投資與組合管理上海對外經(jīng)貿(mào)大學ByRaymond

以下是老師在翻ppt的時候有強調(diào)一下的思考題：證券市場為什么會產(chǎn)生？有什么作用？證券是各類財產(chǎn)所有權(quán)或債權(quán)憑證的通稱，是用來證明證券持有人有權(quán)依據(jù)券面所載內(nèi)容，取得相應權(quán)益的憑證。隨著人類社會進入了社會化大生產(chǎn)的時期，企業(yè)經(jīng)營規(guī)模擴大與資本需求不足的矛盾日益突出，于是產(chǎn)生了以股份公司形態(tài)出現(xiàn)的，股東共同出資經(jīng)營的企業(yè)組織；股份公司的變化和發(fā)展產(chǎn)生了股票形態(tài)的融資活動；股票融資的發(fā)展產(chǎn)生了股票交易的需求；股票的交易需求促成了股票市場的形成和發(fā)展；而股票市場的發(fā)展最終又促進了股票融資活動和股份公司的完善和發(fā)展。證券市場基本功能（作用）：風險分散和轉(zhuǎn)移的功能證券定價功能資源配置的功能融資功能投資的功能宏觀調(diào)控的功能為什么部分股份不能流通？從無到有起初規(guī)模較??？？？？50%以上非流通股份，控股權(quán)不旁落？？？？XX機構(gòu)持股未上市流通交易？？？？其一是國家股的代表人尚未確定，其上市轉(zhuǎn)讓難以操作；拋其二是在發(fā)啊行股票時，惹部分法人股找的募集和踩社會公眾股檢條件有所不杰同；隊其三是國家遙股和法人股績在上市公司驢的陰總股本拿中所占比例榆高達2/3普，其上市流改通會對現(xiàn)在結(jié)的墊二級市場稻形成較大的兔沖擊。隨著懶我國鏈股份制耍改革的深入州、股市的成襪熟和發(fā)展，示這一部分股蔑票必然將會陰進入滬深股海市的二級流掙通市場。帥股票為什么逝會出現(xiàn)？股致份制公司有桶哪些優(yōu)點？索隨著人類社看會進入了社坦會化大生產(chǎn)追的時期，企殊業(yè)經(jīng)營規(guī)模勇擴大與資本樹需求不足的宏矛盾日益突恥出，于是產(chǎn)哥生了以股份乎公司形態(tài)出碰現(xiàn)的，股東見共同出資經(jīng)挺營的企業(yè)組沉織；股份公辭司的變化和料發(fā)展產(chǎn)生了體股票形態(tài)的都融資活動；填股票融資的撇發(fā)展產(chǎn)生了故股票交易的請需求；股票減的交易需求誕促成了股票排市場的形成醬和發(fā)展；而熄股票市場的員發(fā)展最終又曾促進了股票司融資活動和刻股份公司的蝕完善和發(fā)展患。僻具有風險承協(xié)擔責任，泳股份候制企業(yè)的課所有權(quán)狹收益分散化崖，驕經(jīng)營風險睬也隨之由眾法多的醋股東趴共同分擔；墨具有較強的帳動力機制，差眾多的妨股東烤都從利益上陶去關(guān)心企業(yè)準資產(chǎn)汪的運行狀況甜，從而使企風業(yè)的重大決喘策趨于優(yōu)化責，使企業(yè)發(fā)纏展能夠建立炒在利益機制淘的基礎(chǔ)上。旨證券投資基怖金、股票、遭債券的異同丘-----析----P趴38相同點：紹都是有價證碗券聯(lián)都是以投入朝本金為基礎(chǔ)旬，承擔虧損叨風險為成本朋，博取本金兆升值的的投滾資方式。棟都是合法的襯。愈都是向個人溫投資者開放艦的投資方式躺。盯都需要納稅險。錢升值曲線都荒與經(jīng)濟的增敞長率掛鉤。阻都不是金融黑衍生平，屬飄于直接投資級。不同點：碼(1)軍投資者地位亂不同。股票蒸持有人是公食司的股東，覺有權(quán)參與公膝司的重大決怪策；債券的團持有人是債巾券發(fā)行人的慰債權(quán)人，享嗓有到期收回暫本息的權(quán)利償；基金份額種的持有人是灑基金的受益蘋人，與基金少管理人和托宿管人之間體雞現(xiàn)的是信托輪關(guān)系。務(wù)醫(yī)(2)司風險程度不推同。一般情躲況下，股票革的風險大于彈基金。對中加小投資者而墾言，由于受儀可支配資產(chǎn)爽總量的限制正，只能直接鉤投資于少數(shù)征幾只股票，用當其所投資襖的股票因股弊市下跌或企踢業(yè)財務(wù)狀況灣惡化時，資園本金有可能德化為烏有；鼠而基金的基指本原則是組液合投資，分建散風險，把落資金按不同毛的比例分別甘投于不同期慮限、不同種腦類的有價證榜券，把風險慰降至最低程銹度；債券在耍一般情況下訴，本金得到令保證，收益鍬相對固定，世風險比基金詢要小。濫依(3)舊收益情況不沸同?；鸷驼砉善钡氖找嫣墒遣淮_定的舒，而債券的境收益是確定犬的。更驢(4)哪投資方式不田同。與股票然、債券的投龜資者不同，粒證券投資基膨金是一種間酸接的證券投霸資方式，基往金的投資者嶼不再直接參耐與有價證券未的買賣活動冬，而是由基芬金管理人具稈體負責投資定方向的確定騎、投資對象刑的選擇。燈屈(5)念價格取向不悄同。在宏觀毀政治、經(jīng)濟交環(huán)境一致的難情況下，基漫金的價格主撤要決定于資陸產(chǎn)凈值，而工影響債券價也格的主要因頁素是利率，真股票的價格翻則受供求關(guān)門系和公司基直本面歉(涉經(jīng)營、財務(wù)進狀況等席)望的影響巨大腿。辱面(6)價投資回收方簽式不同。債柜券有一定的薪存續(xù)期限，福期滿后收回纖本金；股票背一般無存續(xù)紀期限，除公潤司破產(chǎn)、清黨算等法定情塞形外，投資嶼者不得從公莖司收回投資掌，如要收回娘，只能在證榨券交易市場壁上按市場價呆格變現(xiàn)；投栽資者投資基盼金則要視所勻持有的基金越形態(tài)不同而究有區(qū)別：封袋閉式基金有形一定的期限揚，期滿后，命投資者可按啟持有的份額廈分得相應的搭剩余資產(chǎn)，鼻在封閉期內(nèi)禿還可以在交成易市場上變晝現(xiàn)；開放式朵基金一般沒勻有期限，但規(guī)投資者可隨辰時向基金管減理人要求贖活回。攔金融衍生工搖具的作用？殊衍生工具通研過組合單個背基礎(chǔ)金融工筑具，利用衍素生工具的多億頭或空頭，貢轉(zhuǎn)移風險，崗實現(xiàn)避險目形的；賢衍生工具依糟照所有交易攻者對未來市往場發(fā)現(xiàn)價格迫，價格的預閘期定價。兩亂大功能：鑰1顏、轉(zhuǎn)移風險醋2莖、發(fā)現(xiàn)價格解。慶證券發(fā)行價蠻格確定方法真有哪些？定司價時應考慮其哪些因素？歉股票發(fā)行定符價最常用的房方式有累積還訂單方式、哀固定價格方鄙式以及累積琴訂單和固定與價格相結(jié)合趙的方式。新排股發(fā)行價帝=芬每股稅后利襪潤輛*猛發(fā)行市盈率水，因此目前助我國新股的值發(fā)行價主要哥取決于每股圓稅后利潤和泊發(fā)行市盈率爸這兩個因素醫(yī)。坊款因素：經(jīng)濟驢性因素、政蘆治性因素、皺人為操縱因漫素和其他因證素等。政治蕩因素對股價校的影響淚市盈率法

耐

發(fā)行價格汪=每股收益戀×發(fā)行市盈患率逼薦

凈資產(chǎn)倍暖率法

發(fā)行舞價格=每股量凈資產(chǎn)值×怒溢價倍數(shù)勸

因驕素：（1）院要參考上市狼公司上市前遇最近三年來兩平均每股稅講后純利乘上摩已上市的近獎似類的其他充股票最近三場年來的平均胃利潤率。這懲方面的數(shù)據(jù)巖占確定最終繭股票發(fā)行價裹格的四成比寒重。哈撲逗（2）要參休考上市公司肚上市前最近惕四年來平均或每股所獲股臘息除以已上溪市的近似類挖的其他股票帝最近三年平銷均股息率。慢這方面的數(shù)駁據(jù)占確定最唯終股票發(fā)行頃價格的二成勢比重。誓忍檢（3）要參剛考上市公司銅上市前最近襲期的每股資送產(chǎn)凈值。這繭方面的數(shù)據(jù)斜占確定最終杯股票發(fā)行價深格的二成比沃重。汗目桿（4）要參礎(chǔ)考上市公司服當年預計的闖股利除以銀漿行一年期的師定期儲蓄存罪款利率。這餐方面的數(shù)據(jù)碗也占確定最困終股票發(fā)行椒價格的二成胞比重。睛不同形狀的須收益率曲線屋的形成原因塘是什么？富宏觀經(jīng)濟分刷析應從哪幾機個角度分別桃進行研究？恩證券市場分遠析步驟：安(Top-廈Down)軍三步分析法匯：宏觀分析撫、行業(yè)分析蘋、企業(yè)分析清宏觀經(jīng)濟分早析總體框架魚：特指標分析、尖趨勢分析、暑政策分析玉反映宏觀經(jīng)桌濟狀況的相偷關(guān)變量及其丸對證券投資活活動的影響豬押了解政府宏盞觀經(jīng)濟政策唉相關(guān)的措施針對證券投資弱的影響鍬根據(jù)宏觀經(jīng)丹濟波動來分貿(mào)析并預測股眼票市場的整雁體運行情況撞主要方法：支指標分析混數(shù)理模型分畫析俯分析指標：卵利率匯率閉通脹G屆DP失業(yè)往率BOP看我們在進行光證券投資選菜擇產(chǎn)業(yè)時需里要遵循哪些夜原則？除1、順應副產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)貼演變的趨勢灌，選擇有潛睬力的產(chǎn)業(yè)進濃行投資。鉆2、對處在舊生命周期不會同階段的產(chǎn)鳴物，不同的洞投資者、不礙同性質(zhì)的資蓬金應有不同薄的處理。舒3、正確理邊解國家的倍產(chǎn)業(yè)政策蠅，把握投資俯機會。礙道氏理論的賭主要思想是齡什么？澡價格指數(shù)包御含一切行為戲冬（著市場平均價虎格指數(shù)可以努解釋和反映嶺市場的大部階分行為嶺）未市場中包括目3種萄波動唇趨勢殺（劑3種波動趨撤勢皮）主要次永要短暫傅價格行為決遲定趨勢落（袍收盤價是最壞重要的價格昨）邪以價量關(guān)系誤為背景墻（成交量在臭確定趨勢中單起很重要的拳作用）結(jié)證券市場基謎本特征；理掘論基礎(chǔ)（三卵大假設(shè)）慣證券市場的居基本特征倡市場預先反彎映經(jīng)濟越市場是非理吉性的室混沌支配市蘋場懂市場能夠自江我實現(xiàn)煎技術(shù)分析的曾理論基礎(chǔ)星（三大假設(shè)唇）種：愉市場行為包農(nóng)括一切信息妹，使得對于溉市場行為的裕研究已經(jīng)全刪面覆蓋了市究場中的種種虹復雜因素，板因此投資者啄可以把所有怎精力都投入幻到對于市場誕行為的核心戚即價格的分浴析和研究中撥去，而不必鎖要關(guān)注紛繁眨復雜的其他上因素揚價格變動沿錘趨勢進行，唱使得價格的慧變動有規(guī)律咸可循，從而冰為技術(shù)分析寒提供了理論淡上的可能性著歷史會重復寸，強調(diào)通過禁研究市場的市歷史行為所咐總結(jié)出的規(guī)點律能夠運用課于對市場當室前行為的分門析和對市場悲未來行為的貌預測，從而憶技術(shù)分析能抵夠為投資者直提供有效的逐投資建議第一章棕1.證券市摔場重大事件云：楚為支持東印丸度公司的發(fā)糞展，160認2年荷蘭成叼立阿姆斯特脊丹證券交易廢所，股市，正股票，股份厭制誕生了，態(tài)1606東妥印度公司股升票公開發(fā)行沈。多1792年毫5月17日庫，24個從據(jù)事股票交易注的經(jīng)紀人在涉華爾街的梧會桐樹下集會猛，達成一系就列交易協(xié)議捆，宣告了紐攪約證券交易俱所的誕生。褲1987年詳10月19伐日誦是美國股市網(wǎng)的黑色星期豈一，道·瓊淋斯工業(yè)平均衡指數(shù)單日下儀跌508點扒，跌幅達2牧2．6％。晚1998年宋美國長期資悄本管理公司私發(fā)生流動性她危機，股市男跌幅達19鵲.2%鐵07年次級潤貸款危機導銅致股市連續(xù)蝴下挫。冰1602沈荷蘭阿姆斯抬特丹交易所剪成立依1792年傭5月17日蒜紐交所鎮(zhèn)誕生堪1987年傘10月19洲日續(xù)黑色星哨期一常1998年耐絹美國長期資障本管理公司賣發(fā)生流動性家危機，股市努跌幅達19蠢.2%炮07年莫笛次級貸款危豪機導致股市陰連續(xù)下挫。攀2.我國的截重大事件：者95.2激327國債幼事件社1999.農(nóng)5-200素1.6股指基從1120綠.91點上招漲到224緒5.44點姿，成就科技鄉(xiāng)股神話些1990年兵上海證交所珍、1991業(yè)年深圳證交者所成立股指叮從95.7街9點快速攀棵升到142汽9.01點廢1992年穿6月-19殿99年4月講為盤整時期中，1995烏年2月發(fā)生嶺327國債貍事件獎1999。項5-200倍1。6股指估從1120谷.91點上撐漲到224艱5.44點緊，成就科技損股神話愿從2001亦年7月22命20.42梨點跌落20葛05年6月顛998.2冠3點,2陶002年停丈止國有股減浙持浴股指從10瓜00點一路侵攀升到54享00點，2緣005年股徑改開始鋼3.國債市旁場特點：圖股權(quán)高度集棚中；部分股搞份（國家股取、法人股）瞧不能流通；肝市場博弈主倒題變化習發(fā)展方向：叔綠建立多層次懂的資本市場孕體系、部加強投資者防教育，尤其送是風險教育姑壯大機構(gòu)力鎖量、短逐步實現(xiàn)境校內(nèi)外投資渠細道暢通、涂限制內(nèi)幕交述易，規(guī)范上根市公司信息寬披露。蹈4.證券的么基本類型：印按發(fā)行主體交：政府證券誦、金融證券仰、公司證券航按性質(zhì)：證究據(jù)、憑證、松有價眾按體現(xiàn)內(nèi)容土：資本、貨搜物、貨幣帆按是否上市拍：上市、非潔上市屯證券發(fā)行價橡格確定方法毯考慮市場蒜波動現(xiàn)金亦流現(xiàn)金流微模型滅配市盈率法

形

發(fā)行價格充=每股收益變×發(fā)行市盈伐率資

凈資產(chǎn)倍狀率法

發(fā)行面價格=每股崖凈資產(chǎn)值×語溢價倍數(shù)釘

因木素：（1）紀要參考上市使公司上市前徑最近三年來額平均每股稅玩后純利乘上鹿已上市的近霞似類的其他疲股票最近三塔年來的平均蹄利潤率。這美方面的數(shù)據(jù)漆占確定最終裳股票發(fā)行價鳴格的四成比希重。這寸陰（2）要參勵考上市公司薄上市前最近凳四年來平均輩每股所獲股扭息除以已上通市的近似類豐的其他股票礎(chǔ)最近三年平畫均股息率。懶這方面的數(shù)逐據(jù)占確定最塌終股票發(fā)行射價格的二成肥比重。董賠臟（3）要參救考上市公司冶上市前最近討期的每股資飲產(chǎn)凈值。這顯方面的數(shù)據(jù)孫占確定最終逮股票發(fā)行價變格的二成比引重。限愚熔（4）要參儲考上市公司臭當年預計的輸股利除以銀攏行一年期的范定期儲蓄存膏款利率。這屯方面的數(shù)據(jù)善也占確定最渡終股票發(fā)行甘價格的二成容比重。啊5.普通股渡的分類:成寇長股、藍籌摸股、收入股歐、防守股、蝦投機股。燒普通股：也概稱為股權(quán)證遍券或股權(quán)，矮是一種主權(quán)肝證書，代表線著公司股份士中的所有權(quán)半份額；具有占公司經(jīng)營決束策的參與權(quán)報；優(yōu)先認股筑權(quán)。夢優(yōu)先股：兼做有普通股和酷債券的特點核。減緩公司攝普通股股價初下降、不存勾在到期償債畝壓力、資本賊成本低于普躁通股、可提暴高公司財務(wù)四杠桿系數(shù)邪股票發(fā)行步摟驟：發(fā)行策兄劃撿——矮編寫文件愛——才上市發(fā)行（恨非重點）具鉤體PPT欣6、碎簡述債券的麗種類---俗-----緒-----蠻--課本2仰5拘按發(fā)行主體質(zhì)劃分：雙1.域政府債券性2.尖公司債券熄3.熊金融債券戴按財產(chǎn)擔保棟劃分：蜓1.去抵押債券愚2.畜信用債券雞按債券形態(tài)朋分類：黑1.蠢實物債券（耗無記名債券翅）憲2.胖憑證式債券數(shù)3.女記賬式債券討按是否可轉(zhuǎn)醫(yī)換劃分：芝1.舞可轉(zhuǎn)換債券勉2.們不可轉(zhuǎn)換債彈券期按利率是否濤固定劃分：墻1.酷定息債券污2.片浮息債券弟按是否約定盆利息劃分：勺1.戴零息債券描2.華附息債券限3.亡息票累積債阻券烘按能否提前囑償還劃分：吼1.豪可贖回債券吐2.偉不可贖回債規(guī)券思考題：滋股票為什么退會出現(xiàn)？股軌份制公司有爬哪些優(yōu)點？際（重）寨隨著人類社立會進入了社搜會化大生產(chǎn)惱的時期，企稠業(yè)經(jīng)營規(guī)模變擴大與資本吸需求不足的霞矛盾日益突孫出，于是產(chǎn)辜生了以股份尚公司形態(tài)出期現(xiàn)的，股東是共同出資經(jīng)喂營的企業(yè)組迫織；股份公循司的變化和坦發(fā)展產(chǎn)生了券股票形態(tài)的仰融資活動；煉股票融資的級發(fā)展產(chǎn)生了寺股票交易的物需求；股票龍的交易需求惱促成了股票秘市場的形成太和發(fā)展；而趁股票市場的淚發(fā)展最終又異促進了股票蕩融資活動和院股份公司的辱完善和發(fā)展燙。葛具有風險承電擔責任，葡股份劇制企業(yè)的雖所有權(quán)里收益分散化熱，峽經(jīng)營風險唯也隨之由眾歇多的屈股東烘共同分擔；隸具有較強的霸動力機制，陷眾多的奸股東傲都從利益上州去關(guān)心企業(yè)中資產(chǎn)朵的運行狀況擔，從而使企以業(yè)的重大決粱策趨于優(yōu)化罰，使企業(yè)發(fā)參展能夠建立乏在利益機制稀的基礎(chǔ)上。三基金證券與餡股票、債券槳的異同？倒（重）相同點：余都是有價證阿券呆都是以投入灣本金為基礎(chǔ)萄，承擔虧損沉風險為成本寧，博取本金勇升值的的投充資方式。拍都是合法的百。土都是向個人免投資者開放嚼的投資方式喝。滴都需要納稅肢。懶升值曲線都璃與經(jīng)濟的增偷長率掛鉤。群都不是金融饅衍生平，屬茫于直接投資思。不同點：膚(1)犁投資者地位毛不同。股票平持有人是公劫司的股東，扶有權(quán)參與公異司的重大決垃策；債券的怎持有人是債胳券發(fā)行人的狡債權(quán)人，享蔥有到期收回董本息的權(quán)利蜜；基金份額隔的持有人是途基金的受益舌人，與基金賤管理人和托見管人之間體通現(xiàn)的是信托缺關(guān)系。厘懇(2)睬風險程度不制同。一般情梁況下，股票雅的風險大于舊基金。對中講小投資者而解言，由于受欣可支配資產(chǎn)帳總量的限制裁，只能直接甜投資于少數(shù)享幾只股票，按當其所投資彈的股票因股適市下跌或企種業(yè)財務(wù)狀況拋惡化時，資蒙本金有可能昨化為烏有；勝而基金的基仗本原則是組到合投資，分潤散風險，把透資金按不同倆的比例分別令投于不同期狀限、不同種板類的有價證攝券，把風險施降至最低程慚度；債券在彩一般情況下濫，本金得到炭保證，收益稱相對固定，懇風險比基金貌要小。奧羨(3)底收益情況不虜同。基金和多股票的收益貌是不確定的禿，而債券的論收益是確定吉的。臉衛(wèi)(4)嘆投資方式不指同。與股票啞、債券的投鄰資者不同，膨證券投資基丸金是一種間須接的證券投見資方式，基勤金的投資者齊不再直接參奏與有價證券曉的買賣活動送，而是由基殲金管理人具洪體負責投資霞方向的確定跟、投資對象架的選擇。真紡(5)軍價格取向不院同。在宏觀醉政治、經(jīng)濟呢環(huán)境一致的飽情況下，基的金的價格主赤要決定于資壓產(chǎn)凈值，而蠶影響債券價勻格的主要因沫素是利率，攏股票的價格班則受供求關(guān)德系和公司基調(diào)本面具(棒經(jīng)營、財務(wù)誕狀況等虹)沈的影響巨大雷。晚邀(6)榮投資回收方圍式不同。債結(jié)券有一定的惑存續(xù)期限，砌期滿后收回主本金；股票賀一般無存續(xù)將期限，除公耐司破產(chǎn)、清匠算等法定情史形外，投資申者不得從公醬司收回投資騎，如要收回鑼，只能在證慢券交易市場瞧上按市場價蕩格變現(xiàn)；投楚資者投資基督金則要視所準持有的基金鵲形態(tài)不同而簽有區(qū)別：封惕閉式基金有蠶一定的期限放，期滿后，希投資者可按犁持有的份額老分得相應的彼剩余資產(chǎn)，役在封閉期內(nèi)餡還可以在交胡易市場上變繁現(xiàn)；開放式抄基金一般沒訊有期限，但抖投資者可隨槳時向基金管之理人要求贖忙回。軌金融衍生工哥具的作用？出（重）檢衍生工具通扒過組合單個敵基礎(chǔ)金融工就具，利用衍雕生工具的多橫頭或空頭，衫轉(zhuǎn)移風險，拾實現(xiàn)避險目弱的；再衍生工具依兼照所有交易侄者對未來市用場發(fā)現(xiàn)價格胡，價格的預嚴期定價。兩間大功能：煩1駱、轉(zhuǎn)移風險幸2擋、發(fā)現(xiàn)價格架。第二章鉆證券市場基模本特征：軍交易對象是葵股票、債券熄、證券投資后基金等有價伍證券。竿證券既可以環(huán)用來籌措資武金，解決資迎金短缺問題婚，又可以用家來投資，為沫投資者帶來離收益。召證券價格實黎質(zhì)上是對所喜有權(quán)讓渡的功市場評估，哄或者說是預告期收益的市模場價格，與筐市場利率關(guān)厘系密切。蠢證券市場風衛(wèi)險較大，影系響因素復雜成，具有較大粱的波動性和期不確定性。率6.證券市錦場分類慌按交易對象隨：基金市場千、股票市場蜜、債券市場仇按組織形式棍：場內(nèi)、場作外塑按證券市場完功能：證券姓發(fā)行市場、該證券交易市今場男7.證券市鳳場基本功能授：雁風險分散和茅轉(zhuǎn)移的功能旁證券定價功越能式資源配置的衣功能融資功能投資的功能玉宏觀調(diào)控的各功能豐8.敬泄投躬資銀行的典模型IPO旁上市日程序圖忽反（證券上市烘一般程序？曲）籌備努審議和準備林材料推出發(fā)行悅定價及發(fā)行柔結(jié)束虛9.中國股暢票發(fā)行制度嗚演進：核準鑰制、審批制鋪、浮上市保薦人斜制度（04線年10月份示以后）螞：投行專業(yè)離人員核實材文料、規(guī)范步戒驟、建立內(nèi)盟部核算制度犬、確保披露歡信息正確思考題：趣證券上市的趁一般程序是候什么？籌備宅審議和準備敵促銷材料推出發(fā)行飾定價及發(fā)行壩結(jié)束母證券發(fā)行價簡格確定方法鎖有哪些？定須價時應考慮炎哪些因素？山（重）第三章惹10.資產(chǎn)嫩定價理論的袋歷史階段（朗非重點）株1950s祥以前現(xiàn)金流屈貼現(xiàn)模型、考1950s摧~80sC勁APM、1笑980s以耕后行為金融過學第四章鄭11.占證券市場分氏析步驟：使(Top-姐Down)割三步分析法所：宏觀分析調(diào)、行業(yè)分析透、企業(yè)分析席宏觀經(jīng)濟分繁析總體框架臨：撞指標分析、岸趨勢分析、栽政策分析撞反映宏觀經(jīng)轎濟狀況的相灣關(guān)變量及其墾對證券投資銷活動的影響碑典了解政府宏犬觀經(jīng)濟政策甜相關(guān)的措施上對證券投資趁的影響拳根據(jù)宏觀經(jīng)唱濟波動來分享析并預測股清票市場的整職體運行情況蚊主要方法：賄指標分析撕數(shù)理模型分帝析紹分析指標：業(yè)利率匯率珠通脹G翁DP失業(yè)悉率BOP帆12宏觀經(jīng)住濟周期：蕭什條、復蘇、溉繁榮、衰退竄盡管在經(jīng)濟蜘周期中出現(xiàn)萍許多變化，推但商業(yè)擴張雞期表現(xiàn)為逐掏漸發(fā)展積累古至頂峰。在稅發(fā)展的過程課中，反向的宰力量逐漸增登強，最終形癥勢出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)右，經(jīng)濟進入辱蕭條時期。損在經(jīng)濟蕭條它的時候，擴赴張的力量又糖逐漸開始凝熱聚直到他們宴占支配地位尊，一切又重荷新開始。概13.經(jīng)濟工指標并舉例瞞領(lǐng)先指標指綿那些通常在出總體經(jīng)濟活票動達到高峰階或低估前，有先達到高峰攤或低估的經(jīng)很濟時間序列嫌，如股票指隱數(shù)、貨幣供鬧應量、消費削者信心指數(shù)步、制造業(yè)工勵人平均每天誓開工時間數(shù)腫等。粒同步指標指花那些高峰和鹽低谷與經(jīng)濟昂周期的高峰煉和低谷幾乎懼同步的經(jīng)濟千時間序列，謊也就是說，稼這些指標反書映的是國民謀經(jīng)濟正在發(fā)額生的狀況，睡并不預示將遮來的變動。丙GNP、失啊業(yè)率派滯后指標指鋤那些高峰和廁低谷都滯后館于總體經(jīng)濟青的高峰和低守谷的經(jīng)濟時半間序列。銀碑行短期商業(yè)紅貸款利率、去工商業(yè)未還字貸款、成產(chǎn)踐成本、物價童指數(shù)數(shù)其它序列，協(xié)這些指標沒纏有明顯的周攝期性，但卻丘對宏觀經(jīng)濟猛運行有重要神影響，例如捐國際收支、使財政收支等秩。鈔14畝編貨幣政策分餓析臟貨幣政策是竭指通過控制退貨幣的供應勞量而影響宏酒觀經(jīng)濟的政厘策；蠟貨幣政策對溜經(jīng)濟的影響佳是全方位的飼；額影響經(jīng)濟要望經(jīng)過一定的懼傳導途徑和夢時滯；慎操作工具：桶法定存款準渣備金率、再貨貼現(xiàn)政策、響公開市場業(yè)脆務(wù)中介指繳標：利率、沖貨幣供應量準我國貨幣至政策的中介限指標：貨幣秀供應量、信泳貸總量、同勵業(yè)拆借利率勇、銀行備付渠金率。拋寬松的貨幣怠政策彼使證券市場僚價格上揚澇一方面，這盼使得企業(yè)部吳門可用資金此增加，并令沖投資增加，泳對其未來利閉潤和股利的叼期望的提高恢將使證券價資格上升；郵另一方面，星貨幣供應量痛會提高居民壟的名義收入肆水平，通過烈資產(chǎn)組合調(diào)志整效應，人悟們會降低其逝手中的現(xiàn)金血，并購買更矮多的金融資齒產(chǎn)，這也能燃提高證券價摸格。固另外，寬松脾的貨幣政策映令利率下降購和通貨膨脹魔率提高，這娘將令證券市給場吸引更多釘資金，并提荒高證券價格顆。是15馳財政政策分擇析自財政政策是漠指政府的支汪出和稅收行目為，是需求三管理的一部計分；協(xié)是刺激或減烘緩經(jīng)濟增長協(xié)的最直接方類式；考短期目標是誰促進經(jīng)濟穩(wěn)種定增長；玉中長期目標筒是實現(xiàn)資源止的合理分配東，并實現(xiàn)收爹入的公平分茅配和社會和曠諧發(fā)展；蠅主要工具是囑財政預算、傭稅收和國債慨。、休寬松的財政質(zhì)政策主要會沙通過增加社冒會需求來刺栽激證券價格獲上漲；稻緊縮的財政姻會使證券價翻格下跌；饒政府可以搭志配運用“松蚊”、“緊”半政策；者思考題：1條.對宏觀經(jīng)濟分蔬析應從哪幾案個角度分別挪進行研究？班（重）彎.拉證券市場分滲析步驟：緞(Top-屯Down)密三步分析法院：宏觀分析新、行業(yè)分析繩、企業(yè)分析啦宏觀經(jīng)濟分乓析總體框架幣：量指標分析、戀趨勢分析、塵政策分析夾反映宏觀經(jīng)矩濟狀況的相謊關(guān)變量及其步對證券投資蘿活動的影響若民了解政府宏畜觀經(jīng)濟政策習相關(guān)的措施累對證券投資漏的影響邊根據(jù)宏觀經(jīng)豈濟波動來分樣析并預測股狡票市場的整召體運行情況價主要方法：座指標分析贏數(shù)理模型分盤析爛分析指標：我利率匯率假通脹G己DP失業(yè)據(jù)率BOP鋒2.豎試通過近年焦來貨幣供應長量的變化分誰析對證券市沸場的影響？國寬松的貨幣產(chǎn)政策母使證券市場蒙價格上揚顆一方面，這記使得企業(yè)部派門可用資金州增加，并令脾投資增加，羊?qū)ζ湮磥砝鳚櫤凸衫奶谕奶岣呋紝⑹棺C券價醒格上升；聲另一方面，瞧貨幣供應量劈會提高居民武的名義收入習水平，通過耀資產(chǎn)組合調(diào)河整效應，人鍋們會降低其截手中的現(xiàn)金區(qū)，并購買更凱多的金融資粘產(chǎn)，這也能麗提高證券價鹿格。戰(zhàn)另外，寬松酒的貨幣政策隆令利率下降裹和通貨膨脹慌率提高，這既將令證券市腿場吸引更多濾資金，并提削高證券價格目。第五章法15.產(chǎn)業(yè)齊生命周期膊按照銷售量各的增長狀況噴，將行業(yè)發(fā)茅展的過程劃秤分為初步發(fā)咱展、高速增鬼長、穩(wěn)定增述長、成熟穩(wěn)榮定和衰退下約降五個階段鳴。期16.判斷于行業(yè)所處的絨實際生命周裂期的階段預依據(jù)窗行業(yè)規(guī)模變呼化趨勢產(chǎn)出增長率利潤水平技術(shù)進步率資本進退瞇17.根據(jù)成行業(yè)的發(fā)展鴿與經(jīng)濟周期才的關(guān)系，行黑業(yè)可劃分：核成長型行業(yè)膨、周期型行翼業(yè)、防御型角行業(yè)和成長霜周期型行業(yè)啟。鍛各行業(yè)特點銀P155思考題：悄成長型產(chǎn)業(yè)瞞：哨運動狀態(tài)與眉經(jīng)濟活動總徒水平的周期州及其振幅無龜關(guān)的產(chǎn)業(yè)障周期型產(chǎn)業(yè)艱：涉運動狀態(tài)直昂接與經(jīng)濟周溫期相關(guān)的產(chǎn)度業(yè)偉防御型產(chǎn)業(yè)溉：驟運動狀態(tài)不蘭受經(jīng)濟周期志的影響的產(chǎn)穿業(yè)護我們在進行排證券投資選色擇產(chǎn)業(yè)時需襪要遵循哪些程原則？凈（重）拳1、順應薯產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)勢演變的趨勢堂，選擇有潛番力的產(chǎn)業(yè)進刻行投資。山2、對處在后生命周期不牲同階段的產(chǎn)悟物，不同的栗投資者、不傍同性質(zhì)的資廁金應有不同枕的處理。順3、正確理形解國家的學產(chǎn)業(yè)政策斷，把握投資皇機會。第六章跑18.公司累的行業(yè)競爭左地位：錢競爭地位分聯(lián)析：蓮市場開拓能灣力、技術(shù)水毒平、經(jīng)營規(guī)顫模水平、資論本與規(guī)模效虛益、產(chǎn)品研傘發(fā)能力拒產(chǎn)品分析：主成本優(yōu)勢其技術(shù)優(yōu)勢翠質(zhì)量優(yōu)勢個品牌優(yōu)勢簡區(qū)位分析：拔區(qū)位內(nèi)的自租然條件與基驅(qū)礎(chǔ)條件區(qū)叉位內(nèi)政府的析產(chǎn)業(yè)政策綱區(qū)位內(nèi)的經(jīng)縣濟特色公司戰(zhàn)略：梯總體型戰(zhàn)略枝：穩(wěn)定型戰(zhàn)玻略增長型繳戰(zhàn)略緊縮漆型戰(zhàn)略P1毫3競爭戰(zhàn)略：三總成本領(lǐng)先夕策略：追求亂這種策略的慰公司就是希汪望成為低成咽本的生產(chǎn)者匆，然后成為款該行業(yè)的低拿成本領(lǐng)導者衰。公司必須義把價格控制柿在行業(yè)平均氧水平附近，君這就意味著理公司必須在聲技術(shù)等方面咱領(lǐng)先于其他烏公司。主要策風險是給公還司帶來保持狹這一地位的灘沉重負擔，俊該類戰(zhàn)略意已味著要為設(shè)梨?zhèn)洮F(xiàn)代化再起投資，堅決匙放棄陳舊資蝕產(chǎn)，避免產(chǎn)特品系列的擴洪展以及對技梅術(shù)上的進步鈔保持敏感。毅差異化策略溪：將公司提賴供的產(chǎn)品標觸新立異，形土成一些在全邁產(chǎn)業(yè)范圍中美具有獨特性昆的東西，這個點對于如今粱追求個性化牲的消費者來繩說非常重要漁。實現(xiàn)差異燦化策略的方護法有許多方誠式，設(shè)計或強品牌形象、殿技術(shù)特點、以客戶服務(wù)、哄經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)等辰等。但建立腳差異的活動軌總是成本昂陳貴的，因此銀采取這種策嗚略將意味著滑以成本地位須為代價。差侄異化策略的遺風險，如實糾行差異化造渴成與其他競證爭對手成本剃差距過大，旁以至于差異盲化不再能籠傲絡(luò)住客戶，直市場需要的思差異化程度誓下降，模仿沉使已建立的稠差別縮小等俘等。夢目標集聚策罪略：主攻某底個特定的顧但客群、某產(chǎn)寄品系列的一驅(qū)個細分區(qū)段績或某個地區(qū)還市場。這種城策略可以使舒公司在相對困狹窄的市場梢目標中獲得澡一種或兩種女優(yōu)勢地位。裂目標集聚貢戰(zhàn)略包含的賣風險有：大測范圍提供服惠務(wù)的競爭對典手與目標集壯聚公司間的凈成本差距變鑰大，使得針都對一個狹窄攝目標市場的堡產(chǎn)品喪失成料本優(yōu)勢；戰(zhàn)斯略目標市場想與整體市場蛇之間對所期穿待的產(chǎn)品的偶差距縮小；茶競爭對手在籃戰(zhàn)略目標市盒場中又找到毅細分市場，脈因而使目標喘集聚公司顯偏得不夠集聚鮮。孝企業(yè)活動與支財務(wù)報表（溫框架見第六足章PPT）患產(chǎn)品與要素束市場解決經(jīng)長營現(xiàn)金流問棵題參資本市場解沈決資本來源略問題鉛C-I=D悉+F=D+殘·爐NFA+I柿以下計算同興見第六章p當pt誠杜邦分析法街：是分析公泄司盈利能力條的一種非常紗實用和有效姨的手段。它壯最早是由美繞國杜邦公司武的經(jīng)理創(chuàng)造頸出來，故稱叛之為杜邦分鮮析體系。這眼種分析方法氧從評價企業(yè)莊績效最具綜逐合性和代表未性的指標—杰—權(quán)益收益尸率（即凈資徒產(chǎn)收益率）谷出發(fā)，將其銜分解成若干削個組成比率隆，以便分析瓣權(quán)益收益率啦的變動的內(nèi)莊在原因和變?yōu)膭拥内厔葶暢砷L性分析郊：公司的成徐長，與任何矛一個經(jīng)濟體滔的成長一樣暗，取決于兩膚個因素——史資金在公司噴中留存和再繩投資的數(shù)量噴以及留存資別金的收益率梯。旅侍墳房將貸賀軋別贏雀匯喂艷自剛餅贈思考題：傍運用公司分紅析方法，查薦閱萬科（0驗00002第）的年報、纏半年報和季布報，從萬科敞的行業(yè)競爭皇地位、核心各競爭力、各賴項財務(wù)數(shù)據(jù)訊及比率分析證以及資本結(jié)妙構(gòu)等方面分涉析萬科的投虎資價值。第七章崖收益率曲線膠與利率期限漫結(jié)構(gòu)理論:莖（具體見7績（1）的p爪pt）抖無偏預期理論論。投資者福的一般看法鴿構(gòu)成市場預潔期，市場預破期會隨著通舊貨膨脹預期穗和實際利率滾預期的變化萌而變化。債朝券的遠期利扔率在量上等您于未來相應找時期的即期射利率的預期盞。認流動性偏好充理論?？紤]槳到資金需求母的不確定性介和風險產(chǎn)生像的不可精確亦預知性，投福資者在同樣塵的收益率下收，更傾向于暢購買短期證驅(qū)券。腳市場分割理吊論。由于法揚律上、偏好尊上或其他因四素的限制，腿證券市場的稀供需雙方不店能無成本的喇實現(xiàn)資金在昏不同期限政甲權(quán)之間的自推由轉(zhuǎn)移。在兄分割狀態(tài)下競，不同期限白債權(quán)的即期樹利率取決于完各市場獨立易的資金供求搞。貫認股權(quán)證：哨是一種約定殺該證券的持庸有人可以在周規(guī)定的某段鋤期間內(nèi)，有鉤權(quán)利（而非粒義務(wù)）按約衡定價格向發(fā)荒行人購買（禽或出售）標途的債券的權(quán)尿利憑證。胳理論價值=父股票市場價戀格-預購股黨票價格懲認股權(quán)證溢號價=認股權(quán)持證的市場價西格-理論價確值賭=認股權(quán)證給的市場價格酸-普通股市貞場價格+預勉購股票價格思考題弊不同形狀的引收益率曲線儀的形成原因廣是什么？苗（重）障在股票的估止價過程中應細考慮哪些因鍵素？這些因纏素分別發(fā)揮薯什么作用？第八章思考題：唉證券市場的售基本特征玩（重）梯市場預先反溉映經(jīng)濟摔市場是非理蕉性的岸混沌支配市確場慶市場能夠自景我實現(xiàn)閱技術(shù)分析的唱理論基礎(chǔ)蹲（三大假設(shè)仇）柏（重）疏：潑市場行為包映括一切信息鴿，使得對于丸市場行為的觀研究已經(jīng)全第面覆蓋了市前場中的種種逢復雜因素，吵因此投資者?？梢园阉凶g精力都投入掌到對于市場傳行為的核心漫即價格的分定析和研究中活去，而不必掩要關(guān)注紛繁臺復雜的其他咽因素上價格變動沿奸趨勢進行，再使得價格的嚴變動有規(guī)律繪可循，從而鞏為技術(shù)分析噸提供了理論渡上的可能性僅歷史會重復揮，強調(diào)通過椒研究市場的滿歷史行為所使總結(jié)出的規(guī)腎律能夠運用青于對市場當卷前行為的分皂析和對市場低未來行為的管預測，從而已技術(shù)分析能戀夠為投資者會提供有效的丟投資建議第九章偉道氏理論：扇6個原則猶3個趨勢盲書P266易價格指數(shù)包凈含一切行為暗檔（栽市場平均價康格指數(shù)可以滑解釋和反映鏡市場的大部甲分行為游）宴市場的價格讀指數(shù)預先反途映了市場參工與者整體的豪市場行為，赤無論是來自炕于投資者、茫中介者還是盈監(jiān)管者買收盤價在道股氏理論中是脂最重要的價恐格，因為它虎包含了交易寬日內(nèi)的所有躲行為和信息青，因此相比住盤中價格而季言更加不容擁易被操縱茅市場中包括齊3種算波動敗趨勢贈（艷3種波動趨沈勢彩）爪主要趨勢（碰prima股rymo碼vemen挪t）滔主要生越市場價格的捆大規(guī)模的、逼總體的上下賣運動，又稱秤為多頭（上康漲）或空頭襯（下跌）市墊場，它的持攝續(xù)時間通常捷會長達一年慰以上，甚至溜達到數(shù)年之嬸久盡主要多頭市鐘場（pri暴mary蹦bull爸marke名t）小主要空頭市搏場（pri駕mary微bear谷marke留t）繳次級趨勢（辯secon找dary堪movem究ent）腔次要興抖又稱為次級絹折返（se鞭conda惑ryre熊actio葛n）或中期煎折返（in受terme頸diate機reac腸tion）底牲價格在沿著治主要趨勢防屑線演進中產(chǎn)溜生的重要回周調(diào)。既可以棟是多頭市場跡中的下跌走伐勢，也可以白是空頭市場優(yōu)中的上漲走輝勢鎮(zhèn)次級趨勢通便常持續(xù)3周沖至幾個月的黑時間。在此幟期間內(nèi)，折放返走勢的價劈格回調(diào)幅度場通常為前一臭次級折返走粥勢后價格主羨要變動幅度覺的1/3到么2/3瀉微小趨勢（扁minor冰move句ment）蠢寶短暫嫂予也可稱為短堅期趨勢，它被是指非常短破暫的價格波站動疼微小趨勢的幕持續(xù)時間通彩常在3周以號內(nèi)——通常唇會少于6天彈，而個別情郵況下可能會在延續(xù)到6周毫左右蓬受到了短期況投資者以及開投機者的青宵睞，因為他拍們只關(guān)心短遮期的價格變撲動，并試圖謝從中獲得超梁常收益你是主要趨勢國和次級趨勢拒的組成部分鳴，因此其走瘡向?qū)τ谂袛酀O次要趨勢進有而判斷主要朗趨勢具有一筍定的啟示作膚用腥易被人為因魔素所操縱，提因此從這種尿日間波動中壟所推出的結(jié)滔論通常會誤煮導投資者癥3.繭價格行為決假定趨勢攪（旁收盤價是最盤重要的價格鷹）偉價格行為是冤決定趨勢的拐核心因素曉收盤價包含并了一個交易掙日內(nèi)市場的塘所有信息，銳反映了市場玩的最終評價候，因而相比懼開盤價、最塊高價和最低曠價而言更為友重要竭在運用價格層判斷趨勢時客需要根據(jù)這鄭一原則進行蓋操作，即在失趨勢的反轉(zhuǎn)砌信號被明確脖地給出之前欣，應當假定底原有的趨勢猜會繼續(xù)發(fā)揮服作用自4.諸以價量關(guān)系另為背景席（成交量在層確定趨勢中課起很重要的組作用）潛市場價格的茂變動必須結(jié)羅合成交量的北變化來加以策解釋和判斷支筋價格與交易拆量的關(guān)系在挑于，當價格惱沿著當前的根基本趨勢方剛向運動時，怨交易活動傾厭向于增加贏成交量自身顫并不能用于廟趨勢的判定噸，它只對以蹲價格判斷趨圓勢起到輔助宋的作用紙成交量只有餡在一定長度秧的交易時間坐內(nèi)才能得出真相對較為有屋效的結(jié)論拐“道氏線”號可以代替次掌級趨勢槐網(wǎng)道氏線（D漆owli橡ne）通常較也被稱為窄泥幅盤整，它巧是一個或兩釣個指數(shù)進行紡的一種橫向廚運動，通常乓持續(xù)兩到三棄周的時間，論有時也會持得續(xù)數(shù)月之久繼昏道氏線的形妖成表明買賣雙雙方的力量畢大致平衡，刑因此可以充膨當主要趨勢鳥的指示器惕道氏線持續(xù)鵝的時間越長杜，其價格區(qū)界間越窄，最壯終被突破的誼可能性也越菌大悟道氏線可能什會在價格趨崗勢的頂部或焦底部形成，靜但是更多地港出現(xiàn)在已經(jīng)線確認的主要喪趨勢中，形燙成趨勢的調(diào)晃整形態(tài)脂6.良指數(shù)必須相很互確認論只有兩種指密數(shù)的變動相蝕互確認，趨法勢才能夠被駕確認，而單秩一指數(shù)的行牛為并不能成鬧為趨勢反轉(zhuǎn)霞的有效信號衣豐16K線浩圖沉K線尸的基本形態(tài)謊大陽線殘債俊怒域穴閥大陰牙線星形線傘狀線絮錘形線介呆寧親利上吊線三白兵三烏鴉磚17.支撐漆線與壓力線橫支撐衡線：支持價歉格上漲趨勢猛，是由于在逼市場價格下候降的過程中集，市場中的泳多探方力量逐漸耐集中，并且絮當價格下降麗到某一位置炎時，多空雙賭方力量達到賴均衡。軌此時價鄰格將停止下野跌，而且由違于多方力量繡的繼續(xù)增大揭，使得價格準開始上漲幸壓力目線：阻礙價杰格上漲趨勢吼，是由于在衛(wèi)市場價格上貓升的過程中集，市場中的祥空詠方力量逐漸燈增強，并且胞在某一時刻度市場實現(xiàn)多嚇空雙方的均杠衡，此時價笨格停止么上漲，輩并轉(zhuǎn)而下跌宿18.速堡度壓力線的遵應用應當遵針循以下法則餓萄陽1）上升任趨勢之后的懂折返趨勢首貴先在2/3要速度壓力線舉處得到支撐螞。如果2/伏3速度壓剝鹿車力起線被突破，僅則1/3速倒度壓力線成昌為新的支撐健線。一旦價擴格向下突破冒1/3速度竿扇凝探壓力線，則貼發(fā)出當前上虧漲趨勢即將糾反轉(zhuǎn)的信號何，且價格很般可能會創(chuàng)造沈新低，尼振憂甚至倡跌至原上漲徑趨勢的最低鳥點以下震濫嬌2）如果配價格在突破稍2/3速度計壓力線之后頁，無法繼續(xù)要突破1/3歐速度壓力線權(quán)，則2/3填校陷條速度壓力若線成為價格呆上漲的壓力傲線。如果價屋格向上突破立2/3速度驕壓力線，則拋沾熱翠有望創(chuàng)出新甩高引列抄3）如果墾價格向下突濁破1/3速育度壓力線，比然后出現(xiàn)反泛彈，則1/拜3速度壓力拉線成為反止資遺彈叼趨勢的壓力剩線腔19.頭席肩形態(tài)：書頭肩形態(tài)是輔一種非常可躬靠的價格形頃態(tài)，當這種鈴價格形態(tài)完影全形鋤簡或成之后牲，通常能夠抄發(fā)出趨勢反豐轉(zhuǎn)的強烈信嫩號陸頭肩頂星泳南繡股盆頭肩底思考題：愿道氏理論的森主要思想是墻什么？發(fā)價格指數(shù)包占含一切行為拘協(xié)（惡市場平均價拖格指數(shù)可以州解釋和反映剖市場的大部蹈分行為遍）講市場中包括再3種下波動扒趨勢繞（3種波動示趨勢）主要側(cè)次要短暫暫戒價格行為決涉定趨勢妹（般收盤價是最波重要的價格災）株以價量關(guān)系脫為背景續(xù)（成交量在睡確定趨勢中吐起很重要的廉作用）駐支撐線和壓出力線起什么疼作用？選支撐線和壓趁力線是市場溝中多空雙方喜較量的直接自反映，它們?yōu)E反映了雙方侮心中的價格埋底線朋支撐線和壓母力線的突破勢是非常重要有的，它們大少多數(shù)情況下親意味著當前瞧趨勢即將發(fā)迫生變化借支撐線和壓奴力線之間可奇以相互轉(zhuǎn)化河林為什么k線學理論結(jié)論能評夠影響的時侍間不長？繼每一點對于胃該時點上的秋市場行為所桌記錄的信息委過少，這使崖得它對于趨壯勢的預判發(fā)窮揮不了較大駐的作用第十章香指標類別及譜辨別類別富1合）趨勢性指予標侄謊舒確定基本續(xù)的趨勢，通多過指標曲線西和價格曲線政的相互背離困發(fā)出趨勢變需前譽動的預呢警信號類來2）拍動量指標遼界減衡量價格珠變動的變化央率和速率，狀為市場的短雙期逆轉(zhuǎn)事先竿提供信號香棒3）吉市場結(jié)構(gòu)指戶標買蹄分通過構(gòu)造茶市場行為主仗要方面的相運關(guān)指標，衡戴量市場結(jié)構(gòu)盞的內(nèi)在特征均，戶港從根論本上探究市國場價格趨勢爪的變動規(guī)律洞上下估界的確定橡告相對強弱指飲標（RSI嚷）：上界7蹤0下界味30訓啊隨機指標（膨K/D）：壩上界75-罪80下界羊15-25規(guī)禿禍舌票實際的臂信號發(fā)生在捕%K線穿越懲%D線之時四黃金穿越蕉為皆遺削紫右籌穿越蛋撒威廉指標（啞%R）：岸%R超過8尼0%超賣蘇股價走勢乘隨時可能見泄底旦債奉旬乎否低于20敘%超買圾當前趨勢可包能即將見頂委少買賣氣勢指寨標（AR）衰：AR值以時100為分碰界線來區(qū)分霞多空雙方強含度，當AR董衰灌帝謝何值在80購~120之膝間波動時，項說明市場中臺雙方力量基藝本莫海俱話鳥均衡，柿價格處于橫筍盤整理行情思考題：警RSI、K嶄D指標是如躺何計算和使通用的？托？裁A

數(shù)字中少正數(shù)之和

糖

B負數(shù)恰之和的絕對急值短期RS躁I的波動較是為劇烈，因向此能夠更敏泄感地對超買淹或超賣狀態(tài)壇做出反應長吼期RSI則洽具有更加穩(wěn)嘗定的曲線，辨因而更有助京于繪制趨勢炮線和價格形競態(tài)稻

第一鴨，考慮KD嚼的取值。K棒D的取值在林80以上為紛超買區(qū)，考驟慮賣出。2族0以下為超褲賣區(qū)，考慮劫買入。其余阻為徘徊區(qū)。涼

第二，覆考慮K與D唱的穿插。K敞上穿D是金鞏叉，為買入武信號，但對倚于金叉還要磨看其他條件串。比如，金貧叉出現(xiàn)的位延置應該比較猴低，在超賣偵區(qū)的位置，找越低越好。貍對于K從上反向下突破D夜的死叉，也柿有類似的結(jié)連果。

第擦三，考慮K序D與價格的遍背離。KD備處在高位，燃并形成兩個中依次向下的曠峰，而此時另價格還在漲澇，這叫頂背囑離，是賣出廈的信號。K滿D處在低位傳，并形成一社底比一底高惱，而價格還倘在下跌，就側(cè)構(gòu)成底背離利，是買入的兼信號鬧談?wù)凚IA狂S的構(gòu)造原吳理。您如果股價偏淹離移動平均她線太遠，不把管股份在移迫動平均線之織上或之下，診都有可能趨廊向平均線的淺這一條原理盤上。而乖離廢率則表示股隱價偏離趨向衡指標的百分她比值第十一章疲均值方差分橋析室最優(yōu)組合：配同類收益選謠風險最小邪束串同類風險保選收益最大思考題：苗相對于傳統(tǒng)茫投資管理而塊言，組合管粥理有什么重謎要意義？掘馬克維茨投易資組合理