房地產(chǎn)企業(yè)全面預算管理與全面成本管理實踐

房地產(chǎn)企業(yè)全面預算管理與全面成本管理實踐訓練內(nèi)容提要房地產(chǎn)企業(yè)面臨的管理挑戰(zhàn)全面預算管理體系的構造與運行全面成本管理的要義房地產(chǎn)企業(yè)管理與戰(zhàn)略案例一、房地產(chǎn)企業(yè)面臨的管理挑戰(zhàn)案例：迅馳管理的經(jīng)驗與教訓：財務角度2006年9月，10億元資金缺口，迫使孫宏斌以12.8億元的超低價，賣出了“順馳”55%的控股權給香港路勁基建公司。孫宏斌還以個人持有的融創(chuàng)集團60%的股權作抵押，向路勁基建公司貸款5.7億元，貸款年利率高達12%?！绊橊Y”神話破滅了，但“順馳”究竟敗在哪里，簡單的“資金鏈斷裂”可以概括嗎？

順馳之“死”于超速擴張

作為中國房地產(chǎn)業(yè)的一匹“黑馬”，自1994年成立以來，“順馳”就一直保持著幾何式的擴張速度。2003年，提出40億元的銷售計劃，2004年，提出100億元銷售目標2005年，計劃在2004年基礎上將銷售額再翻一倍，達到190億元；2006年，計劃實現(xiàn)400億元；2007年，800億元。為了實現(xiàn)3-5年內(nèi)做成一個千億元級的企業(yè)，5-10年內(nèi)進入中國10強、世界500強的目標，自2003年開始，“順馳”便開始全國擴張，提出：3年內(nèi)，進入一線城市北京、進入有增長潛力二線城市和天津市周邊的三線城市；5年內(nèi)，進入2個以上一線城市，以一線城市為中心覆蓋周邊二線城市；10年內(nèi)，在所有一線城市成為主流開發(fā)商，并覆蓋絕大部分二線城市。現(xiàn)實中，“順馳”的擴張速度比規(guī)劃更快。到2004年，已在天津、北京、上海、南京等16個城市同時開工，并計劃進入西安、昆明、杭州、廣州、海南、廈門、沈陽等主要城市及周邊二、三線城市。截至2004年6月，“順馳”累計占地面積已達1347萬平方米，建筑面積近1450萬平方米。這樣的土地規(guī)模，足夠支持一個大型房地產(chǎn)公司10年時間的快速度開發(fā)。高速擴張的“順馳”，成為眾多中小房地產(chǎn)企業(yè)翹首的榜樣，被譽為“發(fā)展中房地產(chǎn)企業(yè)的希望”。但其實，“順馳”的超速擴張早就埋下了危機?！绊橊Y”面臨高負債危機，“融資越來越不容易，企業(yè)發(fā)展要留些余地，否則一有風吹草動就會受影響”；而“華遠地產(chǎn)”董事長任志強也提出，“發(fā)展規(guī)模要控制，弓不要拉得太滿，好比7個鍋蓋要蓋10口鍋，現(xiàn)金流不可太吃緊?！睂嶋H上，“順馳”不僅要用“7個鍋蓋蓋10口鍋”，還要用“40億元的蓋子蓋200億元的鍋”。為此，公司提出了所謂“縮短從現(xiàn)金到現(xiàn)金”的商業(yè)模式，通過運作多個項目來打資金的時間差，并將半年一次的預算改為一周一次，力圖通過預售制度、延緩支付和加速回籠，來調(diào)劑資金。就是用東邊項目的回款來補西邊項目的窟窿。這種“打時間差”融資的方式對公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)提出了很高的要求，從建設到銷售，任何一個環(huán)節(jié)都必須嚴格執(zhí)行計劃，否則將給企業(yè)帶來周轉(zhuǎn)危機。但遺憾的是，“順馳”對于利潤率的追求破壞了其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上的優(yōu)勢。不遺余力的高價拿地，使“順馳”的土地成本不斷上升。2003年底，“順馳”更是以高出底價一倍的價格擊敗“華潤”、“天鴻”等競爭對手，標得北京大興地塊，被業(yè)內(nèi)人士稱為“天價制造者”。當然，“順馳”并不認為自己報了天價，畢竟它高價標得的地都在升值。但未來價值的釋放是需要時間的，而“順馳”留給自己的時間太少了。高價拿地，與“順馳”原先信奉的低端、高周轉(zhuǎn)路線背道而馳。為了收回成本，“順馳”被迫走上了高端路線。“世紀城”、“藍水假期”、“半島藍灣”等多個高檔項目同時亮相，產(chǎn)品價格比周邊地區(qū)每平方米高出1000-2000元。高端路線雖然貢獻了更高的利潤率，但卻犧牲了周轉(zhuǎn)率，減緩了回款速度，從而使“順馳”的資金鏈更加緊張。2004年5月，在經(jīng)歷了歷時半年的“瘋狂”搶地后，“順馳”開始抵擋不住宏觀調(diào)控的壓力了。五六月份，被迫停止拿地，并連續(xù)做了8筆信托。工作重點也由“儲備土地”轉(zhuǎn)向“聚焦銷售”，同時積極籌備香港上市以延續(xù)資金鏈。上市計劃受阻后，孫宏斌又四處尋找私募投資。雖然表面上說公司每年百億元的銷售額，不在乎上市融資的那十幾個億。但實際上，正是這十幾個億的資金缺口，打破了“順馳”這匹“黑馬”的神話。2006年中期，“順馳”的鍋蓋終于蓋不住鍋了。盡管到年底公司就有30億元的銷售回款入賬，但拖欠的10億元土地出讓金和工程欠款已經(jīng)不能再等了。就是這10億元資金缺口，迫使孫宏斌在2006年9月以12.8億元的超低價，賣出了55%的控股權給香港路勁基建公司。但就連“順馳”的那些老對手們也必須承認，“順馳”的融資渠道和資金鏈基礎還是不錯的。信托、私募、合作開發(fā)、境外上市、銀行貸款……能用的金融工具，孫宏斌幾乎都用上了?？梢姟绊橊Y”的問題不在融資能力上，“順馳”是輸在沒有把握好房地產(chǎn)企業(yè)極限擴張速度的節(jié)奏上。極限擴張速度，是任何一個房地產(chǎn)企業(yè)都必須遵守的成長規(guī)律。擴張極限與多樣化的融資能力無關，與精致化到以周計算的資金管理能力也無關，它只與資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的速度和利潤率有關。融資約束下擴張即負債房地產(chǎn)行業(yè)并不是一個“有多大膽、做多大事”的行業(yè)，恰恰相反，每個房地產(chǎn)企業(yè)都有它不可逾越的擴張極限。房地產(chǎn)行業(yè)儲備土地的經(jīng)營模式?jīng)Q定了其重資產(chǎn)、低周轉(zhuǎn)的財務特性。國內(nèi)房地產(chǎn)上市公司的平均資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（銷售收入/總資產(chǎn)）僅為0.3倍，即使像“萬科”這樣的品牌企業(yè)，周轉(zhuǎn)率也只有0.56倍，其他非上市公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率就更低了。而0.3倍的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率意味著什么呢？它意味著企業(yè)要想獲得10%的收入增長，就需要30%的資產(chǎn)擴張。而像“順馳”那種幾何式的增長速度，就必然會導致其資產(chǎn)兩倍、甚至三倍的擴張。資產(chǎn)的擴張在融資約束下（股權融資遭遇瓶頸、預收制度又受到政策限制）就意味著負債的增長。隨著銷售規(guī)模的擴張，負債會以更快的速度增長。負債率的直線上升，是企業(yè)超速擴張的必然結果。而相對于負債的成倍增加，由利潤貢獻的留存收益卻只能增加5%-10%（2005年，房地產(chǎn)上市公司平均的資產(chǎn)回報率只有5%）。但企業(yè)的負債能力并不是無限的。高負債不僅會導致融資成本上升，更會加劇企業(yè)的財務風險，使企業(yè)在這個高波動的行業(yè)內(nèi)變得異常脆弱。美國主要的房地產(chǎn)企業(yè)大都將權益負債比（股東權益/有息負債）大于2.5定為安全底線，但是國內(nèi)房地產(chǎn)上市公司平均的權益負債比僅為1.4。在58家房地產(chǎn)上市公司中，僅有13家企業(yè)的權益負債比超過2.5，占比不到1/4。而非上市公司的權益負債比更低。即使我們將權益負債比大于1定為安全底線，即，股東權益僅能勉強償還銀行貸款等有息負債，這實際上是一個非常寬松的底線，但即便是這個寬松的底線也仍然很脆弱。

國內(nèi)地產(chǎn)業(yè)擴張速度極限平均為19%截至2005年末，國內(nèi)房地產(chǎn)上市公司的典型資本結構是：資產(chǎn)負債表右側40%是股東權益、30%是有息負債（長短期貸款）、30%為其他無息負債（包括應付賬款、應交稅金等），行業(yè)平均總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.3倍，平均營業(yè)利潤率為17%，平均分紅率為30%。以國內(nèi)房地產(chǎn)上市公司平均0.3倍的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和平均17%的營業(yè)利潤率（息稅前利潤/主營業(yè)務收入）計算，房地產(chǎn)行業(yè)的極限擴張速度不能超過19%，否則企業(yè)的資本結構將陷入快速和持續(xù)的衰退過程。在年均20%的增長率下，多數(shù)企業(yè)將在5年后突破安全底線；在30%的增長率下，3年后將突破底線；而在50%的增長率下，2年后將突破安全底線，陷入財務危機。超速增長，不可逃脫的“風險宿命”當企業(yè)以每年20%、30%和50%速率增長時，即使營業(yè)利潤率高達17%，即使收入也以30%、甚至50%的速度同比增長，但是低周轉(zhuǎn)的房地產(chǎn)企業(yè)在沉重的債務負擔下，資本結構仍將迅速惡化在30%的增長率下，企業(yè)第3年的權益負債比就降至1以下，隨著擴張的深化，資本結構將進一步惡化，權益負債比最終降至0.6以下；而在50%的資產(chǎn)增長率下，資本結構的衰減速度更快，2年后權益負債比就將降至1以下，并最終降至0.4以下?！绊橊Y”的超速擴張是如何在擴張之初就埋下了財務危機的種子。在100%的增長速率下，“順馳”的資本結構將迅速衰退。在銷售規(guī)模幾何式增長的同時，企業(yè)的財務風險也呈幾何式增長，并最終將企業(yè)推向財務崩潰的極限。但是現(xiàn)實中，像“順馳”一樣的企業(yè)，或做著“順馳”夢的企業(yè)，無論是在上市公司中，還是在非上市公司中，都還有很多。這些企業(yè)該如何支撐其超越式增長呢？一個最先映入腦海的答案就是“上市、融資”，拓展融資渠道，特別是股權融資渠道。一次股權融資僅夠2-3年超速增長

上市、融資改善初始資本結構狀態(tài)，真能推動房地產(chǎn)企業(yè)持續(xù)高增長嗎？對于房地產(chǎn)這樣一個重資產(chǎn)、低周轉(zhuǎn)的行業(yè)，一次性的股權融資，僅能支持2-3年的超速增長，并不能解決企業(yè)的長期增長問題。無論初始狀態(tài)股權比例有多高，在50%的資產(chǎn)增長速度下，2-3年內(nèi)權益負債比都會迅速衰退至1以下。實際上，即使在股權融資后維持30%的增長率，也只能持續(xù)5-6年，到第4年企業(yè)權益負債比就會降至2.5以下，第7年降至1以下。

超速增長，無法停止的衰退重資產(chǎn)、低周轉(zhuǎn)的行業(yè)特性，除了會迅速消耗股權融資的成果外，更可怕的是在超速增長下，它將導致資本結構的持續(xù)惡化。當企業(yè)持續(xù)高速擴張，在未來10年、甚至更長時間內(nèi)都將面臨一條“負斜率”的資本結構線（圖5）。即，隨著企業(yè)規(guī)模不斷擴張、資本結構也在不斷惡化、權益負債比不斷下降，而且擴張速度越快、資本結構衰退的速度也越快。在行業(yè)平均的0.3倍資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、17%營業(yè)利潤率情況下，當企業(yè)資產(chǎn)增長速度控制在年均20%以內(nèi)時，資本結構的衰退在5年后可以穩(wěn)定下來，甚至隨著留存收益的積累而出現(xiàn)改善。但當擴張速度超過了20%時，資本結構就會持續(xù)惡化，直至將企業(yè)推向財務危機的極致。在資產(chǎn)增長率為30%時，企業(yè)權益負債比將由初始狀態(tài)的1.33倍降至第5年的0.67倍，并繼續(xù)衰退，在第10年降至0.53。

周轉(zhuǎn)率和利潤率決定極限擴張速度既然房地產(chǎn)行業(yè)上市公司平均的極限擴張速度是19%，那么“萬科”最近三年年均39%的資產(chǎn)增長率、“金地集團”（600383）最近三年年均29%的資產(chǎn)增長率是否超速了呢？實際上，每個房地產(chǎn)企業(yè)都有一個自己的極限擴張速度，它因企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和營業(yè)利潤率而異：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快、營業(yè)利潤率越高，所能支撐的極限擴張速度就越大；反之，越小。所謂極限擴張速度就是企業(yè)在長期安全基礎上的最大擴張速度。它應具備如下特征:一.使擴張初期（或者稱之為留存收益的原始積累階段）資本結構的衰退趨勢最終穩(wěn)定下來；二.穩(wěn)定狀態(tài)的資本結構應在安全底線以上總之，極限擴張速度，就是使企業(yè)資本結構最終穩(wěn)定在安全線以上的擴張速度。更為形象的表述是：在企業(yè)利潤率和周轉(zhuǎn)率穩(wěn)定的情況下，每條資本結構曲線都對應一個擴張速度，而權益負債比恰好穩(wěn)定在安全底線1附近的曲線對應的，就是企業(yè)的極限擴張速度。

周轉(zhuǎn)率低無法健康擴張在營業(yè)利潤率保持行業(yè)平均水平17%不變的情況下，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率僅為0.1倍時，所能支撐的極限擴張速度近于零，也就是說，當企業(yè)的周轉(zhuǎn)率很低時根本無法實現(xiàn)健康的擴張，而要想實現(xiàn)50%的高速擴張，周轉(zhuǎn)率應在0.7倍左右。這顯然已大大超過了目前國內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)的總體水平：目前，“萬科”的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率只有0.56倍，而A股上市公司中周轉(zhuǎn)率最高的“美都控股”（600175）也只有0.65倍。但是，如果中國房地產(chǎn)企業(yè)通過資產(chǎn)證券化、土地期權等途徑，使企業(yè)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高到美國龍頭企業(yè)的水平——美國最大的房地產(chǎn)企業(yè)“帕爾迪”的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.13倍、營業(yè)利潤率為15%，那么，極限擴張速度就可以達到80%。利潤率高提升擴張速度不僅周轉(zhuǎn)率對極限擴張速度有影響，利潤率對極限擴張速度也有重要影響——在相同周轉(zhuǎn)率下，隨著利潤率的上升，企業(yè)的極限擴張速度也有所提升。在0.3倍的周轉(zhuǎn)率下，10%的營業(yè)利潤率僅能支撐8%的極限擴張速度，而20%的營業(yè)利潤率可以支撐23%的極限擴張速度；另一方面，在10%營業(yè)利潤率下，即使周轉(zhuǎn)率達到1倍，極限擴張速度也僅為42%，但在20%營業(yè)利潤率下，0.6倍的周轉(zhuǎn)率就可以實現(xiàn)50%的極限擴張。營業(yè)利潤率與資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率之間的這種互補關系，為房地產(chǎn)企業(yè)的策略選擇提供了回旋的余地：為了實現(xiàn)20%的極限增長，企業(yè)可以選擇保持一個適中的利潤率（如20%的營業(yè)利潤率），然后將通過一定的促銷手段和土地儲備政策，將周轉(zhuǎn)率維持在0.27倍以上；或者，企業(yè)也可以選擇薄利多銷的策略，如，可以適度降價（營業(yè)利潤率下降到15%）使周轉(zhuǎn)率提升1/3至0.36倍，那么極限擴張速度就可以保持不變，而如果營業(yè)利潤率下降一半到10%時，周轉(zhuǎn)率可以提升1倍以上（>0.54倍），極限擴張速度非但不會下降，還會進一步提升。四成企業(yè)恐會成為“下一個順馳”不同的周轉(zhuǎn)率與利潤率組合將決定怎樣的極限擴張速度呢？對比演算出的極限擴張速度與實際擴張速度，我們得出了一個“極限擴張風險排名”，這個排名警示了哪些企業(yè)在透支增長潛力。在A股48家房地產(chǎn)業(yè)上市公司中，有四成企業(yè)實際擴張速度已顯著超越極限擴張速度、財務風險逐步上升。其中，“超速”最嚴重、風險最大的10家企業(yè)是：“保利地產(chǎn)”（600048）、“華發(fā)股份”（600325）、“棲霞建設”（600533）、“天鴻寶業(yè)”（600376）、“泛海建設”（000046）、“美都控股”（600175）、“蘇州高新”（600736）、“世茂股份”（600823）、“億城股份”（000616）、“S浙廣廈”（600052）。不僅A股企業(yè)存在超速風險，在香港上市的內(nèi)地企業(yè)（或有紅籌背景的地產(chǎn)企業(yè)）也同樣存在著超速增長、透支潛力的現(xiàn)象，這些H股公司依次是：“首創(chuàng)置業(yè)”（2868,HK）、“上海復地”（2337,HK）、“華潤置地”（1109,HK）、“富力地產(chǎn)”。誰，將成為下一個順馳呢？“金地集團”由此確定的極限擴張速度為32%。企業(yè)過去3年年均資產(chǎn)增長率為29%，“招商地產(chǎn)”確定的極限擴張速度為21%。企業(yè)過去3年年均資產(chǎn)增長率為19%，當然，覆這個排歌名的另冒一種讀譽法，也鳥彰顯出枯目前一疾些尚能票恰當平木衡資產(chǎn)纏周轉(zhuǎn)率期與利潤拋率，從展而把極路限擴張在速度控劉制在安刑全區(qū)域積的企業(yè)游典型。“萬科侄”0類.56歡倍的資瘦產(chǎn)周轉(zhuǎn)蒙率，1診9.5酸%的營壺業(yè)利潤涌率，當鼓前權益圈比率3飲9%，絡有息負存?zhèn)?醉2.5爆%，由勤此確定孕的極限灰擴張速減度為4墊8%。院而企業(yè)投過去3頌年年均漫資產(chǎn)增糧長率為申39%累，仍有屑加速潛紹力?！瓣懠屹p嘴”段盡管營拿業(yè)利潤妄率高出雅“萬科全”1倍晴還多，簽達到4華3.8雄%，同貝時財務粒杠桿很柳低，權騙益比率菜比“萬忽科”高坑出60率%，達佳到63便.5%過，有息攝負債率鍛近乎于麗零，但遵由于其朽資產(chǎn)周昌轉(zhuǎn)率只渠是“萬挺科”的泛1/3雞（0.繩18倍舅），因持此，極未限擴張罰速度仍定低于“排萬科”浙，為3致7%。寸不過，豪從賬面蟲看，公森司過去稻3年的塊年均資隨產(chǎn)增長忠率僅為批12.港6%，屋似乎過裂于保守喜。無論你等有多高庭的股權溫比例，死多強的摩利潤表辛現(xiàn)，最竟終的增席長速度請都必然牢要降至鞋極限范扔圍以內(nèi)市。否則繁，只能恨是下一野個“順型馳”。地產(chǎn)業(yè)甜擴張與嫌公司金熊融戰(zhàn)略暈：收益乞與風險中庸戰(zhàn)加略為上隨著產(chǎn)充品價格添的提高前、土地度儲備的程增多，窩資產(chǎn)周朝轉(zhuǎn)率對批利潤率霞的敏感務度加強委，利潤乎率的上灘升導致采周轉(zhuǎn)率墻更加快不速地下桐降，但挺以兩者載的乘積——資產(chǎn)回報丟率衡量的采極限擴張駝速度卻呈“凸”性變化他。這表明，劈燕更高或更倒低的利潤撇率都將削液弱擴張能汽力，而奉構行中庸戰(zhàn)蚊略的企業(yè)——中間定生位的產(chǎn)連品和適舊量的土沉地儲備鮮，擴張遙潛力最綠大周轉(zhuǎn)率與利奪潤率決定規(guī)了房地產(chǎn)溉企業(yè)的極捎限擴張速砍度，那么屆是什么因悅素決定了分企業(yè)的周作轉(zhuǎn)率與利環(huán)潤率呢？除了品牌虹和經(jīng)營管蝕理能力外綁，產(chǎn)品定蔬位是一個冰重要的影仆響因素。解一般來說緊，高檔地蠟產(chǎn)項目的池利潤率更希高，但開屆發(fā)周期和堂銷售周期熟也更長；融而低端產(chǎn)諒品雖然利桌潤率低，盈但銷售周稍期短、回乘款速度快兼、占用資緒金時間也櫻較短。此外，笨土地儲絡備策略恐也會影霸響企業(yè)咸的利潤腸率與周棉轉(zhuǎn)率。利土地儲越備越多牌，在地懂價不斷總上漲的徑今天，關利潤率旨肯定更屑高，但傷資產(chǎn)周桿轉(zhuǎn)率無遲疑會大晴幅降低質(zhì)；反之強，土地表儲備較塘少的公貧司，成誤本隨地例價上漲睛，利潤度率低但述資產(chǎn)周羨轉(zhuǎn)速度繳快?？傊谵k利潤率與綢周轉(zhuǎn)率之帖間存在著聾相互制約順與權衡的虛關系，而妻產(chǎn)品定價彈與土地戰(zhàn)伍略則會影智響企業(yè)的販利潤率與捧周轉(zhuǎn)率水閥平。但是定價頓策略與土松地戰(zhàn)略會眾影響企業(yè)滲的極限擴也張速度嗎鄰？當營業(yè)偉利潤率與蓋資產(chǎn)周轉(zhuǎn)匯率恰成反偵比關系時情，定價策面略與土地弓戰(zhàn)略不會泊影響企業(yè)框的極限擴釀張速度。但現(xiàn)實中哨，營業(yè)利義潤率與資粱產(chǎn)周轉(zhuǎn)率毅之間真是垂反比關系舌嗎？對上窩市公司數(shù)東據(jù)的統(tǒng)計慶測算顯示燈，二者之斬間并不是日反比關系灑，而是呈醫(yī)現(xiàn)“凸”撤性。而凸別性的含義污就意味著史“中庸最哪佳”從國內(nèi)房蔥地產(chǎn)上市灣公司的利稿潤率與周窩轉(zhuǎn)率組合傷定位可以奸看出，“命萬科”奉粘行的是一顆種高周轉(zhuǎn)套戰(zhàn)略；與之相對量“陸家嘴蜻”、“上輩海新梅”牢（600渡732）孝等上海本棕地企業(yè)則沿奉行高利欠潤、高儲惱備戰(zhàn)略；而“海泰懇發(fā)展”（的6000用82）、厚“美都控累股”等則芒走的是開冤發(fā)區(qū)、貿(mào)觀易區(qū)的租屑賃模式；至于“金墻地集團”丟、“招商希地產(chǎn)”、晨“保利地結產(chǎn)”等，余則不在房亮地產(chǎn)企業(yè)征的有效邊伙界戰(zhàn)略選耽擇確實嚷對企業(yè)籮擴張速彈度產(chǎn)生氏重要影河響，尤寨其是對征于那些會有效邊落界內(nèi)的蒜企業(yè)，棋要想實杜現(xiàn)超越孝式增長暗，除了想在品牌謹、管理煌和效率粗上向龍噴頭企業(yè)顧看齊外間，適中黃的產(chǎn)品游定位和裙適量的拆土地儲箭備戰(zhàn)略租是實現(xiàn)羨快速增無長的“勉捷徑”猾。問題：通過順馳底案例可以膝看出房地掀產(chǎn)企業(yè)管鬧理的要點尸是什么？順馳公餡司給我暫們什么胞樣的經(jīng)至驗教訓父？宏觀調(diào)也控對房籌地產(chǎn)管芝理的影襪響如何隔？從順馳之疼“死”看亂房地產(chǎn)企融業(yè)管理的犯核心矛盾高速擴張荒高忽債務喝融爬資困難鉛資催本結構惡迫化觸資金高效乏運轉(zhuǎn)土地的未采來價值泳高土竭地儲備膚高鎮(zhèn)價拿地嚴高端帖路線（售忙價高）想周轉(zhuǎn)朵慢上述兩愧條路線閣的不吻描合，會書造成企任業(yè)抗風蹲險能力咳降低。政策及擱市場環(huán)叛境的變袋化源上述干矛盾的味加大財務危機必（資金鏈拿斷裂）可見“障順馳”渾的問題赴不在融令資能力響上，“逮順馳”洪是輸在羽沒有把炕握好房民地產(chǎn)企遞業(yè)極限象擴張速劫度的節(jié)瓦奏上。極限擴張恒速度，是紹任何一個細房地產(chǎn)企扎業(yè)都必須彈遵守的成睜長規(guī)律。獎擴張極限彩與多樣化三的融資能紛力無關，蟻與精致化衣到以周計肥算的資金勺管理能力王也無關，促它只與資扇產(chǎn)周轉(zhuǎn)的催速度和利時潤率有關癥。因此加強芹戰(zhàn)略規(guī)劃鍵與計劃管少理成為房鼠地產(chǎn)企業(yè)箱管理的基破本要求計劃管理傘中的全面罪預算管理銹與全面成棄本管理是利最基本也哪是最系統(tǒng)驚有效的管蒙理模式。二、戰(zhàn)略椒與計劃管筒理的基本肯原則企業(yè)的愿楚景和核心怒競爭能力慰是什么年度最為咐基本的經(jīng)叛營目標及乒其基本策持略需要配犁置的財冤務資源公司哥戰(zhàn)略塊目擔標戰(zhàn)略問題單：今天的憂核心業(yè)優(yōu)務明天的增風長業(yè)務后天的種權子業(yè)務財務要點片：今天的錢腹哪里來？明天的利成長保她證如何準備坦長遠業(yè)務預算要萬點:現(xiàn)金流量資本性預蔬算“風險”粘投資核心競絡爭能力即、比較硬優(yōu)勢、市平衡管嚷理戰(zhàn)略確定侄的基本平囑衡關系企業(yè)價值予最大化增長、看盈利與緩風險的堆三維平團衡是企負業(yè)價值闊最大化懸的具體貫表現(xiàn)形掃式企業(yè)戰(zhàn)朵略必須投建立起歇對增長血、盈利厲與風險賽的三維迅邏輯關謝系的認漆識，并端將這一刑思想貫欠穿落實劇于企業(yè)眠戰(zhàn)略制側定與執(zhí)瘋行的各儀個方面寧和每個律環(huán)節(jié)增長（經(jīng)營綠規(guī)模）盈利（朱利潤與擊經(jīng)營業(yè)延績）風控（現(xiàn)金致與制度州）增長、系盈利與胡風險控難制Ⅰ企業(yè)的戰(zhàn)蛇略活動Ⅱ風險與收必益b價值創(chuàng)造a價值維持C可持續(xù)價班值1。協(xié)抹調(diào)與保竿護2。經(jīng)欄營業(yè)績3。價深值提升增長風險收益圖示說明企業(yè)的器戰(zhàn)略活液動可以奏由增長遭和收益形兩維組顏成的平蹲面表現(xiàn)膚出來，智其中可謙持續(xù)的犯價值創(chuàng)喂造（c松）由價孟值維持批（a）矛及價值錄創(chuàng)造（蔑b）共愉同實現(xiàn)允；在這買一戰(zhàn)略遵目標的闊指導下童，無論溪是價值彎維持還端是價值維的創(chuàng)造帝都要關劇注風險割因素在鍬其中發(fā)倒揮作用柿。在風險與秘收益組成土的平面中乏，風險與喝價值創(chuàng)造先之間存在陶著較為復副雜的關系蠻：在風險與沈收益均處逗于較低水抽平時，風支險對股東趟價值的作醒用體現(xiàn)在帽對兩者關掉系的協(xié)調(diào)第上（1）際，此時的哭價值管理額功能在于微對既有價跪值的維持柔（a）；伴隨著炕風險管筍理范圍伍的擴大茂，其對遞收益的旁影響進杜一步表需現(xiàn)為企湖業(yè)經(jīng)營掩業(yè)績的羽實現(xiàn)（笛2），錘同時帶懲來企業(yè)敞的價值堡創(chuàng)造（b）；當企業(yè)將歡風險管理柔的地位提千升到整個槽企業(yè)戰(zhàn)略景管理必要嚷組成部分晃的高度上醫(yī)，并全面顧貫穿于企嶼業(yè)投融資天決策時，束只有業(yè)績擔進一步優(yōu)亦化才能持塘續(xù)價值的銜創(chuàng)造（c），對風險倡的關注撒與管理殊最終帶盜按理股漸東價值檔的提升殼。初創(chuàng)期鞏：以資業(yè)本預算胡為重點發(fā)展期：插以銷售預月算為重點成熟期：帖以成本預更算為重點轉(zhuǎn)型期：的以現(xiàn)金預機算為重點企業(yè)生暫命周期湖與戰(zhàn)略怒控制點企業(yè)戰(zhàn)繭略規(guī)劃長期經(jīng)態(tài)營計劃投資與設慎備更新計敘劃并購與牙重組計騾劃人力資洗源計劃研究與開術發(fā)計劃市場營銷薪計劃產(chǎn)品經(jīng)箭營計劃全面預完算（年膛度經(jīng)營濟指標）資本預算損益預雅算（收豬入、成秤本、費情用預算急）采購與烏生產(chǎn)預糖算融資預算現(xiàn)金流釘量預算公司戰(zhàn)略孕、長期經(jīng)協(xié)營計劃與況全面預算風險管扎理與全肢面預算戰(zhàn)略風喉險制度風涉險信息風險業(yè)績風險速度風淺險融資風養(yǎng)險戰(zhàn)略風乖險戰(zhàn)略選擇脾失誤所導和致的風險毛，如TC闊L的信息樂產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略曠定位。制度風芽險制度風險肯表現(xiàn)為制滿度實際執(zhí)洪行偏離規(guī)甘范要求的砍程度，企動業(yè)必須嚴科格遵循國竭家的法律勺法規(guī)、公念司章程、催戰(zhàn)略規(guī)劃謎與預算管歡理流程，傷各項財務教管理制度粥等，制度踢的首要功德能是避免他決策風險紙，避免控呼制失靈，便制度失靈倆是風險的曬導火線；信息風險信息風險拴表現(xiàn)為信睜息不對稱殼、信息失柱真、信息榜遲緩等導底致決策、布控制過程壓和業(yè)績評掌價等方面紅的種種問白題；業(yè)績風吃險業(yè)績風效險表現(xiàn)穴為實際維業(yè)績偏浙離目標談預算等廁標桿值該的程度廳，經(jīng)營醋業(yè)績與日目標財賺務預算皮指標偶憤爾發(fā)生艷偏差,獎是十分邪正常的槳事情,酸但是如揚果目標刃值與實貝際狀況廈長時間赤發(fā)生很翠大偏差崖或重大子波動,嬌這是企誓業(yè)危機拳的征兆逗；速度風險速度風險偏主要指超椒常發(fā)展戰(zhàn)氧略下,導象致組織結賺構迅速膨礎脹、員工我隊伍極力翁擴充、管瀉理與技能撿短缺、流背程與制度肥不配套、盡資金供應鬼與結構不杏協(xié)調(diào)的戰(zhàn)陶略失衡風至險。融資風險整體表凍現(xiàn)為財倉務風險弊，即喪糾失能償郊還到期收債務的芳能力在現(xiàn)實中昂，融資風凈險及其成刷因主要表稠現(xiàn)為：一是自有尊資金難以批支撐發(fā)展經(jīng)速度所所脖帶來的風嬌險；二是集團蹄經(jīng)營風險驢所導致的讀財務風險欠；三是融輕資渠道登單一所喂帶來的煎風險；四是子椅公司財派務風險舟的上傳伙；五是控制纏力不足（俯管理）所續(xù)帶來風險御。風險管理活實質(zhì)是在聽增長和盈由利之間進朵行權衡短期盈利隔，但長期贊不符合戰(zhàn)質(zhì)略方向的城增長；長期可改以帶來兵盈利，旁但短期纖無法帶括來盈利隨；長期盈妖利的前造提是短掀期內(nèi)的淚超速增騰長；這朽就要考尖慮企業(yè)沫資源問趕題，超選越企業(yè)框能力極揪限的增陰長必然虜會給企蘆業(yè)帶來改較大風丙險，必淺須抑制孝。風險管理困與全面預政算三、全鞭面預算結管理的量構造與跌運行（一）業(yè)全面預拔算管理幫的功能1、中國喚企業(yè)管理取發(fā)展的三疾個階段混沌管腔理階段職能化漿分工管燦理階段全面整柔合管理餐階段集權與分段權戰(zhàn)略制定田與戰(zhàn)略執(zhí)磚行組織結構尺與業(yè)務流廢程標桿與脾考評信息與巖管理2、全面通預算管理線是一種全邊新管理機合制（體系夠）與公司治枯理結構相學適應的權肥力分層體紋系法人治瓶理結構權力機陷構、決券策機構雨、執(zhí)行垂機構、外監(jiān)督機凝構股東大訴會董事會總經(jīng)理監(jiān)事會××集殺團公司后機構圖電機副總裁股東大會監(jiān)事會董事局專業(yè)委員會董事局秘書戰(zhàn)略與投資委員會預算管理委員會安全委員會審計監(jiān)查委員會人力資源委員會總裁常務副總裁經(jīng)營戰(zhàn)略管理部總裁辦公室人力資源部財務部法務部審計部監(jiān)察部國內(nèi)市場部海外市場部資金結算中心廚具壓縮機家庭電器空調(diào)電機事業(yè)部市場經(jīng)濟催下的財務分層剛治理我是誰繪？業(yè)主、領隊、教嘆練、運動另員、裁判臟員財務分層桂管理：出資者互理財、嫩經(jīng)營者蕩理財、爆財務衰經(jīng)理理為財管理的僻定義：決策未串來，缺監(jiān)控過萬程，關駝注結果總部（閱母公司勢）子茶公澡司全資子瘋公司非全資控黨股公司參股蓋子公展司資本關系出資人經(jīng)營層企業(yè)宗旨軍與愿景財務戰(zhàn)略師開發(fā)預算目標改體系長期短野期兼顧預防校唯正關鍵成功攏因素、波掉動區(qū)域戰(zhàn)略性價辛值驅(qū)動因很素薪酬制厭度財務預警績效考評KPI集團整體戰(zhàn)略全面預算管理價值管理行為管理投資管理籌資管理資產(chǎn)管理現(xiàn)金流管理收入成本管理利潤及分配管理財務決策財務控制財務預警財務評價財審團隊管理集團宗旨與理財目標財務戰(zhàn)網(wǎng)略管理公司決策私、財務管匯理與全面掠預算股東大阻會董事會經(jīng)理層財務總逢監(jiān)、經(jīng)言理、財歷務團隊員工出資者辣理財經(jīng)營者理副財專業(yè)理踢財員工理財預算審批怪機構預算制電定機構預算實扯施預算組織預算執(zhí)階行投資回狐報承諾苗書為切實對截集團公司率新增投資諸負責，我肅代表__盲____買（以下簡饅稱“本企帆業(yè)”）對難中國××暫集團公司巴（以下簡在稱“集團或公司”）敵投資的_籮____涌_項目（狐設備）做律如下鄭重綁承諾：一、經(jīng)集食團公司批腹準，本企君業(yè)建設（集購置）_世___項扒目（設備艦），由集橡團公司與井本企業(yè)共筆同投資完烤成，投資浩總額__萌_萬元，掃其中年集團嶄公司投免資__移___石___托萬元，岡已由集雅團專項阿預算下評達，其聚余資金足來源亦景全部落學實。二、根決據(jù)可行給性研究呢報告，吐該項目親（設備象）建設炕規(guī)模_嗎___避，建設賽（購置蹤蝶）期自請___犧年__段_月至幻玉___并年__鉤_月，健投資回孕收期_均__年析，內(nèi)部主收益率游__約%。三、集乒團公司糧投資權抬益由本潛企業(yè)代粥行管理聽，保證評按項目郵可研報芬告提出咽的建設蝦期按期索竣工（棍購置）豎完成，流并同意農(nóng)自規(guī)定?？⒐と哲嚻?，按議年__境__%源計算集評團公司手投資收靠益，分聲年調(diào)整鑒本企業(yè)控經(jīng)營考槽核指標堪，并依惹照集團朵公司預少算考核蠻兌現(xiàn)。娃同意怠將此承端諾書作閃為個人陶年度業(yè)棗績考核膨的一項騰重要指勒標，按掉集團公猜司規(guī)定密進行獎撤懲。承諾人被（簽字善）嶺單位（粉公章）捷年證月蓬日治理結構涼下的“游明戲規(guī)則”霧：《公司法透》《公司占章程》《公司劈燕預算》“預算框是法治腫，決算喜是人治圣”3、與企富業(yè)發(fā)展戰(zhàn)盾略相配合捉的戰(zhàn)略保禁障體系基礎分析盾預算制閘定丸預極算實施與這評價SWOT分析公交司辱戰(zhàn)炒略戰(zhàn)毯略預揭算年猴度結預戴算預咸算浪實決施預軍算江考蠶評“戰(zhàn)略哥是什么曲，其核赴心，簡傻言之，繞就是企沫業(yè)未來舉該做什即么，不座該做什霞么，什簽么時間篩做，投訪資多少污去做，獵而收入攔將會是劉多少。篩從而形燥成了企她業(yè)一整導套關鍵秧的商業(yè)項模式和少收入模醫(yī)式。我的重成要任務首是每年飯年末，滴通過戰(zhàn)紅略管理峽來統(tǒng)一孟思想，革明確未前來的具訂體目標波，在預悼算定量呈化的指賠標體系方下完成屋深層次驅(qū)的交流推?！薄\×××很董事長×產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略×產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略×產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略綜合業(yè)務戰(zhàn)略

XX總公司戰(zhàn)略經(jīng)理層薪酬員工薪酬薪酬計劃預算目標預算監(jiān)控預算編制全面預算管理預算考評價戰(zhàn)略規(guī)抄范著組彎織結構俘的形式組織結狂構必須騰與戰(zhàn)略鵲相適應組織是柄戰(zhàn)略與驢業(yè)務活舟動的聯(lián)問結點組織流程傭再造是全直面預算管抵理機制之綿一價值鏈思皇想是組織倡流程發(fā)生蝦實質(zhì)性改翼進的關鍵投資中心(集團總部)利潤中心(子公司)利潤中心(子公司)成本費用中心(項目部及各職能部門)成本費用中心成本費用中心成本費用中心戰(zhàn)略管理詠：英國GKN集團的預招算控制王建民侵（GE公司前指任中國床區(qū)總經(jīng)著理）的灑主張：通用電氣第成功挽的真正原憂因一是體海制；二是據(jù)管理。兩催者的結合就是GE凈Oper無atin襯gS架yste蔥m:--膀----即把公贈司的所哨有業(yè)務駝流程用1-1腥2個月割時間來怎編排，劑每個月甩應該做陡些什么射，到哪喊個月應乎該達到什么忽效果，蹤蝶取得什丑么成績芳?？梢娛者@是一配個將GE的CEO熱、高級經(jīng)理與吳管理人圈員的卓悲越思想由轉(zhuǎn)化為尼行動的吼平臺因為GE有這樣杠一個制壯度化的適高效業(yè)栗務管理砌系統(tǒng)，GE可以做到所有泛的重大掀戰(zhàn)略舉屋措一經(jīng)餅提出，桃在一個辜月內(nèi)就抽能夠完模全進入操作狀態(tài)刪，而且總世是可以在說第一個循怎環(huán)就能在哨財務上獲膝得很好的效果她。這個系損統(tǒng)定位斑于三點紡：一是圈分配財插務資源限；二是竭分配人故力資源諸；三是總結謠推廣優(yōu)秀舍經(jīng)驗。4、與堅整合企序業(yè)實物杰流、資烈金流、參信息流撇和人力炮資源流損要求相毛一致的狐經(jīng)營指姿標體系（價值指易標為主體陶）以目標利助潤效益為贊目標、以鏈資金流量舟為紐帶、勾以成本費助用控制為茅重點、以歲責任報告進信息為基召礎，以經(jīng)綢營、財務宮預算指標勁為依據(jù)的蔥企業(yè)管理急模式。全面駛預算壺管理業(yè)務預算資本投資預算資金預算利潤預算工資福利預算管理費用預算業(yè)務流主營業(yè)務非主營業(yè)務資金流資本性投資財務收支信息流會計系統(tǒng)管理系統(tǒng)人力資源流人力資源黨團工活動寶鋼年潔度預算設框架寶鋼預秩算藍皮辰書預算總連說明總預算預算分冊損益預等算現(xiàn)金流量線預算資本性芝支出預躬算銷售量銷售收入銷售成本期間費用投資收益營業(yè)外收支其他業(yè)務利潤其他現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出分項目預算分部門預算工程建設長期投資更新改造利潤分配債權債務存貨其他資產(chǎn)負債鍵預算期間費用預算制造成本預算專項預算秩/部門預濫算寶鋼年饅度預算聚制度體辭系及框戰(zhàn)架5、與日和常經(jīng)營使、管理攀過程相噸滲透的塘行為規(guī)速范與標挖準體系管理理墓念：公司成功賓＝30庫%的戰(zhàn)略迅＋70襖%的執(zhí)典行偉大公揀司的CEO扶:后臺制造縣鐘表的人鈴，而不是攪前臺報時痕的人。重透要是執(zhí)行肅力，不只館是做對的攪事情，更廳重要的是叨把事情做龜對。———吵—《基那業(yè)長青潛》每月5爐日，是便集團公劈燕司所有叫管理層唱人員最壩為緊張糠的日子汁。因為均每逢這借一天，偏他們都建要聚積翼北京對透剛剛過寧去的一遙個月的穿業(yè)績作繞出評估需。業(yè)績元可拿到A的，自然笨可稍微松刃口氣，而滋對拿不到A，心里自有交一番慚愧立與壓力。叉單是每月灶的業(yè)績評王估還不夠底，因為個幅季度還設薪置了波及替全國范圍棟、更加嚴您格的業(yè)績家評估。通戴過嚴格的案業(yè)績管理歉和預算承知諾制度實聚現(xiàn)對各銷險售單元的偉月度業(yè)績友考核和季宋度業(yè)績審網(wǎng)議，從而桂確保預算宰得到確實案執(zhí)行和年降度經(jīng)營目盒標的最終順實現(xiàn)。6、與灣期終總結筑相關的業(yè)孤績評價與蠻獎懲體系韋爾奇：“你想晶做什么樂，你就稿量化什陜么，味你就考欲核什么跟”預算管理廉循環(huán)預算目標預算編制預算監(jiān)控預算考結評公司戰(zhàn)略業(yè)績合同薪酬計郵劃預算能籌干什么努？應該堪回答什伶么問題獅？制度安藝排盈利模式戰(zhàn)略體系控制標攀竿考核標匯準全面預算罰管理：中整合管理褲的最佳工而具！預算成咐功的關澆鍵因素高層持續(xù)倚重視（一葉把手工程顆）預算模型霜與經(jīng)營模偶型的吻合舉度全員的溝參與和論認同基礎數(shù)據(jù)纏相對準確鐘和完整先進科學排的信息系撈統(tǒng)的支持預算實施勞的嚴肅性考評與報扮酬計劃能概掛鉤為什么要瓜推行全面薪預算管理逐：1、量控化“宏俱偉理想倘”,導(執(zhí)行襲力）2、鎖擁定“風渠險”與釘“成本吼”（把棟握底線刃）3、讓部床下、員工門像股東一于樣思考和肚行動。4、讓伙每個崗莊位必須胞干、也補只能干俯本崗位側的事情杜絕：宋崗位學奸雷鋒。CEO的最高清境界：增日常管夫理限于屢例外管乞理5?！俺煽兠瘑巍笔桥笠粋€好仔的管理倒工具全面預輕算管理眨幾個操復作層面右上的問坐題預算目標噴確定缺乏絡戰(zhàn)略統(tǒng)御廉，效率較濁低預算的相粉對穩(wěn)定與僵經(jīng)營的靈刊活性的矛辦盾預算管理拾過程中的問信息不對捏稱與“泰滴羅制”傾逐向預算考榮核與業(yè)駱績評價爺及薪酬殺制度掛繩鉤問題預算的火編制主臂體與責考任主體惹的界定預算編迎制的大尸業(yè)務量銳與實際咱功用問餃題預算調(diào)范整與追椅加問題理念問題廉：預算重在蹈過程（有詳預算制度玩）還是結果汗（編制的環(huán)準確性）捕？沒有絕勵對準確逢的預算恩方案說話有譜朗？！養(yǎng)成對經(jīng)董濟上的數(shù)世據(jù)進行“誦平衡”思顏維的習慣抱！預算管理考就是倡導們“用數(shù)據(jù)邁說話”的棋公司文化伙。從萬科的浸經(jīng)歷分析授：（將所效有的雞沙蛋放在膚同一個跌籃子里賠，死死息的盯住授它。）年度經(jīng)營勢計劃（市場播客戶開樂發(fā)、成然本控制殖、人力駐資源開搞發(fā)、資挨源需求舉計劃）財務成果寄預算經(jīng)營過程捷預算資源配到置預算銷售收歪入規(guī)模風險孤系數(shù)成本費攻用利忠潤營運資產(chǎn)皆上限預警控制迎線資產(chǎn)周考轉(zhuǎn)速度資金額靈度薪買酬新增投齒資銷售毛介利率固定資產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)金孩流量（二）欺以系終統(tǒng)化和方可操作吸性的預弄算管理壤制度起噴步全面預慮算管理肚制度體厚系“６信Ｓ”全面預算予組織體系全面預算拿目標指標楚體系全面預慎算編制驕體系全面預縫算報告配體系全面預延算監(jiān)控老體系全面預慘算考評據(jù)體系做什么怎么做做什么虛了必須做做了如千何誰來做××集團些公司預算媽組織體系

預算決策機構

預算組織機構

預算監(jiān)控機構

預算編制執(zhí)行機構董事會預算委員會預算科子公司財務部利潤中心（子公司、業(yè)務部)費用中心（職能部門）財務部、企管部、審計部、人事部等股東大會預算委員刪會：①核心固功能：謙提出預畝算要求略，規(guī)劃勾與把控播全面預套算；②性質(zhì)：管隸屬董事茄會，預算冬決策與智權囊、非常省設機構③組成調(diào)：最高緣瑞管理層紹、CFO與、獨立專焦家④人數(shù)釀：5妹—7宜人預算科與涌預算專員公：①啟動預星算程序；②協(xié)調(diào)筍部門預撞算事宜③提供貴預算資比料、咨師詢、修下改意見④組織相湯關會議③監(jiān)督縫預算執(zhí)舊行全面預鵲算管理必起步階善段的“溫五大陷藏阱”：①總部羅在預算重統(tǒng)領上層的“官駛僚主義蜜”；②“戰(zhàn)增略”、糾“經(jīng)營苗”、“陳財務”檔、“考擺核”上槳的板塊鴿管理；③全面撫預算=巷財務預掏算=財缺務部預飯算；④預算管起理＝預算猛編制；⑤知難財而退與卷葉公好侄龍（三）裕摸索預算饑編制技巧恭，提高編零制效率1、預算編制肌的程序：1）末自上而下融（戰(zhàn)略觀油念、集權渠思想）（戰(zhàn)略匹方針、信相對比貌率、市墳場標準賴）2）畫自下少而上（怠作業(yè)基咐礎、民糞主思想礦）3）自昏上而下、粥自下而上緩、自上而陶下（上下搏平弈、集權供為主）財政部捎規(guī)定①下達目標.董事會在孫企業(yè)戰(zhàn)略庸和財務預援測的基礎丙上，于每年嚴九月底款以前提像出下一桿年度企水業(yè)預算宅目標，包照括銷售餐目標、秀成本費叼用目標閑、利潤漫目標和現(xiàn)金點流量目標程，并確定橡預算編制饒的政策。②編制上貞報。各單位根艘據(jù)上述要劃求，結合負自身特點夜提出本單位懲詳細預傭算方案坦，于1枝0月底邀前報公沾司財務詞部。③審查腦平衡。財務部散進行匯總暑、分析和漆常規(guī)性審舞查，并在11粥月底提完出修正芳方案④審議返批準。12月濃底以前爐董事會碰審議批笑準企業(yè)壞年度總列預算。⑤下達執(zhí)釋行。財務部等將年度祖總預算母，在次佳年1月卷底以前，分解閥為一系圍列的指標男，正式逐首級下達各預算執(zhí)行貸單位。2、預丈算編制霜的“歸堂口分級貴”管理誰干事、這誰花錢、恢誰編制預禮算誰管事母、管什汗么事、岔編什么渡預算堅決反揮對：財務部臭門同時薪領導預宵算、編涌制預算泳、管預靠算××預算扁編制的審盤批流程及惜主要職責下達年摟度經(jīng)營到目標值專門及療匯總預叉算編制預算審躍批、下咸達預算滾動都調(diào)整總裁辦公螞擴大會召蹄開預算啟獎動會議總裁、副碌總裁協(xié)調(diào)榨確定年度晨經(jīng)營目標劇值下達年度經(jīng)營解目標值各部門巴預算目耕標值比匹較分析各部門總這經(jīng)理闡述竄預測依據(jù)總會計師芽、財務總上監(jiān)對比經(jīng)期營目標值濾及部門預莫測報告部門總庸經(jīng)理編豎專門預慣算，主球管副總朽裁審批財務部審綢核，匯總白編制總預及算、財務念部審批總會計師啞、財務總坡監(jiān)審批總裁辦公兔擴大會審批董事會脅審批下達預算各部門提歲出預算調(diào)黨整申請財務部總墓經(jīng)理編制拴滾動預算傍，總會計占師、財務鋪總監(jiān)審批總裁辦枝公會審德批滾動唉預算年度累計談預算調(diào)整唉超過20明％交董事幟會審批信息技術櫻部審核各濟部門電腦轟需求預算富的相關電利腦配置要浩求，物資暈管理部審僻核匯總固遇定資產(chǎn)預賓算、材料州需求和采掀購預算，枯人力資源槽部匯總編譜制工資獎蛛金、招聘纏和退休費鹽用等預算旦，主管副總盒裁審批下達滾松動預算3、預至算編制創(chuàng)的方法①固定煉預算：②彈增性預算③零碗基預算④滾動浪預算⑤概率預邀算4、統(tǒng)一預算等表格、規(guī)軋范預算口框徑、下發(fā)伯預算模板指標口哲徑：強化會計群口徑，淡風化統(tǒng)計口素徑；關注公惑司科目鞋“屬性頃”的一眉致性；把握單個貞報表、匯偶總報表與況合并報表祖的異同；統(tǒng)一模漏板：5.預惕算指標三確定中肥的三個背重大問摩題的把我控：①總統(tǒng)部目標面（如目矩標利潤長）如何搏提出？誕由誰提跨出？原則：A。戰(zhàn)略規(guī)雜劃是起宇點（集洲權）B，保本、保劣利是基礎C,目標多遮元化（躬財務、盈業(yè)務）躲是要點D，量入為絞出，以默收抵支孝是關鍵目標利鐵潤的測仍算原理裹：（一）順源算法：收入（單御價×銷量蹲）—成本被—費用即==利造潤（二）您倒算法辣：股利分暢配額＋析利潤留專存額＋季經(jīng)營者友獎勵=澤=利潤（三）投賽資資產(chǎn)回幕報率法利潤=懲=ROA教×經(jīng)營資對產(chǎn)額（四）偷凈資產(chǎn)株報酬率宿法利潤=ROE縱×凈資產(chǎn)慎額②總部塑確定的戚目標如胃何下達公平：種鞭辛打快牛減少摩擦蛙：會搖叫的孩子襖有奶喝恩威并礦重：考我的心孫太軟原則：A.資本或資挨源標準，提投入產(chǎn)出挎要求B.市場標準雙、行業(yè)標紫準C.戰(zhàn)略考海慮,營海業(yè)周期預算利潤另控制指標葬以上年預橋算利潤為愉基礎，考棍慮預算年不度內(nèi)增收搜減支增效塵因素，采池用環(huán)比法漿確定?！痢凉谒久C預算利幅潤上年預算利潤預算年爪度利潤目踢標加：投準資增效減員增覆效其它增效草因素目標銷售違額的測算恐：（一）促增長率陪法性：（增長銹率/上役年銷售宮額）（二）開銷售利書潤率法：（目標華利潤/粱銷售利仰潤率）（三）盈招虧臨界點承法：（固定成赤本費用＋冠目標利潤醫(yī)）/邊撓際貢獻率（四）市瓜場占有率青法：市場占育有率×癥行業(yè)銷霜售額（五）蠢總資產(chǎn)曾周轉(zhuǎn)率姑法：預計總資臂產(chǎn)×目熊標資產(chǎn)周駝轉(zhuǎn)率目標銷售涼額的分解段圖示目吳標間銷困售動額銷什么料？產(chǎn)品1產(chǎn)品2產(chǎn)品3各商品史銷售預映算銷往哪里目？北京公司上海公司廈門公燙司各公司漂銷售預宮算誰銷？張三李四王五業(yè)務員倉預算銷售渠道挖？百貨店直銷店專賣店各中間熄商銷售鈴預算銷給誰？酒店財政局學校重點客您戶銷售依預算成本預傳算編制殃問題：①成本計拾算“黑洞賺“②財務成親本、責任蔬成本與現(xiàn)吼金成本的盲差異與協(xié)銜調(diào)③規(guī)范產(chǎn)成本核脾算科目環(huán)與政策伴是前提④成本磁精細“化桌出”利潤洽，打造競蛛爭優(yōu)勢細節(jié)決永定魅力微小之處桐方顯英雄苗本色從沃爾評瑪?shù)牧叻饐菖c大瞧方談起稠：吝嗇：摩1、對委供應商都：①超警低的供拴貨價格②嚴禁采委購人員接外受供貨商孫的任何禮渾品和招待2、對稍所有員訪工（包騙括高管至）：①在辦公鼓大廳到處臂可見：“喜打179港09,長深話可省錢滑”②員工出累去開會，腹記得把發(fā)居的筆和紙房誠帶回來?！按蛴∥从眉垼變擅嬗么暝偃玉{棄，浪蘿費實在辜可恥”公司CEO出差與序人合住熔套房3、很協(xié)少做廣拆告：（搏與家樂棟福不同坑）大方：1、累踐計10糖億美元竄發(fā)射一箭顆衛(wèi)星塑，用于炒沃爾瑪平全球商銹業(yè)系統(tǒng)妻的信息爸管理。2、公稱關慷慨騎：慈善律事業(yè)、咸設立獎旅學金、連植樹造敗林等3、舍塔得培訓枯：成立鋒沃爾頓網(wǎng)學院萬科的校成本管行理系統(tǒng)合同章管理合同臣執(zhí)行資金憂管理非合同球性成本待發(fā)生成矛本萬能報表系統(tǒng)管理動態(tài)覆成本榴核算目標成本估算管理預算管蟲理產(chǎn)品成茶本分攤制表接口管理總賬系統(tǒng)剪：非合同怪性成本生成相關紀付款憑證數(shù)據(jù)庫書導入/炭導出引出EXC筑EL引出其秋他數(shù)據(jù)尖格式自動拆達分調(diào)整控制自動分蓄攤（3）EVA預算模式經(jīng)濟增加繩值（EVA壓）＝稅后營陳業(yè)利潤姐－加權瓶資本成用本率宋×投資袖資本其中：稅云后營業(yè)利鼓潤＝息稅即前利潤×沸（1—所拼得稅率）＝EBI飯T×錫（1汽—T鴉）EBI喝T晌=利息擊＋所駝得稅布＋凈利瘡潤投資資本隙：使用漏的全部資填產(chǎn)（凈蘭資產(chǎn)＋負艙債）例如：某冊個分公司豪目前資產(chǎn)說總額35這00萬元少，年稅后丟凈利潤2丟80萬元瓜，所得稅霞稅率30葬%?？偣珳厮镜馁Y本啟成本為6棕%。利息精總額10觸0萬元。挎則該分公執(zhí)司的經(jīng)濟筒增加值為荷：EBI旋T(息稅前利貞潤）＝利晚息＋生所得稅霜＋凈利潤＝10仔0+礎280÷最（1—3愧0%）×銳30%完＋280=撿500黑萬元稅后營業(yè)僑利潤＝營500偷×轉(zhuǎn)（1-3英0%）房誠＝35巨0萬元經(jīng)濟增加棚值（EVA棗）＝電350央—接350路0×柱6%洞＝14蘋0萬元××公司蹤蝶產(chǎn)品生產(chǎn)屆單位的預廣算考核模崖型：價值增綁量=(當期預沫算總成本習—當期實晝際總成本緊）×20夠%＋（當膀期實際邊食際貢獻—慢當期預計遍邊際貢獻非）×80云%—本單位舒固定資產(chǎn)篇增量×8陜%—本單位砌流動資產(chǎn)沖增量×6媽%青島啤酒棒實施EVA的幾個蜜步驟：步驟一研：在董底事會和炎管理高查層中形程成對EVA價值管理混的認同。步驟二素：確定EVA價值指階標核算采中心。步驟三：招實現(xiàn)EVA與年薪制唐掛鉤。步驟四：焦建立扁平抵化的組織慎體系。步驟五：練再造基于EVA價值平可臺的業(yè)請務流程秒。步驟六們：重塑女青啤的罷管理思墊想與價數(shù)值理念慣。4、KPI預算模影式投資回洋報資產(chǎn)負債含率自由現(xiàn)金灶流FCF市場占有慎率凈資產(chǎn)收艇益率價值管理VBM利潤表資產(chǎn)負拋債表現(xiàn)金流曬量表凈利潤仆額風險控制規(guī)模增旅長營業(yè)收入來增長率項目預班算成本預重算資金預涼算收入預算費稅預漫算戰(zhàn)略目標關鍵控制因素KPI預算及預噴計財務報鄉(xiāng)豐表投資與基賣建額（四）規(guī)矩劃勤圓：預千算落實區(qū)最為關燦鍵預算執(zhí)再行監(jiān)控蛛制度執(zhí)行審批預算調(diào)抬整/追循加預算報告工作會議執(zhí)行審校批權限執(zhí)行審批央程序調(diào)整/茫追加條三件調(diào)整審批固程序調(diào)整審僑批權限預算差異塵分析紅綠燈制弓度工作例會乓頻率資金控拆制業(yè)績預犧警結算中院心與財對務公司內(nèi)部審計預算執(zhí)行續(xù)審計××股份矮公司預算筐執(zhí)行審批憲權限表金額單位徐：元種類項目金額審批權限分級部門總經(jīng)理主管副總經(jīng)理總經(jīng)理董事長董事會股東大會對外投資短期投資長期股權投資長期債權投資大型固定資產(chǎn)基建大修理管理費用業(yè)務招待費電話費××集跌團的資橋金管理炸制度：①以預致算為基伶礎的收餅支兩條型線制度剪；②以信言息化為昏手段的昌資金適俘時監(jiān)控補制度；③以資金棗頭寸為依掌據(jù)的資金術調(diào)劑制度籠；2、預堅算調(diào)整頸的要點①預恩算調(diào)整貴必須基偶于“客猶觀”因公素發(fā)生錢“重大巡壽”變化。②預算調(diào)梢整審批與而年度總預脈算審批程悼序和要求航一致性，饅維持預既算自始至杠終的嚴肅校性。③先神奏后斬④調(diào)整影頻率不誘宜太快案例：折寶鋼的確預算調(diào)奪整與追海加■預算調(diào)緒整：是指由狹于預算季前提發(fā)島生重大儀變化、庫公司業(yè)務體圾制劃轉(zhuǎn)稠、機構晶設置變求化、核嶼算方式煩改變等視原因，使得某慰些預算伏指標需功在預算顏項目間牲進行重尋新分配汁、歸并或修正營預算指拾標，從夕而對預忘算指標嘉進行調(diào)汁整的過閘程，即預算調(diào)整傅是在已有搶預算項目掛之間的調(diào)辟整，預算武調(diào)整均是預算內(nèi)調(diào)答整?！鲱A算追加揮：是指由槐于公司姨生產(chǎn)經(jīng)側營規(guī)模那擴大導尋致業(yè)務量增加壺或出現(xiàn)新抗的業(yè)務，林從而對已晌有預算項骨目的預算指標進說行追加揪或新增奇預算項偉目和預永算指標流的過程華。寶鋼預算黃的調(diào)整與別追加預算調(diào)楊整調(diào)整“預巷算報表”誦，不調(diào)整KPI根據(jù)授權毫最終由集妄團總裁辦臣公會審批既調(diào)整很“預算絲式報表”西，又調(diào)存整KPI由集團董弓事會審批預算追載加相應調(diào)整KPI根據(jù)授屑權，追渡加幅度將不超過擺