2023年特高壓交流輸電行業(yè)市場分析

2023年特高壓交流輸電行業(yè)分析報(bào)告特高壓交流輸電是指1000千伏及以上的交流輸電，具有輸電容量大、距離遠(yuǎn)、損耗低、占地少等突出優(yōu)勢。我國能源資源與需求分布不均衡，70%以上的能源需求集中在中東部地區(qū)，而能源資源卻集中在西部和北部地區(qū)，其中76%的煤炭集中在北部和西北部、80%的水能資源集中在西南部。發(fā)展特高壓，也是發(fā)展清潔能源的需要。中國的清潔能源主要是風(fēng)電和太陽能，且集中在中國的北部和西部。而這些地方，經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)，用電相對較少。能源輸送距離達(dá)幾千公里，現(xiàn)有500千伏輸電系統(tǒng)面臨著遠(yuǎn)距離、大容量輸送能力不足，走廊資源緊缺等瓶頸制約，亟待升級至1000千伏等級。在國網(wǎng)的規(guī)劃中，計(jì)劃從2023年起的8年間，將投資超過3萬億元建設(shè)國家電網(wǎng)。到2023年、2023年和2023年，分別建“兩縱兩橫”、“三縱三橫”和“五縱五橫”特高壓“三華”步電網(wǎng)，屆時(shí)，特高壓輸電能力將達(dá)到4.5億千瓦，保證5.5億千瓦清潔能源送出和消納，每年可消納1.7萬億千瓦的清潔能源，替代5.l億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，減排二氧化碳14.2噸，減排二氧化硫150萬噸。2023建27回特高壓直流的建設(shè)規(guī)劃，這些線路總投資1.2萬億。發(fā)展特高壓輸電是推進(jìn)生態(tài)環(huán)境保護(hù)，節(jié)能減排和優(yōu)化能源資源配置的重要措施。目前我國跨省輸電主要采用500千伏交流電壓，與500kv比較，100kv有如下優(yōu)點(diǎn)：按自然傳輸功率計(jì)算，1條特高壓線路的傳輸功率相當(dāng)于4～5條500kV超高壓線路的傳輸功率（約4000～5000MVA）；一回1150kV輸電線路可代替6回500kV線路，采用特高壓輸電提高了走廊利用率，節(jié)省線路走廊和變電站占地面積；減少線路的功率損耗，就我國而言,電壓每提高1%,每年就相當(dāng)于新增加500萬kW的電力,500kV輸電比1200kV的線損大5倍以上；輸送距離長，1000kv特高壓輸送距離是500KV輸送距離的2-3倍。發(fā)展特高壓有利于保護(hù)生態(tài)環(huán)境。特高壓使清潔能源大規(guī)模輸送成為可能。規(guī)?；_發(fā)利用大型水電、核電、可再生能源（風(fēng)能、太陽能等）發(fā)電等清潔能源，可直接優(yōu)化我國能源結(jié)構(gòu)，推動能源低碳化進(jìn)程，具有顯著的環(huán)保效益。發(fā)展特高壓有利于優(yōu)化能源資源配置。通過電網(wǎng)大范圍互聯(lián)，可以減少全網(wǎng)裝機(jī)總?cè)萘?，?jié)省電力建設(shè)資金；可以發(fā)揮大電網(wǎng)調(diào)劑余缺、水火互濟(jì)、跨流域補(bǔ)償、減少棄水電量、錯(cuò)峰調(diào)峰、互為備用、事故救援等作用，有效提高能源資源的綜合利用效率。特高壓交流技術(shù)得到認(rèn)可。2023年1月18日，“特高壓交流輸電關(guān)鍵技術(shù)、成套設(shè)備及工程應(yīng)用”項(xiàng)目榮獲國家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎特等獎，這是國家電網(wǎng)公司迄今為止獲得的國家科技進(jìn)步最高獎項(xiàng)，也是我國電工領(lǐng)域在國家科技獎上收獲的最高榮譽(yù)，標(biāo)志著特高壓交流輸電技術(shù)已經(jīng)得到認(rèn)可。目前我國已投運(yùn)的特高壓交流1000千伏晉東南－南陽－荊門特高壓交流試驗(yàn)示范工程線路全長約640公里，投運(yùn)4年以來一直保持安全穩(wěn)定運(yùn)行，累計(jì)向華中地區(qū)送電296.44億千瓦時(shí)，替代輸煤約960萬噸，極大緩解了華中地區(qū)缺電局面，拉動GDP增長3200多億元；向華北地區(qū)送水電122.81億千瓦時(shí)，減少棄水電量55億千瓦時(shí)，節(jié)約用煤400多萬噸，減排二氧化碳1200多萬噸，成為我國南北方向一條重要能源輸送通道。晉東南-荊門線路的穩(wěn)定運(yùn)行為其他特高壓交流項(xiàng)目的建設(shè)奠定了良好基礎(chǔ)。首條特高壓交流工程——晉東南-南陽-荊門特高壓交流試驗(yàn)示范工程，已經(jīng)建成投運(yùn)并一直保持安全穩(wěn)定運(yùn)行。該工程2023年8月獲得國家核準(zhǔn)后開工建設(shè)，2023年12月全面竣工，2023年1月6日正式投入運(yùn)行。工程連接華北和華中兩大電網(wǎng)，起于山西晉東南(長治)變電站，經(jīng)河南南陽開關(guān)站，止于湖北荊門變電站，全線單回路架設(shè)、線路全長640km，額定電壓1000kV，最高運(yùn)行電壓1100kV。該工程的擴(kuò)建工程于2023年12月獲得國家核準(zhǔn)，2023年12月16日建成投產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定輸送500萬千瓦電力的目標(biāo)，成為世界上輸電能力最強(qiáng)的交流輸電工程。工程投運(yùn)四年多來，經(jīng)受了冰凍、雷擊、暴雨、大風(fēng)、高溫等各種氣象條件考驗(yàn)，驗(yàn)證了特高壓的安全性、可靠性、經(jīng)濟(jì)性和環(huán)境友好性。2023年工程通過國家驗(yàn)收。工程榮獲了“國家優(yōu)質(zhì)工程金質(zhì)獎”、“中國工業(yè)大獎”等多個(gè)獎項(xiàng)。第二條特高壓交流工程——皖電東送淮南至上海工程，正按計(jì)劃有序建設(shè)。該工程是我國首個(gè)同塔雙回路特高壓交流輸電工程，新建淮南、皖南、浙北、滬西四座變電站，線路全長656公里，全線同塔雙回路架設(shè)，全部采用鋼管塔。工程于2023年9月獲得國家核準(zhǔn)，計(jì)劃2023年10月建成投產(chǎn)。目前，工程變電站土建主體施工和構(gòu)架組立完成，全面開始電氣設(shè)備安裝；線路工程基礎(chǔ)完成，組塔完成70%以上，開始架線施工。特高壓交流將繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)特高壓GIS組合電器主要生產(chǎn)廠家有平高電氣，中國西電和東北電氣，在前三條特高壓交流線路的招標(biāo)中，平高電氣共中標(biāo)19個(gè)間隔，西電電氣中標(biāo)16個(gè)間隔，東北電氣中標(biāo)14個(gè)間隔，占比分別為39%，33%和28%。根據(jù)國家電網(wǎng)的特高壓規(guī)劃，2023年將核準(zhǔn)并建設(shè)的4條特高壓交流，分別是淮南-上海北線、浙北-福州、雅安-武漢以及蒙西-長沙。這4條線路總計(jì)約143間隔特高壓組合電器，按每間隔1億元計(jì)算，對應(yīng)約143億元的市場，按照平高電氣40%以上的市場占有率，將保證公司未來兩年業(yè)績的大幅增長。目前浙北-福州線路已經(jīng)獲得發(fā)改委核準(zhǔn)，即將開工建設(shè)。我們預(yù)計(jì)本年度“雅安-武漢”“淮南-南京-上?！倍紝@得發(fā)改委的批準(zhǔn)并開工建設(shè)。浙北～福州特高壓交流輸變電工程起于浙北特高壓變電站，經(jīng)浙中、浙南特高壓變電站，止于福州特高壓變電站，新建浙中、浙南和福州變電站，擴(kuò)建浙北變電站，變電容量1800萬千伏安，新建線路2×603公里(浙江境內(nèi)2×428公里，福建境內(nèi)2×175公里)，預(yù)計(jì)2023年3月建成投產(chǎn)。該工程是我國繼晉東南～南陽～荊門特高壓交流試驗(yàn)示范工程、淮南～浙北～上海工程之后的第三個(gè)特高壓交流工程，也是福建省首個(gè)特高壓交流輸變電工程，是福建電網(wǎng)電壓從500千伏超高壓向1000千伏特高壓跨越升級的重要標(biāo)志。浙北-福州特高壓于2023年下半年獲準(zhǔn)開展前期工作，2023年中旬獲發(fā)改委核準(zhǔn)；計(jì)劃2023年3月建成投產(chǎn)。工程變電容量1800萬千伏安，新建浙中、浙南和福州變電站，擴(kuò)建浙北變電站，新建線路2×603千米（浙江境內(nèi)2×428千米，福建境內(nèi)2×175千米），靜態(tài)投資188億元。工程建成后，近期輸電能力將達(dá)680萬千瓦，遠(yuǎn)期輸電能力可進(jìn)一步提高到1050萬千瓦以上。

2023年三線白酒行業(yè)分析報(bào)告2023年4月目錄一、三線白酒利好因素 PAGEREFToc368485545\h31、城鎮(zhèn)化提高帶來飲用量增加 PAGEREFToc368485546\h32、消費(fèi)升級下，短期內(nèi)三線名酒替代雜牌酒 PAGEREFToc368485547\h3二、三線白酒利空因素 PAGEREFToc368485548\h41、年輕人受教育程度提高，紅酒飲用量提升 PAGEREFToc368485549\h42、受競爭打壓和消費(fèi)升級影響，被二線酒替代 PAGEREFToc368485550\h53、品牌力和價(jià)格有限，難以大范圍擴(kuò)張 PAGEREFToc368485551\h54、擴(kuò)產(chǎn)帶來的成本攤銷問題 PAGEREFToc368485552\h7三、三線白酒：價(jià)格敏感度高，業(yè)績波動大 PAGEREFToc368485553\h8四、主要競爭品牌現(xiàn)狀及未來成長性預(yù)判斷 PAGEREFToc368485554\h11五、老白干酒尚可期待 PAGEREFToc368485555\h12六、主要風(fēng)險(xiǎn) PAGEREFToc368485556\h13一、三線白酒利好因素1、城鎮(zhèn)化提高帶來飲用量增加農(nóng)村白酒消費(fèi)的一個(gè)顯著特點(diǎn)是消費(fèi)呈集中性。據(jù)業(yè)內(nèi)人士測算，農(nóng)村春節(jié)期間白酒銷量約占全年的75%以上，中秋節(jié)白酒的銷量約占全年的15%，剩余10%的白酒消費(fèi)多集中在農(nóng)村的紅白喜事中。由于消費(fèi)的集中性，農(nóng)村白酒消費(fèi)的彈性相對較小。城鎮(zhèn)化后，帶來社交的便捷性，商務(wù)往來和朋友宴請?jiān)黾?，以及居民自身外出就餐機(jī)會增多，帶來白酒銷量的增加。2、消費(fèi)升級下，短期內(nèi)三線名酒替代雜牌酒我國已結(jié)束人口紅利時(shí)代，勞動力數(shù)量在減少，供給壓力之下，居民收入增長快于經(jīng)濟(jì)增長，尤其現(xiàn)行的教育制度對于技工等初級勞動力培訓(xùn)不夠，初級勞動者數(shù)據(jù)更加少，收入增幅更快。如一些木工、水泥工在華東地區(qū)的收入都已經(jīng)達(dá)到300-400元/天，遠(yuǎn)高于一般的辦公室普通職員。初級勞動者，作為三線白酒的主要消費(fèi)群體，隨著收入的大幅提高，會更多的選擇三線名酒，一些雜牌酒將逐漸被取代，這在短期內(nèi)有利于三線名酒的增長。二、三線白酒利空因素1、年輕人受教育程度提高，紅酒飲用量提升葡萄酒在精神特性上則是代表了品味和浪漫，文化教育程度越高則越容易接受葡萄酒文化。近年來，我國居民整體受教育程度在不斷提高，每年大學(xué)畢業(yè)生人數(shù)在不斷增加，他們的朋友聚會將更多的選擇紅酒消費(fèi)。2、受競爭打壓和消費(fèi)升級影響，被二線酒替代過去在市場形勢很好的情況下，廠家產(chǎn)品線都往上走，二線白酒重點(diǎn)打造500-800的次高端產(chǎn)品，三線白酒也重點(diǎn)打造100-200價(jià)位的相對的“高端”產(chǎn)品。但在目前市場形勢相對轉(zhuǎn)冷的情形下，二線白酒對100-200價(jià)位的份額之爭是必然。此外，在消費(fèi)升級下，一部分原本消費(fèi)三線白酒的商務(wù)消費(fèi)和居民個(gè)人消費(fèi)會向二線白酒消費(fèi)轉(zhuǎn)移。中國人的愛面子文化，不同檔次的消費(fèi)是依據(jù)消費(fèi)能力而決定的。當(dāng)隨著居民收入提高，品質(zhì)意識增強(qiáng)，有能力消費(fèi)更高檔次的白酒時(shí)就有可能會選擇品質(zhì)更好品牌力更強(qiáng)的中高端白酒品牌。3、品牌力和價(jià)格有限，難以大范圍擴(kuò)張白酒蘊(yùn)含著濃厚的文化色彩，各省都有自己的三線地產(chǎn)酒，品牌忠誠度都比較高。三線白酒由于品牌力有限，很難拓展其他區(qū)域市場。同時(shí)，也因?yàn)槿€白酒品牌高度不夠，定價(jià)低，即使拓展外圍市場，也無法支撐目前高昂的廣告費(fèi)、物流費(fèi)和銷售費(fèi)用。因此，三線白酒更多的局限于當(dāng)?shù)劁N售，大范圍擴(kuò)張的難度大，業(yè)績大幅增長的可能性比較小。4、擴(kuò)產(chǎn)帶來的成本攤銷問題三線白酒的擴(kuò)產(chǎn)帶來成本分?jǐn)倖栴}，而隨著消費(fèi)升級，三線白酒的銷量在下降，成本分?jǐn)倖栴}會越來越嚴(yán)重。因此，從長期發(fā)展趨勢來看，三線白酒謹(jǐn)慎樂觀。三、三線白酒：價(jià)格敏感度高，業(yè)績波動大三線白酒由于凈利潤率低，提價(jià)對凈利潤增長的敏感系數(shù)高，在市場供不應(yīng)求的情況下，各品牌都享受產(chǎn)品升級和提價(jià)后的豐厚盈利。但隨著市場政策環(huán)境變化，擴(kuò)產(chǎn)后的產(chǎn)能過剩，以及消費(fèi)升級部分消費(fèi)者向二線白酒轉(zhuǎn)移，市場將供大于求，而由于三線白酒品牌力不夠，難以外延式擴(kuò)張，同時(shí)因?yàn)槠放票趬拘?，競爭將會加劇，在原先提價(jià)后高利潤的基數(shù)上，有可能因銷售費(fèi)用的大幅增加而帶來盈利的下降，從而有可能導(dǎo)致負(fù)增長?；谏鲜龇治?，我們判斷，2023年上半年一線白酒價(jià)格下行主要打壓二線白酒，三線白酒尚處于平穩(wěn)運(yùn)行，2023年下半年將逐漸傳導(dǎo)到三線白酒，同時(shí)三線白酒內(nèi)部將加劇競爭，增速下滑，部分品牌負(fù)增長的可能性極大。而這些三線白酒品牌中，原本凈利潤率高的品牌負(fù)增長的可能性更大。從實(shí)際經(jīng)營數(shù)據(jù)來看，2023年二季度開始，除伊力特和青青稞酒之外，凈利率都大幅下挫。當(dāng)然這一方面三線白酒同樣深受反腐影響，另一方面在整個(gè)白酒行業(yè)都缺乏提價(jià)空間的情況下，三線白酒更缺乏品牌護(hù)城河，競爭更為激烈，凈利率下調(diào)是大勢所趨。四、主要競爭品牌現(xiàn)狀及未來成長性預(yù)判斷在政府反腐下，茅臺五糧液即使相對價(jià)位達(dá)到中檔水平，短期內(nèi)也很難成為政務(wù)接待用酒，而前階段茅臺五糧液都進(jìn)行了擴(kuò)產(chǎn)，為消化產(chǎn)能茅臺標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品“飛天”穩(wěn)價(jià)放量是勢在必然。從長期來看，茅臺為了更好的盈利，不斷推出30年陳、50年陳的年份酒作為超高端產(chǎn)品銷售是戰(zhàn)略上更好的選擇?；诖耍覀兣袛嗾麄€(gè)白酒行業(yè)將在相當(dāng)長的一個(gè)時(shí)期內(nèi)，都難以有大的提價(jià)空間，三線白酒依靠提價(jià)增加盈利的模式很難再現(xiàn)。從消費(fèi)升級的角度看，前期三線白酒由低端向中低端內(nèi)在升級帶來的盈利增長可能要大于因?yàn)橄M(fèi)升級被二線白酒替代的利潤損失。因此，前期三線白酒業(yè)績還能保持一定的正增長。而隨著時(shí)間的逐步推進(jìn)，三線白酒將因消費(fèi)升級不斷的被二線白酒替代，三線白酒的消費(fèi)群體將越來越少，增速會越來越低，而