（2022年）云南省保山市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理模擬考試(含答案)

（2022年）云南省保山市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理模擬考試(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(10題)1.我國(guó)股利分配決策權(quán)屬于()。

A.董事會(huì)B.股東大會(huì)C.監(jiān)事會(huì)D.董事長(zhǎng)

2.某人現(xiàn)在從銀行取得借款20000元，貸款利率為6％，要想在5年內(nèi)還清，每年應(yīng)該等額歸還（）元。

A.3547．92B.3835．68C.4747．89D.14946

3.

第

5

題

我國(guó)某企業(yè)記賬本位幣為歐元，下列說法中錯(cuò)誤的是（）。

A.該企業(yè)以人民幣計(jì)價(jià)和結(jié)算的交易屬于外幣交易

B.該企業(yè)以歐元計(jì)價(jià)和結(jié)算的交易不屬于外幣交易

C.該企業(yè)的編報(bào)貨幣為歐元

D.該企業(yè)的編報(bào)貨幣為人民幣

4.

第

6

題

若兩個(gè)投資項(xiàng)目間的協(xié)方差小于零，則它們間的相關(guān)系數(shù)（）。

A.大于零B.等于零C.小于零D.無(wú)法判斷

5.第

3

題

產(chǎn)品成本計(jì)算的分步法是（）。

A.分車間計(jì)算產(chǎn)品成本的方法

B.計(jì)算各步驟半成品和最后步驟產(chǎn)成品成本的方法

C.按照生產(chǎn)步驟計(jì)算產(chǎn)品成本的方法

D.計(jì)算產(chǎn)品成本中各步驟“份額”的方法

6.在激進(jìn)型籌資政策下，屬于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)資金來(lái)源的是（）。

A.季節(jié)性存貨B.長(zhǎng)期負(fù)債C.最佳現(xiàn)金余額D.權(quán)益資本

7.2009年9月承租人和出租人簽訂了一份租賃合同，合同規(guī)定租賃資產(chǎn)的購(gòu)置成本200萬(wàn)元，承租人分10年償還，每年支付租金20萬(wàn)元，在租賃開始日首付，尚未償還的租賃資產(chǎn)購(gòu)置成本以5%的年利率計(jì)算并支付利息，在租賃開始日首付。租賃手續(xù)費(fèi)為15萬(wàn)元，于租賃開始日一次性付清。根據(jù)這份租賃合同，下列表述中，正確的是()。A.A.租金僅指租賃資產(chǎn)的購(gòu)置成本

B.租金不僅僅指租賃資產(chǎn)的購(gòu)置成本

C.僅以手續(xù)費(fèi)補(bǔ)償出租人的期間費(fèi)用

D.利息和手續(xù)費(fèi)就是出租人的利潤(rùn)

8.

第

16

題

某企業(yè)編制應(yīng)交稅金及附加預(yù)算，預(yù)算期銷售收入（不含稅）為200萬(wàn)元，應(yīng)交增值稅估算率為8%，消費(fèi)稅稅率為10%，應(yīng)交資源稅為3萬(wàn)元，城建稅及教育費(fèi)附加的征收率分別為7%和3%，預(yù)交所得稅20.5元，則預(yù)計(jì)發(fā)生的應(yīng)交稅金及附加數(shù)額為（）萬(wàn)元。

A.62.6B.42.6C.36.6D.56.6

9.下列關(guān)于利潤(rùn)分配順序的表述中，不正確的是()。A.可供分配的利潤(rùn)如果為負(fù)數(shù)，不能進(jìn)行后續(xù)分配

B.年初不存在累計(jì)虧損：法定公積金=本年凈利潤(rùn)×10％

C.提取法定公積金的基數(shù)是本年的稅后利潤(rùn)

D.可供股東分配的利潤(rùn)=可供分配的利潤(rùn)-從本年凈利潤(rùn)中提取的公積金

10.假設(shè)其他因素不變，在稅后經(jīng)營(yíng)凈利率大于稅后利息率的情況下，下列變動(dòng)中不利于提高杠桿貢獻(xiàn)率的是（）。

A.提高稅后經(jīng)營(yíng)凈利率B.提高凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)C.提高稅后利息率D.提高凈財(cái)務(wù)杠桿

二、多選題(10題)11.下列關(guān)于經(jīng)濟(jì)增加值特點(diǎn)的表述中，正確的有（）。

A．經(jīng)濟(jì)增加值在業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中被廣泛應(yīng)用

B．經(jīng)濟(jì)增加值僅僅是一種業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)

C．經(jīng)濟(jì)增加值的吸引力主要在于它把資本預(yù)算、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和激勵(lì)報(bào)酬結(jié)合起來(lái)了

D．經(jīng)濟(jì)增加值不具有比較不同規(guī)模企業(yè)的能力

12.

第

32

題

相對(duì)權(quán)益資金的籌資方式而言。長(zhǎng)期借款籌資的缺點(diǎn)主要有（）。

A.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大B.資金成本較高C.籌資數(shù)額有限D(zhuǎn).籌資速度較慢

13.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)理論的表述中，正確的有()

A.該理論揭示了投資風(fēng)險(xiǎn)和投資收益的關(guān)系

B.該理論解決了風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)問題

C.個(gè)別證券的不可分散風(fēng)險(xiǎn)可以用(3系數(shù)計(jì)量

D.資本資產(chǎn)定價(jià)模型假設(shè)投資人是理性的

14.A證券的預(yù)期報(bào)酬率為12％，標(biāo)準(zhǔn)差為15％；8證券的預(yù)期報(bào)酬率為18％，標(biāo)準(zhǔn)差為20％。投資于兩種證券組合的機(jī)會(huì)集是一條曲線。有效邊界與機(jī)會(huì)集重合，下列結(jié)論中正確的有()。A.最小方差組合是全部投資于A證券

B.最高預(yù)期報(bào)酬率組合是全部投資于8證券

C.兩種證券報(bào)酬率的相關(guān)性較高，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)較弱

D.可以在有效集曲線上找到風(fēng)險(xiǎn)最小，期望報(bào)酬率最高的投資組合

15.企業(yè)進(jìn)行固定制造費(fèi)用差異分析時(shí)可以使用三因素分析法。下列關(guān)于三因素分析法的說法中，正確的有（）

A.固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異＝固定制造費(fèi)用實(shí)際數(shù)－固定制造費(fèi)用預(yù)算數(shù)

B.固定制造費(fèi)用閑置能量差異＝（生產(chǎn)能量－實(shí)際工時(shí)）×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率

C.固定制造費(fèi)用效率差異＝（實(shí)際工時(shí)－標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率

D.三因素分析法中的閑置能量差異與二因素分析法中的能量差異相同

16.在計(jì)算速動(dòng)資產(chǎn)時(shí)需要在流動(dòng)資產(chǎn)中減掉（）。

A.存貨B.應(yīng)付賬款C.待攤費(fèi)用D.待處理流動(dòng)資產(chǎn)損失

17.下列有關(guān)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的特點(diǎn)表述正確的有（）。

A.在行權(quán)時(shí)股價(jià)上漲，與直接增發(fā)新股相比，會(huì)降低公司的股權(quán)籌資額

B.在股價(jià)降低時(shí)，會(huì)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

C.可轉(zhuǎn)換債券使得公司取得了以高于當(dāng)前股價(jià)出售普通股的可能性

D.可轉(zhuǎn)換債券的票面利率比普通債券低，因此其資本成本低

18.關(guān)于限制資源最佳利用決策，下列說法正確的有（）

A.決策原則是主要考慮如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的邊際貢獻(xiàn)

B.決策原則是主要考慮如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的銷售收入

C.應(yīng)該優(yōu)先安排生產(chǎn)單位限制資源的邊際貢獻(xiàn)最大的產(chǎn)品

D.應(yīng)該優(yōu)先安排生產(chǎn)單位限制資源的銷售收入最大的產(chǎn)品

19.下列關(guān)于通貨膨脹的說法中，不正確的有（）。

A.如果名義利率為10％，通貨膨脹率為3％，則實(shí)際利率為6．80％

B.只有在存在惡性通貨膨脹的情況下才需要使用實(shí)際利率計(jì)算資本成本

C.如果第三年的實(shí)際現(xiàn)金流量為l00萬(wàn)元，年通貨膨脹率為5％，則第三年的名義現(xiàn)金流量為105萬(wàn)元

D.如果名義利率為l0％，通貨膨脹率為3％，則實(shí)際利率為7％

20.公司的下列行為中，可能損害債權(quán)人利益的有（）。

A.提高股利支付率B.加大為其他企業(yè)提供的擔(dān)保C.提高資產(chǎn)負(fù)債率D.加大高風(fēng)險(xiǎn)投資比例

三、1.單項(xiàng)選擇題(10題)21.在基本經(jīng)濟(jì)批量模式中,甲材料年需求3600千克,經(jīng)濟(jì)批量為300千克,每次變動(dòng)訂貨成本25元,每千克甲材料年均變動(dòng)儲(chǔ)存成本2元。則最優(yōu)相關(guān)總成本為()元。

A.300B.7500C.3600D.600

22.某企業(yè)固定資產(chǎn)為800萬(wàn)元，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)為200萬(wàn)元，穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)為200萬(wàn)元。已知長(zhǎng)期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和股東權(quán)益可提供的資金為900萬(wàn)元，則該企業(yè)()。

A.采取的是適中型籌資政策B.采取的是激進(jìn)型籌資政策C.采取的是保守型籌資政策D.以上均是

23.國(guó)際上對(duì)于新上市公路、港口、電廠等基建公司的股價(jià)定價(jià)方式主要采用()。

A.市盈率法B.凈資產(chǎn)倍率法C.競(jìng)價(jià)確定法D.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法

24.公司擬籌集能夠長(zhǎng)期使用、籌資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小且易取得的資金，以下融資方式較適合的()。

A.發(fā)行普通股B.發(fā)行長(zhǎng)期債券C.商業(yè)信用融資D.長(zhǎng)期借款融資

25.某公司已發(fā)行在外的普通股為2000萬(wàn)股，擬發(fā)放10％的股票股利，并按發(fā)放股票股利后的股數(shù)支付現(xiàn)金股利，股利分配前的每股市價(jià)為20元，每股凈資產(chǎn)為5元，若股利分配不改變市凈率，并要求股利分配后每股市價(jià)達(dá)到18元。則派發(fā)的每股現(xiàn)金股利應(yīng)達(dá)到()元。

A.0．0455B.0．0342C.0．0255D.0.265

26.某企業(yè)平價(jià)發(fā)行一批債券,該債券票面利率為10%,籌資費(fèi)用率為2%,該企業(yè)所得稅率為33%,則這批債券資金成本為()。

A.10.2B.6.84C.6.57D.1.0

27.長(zhǎng)期籌資決策的主要問題是()。

A.資本結(jié)構(gòu)決策

B.資本結(jié)構(gòu)決策和債務(wù)結(jié)構(gòu)決策

C.資本結(jié)構(gòu)決策、債務(wù)結(jié)構(gòu)決策和股利分配決策

D.資本結(jié)構(gòu)決策和股利分配決策

28.某公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是軟件開發(fā)。該企業(yè)產(chǎn)品成本構(gòu)成中，直接成本所占比重很小，而且與間接成本之問缺少明顯的因果關(guān)系。該公司適宜采納的成本核算制度是()。

A.產(chǎn)量基礎(chǔ)成本計(jì)算制度B.作業(yè)基礎(chǔ)成本計(jì)算制度C.標(biāo)準(zhǔn)成本計(jì)算制度D.變動(dòng)成本計(jì)算制度

29.在利率和計(jì)息期相同的條件下，以下公式中，正確的是()。

A.普通年金終值系數(shù)+普通年金現(xiàn)值系數(shù)=0

B.預(yù)付年金現(xiàn)值=普通年金現(xiàn)值×(1一i)

C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)×投資回收系數(shù)=1

D.普通年金終值系數(shù)一預(yù)付年金終值系數(shù)=1

30.某企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季時(shí)占用流動(dòng)資產(chǎn)30萬(wàn)元，長(zhǎng)期資產(chǎn)80萬(wàn)元，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)旺季還要增加40萬(wàn)元的臨時(shí)性存貨，若企業(yè)權(quán)益資本為90萬(wàn)元，長(zhǎng)期負(fù)債10萬(wàn)元，自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債15萬(wàn)元，其余則要靠借入短期借款解決資金來(lái)源，該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)旺季的易變現(xiàn)率為()。

A.50％B.35％C.45％D.40％

四、計(jì)算分析題(3題)31.A公司適用的所得稅稅率為25%。對(duì)于明年的預(yù)算出現(xiàn)三種方案。

第一方案：維持目前的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)政策。預(yù)計(jì)銷售：50000件，售價(jià)為200元/件，單位變動(dòng)成本為120元，固定成本和費(fèi)用為125萬(wàn)元。公司的資本結(jié)構(gòu)為：500萬(wàn)元負(fù)債(利息率5%)，普通股50萬(wàn)股。

第二方案：更新設(shè)備并用負(fù)債籌資。預(yù)計(jì)更新設(shè)備需投資200萬(wàn)元，生產(chǎn)和銷售量以及售價(jià)不會(huì)變化，但單位變動(dòng)成本將降低至100元/件，固定成本將增加至120萬(wàn)元。借款籌資200萬(wàn)元，預(yù)計(jì)新增借款的利率為6%。

第三方案：更新設(shè)備并用股權(quán)籌資。更新設(shè)備的情況與第二方案相同，不同的只是用發(fā)行新的普通股籌資。預(yù)計(jì)新股發(fā)行價(jià)為每股20元，需要發(fā)行10萬(wàn)股，以籌集200萬(wàn)元資金。要求：

(1)計(jì)算三個(gè)方案下的總杠桿系數(shù)。

(2)根據(jù)上述結(jié)果分析哪個(gè)方案的風(fēng)險(xiǎn)最大。

(3)計(jì)算三個(gè)方案下，每股收益為零的銷售量(萬(wàn)件)。

(4)如果公司銷售量下降至15000件，第二和第三方案哪一個(gè)更好些?

32.某公司2009年度息稅前利潤(rùn)為500萬(wàn)元，資金全部由普通股資本組成，所得稅稅率為25％。該公司認(rèn)為目前的資本結(jié)構(gòu)不合理，準(zhǔn)備用發(fā)行債券購(gòu)回部分股票的辦法予以調(diào)整。經(jīng)過咨詢調(diào)查，目前的債券稅后資本成本和權(quán)益資本成本情況如表所示：

要求

（1）假定債券的市場(chǎng)價(jià)值等于其面值，債券的票面利率等于稅前資本成本，分別計(jì)算各種資本結(jié)構(gòu)時(shí)公司的市場(chǎng)價(jià)值（精確到整數(shù)位），從而確定最佳資本結(jié)構(gòu)（假設(shè)資本結(jié)構(gòu)的改變不會(huì)影響息稅前利潤(rùn)，并符合股票市場(chǎng)價(jià)值公式的條件）并計(jì)算最佳資本結(jié)構(gòu)時(shí)的加權(quán)平均資本成本

（2）假設(shè)該公司采用的是剩余股利政策，以上述最佳資本結(jié)構(gòu)為目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，2011年需要增加投資資本600萬(wàn)元，判斷2010年是否能分配股利？如果能分配股利，計(jì)算股利數(shù)額

（3）如果2010年不能分配股利，則需要增發(fā)普通股，假設(shè)普通股發(fā)行價(jià)格為10元，籌資費(fèi)率為5％，預(yù)計(jì)股利固定增長(zhǎng)率為4％，預(yù)計(jì)第一年的股利為1.5元，計(jì)算新發(fā)行的普通股的資本成本。

33.A公司是一個(gè)制造企業(yè)，擬添置一臺(tái)設(shè)備，有關(guān)資料如下：(1)如果自行購(gòu)置該設(shè)備，預(yù)計(jì)購(gòu)置成本1400萬(wàn)元，分兩次支付，當(dāng)時(shí)支付1000萬(wàn)元，一年后支付剩余的400萬(wàn)元。該項(xiàng)固定資產(chǎn)的稅法折舊年限為7年，殘值率為購(gòu)置成本的5％。預(yù)計(jì)該設(shè)備每年可以為A公司增加收入280萬(wàn)元，降低生產(chǎn)成本100萬(wàn)元，至少可以持續(xù)5年。預(yù)計(jì)該設(shè)備5年后變現(xiàn)價(jià)值為350萬(wàn)元。設(shè)備每年?duì)I運(yùn)成本60萬(wàn)元。(2)B租賃公司表示可以為此項(xiàng)目提供融資，并提供了以下租賃方案：每年租金260萬(wàn)元，在每年末支付；租期5年，租金租賃期內(nèi)不得撤租，租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓，設(shè)備每年的營(yíng)運(yùn)成本由出租人承擔(dān)。(3)A公司的平均所得稅稅率為30％，稅前借款(有擔(dān)保)利率10％。要求：(1)計(jì)算租賃相對(duì)于自行購(gòu)置的凈現(xiàn)值；(2)選擇合理的方案。已知：(P／A，10％，5)=3．7908，(P／A，7％，5)=4．1002，(P／F，7％，5)=0．7130(P／F，7％，1)=0．9346

五、單選題(0題)34.某公司2011年經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為1000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)負(fù)債為400萬(wàn)元，銷售收入為1200萬(wàn)元；預(yù)計(jì)2012年銷售增長(zhǎng)率為20％，銷售凈利率為10％，股利支付率為30％，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比和經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比不變，不存在可動(dòng)用的金融資產(chǎn)，則使用銷售百分比法預(yù)測(cè)的2012年外部融資額為()萬(wàn)元。

A.120B.100．8C.19．2D.76．8

六、單選題(0題)35.下列各項(xiàng)中，不會(huì)影響流動(dòng)比率的業(yè)務(wù)是（）。

A.用現(xiàn)金購(gòu)買短期債券B.用現(xiàn)金購(gòu)買固定資產(chǎn)C.用存貨進(jìn)行對(duì)外長(zhǎng)期投資D.從銀行取得長(zhǎng)期借款

參考答案

1.B公司股利政策決策首先要由公司董事會(huì)根據(jù)公司的盈利水平和股利政策，制定股利分派方案；提交股東大會(huì)審議，通過后方能生效。所以我國(guó)股利分配決策權(quán)屬于股東大會(huì)。

2.CC【解析】本題是已知現(xiàn)值求年金，即計(jì)算年資本回收額，A=20000/(P/A，6%，5)=20000/4.2124=4747.89(元)。

3.C外幣是企業(yè)記賬本位幣以外的貨幣；編報(bào)的財(cái)務(wù)報(bào)表應(yīng)當(dāng)折算為人民幣。

4.Cσjk=rjkσjσk；由公式可看出若兩個(gè)投資項(xiàng)目的協(xié)方差小于零，則它們的相關(guān)系數(shù)也會(huì)小于零。

5.C分步法是以生產(chǎn)步驟作為成本計(jì)算對(duì)象的。

6.A激進(jìn)型籌資政策的特點(diǎn)是：短期金融負(fù)債不但融通臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要，還解決部分長(zhǎng)期性資產(chǎn)的資金需要。臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)是那些受季節(jié)性、周期性影響的流動(dòng)資產(chǎn)需要的資金，如季節(jié)性存貨、銷售旺季的應(yīng)收賬款等。

7.A解析：本題中，合同分別約定租金、利息和手續(xù)費(fèi)，此時(shí)，租金僅指租賃資產(chǎn)的購(gòu)置成本，利息和手續(xù)費(fèi)用于補(bǔ)償出租人的營(yíng)業(yè)成本，如果還有剩余則成為利潤(rùn)。

8.B某期預(yù)計(jì)發(fā)生的應(yīng)交稅金及附加＝某期預(yù)計(jì)發(fā)生的銷售稅金及附加+該期預(yù)計(jì)應(yīng)交增值稅。所以本題中預(yù)計(jì)發(fā)生的應(yīng)交稅金及附加數(shù)額＝200×8%+200×10%+3+(200×8%+200×10%)×(7%+3%)＝42.6(萬(wàn)元)。注意：“應(yīng)交稅金及附加預(yù)算”中不包括預(yù)交的所得稅。

9.C按抵減年初累計(jì)虧損后的本年凈利潤(rùn)計(jì)提法定公積金。只有不存在年初累計(jì)虧損時(shí)，才能按本年稅后利潤(rùn)計(jì)算應(yīng)提取數(shù)，所以選項(xiàng)C的說法不正確。

10.C【考點(diǎn)】管理用財(cái)務(wù)分析體系

【解析】杠桿貢獻(xiàn)率=(凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿=(稅后經(jīng)營(yíng)凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)-稅后利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿，可以看出，提高稅后經(jīng)營(yíng)凈利率、提高凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和提高凈財(cái)務(wù)杠桿都有利于提高杠桿貢獻(xiàn)率，而提高稅后利息率會(huì)使得杠桿貢獻(xiàn)率下降。

11.CD雖然經(jīng)濟(jì)增加值在理論上十分誘人，它的概念基礎(chǔ)被許多向下屬單位分配資本成本和利息費(fèi)用的企業(yè)所應(yīng)用，一些專業(yè)機(jī)構(gòu)定期公布上市公司的經(jīng)濟(jì)增加值排名，但是在業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)中還沒有被多數(shù)人所接受，所以選項(xiàng)A不正確；經(jīng)濟(jì)增加值不僅僅是一種業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，它還是一種全面財(cái)務(wù)管理和薪金激勵(lì)體制的框架，所以選項(xiàng)B不正確。

12.AC解析：相對(duì)權(quán)益資金的籌資方式而言，長(zhǎng)期借款籌資的缺點(diǎn)主要有：①財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大；②限制條款較多；③籌資數(shù)額有限。資金成本較低和籌資速度快屬于長(zhǎng)期借款籌資的優(yōu)點(diǎn)。

13.ABCD資本資產(chǎn)定價(jià)理論揭示了投資風(fēng)險(xiǎn)和投資收益的關(guān)系，解決了風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)問題。選項(xiàng)A、B的說法正確。個(gè)別證券的不可分散風(fēng)險(xiǎn)可以用(3系數(shù)計(jì)量，卩系數(shù)是該證券與市場(chǎng)組合回報(bào)率的敏感程度計(jì)量。選項(xiàng)C的說法正確。資本資產(chǎn)定價(jià)模型假設(shè)投資人是理性的，而且嚴(yán)格按照馬科威茨的規(guī)則進(jìn)行多樣化的投資，并將從有效邊界的某處選擇投資組合。選項(xiàng)D的說法正確。

14.ABC根據(jù)有效邊界與機(jī)會(huì)集重合可知，機(jī)會(huì)集曲線上不存在無(wú)效投資組合，即機(jī)會(huì)集曲線沒有向后彎曲的部分，而A的標(biāo)準(zhǔn)差低于8，所以，最小方差組合是全部投資于A證券，即選項(xiàng)A的說法正確；投資組合的報(bào)酬率是組合中各種資產(chǎn)報(bào)酬率的加權(quán)平均數(shù)，因?yàn)?的預(yù)期報(bào)酬率高于A，所以最高預(yù)期報(bào)酬率組合是全部投資于B證券，即選項(xiàng)B的說法正確；因?yàn)闄C(jī)會(huì)集曲線沒有向后彎曲的部分，所以，兩種證券報(bào)酬率的相關(guān)性較高，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)較弱，即選項(xiàng)C的說法正確；因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)最小的投資組合為全部投資于A證券，期望報(bào)酬率最高的投資組合為全部投資于B證券，所以選項(xiàng)D的說法錯(cuò)誤。

15.AB選項(xiàng)A、B正確；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，固定制造費(fèi)用效率差異＝（實(shí)際工時(shí)–實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)）×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，三因素法是將二因素法中的“能量差異”進(jìn)一步分為閑置能量差異和效率差異。

綜上，本題應(yīng)選AB。

16.ACD在計(jì)算速動(dòng)資產(chǎn)時(shí)需要在流動(dòng)資產(chǎn)中減掉存貨、預(yù)付賬款、待攤費(fèi)用、待處理流動(dòng)資產(chǎn)損失。應(yīng)付賬款是流動(dòng)負(fù)債，并不需要扣除。

17.ABC雖然可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格高于其發(fā)行時(shí)的股票價(jià)格，但如果轉(zhuǎn)換時(shí)股票價(jià)格大幅上漲，公司只能以較低的固定轉(zhuǎn)換價(jià)格換出股票，會(huì)降低公司的股權(quán)籌資額。選項(xiàng)A正確。發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券后，如果股價(jià)沒有達(dá)到轉(zhuǎn)股所需要的水平，可轉(zhuǎn)換債券持有者沒有如期轉(zhuǎn)換普通股，則公司只能繼續(xù)承擔(dān)債務(wù)。在訂有回售條款的情況下，公司短期內(nèi)集中償還債務(wù)的壓力會(huì)更明顯。選項(xiàng)B正確。與普通股相比，可轉(zhuǎn)換債券使得公司取得了以高于當(dāng)前股價(jià)出售普通股的可能性。有些公司本來(lái)是想要發(fā)行股票而不是債務(wù)，但是認(rèn)為當(dāng)前其股票價(jià)格太低，為籌集同樣的資金需要發(fā)行更多的股票。為避免直接發(fā)行新股而遭受損失，才通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券變相發(fā)行普通股。選項(xiàng)C正確。盡管可轉(zhuǎn)換債券的票面利率比普通債券低，但是加入轉(zhuǎn)股成本之后的總籌資成本比普通債券要高。選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

18.AC選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)B錯(cuò)誤，限制性資源類型的決策中，通常是短期的日常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)安排，因此固定成本對(duì)決策沒有影響或影響很小，決策原則是主要考慮如何安排生產(chǎn)才能最大化企業(yè)的總的邊際貢獻(xiàn)；

選項(xiàng)C正確，選項(xiàng)D錯(cuò)誤，從最有效利用限制資源角度看，應(yīng)優(yōu)先安排單位限制資源的邊際貢獻(xiàn)最大的產(chǎn)品。

綜上，本題應(yīng)選AC。

19.BCD如果名義利率為10％，通貨膨脹率為3％，則實(shí)際利率=(1+10％)／(1+3％)一1=6．80％，因此，選項(xiàng)A的說法正確，選項(xiàng)D的說法不正確；如果存在惡性通貨膨脹或預(yù)測(cè)周期特別長(zhǎng)．則使用實(shí)際利率計(jì)算資本成本，因此，選項(xiàng)B的說法不正確；如果第三年的實(shí)際現(xiàn)金流量為100萬(wàn)元，年通貨膨脹率為5％，則第三年的名義現(xiàn)金流量為100×(1+5％)3，因此，選項(xiàng)C的說法不正確。

20.ABCD選項(xiàng)A，提高股利支付率，減少了可以用來(lái)歸還借款和利息的現(xiàn)金流；選項(xiàng)B、C，加大為其他企業(yè)提供的擔(dān)保、提高資產(chǎn)負(fù)債率，增加了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，可能損害債權(quán)人的利益；選項(xiàng)D加大高風(fēng)險(xiǎn)投資比例，增加了虧損的可能性，導(dǎo)致借款企業(yè)還本付息的壓力增大，損害債權(quán)人的利益。

21.D

22.B營(yíng)運(yùn)資本籌資政策包括適中型、激進(jìn)型和保守型三種。在激進(jìn)型政策下，臨時(shí)性負(fù)債大于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)，它不僅解決波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需求，還要解決部分永久性資產(chǎn)的資金需求，本題臨時(shí)性負(fù)債=1200—900=300(萬(wàn)元)，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)200萬(wàn)元。

23.D這類公司的特點(diǎn)是前期投資大，初期回報(bào)不高，上市時(shí)的利潤(rùn)一般偏低，如果采用市盈率法定價(jià)則會(huì)低估其真實(shí)價(jià)值，而對(duì)公司未來(lái)收益(現(xiàn)金流量)的分析和預(yù)測(cè)能比較準(zhǔn)確地反映公司的整體和長(zhǎng)遠(yuǎn)價(jià)值。

24.A

25.A股利分配前的凈資產(chǎn)總額=5×2000=10000(萬(wàn)元)股利分配前的市凈率=20／5=4派發(fā)股利后的每股凈資產(chǎn)=18／4=4．5(元)股利分配后的凈資產(chǎn)總額=4．5×2000×(1+10％)=9900(萬(wàn)元)由于派發(fā)股票股利股東權(quán)益總額不變，而只有現(xiàn)金股利引起股東權(quán)益總額減少，所以，股東權(quán)益總額減少數(shù)=10000-9900=100(萬(wàn)元)，全部是由于派發(fā)現(xiàn)金股利引起的，派發(fā)的每股現(xiàn)金股利=100／[2000×(1+10％)]=0．0455(元)。

26.B

27.C長(zhǎng)期籌資決策的主要問題是資本結(jié)構(gòu)決策、債務(wù)結(jié)構(gòu)決策和股利分配決策。

28.B作業(yè)基礎(chǔ)成本計(jì)算制度適用于直接成本占產(chǎn)品成本比重很小，而間接成本占產(chǎn)品成本比重較大的高科技企業(yè)。所以，軟件開發(fā)企業(yè)適宜的成本核算制度是作業(yè)基礎(chǔ)成本計(jì)算制度。

29.C選項(xiàng)C，普通年金現(xiàn)值系數(shù)[*]，投資回收系數(shù)[*]，即普通年金現(xiàn)值系數(shù)與投資回收系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系。

30.A易變現(xiàn)率＝(權(quán)益＋長(zhǎng)期債務(wù)＋經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債－長(zhǎng)期資產(chǎn))／流動(dòng)資產(chǎn)＝(90＋10＋15—80)／(30＋40)＝50％。

31.(1)計(jì)算三個(gè)方案下的總杠桿系數(shù)：

方案一的總杠桿系數(shù)＝邊際貢獻(xiàn)/稅前利潤(rùn)＝5×(200－120)/[5×(200－120)－125]＝1．45方案二的總杠桿系數(shù)＝邊際貢獻(xiàn)/稅前利潤(rùn)＝5×(200－100)/[5×(200－100)－120－500×5%－200×6%]＝1．46

方案三的總杠桿系數(shù)＝邊際貢獻(xiàn)/稅前利潤(rùn)＝5×(200－100)/[5×(200－100)－120－500×5%]＝1．41

(2)分析哪個(gè)方案的風(fēng)險(xiǎn)最大：

因?yàn)榉桨付目偢軛U系數(shù)最大，所以方案二的風(fēng)險(xiǎn)最大。

(3)計(jì)算三個(gè)方案下，每股收益為零的銷售量；

令每股收益為零時(shí)的銷量為Q萬(wàn)件，則

方案一：[Q×(200－120)－125]×(1－25%)＝0

Q＝1．56(萬(wàn)件)

方案二：[Q×(200－100)－120－500×5%－200×6%]×(1－25%)＝0

Q＝1．57(萬(wàn)件)

方案三：[Q×(200－100)－120－500×5%]×(1－25%)＝0

Q＝1．45(萬(wàn)件)

(4)比較第二和第三方案：銷量下降至15000件時(shí)，方案三更好些。

理由：銷量下降至15000件時(shí)，采用方案三還有利潤(rùn)，而采用方案二則企業(yè)處于虧損狀態(tài)。

32.[解析]（1）確定最佳資本結(jié)構(gòu)

債券票面利率＝稅后資本成本/（1－25％）

債券市場(chǎng)價(jià)值為200萬(wàn)元時(shí)，債券票面利率＝3.75％/（1－25％）＝5％

債券市場(chǎng)價(jià)值為400萬(wàn)元時(shí)，債券票面利率＝4.5/（1－25％）＝6％

當(dāng)債券的市場(chǎng)價(jià)值為200萬(wàn)元時(shí)：

年利息＝200×5％＝10（萬(wàn)元）

股票的市場(chǎng)價(jià)值＝（500－10）×（1－25％）/15％＝2450（萬(wàn)