（2021年）四川省自貢市注冊會計財務(wù)成本管理模擬考試(含答案)

（2021年）四川省自貢市注冊會計財務(wù)成本管理模擬考試(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.可以根據(jù)各年不同的風(fēng)險程度對方案進(jìn)行評價的方法是（）。

A.風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法B.調(diào)整現(xiàn)金流量法C.內(nèi)含報酬率法D.現(xiàn)值指數(shù)法

2.某公司20×7年度與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)計算相關(guān)的資料為：年度營業(yè)收入為6000萬元，年初應(yīng)收賬款余額為300萬元，年末應(yīng)收賬款余額為500萬元，壞賬準(zhǔn)備數(shù)額較大，按應(yīng)收賬款余額10%提取。假設(shè)每年按360天計算，則該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為（）。

A．15

B．17

C．22

D．24

3.下列關(guān)于混合成本性態(tài)分析的說法中，錯誤的是()。

A.半變動成本可分解為固定成本和變動成本

B.延期變動成本在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)為固定成本，超過該業(yè)務(wù)量可分解為固定成本和變動成本

C.階梯式成本在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)為固定成本，當(dāng)業(yè)務(wù)量超過一定限度，成本跳躍到新的水平時，以新的成本作為固定成本

D.為簡化數(shù)據(jù)處理，在相關(guān)范圍內(nèi)曲線成本可以近似看成變動成本或半變動成本

4.

第

21

題

A公司期末存貨用成本與可變現(xiàn)凈值孰低法計價。2005年8月9日A公司與N公司簽訂銷售合同，由A公司于2006年5月15日向N公司銷售計算機(jī)5000臺，每臺1.20萬元。2005年12月31日A公司已經(jīng)生產(chǎn)出的計算機(jī)4000臺，單位成本0.80萬元，賬面成本為3200萬元。2005年12月31日市場銷售價格為每臺1.10萬元，預(yù)計銷售稅費(fèi)為264萬元。則2005年12月31日計算機(jī)的可變現(xiàn)凈值為（）元。

A.4400B.4136C.4536D.4800

5.

第

3

題

某企業(yè)的變動成本率40%，銷售利潤率18%，則該企業(yè)的盈虧臨界點的作業(yè)率為（）。

6.下列關(guān)于股利分配政策的表述中，不正確的是()。

A.剩余股利政策要求保持最佳資本結(jié)構(gòu)，是指利潤分配后形成的資本結(jié)構(gòu)符合既定目標(biāo)

B.固定或持續(xù)增長的股利政策不能像剩余股利政策那樣保持較低的資本成本

C.低正常股利加額外股利政策做到了真正公平地對待每一位股東

D.低正常股利加額外股利政策使公司有較大的靈活性

7.下列財務(wù)比率中，最能反映企業(yè)舉債能力的是（）。

A.資產(chǎn)負(fù)債率

B.經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與利息費(fèi)用比

C.經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與流動負(fù)債比

D.經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與債務(wù)總額比

8.

第

13

題

某公司預(yù)計的權(quán)益報酬率為20%，留存收益率為40%。凈利潤和股利的增長率均為4%。該公司的B為2，國庫券利率為2%，市場平均股票收益率為8%，則該公司的內(nèi)在市凈率為（）。

A.1.25B.1.2C.0.85D.1.4

9.

第

10

題

可轉(zhuǎn)換債券的贖回價格一般高于可轉(zhuǎn)換債券的面值，兩者的差額為贖回溢價，（）。

10.

第

18

題

若股票間相關(guān)系數(shù)為1，則形成的證券組合（）。

二、多選題(10題)11.下列各項中，屬于短期經(jīng)營決策步驟的有（）

A.明確決策問題和目標(biāo)B.收集相關(guān)資料并制定備選方案C.對備選方案作出評價，選擇最優(yōu)方案D.決策方案的實施與控制

12.下列有關(guān)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的特點表述正確的有（）。

A.在行權(quán)時股價上漲，與直接增發(fā)新股相比，會降低公司的股權(quán)籌資額

B.在股價降低時，會有財務(wù)風(fēng)險

C.可轉(zhuǎn)換債券使得公司取得了以高于當(dāng)前股價出售普通股的可能性

D.可轉(zhuǎn)換債券的票面利率比普通債券低，因此其資本成本低

13.下列各項中，需要修訂產(chǎn)品基本標(biāo)準(zhǔn)成本的情況有()。

A.產(chǎn)品生產(chǎn)能量利用程度顯著提升

B.生產(chǎn)工人技術(shù)操作水平明顯改進(jìn)

C.產(chǎn)品物理結(jié)構(gòu)設(shè)計出現(xiàn)重大改變

D.產(chǎn)品主要材料價格發(fā)生重要變化

14.與其他籌資方式相比，普通股籌資的特點包括（）。

A.籌資風(fēng)險小B.籌資限制較多C.增加公司信譽(yù)D.可能會分散公司的控制權(quán)

15.某企業(yè)的主營業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和銷售食品，目前正處于生產(chǎn)經(jīng)營活動的旺季。該企業(yè)的資產(chǎn)總額6000萬元，其中長期資產(chǎn)3000萬元，流動資產(chǎn)3000萬元，穩(wěn)定性流動資產(chǎn)約占流動資產(chǎn)的40%；負(fù)債總額3600萬元，其中流動負(fù)債2600萬元，流動負(fù)債的65%為自發(fā)性負(fù)債，由此可得出結(jié)論（）。

A.該企業(yè)奉行的是保守型營運(yùn)資本籌資策略

B.該企業(yè)奉行的是激進(jìn)型營運(yùn)資本籌資策略

C.該企業(yè)奉行的是配合型營運(yùn)資本籌資策略

D.該企業(yè)目前的易變現(xiàn)率為69．67%

16.以下關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，正確的有（）。

A．在轉(zhuǎn)換期內(nèi)逐期降低轉(zhuǎn)換比率，不利于投資人盡快進(jìn)行債券轉(zhuǎn)換

B．轉(zhuǎn)換價格高于轉(zhuǎn)換期內(nèi)的股價，會降低公司的股權(quán)籌資規(guī)模

C．設(shè)置贖回條款主要是為了保護(hù)發(fā)行企業(yè)與原有股東的利益

D．設(shè)置回售條款可能會加大公司的財務(wù)風(fēng)險

A.保護(hù)債券投資人的利益

B.可以促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份

C.可以使投資者具有安全感，因而有利于吸引投資者

D.可以使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券票面利率所蒙受的損失

17.

第

8

題

假定甲公司向乙公司賒銷產(chǎn)品，并持有丙公司債券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司債券利息。假定不考慮其他條件，從甲公司的角度看，下列各項中屬于本企業(yè)與債務(wù)人之間財務(wù)關(guān)系的是（）。

A.甲公司與乙公司之間的關(guān)系B.甲公司與丁公司之間的關(guān)系C.甲公司與丙公司之間的關(guān)系D.甲公司與戊公司之間的關(guān)系

18.假設(shè)其他情況相同，下列說法中正確的有（）。

A.權(quán)益乘數(shù)大則財務(wù)風(fēng)險大B.權(quán)益乘數(shù)大則產(chǎn)權(quán)比率大C.權(quán)益乘數(shù)等于資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)D.權(quán)益乘數(shù)大則總資產(chǎn)凈利率大

19.下列關(guān)于制定正常標(biāo)準(zhǔn)成本的表述中，不正確的有（）

A.直接材料的標(biāo)準(zhǔn)消耗量僅包括各種難以避免的損失

B.直接材料的價格標(biāo)準(zhǔn)包括發(fā)票價格、運(yùn)費(fèi)、檢驗和正常損耗等成本

C.如果采用月工資制，直接人工的價格標(biāo)準(zhǔn)是預(yù)定的小時工資

D.固定制造費(fèi)用的用量標(biāo)準(zhǔn)和變動制造費(fèi)用的用量標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該保持一致，以便進(jìn)行差異分析

20.下列表述中正確的有（）。A.銷售百分比法假設(shè)資產(chǎn)、負(fù)債與銷售收入存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系，根據(jù)預(yù)計銷售收入和相應(yīng)的百分比預(yù)計資產(chǎn)、負(fù)債，然后確定融資需求的一種財務(wù)預(yù)測方法

B.確定資產(chǎn)和負(fù)債項目的銷售百分比，只能根據(jù)通用的財務(wù)報表數(shù)據(jù)預(yù)計，不可以使用經(jīng)過調(diào)整的管理用財務(wù)報表數(shù)據(jù)預(yù)計

C.銷售百分比法是一種比較簡單、精確的預(yù)測方法

D.最復(fù)雜的預(yù)測是使用綜合數(shù)據(jù)庫財務(wù)計劃系統(tǒng)

三、1.單項選擇題(10題)21.下列有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)成本的表述中，正確的是()。

A.當(dāng)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度有變化時需要修訂基本標(biāo)準(zhǔn)成本

B.在成本差異分析中，價格差異的大小是由價格脫離標(biāo)準(zhǔn)的程度以及標(biāo)準(zhǔn)用量高低所決定的

C.直接人工的標(biāo)準(zhǔn)工時包括不可避免的廢品耗用工時，價格標(biāo)準(zhǔn)是指標(biāo)準(zhǔn)工資率，它可能是預(yù)定的工資率，也可能是正常的工資率

D.企業(yè)可以在采用機(jī)器工時作為變動制造費(fèi)用的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)時，采用直接人工工時作為固定性制造費(fèi)用的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)

22.股票加看跌期權(quán)組合，稱為()。

A.拋補(bǔ)看漲期權(quán)B.保護(hù)性看跌期權(quán)C.多頭對敲D.空頭對敲

23.某公司具有以下的財務(wù)比率：經(jīng)營資產(chǎn)與銷售收入之比為1．6；經(jīng)營負(fù)債與銷售收入之比為0．4，假設(shè)這些比率在未來均會維持不變，計劃下年銷售凈利率為10％，股利支付率為55％，該公司去年的銷售收入為200萬元，則該公司的銷售增長率為()時，無需向外籌資。

A.4．15％B.3．90％C.5．22％D.4．60％

24.假設(shè)ABC公司的股票現(xiàn)在的市價為60元。有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)。執(zhí)行價格為是62元，到期時間是6個月。6個月以后股價有兩種可能：上升33．33％，或者降低25％。無風(fēng)險利率為每年4％，則利用復(fù)制原理確定期權(quán)價格時，下列復(fù)制組合表述正確的是()。

A.購買0．4536股的股票

B.以無風(fēng)險利率借入28．13元

C.購買股票支出為30．85

D.以無風(fēng)險利率借入30．26元

25.以下關(guān)于企業(yè)價值評估現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的表述中，錯誤的是()。

A.預(yù)測基數(shù)不一定是上一年的實際數(shù)據(jù)

B.實務(wù)中的詳細(xì)預(yù)測期很少超過10年

C.實體現(xiàn)金流量應(yīng)該等于融資現(xiàn)金流量

D.后續(xù)期的增長率越高，企業(yè)價值越大

26.在最佳現(xiàn)金持有量的存貨模式中，若每次證券變現(xiàn)的交易成本降低，其他條件不變，則最佳現(xiàn)金持有量()。

A.降低B.升高C.不變D.無法確定

27.根據(jù)外商投資企業(yè)法律制度的規(guī)定，外國投資者以合法獲得的境外人民幣在中國境內(nèi)投資時，下列表述中，不正確的是()。

A.外國投資者以合法獲得的境外人民幣可在中國境內(nèi)直接投資

B.外圍投資者以合法獲得的境外人民幣可用于委托貸款

C.外國投資者以合法獲得的境外人民幣可參與境內(nèi)上市公司定向發(fā)行

D.外國投資者以合法獲得的境外人民幣可參與境內(nèi)上市公司協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票

28.(2010年)下列關(guān)于制定正常標(biāo)準(zhǔn)成本的表述中，正確的是()。

A.直接材料的價格標(biāo)準(zhǔn)不包括購進(jìn)材料發(fā)生的檢驗成本

B.直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時包括直接加工操作必不可少的時間，不包括各種原因引起的停工工時

C.直接人工的價格標(biāo)準(zhǔn)是指標(biāo)準(zhǔn)工資率，它可以是預(yù)定的工資率，也可以是正常的工資率

D.固定制造費(fèi)用和變動制造費(fèi)用的用量標(biāo)準(zhǔn)可以相同，也可以不同。例如，以直接人工工時作為變動制造費(fèi)用的用量標(biāo)準(zhǔn)，同時以機(jī)器工時作為固定制造費(fèi)用的用量標(biāo)準(zhǔn)

29.作為企業(yè)財務(wù)目標(biāo)，每股盈余最大化較之利潤最大化的優(yōu)點在于()。

A.考慮了資金時間價值因素B.反映了投入的資本和獲利之間的關(guān)系C.考慮了每股盈余的風(fēng)險因素D.能夠避免企業(yè)的短期行為

30.若不考慮其他因素，所得稅率的變化會導(dǎo)致相應(yīng)變化的指標(biāo)有()。

A.已獲利息倍數(shù)B.銷售毛利率C.每股收益D.息稅前利潤

四、計算分析題(3題)31.已知甲公司每季度的現(xiàn)金需求量為100萬元，每次交易成本為180元，有價證券的月利率為0.3%。

要求：

（1）利用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量、每季度持有現(xiàn)金的機(jī)會成本和出售有價證券的交易成本以及現(xiàn)金的使用總成本；

（2）假設(shè)利用隨機(jī)模式計算得出的最佳現(xiàn)金持有量是利用存貨模式確定最佳現(xiàn)金持有量的1.5倍，公司認(rèn)為任何時候其銀行活期存款及現(xiàn)金余額不能低于10萬元，計算現(xiàn)金控制的上限以及預(yù)期每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差（每月按30天計算）。

32.某企業(yè)生產(chǎn)和銷售甲、乙、丙三種產(chǎn)品，全年固定成本為144000元，有關(guān)資料見下表：

產(chǎn)品單價單位變動成本單位邊際貢獻(xiàn)銷量田10080201000乙10070302000丙8040402500要求：

(1)計算加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率。

(2)計算盈虧臨界點的銷售額。

(3)計算甲、乙、丙三種產(chǎn)品的盈虧臨界點的銷售量。

(4)計算安全邊際。

(5)預(yù)計利潤。

(6)如果增加促銷費(fèi)用10000元，可使甲產(chǎn)品的銷量增至1200件，乙產(chǎn)品的銷量增至2500件，丙產(chǎn)品的銷量增至2600件。請說明是否應(yīng)采取這一促銷措施?

33.甲公司目前有一個好的投資機(jī)會，急需資金1000萬元。該公司財務(wù)經(jīng)理通過與幾家銀行進(jìn)行洽談，初步擬定了三個備選借款方案。三個方案的借款本金均為1000萬元，借款期限均為五年，具體還款方式如下：方案一：采取定期支付利息，到期一次性償還本金的還款方式，每半年末支付一次利息，每次支付利息40萬元。方案二：采取等額償還本息的還款方式，每年年末償還本息一次，每次還款額為250萬元。方案三：采取定期支付利息，到期一次性償還本金的還款方式，每年年末支付一次利息，每次支付利息80萬元。此外，銀行要求甲公司按照借款本金的10％保持補(bǔ)償性余額，對該部分補(bǔ)償性余額，銀行按照3％的銀行存款利率每年年末支付企業(yè)存款利息。要求：計算三種借款方案的有效年利率。如果僅從資本成本的角度分析，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇哪個借款方案?

五、單選題(0題)34.根據(jù)《行政處罰法》的規(guī)定，下列各項中，不屬于行政處罰種類的是（）。A.記過B.罰款C.行政拘留D.沒收違法所得

六、單選題(0題)35.假設(shè)資本市場有效，在股利穩(wěn)定增長的情況下，股票的資本利得收益率等于該股票的（）。

A.股利增長率B.預(yù)期收益率C.風(fēng)險收益率D.股利收益率

參考答案

1.B調(diào)整現(xiàn)金流量法在理論上受到好評。該方法對時間價值和風(fēng)險價值分別進(jìn)行調(diào)整，先調(diào)整風(fēng)險，然后把肯定現(xiàn)金流量用無風(fēng)險報酬率進(jìn)行折現(xiàn)。對不同年份的現(xiàn)金流量，可以根據(jù)風(fēng)險的差別使用不同的肯定當(dāng)量系數(shù)進(jìn)行調(diào)整。

2.D計算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時，如果壞賬準(zhǔn)備數(shù)額較大，則不能用提取壞賬準(zhǔn)備之后的數(shù)額計算，而應(yīng)該用提取壞賬準(zhǔn)備之前的數(shù)額計算，即用應(yīng)收賬款余額計算。本題中年初和年末應(yīng)收賬款余額分別為300萬元和500萬元，壞賬準(zhǔn)備數(shù)額較大，所以應(yīng)收賬款的平均數(shù)=(300+500)／2=400萬元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=6000／400=15次，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360／15=24天。

3.B延期變動成本是指在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)總額保持穩(wěn)定，超過特定業(yè)務(wù)量則開始隨業(yè)務(wù)量比例增長的成本。延期變動成本在某一業(yè)務(wù)量以下表現(xiàn)為固定成本，超過這一業(yè)務(wù)量則成為變動成本，所以選項B的說法不正確。

4.C由于A公司生產(chǎn)的計算機(jī)已經(jīng)簽訂銷售合同，該批計算機(jī)的銷售價格已由銷售合同約定，并且?guī)齑鏀?shù)量4000臺小于銷售合同約定數(shù)量5000臺，因此該批計算機(jī)的可變現(xiàn)凈值應(yīng)以約定的價格4000臺×1.20＝4800萬元作為計量基礎(chǔ)。該批計算機(jī)的可變現(xiàn)凈值＝4800－264＝4536（萬元）。

5.A因為：銷售利潤率=安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率，安全邊際率=18%/(1-40%)=30%，由此可知盈虧臨界點作業(yè)率為：1-30%=70%。

6.C固定股利支付率政策主張實行固定股利支付率，這樣才能使股利與公司盈余緊密地配合，體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無盈不分的原則，才算真正公平地對待每一位股東，選項C的說法不正確。

7.D【答案】D

【解析】選項B只是反映支付利息保障能力，選項C只是反映企業(yè)短期償債能力，選項A中的資產(chǎn)可能含有變現(xiàn)質(zhì)量差的資產(chǎn)，所以選項D正確。

8.B

9.A因為贖回債券會給債券持有人造成損失(例如無法收到贖回以后的債券利息)，所以，贖回價格一般高于可轉(zhuǎn)換債券的面值。由于隨著到期日的臨近，債券持有人的損失逐漸減少，所以，贖回溢價隨債券到期日的臨近而減少。

10.D股票問的相關(guān)系數(shù)為1時，不會分散風(fēng)險。

11.ABCD短期經(jīng)營決策是指對企業(yè)一年以內(nèi)或者維持當(dāng)前的經(jīng)營規(guī)模的條件下所進(jìn)行的決策。短期經(jīng)營決策的主要特點是在既定的規(guī)模條件下決定如何有效地進(jìn)行資源的配置，以獲得最大的經(jīng)濟(jì)效益。短期經(jīng)營決策過程主要包括以下四個步驟：

①明確決策問題和目標(biāo)，例如，是否接受某一客戶的特殊訂單，或生產(chǎn)何種產(chǎn)品；

②收集相關(guān)資料并制定備選方案；

③對備選方案作出評價，選擇最優(yōu)方案；

④決策方案的實施與控制。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

12.ABC雖然可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價格高于其發(fā)行時的股票價格，但如果轉(zhuǎn)換時股票價格大幅上漲，公司只能以較低的固定轉(zhuǎn)換價格換出股票，會降低公司的股權(quán)籌資額。選項A正確。發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券后，如果股價沒有達(dá)到轉(zhuǎn)股所需要的水平，可轉(zhuǎn)換債券持有者沒有如期轉(zhuǎn)換普通股，則公司只能繼續(xù)承擔(dān)債務(wù)。在訂有回售條款的情況下，公司短期內(nèi)集中償還債務(wù)的壓力會更明顯。選項B正確。與普通股相比，可轉(zhuǎn)換債券使得公司取得了以高于當(dāng)前股價出售普通股的可能性。有些公司本來是想要發(fā)行股票而不是債務(wù)，但是認(rèn)為當(dāng)前其股票價格太低，為籌集同樣的資金需要發(fā)行更多的股票。為避免直接發(fā)行新股而遭受損失，才通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券變相發(fā)行普通股。選項C正確。盡管可轉(zhuǎn)換債券的票面利率比普通債券低，但是加入轉(zhuǎn)股成本之后的總籌資成本比普通債券要高。選項D錯誤。

13.CD基本標(biāo)準(zhǔn)成本是指一經(jīng)制定，只要生產(chǎn)的基本條件無重大變化，就不予變動的一種標(biāo)準(zhǔn)成本。所謂生產(chǎn)的基本條件的重大變化是指產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)變化，重要原材料和勞動力價格的重要變化，生產(chǎn)技術(shù)和工藝的根本變化等。只有這些條件發(fā)生變化，基本標(biāo)準(zhǔn)成本才需要修訂。由于市場供求變化導(dǎo)致的售價變化和生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度的變化，由于工作方法改變而引起的效率變化等，不屬于生產(chǎn)的基本條件變化，對此不需要修訂基本標(biāo)準(zhǔn)成本。

14.ACD與其他籌資方式相比，普通股籌措資本具有如下優(yōu)點：①沒有固定利息負(fù)擔(dān)；②沒有固定到期日；③籌資風(fēng)險??；④能增加公司的信譽(yù)；⑤籌資限制較少。運(yùn)用普通股籌措資本也有一些缺點：①普通股的資本成本較高；②以普通股籌資會增加新股東，這可能會分散公司的控制權(quán)；③如果公司股票上市，需要履行嚴(yán)格的信息披露制度；④股票上市會增加公司被收購的風(fēng)險。

15.AD【答案】AD

【解析】波動性流動資產(chǎn)=3000×(1—40％)=1800(萬元)

短期金融負(fù)債=2600×(1—65％)=910(萬元)

由于短期金融負(fù)債低于l臨時性流動資產(chǎn)，所以屬于保守型籌資政策

股東權(quán)益+長期債務(wù)+經(jīng)營性流動負(fù)債=負(fù)債權(quán)益總額一短期金融負(fù)債=6000—910=5090(萬元)

易變現(xiàn)率=(股東權(quán)益+長期債務(wù)+經(jīng)營性流動負(fù)債一長期資產(chǎn))／經(jīng)營性流動資產(chǎn)=(5090—3000)／3000=69．67％

16.CD在轉(zhuǎn)換期內(nèi)逐期降低轉(zhuǎn)換比率，說明越往后轉(zhuǎn)換的股數(shù)越少，促使投資人盡快進(jìn)行債券轉(zhuǎn)換。轉(zhuǎn)換價格高，有利于增加公司的股權(quán)籌資規(guī)模。

17.AC甲公司和乙公司、丙公司是債權(quán)人與債務(wù)人的關(guān)系，和丁公司是投資與受資的關(guān)系，和戊公司是債務(wù)人與債權(quán)人的關(guān)系。

18.ABC【答案】ABC

【解析】權(quán)益乘數(shù)表示企業(yè)的負(fù)債程度，因此權(quán)益乘數(shù)大則財務(wù)風(fēng)險大，所以選項A正確；權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率，所以選項B正確；權(quán)益乘數(shù)是資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)，即總資產(chǎn)除以權(quán)益，所以選項C正確；總資產(chǎn)凈利率的大小，是由銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的大小決定的，與權(quán)益乘數(shù)無關(guān)，所以選項D錯誤。

19.AC選項A表述錯誤，直接材料的標(biāo)準(zhǔn)消耗量是現(xiàn)有技術(shù)條件生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需的材料數(shù)量，包括必不可少的消耗以及各種難以避免的損失；

選項B表述正確，直接材料的標(biāo)準(zhǔn)價格是預(yù)計下一季度實際需要支付的進(jìn)料單位成本，包括發(fā)票價格、運(yùn)費(fèi)、檢驗和正常損耗等成本，是取得材料的完全成本；

選項C表述錯誤，直接人工的價格標(biāo)準(zhǔn)是指標(biāo)準(zhǔn)工資率，如果采用計件工資制，標(biāo)準(zhǔn)工資率是預(yù)定的每件產(chǎn)品支付的工資除以標(biāo)準(zhǔn)工時，或者是預(yù)定的小時工資；如果采用月工資制，需要根據(jù)月工資總額和可用工時總量來計算標(biāo)準(zhǔn)工資率；

選項D表述正確，固定制造費(fèi)用的用量標(biāo)準(zhǔn)與變動制造費(fèi)用的用量標(biāo)準(zhǔn)相同，包括直接人工工時、機(jī)器工時、其他用量標(biāo)準(zhǔn)等，并且兩者要保持一致，以便進(jìn)行差異分析。

綜上，本題應(yīng)選AC。

20.AD確定資產(chǎn)和負(fù)債項目的銷售百分比，可以根據(jù)通用的財務(wù)報表數(shù)據(jù)預(yù)計，也可以使用經(jīng)過調(diào)整的管理用財務(wù)報表數(shù)據(jù)預(yù)計，后者更方便，也更合理，所以，選項B錯誤；銷售百分比法是一種比較簡單、粗的預(yù)測方法，選項C錯誤，本題選AD。

21.C【答案】C

【解析】由于市場供求變化導(dǎo)致的售價變化和生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度的變化，由于工作方法改變而引起的效率變化等，不屬于生產(chǎn)的基本條件變化，對此不需要修訂基本標(biāo)準(zhǔn)成本，所以選項A錯誤；在成本差異分析中，價格差異的大小是由價格脫離標(biāo)準(zhǔn)的程度以及實際用量高低所決定的，所以選項B錯誤；直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的時間，包括直接加工操作必不可少的時間，以及必要的間歇和停工，如工間休息、調(diào)整設(shè)備時間、不可避免的廢品耗用工時等，直接人工的價格標(biāo)準(zhǔn)是指標(biāo)準(zhǔn)工資率，它可能是預(yù)定的工資率，也可能是正常的工資率，所以選項C正確；固定制造費(fèi)用的用量標(biāo)準(zhǔn)與變動制造費(fèi)用的用量標(biāo)準(zhǔn)相同，包括直接人工工時、機(jī)器工時、其他用量標(biāo)準(zhǔn)等，并且兩者要保持一致，以便進(jìn)行差異分析，所以選項D錯誤。

22.B解析：股票加看跌期權(quán)組合，稱為保護(hù)性看跌期權(quán)。因為單獨(dú)投資于股票風(fēng)險很大，如果同時增加看跌期權(quán)，可以降低投資的風(fēng)險。

23.B本題的主要考核點是內(nèi)含增長率的計算。設(shè)銷售增長率為g，則有：0＝1．6－0．4－0．1×[(1＋g)÷g]×(1－0．55)求得：g＝3．90％，當(dāng)增長率為3．90％時，不需要向外界籌措資金。

24.C上行股價Su=股票現(xiàn)價S0×(上行乘數(shù)u=60×1一3333=80(元)下行股價Sd=股票現(xiàn)價S×下行乘數(shù)d=60×0．75=45(元)股價上行時期權(quán)到期日價值Cu=上行股價一執(zhí)行價格=80—62=18(元)股價下行時期權(quán)到期日價值Cd=0套期保值比率H=期權(quán)價值變化／股價變化=(18—0)／(80—45)=0．5142購買股票支出=套期保值比率×股票現(xiàn)價=0．5142×60=30．85(元)借款=(到期日下行股價×套期保值比率)／(1+r)=(45×0．5142)／1．02=22．69(元)

25.D解析：確定基期數(shù)據(jù)的方法有兩種，一種是以上年實際數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)；另一種是以修正后的上年數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)。如果通過歷史財務(wù)報表分析認(rèn)為，上年的數(shù)據(jù)不具有可持續(xù)性，就應(yīng)適當(dāng)進(jìn)行調(diào)整，使之適合未來情況，所以，選項A的說法正確。企業(yè)增長的不穩(wěn)定時期有多長，預(yù)測期就應(yīng)當(dāng)有多長，實務(wù)中的詳細(xì)預(yù)測期通常為5～7年，很少超過10年。由此可知，選項B的說法正確?！叭谫Y現(xiàn)金流量”是從投資人角度觀察的實體現(xiàn)金流量，由此可知，選項C的說法正確。有時候，改變后續(xù)期的增長率甚至對企業(yè)價值不產(chǎn)生任何影響。如果投資回報率與資本成本接近，每個新項目的凈現(xiàn)值接近于零，則銷售增長并不提高企業(yè)的價值，是“無效的增長”。因此，選項D的說法不正確。

26.A解析：最佳現(xiàn)金持有量，其中，丁表示一定期間內(nèi)的現(xiàn)金需求量，F(xiàn)表示每次出售有價證券以補(bǔ)充現(xiàn)金所需要的交易成本，K表示持有現(xiàn)金的機(jī)會成本，即有價證券的利率。

27.B外國投資者以合法獲得的境外人民幣依法在中國境內(nèi)直接投資，不得直接或問接用于投資有價證券和金融衍生品(外國投資者使用合法獲得的境外人民幣參與境內(nèi)上市公司定向發(fā)行、協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票的除外)，以及用于委托貸款。

28.C直接材料的價格標(biāo)準(zhǔn)，是預(yù)計下一年度實際需要支付的進(jìn)料單位成本，包括發(fā)票價格、運(yùn)費(fèi)、檢驗和正常損耗等成本，是取得材料的完全成本，所以選項A的說法不正確；標(biāo)準(zhǔn)工時是指在現(xiàn)有技術(shù)生產(chǎn)條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的時間，包括直接加工操作必不可少的時間，以及必要的間歇和停工、調(diào)整設(shè)備時間、不可避免的廢品耗用工時等，所以選項B的說法不正確；直接人工的價格標(biāo)準(zhǔn)是指標(biāo)準(zhǔn)工資率，它可能是預(yù)定的工資率，也可能是正常的工資率，如果采用計件工資制，標(biāo)準(zhǔn)工資率是預(yù)定的工資率，如果采用月工資制，標(biāo)準(zhǔn)工資率就是正常的工資率，所以選項C的說法正確；固定制造費(fèi)用的用量標(biāo)準(zhǔn)與變動制造費(fèi)用的用量標(biāo)準(zhǔn)相同，它包括直接人工工時、機(jī)器工時、其他用量標(biāo)準(zhǔn)等，并且兩者要保持一致，以便進(jìn)行差異分析，所以選項D的說法不正確。

29.B解析：每股利潤最大化目標(biāo)的優(yōu)點是把企業(yè)實現(xiàn)的利潤額同投入的資本或股本數(shù)進(jìn)行對比，但仍然沒有考慮資金時間價值和風(fēng)險因素，也不能避免企業(yè)的短期行為。

30.C解析：已獲利息倍數(shù)、息稅前利潤和銷售毛利率都使用稅前數(shù)據(jù)計算，不受所得稅稅率變動的影響，每股收益是指本年凈利與年末普通股份總數(shù)的比值，所得稅率的變化會導(dǎo)致它相應(yīng)變化。

31.【正確答案】：（1）有價證券的季度利率＝0.3%×3＝0.9%

最佳現(xiàn)金持有量＝[2×100×（180/10000）/0.9%]1/2＝20（萬元）

每季度持有現(xiàn)金的機(jī)會成本＝20/2×0.9%＝0.09（萬元）

每季度出售有價證券的交易成本＝100/20×180/10000＝0.09（萬元）

每季度現(xiàn)金的使用總成本＝[2×100×（180/10000）×0.9%]1/2＝0.18（萬元）

或＝0.09＋0.09＝0.18（萬元）

（2）有價證券的日利息率i＝0.3%/30＝0.01%

R＝20×1.5＝30（萬元）

L＝10（萬元）

b＝180/10000＝0.018（萬元）

現(xiàn)金控制的上限H＝3R－2L＝3×30－2×10＝70（萬元）

根據(jù)R＝（3bδ2/4i）1/3+L

可得：30=（3×0.018×δ2/4×0.01%）1/3+10

20=（135×δ2）1/3

8000=135×δ2

則：預(yù)期每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差δ＝7.70（萬元）

solution：

（1）quarterlyinterestrateofthesecurities＝0.3%×3＝0.9%

Theoptimumcashbalance＝[2×100×（180/10000）/0.9%]1/2×10000＝200000yuan

Theopportunitycostofhandlingcasheachquarter＝20/2×0.9%×10000＝900yuan

Thetransactioncostofsellingsecuritieseachquarter＝100/20×180/10000×10000＝900yuan

Thetotalcostofusingcasheachquarter＝[2×100×（180/10000）×0.9%]1/2×10000＝1800yuan

Or＝900+900＝1800yuan

（2）dailyinterestrateofthesecuritiesi＝0.3%/30＝0.01%

R＝20×1.5＝30（萬元）

L＝10（萬元）

b＝180/10000＝0.018（萬元）

Theupper