2023年環(huán)保產(chǎn)業(yè)盤點(diǎn)：危廢行業(yè)并購異軍突起

第第頁2023年環(huán)保產(chǎn)業(yè)盤點(diǎn)：危廢行業(yè)并購異軍突起導(dǎo)讀：從2023年到2023年，環(huán)保并購越發(fā)穩(wěn)定，每年交易額都在400億元左右。2023年環(huán)保產(chǎn)業(yè)共發(fā)生86起并購，涉及金額385億元。2023年的最大特點(diǎn)在于危廢市場(chǎng)并購爆發(fā)，并購數(shù)量超過20起。危廢是環(huán)保這個(gè)薄利領(lǐng)域中的"異類'，供需不平衡使其2023年毛利率最高達(dá)50%。

十九D報(bào)告提出"壯大節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、清潔生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)、清潔能源產(chǎn)業(yè)'。對(duì)于身處其中的環(huán)保企業(yè)來說，要想壯大除了靠?jī)?nèi)生增長(zhǎng)，就是靠外部并購。

從2023年到2023年，環(huán)保并購進(jìn)入穩(wěn)定期，每年交易額都在400億元左右。

宇墨咨詢統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年環(huán)保產(chǎn)業(yè)共發(fā)生86起并購，涉及金額385億元。在資本市場(chǎng)、新三板、產(chǎn)業(yè)內(nèi)部分化淘汰、競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素皆釋放后，環(huán)保并購市場(chǎng)趨于理性。分析人士認(rèn)為，短期內(nèi)環(huán)保產(chǎn)業(yè)并購體量不太可能再邁上一個(gè)臺(tái)階，將維持在400億元左右的規(guī)模。

2023年的最大特點(diǎn)在于危廢市場(chǎng)并購爆發(fā)，并購數(shù)量超過20起。危廢是環(huán)保這個(gè)薄利領(lǐng)域中的"異類'，供需不平衡使其2023年毛利率最高達(dá)50%。E20環(huán)境研究院等機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，到2023年，我國(guó)危廢市場(chǎng)有望形成2000億元以上的規(guī)模。

高風(fēng)險(xiǎn)讓危廢屢屢出現(xiàn)在環(huán)境刑事案件中，但高利潤(rùn)又驅(qū)使眾多企業(yè)紛至沓來。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著政策日趨完善，越來越多新項(xiàng)目的建立，大的國(guó)企央企等跨界企業(yè)的進(jìn)入，危廢市場(chǎng)三年后將逐漸回歸理性。

環(huán)保并購維持四百億規(guī)模

從交易規(guī)模上來看，2023年開啟了環(huán)保并購的四百億時(shí)代。

2023年，環(huán)保并購交易額還不到100億元，2023年就超過250億元，2023年小幅下降至225億元后，2023年交易額首次超過400億元。直到2023年，環(huán)保并購已連續(xù)三年穩(wěn)定在400億元的規(guī)模。

全國(guó)工商聯(lián)環(huán)境商會(huì)會(huì)長(zhǎng)、博天環(huán)境董事長(zhǎng)趙笠鈞于2023年12月向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道表示，國(guó)內(nèi)環(huán)保企業(yè)最大規(guī)模是百億元，相對(duì)全球幾百億美元、幾百億歐元的環(huán)保企業(yè)來說規(guī)模較小。

81家環(huán)保上市企業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率超過30%，利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率超過25%。以這么快的增長(zhǎng)速度，上市企業(yè)未來成長(zhǎng)為國(guó)際化大公司是必然的。在這過程中，一部分要靠?jī)?nèi)生增長(zhǎng)，另一部分靠并購整合。

對(duì)于小企業(yè)來說，除非是細(xì)分領(lǐng)域的隱形冠君，否則很難在同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)中與大企業(yè)匹敵，這類企業(yè)會(huì)通過并購整合打造更大的平臺(tái)。

宇墨咨詢分析師王慧芳在其分析文章中指出，過去幾年，資本市場(chǎng)、并購基金、海外并購、新三板、產(chǎn)業(yè)內(nèi)部分化淘汰、競(jìng)爭(zhēng)加劇等，可能促進(jìn)并購的因素該釋放已經(jīng)釋放了。環(huán)保產(chǎn)業(yè)并購市場(chǎng)野蠻生長(zhǎng)的青春期已經(jīng)過去，短期內(nèi)并購體量不太可能再邁一個(gè)臺(tái)階。

回顧2023年，共6起并購的交易額超過10億元。其中交易額最高的一起并購為116億元，2023年5月盈峰控股牽頭的聯(lián)合收購體，以116億元購得中聯(lián)重科旗下長(zhǎng)沙中聯(lián)重科環(huán)境產(chǎn)業(yè)有限公司80%股權(quán)。盈峰控股為盈峰環(huán)境的控股股東，前者在此次并購中獲得長(zhǎng)沙中聯(lián)重科環(huán)境產(chǎn)業(yè)有限公司51%的股權(quán)。

創(chuàng)下單筆交易額最大紀(jì)錄的單一企業(yè)是中國(guó)天楹。該公司于2023年12月26日發(fā)布公告稱，擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式，作價(jià)85.7億元收購江蘇德展投Z有限公司100%股權(quán)，由此間接持有歐洲廢物處理企業(yè)Urbaser的100%股權(quán)。

從并購領(lǐng)域來看，在危廢和環(huán)衛(wèi)的助推下，固廢領(lǐng)域的并購數(shù)量逼近水處理，交易金額則遠(yuǎn)超水處理。其中，民營(yíng)資本在固廢領(lǐng)域十分活躍，2023年前五大并購案中有三起發(fā)生在固廢領(lǐng)域，且收購方都是民營(yíng)企業(yè)。

對(duì)此，E20研究院執(zhí)行院長(zhǎng)薛濤向記者分析稱："固廢領(lǐng)域運(yùn)營(yíng)性比較好，很多并購都是以長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目為目的。而運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目后期的現(xiàn)金流和利潤(rùn)的想象空間比較穩(wěn)定。'

他認(rèn)為，2023年固廢領(lǐng)域并購機(jī)會(huì)和空間依然會(huì)好于水，除垃圾焚燒并購不多外，很多子領(lǐng)域都有增長(zhǎng)需求，且屬于健康資產(chǎn)。

而民企活躍的一個(gè)原因在于，固廢領(lǐng)域項(xiàng)目金額相對(duì)更低，原有格局也不固化，市場(chǎng)機(jī)會(huì)比較活躍變動(dòng)較大，民企的靈活機(jī)制更有優(yōu)勢(shì)。

危廢并購金額高企

"固廢領(lǐng)域的活躍還與危廢子行業(yè)景氣度的高熱相關(guān)，這兩年危廢的并購金額和行業(yè)價(jià)格都很高。'薛濤分析稱，嚴(yán)格的環(huán)保監(jiān)管下，危廢領(lǐng)域供不應(yīng)求，處理能力低于危廢產(chǎn)量，使得該領(lǐng)域項(xiàng)目收益的前景比較好。

危廢即危險(xiǎn)廢物，2023年6月修訂的《國(guó)家危險(xiǎn)廢物名錄》將具有腐蝕性、毒性、易燃性、反應(yīng)性或者感染性等一種或者幾種危險(xiǎn)特性的；不排除具有危險(xiǎn)特性，可能對(duì)環(huán)境或者人體健康造成有害影響，需要按照危險(xiǎn)廢物進(jìn)行管理的固體廢物（包括液態(tài)廢物）納入該名錄，共包含46大類別479種危險(xiǎn)廢物。

"近年來，政府對(duì)危廢的監(jiān)管日趨嚴(yán)格，許多落后或不達(dá)標(biāo)的處理設(shè)施都陸續(xù)關(guān)停。'蘇伊士新創(chuàng)建有限公司相關(guān)人士向記者表示，這為正規(guī)環(huán)保企業(yè)提供了更大的市場(chǎng)空間和更好的發(fā)展機(jī)遇。

據(jù)悉，蘇伊士新創(chuàng)建的上?；瘜W(xué)工業(yè)區(qū)危廢項(xiàng)目第一和第二條處理線于2023年投產(chǎn)，年處理能力一共6萬噸。當(dāng)時(shí)在相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)，這兩條線都沒有辦法達(dá)到滿負(fù)荷的運(yùn)轉(zhuǎn)。但2023年3月啟動(dòng)的第三條線，也是6萬噸/年的處理能力，投產(chǎn)后不久就達(dá)到了滿產(chǎn)的狀態(tài)。

這位人士表示，因?yàn)閰^(qū)內(nèi)企業(yè)的需求比較旺盛，政府關(guān)停了一些落后的處理裝置，同時(shí)給治污不達(dá)標(biāo)的企業(yè)開出了更嚴(yán)厲的罰單，讓企業(yè)更有動(dòng)力把廢棄物送到合格的裝置進(jìn)行妥善處理。

以危廢中的主力君工業(yè)危廢為例，《2023年全國(guó)大中城市固體廢物污染環(huán)境防治年報(bào)》顯示，2023年214個(gè)大中城市工業(yè)危廢產(chǎn)量達(dá)3344.6萬噸，較2023年增長(zhǎng)19.4%，而全國(guó)危廢經(jīng)營(yíng)單位實(shí)際經(jīng)營(yíng)規(guī)模則僅為1629萬噸。

永清環(huán)保2023年1月發(fā)布的公告顯示，根據(jù)收益法評(píng)估，該公司并購的康博固廢2023年危廢處理單價(jià)為6053.64元/噸，預(yù)計(jì)2023年可達(dá)6813.6元/噸。

對(duì)此，永清環(huán)保董事長(zhǎng)劉正君向記者表示，危廢處理單價(jià)與區(qū)域相關(guān)，有些區(qū)域單價(jià)較低導(dǎo)致處理企業(yè)虧損，有些地區(qū)的危廢處理價(jià)格則降不下來，比如上海、杭州、蘇南等地區(qū)，建新廠受土地、鄰避效應(yīng)等因素制約，很難新增危廢