嚴(yán)守基金商業(yè)秘密4對(duì)基金財(cái)產(chǎn)的損失承擔(dān)賠償責(zé)任二、基金資產(chǎn)賬戶的種類及開設(shè)基金資產(chǎn)依其形態(tài)的不同，存放在不同資產(chǎn)賬戶中。（1）基金銀行賬戶（2）結(jié)算備付金賬戶（3）證券賬戶三、基金財(cái)產(chǎn)保管的內(nèi)容1保管基金印章2基金資產(chǎn)賬戶管理3重要文件保管4核對(duì)基金資產(chǎn)第四節(jié)基金資金清算基金的資金清算依據(jù)交易場(chǎng)所的不同分為交易所資金清算、全國(guó)銀行間市場(chǎng)交易資金清算和場(chǎng)外資金清算。第五節(jié)基金會(huì)計(jì)復(fù)核一、基金賬務(wù)的復(fù)核二、基金頭寸的復(fù)核三、基金資產(chǎn)凈值的復(fù)核四、基金財(cái)務(wù)報(bào)表的復(fù)核五、基金費(fèi)用與收益分配復(fù)核第六節(jié)基金投資運(yùn)作監(jiān)督一、基金托管人對(duì)基金管理人監(jiān)督的依據(jù)二、基金托管人對(duì)基金管理人監(jiān)督的主要內(nèi)容(一)對(duì)基金投資范圍的監(jiān)督（二）對(duì)基金投融資比例的監(jiān)督（三）對(duì)基金投資禁止行為進(jìn)行監(jiān)督（四）對(duì)參與銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)交易的監(jiān)督（五）對(duì)基金管理人選擇存款銀行進(jìn)行監(jiān)督三、監(jiān)督結(jié)果處理方式：電話提示；書面警示；書面報(bào)告；定期報(bào)告（日持倉(cāng)統(tǒng)計(jì)表；基金運(yùn)作監(jiān)督周報(bào)）第七節(jié)基金托管人內(nèi)部控制一、內(nèi)部控制的目標(biāo)和原則（一）內(nèi)部控制的目標(biāo)（二）內(nèi)部控制的原則（考點(diǎn)）1、合法性原則2、完整性原則3、及時(shí)性原則4、審慎性原則5、有效性原則6、獨(dú)立性原則二、內(nèi)部控制的基本要素1、環(huán)境控制2、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估3、控制活動(dòng)4、信息溝通5、內(nèi)部監(jiān)控三、內(nèi)部控制的內(nèi)容1資產(chǎn)保管的內(nèi)部控制2資金清算的內(nèi)部控制3投資監(jiān)督的內(nèi)部控制4會(huì)計(jì)核算和估值的內(nèi)部控制5技術(shù)系統(tǒng)的內(nèi)部控制四、內(nèi)部控制制度的管理和監(jiān)督1建立完善的稽核監(jiān)督體系2明確監(jiān)察稽核部門及內(nèi)部各崗位的具體職責(zé)3嚴(yán)格內(nèi)部管理制度補(bǔ)充：基金管理人基金托管人內(nèi)部控制制度建立原則內(nèi)部控制原則內(nèi)部控制原則1、合法、合規(guī)性原則2、全面性原則3、審慎原則4、適時(shí)性原則1、健全性原則2、有效性原則3、獨(dú)立性原則4、相互制約原則5、成本效益原則1、合法性原則2、完整性原則3、及時(shí)性原則4、審慎性原則5、有效性原則6、獨(dú)立性原則第六章基金的市場(chǎng)營(yíng)銷第一節(jié)基金營(yíng)銷概述一、基金市場(chǎng)營(yíng)銷的含義與特征（一）基金市場(chǎng)營(yíng)銷的含義（2007年教材新增部分）（二）基金市場(chǎng)營(yíng)銷的特點(diǎn)（考點(diǎn)）1、服務(wù)性2、專業(yè)性3、持續(xù)性4、適用性二、基金市場(chǎng)營(yíng)銷的意義三、基金市場(chǎng)營(yíng)銷的內(nèi)容(一)目標(biāo)市場(chǎng)與客戶的確定（二）營(yíng)銷環(huán)境的分析1、公司本身的情況2、影響投資者決策的因素3、監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)基金營(yíng)銷的監(jiān)管（三）營(yíng)銷組合的設(shè)計(jì)1、產(chǎn)品(Product)2、價(jià)格(Price)3、渠道分銷(Place)4、促銷(Promotion)（四）營(yíng)銷過程的管理1、市場(chǎng)營(yíng)銷分析2、市場(chǎng)營(yíng)銷計(jì)劃3、市場(chǎng)營(yíng)銷實(shí)施4、市場(chǎng)營(yíng)銷控制第二節(jié)基金銷售渠道與促銷手段一、國(guó)外基金銷售渠道的狀況1、銀行2、保險(xiǎn)公司3、獨(dú)立的理財(cái)顧問4、直銷5、網(wǎng)上交易和基金超市二、我國(guó)基金銷售渠道的狀況1、商業(yè)銀行2、證券公司3、證券咨詢機(jī)構(gòu)和專業(yè)基金銷售公司4、基金公司直銷中心5、網(wǎng)上交易6、利用交易所交易系統(tǒng)平臺(tái)三、基金的促銷手段1、人員推銷2、廣告促銷3、營(yíng)業(yè)推廣4、公共關(guān)系第三節(jié)客戶服務(wù)一、電話服務(wù)中心二、郵寄服務(wù)三、自動(dòng)傳真、電子信箱與手機(jī)短信四、“一對(duì)一”專人服務(wù)五、互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用六、媒體和宣傳手冊(cè)的應(yīng)用七、講座、推介會(huì)和座談會(huì)第四節(jié)基金銷售機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入條件和職責(zé)基金銷售有基金管理人負(fù)責(zé)辦理，可以委托其他機(jī)構(gòu)辦理（商業(yè)銀行；證券投資咨詢機(jī)構(gòu)，證券公司，專業(yè)基金銷售機(jī)構(gòu)）準(zhǔn)入條件：商業(yè)銀行：專門的銷售部門；最近3年未違規(guī)；健全法人機(jī)構(gòu)；完善內(nèi)控制度和風(fēng)險(xiǎn)控制制度；適應(yīng)的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所設(shè)施等；具有從業(yè)資格的人數(shù)>1/2；管理人員2年基金業(yè)務(wù)或5年金融證券業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)；其他制度其他要求。證券公司：最近2年未有侵害客戶權(quán)益事件；未處于調(diào)查整頓期；其他。證券投資咨詢機(jī)構(gòu)：注冊(cè)資本>2000萬元（實(shí)繳資本）；高管具有從業(yè)資格&2年基金業(yè)務(wù)或5年證券金融業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)；持續(xù)從事證券投資咨詢3個(gè)會(huì)計(jì)年度；3年未代理證券買賣。專業(yè)基金銷售機(jī)構(gòu)：出資人要求（3個(gè)會(huì)計(jì)年度&3000萬以上注冊(cè)資本，3年未違規(guī)處罰）從業(yè)資格人員>30人&不少于1/2；如有變更，5個(gè)工作日內(nèi)提交。職責(zé)規(guī)范代銷機(jī)構(gòu)不得再委托。檔案保存期15年以上；第五節(jié)、基金銷售活動(dòng)的規(guī)范一、基金銷售行為的規(guī)范四、基金的宣傳推介登記以往業(yè)績(jī)：合同生效時(shí)間登載要求不足6個(gè)月不需登載6個(gè)月-1年生效-現(xiàn)在業(yè)績(jī)1年-10年生效-現(xiàn)在完整會(huì)計(jì)年度；如下半年公布，上半年也要登載10年以上最近10個(gè)完整會(huì)計(jì)年度五、對(duì)基金銷售費(fèi)用的規(guī)范第六節(jié)、業(yè)務(wù)信息管理安全性系統(tǒng)化實(shí)用性原則投資人信息和交易記錄的備份在不可修改的介質(zhì)上保存15年。第七節(jié)、基金銷售機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制一、原則：健全性、有效性、獨(dú)立性、審慎性二、內(nèi)部環(huán)境控制、銷售決策流程控制、銷售業(yè)務(wù)流程控制、會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)控制、信息技術(shù)內(nèi)部控制、監(jiān)察稽核控制第七章基金的估值、費(fèi)用與會(huì)計(jì)核算第一節(jié)基金資產(chǎn)估值本章共分為3節(jié)一、基金資產(chǎn)估值的概念指通過對(duì)基金所擁有的全部資產(chǎn)及所有負(fù)債按一定的原則和方法進(jìn)行重新估值，進(jìn)而確定基金資產(chǎn)公允價(jià)值的過程。基金資產(chǎn)凈值=基金資產(chǎn)總值—基金負(fù)債基金份額凈值=基金資產(chǎn)凈值/基金總份額二、基金資產(chǎn)估值的重要性由于基金份額凈值是開放式基金申購(gòu)、贖回金額的計(jì)算基礎(chǔ)，直接關(guān)系到基金投資者的利益，這就要求基金份額凈值的計(jì)算必須準(zhǔn)確。三、基金資產(chǎn)估值需考慮的因素1估值頻率即多長(zhǎng)的時(shí)間間隔對(duì)基金資產(chǎn)進(jìn)行估值。目前，我國(guó)的開放式基金于每個(gè)交易日估值，并于次日公告基金份額凈值。封閉式基金每周披露一次基金份額凈值，但每個(gè)交易日也進(jìn)行估值。2交易價(jià)格的利用價(jià)值3價(jià)格操縱及濫估問題4估值方法的一致性及公開性四、我國(guó)基金資產(chǎn)估值的原則及方法（重點(diǎn)學(xué)習(xí)與掌握）（一）估值對(duì)象“管理人負(fù)責(zé)，托管人復(fù)核；行業(yè)成了基金估值工作小組（二）估值程序（三）估值的基本原則（四）具體投資品種的估值五、計(jì)價(jià)錯(cuò)誤的處理及責(zé)任承擔(dān)（0.25%-向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)告；0.5-公告并向監(jiān)管機(jī)構(gòu)備案）六、暫停估值的情形七、QDII基金估值：至少每周公布；基金衍生品每日公布；2日后披露；第二節(jié)基金費(fèi)用在基金運(yùn)作過程中經(jīng)常提到的費(fèi)用包括兩大類。一類是基金銷售過程中發(fā)生的由基金投資者自己承擔(dān)的費(fèi)用，主要是申購(gòu)費(fèi)、贖回費(fèi)及基金轉(zhuǎn)換費(fèi)。另一類是基金管理過程中發(fā)生的費(fèi)用，主要有基金管理費(fèi)、基金托管費(fèi)、信息披露費(fèi)等，這些費(fèi)用由基金承擔(dān)。一、基金費(fèi)用的種類二、各種費(fèi)用的計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)及計(jì)提方式（一）基金管理費(fèi)、基金托管費(fèi)和基金銷售費(fèi)1、計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)基金管理費(fèi)率通常與基金規(guī)模成反比，與風(fēng)險(xiǎn)成正比?；鹜泄苜M(fèi)收取的比例與基金規(guī)模、基金類型有一定關(guān)系?；痄N售服務(wù)費(fèi)目前只有貨幣市場(chǎng)基金可以從基金資產(chǎn)列支。2、計(jì)提方法和支付方式目前，我國(guó)的基金管理費(fèi)、托管費(fèi)以及基金銷售服務(wù)費(fèi)均是按前一日基金資產(chǎn)凈值的一定比例逐日計(jì)提，按月支付。管理費(fèi)：我國(guó)通行標(biāo)準(zhǔn)香港證券衍生工具基金--1.5%-2.5%--股票基金1.5%1%-1.5%1%-2%債權(quán)基金1%0.5%-1.5%0.5%-1.5%貨幣基金0.33%2.05%-1%--托管費(fèi)：封閉式——0.25%；開放式——<0.25%（二）基金交易費(fèi)基金交易費(fèi)指基金在進(jìn)行證券買賣交易時(shí)所發(fā)生的相關(guān)交易費(fèi)用。（三）基金運(yùn)作費(fèi)指保證基金正常運(yùn)作而發(fā)生的應(yīng)由基金承擔(dān)的費(fèi)用。第三節(jié)基金會(huì)計(jì)核算一、基金會(huì)計(jì)核算的特殊性（一）會(huì)計(jì)主體是證券投資基金。（二）會(huì)計(jì)分期細(xì)化到日。（三）基金資產(chǎn)在初始確認(rèn)時(shí)即為公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)。二、基金會(huì)計(jì)核算的主要內(nèi)容1證券交易及其清算的核算2權(quán)益事項(xiàng)的核算3各類資產(chǎn)的利息核算4基金費(fèi)用的核算5開放式基金份額申購(gòu)、贖回的核算6投資估值增減值的核算7本期收益及收益分配的核算8基金會(huì)計(jì)報(bào)表9基金會(huì)計(jì)核算的復(fù)核第八章基金收益分配與稅收第一節(jié)基金收益一、基金收益來源（一）利息收入（二）投資收益（0三）其他收入（四）公允價(jià)值變動(dòng)損益（2007年教材新增部分）二、與基金收益有關(guān)的幾個(gè)基本概念第二節(jié)基金收益分配一、基金收益分配對(duì)基金份額凈值的影響基金進(jìn)行收益分配會(huì)導(dǎo)致基金份額凈值的下降。二、封閉式基金的收益分配（重要考點(diǎn)，請(qǐng)同學(xué)們加強(qiáng)記憶）1、封閉式基金的收益分配，每年不得少于一次。2、封閉式基金年度收益分配比例不得低于基金年度已實(shí)現(xiàn)收益的90%。3、封閉式基金當(dāng)年收益應(yīng)先彌補(bǔ)上一年度虧損，然后才可以進(jìn)行當(dāng)年收益分配。若基金投資的當(dāng)年發(fā)生虧損，則不能進(jìn)行分配。4、基金收益分配后基金份額凈值不能低于面值。5、封閉式基金一般采用現(xiàn)金分紅。三、開放式基金的收益分配實(shí)踐中，許多開放式基金合同規(guī)定：在符合基金分配的前提下，基金收益分配每年至少一次。開放式基金的分紅方式有兩種：1、現(xiàn)金分紅2、分紅再投資轉(zhuǎn)換為基金份額。四、貨幣市場(chǎng)基金的收益分配（請(qǐng)同學(xué)們自己學(xué)習(xí)掌握）第三節(jié)基金稅收一、基金的稅收（一）營(yíng)業(yè)稅對(duì)基金管理人運(yùn)用基金買賣股票、債券的差價(jià)收入，免征營(yíng)業(yè)稅，（二）印花稅2008年9約19日?；鹳u出股票按照1‰的稅率征收印花稅。買入免稅。（三）所得稅1、對(duì)基金管理人運(yùn)用基金買賣股票、債券的差價(jià)收入——免征企業(yè)所得稅。3、對(duì)基金取得的股利收入、債券的利息收入、儲(chǔ)蓄存款利息收入由上市公司、發(fā)行債券的企業(yè)和銀行在向基金支付上述收入時(shí)代扣代繳20%的個(gè)人所得稅。二、基金管理人和基金托管人的稅收對(duì)基金管理人、基金托管人從事基金管理活動(dòng)取得的收入，依法繳納營(yíng)業(yè)稅、所得稅。三、機(jī)構(gòu)法人買賣基金的稅收（一）營(yíng)業(yè)稅1、對(duì)金融機(jī)構(gòu)買賣基金的差價(jià)收入征收營(yíng)業(yè)稅。2、對(duì)非金融機(jī)構(gòu)買賣基金份額的差價(jià)收入不征收營(yíng)業(yè)稅。（二）印花稅對(duì)企業(yè)投資者買賣基金份額暫免征收印花稅。(三)所得稅1、對(duì)企業(yè)投資者買賣基金份額獲得的差價(jià)收入，應(yīng)并入企業(yè)的應(yīng)納稅所得額，征收企業(yè)所得稅。2、對(duì)企業(yè)投資者從基金分配中獲得的收入，暫不征收企業(yè)所得稅。四、個(gè)人投資者投資基金的稅收（一）印花稅對(duì)個(gè)人投資者買賣基金份額暫免征收印花稅。（二）所得稅1、對(duì)個(gè)人投資者買賣基金份額獲得的差價(jià)收入，暫不征收個(gè)人所得稅。2、對(duì)個(gè)人投資者從基金分配中取得的股利收入、企業(yè)債券的利息收入、儲(chǔ)蓄存款利息收入由上市公司、發(fā)行債券的企業(yè)和銀行在向基金支付上述收入時(shí)代扣代繳20%的個(gè)人所得稅。3、對(duì)個(gè)人投資者從基金分配中取得的國(guó)債利息收入、買賣股票差價(jià)收入，暫不征收所得稅。4、對(duì)個(gè)人投資者從封閉式基金分配中取得的企業(yè)債券差價(jià)收入、應(yīng)征收個(gè)人所得稅，由封閉式基金代扣代繳。5、對(duì)個(gè)人投資者申購(gòu)、贖回基金份額取得的差價(jià)收入，暫不征收所得稅。第九章基金的信息披露第一節(jié)基金信息披露概述本章共分7節(jié)一、基金信息披露的含義與作用——指基金市場(chǎng)上的有關(guān)當(dāng)事人在基金募集、上市交易、投資運(yùn)作等一系列環(huán)節(jié)中，依照法律法規(guī)向社會(huì)公眾進(jìn)行的信息披露。其作用表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：（一）有利于投資者的價(jià)值判斷（二）有利于防止利益沖突和利益輸送（三）有利于提高證券市場(chǎng)的效率（四）有效防治信息濫用二、基金信息披露的原則（一）實(shí)質(zhì)性原則1、真實(shí)性原則2、準(zhǔn)確性原則3、完整性原則4、及時(shí)性原則5、公平披露原則（二）形式性原則1、規(guī)范性原則2、易解性原則3、容得性原則三、基金信息披露的禁止行為（一）虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏(二)對(duì)證券投資業(yè)績(jī)進(jìn)行預(yù)測(cè)（三）違規(guī)承諾收益或者承擔(dān)損失（四）詆毀其他基金管理人、托管人或者基金發(fā)售機(jī)構(gòu)四、基金信息披露的分類（一）基金募集信息的披露（二）基金運(yùn)作信息的披露（三）基金臨時(shí)信息披露第二節(jié)我國(guó)基金信息披露制度體系一、基金信息披露的國(guó)家法律二、基金信息披露的部門規(guī)章（2004年7月1日《證券投資基金信息披露管理制度》）三、基金信息披露的規(guī)范性文件四、信息披露自律性規(guī)則第三節(jié)基金主要當(dāng)事人的信息披露義務(wù)一、基金管理人的信息披露義務(wù)1)基金份額發(fā)售前3天/上市交易前3工作日，在網(wǎng)站上披露；2）基金合同生效次日，網(wǎng)站披露；3）開放式基金：合同生效后每6個(gè)月：提前45天公告更新招募說明書，公告前15天提交證監(jiān)會(huì)；4）資產(chǎn)凈值和份額凈值：封閉式基金——每周公布；開放式—可以申購(gòu)贖回前每周公告，開始之后每日公布；5）年報(bào)——提前90天；半年報(bào)——提前60天；季報(bào)——提前15工作日；披露后2工作日遞交證監(jiān)會(huì)備案；6）重大影響事件：2日內(nèi)編制報(bào)告；7）基金份額持有人大：提前30天公布具體信息。二、基金托管人的信息披露義務(wù)三、基金份額持有人的信息披露義務(wù)第四節(jié)基金募集信息披露一、基金合同（一）基金合同的主要披露事項(xiàng)（二）基金合同信息利用二、基金募集說明書（一）招募說明書的主要披露事項(xiàng)（二）招募說明書信息利用三、基金托管協(xié)議第五節(jié)基金運(yùn)作信息披露一、基金凈值公告二、基金季度報(bào)告三、基金半年度報(bào)告四、基金年度報(bào)告（一）基金管理人和托管人在年度報(bào)告中的責(zé)任（二）正文與摘要的披露（三）關(guān)于年度報(bào)告中的“重要提示”（四）基金財(cái)務(wù)指標(biāo)的披露（五）基金凈值表現(xiàn)的披露（六）基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告的編制與披露（七）基金投資組合報(bào)告的披露（八）基金持有人信息的披露（九）開放式基金份額變動(dòng)的披露五、基金上市交易公告書第六節(jié)基金臨時(shí)信息披露一、關(guān)于基金信息披露的重大性標(biāo)準(zhǔn)各國(guó)信息披露所采用的“重大性”概念有兩種標(biāo)準(zhǔn)：（一）“影響投資者決策標(biāo)準(zhǔn)”（二）影響證券市場(chǎng)價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)“二、基金臨時(shí)報(bào)告的披露三、基金澄清公告的披露第七節(jié)特殊基金品種的信息披露【一】貨幣市場(chǎng)基金的信息披露一、貨幣市場(chǎng)基金收益公告的披露（一）封閉期的收益公告（二）開放日的收益公告（三）節(jié)假日的收益公告二、偏離度公告（一）具體披露要求1、在臨時(shí)報(bào)告中披露偏離度信息2、在半年度報(bào)告和年度報(bào)告的重大案件揭示中披露偏離度信息3、在投資組合報(bào)告中披露偏離度信息（二）對(duì)偏離度的分析當(dāng)影子定價(jià)法所確定的基金資產(chǎn)凈值超過攤余成本法計(jì)算的基金資產(chǎn)凈值（正偏離）時(shí)，說明基金組合中存在浮盈；反之，當(dāng)存在負(fù)偏離時(shí)，基金組合存在浮虧。三、貨幣市場(chǎng)基金財(cái)務(wù)指標(biāo)的凈值表現(xiàn)的披露四、貨幣市場(chǎng)基金投資組合報(bào)告的披露【二】QDII基金的信息披露可同時(shí)采用中英文，以中文為準(zhǔn)第十章基金監(jiān)管第一節(jié)基金監(jiān)管概述一、基金監(jiān)管的含義與作用基金監(jiān)管是指監(jiān)管部門運(yùn)用法律的、經(jīng)濟(jì)的以及必要的行政手段，對(duì)基金市場(chǎng)參與者的行為基金監(jiān)督與管理?；鸨O(jiān)管對(duì)于維護(hù)證券市場(chǎng)的良好秩序、提高證券市場(chǎng)效率、保護(hù)基金持有人利益均具有重大意義，是證券市場(chǎng)監(jiān)管體系中不可缺少的組成部分。二、基金監(jiān)管的目標(biāo)國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織（IOSCO）于1998年制定的《證券監(jiān)管目標(biāo)與原則》中規(guī)定，證券監(jiān)管的目標(biāo)主要有三個(gè)：一、保護(hù)投資者；二、保證市場(chǎng)的公平、效率和透明；三是降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。這三個(gè)目標(biāo)同樣適用于基金監(jiān)管。具體而言，我國(guó)基金監(jiān)管的目標(biāo)包括：（一）保護(hù)投資者利益（二）保證市場(chǎng)的公平、效率和透明（三）降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)（四）推動(dòng)基金業(yè)的規(guī)范發(fā)展三、基金監(jiān)管的原則（一）依法監(jiān)管原則（二）“三公”原則（三）監(jiān)管與自律并重原則（四）監(jiān)管的連續(xù)性和有效性原則（五）審慎監(jiān)管原則四、基金監(jiān)管法規(guī)體系第二節(jié)基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律組織一、中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)基金的監(jiān)管（一）基金監(jiān)管部的職能及對(duì)基金市場(chǎng)的監(jiān)管（二）中國(guó)證監(jiān)會(huì)各地方監(jiān)管局對(duì)基金的監(jiān)管主要通過市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管與日常持續(xù)監(jiān)管兩種方式。中國(guó)證券監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)對(duì)基金的監(jiān)管二、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)的行業(yè)自律管理（一）基金業(yè)委員會(huì)的職責(zé)與作用（二）自律管理的方式與內(nèi)容三、證券交易所的自律管理與一線管理（一）對(duì)基金上市交易的管理（二）對(duì)基金投資行為進(jìn)行監(jiān)控第三節(jié)基金服務(wù)機(jī)構(gòu)監(jiān)管（市場(chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管和日常監(jiān)管）一、對(duì)基金管理公司的監(jiān)管二、對(duì)基金托管銀行的監(jiān)管三、對(duì)基金銷售機(jī)構(gòu)、注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)的監(jiān)管第四節(jié)基金運(yùn)作監(jiān)管一、對(duì)基金募集申請(qǐng)的核準(zhǔn)二、證券投資基金銷售活動(dòng)的監(jiān)管三、基金信息披露監(jiān)管四、基金投資與交易行為監(jiān)管第五節(jié)基金行業(yè)高級(jí)管理人員監(jiān)管一、加強(qiáng)對(duì)基金行業(yè)高管人員監(jiān)管的重要性二、對(duì)基金行業(yè)高管人員的資格管理三、基金行業(yè)高管人員的基本行為規(guī)范四、監(jiān)管手段第十一章證券組合管理基礎(chǔ)第一節(jié)證券組合管理概述本章共6節(jié)一、證券組合的含義和類型二、證券組合管理的意義和特點(diǎn)（重點(diǎn)）三、證券組合管理的方法和步驟（一）證券組合管理的方法被動(dòng)管理和主動(dòng)管理（二）證券組合管理的基本步驟1設(shè)定投資政策2進(jìn)行證券分析3構(gòu)造投資組合4投資組合的修正5投資組合業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估四、現(xiàn)代證券組合理論體系得形成與發(fā)展（一）現(xiàn)代證券組合理論的產(chǎn)生現(xiàn)代投資理論的產(chǎn)生以1952年3月哈里?馬柯威茨所發(fā)表的題為《投資組合選擇》的著名論文為標(biāo)志。（二）現(xiàn)代證券組合理論的發(fā)展現(xiàn)代投資理論主要由投資組合理論、資本資產(chǎn)定價(jià)模型、套利定價(jià)模型、有效市場(chǎng)理論、行為金融理論等部分組成。第二節(jié)證券組合分析一、單個(gè)證券的收益和風(fēng)險(xiǎn)（一）收益及其度量（用期望收益率作為對(duì)未來收益率的最佳估計(jì)）（二）風(fēng)險(xiǎn)及其度量（用標(biāo)準(zhǔn)差衡量證券的風(fēng)險(xiǎn)）二、證券組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)（一）兩種證券組合的收益和風(fēng)險(xiǎn)。（二）多種證券組合的收益和風(fēng)險(xiǎn)。三、證券組合的可行域和有效邊界（一）證券組合的可行域（一組證券的所有可能組合的集合被成為組合的可行域。）1、兩種證券的可行域2、多種證券的可行域（二）證券組合的有效邊界（給定風(fēng)險(xiǎn)水平下具有最高期望回報(bào)率的組合被稱為有效組合，所有有效組合的結(jié)合被稱為有效集或有效邊界）。四、最優(yōu)證券組合（一）投資者的個(gè)人偏好與無差異曲線1、無差異曲線的概念——指具有相等效用水平的所有組合連成的曲線。2、無差異曲線六個(gè)主要特征（考點(diǎn)）（二）最優(yōu)證券組合的選擇第三節(jié)資本資產(chǎn)定價(jià)模型一、資本資產(chǎn)定價(jià)模型的原理（CAPM）（一）假設(shè)條件（重點(diǎn)）資本資產(chǎn)定價(jià)模型是建立在若干假設(shè)條件基礎(chǔ)上的。這些假設(shè)條件可概括為三項(xiàng)假設(shè)。（二）資本市場(chǎng)線1、無風(fēng)險(xiǎn)證券對(duì)有效邊界的影響2、切點(diǎn)證券組合T的經(jīng)濟(jì)意義3、資本市場(chǎng)線方程（三）證券市場(chǎng)線（重點(diǎn)）1、證券市場(chǎng)線方程2、證券市場(chǎng)線的經(jīng)濟(jì)意義3、?系數(shù)的經(jīng)濟(jì)意義二、資本資產(chǎn)定價(jià)模型的運(yùn)用（一）資產(chǎn)估值。（二）資產(chǎn)配置三、資本資產(chǎn)定價(jià)模型的有效性第四節(jié)套利定價(jià)理論——該模型由羅斯提出的另一個(gè)有關(guān)資產(chǎn)定價(jià)的均衡模型。一、套利定價(jià)的基本原理（一）假設(shè)條件（重點(diǎn)）——APT模型的假設(shè)與CAPM假設(shè)的異同點(diǎn)相同之處：1、投資者是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，投資者追求效用的最大化；2、投資者有相同的預(yù)期；3、資本市場(chǎng)是完美的；4、市場(chǎng)是均衡的。不同之處：與CAPM不同的是，APT不要求：1、APT以期望收益率和風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)選擇投資組合；2、投資者可以相同的無風(fēng)險(xiǎn)利率進(jìn)行無限制的借貸；3、投資者具有單一投資期。（二）套利機(jī)會(huì)與套利組合（三）套利定價(jià)模型二、套利定價(jià)模型的應(yīng)用1、分離出統(tǒng)計(jì)上顯著影響證券收益的主要因素2、測(cè)算靈敏度系數(shù)，預(yù)測(cè)證券收益。第五節(jié)有效市場(chǎng)假設(shè)理論及其運(yùn)用一、有效市場(chǎng)的基本概念有效市場(chǎng)假設(shè)理論（EMH）認(rèn)為，證券在任一時(shí)點(diǎn)的價(jià)格均對(duì)所有相關(guān)信息做出了反應(yīng)。股票價(jià)格的任何變化只會(huì)是由新信息引起的。由于新信息是不可預(yù)測(cè)的，因此股票價(jià)格的變化也就是隨機(jī)變動(dòng)的。在一個(gè)有效的市場(chǎng)上，將不會(huì)存在證券價(jià)格被高估或被低估的情況，投資者將不可能根據(jù)已知信息獲利。二、有效市場(chǎng)形式三種形式：弱勢(shì)有效市場(chǎng)、半強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)、強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)。三、市場(chǎng)異?，F(xiàn)象（1）日歷現(xiàn)象（2）事件異常（3）公司異常（4）會(huì)計(jì)異常四、有效市場(chǎng)理論對(duì)投資管理的影響有效市場(chǎng)理論是指數(shù)基金產(chǎn)生的哲學(xué)基礎(chǔ)。第六節(jié)行為金融理論及其應(yīng)用一、行為金融理論的提出該理論興起于20世紀(jì)80年代，并在90年代得到較為迅速的發(fā)展。該理論以心理學(xué)的研究成果為依據(jù)，認(rèn)為投資者行為常常表現(xiàn)出不理性，投資者實(shí)際的決策行為往往與投資者“理性”的投資行為存在較大的不同。二、投資者心理偏差與投資者非理性行為1過分自信2重視當(dāng)前和熟悉的事物3回避損失和“心理”會(huì)計(jì)4避免“后悔”心理5相互影響三、行為金融理論對(duì)有效市場(chǎng)的挑戰(zhàn)行為金融理論認(rèn)為：投資者受到信息處理能力的限制、信息不完全的限制、時(shí)間不足的限制、心理偏差的限制，將不能立即對(duì)全部公開信息做出反應(yīng)。第十二章資產(chǎn)配置管理第一節(jié)資產(chǎn)配置管理概述本章共分三節(jié)一、資產(chǎn)配置的含義——是指根據(jù)投資需求將投資資金在不同資產(chǎn)類別之間進(jìn)行分配，通常是將資產(chǎn)在低風(fēng)險(xiǎn)、低收益證券與高風(fēng)險(xiǎn)、高收益證券之間進(jìn)行分配。二、資產(chǎn)配置管理的原因與目標(biāo)資產(chǎn)配置是投資過程中最重要的環(huán)節(jié)之一，也是決定投資組合相對(duì)業(yè)績(jī)的主要因素。資產(chǎn)配置的原因與目標(biāo)：起到降低風(fēng)險(xiǎn)、提高收益的作用。三、資產(chǎn)配置的主要考慮因素1影響投資者風(fēng)險(xiǎn)承受能力和收益要求的各項(xiàng)因素2影響各類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益狀況以及相關(guān)關(guān)系的資本市場(chǎng)環(huán)境因素3資產(chǎn)的流動(dòng)性特征與投資者的流動(dòng)性要求相匹配的問題4投資期限5稅收考慮四、資產(chǎn)配置的基本步驟1、明確投資目標(biāo)和限制因素2、明確資本市場(chǎng)的期望值3、明確資產(chǎn)組合中包括哪幾類資產(chǎn)4、確定有效資產(chǎn)組合的邊界5、尋找最佳的資產(chǎn)組合第二節(jié)資產(chǎn)配置的基本方法（歷史數(shù)據(jù)法和情景綜合分析法，一般了解）第三節(jié)資產(chǎn)配置主要類型及其比較從范圍上看，可以分為全球資產(chǎn)配置、股票債券資產(chǎn)配置和行業(yè)風(fēng)格資產(chǎn)配置等。從時(shí)間跨度和風(fēng)格類別上看，可以分為戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置、戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置和資產(chǎn)配合配置等。從配置策略上可分為買入并持有策略、恒定混合策略、投資組合保險(xiǎn)策略和動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置策略等。第十三章股票投資組合管理第一節(jié)股票投資組合的目的本章共分為5節(jié)一、分散風(fēng)險(xiǎn)二、實(shí)現(xiàn)收益最大化第二節(jié)股票投資組合管理基本策略一、消極型管理是有效市場(chǎng)的最佳選擇。二、積極型管理的目標(biāo)：超越和戰(zhàn)勝市場(chǎng)。第三節(jié)股票投資風(fēng)格管理一、股票投資風(fēng)格分類體系——就是按照不同標(biāo)準(zhǔn)將股票劃分為不同的集合，具有相同特征的股票集合共同構(gòu)成一個(gè)系統(tǒng)的分類體系。1按公司規(guī)模分類分為：小型資本股票、大型資本股票、混合型資本股票2按股票價(jià)格行為的分類分為：增長(zhǎng)類、周期類、穩(wěn)定類和能源類3按公司成長(zhǎng)性分類分為：增長(zhǎng)類、收益類二、股票投資風(fēng)格指數(shù)——股票投資風(fēng)格指數(shù)是對(duì)股票投資風(fēng)格進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的指數(shù)。三、股票風(fēng)格管理1消極的股票風(fēng)格管理及應(yīng)用——指選定一種投資風(fēng)格后，不論市場(chǎng)發(fā)生何種變化均不改變這一選定的投資風(fēng)格。2積極的股票風(fēng)格管理及應(yīng)用——指通過對(duì)不同類型股票的收益狀況做出的預(yù)測(cè)和判斷，主動(dòng)改變投資風(fēng)格的管理方式。第四節(jié)積極型股票投資策略一、以技術(shù)分析為基礎(chǔ)的投資策略二、以基本分析為基礎(chǔ)的投資策略三、市場(chǎng)異常策略1、小公司效應(yīng)2、低市盈率效應(yīng)3、日歷效應(yīng)4、遵循內(nèi)部人交易活動(dòng)四、各投資策略的比較及主流變化技術(shù)分析策略與基本分析策略的區(qū)別在于：（重點(diǎn)）1、對(duì)市場(chǎng)有效性的判定不同技術(shù)分析策略以否定弱式有效市場(chǎng)為前提，基本分析策略以否定半強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)為前提。2、分析基礎(chǔ)不同技術(shù)分析策略以歷史交易數(shù)據(jù)為研究基礎(chǔ)，認(rèn)為市場(chǎng)上的一切行為都反映在價(jià)格的變動(dòng)中。基本分析策略以宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)和公司的基本經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)為研究基礎(chǔ)，通過對(duì)公司業(yè)績(jī)的判斷確定其投資價(jià)值。（三）使用的分析工具不同技術(shù)分析策略以歷史交易數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)結(jié)果為基礎(chǔ)，通過曲線圖的方式描述價(jià)格運(yùn)動(dòng)的規(guī)律。基本分析策略以宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)和公司的基本經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和公司財(cái)務(wù)指標(biāo)等數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進(jìn)行綜合分析。第五節(jié)消極型股票投資策略一、簡(jiǎn)單型消極投資策略——在確定投資組合后，在3-5年的持有期內(nèi)不發(fā)生積極的股票買入或賣出行為。二、指數(shù)型消極投資策略——其核心思想是相信市場(chǎng)是有效的，任何積極的股票投資策略都不能取得超過市場(chǎng)的投資收益，因此，復(fù)制一個(gè)與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)相同的指數(shù)組合，就可以排除非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的干擾而獲得與市場(chǎng)相同或相近的投資回報(bào)。第十四章債券投資組合管理第一節(jié)債券收益率及收益率曲線本章共分為4節(jié)一、債券收益率的衡量（一）單一債券收益率的衡量單一債券收益率按照投資者分析方法的不同可以有多種計(jì)算方法，中國(guó)人民銀行為促進(jìn)債券市場(chǎng)發(fā)展，明確規(guī)定了幾種收益率的計(jì)算方法。（P283-285，請(qǐng)同學(xué)們自己學(xué)習(xí)）（二）債券投資組合收益率的衡量一般采用兩種常規(guī)的方法來計(jì)算投資組合的收益率，即加權(quán)平均投資組合收益率和投資組合內(nèi)部收益率。二、影響收益率的因素（一）基礎(chǔ)利率基礎(chǔ)利率是投資者所要求的最低利率，一般使用無風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)債收益率作為基礎(chǔ)利率的代表。（二）風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)1、發(fā)行人種類2、發(fā)行人的信用度3、提前贖回等其他條款4、稅收負(fù)擔(dān)5、債券的預(yù)期流動(dòng)性6、到期期限三、收益率曲線將不同期限債券的到期收益率按償還期限連接成一條曲線，即是債券收益率曲線，它反映了債券償還期限與收益的關(guān)系。對(duì)于收益率曲線不同形狀的解釋產(chǎn)生了不同的期限結(jié)構(gòu)理論，主要包括預(yù)期理論、市場(chǎng)分割理論與優(yōu)先置產(chǎn)理論。（一）預(yù)期理論預(yù)期理論假定對(duì)未來短期利率的預(yù)期可能影響遠(yuǎn)期利率。根據(jù)是否承認(rèn)還存在其他可能影響遠(yuǎn)期利率的因素，可以預(yù)期理論劃分為完全預(yù)期理論與有偏預(yù)期理論兩類。有偏預(yù)期理論中，最被廣泛接受的是流動(dòng)性偏好理論。（二）市場(chǎng)分割理論與優(yōu)先置產(chǎn)理論市場(chǎng)分割理論認(rèn)為：長(zhǎng)、中、短期債券被分割不同的市場(chǎng)上，各自有獨(dú)立的市場(chǎng)均衡狀態(tài)。根據(jù)市場(chǎng)分割理論，利率期限結(jié)構(gòu)和債券收益率曲線是由不同市場(chǎng)的供求關(guān)系決定的。優(yōu)先置產(chǎn)理論認(rèn)為：債券市場(chǎng)不是分割的，投資者會(huì)考察整個(gè)市場(chǎng)并選擇溢價(jià)最高的債券品種進(jìn)行投資。第二節(jié)債券風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)量一、風(fēng)險(xiǎn)種類1利率風(fēng)險(xiǎn)2再投資風(fēng)險(xiǎn)3流動(dòng)性風(fēng)