證券投資基金第四章

證券投資基金第四章1第1頁，共38頁，2023年，2月20日，星期日目錄第一節(jié)基金管理人概述第二節(jié)基金管理公司機構設置第三節(jié)基金投資運作管理第四節(jié)基金管理公司治理結構與內部控制2第2頁，共38頁，2023年，2月20日，星期日第一節(jié)基金管理人概述基金管理人是基金的組織者和管理者，在整個基金的運作中起著核心作用。3第3頁，共38頁，2023年，2月20日，星期日第一節(jié)基金管理人概述一、基金管理公司的市場準入注冊資本不低于1億元人民幣主要股東應具備的條件P87中外合資基金管理公司的境外股東應具備的條件4第4頁，共38頁，2023年，2月20日，星期日基金管理人概述二、基金管理人的職責我國《基金法》規(guī)定：“基金管理人應當履行下列職責(一)依法募集基金，辦理或者委托經(jīng)國務院證券監(jiān)管理機構認定的其他機構代為辦理基金份額的發(fā)售、申購、贖回和登記事宜；(二)辦理基金備案手續(xù)；(三)對所管理的不同基金財產(chǎn)分別管理、分別記賬進行證券投資；(四)按照基金合同的約定確定基金收益分配方案，及時向基金份額持有人分配收益；5第5頁，共38頁，2023年，2月20日，星期日基金管理人概述(五)進行基金會計核算并編制基金財務會計報告；(六)編制中期和年度基金報告；(七)計算并公告基金資產(chǎn)凈值，確定基金份額申購、贖回價格；(八)辦理與基金財產(chǎn)管理業(yè)務活動有關的信息披露事項；(九)召集基金份額持有人大會；

6第6頁，共38頁，2023年，2月20日，星期日基金管理人概述

(十)保存基金財產(chǎn)管理業(yè)務活動的記錄、賬冊、報表和其他相關資料；

(十一)以基金管理人名義，代表基金份額持有人利益行使訴訟權利或者實施其他法律行為；

(十二)國務院證券監(jiān)督管理機構規(guī)定的其他職責。在整個基金的運作中，基金管理人實際上處于中心地位7第7頁，共38頁，2023年，2月20日，星期日基金管理人概述三、基金管理公司的主要業(yè)務（一）證券投資基金業(yè)務（二）受托資產(chǎn)管理客戶委托初始資產(chǎn)不得低于5000萬人民幣?；鸸芾砉旧暾堥_展特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務需具備條件：（1）凈資產(chǎn)不低于2億元人民幣；（2）在最近一個極度末資產(chǎn)管理規(guī)模不低于200億或等值外匯資產(chǎn)；（3）經(jīng)營行為規(guī)范，管理證券投資基金2年以上，且一年內沒有違規(guī)違法。（三）投資咨詢服務（四）QDII業(yè)務（相關條件，P90）8第8頁，共38頁，2023年，2月20日，星期日基金管理人概述四、基金管理公司的業(yè)務特點

1、管理的投資者的資產(chǎn)

2、收入主要來源于以資產(chǎn)規(guī)模為基礎的管理費3、投資管理能力是基金管理公司核心競爭力

4、開放式基金要求必須披露上一工作日的份額凈值9第9頁，共38頁，2023年，2月20日，星期日第二節(jié)基金管理公司機構設置一、專業(yè)委員會（一）投資決策委員會投資決策委員會是基金管理公司管理基金投資的最高決策機構。（二）風險控制委員會風險控制委員會也是非常設議事機構，一般由副總經(jīng)理、監(jiān)察稽核部經(jīng)理及其他相關人員組成。

10第10頁，共38頁，2023年，2月20日，星期日基金管理公司組織架構二、投資管理部門（一）投資部投資部負責根據(jù)投資決策委員會制定的投資原則和計劃進行股票選擇和組合管理，向交易部下達投資指令。（二）研究部研究部是基金投資運作的支撐部門，主要從事宏觀經(jīng)濟分析、行業(yè)發(fā)展狀況分析和上市公司投資價值分析。

11第11頁，共38頁，2023年，2月20日，星期日基金管理公司組織架構（三）交易部交易部是基金投資運作的具體執(zhí)行部門，負責組織、制定和執(zhí)行交易計劃。交易部的主要職能有：（1）執(zhí)行投資部的交易指令，記錄并保存每日投資交易情況；（2）保持與各證券交易商的聯(lián)系并控制相應的交易額度（3）負責基金交易席位的安排、交易量管理等。12第12頁，共38頁，2023年，2月20日，星期日基金管理公司組織架構三、風險管理部門風險管理部負責對公司運營過程中產(chǎn)生或潛在的風險進行有效管理。該部門工作主要對公司高級管理層負責，預防風險的存在。

13第13頁，共38頁，2023年，2月20日，星期日股票的特征與類型四、市場營銷部門（一）市場部負責基金產(chǎn)品的設計、募集和客戶服務及持續(xù)營銷工作。（二）機構理財部

14第14頁，共38頁，2023年，2月20日，星期日基金管理公司組織架構五、基金運營部門工作職責包括基金清算和基金會計兩部分?；鹎逅闶腔鸱蓊~和資金的交收情況；基金會計是有關基金業(yè)務的有關處理。15第15頁，共38頁，2023年，2月20日，星期日基金管理公司組織架構六、后臺支持部門行政管理部信息技術部財務部

16第16頁，共38頁，2023年，2月20日，星期日第三節(jié)基金投資運作管理一、投資決策（一）投資決策機構我國基金管理公司大多在內部設有投資決策委員會，負責指導基金資產(chǎn)的運作，確定基金投資策略和投資組合的原則。投資決策委員會是公司非常設機構，是公司最高投資決策機構，一般由公司總經(jīng)理、投資總監(jiān)、研究總監(jiān)等相關人員組成?？偨?jīng)理為投資決策委員會主任，督察長列席會議。17第17頁，共38頁，2023年，2月20日，星期日基金投資運作管理投資決策委員會的主要職責包括：（1）審批投資管理相關制度。（2）確定基金投資的原則、策略、選股原則等。（3）確定資金資產(chǎn)配置比例或比例范圍。（4）確定各基金經(jīng)理可以自主決定投資的權限以及投資總監(jiān)和投資決策委員會審批投資的權限。（5）根據(jù)權限，審批各基金經(jīng)理提出的投資額超過自主投資額度的投資項目18第18頁，共38頁，2023年，2月20日，星期日基金投資運作管理（二）投資決策制定我國基金管理公司一般的決策程序是：1.公司研究發(fā)展部提出研究報告研究發(fā)展部負責向投資決策委員會和其他投資部門提供研究指導。研究執(zhí)行包括：宏觀經(jīng)濟分析報告、行業(yè)分析報告、上市公司分析報告和證券市場行情報告。19第19頁，共38頁，2023年，2月20日，星期日基金投資運作管理2.投資決策委員會決定基金的總體投資計劃投資決策委員會在認真分析研究發(fā)展部提供的研究報告及其投資建議的基礎上，根據(jù)現(xiàn)行法律法規(guī)和基金合同的有關規(guī)定，決定基金的總體投資計劃。3.基金投資部制定投資組合的具體方案在投資決策委員會制定的總體投資計劃的基礎上，投資部在研究發(fā)展部的研究報告的支持下，構建投資組合方案等。20第20頁，共38頁，2023年，2月20日，星期日基金投資運作管理4.風險控制委員會提出風險控制建議為降低投資風險，風險控制委員會通過監(jiān)控投資決策實施和執(zhí)行的整個過程，并根據(jù)市場價格水平及公司的風險控制政策，提出風險控制建議。21第21頁，共38頁，2023年，2月20日，星期日基金投資運作管理（三）投資決策實施投資決策實施就是由基金經(jīng)理根據(jù)投資決策中規(guī)定的投資對象、投資結構和持倉比例等，在市場上選擇合適的股票、債券和其他有價證券來構建投資組合?；鸾?jīng)理通過中央交易室下達交易指令后要由交易員負責完成。22第22頁，共38頁，2023年，2月20日，星期日基金投資運作管理二、投資研究投資研究是基金管理公司進行實際投資的基礎和前提，基金實際投資績效在很大程度上決定于投資研究的水平?；鸸芾砉狙芯坎康难芯恳话銜ǎ海?）宏觀與策略研究（2）行業(yè)研究（3）個股研究

23第23頁，共38頁，2023年，2月20日，星期日基金投資運作管理估值就是確定上市公司股票的投資價值。最常使用四種估值方法，分別為市盈率（PE）、市凈率（PB）、現(xiàn)金流折現(xiàn)（DCF）以及經(jīng)濟價值對息稅折舊攤提前利潤（EV/EBITDA）。對于債券研究而言，它主要側重于債券久期的判斷和券種的選擇。基金管理公司的研究工作均需要依靠大量的外部研究報告，主要是作為賣方的證券公司的研究報告，其主要原因在于證券公司與基金管理公司各自的資源優(yōu)勢不同。24第24頁，共38頁，2023年，2月20日，星期日基金投資運作管理三、投資交易基金經(jīng)理不能直接向交易員下達交易指令，或者直接進行交易。在基金的交易中，應該避免同一基金賬戶對同一只股票既買又賣的反向報單委托行為。25第25頁，共38頁，2023年，2月20日，星期日基金投資運作管理四、投資風險控制（1）基金管理公司設有風險控制委員會等風險控制機構，負責從整體上控制基金運作中的風險。（2）制定內部風險控制制度：獨立性原則；集中交易原則（3）內部監(jiān)察稽核控制。26第26頁，共38頁，2023年，2月20日，星期日基金投資運作管理五、基金投資管理人員的監(jiān)督管理六、基金從業(yè)人員投資證券投資基金的監(jiān)督管理27第27頁，共38頁，2023年，2月20日，星期日第四節(jié)基金管理公司治理結構與內部控制一、基金管理公司的治理結構（一）總體要求（二）公司治理的基本原則1、基金份額持有人利益優(yōu)先原則2、公司獨立運作原則3、強化制衡機制原則4、維護公司統(tǒng)一性和完整性原則5、股東誠信和合作原則6、公平對待原則7、業(yè)務與信息隔離原則8、經(jīng)營運作公開、透明原則9、長效激勵約束原則10、人員敬業(yè)原則28第28頁，共38頁，2023年，2月20日，星期日（三）獨立董事制度（不少于3人，且不得少于董事會三分之一）P106（四）督察長制度29第29頁，共38頁，2023年，2月20日，星期日第四節(jié)基金管理公司治理結構與內部控制二、公司內部控制基金管理公司內部控制包括：內部控制機制、內部控制制度。內部控制機制是指公司的內部組織結構及其相互之間的運作制約關系；內部控制制度是指公司為防范金融風險，保護資產(chǎn)的安全與完整，促進各項經(jīng)營活動的有效實施而制定的各種業(yè)務操作程序、管理與控制措施的總稱。30第30頁，共38頁，2023年，2月20日，星期日第四節(jié)基金管理公司治理結構與內部控制公司內部控制機制一般包括四個層次：一是員工自律；二是部門各級主管的檢查監(jiān)督；三是公司總經(jīng)理及其領導的監(jiān)察稽核部對各部門和各項業(yè)務的監(jiān)督控制；四是董事會領導下的審計委員會和督察員的檢查、監(jiān)督、控制和指導。公司內部控制制度由內部控制大綱、基本管理制度、部門業(yè)務規(guī)章、業(yè)務操作手冊等部分組成。31第31頁，共38頁，2023年，2月20日，星期日第四節(jié)基金管理公司治理結構與內部控制二、內部控制的目標和原則

1、基金管理公司內部控制的總體目標：（1）保證公司經(jīng)營運作遵守法律法規(guī)和行業(yè)監(jiān)管規(guī)則（2）防范和化解經(jīng)營風險，提高經(jīng)營管理效益，確保經(jīng)營業(yè)務的穩(wěn)健運行和受托資產(chǎn)的安全完整，實現(xiàn)公司的持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展。（3）確保基金、公司財務和其他信息真實、準確、完整、及時。32第32頁，共38頁，2023年，2月20日，星期日公司內部控制

2、基金管理公司內部控制應當遵循的原則

(1)健全性原則(2)有效性原則(3)獨立性原則(4)相互制約原則(5)成本效益原則33第33頁，共38頁，2023年，2月20日，星期日公司內部控制

3、制定內部控制制度的原則（1）合法、合規(guī)性原則（2）全面性原則（3）審慎性原則：公司內部控制的核心是風險控制，制定內部控制制度要以審慎經(jīng)營、防范和化解風險為出發(fā)點。（4）適時性原則34第34頁，共38頁，2023年，2月20日，星期日公司內部控制（三）內部控制的基本要求

1、部門設置要體現(xiàn)職責明確、相互制約的原則2、嚴格授權控制；3、強化內部監(jiān)察稽核控制；4、建立完善的崗位責任制度和科學、嚴格的崗位分離制度；5、嚴格控制基金資產(chǎn)的財務風險；

6、建立完善的信息披露制度；7、嚴格制定信息技術系統(tǒng)的管理制度；8、建立科學嚴密的風險管理系統(tǒng)35第35頁，共38頁，2023年，2月