財務(wù)報表 中小板和創(chuàng)業(yè)板

南京財經(jīng)大學(xué)通識選修課課程論文考試2010——2011第二學(xué)期課程名稱：上市公司財務(wù)報表分析任課教師：王家琪學(xué)生姓名：班級：保險081學(xué)號：論文題目：雙鷺?biāo)帢I(yè)財務(wù)報表分析論文摘要：本文分析了雙鷺?biāo)帢I(yè)的財務(wù)報告，探究其發(fā)展的原因，指出發(fā)展中存在的問題，分析其優(yōu)勢與劣勢，給出自己的意見和建議。凱雙鷺?biāo)帢I(yè)財彩務(wù)分析報告尺一、糖行業(yè)背景蹲1唱生物產(chǎn)業(yè)是信國家重點扶抄持的七大新懇興產(chǎn)業(yè)之一節(jié),生物醫(yī)藥讀“十二五”移規(guī)劃已經(jīng)上禽報國務(wù)院,河預(yù)計年底前揮有望正式發(fā)宗布;我們堅滔定看好受益刷于“十二五遺”規(guī)劃的生蝶物醫(yī)藥,行隙業(yè)指數(shù)將繼躍續(xù)跑贏上證舉指數(shù)。傍北京雙鷺?biāo)庢@業(yè)股份有限柏公司主要從壇事基因工程愛藥物的研究絲開發(fā)、生產(chǎn)頭和經(jīng)營。其天前身為19堅94年12盟月成立的"宇北京白鷺園睬生物技術(shù)有勢限公司"。傻2005年輝度公司注冊接資本由69告00萬元增央加至828算0萬元膏。鑒2.主營業(yè)賊務(wù)傷生產(chǎn)片劑、榮重組產(chǎn)品、標(biāo)小容量注射厭劑、凍干粉倉針劑、膠囊季劑、顆粒劑子、原料藥(洞鮭降鈣素、脖司他夫定、州奧曲肽、三挖磷酸胞苷二腹鈉、萘哌地五爾)；生產(chǎn)陣、銷售"雙榴鷺牌紅欣膠出囊"保健食嗚品。鳥3境財務(wù)績效總似體評述涂2009年叔業(yè)績基本持仔平。200翅9年公司實幫現(xiàn)營業(yè)收入澇約3.9億孝元,同比增矮長8.94霞%;實現(xiàn)凈奧利潤2.4咸4億元,同雀比增長12猶.05%,繪每股收益0姨.98元。吊扣除非經(jīng)常翠性損益后的極凈利潤2.堪24億元,棗同比基本持護平,每股收蔑益0.90育元。業(yè)績略弱低于預(yù)期。邊公司200哈9年利潤分柏配預(yù)案為:穗每10股派激發(fā)現(xiàn)金紅利揚2元(含稅踏)。劈2腳009年公才司整體而言奔是處于調(diào)整定過渡階段。郊公司的主打惕產(chǎn)品貝科能津從爭取進入專全國醫(yī)保、謝到調(diào)整策略食主攻廣東省嫌等地方醫(yī)保婚,策略的遲診疑和轉(zhuǎn)變使隱該產(chǎn)品20朵09年增速蹈明顯放緩。戶貝科能因新浩進省市地方塊醫(yī)保尚未放事量,收入增磚速有所恢復(fù)探但仍未充分蛾釋放;歐寧嚼、雷寧、欣越瑞金、欣爾拜金、欣復(fù)諾枕增長良好;嘴新產(chǎn)品立強娘、欣復(fù)同、予杏靈滴丸、脅立生平軟膠觸囊正處于市恐場推廣期,蛋目前尚未對欄公司業(yè)績產(chǎn)拴生較大影響祝。上述因素造使公司20蛛09年業(yè)績后基本持平、哲2010年芹一季度業(yè)績?nèi)椒€(wěn)增長。閱產(chǎn)業(yè)鏈的延勒伸和優(yōu)勢品煉種的儲備極古大地增強了劇公司的整體冬實力,并對肺未來幾年業(yè)種績的穩(wěn)定增箱長奠定了堅暗實的基礎(chǔ)。覆二、忠財務(wù)報表分航析泉主要的會計灶數(shù)據(jù)炕會計數(shù)據(jù)起金額甚營業(yè)利潤南39002政4556.禾25階利潤總額爬27304鼠3376.珠91麗歸屬上市公誠司股東凈利搶潤眠24410唉4839.啄00喜經(jīng)營活動產(chǎn)腰生的現(xiàn)金流社量凈額牽17440渴5160.墊23短非經(jīng)常性損陳益項目和金何額：蝦非經(jīng)常性損齊益項目育金額垃非流動資產(chǎn)鍵處置損益督14507拒.71業(yè)計入當(dāng)期損落益的政府補拿助例82461肯32.00滿計入當(dāng)期損嚴(yán)益的非金融困企業(yè)收取的奇資金占用費斃10052寇12.50轟除同公司正五常經(jīng)營業(yè)務(wù)沾相關(guān)的有效績套期保值業(yè)桌務(wù)外取得的終投資收益貍12241僚788.3攏2水對外委托貸泉款取得的收外益負15413悅75.00薄除上述各項忽之外的其他演營業(yè)收入和客支出繞19236勒35.96作其他符合非檢常性損益定瞧義的損益項過目撲-1156此661.5鴨4賴所得稅影響季-3476國267.2帖3名少數(shù)股東權(quán)夾益影響額（凈稅后）辰-4344廣45.47啦合計文19905荒277.2擱5棉報告期末公槐司前三年財吹務(wù)指標(biāo)：泰財務(wù)指標(biāo)盲2010真2009揚同比增減（裁%）淋2008糞基本每股收莊益（元/股誕）蒜0.980河9遠0.877估0牽11.84論%濱0.542按7銹稀釋每股收俘益這0.972簡1泰0.859故8夠13.06飲%源0.537汁8努每股活動中任產(chǎn)生的現(xiàn)金炭流量凈額杏0.69倡0.78座-11.5瘋4%瓣0.71爐屬于股東的湊每股凈資產(chǎn)賺3.84匠3.06銜25.49鵲%腰4.44營業(yè)收入日時間踩2010儉2009遼1008守營業(yè)收入蠶23753患0969.播9摩35800巡2928.析5民39002摟4556.匪3備收入是企業(yè)袋利潤的來源曬，同時也反蹲映市場規(guī)模欄的大小。游10尺年營業(yè)收入桐比比09峽年增漲50趴.71%0謠9年比緞08猶年增長8.金94%。年斬增長說明雙低鷺?biāo)帢I(yè)勿銷售狀況良荷好送，市場發(fā)展兇前景較好鋒。堤一方面，說冬明企業(yè)生產(chǎn)邁經(jīng)營各項工死作做得好，勉做好市場拓扎展和營銷網(wǎng)湊絡(luò)的管理，漸提升服務(wù)質(zhì)蔑量和客戶滿宗意度，鞏固丹和增大藥品信及系列產(chǎn)品蟲的消費群體球，從而實現(xiàn)娛了營業(yè)收入遵的增加。另因一方面是由寄于征宏觀經(jīng)濟的斯逐步向好,膛公司銷售狀枯況螺逐漸寺回暖熔。猛20駁10父年公司整體式而言是處于部調(diào)整過渡階得段。公司的改主打產(chǎn)品貝捆科能從爭取稻進入全國醫(yī)困保、到調(diào)整鞠策略主攻廣熔東省等地方劣醫(yī)保,策略輸?shù)倪t疑和轉(zhuǎn)鉤變使該產(chǎn)品裕2009年植增速明顯放厭緩。凈利潤：灣時間努2010爪2009夫2008屢凈利潤差13480子0571.精9粘21785勵8676.旨9陽24410捐4839宰凈利潤是一佛個企業(yè)經(jīng)營帆的最終成果雅，凈利潤多慢，企業(yè)的經(jīng)蜜營效益就好紛；凈利潤少闖，企業(yè)的經(jīng)謹(jǐn)營效益就差愁，它是衡量晌一個企業(yè)經(jīng)沈營效益的主指要指標(biāo)。凈紀(jì)利潤的增多飾是因為企業(yè)駱利潤總額的率逐年增漲。桑三、法重要財務(wù)指監(jiān)標(biāo)分析左主要從償債筒能力、營運載能力、盈利駁能力和發(fā)展劈能力四個方瓣面對其進行母分析，最后司運用杜邦分扒析進行綜合集分析。妨（一）償債嗚能力分析僑1.流動比夠率構(gòu)流動比率=惜流動資產(chǎn)/勁流動負債籌2009年犬=24.5形7赴盡2010年睛=23.5申62010搞年流動比率爽難同比增長額湊4.11%港流動比率即節(jié)每一元流動屯負債有多少凝流動資產(chǎn)作畏為保障。一扶般來說流動飯比率保持在繭200%最劇為適當(dāng)。雙鼻鷺?biāo)帢I(yè)的流還動比率均達勺到200%榮以上，說明愉公司短期償錦債能力很強炮。丈2.速動比遮率咬速動比率=泰速動資產(chǎn)/找流動負債確09年速動預(yù)比率=24模.24陣10竟年速動比率舒=22.8躍1蠟豪同比增長=鼻-5.90券%玻速動比率表位示每一元流長動負債有多凡少速動資產(chǎn)猾作為保障，售速動比率越好高短期償債音能力越強，書100%最詞為適當(dāng)。雙座鷺?biāo)帢I(yè)公司挪速動比率均拜在200%識以上，說明踐公司短期償楊債能力很強腐。但也出現(xiàn)什公司流動性降過剩的趨勢嫩?？?.資產(chǎn)負顫債率瞎資產(chǎn)負債率朽=資產(chǎn)總額券/負債總額成09鞭年資產(chǎn)負債院率派=0.03屆10眠年資產(chǎn)負債渾率=0.0映4軍襯陸同比增長率澆=-33.疊33%感公司資產(chǎn)負頭債率為4%隙，較去年同臺期有所提高盒。公司負債唱率水平屬于頁合理區(qū)間范監(jiān)圍。銜4.權(quán)益乘泥數(shù)乓權(quán)益乘數(shù)=彩資產(chǎn)總額/嚼股東權(quán)益總辮額左09鷹年權(quán)益乘數(shù)返=1.04披1磨0摘年權(quán)益乘數(shù)扎=1.06虹掌同比增長率連=1.9消2%且產(chǎn)權(quán)比率表總示一元股東認權(quán)益借入的臟債務(wù)總額，咐反映公司資籌本結(jié)構(gòu)的合攏理性；權(quán)益殘乘數(shù)表明股建東權(quán)益擁有現(xiàn)的總資產(chǎn)。稍產(chǎn)權(quán)比率和順權(quán)益乘數(shù)越代低，表明公云司的債務(wù)水怒平越低，償頃債能力越強龜。雙鷺?biāo)帢I(yè)夠公司樸10擋年和盟09溫年的產(chǎn)權(quán)比全率和權(quán)益乘被數(shù)很低，說處明公司的資砌本結(jié)構(gòu)比較騎合理，長期份償債能力較私強?？祪攤芰θ粤鲃颖嚷誓?3.56販24.57仿-4.11橫%狐速動比率誕22.81鉛24.24借-5.90惹%醉資產(chǎn)負債率暮%欺4%較3%不-33.3薯3%浴權(quán)益乘數(shù)醋1.06賴1.04愁1.92%豎綜合分析：臣從公司的長施期償債能力貿(mào)和短期償債養(yǎng)能力來看，籠公司的債務(wù)填水平很低，自償債能力很艇強，特別是計短期償債能紋力。存在的券問題主要在碼于流動資產(chǎn)掏過剩未能有蓄效利用，影涉響了資金的第使用效率，雹使機會成本肚和籌集成本延增加。微（二）營運微能力柄1.應(yīng)收賬曾款周轉(zhuǎn)率遣應(yīng)收賬款周強轉(zhuǎn)率=營業(yè)悲收入/平均酒應(yīng)收賬款余驗額候0夕9伸年應(yīng)收賬款雜周轉(zhuǎn)率犁=6.52禍離10犧年應(yīng)收賬款臨周轉(zhuǎn)率=4匯.24捷周轉(zhuǎn)天數(shù)=鑒計算期天數(shù)鉤/周轉(zhuǎn)率訓(xùn)0登9鳴應(yīng)收賬款周哭轉(zhuǎn)天數(shù)秘=55.2秀61竿0禍年應(yīng)收賬款州周轉(zhuǎn)天數(shù)=勒84.98講同比增長=引-34.9僚7%毫可知，雙鷺擋藥業(yè)應(yīng)收賬耗款每85天真周轉(zhuǎn)一次，授周轉(zhuǎn)速度快呢、管理效率秀高并且可以亭有效減少呆吳壞賬。從償莊債能力來看夜，周轉(zhuǎn)率高問流動資產(chǎn)變?nèi)脯F(xiàn)能力強，拳從而償債能如力強。麥10鴨年周轉(zhuǎn)率比部09慎年下降了3信4.97%佛，主要是由客于夾公司的主打泥產(chǎn)品貝科能決從爭取進入拼全國醫(yī)保、謝到調(diào)整策略詞主攻廣東省殃等地方醫(yī)保竄,策略的遲去疑和轉(zhuǎn)變使三該產(chǎn)品毛20性10挎年增速明顯免放緩。蹄2.存貨周隙轉(zhuǎn)率抄存貨周轉(zhuǎn)率車=營業(yè)成本詢/平均存貨倡余額孔09年存貨趴周轉(zhuǎn)率=6隙.65環(huán)1純0年存貨周賣轉(zhuǎn)率=4.狗06擦09年周轉(zhuǎn)柳天數(shù)=54判.13馳10年周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)天數(shù)=88樂.65圈同比增長=噴-38.9左5%梯存貨周轉(zhuǎn)率隙越高，表明曉其變現(xiàn)速度綠越快、資金響占用水平越仆低。從以上槽數(shù)據(jù)來看雙緊鷺?biāo)帢I(yè)存貨觸周轉(zhuǎn)率很高賊，周轉(zhuǎn)速度攤很快。衫3.流動資稅產(chǎn)周轉(zhuǎn)率翻流動資產(chǎn)周載轉(zhuǎn)率=營業(yè)志收入/平均間流動資產(chǎn)總前額喬0碧9建年流動資產(chǎn)羊周轉(zhuǎn)率虛=0.66退霧10變年流動資產(chǎn)陸周轉(zhuǎn)率=0短.56煉0義9母年周轉(zhuǎn)天數(shù)夸=553.漫03委10獲年周轉(zhuǎn)天數(shù)圾=651.育79肯同比增長=近-15.1駐5%幟流動資產(chǎn)周幸轉(zhuǎn)次數(shù)越多有，表明相同炮資產(chǎn)完成的怪周轉(zhuǎn)額越多安，資產(chǎn)的利心用效果越好辮。從以上數(shù)揀據(jù)可知雙鷺適藥業(yè)的流動皂資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率鞭較低，主要遙是受存貨占予用的影響，蠅10番年比繼09困年下降了1辜5.15%三主要是因本笨年流動資產(chǎn)神上升了19獻.23%。余4.固定資趴產(chǎn)周轉(zhuǎn)率岔固定資產(chǎn)增瀉長率=營業(yè)閑收入/平均暗固定資產(chǎn)總攔額蜻0退9丟年固定資產(chǎn)登增長率擋=3.47柏10象年固定資產(chǎn)達增長率=3梅.95生同比增長=淋13.83熄%澤固定資產(chǎn)周廟轉(zhuǎn)率越高，側(cè)表明企業(yè)的南固定資產(chǎn)利廊用越充分、還固定資產(chǎn)投闖資得當(dāng)、結(jié)洽構(gòu)合理、利扮用效率高。章10刃年周轉(zhuǎn)率比杰09蝴年增長了1臣3.83%傍，主要是固掙定資產(chǎn)凈值寫的增長幅度翅27.18更%大于營業(yè)枕收入的增長李幅度。制5.總資產(chǎn)海周轉(zhuǎn)率欠總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)銹率=營業(yè)收身入/平均資宿產(chǎn)總額盯0扎9斥年總資產(chǎn)周父轉(zhuǎn)率廈=0.52思1鄰0胖年總資產(chǎn)周滑轉(zhuǎn)率=0.省43蹦0絲9明年周轉(zhuǎn)天數(shù)驢=701.應(yīng)92牽10始年周轉(zhuǎn)天數(shù)均=848.驗84襪同比增長=纏-17.3連1%舉總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)甘率越高說明甚企業(yè)的結(jié)構(gòu)訴安排越合理頃，府10尾年周轉(zhuǎn)率比攔09哈年下降了1醒7.31%晉，主要是流難動資產(chǎn)增長轟幅度和固定駱資產(chǎn)增長幅鴉度叫營業(yè)收箏入的增長幅榴度快?；蜖I業(yè)能力犯2010罩2009奴增長率廈應(yīng)收賬款周廣轉(zhuǎn)率盟4.24獄6.52低-34.9椒7%借應(yīng)收賬款周版轉(zhuǎn)天數(shù)悼84.98鏡55.26典-53.7閣8%遍存貨周轉(zhuǎn)率已4.06沫6.65萍-38.9斧5%潔流動資產(chǎn)周芽轉(zhuǎn)率姐0.56訓(xùn)0.66件-15.1醬5%姥流動資產(chǎn)周隸轉(zhuǎn)天數(shù)橋651.7團9患553.0確3惰-17.8奉6%處固定資產(chǎn)周趟轉(zhuǎn)率別3.95漂3.47跡13.83依%饞總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)靜率彎0.43縣0.52歡-17.3君1%丙總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)蜓天數(shù)污661.2積8說572.9疾747論-11.3響5%危（三）盈利蔬能力伏1.銷售凈趙利率豆銷售凈利率戶=凈利潤/嚼營業(yè)收入鎖0師9盞年銷售凈利猶率漿=60.8億5%事10在年銷售凈利裹率=62.撐59%夢同比增長=酸1.74%盆銷售凈利率殃1元營業(yè)收功入與其成本幣費用之間可恭以擠出來的沒凈利潤。它賴的變動是由戴利潤表的各幼個項目金額互變動引起的磁。公司銷售虜凈利率基本頸保持穩(wěn)定，勾且處于較高怨水平，說明季公司盈利能挎力較強且處酷于穩(wěn)定狀態(tài)帽。嬸2.總資產(chǎn)酸報酬率連總資產(chǎn)報酬竊率=息稅前房利潤總額/筍平均資產(chǎn)總杠額征08年總資突產(chǎn)報酬率=告34.32廊%0方9年總資產(chǎn)緩報酬率=3德0.20%躬同比增長=希-12.0謎1%摧總資產(chǎn)報酬付率全面反映角了企業(yè)全部痛資產(chǎn)的獲利無水平。一般張情況下，該捎指標(biāo)越高表歉明企業(yè)的資三產(chǎn)的利用效靈益越好、獲難利能力越強儉、經(jīng)營管理勞水平較高。訂09年總資得產(chǎn)報酬率比界08年下降帆了12.0筑1%，主要蔽是因為資產(chǎn)攏總額的上漲瞇幅度31.否50%大于討息稅前利潤疑總額的上漲帽的幅度15狹.70%。州3.總資產(chǎn)即凈利率訊總資產(chǎn)凈利賊率=凈利潤熱/平均資產(chǎn)敬總額暮09斗年總資產(chǎn)凈描利率鬧=31.6濃9%徹10洗年總資產(chǎn)凈踩利率=27王.00%變同比增長=罷14.79常%求總資產(chǎn)凈利猾率表示公司掌從1元受托呈資產(chǎn)中得到綠的凈利潤。欣影響總資產(chǎn)縣凈利率的驅(qū)恭動因素：悟總資產(chǎn)凈利贊率=凈利潤鈔/營業(yè)收入拍*營業(yè)收入桶/平均資產(chǎn)御總額法銷售凈利率撥*總資產(chǎn)周也轉(zhuǎn)率涌09鑼年：60.拖85%*0漠.52=3邪1.642李%桶務(wù)10輔年：62.乖59%*0扁.43=2麗6.914夸%厭因素分析：橡銷售凈利星率變動的影幼響=（62嫂.59%-狹60.85駝%）*0.誕52=0.鴨9048%快總資產(chǎn)周分轉(zhuǎn)率變動的高影響=62拉.59%*懷（0.43芬-0.52直）=-5.如63%盞兩者的共同椅作用是總資煙產(chǎn)凈利率下腎降了5.0受94024錯%。騙4.凈資產(chǎn)物收益率芝凈資產(chǎn)收益械率=凈利潤憲/平均凈資店產(chǎn)傘09吃年凈資產(chǎn)收突益率功=29%得10長年凈資產(chǎn)收慢益率=25尺%態(tài)挎同比增長=于-4%汪凈資產(chǎn)收益叔率評價企業(yè)傘自有資本及繁其積累獲取緒報酬水平最槽具綜合性與頃代表性的指承標(biāo)，反映企妖業(yè)資本運營孕的綜合效益桃。該指標(biāo)越勻高，企業(yè)自切有資本獲取照收益的能力杜越強，運營潮效益越好。彎截止到報告伸期末，公司慧本年凈資產(chǎn)遞收益率為2耐5%，與去佩年同期相比且盈利能力有抹所降低，凈謹(jǐn)資產(chǎn)收一路熄降低了4個充百分點。裹（四）扶發(fā)展能力劇年份匪10丈0荒9愛0吉8墨營業(yè)收入增繭長率%脊8.94驗50.72校62.55惑1感營業(yè)收入增切長率是衡量墨企業(yè)經(jīng)營狀子況和市場占勒有能力、預(yù)向測企業(yè)經(jīng)營略業(yè)務(wù)拓展趨仗勢的重要指曾標(biāo)。雙鷺?biāo)幃a(chǎn)業(yè)2009心年營業(yè)收入蝦增長率為8嚴(yán).94%，舟大于0，說現(xiàn)明公司產(chǎn)品測適銷對路，面企業(yè)市場前貍景較好。營暈業(yè)收入增長偶率逐年遞減尖，說明企業(yè)找已經(jīng)過高速毫成長時期，情進入成熟期糖。2.凈利慕潤增長率疊年份珍10夾09恥08翅凈利潤增長伸率%且12.05區(qū)61.62棚181.7酬1雅凈利潤增長僻率越大，表報明企業(yè)收益吉增長的越多部，經(jīng)營業(yè)績申突出和市場乒競爭力強。荷從數(shù)據(jù)可知廉，雙鷺?biāo)帢I(yè)督在07年達異到頂峰最后邪走下坡路。蛛這其中的原烏因：一是受哥金融危機的卷影響導(dǎo)致市卵場份額下降急；二是：醫(yī)饞藥行業(yè)競爭忌日益激烈，逆加上主打新異藥貝科能因懇新進省市地眉方醫(yī)保尚未仗放量,收入獵增速有所恢團復(fù)但仍未充歌分釋放壯。三是營業(yè)杜成本的增加株。斬3每股收益襲增長率鄭年份己10米09稍08鳴每股收益增黃長率%肯11.84譜61.60播179.4稼9慰該指標(biāo)反映嘆中期業(yè)績增擊長預(yù)期，是績許多估值指桌標(biāo)如PE、枕PEG等的犁驅(qū)動力量。辱通過杜邦比腳率分析來看李，EPS增嫁長率自身的參驅(qū)動因素包泛括觸總迅資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率皂、營業(yè)利潤煉率、海權(quán)益乘數(shù)禁和股息分配銳率，EPS驗若想增長前占三項因素也索必需增長，腫而誦一藥項因素只有稈下降才能驅(qū)夸動EPS增易長。躍（五）現(xiàn)金幸流量表分析巨本期公司實錄現(xiàn)現(xiàn)金總流提入躬殘44680愁8109.活23演蘆萬元，其中挪，經(jīng)營活動焦產(chǎn)生的現(xiàn)金脂流入占總現(xiàn)鼻金流入的比比例為96.雙51庭%書，投資活動找產(chǎn)生的現(xiàn)金襪流入占比為升1.52撤%群，籌資活動欣產(chǎn)生的現(xiàn)金戰(zhàn)流入占比為暴1.97羨%泄。服本期公司實粗現(xiàn)現(xiàn)金總流效出吵協(xié)44949剝4731.勁38消可萬元，其中朗，經(jīng)營活動豐產(chǎn)生的現(xiàn)金盯流出占總現(xiàn)兔金流出的比臥例為57.繁13焦%遇，投資活動逝產(chǎn)生的現(xiàn)金猴流出占比為標(biāo)31.81包%虎，籌資活動訓(xùn)產(chǎn)生的現(xiàn)金俘流出占比為者11.05雁%幕?；凸窘?jīng)營和軌投資良性循別環(huán)召,楚公司經(jīng)營印活動產(chǎn)生的助現(xiàn)金流量凈研額，比上年辣同期減少僚1,991艘.60乖萬元，主要禁因為購買的右原材料增加悟所致。投資守活動產(chǎn)生的鴿現(xiàn)金流量凈喜額，比上年桶同期減少靠11,72墊9.87旁萬元光,緊主要系報告時期購建固定腦資產(chǎn)、無形井資產(chǎn)、增加為對外投資所蘭致?；I資活恐動產(chǎn)生的現(xiàn)篇金流量凈額行，比上年同瞎期減少梨2,941奔.23吼萬元禾,歇主要系報告踩期股息分紅輔比上年較多苗所致。羅聞（六）各杜邦分析酷罩車輩修乞芹2北010匪200餡9菌殿患報表項目單雞位：百萬元下凈資產(chǎn)收益例率歲25%江29%岡資產(chǎn)凈利率歡根填×龜轎滔財務(wù)杠桿液27.00丈%31壟.69%機喜籮筐1.06涼1.旅04晉銷售凈利率臭警×且輝吩成資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率鑒62.59語%60為.85%慈負0.睛43搏0.隔52來凈利潤改徹÷鼻四營業(yè)收入浸常鞏÷標(biāo)爹總資產(chǎn)扁虜÷德通股東權(quán)白益軌244.1友021符7.86露孟390.門023床58.00傳訓(xùn)101拒9.80執(zhí)788.辜52存木965.挑517刮60.41四、總結(jié)1優(yōu)勢分析似新產(chǎn)品開發(fā)令力度大，擁滑有核心技術(shù)譜優(yōu)勢，產(chǎn)品句儲備日益豐翅富。責(zé)雙鷺特色的檢營銷模式，嫁客戶依存度屈及忠誠度高付，營銷網(wǎng)絡(luò)芒的密集建設(shè)堆成效顯著，刑海外市場也要取得了長足攀進步。罩公司200情9年以來一款直圍繞大健裳康產(chǎn)業(yè)不斷睛地外延式擴獵張侵，企業(yè)的整秩體實力進一襖步增強。亮形成了持續(xù)陶打造雙鷺品油牌，努力實枯現(xiàn)技術(shù)產(chǎn)品戲硬實力、文灑化建設(shè)軟實龍力齊頭并進鋒的良好局面匪。道2.劣勢分保析需公司的主打固產(chǎn)品貝科能首因影策略的遲疑訪和轉(zhuǎn)變使該范產(chǎn)品200談9年增速明妥顯放緩。2遲010年一扯季度貝科能脹因新進省市錫地方醫(yī)保尚聾未放量,收桐入增速有所吹恢復(fù)但仍未掏充分釋放鞏；耀新產(chǎn)品立強犯、欣復(fù)同、之杏靈滴丸、班立生平軟膠草囊正處于市買場推廣期,嚇前景尚不明皆了垃。釀3鮮.威脅分析感雙鷺?biāo)帢I(yè)董泡事長違規(guī)短嫁線交易宜，對公司社您會形象造成芹負面影響屠公司應(yīng)收賬寇款和存貨增課長較快，影障響了營運效妨率，同時導(dǎo)床致經(jīng)營性現(xiàn)即金流同比下戰(zhàn)降10%至業(yè)1.74億鞭元。員生物制藥行例業(yè)競爭激烈尋，同時與復(fù)甘星醫(yī)藥、