【2023年】甘肅省金昌市注冊會計財務成本管理預測試題(含答案)

【2023年】甘肅省金昌市注冊會計財務成本管理預測試題(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.

第

5

題

下列關于預期收益率的敘述，錯誤的是（）。

A.預期收益率也稱為期望收益率

B.預期收益率是指在不確定的條件下，預測的某資產(chǎn)未來可能實現(xiàn)的收益率

C.預期收益率可以根據(jù)未來各種可能情況下收益率和相應的概率，采用加權(quán)平均法計算

D.在市場均衡條件下，預期收益率等于無風險收益率

2.下列關于股權(quán)現(xiàn)金流量的表述中，正確的是（）

A.股權(quán)現(xiàn)金流量＝實體現(xiàn)金流量－債務現(xiàn)金流量

B.股權(quán)現(xiàn)金流量＝凈利潤－股權(quán)資本凈增加

C.股權(quán)現(xiàn)金流量＝股利分配－股東權(quán)益凈增加

D.股權(quán)現(xiàn)金流量＝營業(yè)現(xiàn)金凈流量－資本支出－稅后利息費用

3.企業(yè)取得2017年為期一年的周轉(zhuǎn)信貸額為1000萬元，承諾費率為0.4%的借款。2017年1月1日從銀行借入500萬元，8月1日又借入300萬元，如果借款年利率為8%，則企業(yè)2017年年末向銀行支付的利息和承諾費共為（）

A.49.5B.51.5C.64.8D.66.7

4.槧企業(yè)正在討論更新現(xiàn)有的生產(chǎn)線，有兩個備選方案：甲方案的凈現(xiàn)值為400萬元，內(nèi)含報酬為10%；乙方案的凈現(xiàn)值為300萬元，內(nèi)含報酬率為15%，若兩方案的有效年限相同，據(jù)此可以認定（）。

A.甲方案較好B.乙方案較好C.兩方案一樣好D.需要利用等額年金法才能做出判斷

5.下列情形中，會使企業(yè)增加股利分配的是()。

A.市場競爭加劇，企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱

B.市場銷售不暢，企業(yè)庫存量持續(xù)增加

C.經(jīng)濟增長速度減慢，企業(yè)缺乏良好的投資機會

D.為保證企業(yè)的發(fā)展，需要擴大籌資規(guī)模

6.某公司當期利息全部費用化，沒有優(yōu)先股，其利息保障倍數(shù)為5，根據(jù)這些信息計算出的財務杠桿系數(shù)為（）。

A.1．25B.1．52C.1．33D.1．2

7.下列屬于財務管理的核心概念，大部分財務管理的專業(yè)概念都與它有聯(lián)系的是()。

A.資本成本B.現(xiàn)金C.現(xiàn)金流量D.凈現(xiàn)值

8.經(jīng)營者對股東目標的背離表現(xiàn)在道德風險和逆向選擇兩方面，下列屬于道德風險的是（）

A.不愿盡力工作來提高公司股價，并且盡量增加自己的閑暇時間

B.亂花公司的錢來滿足個人休閑娛樂需求

C.蓄意壓低股價并買入股票，導致股東財富受損

D.用公款為自己裝修豪華的辦公室

9.

第

1

題

對于財務關系的表述，下列不正確的是（）。

A.企業(yè)與受資者的財務關系體現(xiàn)所有權(quán)性質(zhì)的投資與受資的關系

B.企業(yè)與政府間的財務關系體現(xiàn)為強制和無償?shù)姆峙潢P系

C.企業(yè)與職工之間的財務關系屬于債務與債權(quán)關系

D.企業(yè)與債權(quán)人之間的財務關系屬于債務與債權(quán)關系

10.

第

15

題

某企業(yè)與銀行商定的周轉(zhuǎn)信貸額為200萬元，承諾費率為O.5%，企業(yè)借款150萬元，平均使用8個月，借款年利率為4%，那么，借款企業(yè)向銀行支付承諾費和利息共計（）萬元。

A.4B.4.5C.O.5D.5.5

二、多選題(10題)11.在確定經(jīng)濟訂貨量時,下列表述中正確的有()。A.A.經(jīng)濟訂貨量是指通過合理的進貨批量和進貨時間,使存貨的總成本最低的采購批量

B.隨每次進貨批量的變動,訂貨成本和儲存成本呈反方向變化

C.儲存成本的高低與每次進貨批量成正比

D.訂貨成本的高低與每次進貨批量成反比

12.第

12

題

某產(chǎn)品生產(chǎn)需要經(jīng)過四個步驟，平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，第三步驟的在產(chǎn)品包括（）。

A.第二生產(chǎn)步驟完工入庫的半成品

B.第三生產(chǎn)步驟正在加工的半成品

C.第三生產(chǎn)步驟完工入庫的半成品

D.第四生產(chǎn)步驟正在加工的半成品

13.根據(jù)企業(yè)內(nèi)部責任中心的權(quán)責范圍及業(yè)務流動的特點不同,它可以分為()幾大類。A.A.利潤中心B.費用中心C.成本中心D.投資中心E.財務中心

14.下列關于可持續(xù)增長的說法正確的有()。

A.在可持續(xù)增長的情況下，負債與銷售收入同比例變動

B.根據(jù)不改變經(jīng)營效率可知，資產(chǎn)凈利率不變

C.可持續(xù)增長率=留存收益/(期末股東權(quán)益-留存收益)

D.如果五個條件同時滿足，則本期的可持續(xù)增長率等于上期的可持續(xù)增長率等于本期的實際增長率

15.在邊際貢獻大于固定成本的情況下，下列措施中有利于降低企業(yè)總風險的有（）。

A.增加產(chǎn)品銷量B.提高產(chǎn)品單價C.提高資產(chǎn)負債率D.節(jié)約固定成本支出

16.下列有關敏感系數(shù)的說法中，不正確的有（）。

A.敏感系數(shù)為正數(shù)，參量值與目標值發(fā)生同方向變化

B.敏感系數(shù)為負數(shù)，參量值與目標值發(fā)生同方向變化

C.只有敏感系數(shù)大于1的參量才是敏感因素

D.只有敏感系數(shù)小于l的參量才是敏感因素

17.

第

14

題

下列關于標準成本中心的說法正確的是（）。

A.一般說來，其著重考核所發(fā)生的收入和成本

B.不需要作出價格決策、產(chǎn)量決策或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決策

C.設備和技術決策，通常由成本中心的管理人員自己決定

D.必須按規(guī)定的質(zhì)量、時間標準和計劃產(chǎn)量來進行生產(chǎn)

18.實施配股時，如果除權(quán)后股票交易市價低于該除權(quán)基準價格，這種情形（）。

A.使得參與配股的股東財富較配股前有所增加

B.會減少參與配股股東的財富

C.-般稱之為“填權(quán)”

D.-般稱之為“貼權(quán)”

19.確定企業(yè)資本結(jié)構(gòu)時，（）。

A.如果企業(yè)的銷售不穩(wěn)定，則可較多地籌措負債資金

B.為了保證原有股東的絕對控制權(quán)，一般應盡量避免普通股籌資

C.若預期市場利率會上升，企業(yè)應盡量利用短期負債

D.一般而言，收益與現(xiàn)金流量波動較大的企業(yè)要比現(xiàn)金流量較穩(wěn)定的類似企業(yè)的負債水平低

20.

第

39

題

投資中心經(jīng)理能控制的項目有（）。

三、1.單項選擇題(10題)21.以下關于企業(yè)價值評估現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的表述中，錯誤的是()。

A.預測基數(shù)不一定是上一年的實際數(shù)據(jù)

B.實務中的詳細預測期很少超過10年

C.實體現(xiàn)金流量應該等于融資現(xiàn)金流量

D.后續(xù)期的增長率越高，企業(yè)價值越大

22.下列根據(jù)銷售百分比法預計外部融資額的公式中，錯誤的是()。

A.外部融資額=增加的金融負債+增加的股本

B.外部融資額=籌資總需求-增加的金融資產(chǎn)-留存收益增加

C.外部融資額=增加的經(jīng)營資產(chǎn)-增加的經(jīng)營負債-可動用的金融資產(chǎn)-留存收益增加

D.外部融資額=增加的凈經(jīng)營資產(chǎn)+增加的金融資產(chǎn)-留存收益增加

23.下列關于優(yōu)先股的表述中，正確的是()。

A.優(yōu)先股的股利支付比普通股優(yōu)先，未支付優(yōu)先股股利時普通股不能支付股利

B.優(yōu)先股的股東沒有表決權(quán)

C.從投資者來看．優(yōu)先股投資的風險比債券小

D.多數(shù)優(yōu)先股是永久性的

24.甲公司欠乙公司30萬元，一直無力償付，現(xiàn)丙公司欠甲公司20萬元，已經(jīng)到期，但甲公司一直怠于行使對丙公司的債權(quán)，乙公司遂依法提起訴訟。根據(jù)合同法律制度的規(guī)定，下列表述中，不正確的是()。

A.乙公司應當以丙公司為被告，提起代位權(quán)訴訟

B.乙公司應當以甲公司為被告，提起撤銷權(quán)訴訟

C.乙公司提起訴訟的行為導致乙公司對甲公司的債權(quán)訴訟時效中斷

D.乙公司提起訴訟的行為導致甲公司對丙公司的債權(quán)訴訟時效中斷

25.根據(jù)《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》的規(guī)定,下列事項中上市公司無須作為重大事件公布的是()。

A.公司訂立重要合同,該合同可能對公司經(jīng)營成果和財務狀況產(chǎn)生顯著影響

B.公司未能歸還到期重大債務

C.20%以上的董事發(fā)生變動

D.公司的經(jīng)營項目發(fā)生重大變化

26.某企業(yè)長期持有A股票，目前每股現(xiàn)金股利2元，每股市價20元，在保持目前的經(jīng)營效率和財務政策不變，且不從外部進行股權(quán)融資的情況下，其預計收入增長率為10%，則該股票的股利收益率和期望報酬率分別為()。

A.14%和21%B.12%和20%C.11%和21%D.10%和20%

27.下列屬于金融市場基本功能的是()。

A.資金融通功能B.節(jié)約信息成本功能C.價格發(fā)現(xiàn)功能D.調(diào)解經(jīng)濟功能

28.兩種期權(quán)的執(zhí)行價格均為55.5元，6個月到期，若無風險年利率為10%，股票的現(xiàn)行價格為63元，看漲期權(quán)的價格為12.75元，則看跌期權(quán)的價格為()元。

A.7.5B.5C.3.5D.2.61

29.下列有關資本結(jié)構(gòu)理論的表述中正確的是()。

A.按照修正的MM理論，當負債為100％時，企業(yè)價值最大

B.刪(無稅)理論認為，只要債務成本低于權(quán)益成本，負債越多企業(yè)價值越大

C.權(quán)衡理論認為有負債企業(yè)的價值是無負債企業(yè)價值加上抵稅收益的現(xiàn)值

D.代理理論認為有負債企業(yè)的價值是無負債企業(yè)價值減去企業(yè)債務的代理成本加上代理收益

30.設某企業(yè)有固定搬運工10名，月工資總額25000元；當產(chǎn)量超過3000件時，就需雇傭臨時工。臨時工采用計件工資制，單位工資為每件1元，則該企業(yè)搬運工工資屬于()。

A.階梯式成本B.半變動成本C.延期變動成本D.非線性成本

四、計算分析題(3題)31.第

30

題

某企業(yè)全年需用某種零件22000件，每件價格為3元，若一次購買量達到4000件以上時，則可獲3%的價格優(yōu)惠。已知固定訂貨成本每年為1000元，變動訂貨成本每次30元，固定儲存成本每年為5000元，變動單位儲存成本1.5元/年。如自行生產(chǎn)，每件成本為2.5元，每天可生產(chǎn)100件，每天耗用62.5件，固定的生產(chǎn)準備費用每年1200元，變動每次生產(chǎn)準備費用300元，自制零件的單位變動儲存成本1.4元，固定儲存成本每年為5000元。

要求：

（1）企業(yè)每次訂購多少件才能使該零件的總成本最低？外購零件的總成本為多少？

（2）若自制該零件，應分多少批生產(chǎn)，才能使生產(chǎn)準備成本與儲存成本之和最低？

（3）比較企業(yè)自制與外購的總成本，應選擇何方案？

32.第

33

題

某上市公司年報資料如下：

×1年×2年×3年

流動比率2.82.52.0

速動比率0.70.91.2

應收賬款周轉(zhuǎn)率8.6次9.5次10.4次

銷售收入130118100

每股股利2.502.502.50

股票獲利率5%4%3%

股利支付率60%50%40%

總資產(chǎn)報酬率13.0%11.8%10.4%

權(quán)益報酬率16.2%14.5%9.0%

經(jīng)營活動流入流出比1.21.31.1

投資活動流入流出比0.60.80.7

籌資活動流入流出比0.71.20.9

市凈率1.82.12.3

現(xiàn)金債務總額比12%13%15%

現(xiàn)金股利保障倍數(shù)1.51.61.8

試分析：

（1）公司股票市價正在上漲還是下跌；

（2）每股盈余正在增加還是減少；

（3）市盈率正在上升還是下跌；

（4）存貨在流動資產(chǎn)中占的比例正在上升還是下跌；

（5）負債到期時公司的付款是否越來越困難；

（6）目前顧客清償賬款是否和×1年同樣迅速；

（7）該公司目前處于什么狀態(tài)；

（8）股利支付率降低的主要原因；

（9）公司的資產(chǎn)質(zhì)量以及發(fā)展?jié)摿Γ?/p>

（10）該公司承擔債務的能力是正在增強還是減弱；

（11）支付現(xiàn)金股利的能力是正在增強還是減弱。

33.C公司是2010年1月1日成立的高新技術企業(yè)。為了進行以價值為基礎的管理，該公司采用股權(quán)現(xiàn)金流量模型對股權(quán)價值進行評估。評估所需的相關數(shù)據(jù)如下：（1）C公司2010年的銷售收入為1000萬元。根據(jù)目前市場行情預測，其2011年、2012年的增長率分別為10％、8％；2013年及以后年度進入永續(xù)增長階段，增長率為5％。（2）C公司2010年的經(jīng)營性營運資本周轉(zhuǎn)率為4，凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2，凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率為20％，凈負債／股東權(quán)益=1／1。公司稅后凈負債成本為6％，股權(quán)資本成本為12％。評估時假設以后年度上述指標均保持不變。（3）公司未來不打算增發(fā)或回購股票。為保持當前資本結(jié)構(gòu)，公司采用剩余股利政策分配股利。要求：（1）計算C公司2011年至2013年的股權(quán)現(xiàn)金流量；（2）計算C公司2010年12月31日的股權(quán)價值。五、單選題(0題)34.下列各項中，能夠反映上市公司財務管理目標實現(xiàn)程度的是（）。

A．總資產(chǎn)報酬率

B．凈資產(chǎn)收益率

C．每股市價

D．每股利潤

六、單選題(0題)35.第

1

題

法律對利潤分配進行超額累積利潤限制的主要原因的是（）。

A.避免損害少數(shù)股東權(quán)益B.避免資本結(jié)構(gòu)失調(diào)C.避免股東避稅D.避免經(jīng)營者出現(xiàn)短期行為

參考答案

1.D在市場均衡的條件下，預期收益率等于投資者要求的必要收益率。

2.A選項A正確，選項D錯誤，股權(quán)現(xiàn)金流量＝實體現(xiàn)金流量－債務現(xiàn)金流量＝營業(yè)現(xiàn)金凈流量－資本支出－稅后利息費用＋凈負債增加；

選項B、C錯誤，股權(quán)現(xiàn)金流量＝股利分配－股權(quán)資本凈增加＝凈利潤－留存收益增加－股權(quán)資本凈增加＝凈利潤－股東權(quán)益增加。

綜上，本題應選A。

3.B注意兩筆借款要考慮時間權(quán)數(shù)，我們可以先計算出年均貸款額＝（500＋300×5/12）＝625（萬元），那么年均未使用部分＝1000－625＝375（萬元）。向銀行支付利息＝625×8%＝50（萬元），此處還要注意，我們計算的是年均貸款額所以當時已經(jīng)考慮了時間權(quán)數(shù)，此處我們直接乘以利率就可以了。向銀行支付承諾費＝375×0.4%＝1.5（萬元）。向銀行支付利息和承諾費總計50＋1.5＝51.5（萬元）。

綜上，本題應選B。

可以用另一種方法

利息＝500×8%×1＋300×8%×5/12＝50（萬元）

承諾費＝（1000－500）×0.4%×7/12＋（1000－500－300）×0.4%×5/12＝1.5（萬元）

利息和承諾費＝50＋1.5＝51.5（萬元）

4.A【答案】A

【解析】凈現(xiàn)值法在理論上比其他方法更完善。對于互斥投資項目，當壽命期相同時可以直接根據(jù)凈現(xiàn)值法作出評價，本題中，甲方案的凈現(xiàn)值大于乙方案的凈現(xiàn)值，所以甲方案較好。

5.C影響公司股利分配的公司因素有：盈余的穩(wěn)定性、公司的流動性、舉債能力、投資機會、資本成本和債務需要。市場競爭加劇，企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱，會使企業(yè)減少股利分配，選項A錯誤；市場銷售不暢，企業(yè)庫存量持續(xù)增加，將會降低企業(yè)資產(chǎn)的流動性，為了保持一定的資產(chǎn)流動性，會使企業(yè)減少股利分配，選項B錯誤；經(jīng)濟增長速度減慢，企業(yè)缺乏良好的投資機會，保持大量現(xiàn)金會造成資金的閑置，于是企業(yè)會增加現(xiàn)金股利的支付，選項C正確；為保證企業(yè)的發(fā)展，需要擴大籌資規(guī)模，從資本成本考慮，應盡可能利用留存收益籌資，會使企業(yè)減少股利分配，選項D錯誤。

6.AA【解析】根據(jù)利息保障倍數(shù)=EBIT/I=5，可知EBIT=5I，而財務杠桿系數(shù)=EBIT/(EBIT-I),所以，財務杠桿系數(shù)=5I/(5I-I)=1.25。

7.D凈現(xiàn)值是財務管理基本原理模型化的結(jié)果，凈現(xiàn)值內(nèi)涵非常豐富，大部分財務管理的專業(yè)概念都與它有聯(lián)系。凈現(xiàn)值的定義，涉及到現(xiàn)金和現(xiàn)金流量、現(xiàn)值和折現(xiàn)率、資本成本等子概念。

8.A道德風險：經(jīng)營者為了自己的目標，不是盡最大努力去實現(xiàn)企業(yè)的目標。他們不做什么錯事，只是不十分賣力，以增加自己的閑暇時間。這樣做不構(gòu)成法律和行政責任問題，而只是道德問題，股東很難追究其責任。（不盡力）

逆向選擇：經(jīng)營者為了自己的目標而背離股東的目標。例如上述B、C、D項所述即為經(jīng)營者背離股東利益的逆向選擇行為。（唱反調(diào)）

綜上，本題應選A。

9.C企業(yè)與受資者的財務關系體現(xiàn)所有權(quán)性質(zhì)的投資與受資的關系，企業(yè)與政府間的財務關系體現(xiàn)為強制和無償?shù)姆峙潢P系，企業(yè)與債權(quán)人之間的財務關系屬于債務與債權(quán)關系，所以，abd正確；而企業(yè)與職工之間的財務關系體現(xiàn)的是職工個人和集體在勞動成果上的分配關系，所以c不對。

10.B借款企業(yè)向銀行支付的承諾費＝(200一150)×O.5%×8/12+200×O.5%×4/12＝O.5(萬元)或＝150×0.5%×4/12+50×0.5%×12/12＝0.5(萬元)。借款企業(yè)向銀行支付的利息＝150×8/12×4%＝4(萬元)。所以借款企業(yè)向銀行支付承諾費和利息共計4.5萬元。

11.ABCD解析：按照存貨管理的目的,需要通過合理的進貨批量和進貨時間,使存貨的總成本最低,這個批量叫作經(jīng)濟訂貨量,所以A選項是正確的。訂貨成本的計算公式為:訂貨成本=(存貨全年需量+每次進貨批量)B每次訂貨的變動成本。所以可見D選項為正確。儲存成本的計算公式為:儲存成本=(每次進貨批量+2)B單位存貨的年儲存成本,可見C選項為正確。C，D選項正確則可說明B選項正確。

12.BCD平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下的在產(chǎn)品指的是廣義的在產(chǎn)品，所有的經(jīng)過本步驟加工但還未最終完成的都屬于本步驟的在產(chǎn)品。本題中：因為“第二生產(chǎn)步驟完工入庫的半成品”還沒有進入第三步驟，沒有經(jīng)過第三步驟的加工，所以選項A不能屬于第三步驟的在產(chǎn)品；因為“第三生產(chǎn)步驟完工入庫的半成品”和“第四生產(chǎn)步驟正在加工的半成品”已經(jīng)經(jīng)過第三步驟的加工，但是沒有最終完成全部生產(chǎn)步驟的加工，所以，選項C、D應屬于第三步驟的在產(chǎn)品。

13.ACD

14.ABCD解析：在可持續(xù)增長的情況下，資產(chǎn)負債率不變，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，所以，負債增長率=銷售增長率，即選項A的說法正確；“不改變經(jīng)營效率”意味著不改變資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和銷售凈利率，所以，資產(chǎn)凈利率不變，選項B的說法正確；收益留存率×(凈利/銷售)×(期末資產(chǎn)/期末股東權(quán)益)×(銷售/期末資產(chǎn))=收益留存率×凈利/期末股東權(quán)益=收益留存/期末股東權(quán)益，由此可知，可持續(xù)增長率=(收益留存/期末股東權(quán)益)/(1-收益留存/期末股東權(quán)益)=留存收益/(期末股東權(quán)益-留存收益)，所以，選項C的說法正確；如果五個條件同時滿足，則企業(yè)處于可持續(xù)增長狀態(tài)，本年可持續(xù)增長率=上年可持續(xù)增長率=本期的實際增長率，因此，選項D的說法正確。

15.ABD衡量企業(yè)總風險的指標是總杠桿系數(shù)，總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務杠桿系數(shù)，在邊際貢獻大于固定成本的情況下，選項A、B、D均可以導致經(jīng)營杠桿系數(shù)降低，總杠桿系數(shù)降低，從而降低企業(yè)總風險；選項C會導致財務杠桿系數(shù)增加，總杠桿系數(shù)變大，從而提高企業(yè)總風險。

16.BCD敏感系數(shù)=目標值變動百分比／參量值變動百分比，選項A說法正確，選項B說法錯誤。某一因素是否為敏感因素，教材中的判斷標準比較模糊，但確定不是以敏感系數(shù)是否大于1為判斷標準，CD選項說法錯誤。本題選BCD。

17.BD成本中心不考核收入，而著重考核其所發(fā)生的成本和費用，所以A的說法不正確。標準成本中心不需要作出價格決策、產(chǎn)量決策或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決策，所以B的說法正確。標準成本中心的設備和技術決策，通常由職能管理部門作出，而不是由成本中心的管理人員自己決定。所以，C的說法不正確。標準成本中心必須按規(guī)定的質(zhì)量、時間標準和計劃產(chǎn)量來進行生產(chǎn)，所以D的說法正確。

【該題針對“成本中心”知識點進行考核】

18.BD如果除權(quán)后股票交易市價高于該除權(quán)基準價格，這種情形使得參與配股的股東財富較配股前有所增加，-般稱之為“填權(quán)”；反之股價低于除權(quán)基準價格則會減少參與配股股東的財富，-般稱之為“貼權(quán)”。

19.BD如果企業(yè)的銷售不穩(wěn)定，則負擔固定的財務費用將冒較大的風險，所以選項A錯誤；若預期市場利率會上升，企業(yè)應盡量舉借長期負債，從而在若干年內(nèi)把利率固定在較低水平，所以選項C錯誤。

20.ABC投資中心經(jīng)理能控制除公司分攤管理費用外的全部成本和收入，而且能控制占用的資產(chǎn)。

21.D解析：確定基期數(shù)據(jù)的方法有兩種，一種是以上年實際數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)；另一種是以修正后的上年數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)。如果通過歷史財務報表分析認為，上年的數(shù)據(jù)不具有可持續(xù)性，就應適當進行調(diào)整，使之適合未來情況，所以，選項A的說法正確。企業(yè)增長的不穩(wěn)定時期有多長，預測期就應當有多長，實務中的詳細預測期通常為5～7年，很少超過10年。由此可知，選項B的說法正確?！叭谫Y現(xiàn)金流量”是從投資人角度觀察的實體現(xiàn)金流量，由此可知，選項C的說法正確。有時候，改變后續(xù)期的增長率甚至對企業(yè)價值不產(chǎn)生任何影響。如果投資回報率與資本成本接近，每個新項目的凈現(xiàn)值接近于零，則銷售增長并不提高企業(yè)的價值，是“無效的增長”。因此，選項D的說法不正確。

22.B外部融資額=籌資總需求-可動用的金融資產(chǎn)-留存收益增加

23.A通常優(yōu)先股在發(fā)行時規(guī)定沒有表決權(quán)，但是，有很多優(yōu)先股規(guī)定。如果沒有按時支付優(yōu)先股股利。則其股東可行使有限的表決權(quán)。從投資者來看，優(yōu)先股投資的風險比債券大。有些優(yōu)先股是永久性的，沒有到期期限，多數(shù)優(yōu)先股規(guī)定有明確的到期期限，到期時公司按規(guī)定價格贖回優(yōu)先股。

24.B(1)選項AB：債務人怠于行使其對第三人(次債務人)享有的到期債權(quán)，危及債權(quán)人債權(quán)的實現(xiàn)時，債權(quán)人為保障自己的債權(quán)，可以次債務人為被告，提起代位權(quán)訴訟；(2)選項CD：債權(quán)人提起代位權(quán)訴訟的，應當認定對債權(quán)人的債權(quán)和債務人的債權(quán)均發(fā)生訴訟時效中斷的效力。

25.C解析：所謂重大事件包括:公司的經(jīng)營方針和經(jīng)營范圍的重大變化；公司訂立重要合同,而該合同可能對公司的財務狀況和經(jīng)營成果產(chǎn)生重要影響；發(fā)生重大債務和未能清償?shù)狡谥卮髠鶆盏倪`約情況；發(fā)生重大虧損或者遭受超過凈資產(chǎn)10%以上的重大損失；減資、合并、分立、解散及申請破產(chǎn)；涉及公司的重大訴訟,以及法院依法撤銷股東大會、董事會決議等。

26.C解析：在保持經(jīng)營效率和財務政策不變，而且不從外部進行股權(quán)融資的情況下，股利增長率等于銷售增長率(即此時的可持續(xù)增長率)。所以，股利增長率為10%，股利收益率=2×(1+10%)/20=11%，期望報酬率=11%+10%=21%。

27.A金融市場的基本功能有資金融通功能和風險分配功能。價格發(fā)現(xiàn)功能、調(diào)解經(jīng)濟功能和節(jié)約信息成本功能是金融市場的附帶功能。因此A選項正確。

28.D解析：P=-S+C+PV(X)=-63+12.75+55.5/(1+5%)=2.61(元)

29.A無稅的MM理論認為沒有最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，選項B錯誤；權(quán)衡理論認為有負債企業(yè)的價值是無負債企業(yè)價值加上抵稅收益的現(xiàn)值，再減去財務困境成本的現(xiàn)值，選項C錯誤；代理理論認為有負債企業(yè)的價值是無負債企業(yè)價值加上抵稅收益的現(xiàn)值，再減去財務困境成本的現(xiàn)值，減去債務的代理成本現(xiàn)值，加上債務的代理收益現(xiàn)值，選項D錯誤。

30.C【答案】C

【解析】延期變動成本的主要特點是：在某一產(chǎn)量以內(nèi)表現(xiàn)為固定成本，超過這一產(chǎn)量即成為變動成本。

31.(1)經(jīng)濟批量==938(件)

按經(jīng)濟批量訂貨時存貨總成本為:

存貨總成本=年訂貨成本+年儲存成本+年購置成本

=1000+5000++22000×3=73407.12(元)

按享受折扣的最低訂貨數(shù)量訂貨時的存貨總成本為:

存貨總成本=1000+22000/4000×30+5000+4000/2×1.5+22000×3×(1-3%)

=73185(元)

因為享受折扣時的總成本比經(jīng)濟批量時更低,所以每次應訂購4000件。

(2)陸續(xù)供貨時的經(jīng)濟批量為==5014（件）

22000/5014=4.4（批）

自制該零件時,應分4.4批生產(chǎn),才能使生產(chǎn)準備成本與儲存成本之和最低。

(3)自制的總成本：

TC=22000×2.5+1200+5000+

=55000+1200+5000+2632.49=63832.49(元)

因為自制的總成本低于外購的總成本,所以應選擇自制方案

32.（1）股票獲利率＝每股股利/每股市價，從×1年的5%至×3年的3%，呈現(xiàn)下降趨勢，但每股股利在三年中均維持在2.50元不變，故每股市價為上升走勢。

（2）股利支付率＝每股股利/每股盈余，呈現(xiàn)下降趨勢（60%→40%），由于分子不變，故分母逐漸變大，所以，每股盈余為上升走勢。

（3）市盈率＝每股市價/每股盈余＝股利支付率/股票獲利率，呈現(xiàn)上升趨勢（12→13.33）；

（4）速動比率/流動比率＝1－存貨/流動資產(chǎn)，流動比率逐年降低（2.8→2.0），速動比率卻逐漸上升（0.7→1.2），由此可知流動資產(chǎn)中存貨的比重越來越小；

（5）由于速動比率逐漸上升（0.7→1.2），故公司支付到期負債不會越來越困難；

（6）應收賬款周轉(zhuǎn)率＝銷貨收入/平均應收賬款，呈現(xiàn)上升趨勢（8.6次→10.4次）。由此可知，×3年顧客清償賬款的速度較×1年快；

（7）表中的經(jīng)營活動流入流出比大于1，說明經(jīng)營現(xiàn)金流量為正數(shù)；投資活動流入流出比小于1，說明投資活動現(xiàn)金流量為負數(shù)；籌資活動流入流出比或大于1或小于1，說明籌資活動的現(xiàn)金流量是正負相間的。根據(jù)這些分析可知，該公司屬于健康的正在成長的公司；

（8）股利支付率降低意味著留存盈利比率提高，由于該公司屬于健康的正在成長的公司，因此股利支付率降低的主要原因是為了擴大經(jīng)營規(guī)模；

（9）市凈率大于1表明企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量好，該公司三年的市凈率均大于1并且逐漸增加，由此可知，資產(chǎn)的質(zhì)量很好并且越來越好，不但有發(fā)展?jié)摿Σ⑶野l(fā)展?jié)摿υ絹碓酱螅?/p>

（10）現(xiàn)金債務總額比反映企業(yè)承擔債務的能力，該比率越高，企業(yè)承擔債務的能力越強，該公司現(xiàn)金債務總額比逐漸升高，由此可知，企業(yè)承擔債務的能力正在增強；

（11）現(xiàn)金股利保障倍數(shù)可以說明支付現(xiàn)金股利的能力，該比率越大，說明支付現(xiàn)金股利的能力越強，該公司現(xiàn)金股利保障倍數(shù)逐漸增大，由此可知，支付現(xiàn)金股利的能力正在增強。33.(1)凈經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比=1／4+1／2=75％

【提示】凈經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比=凈經(jīng)營資產(chǎn)／銷售收入=(經(jīng)營性營運資本+凈經(jīng)營性長期資產(chǎn))／銷售收入=經(jīng)營性營運資本／銷售收入+凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)／銷售收入=1／經(jīng)營性營運資本周轉(zhuǎn)率+1／凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

2010年凈經(jīng)營資產(chǎn)=1000×75％=750(萬元)

2010年稅后經(jīng)營利潤=750×20％=150(萬元)

2010年稅后利息費用

=(750／2)×6％=22．5(萬元)

【提示】根據(jù)“凈負債／股東權(quán)益=1”可知凈負債=股東權(quán)益，由于凈經(jīng)營資產(chǎn)=凈負債+股東權(quán)益，所以，凈經(jīng)營資產(chǎn)=2×凈負債，即凈負債=凈經(jīng)營資產(chǎn)／2=750／2

2010年凈利潤=150-22．5=127．5(萬元)

2011年股權(quán)現(xiàn)金流量=127．5×(1+10％)-375×10％=102．75(萬元)

2012年股權(quán)現(xiàn)金流量=127．5×(1+10％)×(1+8％)-375×(1+10％)×8％=151．47-33=118．47(萬元)

2013年股權(quán)現(xiàn)金流量=127.5×(1+10％)×(1+8％)×(1+5％)-375×(1+10％)×(1+8％)×5％=159．04-22．28=136．76(萬元)

【提示】股權(quán)現(xiàn)金流量=凈利潤一股東權(quán)益增加看一下題中的資料：

(2)C公司2010年的經(jīng)營性營運資本周轉(zhuǎn)率為4，凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2，凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率為20％，凈負債／股東權(quán)益=1／1。公司稅后凈負債成本為6％，股權(quán)資本成本為12％。評估時假設以后年度上述指標均保持不變。

其中：根據(jù)“經(jīng)營性營運資本周轉(zhuǎn)率”不變，可知：

經(jīng)營性營運資本增長率=銷售增長率

根據(jù)“凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”不變，可知

凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)增長率=銷售增長率

即：經(jīng)營性營運資本增長率=凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)增長率=銷售增長率

由于“凈經(jīng)營資產(chǎn)=經(jīng)營性營運資本+凈經(jīng)營性長期資產(chǎn)”

所以：凈經(jīng)營資產(chǎn)增長率=銷售增長率

又根據(jù)“凈負債／