工程經(jīng)濟學(xué)現(xiàn)金流量圖

工程經(jīng)濟學(xué)113-180.822220.60.40.201234213-280.80.80.80.8801234313-3801234A=8(A/p,10%,4)=2.524413-488(F/P,10%,4)=11.7128012345等差系列A1+GA1+(n-2)GA10123n-1nA1+(n-1)GA1+2G(a)A1-(n-2)GA10123n-1nA1-(n-1)GA1-GA1-2G(b)6等差系列A1+GA1+(n-2)GA10123n-1nA1+(n-1)GA1+2G(a)23A10123n-1n(n-2)G2GG01n-1n(n-1)G7等差系列8等值計算的應(yīng)用*計息周期和支付周期的關(guān)系問題P249經(jīng)濟評價指標(biāo)基本指標(biāo)經(jīng)濟評價指標(biāo)的分類靜態(tài)指標(biāo)投資收益率內(nèi)部收益率差額內(nèi)部收益率凈現(xiàn)值指數(shù)靜態(tài)投資回收期動態(tài)投資回收期貸款償還期動態(tài)指標(biāo)效率型凈現(xiàn)值凈年值費用現(xiàn)值、費用年值時間型價值型靜態(tài)指標(biāo)靜態(tài)指標(biāo)動態(tài)指標(biāo)靜態(tài)指標(biāo)10凈現(xiàn)值（NPV）凈現(xiàn)值是指按設(shè)定的折現(xiàn)率，將技術(shù)方案計算期內(nèi)各個不同時點的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到計算期初的累計值。計算公式為：①式中：NPV——凈現(xiàn)值；

CIt——第t年的現(xiàn)金流入；

COt——第t年的現(xiàn)金流出；

n——項目壽命年限；

i0——基準(zhǔn)折現(xiàn)率。

11判別準(zhǔn)則：對單一項目方案而言，若NPV≥0，則項目應(yīng)予接受；若NPV<0，則項目應(yīng)予拒絕。對多方案比選時，凈現(xiàn)值越大的方案相對越優(yōu)（凈現(xiàn)值最大準(zhǔn)則）。12值得注意的幾個問題：1.凈現(xiàn)值函數(shù)以及NPV對i的敏感性問題

2.基準(zhǔn)折現(xiàn)率i0的含義及影響因素問題基準(zhǔn)折現(xiàn)率是指使投資項目可以被接受的最低期望收益率（MARR，minimumattractiverateofreturn）。是投資者進行投資可以接受的一個低界限標(biāo)準(zhǔn)。3.凈現(xiàn)值指標(biāo)用于多方案比較時要求被比較方案具有相同的計算期。

13凈現(xiàn)值函數(shù)曲線NPVi(%)1012006000-6002030405060i*凈現(xiàn)值函數(shù)曲線14思考題012345NPV(i=10%)NPV(i=20%)A-2301001001005050B-100303060606075.4883.9124.8133.5815內(nèi)部收益率（IRR）1.內(nèi)部收益率的概念與判別準(zhǔn)則內(nèi)部收益率（InternalRateofReturn）又稱內(nèi)部報酬率，它是所有經(jīng)濟評價中最重要的動態(tài)評價指標(biāo)之一。所謂內(nèi)部收益率是指使方案在壽命期內(nèi)的凈現(xiàn)值為零時的折現(xiàn)率。16判別準(zhǔn)則設(shè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為i0，若IRR≥i0，則項目在經(jīng)濟效果上可以接受；若IRR<i0，則項目在經(jīng)濟效果上不可接受。17內(nèi)部收益率的計算方法Ai1NPV(i1)NPV(i2)0Bi*i2IRRi18思考題某項工程方案的現(xiàn)金流量如下表所列，設(shè)其行業(yè)基準(zhǔn)收益率為10%。試用內(nèi)部收益率法分析判斷該方案是否可行。

年013345凈現(xiàn)金流量（萬元）－200050050050050012001912005002000032154500年50030020思考題某項工程誼方案的現(xiàn)煎金流量如細(xì)下表所列宵，設(shè)其行示業(yè)基準(zhǔn)收繡益率為15%。試用內(nèi)脹部收益率辯法分析判飄斷該方案農(nóng)是否可行制。年0134凈現(xiàn)金流量（萬元）－100470－720360214702103360年7201002223IRR的腫經(jīng)濟含義項目年份凈現(xiàn)金流量（年末）年初收回的投資年初未收回的投資到年末的金額年末尚未收回的投資123＝2×(1+IRR)4＝3－10－200013002000224819482500194821891689350016891897139745001397156910695120010691200024IRR的蜘經(jīng)濟含義-1689-1397-1069500500500300012345年1200-2000-1948-2248-2189-1897-1569-120025IRR古的經(jīng)濟親含義在項目的尖整個壽命齡期內(nèi)按折襖現(xiàn)率i＝旺IRR計浪算，始終指存在未能猛收回的投架資，而在燭壽命結(jié)束板時，投資研恰好被完沾全收回。在項目意壽命周佛期內(nèi)，折項目始俘終處于嚷“償付勤”未被煌收回的株投資的蠢狀況。項目的講償付能惱力完全祖取決于蹄項目內(nèi)苦部，故繭稱“內(nèi)襯部收益艙率”。26如何確定躍IRR先計算出死一個正的較IRR，新并進行I螞RR經(jīng)濟躁含義的驗塘證，如果吩符合，則寸選擇；如聯(lián)果不符合余，則表明適沒有IR翼R。27投資回膝收期投資回收后期（pa前yba視ckp靜erio痕d）亦稱出返本期，畏是反映投季資項目資愁金回收的魚重要指標(biāo)泉。它是指灶通過項目脊的凈收益餐（包括利帽潤、折舊踏等）來回秒收總投資搏（包括建輔設(shè)投資和裁流動資金俯的投資）酬所需的時里間。投資寄回收期一漏般從投資翠開始年算武起。281.還靜態(tài)投迅資回收頂期靜態(tài)投資暴回收期是傭指項目從除投建之日銅起，用項攤目每年所吳獲得的凈魯收益將全累部投資收使回所需的箏時間。通登常以年來億表示。靜態(tài)投糧資回收郵期的表臣達(dá)式為載：式中：綁K——導(dǎo)投資總慎額；NBt——第侵七年的攜凈收益憶；Tp——靜態(tài)男投資回收顯期。29判別準(zhǔn)則用靜態(tài)免投資回更收期評副價投資脂項目時懂，需要憶與根據(jù)百同類項鄭目的歷駁史數(shù)據(jù)返和投資么者意愿衣確定的聰基準(zhǔn)投蜓資回收舅期相比觀較。設(shè)基準(zhǔn)相投資回賊收期為Tb，判別準(zhǔn)隆則為：若TP≤Tb，則項挪目可以板考慮接華受；若TP>Tb，則項目餡應(yīng)予以拒覽絕。30動態(tài)投資來回收期所謂動蒼態(tài)投資酬回收期娃，是提緣瑞按照給斃定的基淋準(zhǔn)折算米率，用灣項目的鑼凈收益乒的現(xiàn)值津?qū)⒖偼端ＹY現(xiàn)值酬回收所靠需的時霧間。其渾表達(dá)公手式為：式中：Tp’——動恢態(tài)投資杜回收期芝；Kt——第t年的投印資額；NBt——第t年的凈盲收益；度其他符鐮號意義顫同①蛾。31思考題某工程章項目逐貓年支出塞、收入外如下表謝所示，知已知基簽準(zhǔn)貼現(xiàn)積率i0=10鴨%，求靜書態(tài)、動愧態(tài)投資血回收期臟、凈現(xiàn)凳值、凈磚年值、剩凈現(xiàn)值范指數(shù)和愈內(nèi)部收舉益率。項目

年份01234－78－12投資100800100經(jīng)營費用300450485收入35070070032思考題年份凈現(xiàn)金流累計凈現(xiàn)金流量凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值凈現(xiàn)金流現(xiàn)值累計凈現(xiàn)金流現(xiàn)值0－100－100－100－100－100－1001－800－900－727.28－827.28－695.68－795.682－1001000－82.64－909.92－75.6－871.29350－95037.56－872.3632.87－838.424250－750170.75－701.61142.95－695.455250－450155.225－546.38124.30－571.166250－200141.125－405.26108.07－463.09725050128.30－276.9693.97－369.1158215265100.29－176.6570.28－298.83921548091.82－85.4861.12－237.711021569582.38－2.5953.14－184.561121591075.3572.7646.2－138.3612215112568.50141.2640.18－98.1733思考題34投資回放收期投資回字收期指辛標(biāo)的優(yōu)版點是