2021-2022年湖南省郴州市注冊會計財務(wù)成本管理知識點匯總（含答案）

2021-2022年湖南省郴州市注冊會計財務(wù)成本管理知識點匯總（含答案）學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.如果產(chǎn)品的單價與單位變動成本上升的百分率相同，其他因素不變，則盈虧臨界點銷售量。

A.不變B.上升C.下降D.不確定

2.某公司上年稅后利潤600萬元，今年年初公司討論決定股利分配的數(shù)額。預(yù)計今年需要增加投資資本800萬元。公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是權(quán)益資本占60%，債務(wù)資本占40%，今年繼續(xù)保持。按法律規(guī)定，至少要提取10%的公積金。公司采用剩余股利政策?；I資的優(yōu)先順序是留存利潤、借款和增發(fā)股份。則公司應(yīng)分配的股利為（）。

A.120

B.60

C.200

D.100

3.已知經(jīng)營杠桿系數(shù)為4，每年的固定成本為9萬元，利息費(fèi)用為1萬元，則利息保障倍數(shù)為()。

A.2B.2.5C.3D.4

4.

第

9

題

某公司打算投資一個項目，預(yù)計該項目固定資產(chǎn)需要投資1000萬元，當(dāng)年完工并投產(chǎn)，為該項目計劃通過借款融資，年利率6%，每年末支付當(dāng)年利息。該項目預(yù)計使用年限為5年。預(yù)計每年固定經(jīng)營成本（不含折舊）為40萬元，單位變動成本為100元。固定資產(chǎn)折舊采用直線法計提，折舊年限為5年，預(yù)計凈殘值為10萬元。銷售部門估計每年銷售量可以達(dá)到8萬件，市場可以接受的銷售價格為280元/件，所得稅稅率為40%。則該項目經(jīng)營期第1年的股權(quán)現(xiàn)金凈流量為（）萬元。

A.919.2B.883.2C.786.8D.764.5

5.假設(shè)中間產(chǎn)品的外部市場不夠完善，公司內(nèi)部各部門享有的與中間產(chǎn)品有關(guān)的信息資源基本相同，那么該利潤中心業(yè)績評價應(yīng)采用的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格是（）。

A.市場價格B.變動成本加固定費(fèi)轉(zhuǎn)移價格C.以市場為基礎(chǔ)的協(xié)商價格D.全部成本轉(zhuǎn)移價格

6.下列事項中，有助于提高企業(yè)短期償債能力的是（）。

A.利用短期借款增加對流動資產(chǎn)的投資

B.為擴(kuò)大營業(yè)面積，與租賃公司簽訂一項新的長期房屋租賃合同

C.補(bǔ)充長期資本，使長期資本的增加量超過長期資產(chǎn)的增加量

D.提高流動負(fù)債中的無息負(fù)債比率

7.甲投資方案的壽命期為一年，初始投資額為6000萬元，預(yù)計第一年年末扣除通貨膨脹影響后的實際現(xiàn)金流為7200萬元，投資當(dāng)年的預(yù)期通貨膨脹率為5％，名義折現(xiàn)率為11．3％，則該方案能夠提高的公司價值為（）。

A.469萬元B.668萬元C.792萬元D.857萬元

8.下列各項中，不屬于融資租賃租金構(gòu)成項目的是（）。A.A.租賃設(shè)備的價款

B.租賃期間的利息

C.租賃手續(xù)費(fèi)

D.租賃設(shè)備維護(hù)費(fèi)

9.列業(yè)務(wù)中，能夠降低企業(yè)短期償債能力的是（）。

A.企業(yè)采用分期付款方式購置一臺大型機(jī)械設(shè)備

B.企業(yè)從某國有銀行取得3年期500萬元的貸款

C.企業(yè)向戰(zhàn)略投資者進(jìn)行定向增發(fā)

D.企業(yè)向股東發(fā)放股票股利

10.在大量大批且為單步驟生產(chǎn)或管理上不要求按生產(chǎn)步驟計算成本的多步驟生產(chǎn)情況下，產(chǎn)品成本的計算方法一般是。

A.品種法B.分步法C.分批法D.定額法

11.下列關(guān)于債券的表述中，正確的是（）

A.當(dāng)票面利率高于市場利率時，折價發(fā)行債券

B.對于分期付息的債券而言，提前償還所支付的價格通常要高于債券的面值，并隨到期日的臨近而逐漸下降

C.當(dāng)預(yù)測利率上升時，企業(yè)一般會提前贖回債券，以保護(hù)自身利益

D.用發(fā)行新債券得到的資金來贖回舊債券屬于提前償還常用的辦法

12.第

4

題

若某投資項目的建設(shè)期為零，則直接利用年金現(xiàn)值系數(shù)計算該項目內(nèi)部收益率指標(biāo)所要求的前提條件是（）。

A.投產(chǎn)后凈現(xiàn)金流量為普通年金形式

B.投產(chǎn)后凈現(xiàn)金流量為遞延年金形式

C.投產(chǎn)后各年的凈現(xiàn)金流量不相等

D.在建設(shè)起點沒有發(fā)生任何投資

13.甲公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，變動成本率為40％，盈虧臨界點作業(yè)率為70％。甲公司的息稅前利潤率是()。

A.12％B.18％C.28％D.42％

14.

第

16

題

對期末存貨采用成本與可變現(xiàn)凈值孰低計價，其所體現(xiàn)的會計信息質(zhì)量要求是（）。

A.及時性B.實質(zhì)重于形式C.謹(jǐn)慎性D.可理解性

15.下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)理論的表述中，正確的是（）。

A.代理理論、權(quán)衡理論、有企業(yè)所得稅條件下的MM理論，都認(rèn)為企業(yè)價值與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)

B.按照優(yōu)序融資理論的觀點，考慮信息不對稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選負(fù)債籌資

C.無稅的MM理論認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率為100%時資本結(jié)構(gòu)最佳

D.權(quán)衡理論是對代理理論的擴(kuò)展

16.下列關(guān)于正常標(biāo)準(zhǔn)成本制定的說法中，不正確的是()。

A.直接材料的價格標(biāo)準(zhǔn)是指預(yù)計下年度實際需要支付的材料市價

B.由于設(shè)備意外故障產(chǎn)生的停工工時不屬于“直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時”的組成內(nèi)容

C.變動制造費(fèi)用效率差異與直接人工效率差異的形成原因相同

D.如果企業(yè)采用變動成本法計算，則不需要制定固定制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)成本

17.

第

13

題

李某投資10萬元，預(yù)期年收益率為8%，接受投資的企業(yè)承諾每半年復(fù)利一次，其實際收益率為（）。

A.8%B.8.24%C.8.16%D.10%

18.企業(yè)目前信用條件是“n／30”，賒銷額為600萬元，預(yù)計將信用期延長為“n／60”，賒銷額將變?yōu)?200萬元，若信用條件改變后應(yīng)收賬款占用資金增加105萬元，則該企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)率為（）。

A.40％B.60％C.30％D.70％

19.有效集以外的投資組合與有效邊界上的組合相比，不包括（）。

A.相同的標(biāo)準(zhǔn)差和較低的期望報酬率

B.相同的期望報酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差

C.較低的報酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差

D.較低的標(biāo)準(zhǔn)差較高報酬率

20.甲企業(yè)2012年的可持續(xù)增長率為10%，預(yù)計2013年不增發(fā)新股和回購股票，銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率、利潤留存率保持不變，則（）。A.2013年實際銷售增長率為10%

B.2013年權(quán)益凈利率為10%

C.2013年內(nèi)含增長率為10%

D.2013年可持續(xù)增長率低于10%

21.在沒有企業(yè)所得稅的情況下，下列關(guān)于MM理論的表述中，不正確的是（）。

A.無論企業(yè)是否有負(fù)債，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值無關(guān)

B.無論企業(yè)是否有負(fù)債，加權(quán)平均資本成本將保持不變

C.有負(fù)債企業(yè)的價值等于全部預(yù)期收益（永續(xù)）按照與企業(yè)風(fēng)險等級相同的必要報酬率所計算的現(xiàn)值

D.有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益成本保持不變

22.

第

5

題

（）是以責(zé)任報告為依據(jù)，分析、評價各責(zé)任中心責(zé)任預(yù)算的實際執(zhí)行情況，找出差距，查明原因，借以考核各責(zé)任中心工作成果，實施獎罰，促使各責(zé)任中心積極糾正行為偏差，完成責(zé)任預(yù)算的過程。

A.責(zé)任預(yù)算B.責(zé)任報告C.責(zé)任業(yè)績考核D.內(nèi)部結(jié)算

23.某公司生產(chǎn)單一產(chǎn)品，實行標(biāo)準(zhǔn)成本管理。每件產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時為3小時，固定制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)成本為6元，企業(yè)生產(chǎn)能力為每月生產(chǎn)產(chǎn)品400件。7月份公司實際生產(chǎn)產(chǎn)品350件，發(fā)生固定制造成本2250元，實際工時為1100小時。根據(jù)上述數(shù)據(jù)計算，7月份公司固定制造費(fèi)用效率差異為()元。

A.100B.150C.200D.300

24.使用股票市價模型進(jìn)行企業(yè)價值評估時，通常需要確定一個關(guān)鍵因素，并用此因素的可比企業(yè)平均值對可比企業(yè)的平均市價比率進(jìn)行修正。下列說法中，正確的是（）。

A.修正市盈率的關(guān)鍵因素是每股收益

B.修正市盈率的關(guān)鍵因素是股利支付率

C.修正市凈率的關(guān)鍵因素是權(quán)益凈利率

D.修正市銷率的關(guān)鍵因素是增長率

25.下列說法不正確的是()。

A.對于兩種證券構(gòu)成的組合而言，相關(guān)系數(shù)為0.2時的機(jī)會集曲線比相關(guān)系數(shù)為0.5時的機(jī)會集曲線彎曲，分散化效應(yīng)也比相關(guān)系數(shù)為0.5時強(qiáng)

B.多種證券組合的機(jī)會集和有效集均是一個平面

C.相關(guān)系數(shù)等于1時，兩種證券組合的機(jī)會集是一條直線，此時不具有風(fēng)險分散化效應(yīng)

D.不論是對于兩種證券構(gòu)成的組合而言，還是對于多種證券構(gòu)成的組合而言，有效集均是指從最小方差組合點到最高預(yù)期報酬率組合點的那段曲線

26.在銷售量水平一定的條件下，盈虧臨界點的銷售量越小，說明企業(yè)的。

A.經(jīng)營風(fēng)險越小B.經(jīng)營風(fēng)險越大C.財務(wù)風(fēng)險越小D.財務(wù)風(fēng)險越大

27.

第7題

若企業(yè)2009年的經(jīng)營資產(chǎn)為1400萬元，經(jīng)營負(fù)債為400萬元，金融資產(chǎn)為200萬元，金融負(fù)債為800萬元，則該企業(yè)的凈財務(wù)杠桿為（）。

28.下列關(guān)于“運(yùn)用資本資產(chǎn)定價模型估計權(quán)益成本”的表述中，錯誤的是()。

A.通貨膨脹率較低時，可選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率作為無風(fēng)險利率

B.公司三年前發(fā)行了較大規(guī)模的公司債券，估計β系數(shù)時應(yīng)使用發(fā)行債券日之后的交易數(shù)據(jù)計算

C.金融危機(jī)導(dǎo)致過去兩年證券市場蕭條，估計市場風(fēng)險溢價時應(yīng)剔除這兩年的數(shù)據(jù)

D.為了更好地預(yù)測長期平均風(fēng)險溢價，估計市場風(fēng)險溢價時應(yīng)使用權(quán)益市場的幾何平均收益率

29.下列關(guān)于可控成本與不可控成本的表述中，正確的是（）

A.可控成本是指在特定時期內(nèi)、特定責(zé)任中心能夠直接控制其發(fā)生的成本

B.低層次責(zé)任中心的不可控成本，對于較高層次責(zé)任中心來說，絕對是可控的

C.某一責(zé)任中心的不可控成本，對另一個責(zé)任中心來說也是不可控的

D.某些從短期看屬于不可控的成本，從較長的期間看，也是不可控成本

30.甲公司2017年利潤留存率為40%，2018年預(yù)計的營業(yè)凈利率為10%，凈利潤和股利的增長率均為5%，該公司的β值為1.5，政府長期債券利率為2%，市場平均股票收益率為6%。則該公司的內(nèi)在市銷率為（）

A.1.4B.2.1C.1.33D.2

二、多選題(20題)31.為了反映企業(yè)在質(zhì)量管理方面所取得的進(jìn)展及其績效，企業(yè)編制質(zhì)量績效報告，質(zhì)量績效的類型包括（）

A.中期報告B.長期報告C.年度報告D.多期質(zhì)量趨勢報告

32.關(guān)于期權(quán)價值的影響因素，下列說法不正確的有（）

A.如果其他因素不變，執(zhí)行價格越高，看漲期權(quán)價值越大

B.如果其他因素不變，股價波動率越大，看漲期權(quán)價值越大

C.如果其他因素不變，無風(fēng)險利率越高，看漲期權(quán)價值越大

D.如果其他因素不變，預(yù)期紅利越大，看漲期權(quán)價值越大

33.

第35題

資本市場如果是有效的，那么（）。

34.下列關(guān)于利息保障倍數(shù)的表述，正確的有（）。

A.是企業(yè)舉債經(jīng)營的前提依據(jù)，是短期償債能力的常用指標(biāo)

B.該指標(biāo)越高，企業(yè)長期償債的能力越強(qiáng)

C.從長期看，維持正常償債能力的利息保障倍數(shù)應(yīng)至少等于1

D.利息保障倍數(shù)越大，公司擁有的償還利息的緩沖資金越多

35.以下屬于股票回購的動機(jī)有（）。

A.現(xiàn)金股利的替代B.改變公司的資本結(jié)構(gòu)+，C.傳遞公司股票價值被低估的信息D.基于控制權(quán)的考慮

36.與采用激進(jìn)型營運(yùn)資本籌資策略相比，企業(yè)采用保守型營運(yùn)資本籌資策略時（）。

A.資金成本較高B.易變現(xiàn)率較高C.舉債和還債的頻率較高D.蒙受短期利率變動損失的風(fēng)險較高

37.在內(nèi)含增長的情況下，下列說法不正確的有()。

A.不增加外部借款B.不增加負(fù)債C.不增加外部股權(quán)融資D.不增加股東權(quán)益

38.下列關(guān)于戰(zhàn)略地圖架構(gòu)的說法中，正確的有（）

A.從財務(wù)維度，長短期對立力量的戰(zhàn)略平衡

B.從顧客維度，戰(zhàn)略本是基于差異化的價值主張

C.內(nèi)部流程維度的戰(zhàn)略要點是價值是由內(nèi)部流程創(chuàng)造的

D.學(xué)習(xí)與成長維度中的無形資產(chǎn)包括人力資本、信息資本和組織資本三類

39.下列各項屬于利潤分配基本原則的有（）。

A．依法分配原則

B．資本保全原則

C．充分保護(hù)債權(quán)人利益原則

D．多方及長短期利益兼顧原則

40.以下屬于固定收益證券的有（）

A.浮動利率債券B.認(rèn)股權(quán)證C.優(yōu)先股D.可轉(zhuǎn)換債券

41.下列有關(guān)優(yōu)序融資理論的表述正確的有（）。

A.優(yōu)序融資理論考慮了信息的不對稱和逆向選擇的影響

B.將內(nèi)部融資作為首要選擇

C.將發(fā)行新股作為最后選擇

D.優(yōu)序融資理論揭示了企業(yè)籌資時對不同籌資方式選擇的順序偏好

42.下列關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù)的表述中，正確的有（）

A.在固定成本不變的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)說明了銷售額變動所引起息稅前利潤變動的幅度

B.在固定成本不變的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營風(fēng)險也就越小

C.當(dāng)銷售額達(dá)到盈虧臨界點時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮大

D.企業(yè)一般可以通過增加銷售金額、降低產(chǎn)品單位變動成本、降低固定成本比重等措施使經(jīng)營風(fēng)險降低

43.

第

35

題

公司采用現(xiàn)金股利形式時，必須具備的條件有（）。

A.公司要有足夠的現(xiàn)金B(yǎng).公司要有足夠的實收資本C.公司要有足夠的留存收益D.公司要有足夠的資產(chǎn)

44.下列有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)成本中心的說法中，正確的有（）。

A.不對生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)

B.不進(jìn)行設(shè)備購置決策

C.不對固定成本差異負(fù)責(zé)

D.應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行產(chǎn)量計劃，不應(yīng)超產(chǎn)或減產(chǎn)

45.資本市場有效原則對投資者和管理者的意義在于：()。

A.投資者是在徒勞地尋找超額投資回報

B.市場為企業(yè)提供了合理的價值度量

C.管理者的管理行為會被正確地解釋并反映到價格中

D.管理者對會計報表的粉飾行為不會引起證券價格的上升

46.下列關(guān)于通貨膨脹的說法中，不正確的有()。

A.如果名義利率為8％，通貨膨脹率為3％，則實際利率為8％一3％=5％

B.如果第二年的實際現(xiàn)金流量為100，通貨膨脹率為5％，則第二年的名義現(xiàn)金流量為100X(1+5％)

C.如果存在惡性的通貨膨脹或預(yù)測周期特別長，則使用實際利率計算資本成本

D.如果名義利率為8％，通貨膨脹率為3％，則實際利率為4．85％

47.下列關(guān)于經(jīng)濟(jì)增加值特點的表述中，正確的有（）。

A．經(jīng)濟(jì)增加值在業(yè)績評價中被廣泛應(yīng)用

B．經(jīng)濟(jì)增加值僅僅是一種業(yè)績評價指標(biāo)

C．經(jīng)濟(jì)增加值的吸引力主要在于它把資本預(yù)算、業(yè)績評價和激勵報酬結(jié)合起來了

D．經(jīng)濟(jì)增加值不具有比較不同規(guī)模企業(yè)的能力

48.下列關(guān)于事業(yè)部制組織結(jié)構(gòu)的說法中，正確的有（）

A.事業(yè)部制是一種分權(quán)的組織結(jié)構(gòu)

B.各個事業(yè)部獨立經(jīng)營、獨立核算、自負(fù)盈虧

C.各個事業(yè)部的盈虧不直接影響總公司的盈虧

D.在總公司之下，企業(yè)按照產(chǎn)品類別、地區(qū)類別或者顧客類別設(shè)置生產(chǎn)經(jīng)營事業(yè)部

49.下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型中風(fēng)險溢價的說法中，不正確的有（）。

A.市場風(fēng)險溢價是當(dāng)前資本市場中權(quán)益市場平均收益率與無風(fēng)險資產(chǎn)平均收益率之差

B.幾何平均法得出的預(yù)期風(fēng)險溢價，一般情況下比算術(shù)平均法要高一些

C.計算市場風(fēng)險溢價的時候，應(yīng)該選擇較長期間的數(shù)據(jù)進(jìn)行估計

D.就特定股票而言，由于權(quán)益市場平均收益率是一定的，所以選擇不同的方法計算出來的風(fēng)險溢價差距并不大

50.敏感性分析的方法主要包括（）

A.模擬分析B.最大最小法C.敏感程度法D.情景分析

三、3.判斷題(10題)51.從長期來看,公司股利的固定增長率(扣除通貨膨脹因素)不可能超過公司的資本成本。()

A.正確B.錯誤

52.流通債券價值在兩個付息日之間呈周期性變動。對于折價發(fā)行債券來說，發(fā)行后價值逐漸升高，在付息日由于割息而價值下降，然后又逐漸上升?？偟内厔菔遣▌由仙脚R近付息日，利息的現(xiàn)值越大，但是債券的價值不可能超過面值。()

A.正確B.錯誤

53.不斷提高經(jīng)理人員的工資和獎金，使之分享企業(yè)增加的財富，他們就會和股東的目標(biāo)保持一致。()

A.正確B.錯誤

54.如果只是訂貨提前期的改變,則對存貨的每次訂貨數(shù)量、訂貨次數(shù)、訂貨間隔時間并無影響。()

A.正確B.錯誤

55.實際成本計算制度是惟一納入財務(wù)會計賬簿系統(tǒng)的成本計算制度。()

A.正確B.錯誤

56.資本市場線橫坐標(biāo)是β系數(shù)，證券市場線的橫坐標(biāo)是標(biāo)準(zhǔn)差。()

A.正確B.錯誤

57.有效資產(chǎn)組合曲線是一個由特定投資組合構(gòu)成的集合，集合內(nèi)的投資組合在既定的風(fēng)險水平上，期望報酬率不一定是最高的。()

A.正確B.錯誤

58.資本市場有效強(qiáng)調(diào)的效率的含義在于：某種證券的現(xiàn)行價格是根據(jù)所有有效的信息得出的經(jīng)濟(jì)價值的最優(yōu)估計值。()

A.正確B.錯誤

59.作為評價投資中心業(yè)績的指標(biāo)，“剩余收益”的特征之一是可以使用不同的風(fēng)險調(diào)整資本成本。()

A.正確B.錯誤

60.企業(yè)籌資的資本成本在很大程度上取決于企業(yè)所籌措的資本的用途，即企業(yè)投資項目的選擇。()

A.正確B.錯誤

四、計算分析題(5題)61.B公司目前生產(chǎn)一種產(chǎn)品，該產(chǎn)品的適銷期預(yù)計還有6年，公司計劃6年后停產(chǎn)該產(chǎn)品。生產(chǎn)該產(chǎn)品的設(shè)備已使用5年，比較陳舊，運(yùn)行成本（人工費(fèi)、維修費(fèi)和能源消耗等）和殘次品率較高。目前市場上出現(xiàn)了一種新設(shè)備，其生產(chǎn)能力、生產(chǎn)產(chǎn)品的質(zhì)量與現(xiàn)有設(shè)備相同。設(shè)置雖然購置成本較高，但運(yùn)行成本較低，并且可以減少存貨占用資金、降低殘次品率。除此以外的其他方面，新設(shè)備與舊設(shè)備沒有顯著差別。

B公司正在研究是否應(yīng)將現(xiàn)有舊設(shè)備更換為新設(shè)備，有關(guān)的資料如下（單位：元）：

繼續(xù)使用舊設(shè)備更換新設(shè)備舊設(shè)備當(dāng)初購買和安裝成本2000000舊設(shè)備當(dāng)前市值50000新設(shè)備購買和安裝成本300000稅法規(guī)定折舊年限（年）10稅法規(guī)定折舊年限（年）10稅法規(guī)定折舊方法直線法稅法規(guī)定折舊方法直線法稅法規(guī)定殘值率10%稅法規(guī)定殘值率10%已經(jīng)使用年限（年）5年運(yùn)行效率提高減少半成品存貨占用資金15000預(yù)計尚可使用年限（年）6年計劃使用年限（年）6年預(yù)計6年后殘值變現(xiàn)凈收入0預(yù)計6年后殘值變現(xiàn)凈收入150000年運(yùn)行成本（付現(xiàn)成本）110000年運(yùn)行成本（付現(xiàn)成本）85000年殘次品成本（付現(xiàn)成本）8000年殘次品成本（付現(xiàn)成本）5000B公司更新設(shè)備投資的資本成本為10%，所得稅率為25%；固定資產(chǎn)的會計折舊政策與稅法有關(guān)規(guī)定相同。

要求：

（1）計算B公司繼續(xù)使用舊設(shè)備的相關(guān)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值。

（2）計算B公司更換新設(shè)備方案的相關(guān)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值。

（3）計算兩個方案的凈差額，并判斷應(yīng)否實施更新設(shè)備的方案。

62.增值作業(yè)某年平均每季有關(guān)資料如下：

月日摘要原材料工資及福利費(fèi)制造費(fèi)用合計930本月生產(chǎn)費(fèi)用930月末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量930約當(dāng)總產(chǎn)量930完工產(chǎn)品單位成本930完工產(chǎn)品成本（8臺）930月末在產(chǎn)品成本非增值作業(yè)某年平均每季的相關(guān)資料如下：作業(yè)名稱固定成本總額單位產(chǎn)出變動成本實際產(chǎn)出產(chǎn)品質(zhì)量檢驗7500元30元/小時600小時不合格品返工6300元37.5元/小時570小時要求：

（1）根據(jù)上述資料填寫下表，并寫出計算過程：

增值成本和非增值成本報告作業(yè)名稱作業(yè)性質(zhì)作業(yè)動因增值標(biāo)準(zhǔn)實際產(chǎn)出非增值成本增值成本實際成本機(jī)器加工零件增值2700小時2250小時人工組裝產(chǎn)品增值1350小時1260小時產(chǎn)品質(zhì)量檢驗非增值O600小時不合格品返工非增值O570小時合計（2）假設(shè)增值標(biāo)準(zhǔn)不變、質(zhì)量檢驗成本不變、返工作業(yè)的單位變動成本不變，下一年打算進(jìn)一步優(yōu)化價值鏈，可以采取哪些措施?

63.某企業(yè)為單步驟簡單生產(chǎn)企業(yè)，設(shè)有-個基本生產(chǎn)車間，連續(xù)大量生產(chǎn)甲、乙兩種產(chǎn)品，采用品種法計算產(chǎn)品成本。另設(shè)有-個供電車間，為全廠提供供電服務(wù)，供電車間的費(fèi)用全部通過“輔助生產(chǎn)成本”歸集核算。

2012年12月份有關(guān)成本費(fèi)用資料如下：

(1)12月份發(fā)出材料情況如下：

基本生產(chǎn)車間領(lǐng)用材料2400千克，每千克實際成本40元，共同用于生產(chǎn)甲、乙產(chǎn)品各200件，甲產(chǎn)品材料消耗定額為6千克，乙產(chǎn)品材料消耗定額為4千克，材料成本按照定額消耗量比例進(jìn)行分配；車間管理部門領(lǐng)用50千克，供電車間領(lǐng)用l00千克。

(2)12月份應(yīng)付職工薪酬情況如下：

基本生產(chǎn)車間生產(chǎn)工人薪酬150000元，車間管理人員薪酬30000元，供電車間工人薪酬40000元，企業(yè)行政管理人員薪酬28000元，生產(chǎn)工人薪酬按生產(chǎn)工時比例在甲、乙產(chǎn)品間進(jìn)行分配，本月甲產(chǎn)品生產(chǎn)工時4000小時，乙產(chǎn)品生產(chǎn)工時16000小時。

(3)12月份計提固定資產(chǎn)折舊費(fèi)如下：

基本生產(chǎn)車間生產(chǎn)設(shè)備折舊費(fèi)32000元，供電車間設(shè)備折舊費(fèi)11000元，企業(yè)行政管理部門管理設(shè)備折舊費(fèi)4000元。

(4)12月份以銀行存款支付其他費(fèi)用支出如下：

基本生產(chǎn)車間辦公費(fèi)24000元．供電車間辦公

費(fèi)12000元。

(5)12月份供電車間對外提供勞務(wù)情況如下：基本生產(chǎn)車間45000度，企業(yè)行政管理部門5000度，供電車間的輔助生產(chǎn)費(fèi)用月末采用直|接分配法對外分配。

(6)甲產(chǎn)品月初、月末無在產(chǎn)品。月初乙在產(chǎn)品直接材料成本為27600元，本月完工產(chǎn)品l80件，月末在產(chǎn)品40。乙產(chǎn)品成本采用約當(dāng)產(chǎn)量法在月末完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配，原材料在生產(chǎn)開始時-次投入。根據(jù)上述資料，不考慮其他因素，分析回答下列問題：

(1)根據(jù)資料(1)計算l2月份甲、乙產(chǎn)品應(yīng)分配的材料費(fèi)用；

(2)根據(jù)資料(2)，計算l2月份甲、乙產(chǎn)品應(yīng)分配的職工薪酬；

(3)根據(jù)資料(1)至(5)，確定12月末分配轉(zhuǎn)出供電車間生產(chǎn)費(fèi)用的會計處理；

(4)根據(jù)資料(1)至(5)，12月份基本生產(chǎn)車間歸集的制造費(fèi)用是多少?

(5)根據(jù)資料(1)至(6)，計算本月乙產(chǎn)品完工產(chǎn)品的直接材料成本；

(6)分析企業(yè)采用直接分配法分配輔助生產(chǎn)費(fèi)用的優(yōu)缺點及適用范圍。

64.已知：某公司2011年銷售收入為40000萬元，稅后凈利2000萬元，發(fā)放了股利1000萬元，2011年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表(簡表)如下：

資產(chǎn)期末余額負(fù)債及所有者權(quán)益期末余額貨幣資金1000應(yīng)付賬款3000交易性金融資產(chǎn)1000短期借款1000應(yīng)收賬款3000長期借款9000存貨7000普通股股本1000固定資產(chǎn)7000資本公積5500可供出售金融資產(chǎn)1000留存收益500資產(chǎn)總計20000負(fù)債與所有者權(quán)益合計20000假設(shè)貨幣資金均為經(jīng)營資產(chǎn)，應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款都是無息的，2012年股利支付率保持不變，經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比和經(jīng)營負(fù)債的銷售百分比不變。

要求：

(1)如果該公司2012年計劃銷售凈利率比上年增長10%，銷售增長率為30%，在不保留金融資產(chǎn)的情況下，預(yù)測該公司外部融資需求額和外部融資銷售增長比。

(2)如果2012年計劃銷售量增長50%，預(yù)計通貨膨脹率為10%，預(yù)計銷售凈利率保持上年水平不變，假設(shè)公司不保留金融資產(chǎn)，2012年定向增發(fā)新股2000萬元，計算為實現(xiàn)計劃增長需要的外部債務(wù)籌資額。

(3)如果2012年保持上年的銷售凈利率，既不發(fā)行新股也不舉借新債，公司需要保留的金融資產(chǎn)的最低額為500萬元。預(yù)測2012年可實現(xiàn)的銷售額、凈利潤以及內(nèi)含增長率。

65.（P/S，12%，5）=0.5674，（P/A，7%，5）=4.1002，（P/A，8%，5）=3.9927

要求：

（1）計笪雙方的咨產(chǎn)余信現(xiàn)信：

（2）計算雙方每年折舊抵稅的數(shù)額；

（3）確定雙方可以接受的租金范圍。

五、綜合題(2題)66.G公司是一家生產(chǎn)和銷售軟飲料的企業(yè)。該公司產(chǎn)銷的甲飲料持續(xù)盈利，目前供不應(yīng)求，公司正在研究是否擴(kuò)充其生產(chǎn)能力。有關(guān)資料如下：

(1)該種飲料批發(fā)價格為每瓶5元，變動成本為每瓶4.1元。本年銷售400萬瓶，已經(jīng)達(dá)到現(xiàn)有設(shè)備的最大生產(chǎn)能力。

(2)市場預(yù)測顯示明年銷量可以達(dá)到500萬瓶，后年將達(dá)到600萬瓶，然后以每年700萬瓶的水平持續(xù)3年。5年后的銷售前景難以預(yù)測。

(3)投資預(yù)測：為了增加一條年產(chǎn)400萬瓶的生產(chǎn)線，需要設(shè)備投資600萬元；預(yù)計第5年末設(shè)備的變現(xiàn)價值為100萬元；生產(chǎn)部門估計需要增加的營運(yùn)資本為新增銷售額的16%，在年初投入，在項目結(jié)束時收回；該設(shè)備能夠很快安裝并運(yùn)行，可以假設(shè)沒有建設(shè)期。

(4)設(shè)備開始使用前需要支出培訓(xùn)費(fèi)8萬元；該設(shè)備每年需要運(yùn)行維護(hù)費(fèi)8萬元。

(5)該設(shè)備也可以通過租賃方式取得。租賃公司要求每年租金123萬元，租期5年，租金在每年年初支付，租賃期內(nèi)不得退租，租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)移。設(shè)備運(yùn)行維護(hù)費(fèi)由G公司承擔(dān)。租賃設(shè)備開始使用前所需的培訓(xùn)費(fèi)8萬元由G公司承擔(dān)。

(6)公司所得稅率25%；稅法規(guī)定該類設(shè)備使用年限6年，直線法折舊，殘值率5%；假設(shè)與該項目等風(fēng)險投資要求的最低報酬率為15%；銀行借款(有擔(dān)保)利息率12%。

要求：

(1)計算自行購置方案的凈現(xiàn)值，并判斷其是否可行。

(2)根據(jù)我國稅法的規(guī)定，該項設(shè)備租賃屬于融資租賃還是經(jīng)營租賃?具體說明判別的依據(jù)。

(3)編制租賃的還本付息表，并且計算租賃相對于自購的凈現(xiàn)值；判斷該方案是否可行，并說明理由。

67.甲公司是一家上市公司，有關(guān)資料如下：

資料一：2013年3月31日甲公司股票每股市價25元，每股收益2元；股東權(quán)益項目構(gòu)成如下：普通股4000萬股，每股面值1元，計4000萬元；資本公積1500萬元；留存收益9500萬元。公司目前國債利息率為4％，市場組合風(fēng)險溢價率為6％。

資料二：2013年4月5日，甲公司公布的2012年度分紅方案為：每10股送3股派發(fā)現(xiàn)金紅利11．5元(含稅)，轉(zhuǎn)增2股，即每股送0．3股派發(fā)現(xiàn)金紅利1．15元(含稅，送股和現(xiàn)金紅利均按10％代扣代繳個人所得稅)，轉(zhuǎn)增0．2股。股權(quán)登記日：2013年4月15日(注：該日收盤價為23元)；除權(quán)(除息)日：2013年4月16日；新增可流通股份上市流通日：2013年4月17睜；享有本次股息分紅的股東可于5月16日領(lǐng)取股息。

要求：

(1)若甲公司股票所含系統(tǒng)風(fēng)險與市場組合的風(fēng)險一致，結(jié)合資料一運(yùn)用資本資產(chǎn)定價模型計算股票的資本成本。

(2)若股票股利按面值確定，結(jié)合資料二完成分紅方案后的下列指標(biāo)：

①普通股股數(shù)；

②股東權(quán)益各項目的數(shù)額；

③在除梭(除息)日的該公司股票的除權(quán)參考價。

(3)假定2013年3月31日甲公司準(zhǔn)備用現(xiàn)金按照每股市價25元回購800萬股股票，且假設(shè)回購前后公司凈利潤與市盈率保持不變，結(jié)合資料一計算下列指標(biāo)：

①股票回購之后的每股收益；②股票回夠之后的每股市價。

參考答案

1.C若單價與單位變動成本同比上升，其差額是會變動的，隨著上升的比率增加，差額也會不斷增加。單價和單位變動成本的差額是計算盈虧臨界點銷量的分母，因此，固定成本(分子)不變時，盈虧臨界點銷售量會下降。

2.B

3.C經(jīng)營杠桿系數(shù)=(息稅前利潤+固定成本）/息稅前利潤=1+9/息稅前利潤=4，解得：息稅前利潤=3(萬元)，故利息保障倍數(shù)=3/1=3。

4.B年折舊＝（1000－10）÷5＝198（萬元）

年利息＝1000×6%＝60（萬元）

年息稅前經(jīng)營利潤＝（280－100）×8－（198+40）＝1202（萬元）

在實體現(xiàn)金流量法下，經(jīng)營期第1年的現(xiàn)金凈流量＝息稅前經(jīng)營利潤（1－T）+折舊＝1202（1－40%）+198＝919.2（萬元）。在股權(quán)現(xiàn)金流量法下，經(jīng)營期第1年的現(xiàn)金凈流量＝實體現(xiàn)金凈流量－利息（1－所得稅稅率）＝919.2－60（1－40%）＝883.2（萬元）。

5.CC【解析】如果中間產(chǎn)品存在非完全競爭的外部市場，可以采用協(xié)商的辦法確定轉(zhuǎn)移價格，成功的協(xié)商轉(zhuǎn)移價格依賴于在談判者之間共同分享所有的信息資源這個條件。所在選項C正確。

6.CA選項不正確：流動比率=流動資產(chǎn)／流動負(fù)債，利用短期借款增加對流動資產(chǎn)的投資時，分式中的分子分母同時增加一個數(shù)額，流動比率不一定增加，不一定能夠提高企業(yè)的短期償債能力；而且從營運(yùn)資本的角度來看，選項A會使流動負(fù)債、流動資產(chǎn)同時增加，營運(yùn)資本不變。8選項不正確：與租賃公司簽訂一項新的長期房屋租賃合同，屬于降低短期償債能力的表外因素。D選項不正確：提高流動負(fù)債中的無息負(fù)債比率不影響流動比率，不影響企業(yè)短期償債能力。C選項正確：凈營運(yùn)資本是衡量企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)，提高凈營運(yùn)資本的數(shù)額．有助于提高企業(yè)短期償債能力，凈營運(yùn)資本：長期資本一長期資產(chǎn)，當(dāng)長期資本的增加量超過長期資產(chǎn)的增加量時，凈營運(yùn)資本增加。

7.C解法1：將實際現(xiàn)金流量用實際資本成本折現(xiàn)，由1+11．3％=(1+r)×(1+5％)，解得實際資本成本r=6％，該方案能夠提高的公司價值=7200／(1+6％)-6000=792(萬元)。

解法2：實際現(xiàn)金流量轉(zhuǎn)換為名義現(xiàn)金流量結(jié)算，名義現(xiàn)金流量=實際現(xiàn)金流量×(1+通貨膨脹率)“=7200×(1+5％)=7560(萬元)，該方案能夠提高的公司價值=7560／(1+11．3％)-60(30=792(萬元)。

8.D采用融資租賃時，在租賃期內(nèi)，出租人一般不提供維修和保養(yǎng)設(shè)備方面的服務(wù)，由承租人自己承擔(dān)，所以租賃設(shè)備維護(hù)費(fèi)不屬于融資租賃租金構(gòu)成項目。

9.A建造合同、長期資產(chǎn)購置合同中的分階段付款，也是一種承諾，應(yīng)視同需要償還的債務(wù)，屬于降低短期償債能力的表外因素。

10.A大量大批且為單步驟生產(chǎn)或管理上不要求按生產(chǎn)步驟計算產(chǎn)品成本的多步驟生產(chǎn)情況下，產(chǎn)品成本的計算方法一般是品種法；大量大批且管理上要求按生產(chǎn)步驟計算成本的多步驟生產(chǎn)情況下，產(chǎn)品成本的計算方法一般是分步法；小批單件類型的生產(chǎn)，產(chǎn)品成本的計算方法一般是分批法；定額法是一種輔助計算方法，需要和基本計算方法結(jié)合使用，更多是在定額管理工作較好的情況下使用。

11.B選項A表述錯誤，當(dāng)票面利率高于市場利率時，溢價發(fā)行債券；當(dāng)票面利率低于市場利率時，折價發(fā)行債券；

選項B表述正確，對于分期付息的債券而言，提前償還會導(dǎo)致債權(quán)持有人無法獲得償還日至到期日的利息，或不能獲得未來利率下降帶來債券價值上升的好處，為了彌補(bǔ)債券持有人的這個損失，提前償還分期付息債券所支付的價格要高于債券的面值，并隨到期日的臨近而下降；

選項C表述錯誤，當(dāng)預(yù)測利率下降時，企業(yè)一般會提前贖回債券，然后以較低的利率發(fā)行新債券；當(dāng)預(yù)測利率上升時，企業(yè)一般不會提前贖回債券，這樣會讓企業(yè)喪失以較低利率支付利息的機(jī)會；

選項D表述錯誤，用發(fā)行新債券得到的資金來贖回舊債券屬于滯后償還中的轉(zhuǎn)期形式。

綜上，本題應(yīng)選B。

債券在到期日之后償還叫滯后償還。這種償還條款一般在發(fā)行時便訂立，主要是給予持有人以延長持有債券的選擇權(quán)。滯后償還有轉(zhuǎn)期和轉(zhuǎn)換兩種形式。

轉(zhuǎn)期指將較早期的債券換成到期日較晚的債券，實際上是將債務(wù)的期限延長。常用的辦法有兩種：一是直接以新債券兌換舊債券；二是用發(fā)行新債券得到的資金來贖回舊債券。轉(zhuǎn)換通常指股份有限公司發(fā)行的債券可以按一定的條件轉(zhuǎn)換成發(fā)行公司的股票。

12.A

13.B安全邊際率＝1－盈虧臨界點作業(yè)率＝1－70%＝30%，邊際貢獻(xiàn)率＝1－變動成本率＝1－40%＝60%；息稅前利潤率＝安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率＝30%×60%＝18%。

14.C按孰低原則計價，體現(xiàn)的就是謹(jǐn)慎性。

15.A【答案】A

【解析】優(yōu)序融資理論的觀點是籌資首選留存收益，選項B錯誤；無稅的MM理論認(rèn)為不存在最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，有稅的MM理論認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率為100％時資本結(jié)構(gòu)最佳，選項C錯誤；代理理論是對權(quán)衡理論的擴(kuò)展，選項D錯誤。

16.A直接材料的價格標(biāo)準(zhǔn)是指預(yù)計下一年度實際需要支付的進(jìn)料單位成本，包括發(fā)票價格、運(yùn)費(fèi)、檢驗和正常損耗等成本，是取得材料的完全成本，而不僅僅是材料市價，所以選項A的說法不正確。

17.C實際利率=(1+8%/2)2-1=8.16%

18.CC【解析】設(shè)邊際貢獻(xiàn)率為x：105=（1200/360×60-600/360×30）×（1-x），解之得：x=30%。

19.D【解析】有效集以外的投資組合與有效邊界上的組合相比，有三種情況：①相同的標(biāo)準(zhǔn)差和較低的期望報酬率；②相同的期望報酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差；③較低的報酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差。以上組合都是無效的。如果投資組合是無效的，可以通過改變投資比例轉(zhuǎn)換到有效邊界上的某個組合，以達(dá)到提高期望報酬率而不增加風(fēng)險，或者降低風(fēng)險而不降低期望報酬率的組合。

20.A由于滿足可持續(xù)增長的假設(shè)條件，本年的可持續(xù)增長率等于上年的可持續(xù)增長率，本年的銷售增長率也等于上年的可持續(xù)增長率。

21.DD【解析】在沒有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認(rèn)為，有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益成本隨著財務(wù)杠桿的提高而增加。

22.C責(zé)任業(yè)績考核是以責(zé)任報告為依據(jù)，分析、評價各責(zé)任中心責(zé)任預(yù)算的實際執(zhí)行情況，找出差距，查明原因，借以考核各責(zé)任中心工作成果，實施獎罰，促使各責(zé)任中心積極糾正行為偏差，完成責(zé)任預(yù)算的過程。

23.A【正確答案】A

【答案解析】本題考核固定制造費(fèi)用差異的計算。固定制造費(fèi)用效率差異＝（實際工時－實際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時）×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率＝（1100－350×3）×6/3＝100（元）。（參見教材第270頁）。

【該題針對“成本差異的計算及分析”知識點進(jìn)行考核】

24.C修正市盈率的關(guān)鍵因素是增長率，修正市凈率的關(guān)鍵因素是權(quán)益凈利率，修正市銷率的關(guān)鍵因素是銷售凈利率。

25.B解析：多種證券組合的有效集是一條曲線，是從最小方差組合點到最高預(yù)期報酬率組合點的那段曲線，也稱為有效邊界。

26.A安全邊際是指正常銷量與盈虧臨界點銷量之差，在正常銷量一定的條件下，盈虧臨界點銷量越小，安全邊際越大，而安全邊際越大，說明企業(yè)經(jīng)營活動越安全，經(jīng)營風(fēng)險越小。

27.C經(jīng)營凈資產(chǎn)=1400-400=1000(萬元)

凈負(fù)債=800-200=600(萬元)

所有者權(quán)益=1000-600=400(萬元)

凈財務(wù)杠桿=600/400=1.5

28.C估計市場風(fēng)險溢價時，為了使得數(shù)據(jù)計算更有代表性，應(yīng)該選擇較長的時間跨度，其中既包括經(jīng)濟(jì)繁榮時期，也包括經(jīng)濟(jì)衰退時期。

29.A選項A正確，可控成本是指在特定時期內(nèi)、特定責(zé)任中心能夠直接控制其發(fā)生的成本；

選項B錯誤，成本的可控與不可控，隨著條件的變化可能發(fā)生相互轉(zhuǎn)化。低層次責(zé)任中心的不可控成本，對于較高層次責(zé)任中心來說，可能是可控的，但不是絕對的；

選項C錯誤，可控成本總是針對特定責(zé)任中心來說的，一項成本，對某個責(zé)任中心是可控成本，對另外的責(zé)任中心來說有可能是不可控的；

選項D錯誤，從整個公司的空間范圍和很長的時間范圍來觀察，所有成本都是人的某種決策或行為的結(jié)果，都是可控的。但是對于特定的人或時間來說，則有些是可控的，有些是不可控的。

綜上，本題應(yīng)選A。

30.D股權(quán)成本＝無風(fēng)險利率＋風(fēng)險收益率＝2%＋1.5×（6%－2%）＝8%

股利支付率＝1－利潤留存率＝1－40%＝60%

內(nèi)在市銷率＝（預(yù)期營業(yè)凈利率×股利支付率）/（股權(quán)成本－增長率）＝（10%×60%）/（8%－5%）＝2

綜上，本題應(yīng)選D。

本題如果要求本期市凈率，分子不要忘記乘以（1＋增長率）。

31.ABD企業(yè)質(zhì)量績效報告包括三種類型：

①中期報告，根據(jù)當(dāng)期的質(zhì)量目標(biāo)列示質(zhì)量管理的成效；（選項A）

②長期報告，根據(jù)長期質(zhì)量目標(biāo)列示企業(yè)質(zhì)量管理成效；（選項B）

③多期質(zhì)量趨勢報告，列示了企業(yè)實施質(zhì)量管理以來所取得的成效。（選項D）

綜上，本題應(yīng)選ABD。

32.AD選項A說法錯誤，看漲期權(quán)價值＝Max（股票市價－執(zhí)行價格，0），則其他因素不變時，執(zhí)行價格越高，看漲期權(quán)價值越低；

選項B說法正確，其他因素不變時，股價波動率越大，則看漲期權(quán)價值越大；

選項C說法正確，其他因素不變時，無風(fēng)險利率越高，則執(zhí)行價格的現(xiàn)值越小，則看漲期權(quán)價值越大；

選項D說法錯誤，其他因素不變時，預(yù)期紅利越大，則除權(quán)日之后股價就越小，則看漲期權(quán)價值就越小。

綜上，本題應(yīng)選AD。

33.ABCD如果資本市場是有效的，購買或出售金融工具的交易凈現(xiàn)值就為零，股票市價也能真實地反映它的內(nèi)在價值。如果資本市場是有效的，股票價格反映了其內(nèi)在價值。因為股票的價格是其價值的體現(xiàn)，而價值是未來經(jīng)濟(jì)利益流入的現(xiàn)值，改變會計處理方法只能影響短期利益的流入而不影響長期經(jīng)濟(jì)利益的流入，所以，如果資本市場是有效的，公司股票的價格不會因為公司改變會計處理方法而變動。如果資本市場是有效的，市場利率反映了投資者期望的投資報酬率或籌資者的資本成本，所以，無論站在投資者或籌資者的角度來看，給其帶來的未來經(jīng)濟(jì)利益的流入和流出按市場利率折現(xiàn)，則凈現(xiàn)值（未來經(jīng)濟(jì)利益流入的現(xiàn)值與流出現(xiàn)值的差額）必然為零

34.BD選項A，利息保障倍數(shù)可以反映長期償債能力；選項C，利息保障倍數(shù)等于1也很危險，因為息稅前利潤受經(jīng)營風(fēng)險的影響，很不穩(wěn)定，而利息支付卻是固定金額。

35.ABCD此題暫無解析

36.AB與激進(jìn)型籌資策略相比，保守型籌資策略下短期金融負(fù)債占企業(yè)全部資金來源的比例較小，所以舉債和還債頻率較低，蒙受短期利率變動損失的風(fēng)險也較低，選項C、D錯誤。

37.BD在內(nèi)含增長的情況下，外部融資額為0，只靠內(nèi)部積累支持銷售增長，因此，選項A、C的說法正確；在內(nèi)含增長的情況下，經(jīng)營負(fù)債可以增加，因此，選項B的說法不正確；在內(nèi)含增長的情況下，可以用增加的留存收益滿足資金需求，留存收益增加會增加股東權(quán)益，因此，選項D的說法不正確。

38.ABCD選項A正確，財務(wù)維度，長短期對立力量的戰(zhàn)略平衡，戰(zhàn)略地圖之所以保留了財務(wù)層面，是因為它們是企業(yè)的最終目標(biāo)；

選項B正確，顧客維度，戰(zhàn)略本是基于差異化的價值主張，企業(yè)采取追求收入增長的戰(zhàn)略，必須在顧客層面中選定價值主張；

選項C正確，內(nèi)部流程維度，價值是由內(nèi)部流程創(chuàng)造的，內(nèi)部流程由營運(yùn)管理流程、顧客管理流程、創(chuàng)新管理流程和法規(guī)與社會流程四個流程組成；

選項D正確，學(xué)習(xí)與成長維度，無形資產(chǎn)的戰(zhàn)略性組合。戰(zhàn)略地圖的學(xué)習(xí)與成長層面，主要說明組織的無形資產(chǎn)及它們在戰(zhàn)略中扮演的角色。我們將無形資產(chǎn)歸納為人力資本、信息資本和組織資本三類。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

39.ABCD利潤分配的基本原則有依法分配原則、資本保全原則、充分保護(hù)債權(quán)人利益原則和多方及長短期利益兼顧原則。

40.AC選項A正確，固定收益證券是指能夠提供固定或根據(jù)固定公式計算出來的現(xiàn)金流的證券。浮動利率債券雖然利率不固定，但是其到期收益可以按照固定的公式計算出，故也屬于固定收益證券；

選項B錯誤，認(rèn)股權(quán)證是由股份有限公司發(fā)行的可認(rèn)購其股票的一種買入期權(quán)。它賦予持有者在一定期限內(nèi)以事先約定的價格購買發(fā)行公司一定股份的權(quán)利。認(rèn)股權(quán)證本身含有期權(quán)條款，其持有者在認(rèn)購股份之前，對發(fā)行公司既不擁有債權(quán)也不擁有股權(quán)，而只是擁有股票認(rèn)購權(quán)，因此認(rèn)股權(quán)證屬于衍生證券，不屬于固定收益證券；

選項C正確，優(yōu)先股可以提供固定股息或者按照固定公式計算股息，故屬于固定收益證券；

選項D錯誤，可轉(zhuǎn)換債券由于有選擇轉(zhuǎn)換為普通股股票的選擇權(quán)，其轉(zhuǎn)換后現(xiàn)金流不固定，也不能按固定公式計算，故不屬于固定收益證券。

綜上，本題應(yīng)選AC。

41.ABCD優(yōu)序融資理論是當(dāng)企業(yè)存在融資需求時，首先選擇內(nèi)源融資，其次會選擇債務(wù)融資，最后選擇股權(quán)融資。優(yōu)序融資理論只是在考慮了信息不對稱與逆向選擇行為對融資順序的影響，解釋了企業(yè)籌資時對不同籌資方式選擇的順序偏好，但該理論并不能夠解釋現(xiàn)實生活中所有的資本結(jié)構(gòu)規(guī)律。

42.ABCD選項A正確，經(jīng)營杠桿系數(shù)＝息稅前利潤變化的百分比/營業(yè)收入變化的百分比；

選項B正確，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，表明經(jīng)營杠桿作用越大，經(jīng)營風(fēng)險也就越大；經(jīng)營杠桿系數(shù)越小，表明經(jīng)營杠桿作用越小，經(jīng)營風(fēng)險也就越小；

選項C正確，經(jīng)營杠桿系數(shù)＝基期邊際貢獻(xiàn)/（基期邊際貢獻(xiàn)－固定成本），當(dāng)銷售額達(dá)到盈虧臨界點時，基期邊際貢獻(xiàn)＝固定成本，則經(jīng)營杠桿系數(shù)無限大；

選項D正確，經(jīng)營杠桿系數(shù)＝銷售量×（單價－單位變動成本）/[銷售量×（單價－單位變動成本）－固定成本]，可以看出單價、銷售量與經(jīng)營杠桿系數(shù)反向變動，單位變動成本和固定成本與經(jīng)營杠桿系數(shù)同向變動。所以企業(yè)一般可以通過增加銷售金額、降低產(chǎn)品單位變動成本、降低固定成本比重等措施使經(jīng)營風(fēng)險降低。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

經(jīng)營杠桿系數(shù)的影響因素

正向變動：固定成本、單位變動成本

反向變動：銷售量、單價

43.AC公司采用現(xiàn)金股利形式時，除了要有足夠的留存收益之外．還要有足足夠的現(xiàn)金。

44.ABD【正確答案】：ABD

【答案解析】：標(biāo)準(zhǔn)成本中心的設(shè)備和技術(shù)決策通常由職能管理部門作出，而不是由成本中心的管理人員自己決定，因此，標(biāo)準(zhǔn)成本中心不對生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)，而只對既定產(chǎn)量的投入量承擔(dān)責(zé)任。如果標(biāo)準(zhǔn)成本中心的產(chǎn)品沒有達(dá)到規(guī)定的質(zhì)量，或沒有按計劃生產(chǎn)，則會對其他單位產(chǎn)生不利的影響。因此，標(biāo)準(zhǔn)成本中心必須嚴(yán)格按規(guī)定的質(zhì)量、時間標(biāo)準(zhǔn)和計劃產(chǎn)量來進(jìn)行生產(chǎn)。所以選項A、B、D的說法都是正確的。在完全成本法下，標(biāo)準(zhǔn)成本中心不對固定制造費(fèi)用的閑置能量差異負(fù)責(zé)，對于固定制造費(fèi)用的其他差異要承擔(dān)責(zé)任，所以選項C的說法不正確。

【該題針對“成本中心的業(yè)績評價”知識點進(jìn)行考核】

45.ABCD根據(jù)資本市場有效原則，可以得出以上結(jié)論。

46.AB如果名義利率為8％，通貨膨脹率為3％，則實際利率=(1+8％)／(1+3％)一1=4．85％；如果第二年的實際現(xiàn)金流量為100，通貨膨脹率為5％，則第二年的名義現(xiàn)金流量為100×(F／P，5％，2)。

47.CD雖然經(jīng)濟(jì)增加值在理論上十分誘人，它的概念基礎(chǔ)被許多向下屬單位分配資本成本和利息費(fèi)用的企業(yè)所應(yīng)用，一些專業(yè)機(jī)構(gòu)定期公布上市公司的經(jīng)濟(jì)增加值排名，但是在業(yè)績評價中還沒有被多數(shù)人所接受，所以選項A不正確；經(jīng)濟(jì)增加值不僅僅是一種業(yè)績評價指標(biāo)，它還是一種全面財務(wù)管理和薪金激勵體制的框架，所以選項B不正確。

48.ABD選項A、D正確，事業(yè)部制是一種分權(quán)的組織結(jié)構(gòu)，在這種組織結(jié)構(gòu)中，把分權(quán)管理與獨立核算結(jié)合在一起，在總公司統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，按照產(chǎn)品、地區(qū)或者市場（客戶）來劃分經(jīng)營單位（即事業(yè)部）；

選項B正確，總公司在重大問題上集中決策，各個事業(yè)部獨立經(jīng)營、獨立核算、自負(fù)盈虧，是一個利潤中心；

選項C錯誤，各個事業(yè)部的盈虧直接影響總公司的盈虧，總公司的利潤是各個事業(yè)部利潤之和，總公司對各個事業(yè)部下達(dá)利潤指標(biāo)，各個事業(yè)部必須保證對總公司下達(dá)的利潤指標(biāo)的實現(xiàn)。

綜上，本題應(yīng)選ABD。

49.ABD市場風(fēng)險溢價，通常被定義為在一個相當(dāng)長的歷史時期里，權(quán)益市場平均收益率與無風(fēng)險資產(chǎn)平均收益率之間的差異，所以選項A的說法不正確。一般情況下，幾何平均法得出的預(yù)期風(fēng)險溢價比算術(shù)平均法要低一些，所以選項B的說法不正確。在計算市場風(fēng)險溢價的時候，由于股票收益率非常復(fù)雜多變，影響因素很多，因此較短的期間所提供的風(fēng)險溢價比較極端，無法反映平均水平，因此應(yīng)選擇較長的時間跨度，所以選項C的說法正確。權(quán)益市場平均收益率的計算可以選擇算術(shù)平均數(shù)或幾何平均數(shù)，兩種方法算出的風(fēng)險溢價有很大的差異，所以選項D的說法不正確。

50.BC投資項目的敏感分析，通常是在假定其他變量不變的情況下，測定某一個變量發(fā)生特定變化時對凈現(xiàn)值（或內(nèi)含報酬率）的影響。敏感分析主要包括最大最小法和敏感程度法兩種方法。

綜上，本題應(yīng)選BC。

51.A解析：如果g大于K,根據(jù)固定增長的股票價值模型,其股票價值將是負(fù)數(shù),沒有實際意義。

52.B解析：流通債券價值在兩個付息日之間呈周期性變動。對于折價發(fā)行債券來說，發(fā)行后價值逐漸升高，在付息日由于割息而價值下降，然后又逐漸上升。總的趨勢是波動上升，越臨近付息日，利息的現(xiàn)值越大，債券的價值有可能超過面值。

53.B

54.A解析：訂貨提前期對經(jīng)濟(jì)訂貨量并無影響,只不過在達(dá)到再訂貨點時即發(fā)出訂貨單罷了。

55.B解析：成本計算制度中,計算的成本種類與財務(wù)會計體素結(jié)合的方式不是惟一的。從總體上看,成本計算制度可以分為實際成本計算制度與標(biāo)準(zhǔn)成本計算制度。

56.B解析：資本市場線橫坐標(biāo)是標(biāo)準(zhǔn)差，證券市場線的橫坐標(biāo)是β系數(shù)。

57.B解析：有效資產(chǎn)組合曲線是一個由特定投資組合構(gòu)成的集合。集合內(nèi)的投資組合在既定的風(fēng)險水平上，期望報酬率是最高的，或者說在既定的期望報酬率下，風(fēng)險是最低的。

58.A解析：在資本市場有效的前提下，證券的現(xiàn)行價格等于其價值，這里的價值指的是經(jīng)濟(jì)價值(或市場價值)。

59.A解析：本題的主要考核點是剩余收益的特點。由于剩余收益=部門邊際貢獻(xiàn)-部門資產(chǎn)×資本成本，所以，“剩余收益”的特征之一是可以使用不同的風(fēng)險調(diào)整資本成本。

60.A解析：從投資的角度看，資本成本是投資者所要求的投資收益率，而投資者要求的投資收益率的高低，又與投資項目的風(fēng)險大小密切相關(guān)。當(dāng)企業(yè)投資于高風(fēng)險項目時，其籌資的資本成本較高；當(dāng)企業(yè)投資于低風(fēng)險項目時，其籌資的資本成本就較低。

61.（1）繼續(xù)使用舊設(shè)備的現(xiàn)金流量折現(xiàn)：

項目現(xiàn)金流量（元）時間系數(shù)現(xiàn)值（元）喪失的變現(xiàn)收入（50000）01（50000）喪失的變現(xiàn)損失抵稅（200000－18000×5－50000）×25%＝（15000）01（15000）每年稅后運(yùn)行成本110000×（1－25%）＝（82500）1－64.3553（359312.25）每年稅后殘次品成本8000×（1－25%）＝（6000）1－64.3553（26131.8）每年折舊抵稅18000×25%＝45001－53.790817058.6殘值變現(xiàn)損失抵稅（200000×10%－0）×25%＝500060.56452822.5合計（430562.95）舊設(shè)備每年的折舊額＝200000×（1－10%）/10＝18000（元）

（2）更換新設(shè)備的現(xiàn)金流量折現(xiàn)：項目現(xiàn)金流量（元）時間系數(shù)現(xiàn)值（元）新設(shè)備的購買和安裝（300000）01（300000）避免的運(yùn)營資金投入150000115000每年稅后運(yùn)行成本（85000）×（1－25%）＝（63750）1－64.3553（277650.375）每年稅后殘次品成本（5000）×（1－25%）＝（3750）1－64.3553（16332.375）折舊抵稅27000×25%＝67501－64.355329398.275殘值變現(xiàn)收入15000060.564584675殘值變現(xiàn)收益納稅[150000－（300000－27000×6）]×25%＝（3000）60.5645（1693.5）喪失的運(yùn)營資金收回（15000）60.5645（8467.5）合計（475070.48）新設(shè)備每年折舊額＝300000×（1－10%）/10＝27000（元）

（3）兩個方案的相關(guān)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值的凈差額＝新－舊＝475070.48－430562.95＝44507.53（元）

應(yīng)該繼續(xù)使用舊設(shè)備，而不應(yīng)該更新。

62.(1)增值成本和非增值成本報告某年作業(yè)名稱

63.(1)

甲產(chǎn)品應(yīng)分配的材料費(fèi)用=2400×40／(200×6+200×4)×200×6=57600(元)

乙產(chǎn)品應(yīng)分配的材料費(fèi)用=2400×40／(200×6+200×4)×200×4=38400(元)。

(2)

甲產(chǎn)品應(yīng)分配的職工薪酬=150000／(4000+16000)×4000=30000(元)

乙產(chǎn)品應(yīng)分配的職工薪酬=150000／(4000+16000)×16000=120000(元)。

(3)

輔助生產(chǎn)成本的費(fèi)用合計=100×40(材料)+40000(薪酬)+11000(折舊)+12000(辦公費(fèi))=67000(元)

供電車間對外分配率=67000／(45000+5000)=1．34(元／度)

基本生產(chǎn)車間=45000×1．34=60300(元)

企業(yè)行政管理部門=5000xl．34=6700(元)借：制造費(fèi)用60300管理費(fèi)用6700

貸：輔助生產(chǎn)成本67000(4)

制造費(fèi)用=50x40(材料)+30000(人工)+32000(折舊)+24000(辦公費(fèi))+60300(輔助)=148300(元)。

(5)乙產(chǎn)品完工產(chǎn)品的直接材料成本=(27600+38400)／(180+40)×180=54000(元)。

(6)采用直接分配法，由于各輔助生產(chǎn)費(fèi)用只是對外分配，計算工作簡便。當(dāng)輔助生產(chǎn)車間相互提供產(chǎn)品或勞務(wù)量差異較大時，分配結(jié)果往往與實際不符，因此，這種分配方法只適宜在輔助生產(chǎn)內(nèi)部相互提供產(chǎn)品或勞務(wù)不多、不進(jìn)行費(fèi)用的交互分配對輔助生產(chǎn)成本和產(chǎn)品制造成本影響不大的情況下采用。

64.(1)2011年金融資產(chǎn)=1000+1000=2000(萬元)經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比

=(20000-2000)／40)00×100%=45%經(jīng)營負(fù)債的銷售百分比

=3000／40000×100%=7.5%

股利支付率=1000／2000×100%=50%銷售凈利率=2000／40000×100%=5%2012年預(yù)計銷售凈利率=5%×(1+10%)=5.5%外部融資額

=40000×30%×(45%-7.5%)-2000-40000×(1+30%)×5.5%×(1-50%)=1070(萬元)

外部融資銷