信息技術(shù)-計算機22年報及23一季報總結(jié)：至暗已過晨光破曉

1-信息技術(shù)|計算機——計算機22年報及23一季報總結(jié)gyucmschinacomcnS02核心概要2-回顧計算機行業(yè)2022年及2023年一季度整體業(yè)績，在經(jīng)歷了一整年新冠疫情的不利影響下，我們判斷2022Q4是計算機板塊經(jīng)營層面的底谷，2023年一季度，多個細分行業(yè)營收與扣非凈利潤增速環(huán)比顯著提升。我們認為，在疫后恢復(fù)、政策(數(shù)字經(jīng)濟)出臺以及新技術(shù)(AIGC)突破等有利因素驅(qū)動下，計算項目招標、現(xiàn)場實施交付、驗收等遇到一定困難，行業(yè)整體營收增速同比下滑；成本費用端，我們信息安全等在內(nèi)的重點賽道人員擴張明顯，導致22年人員成本費用壓力陡增，因此，企業(yè)成本支出驗收確認出現(xiàn)明顯錯配，進而導致利潤端表現(xiàn)不佳。23年一季度計算機板塊經(jīng)營顯著改善。從2023一季度各公司收入同比增長情況來看，有64.72%的公司實現(xiàn)收入同比增長；從2023Q1歸母凈利潤增速分布情況看，58.29%的公司實現(xiàn)凈利潤增長、扭虧或減虧。凈利潤增長(含減虧、扭虧)的公司相比去年同期增加54家，整體增速區(qū)間分布有所提升。細分板塊業(yè)績明顯分化。22年受疫情影響，僅工業(yè)軟件級電力能源信息化板塊扣非凈利潤增速中位數(shù)為正，細分板塊業(yè)績分化明顯。2023Q1，不論是收入端還是利潤端，細分板塊經(jīng)營情況顯著改善，其中，電力能源信息化、信息安全、智慧城市、金融IT、醫(yī)療IT板塊營收增速平均值處于前五位，分別為38.38%、20.36%、15.35%、14.83%、14.11%；電力能源信息化、金融IT、云計算IaaS、工業(yè)軟件、SaaS及企業(yè)級服務(wù)板塊扣非凈利潤增速中位數(shù)處于前五位，分別為44.04%、34.44%、25.36%、%、12.19%。風險提示：信創(chuàng)、等保2.0等政策扶持力度不達預(yù)期；云計算、AI產(chǎn)業(yè)技術(shù)發(fā)展低于預(yù)期；行業(yè)競爭整體財報分析1.12022&2022Q4整體財報分析1.22023Q1整體財報分析3毛利率&期間費用率分析行業(yè)營運資金效率分析、細分板塊財報分析3-行業(yè)整體營收(億元)行業(yè)整體營收(億元)行業(yè)整體凈利潤(億元)-66.35%4.73%29.82%1.27%行業(yè)扣非凈利潤(億元)利潤增速90.50%-9.35%凈利潤增速中位數(shù)28.76%.23%?我們選取申萬計算機(2021)成分股剔除B股、北交所上市公司、新三板，剔除?？低暋毿跑浖?、紫光股份、大華股份、納思達五家上市公司，并調(diào)整加入中控技術(shù)、南網(wǎng)科技后共計328家上市公司為樣本，總結(jié)計算機2022年報及2023年一季報經(jīng)營業(yè)績情況。?受疫情持續(xù)影響，22年營收增速大幅下滑。22年計算機行業(yè)實現(xiàn)營收合計9426.39億元，同比增長0.94%，行業(yè)內(nèi)個股營收增速中位數(shù)為0.91%，較去年同期下滑14.69pct。其中，22Q4計算機行業(yè)實現(xiàn)營收合計3020.30億元，同比下降6.83%，行業(yè)內(nèi)個股Q4營收增速中位數(shù)為-1.54%，較去年同期下滑9.35pct，主要系22Q4疫情一定程度影響企業(yè)獲取、開展、交付、驗收項目。?因行業(yè)整體營收增速下滑，及21年人員擴張帶來費用增速提升，22年行業(yè)利潤水平大幅降低。22年計算機行業(yè)實現(xiàn)凈利潤合計101.91億元，同比減少66.35%，扣非凈利潤合計15.58億元，同比減少90.50%。其中，Q4行業(yè)實現(xiàn)凈利潤36.75億元，同比下降63.69%，實現(xiàn)扣非凈利潤合計-15.50億元，同比下降142.44%。利潤大幅下滑一方面由于疫情壓力下企業(yè)成本支出與收入驗收確認出現(xiàn)明顯錯配，導致全行業(yè)毛利率表現(xiàn)承壓，另一加大人員投入，導致22年費用支出較去年同期增長明顯。2022年計算機行業(yè)收入、凈利潤與扣非凈利潤情況2022Q4計算機行業(yè)收入、凈利潤與扣非凈利潤情況行業(yè)整體營收(億元)6.83%1.54%行業(yè)整體凈利潤(億元)63.69%25.55%23.98%行業(yè)扣非凈利潤(億元).50速42.44%17.91%增速中位數(shù)-34.05%9.22%資料來源：Wind、招商證券，注：部分次新股公司未披露20/21/22年四季度業(yè)績4-1.122年與22Q4行業(yè)營收增速區(qū)間分布下滑XXXX?從2022年各公司收入同比增長情況來看，有54.88%的公司實現(xiàn)收入同比增長，其中3.05%的公司收速超50%，51.83%的公司收入增速落入0%-50%區(qū)間。?與21年相比，22年因疫情影響，行業(yè)營收增速區(qū)間分布下滑，其中收入大幅上升(>=50%)的公司司數(shù)2022計算機行業(yè)收入增速分布2022各收入增速區(qū)間內(nèi)公司數(shù)量變化大幅下降(<=-50%)3.96%大幅下降(<=-50%)6下降(-50%-0%)41.16%下降(-50%-0%)65增長(0%-50%)51.83%-63增長(0%-50%)大幅增長(>=50%)3.05%大幅增長(>=50%-8)?2022Q4行業(yè)有48.30%公司收入實現(xiàn)同比增長，與2021Q4相比，收入大幅上升(>=50%)的公司數(shù)量同比增2022Q4計算機行業(yè)收入增速分布2022Q4各收入增速區(qū)間內(nèi)公司數(shù)量變化大幅下降(<=-50%)大幅下降(<=-50%)下降(-50%-0%)3.34%下降(-50%-0%)增長(0%-50%)41.49%-27增長(0%-50%)大幅增長(>=50%)6.81%大幅增長(>0%)資料來源：Wind、招商證券，注：部分次新股公司未披露20/21/22年四季度業(yè)績-5-1.122年與22Q4歸母凈利潤增速區(qū)間分布同比下移比增速情況看，39.32%的公司實現(xiàn)凈利潤增長、扭虧或減虧，其中0%-50%區(qū)間，5.18%的公司增速超過50%，疫情對企業(yè)利潤端的負面影?凈利潤增長(含減虧、扭虧)的公司相比去年同期減少39家，其中增速0%-50%減少30家，大幅上分別減少13家、增加9家、減少5家，整體增速區(qū)間分布下移。大幅下降(大幅下降(<=-50%)下降(-50%-0%)增長(0%-50%)大幅增長(>=50%)8%8%%%10.00%大幅下降(<=-50%-)1增長(0%-50%99?從2022Q4歸母凈利潤增速分布情況看，40.85%的公司實現(xiàn)凈利潤增長、扭虧或減虧。凈利潤增長(含減虧、扭虧)的公司相比去年同期減少19家，整體增速區(qū)間分布有所下滑。2022Q4計算機行業(yè)凈利潤增速分布2022Q4各凈利潤增速區(qū)間內(nèi)公司數(shù)量變化大幅下降(<=-50%)下降(-50%-0%)增長(0%-50%)大幅增長(>=50%)5521-15下降(-50%-0%)大幅增長(>=50%)資料來源：Wind、招商證券，注：部分次新股公司未披露20/21/22年四季度業(yè)績6-?23Q1計算機行業(yè)整體營收1856.65億元，整體營收增速下降2.15%，營收增速中位數(shù)6.79%，較去年同期下?23Q1經(jīng)營依然收到22Q4疫情影響，部分公司營收略低于預(yù)期。我們認為隨著疫情影響消散，23年二季度長。?根據(jù)我們前期對計算機板塊人效的展望，22年計算機行業(yè)整體人員擴張放緩，我們預(yù)計23年計算機板塊Q非凈利潤情況行業(yè)整體營收(億元)-2.15%行業(yè)整體凈利潤(億元)14126.72%7.75%-5.02%行業(yè)扣非凈利潤(億元)3.03.23速345.83%凈利潤增速中位數(shù)8.70%9.71%資料來源：Wind、招商證券，注：部分次新股公司未披露21/22/23一季度業(yè)績7-?從2023一季度各公司收入同比增長情況來看，有64.72%的公司實現(xiàn)收入同比增長，其中12.27%的公間。?與2022Q1相比，23Q1逐漸擺脫疫情影響。從收入增速區(qū)間看，收入大幅上升(>=50%)的公司數(shù)量2023Q1計算機行業(yè)收入增速分布2023Q1各收入增速區(qū)間內(nèi)公司數(shù)量變化大幅下降(<=-50%)4.91%大幅下降(<=-50%)4.91%下降(-50%-0%)增長(0%-50%)下降(-50%-0%)增長(0%-50%)大幅增長(>=50%)增長(0%-50%)大幅長(>=50%)?從2023Q1歸母凈利潤增速分布情況看，58.29%的公司實現(xiàn)凈利潤增長、扭虧或減虧。凈利潤增長(含同期增加54家，整體增速區(qū)間分布有所提升。2023Q1計算機行業(yè)凈利潤增速分布2023Q1各凈利潤增速區(qū)間內(nèi)公司數(shù)量變化大幅下降(<=-50%)5.83%下降(-50%-0%大幅下降(<=-50%)5.83%下降(-50%-0%)9.20%增長(0%-50%)19.63%增長(0%-50%)4大幅增長(>=50%)8.59%大幅增長(>=50%)2扭虧9.82%扭虧17減虧20.25%減虧31轉(zhuǎn)虧8.90%-21轉(zhuǎn)虧增虧17.79%-6增虧資料來源：Wind、招商證券，注：部分次新股公司未披露21/22/23一季度業(yè)績8-?2022年計算機行業(yè)的整體毛利率水平為25.27%，同比下降0.60pct。均有所提升，整體仍處于合理水平；銷售費用率7.23%，同比增加0.33pct；管理費用率5.64%，同比增長0.16pct；研發(fā)費用率9.14%，同比增長0.75pct，研發(fā)費率增長主要受營收增速下滑與去年行業(yè)研發(fā)人員增長較快共同影響。2020-2022計算機行業(yè)期間費用率情況.14%%7.23% 6.85%6.90% 5.44%5.48%5.64% 0.60%0.53%0.52%2020資料來源：Wind、招商證券9-.12%%.12%%?2022Q4計算機行業(yè)的整體毛利率水平為26.61%，同比增長0.46pct。?2022Q4銷售費用率有較大增長，管理及研發(fā)費用率小幅增長，整體仍處于合理水平；銷售費用率t2020Q4-2022Q4計算機行業(yè)毛利率情況2020Q4-2022Q4計算機行業(yè)期間費用率情況5%00%% 5.88%5.93%90%.34%90%0.520.52%0.37%0.09%資料來源：Wind、招商證券10- % % %??Q27%，同比增長0.59pct；2023Q1期間費用率同比小幅提升。銷售費用率8.39%，同比增加0.85pct；管理費用率6.85%，同比增pct1%，同比增長0.93pct。2021Q1-2023Q1計算機行業(yè)毛利率情況2021Q1-2023Q1計算機行業(yè)期間費用率情況% 0.46%0.42%021%..20212021Q12022Q12023Q1銷售費用率管理費用率研發(fā)費用率財務(wù)費用率資料來源：Wind、招商證券11-1.42022年行業(yè)整體經(jīng)營性凈現(xiàn)金流有所好轉(zhuǎn)XX?2022年計算機行業(yè)整體經(jīng)營性凈現(xiàn)金流較去年同期略有好轉(zhuǎn)。2022行業(yè)整體經(jīng)營性凈現(xiàn)金流合計流346.72億元，較去年同比增長25.78%。其中四季度流入905.92億元，同比增長4.71%。?23Q1單季度行業(yè)經(jīng)營性凈現(xiàn)金流同比大幅提升。23Q1單季度經(jīng)營性凈現(xiàn)金流為-374.00億元，較去要系受去年四季度疫情影響，部分項目回款延后至今年一季度確認。2020-2022行業(yè)整體經(jīng)營性凈現(xiàn)金流(億元)2021Q1-2023Q1行業(yè)整體經(jīng)營性凈現(xiàn)金流(億元)00Q12021Q420222022Q40.000.000.000.000.000.000.000.00020資料來源：Wind、招商證券12-1.422年行業(yè)營運資金效率基本穩(wěn)定XXXXXXXXXXX1%，較去年同期的31.76%，增長2.55pct，略有惡化。?截至22年末，行業(yè)預(yù)收賬款+合同負債為1022.25億元，同比增速為2.90%；占營收比重為10.84%，較0.61%，增長0.23pct，收款能力保持穩(wěn)定。2020末至2022末行業(yè)應(yīng)收賬款+合同資產(chǎn)(億元)2020末至2022末行業(yè)預(yù)收款項+合同負債(億元)3,233.8213.09%2,973.8351%%%20209.00%7.00%6.00%5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%0.00%資料來源：Wind、招商證券13-14-資14-1.423年一季度行業(yè)營運資金效率基本穩(wěn)定XXXXQ2年末基本持平；占營收長11.27pct，略有惡化。Q2年末基本持平；占營收4pct，收款能力穩(wěn)定提升。2021Q1末至2023Q1末行業(yè)應(yīng)收賬款+合同資產(chǎn)(億元)2021Q1末至2023Q1末行業(yè)預(yù)收款項+合同負債(億元)3,208.63,208.603,055.4791%2021Q19.00%7.00%6.00%5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%0.00%目錄標題XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX體財報分析塊財報分析2.122年細分板塊業(yè)績分化明顯，23年經(jīng)營明顯改善2.2重點板塊分析15-2.12022細分板塊業(yè)績分化明顯XXXXXXXXXXXXXXX?2022年，工業(yè)軟件、金融IT硬件、電力能源信息化、金融IT、SaaS及企業(yè)級服務(wù)板塊營收增速平均處于前五位，分別為9.74%、8.69%、8.64%、7.00%、5.69%。?僅工業(yè)軟件級電力能源信息化板塊扣非凈利潤增速中位數(shù)為正。工業(yè)軟件級電力能源信息化板塊的扣非凈利潤增速中位數(shù)分別為19.66%、7.62%，為計算機行業(yè)細分板塊中唯二扣非凈利潤增速中位數(shù)塊。2022計算機各細分板塊營收增速平均值2022計算機各細分板塊扣非凈利潤增速中位數(shù)%8.64%8.69%%8.64%8.69%%%%%%%%.00%5.61%5.69%.66%00%00%.28%-43.92.28%-54.04%-5.00%-75.01%-7.25%%.61%.61%.00%.00%資料來源：Wind、招商證券16--30.00%20.36%10.00%5.73%7.06%8.59%-30.00%20.36%10.00%5.73%7.06%8.59%20.00%13.514.114.835.35%0.00%0.42%10.51%8.45%%%%08%?2023Q1電力能源信息化、信息安全、智慧城市、金融IT、醫(yī)療IT板塊營收增速平均值處于前五位，8%、20.36%、15.35%、14.83%、14.11%。?2023Q1電力能源信息化、金融IT、云計算IaaS、工業(yè)軟件、SaaS及企業(yè)級服務(wù)板塊扣非凈利潤增速%、12.19%。23Q1計算機各細分板塊營收增速平均值2023Q1計算機各細分板塊扣非凈利潤增速中位數(shù).00%.00%%36%30.00%20.00%12.19%.00%-10.00%91%-10.10%-9.60%91%-20.00%-50.00%資料來源：Wind、招商證券17-穩(wěn)定。我們認為在AIGC的催化下，板塊研發(fā)費用投入將持續(xù)加大，帶動期間費用率整體提升。2020-2022人工智能板塊平均營收增速2020-2022人工智能板塊扣非凈利潤增速中位數(shù)%5.00%%%40.00%30.00%20.00%10.00% %%%.85%2020202120225.66%率資料來源：Wind、招商證券%0%18-較快。平均毛利率略有下滑，與2022年保持一致。23Q1人工智能板塊研發(fā)費Q塊平均營收增速0%35.00%30.00%25.00%20.00%15.00% 5.00%0.00%-5.00%4%59%Q智能板塊扣非凈利潤增速中位數(shù).00%%%-20.00%-17.16%Q平均毛利率62.00%61.24%11%資料來源：Wind、招商證券Q平均費率45.00%0%35.00%30.00%25.00%20.00%15.00%10.00% 5.00%0.00%-5.00%19-?22年，數(shù)字經(jīng)濟及信創(chuàng)板塊平均營收與扣非凈利潤中位數(shù)增速均快速下滑，我們判斷22年信創(chuàng)招投標受平均毛利率略有提升，標志著信創(chuàng)產(chǎn)品體系逐漸成熟。22年四季度我國扣非凈利潤增速中位數(shù)扣非凈利潤增速中位數(shù)0.00%2020-10.00%2020-1%20222%%%%01%%均費率均費率%%34.88%2020202120220%資料來源：Wind、招商證券20-.69%QQ.69%QQ、中80.00%60.00%40.00%20.00%% (Q1)數(shù)字經(jīng)濟及信創(chuàng)板塊平均營收增速Q(mào)2022Q12023Q12021-2023(Q1)數(shù)字經(jīng)濟及信創(chuàng)板塊扣非凈利潤增速中位數(shù).00%%%%% (Q1)數(shù)字經(jīng)濟及信創(chuàng)板塊平均毛利率2021-2023(Q1)數(shù)字經(jīng)濟及信創(chuàng)板塊平均費率資料來源：Wind、招商證券2021Q12022Q12023Q10%21-.5.00%.5.00%%0%?22年，受疫情影響，SaaS及企業(yè)級服務(wù)板塊平均營收與扣非凈利潤中位數(shù)增速均明顯下滑，除廣聯(lián)達、具備成熟SaaS商業(yè)模式的企業(yè)，板塊內(nèi)其余公司營收下降。平均毛利率略有下SaaS非凈利潤增速中位數(shù)40SaaS非凈利潤增速中位數(shù)40.00%32.48%10.55%10.55%202020212022%5.27%%SaaS均費率00%%202020212022S%22-資料來源：Wind、招商證券?23Q1，板塊平均營收增速同比略有下滑，較22年環(huán)比增長，除石基信息、光云科技外，板塊內(nèi)公司23Q1SaaS潤增速中位數(shù)回正并大幅提升，其中恒生，期間費用率保持相對穩(wěn)定。QSaaS務(wù)板塊平均營收增速%%%%%%%% %41.19%2022QSaaS務(wù)板塊扣非凈利潤增速中位數(shù)40.00%20.00% 0.00%-20.00%-40.00%-60.00%-80.00%0%00%QSaaS板塊平均毛利率%%資料來源：Wind、招商證券QSaaS板塊平均費率30.00%25.00%15.00%10.00%5.00%0.00%-5.00%23-IaaS增速8.00%6.00%4.00%%IaaS率IaaS潤增速中位數(shù)%%%-30.00%00%.51%IaaS00%2.00%202020212022資料來源：Wind、招商證券20202021202224-25.00%20.00%15.00%10.00% 25.00%20.00%15.00%10.00% %%?23Q1，云計算IaaS板塊平均營收增速下滑，主要系浪潮信息、優(yōu)刻得、銅牛信息等企業(yè)增速同比大幅降QIaaS平均營收增速Q(mào)IaaS平均營收增速25.00%20.00%15.00%10.00% %%%97%03%QIaaS均毛利率QIaaS均毛利率..26.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%Q2022Q12023Q1資料來源：Wind、招商證券資料來源：Wind、招商證券0%.25%0%.25%塊包含啟明星辰、中新賽克、信安世紀、吉大正元、奇安信等19只個股。?22年，受疫情影響，信息安全板塊平均營收與扣非凈利潤中位數(shù)增速均快速下滑。行業(yè)競爭激烈，板塊營收增速12.29%%率潤增速中位數(shù).00%%%%-60.00%.35%04%.00%%202020212022%資料來源：Wind、招商證券26- % %?信息安全板塊23Q1平均營收與扣非凈利潤中位數(shù)增速均小幅提升，環(huán)比22年明顯提升，我們認為22年疫Q塊平均營收增速%.00%Q12022Q12023Q1Q安全板塊扣非凈利潤增速中位數(shù)%0%%%Q平均毛利率Q平均費率.00%資料來源：Wind、招商證券%2021Q12022Q1%27-略有下滑，我們認為主要系板塊內(nèi)如南網(wǎng)科技、科士達等企業(yè)參與儲平均營收增速8.00%6.00%4.00%2.00%%%2022均毛利率%%.00%扣非凈利潤增速中位數(shù)05%%均費率00%202020212022資料來源：Wind、招商證券28-%%%%0%%%%%%%%0%%%%%21Q12022Q12023Q1Q2021-2023(Q1)電力能源信息化板塊平均營收增速2021-2023(Q1)電力能源信息化板塊扣非凈利潤增速中位數(shù).00%%%%.04%3%%Q息化板塊平均毛利率41.00%Q息化板塊平均毛利率41.00%40.54%.00%11%38.00%37.00%36.00%35.00%0.00%QQ2022Q12023Q10%0%29-資料來源：Wind、招商證券IT同花順、恒生電子、金證股份、頂點軟件、宇信科技等23只個股。?受疫情影響，金融IT板塊22年平均營收與扣非凈利潤中位數(shù)增速均明顯下滑。行業(yè)競爭逐漸加劇，板塊3pct。板塊期間費用率保持相對穩(wěn)定。IT7%%T%%%0%%%%%2022IT速中位數(shù) %%-32.76%-30.00%%202120220%資料來源：Wind、招商證券30-?金融IT板塊23Q1平均營收與扣非凈利潤中位數(shù)增速均有提升，環(huán)比2022年大幅提升，我們認為疫情影響求逐步恢復(fù)，行業(yè)景氣度逐漸上行。2021-2023(Q1)金融IT板塊平均營收增速2021-2023(Q1)金融IT板塊扣非凈利潤增速中位數(shù)60.00%55.33%60.00%51.77%50.00%40.00%40.00%20.00%Q2022Q12023Q1%14.83%%-40.00%10.00%-57.55%%2021Q12022Q12023Q1-80.00%2021-2023(Q1)金融IT板塊平均毛利率2021-2023(Q1)金融IT板塊平均費率35.87%20.00%1Q12022Q12023Q12021Q12022Q12023Q10%31-31-0%%0%%.61%?金融IT硬件板塊22年平均營收增速提升，扣非凈利潤中位數(shù)增速快速下滑，平均毛利率提升。期間費用2020-2022金融IT硬件板塊平均營收增速2020-2022金融IT硬件板塊扣非凈利潤增速中位數(shù)10.00%8.69%20.00%5.96%8.00%0.00%-1%202120226.00%-20.00%00%00%%0%0%2020-2022金融IT硬件板塊平均毛利率2020-2022金融IT硬件板塊平均費率38.50%15.00%1020202021202220202021202220202021202232-32-?金融IT硬件板塊23Q1平均營收增速與扣非凈利潤中位數(shù)增速同比下滑，平均毛利率持續(xù)提升。期間費用2021-2023(Q1)金融IT硬件板塊平均營收增速2021-2023(Q1)金融IT硬件板塊扣非凈利潤增速中位數(shù)%1.68%55%2021Q12022Q12023Q1.00%%0%QIT平均費率QIT平均費率%%%.00%.96%39.00%10.00%2021Q12022Q12023Q10.00%2021Q12022Q12023Q10%33-33-%-2.28%202020212022.85%%%%%-2.28%202020212022.85%%%%10.00%?受疫情影響，醫(yī)療IT板塊22年平均營收與扣非凈利潤中位數(shù)增速均明顯下滑。板塊平均毛利率略有下ITITIT8.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%0%0%.62%%0%%%%%T0.00%35.00%202020212022202020212022資料來源：Wind、招商證券資料來源：Wind、招商證券?23Q1，醫(yī)療IT板塊平均營收增速略有提升，環(huán)比22年增速大幅提升，印證醫(yī)療IT景氣度提升邏輯。行業(yè)。2021-2023(Q1)醫(yī)療IT板塊平均營收增速2021-2023(Q1)醫(yī)療IT板塊扣非凈利潤增速中位數(shù)50.00%45.42%58.79%45.00%60.00%40.00%50.00%35.00%.00%30.00%20.00%16.83%.00%13.75%14.11%15.00%10.00%5.73%10.00%0.00%2021Q12022Q12023Q12021Q12022Q12023Q12021-2023(Q1)醫(yī)療IT板塊平均毛利率2021-2023(Q1)醫(yī)療IT板塊平均費率39.00%38.51%30.00%38.50%25.00%38.50%25.00%10.00%5.00%35.00%2021Q12022Q12023Q1銷售費用率管理費用率研發(fā)費用率財務(wù)費用率2021Q12022Q12023Q1資料來源：Wind、招商證券35-?工業(yè)軟件板塊22年平均營收增速下滑，扣非凈利潤中位數(shù)增速基本持平，其中中控技術(shù)、廣聯(lián)達、龍軟率略有下滑，我們認為主要是下游定制化需求提升。受營收增速下滑與板增速%%%率潤增速中位數(shù)%-5.00%財務(wù)費用率資料來源：Wind、招商證券36-?工業(yè)軟件板塊23Q年平均營收增速快速下滑，環(huán)比22年增速明顯提升，我們認為主要系疫情影響下，部降。板塊扣非凈利潤中位數(shù)增速略有提升，側(cè)面印證行業(yè)景氣度復(fù)蘇，平均毛利2021-2023(Q1)工業(yè)軟件板塊平均營收增速2021-2023(Q1)工業(yè)軟件板塊扣非凈利潤增速中位數(shù).00%30.58%50.00%.00%.00%20.00%13.51%30.00%24.80%0.00%20.00%14.17%0.00%2021Q12022Q12023Q10.00%2021Q12022Q12023Q12021-2023(Q1)工業(yè)軟件板塊平均毛利率2021-2023(Q1)工業(yè)軟件板塊平均費率.00%65.00%64.72%35.00%64.46%10.00% -5 -5.00%2021Q12022Q12023Q1資料來源：Wind、招商證券-37-?受疫情影響，大數(shù)據(jù)板塊22年平均營收快速下滑，扣非凈利潤中位數(shù)增速同比改善，平均毛利率略有下速01%01%1.21%00%%0%0%0%0%%%60.00%59.35%增速中位數(shù)0.00%%%%%%%%35.00%30.00%20.00%15.00%10.00%5.00%.67%.92%-61.14%.00%%202020212022資料來源：Wind、招商證券20202021202238-2021-2023(Q1)大數(shù)據(jù)板塊平均營收增速2021-2023(Q1)大數(shù)據(jù)板塊扣非凈利潤增速中位數(shù)14.00%13.02%0%10.00%-10.00%12.00%0%10.00%-10.00%-15.00%-20.00%-24.56%6.00%-25.00%5.24%4.00%