【2022年】廣東省河源市注冊會計財務成本管理測試卷(含答案)

【2022年】廣東省河源市注冊會計財務成本管理測試卷(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.關于企業(yè)整體經(jīng)濟價值的類別，下列說法中不正確的是（）。

A.企業(yè)實體價值是股權價值和凈債務價值之和

B.—個企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的基本條件是其持續(xù)經(jīng)營價值超過清算價值

C.控股權價值是現(xiàn)有管理和戰(zhàn)略條件下企業(yè)能夠給股票投資人帶來的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

D.控股權價值和少數(shù)股權價值差額稱為控股權溢價，它是由于轉(zhuǎn)變控股權而增加的價值

2.

債券A和債券B是兩只在同一資本市場上剛發(fā)行的按年付息的平息債券。它們的面值和票面利率均相同，只是到期時間不同。假設兩只債券的風險相同，并且等風險投資的必要報酬率低于票面利率，則（）。

A.償還期限長的債券價值低B.償還期限長的債券價值高C.兩只債券的價值相同D.兩只債券的價值不同，但不能判斷其高低

3.企業(yè)信用政策的內(nèi)容不包括（）。

A.確定信用期間B.確定信用標準C.確定現(xiàn)金折扣政策D.確定收賬方法

4.

第

22

題

僅含有實物量指標的預算是（）。

A.銷售預算B.生產(chǎn)預算C.制造費用預算D.財務費用預算

5.按照平衡計分卡，其目標是解決“我們是否能繼續(xù)提高并創(chuàng)造價值”的問題的維度是（）

A.財務維度B.顧客維度C.內(nèi)部業(yè)務流程維度D.學習與成長維度

6.下列關于安全邊際和邊際貢獻的表述中，不正確的是()。

A.邊際貢獻的大小，與固定成本支出的多少無關

B.邊際貢獻率反映產(chǎn)品給企業(yè)作出貢獻的能力

C.提高安全邊際或提高邊際貢獻率，可以提高息稅前利潤

D.降低安全邊際率或提高邊際貢獻率，可以提高銷售息稅前利潤率

7.下列關于美式看漲期權的表述中，正確的是()。

A.美式看漲期權只能在到期日執(zhí)行

B.無風險利率越高，美式看漲期權價值越低

C.美式看漲期權的價值通常小于相應歐式看漲期權的價值

D.對于不派發(fā)股利的美式看漲期權，可以直接使用布萊克一斯科爾斯模型進行估值

8.下列關于BS模型參數(shù)的說法中，不正確的是（）

A.無風險利率應該用無違約風險的固定證券收益來估計

B.無風險利率可以使用政府債券的票面利率

C.模型中的無風險利率是指按連續(xù)復利計算的利率

D.若選擇國庫券利率作為無風險報酬率，應選擇與期權到期日相同的國庫券利率

9.

第

3

題

已知某完整工業(yè)投資項目預計投產(chǎn)第一年的流動資產(chǎn)需用數(shù)100萬元，流動負債可用數(shù)為40萬元；投產(chǎn)第二年的流動資產(chǎn)需用數(shù)為190萬元，流動負債可用數(shù)為100萬元。則投產(chǎn)第二年新增的流動資金額應為（）萬元。

A.150B.90C.60D.30

10.成功的協(xié)商轉(zhuǎn)移價格需要具備的條件不包括（）。

A.某種形式的外部市場

B.各組織單位之間共享的信息資源

C.準確的中間產(chǎn)品的單位變動成本資料

D.最高管理層對轉(zhuǎn)移價格的適當干預

二、多選題(10題)11.某公司是一家生物制藥企業(yè)，目前正處于高速成長階段。公司計劃發(fā)行10年期限的附認股權債券進行籌資。下列說法中，正確的有()。

A.認股權證是一種看漲期權，可以使用布萊克一斯科爾斯模型對認股權證進行定價

B.使用附認股權債券籌資的主要目的是當認股權證執(zhí)行時，可以以高于債券發(fā)行日股價的執(zhí)行價格給公司帶來新的權益資本

C.使用附認股權債券籌資的缺點是當認股權證執(zhí)行時，會稀釋股價和每股收益

D.為了使附認股權債券順利發(fā)行，其內(nèi)含報酬率應當介于債務市場利率和普通股成本之間

12.下列關于資本結(jié)構理論的表述中，正確的有（）

A.根據(jù)MM理論，當存在企業(yè)所得稅時，企業(yè)負債比例越高，企業(yè)價值越大

B.根據(jù)權衡理論，平衡債務利息的抵稅收益與財務困境成本是確定最優(yōu)資本結(jié)構的基礎

C.根據(jù)代理理論，當負債程度較高的企業(yè)陷入財務困境時，股東通常會選擇投資凈現(xiàn)值為正的項目

D.根據(jù)優(yōu)序融資理論，當存在外部融資需求時，企業(yè)傾向于債務融資而不是股權融資

13.某批發(fā)企業(yè)銷售甲商品，第三季度各月預計的銷售量分別為1000件、1200件和1100件，企業(yè)計劃每月月末商品存貨量為下月預計銷售量的20％。下列各項預計中，正確的有()。

A.8月份期初存貨為240件B.8月份采購量為1180件C.8月份期末存貨為220件D.第三季度采購量為3300件

14.下列關于資本結(jié)構決策的說法正確的有（）。

A.基于每股收益無差別點法的判斷原則是比較不同融資方式能否給股東帶來更大的凈收益

B.能使企業(yè)價值最高的資本結(jié)構，一定是預期的每股收益最大的資本結(jié)構

C.市凈率越高，對應的資本結(jié)構越優(yōu)

D.在最佳資本結(jié)構下，公司的加權平均資本成本也最低

15.假設甲、乙證券收益的相關系數(shù)接近于零，甲證券的預期報酬率為6%(標準差為10%)，乙證券的預期報酬率為8%(標準差為15%)，則由甲、乙證券構成的投資組合()。

A.最低的預期報酬率為6%B.最高的預期報酬率為8%C.最高的標準差為15%D.最低的標準差為10%

16.在實務中，彈性預算法主要適用于編制（）

A.現(xiàn)金預算B.變動制造費用預算C.銷售及管理費用預算D.利潤預算

17.某公司正在開會討論投產(chǎn)一種新產(chǎn)品，對以下收支發(fā)生爭論：你認為不應列入該項目評價的現(xiàn)金流量有（）。

A.新產(chǎn)品投產(chǎn)需要增加凈營運資本80萬元

B.新產(chǎn)品項目利用公司現(xiàn)有未充分利用的廠房，如將該廠房出租可獲收益200萬元，但公司規(guī)定不得將廠房出租

C.新產(chǎn)品銷售會使本公司同類產(chǎn)品減少收益100萬元；如果本公司不經(jīng)營此產(chǎn)品，競爭對手也會推出新產(chǎn)品

D.新產(chǎn)品項目需要購置設備的運輸、安裝、調(diào)試等支出15萬元

18.假設其他因素不變，下列變動中有利于減少企業(yè)外部融資額的有（）。

A.提高存貨周轉(zhuǎn)率B.提高產(chǎn)品毛利率C.提高權益乘數(shù)D.提高股利支付率

19.權益乘數(shù)的高低取決于企業(yè)的資本結(jié)構，權益乘數(shù)越高（）。

A.資產(chǎn)負債率越高B.財務風險越大C.財務杠桿作用程度越大D.產(chǎn)權比率越低

20.第

15

題

甲公司將某生產(chǎn)車間設為成本責任中心，該車間食用材料型號為GB007；另外還發(fā)生機器維修費、試驗檢驗費以及車間折舊費。下列關于成本費用責任歸屬的表述中，正確的有（）。

A.型號為GB007的材料費用直接計入該成本責任中心

B.車間折舊費按照受益基礎分配計入該成本責任中心

C.機器維修費按照責任基礎分配計入該成本責任中心

D.試驗檢驗費歸入另一個特定的成本中心

三、1.單項選擇題(10題)21.新舊設備更新決策應采用的決策方法是()。

A.比較凈現(xiàn)值,決定是否更新

B.比較內(nèi)含報酬率,決定是否更新

C.比較總成本,決定是否更新

D.比較年均使用成本,決定是否更新

22.在計算經(jīng)濟增加值時，涉及的會計調(diào)整很多，其中經(jīng)濟增加值要求對某些大量使用機器設備的公司，按照更接近經(jīng)濟現(xiàn)實的折舊方法是()。

A.償債基金折舊法B.年數(shù)總和法C.雙倍余額遞減法D.沉淀資金折舊法

23.下列表述中不正確的是()。

A.投資者購進被低估的資產(chǎn)，會使資產(chǎn)價格上升，回歸到資產(chǎn)的內(nèi)在價值

B.市場越有效，市場價值向內(nèi)在價值的回歸越迅速

C.如果市場不是完全有效的，一項資產(chǎn)的內(nèi)在價值與市場價值會在一段時間里不相等

D.股票的價值是指其實際股利所得和資本利得所形成的現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值

24.從籌資的角度，下列籌資方式中籌資風險最小的是()。

A.長期借款B.債券C.融資租賃D.普通股

25.相對于借款購置設備而言，融資租賃設備的主要缺點是()。

A.籌資速度較慢B.融資成本較高C.到期還本負擔重D.設備淘汰風險大

26.作為企業(yè)財務目標，每股盈余最大化較之利潤最大化的優(yōu)點在于()。

A.考慮了資金時間價值因素B.反映了投入的資本和獲利之間的關系C.考慮了每股盈余的風險因素D.能夠避免企業(yè)的短期行為

27.企業(yè)能夠駕馭資金的使用,采用以下融資政策比較合適的是()。

A.配合型融資政策B.激進型融資政策C.適中型融資政策D.穩(wěn)健型融資政策

28.假設A公司要開辦一個新的部門，新部門的業(yè)務與公司的主營業(yè)務面臨不同的系統(tǒng)風險。現(xiàn)有一家可比企業(yè)與A公司的新業(yè)務部門具有可比性，其股權資本成本為12％，債務稅前資本成本為6％，該企業(yè)保持目標資本結(jié)構，債務與價值比率為40％。假設新項目的債務籌資與股權籌資額的比例為1／3，預期借債成本仍為6％，公司的所得稅稅率為25％，則該新項目的加權平均資本成本為()。

A.9％B.8．7％C.9．6％D.9．23％

29.根據(jù)合同法律制度的規(guī)定，下列有關保證責任訴訟時效的表述，不正確的是()。

A.一般保證中，主債務訴訟時效中斷，保證債務訴訟時效中斷

B.一般保證中，主債務訴訟時效中止，保證債務訴訟時效中止

C.連帶責任保證中，主債務訴訟時效中斷，保證債務訴訟時效中斷

D.連帶責任保證中，主債務訴訟時效中止，保證債務訴訟時效中止

30.經(jīng)計算有本年盈利的,提取盈余公積金的基數(shù)為()。

A.累計盈利B.本年的稅后利潤C.抵減年初累計虧損后的本年凈利潤D.加計年初未分配利潤的本年凈利潤

四、計算分析題(3題)31.某上市公司本年度的凈收益為20000萬元，每股支付股利2元。預計該公司未來三年進入成長期，凈收益第1年增長14%，第2年增長14%，第3年增長8%。第4年及以后將保持其凈收益水平。該公司一直采用固定支付率的股利政策，并打算今后繼續(xù)實行該政策。該公司沒有增發(fā)普通股和發(fā)行優(yōu)先股的計劃。

要求：

(1)假設投資人要求的報酬率為10%，計算股票的價值；

(2)如果股票的價格為24.89元，計算股票的預期報酬率（精確到1%）。

32.

第

49

題

某公司2005年度的稅后利潤為1200萬元，該年分配股利600萬元，2007年擬投資1000萬元引進一條生產(chǎn)線以擴大生產(chǎn)能力，該公司目標資本結(jié)構為自有資金占80%，借入資金占20%。該公司2006年度的稅后利潤為1300萬元。

要求：

（1）如果該公司執(zhí)行的是固定股利政策，并保持資本結(jié)構不變，則2007年度該公司為引進生產(chǎn)線需要從外部籌集多少自有資金?

（2）如果該公司執(zhí)行的是固定股利支付率政策，并保持資本結(jié)構不變，則2007年度該公司為引進生產(chǎn)線需要從外部籌集多少自有資金?

（3）如果該公司執(zhí)行的是剩余股利政策，本年不需要計提盈余公積金，則2006年度公司可以發(fā)放多少現(xiàn)金股利?

33.

第

35

題

A公司是一個高新技術公司，2007年每股銷售收入20元，每股凈利潤2元，每股資本支出1元，每股折舊費0.5元，每股經(jīng)營營運資本6元（比上年每股增加0.545元），負債率為20%，銷售增長時維持此資本結(jié)構不變。預計2008年的銷售收入增長率維持在10%的水平，到2009年增長率下滑到5%，以后保持不變。該公司的資本支出、折舊與攤銷、凈利潤、經(jīng)營營運資本與銷售收入同比例增長，股數(shù)保持不變。2008年該公司股票的貝它值為1.5，2009年及以后的貝它值為1.2。國庫券的利率為2%，市場組合的預期報酬率為6%。

要求：計算目前的股票價值。

五、單選題(0題)34.某公司擁有在芝加哥期權交易所交易的歐式看跌期權和看漲期權，兩種期權具有相同的執(zhí)行價格40美元和相同的到期日，期權將于1年后到期，目前看漲期權的價格為8美元，看跌期權的價格為2美元，年利率為10%。為了防止出現(xiàn)套利機會，則該公司股票的價格應為（）美元。A.A.42．36B.40．52C.38．96D.41．63六、單選題(0題)35.企業(yè)價值評估模型分為股利現(xiàn)金流量模型、股權現(xiàn)金流量模型和實體現(xiàn)金流量模型三種，其中在實務中很少被使用的是（）

A.實體現(xiàn)金流量模型B.股權現(xiàn)金流量模型C.股利現(xiàn)金流量模型D.以上都是

參考答案

1.C少數(shù)股權價值是現(xiàn)有管理和戰(zhàn)略條件下企業(yè)能夠給股票投資人帶來的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。控股權價值是企業(yè)進行重組，改進管理和經(jīng)營戰(zhàn)略后可以為投資人帶來的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。所以選項c的說法不正確。

2.B解析：對于分期付息債券，當債券的面值和票面利率相同，票面利率高于必要報酬率(即溢價發(fā)行的情形下)，如果債券的必要報酬率和利息支付頻率不變，則隨著到期日的臨近(到期時間縮短)，債券的價值逐漸向面值回歸(即降低)。

3.D企業(yè)應收賬款的管理效果好壞，依賴于企業(yè)的信用政策。信用政策包括：信用期間、信用標準和現(xiàn)金折扣政策。

4.B生產(chǎn)預算以實物量指標反映預算期的生產(chǎn)量，不涉及現(xiàn)金收支，該預算是所有日常業(yè)務結(jié)算中唯一只使用實物量計量單位的預算。

5.D選項A不符合題意，財務維度解決的是“股東如何看待我們”的問題；

選項B不符合題意，顧客維度解決的是“顧客如何看待我們”的問題；

選項C不符合題意，內(nèi)部業(yè)務流程著眼于企業(yè)的核心競爭力，解決“我們的優(yōu)勢是什么”的問題；

選項D符合題意，學習和成長維度解決的是“我們是否能繼續(xù)提高并創(chuàng)造價值”的問題。

綜上，本題應選D。

6.D銷售息稅前利潤率=安全邊際率×邊際貢獻率，由此可知，降低安全邊際率會降低銷售息稅前利潤率。所以選項D的說法不正確。

7.D美式看漲期權可以在到期日執(zhí)行，也可以在到期日前任一時間執(zhí)行，選項A錯誤；無風險利率越高，美式看漲期權價值越高，選項B錯誤；美式看漲期權的價值通常大于相應歐式看漲期權的價值，選項C錯誤；布萊克一斯科爾斯模型主要用于歐式看漲期權的估值，對于不派發(fā)股利的美式看漲期權，也可以直接使用布萊克一斯科爾斯模型進行估值，選項D正確。

8.B選項A、D正確，選項B錯誤，無風險利率應當用無違約風險的固定證券收益來估計，例如政府債券的利率。政府債券（國庫券）的到期時間不等，其利率也不同。應選擇與期權到期日相同的政府債券利率。這里說的政府債券利率是指其市場利率，而不是票面利率；

選項C正確，模型中的無風險利率是指按連續(xù)復利計算的利率，而不是常見的年復利。由于該模型假設套期保值率是連續(xù)變化的，因此，利率要使用連續(xù)復利。

綜上，本題應選B。

9.D「解析」

第一年流動資金投資額＝第一年的流動資產(chǎn)需用數(shù)－第一年流動負債可用數(shù)

＝100－40＝60（萬元）

第二年流動資金需用數(shù)＝第二年的流動資產(chǎn)需用數(shù)－第二年流動負債可用數(shù)

＝190－100＝90（萬元）

第二年流動資金投資額＝第二年流動資金需用數(shù)－第一年流動資金投資額

＝90－60＝30（萬元）

10.C如果中間產(chǎn)品存在非完全競爭的外部市場，可以采用協(xié)商的辦法確定轉(zhuǎn)移價格。成功的協(xié)商轉(zhuǎn)移價格依賴于下列條件：①要有一個某種形式的外部市場，兩個部門經(jīng)理可以自由地選擇接受或是拒絕某一價格；②在談判者之間共同分享所有的信息資源；③最高管理層的必要干預。

11.CDB—S模型假設沒有股利支付，而認股權證期限長，假設有效期內(nèi)不分紅很不現(xiàn)實，不能應用B—S模型估價，選項A錯誤；使用附認股權債券籌資的主要目的是作為促銷手段，給予債券投資者以特定價格購買本公司股票的選擇權，以吸引債券投資者購買票面利率低于市場利率的長期債券，因此其主要目的是為增發(fā)債券，選項B錯誤；使用附認股權債券籌資時，行權會增加普通股股數(shù)，所以，會稀釋股價和每股收益，選項C正確；使用附認股權債券籌資時，如果內(nèi)含報酬率低于債務市場利率，投資人不會購買該項投資組合，如果內(nèi)含報酬率高于普通股成本，發(fā)行公司不會接受該方案，選項D正確。

12.ABD按照有稅的MM理論，有負債企業(yè)的價值等于具有相同風險等級的無負債企業(yè)的價值加上債務利息抵稅收益的現(xiàn)值，因此負債越多企業(yè)價值越大，選項A正確；權衡理論就是強調(diào)在平衡債務利息的抵稅收益與財務困境成本的基礎上，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化時的最佳資本結(jié)構，選項B正確；根據(jù)代理理論，在企業(yè)陷入財務困境時，更容易引起過度投資問題與投資不足問題，導致發(fā)生債務代理成本。過度投資問題是指企業(yè)采用不盈利項目或高風險項目而產(chǎn)生的損害股東以及債權人的利益并降低企業(yè)價值的現(xiàn)象。投資不足問題是指企業(yè)放棄凈現(xiàn)值為正的投資項目而使債權人利益受損并進而降低企業(yè)價值的現(xiàn)象，所以選項C錯誤；根據(jù)優(yōu)序融資理論，當企業(yè)存在融資需求時，首先是選擇內(nèi)源融資，其次會選擇債務融資，最后選擇股權融資，所以選項D正確。

13.ABC8月份期初存貨實際上就是7月份的期末存貨，即8月份預計銷售量的20%：1200×20%=240（件），選項A正確；8月份采購量=1200+1100×20%-240=1180（件），選項B正確；8月份期末存貨=1100*×20%=220（件），選項C正確；因為無法預計第三季度末產(chǎn)品存量，所以無法計算第三季度的采購量，選項D錯誤。

【點評】本題難度不大。

14.ACD公司的最佳資本結(jié)構不一定是使每股收益最大的資本結(jié)構，而是使市凈率最高的資本結(jié)構(假設市場有效)。假設股東投資資本和債務價值不變，該資本結(jié)構也是使企業(yè)價值最大化的資本結(jié)構。同時，公司的加權平均資本成本也是最低的。

15.ABC答案解析：投資組合的預期報酬率等于單項資產(chǎn)預期報酬率的加權平均數(shù)，由此可知，選項A、B的說法正確；如果相關系數(shù)小于1，則投資組合會產(chǎn)生風險分散化效應，并且相關系數(shù)越小，風險分散化效應越強，投資組合最低的標準差越小，根據(jù)教材例題可知，當相關系數(shù)為0.2時投資組合最低的標準差已經(jīng)明顯低于單項資產(chǎn)的最低標準差，而本題的相關系數(shù)接近于零，因此，投資組合最低的標準差一定低于單項資產(chǎn)的最低標準差（10%），所以，選項D不是答案。由于投資組合不可能增加風險，所以，選項C正確。

16.BCD彈性預算法是在成本性態(tài)分析的基礎上，依據(jù)業(yè)務量、成本和利潤之間的聯(lián)動關系，按照預算期內(nèi)可能的一系列業(yè)務量（如生產(chǎn)量、銷售量、工時等）水平編制的系列預算方法。該方法適用于編制全面預算中與所有與業(yè)務量有關的預算，但實務中主要用于編制成本費用預算和利潤預算，尤其是成本費用預算。

選項BC屬于費用預算，適用于彈性預算法，選項D利潤預算適用于彈性預算。

綜上，本題應選BCD。

17.BC【解析】本題的主要考核點是現(xiàn)金流量的確定。這是一個面向?qū)嶋H問題的題目，提出4個有爭議的現(xiàn)金流量問題，從中選擇不應列入投資項目現(xiàn)金流量的事項，目的是測試對項目現(xiàn)金流量和機會成本的分析能力。選項A，凈營運資本的增加應列入該項目評價的現(xiàn)金流出量。選項B、C，由于是否投產(chǎn)新產(chǎn)品不改變企業(yè)總的現(xiàn)金流量，不應列入項目現(xiàn)金流量；選項D，額外的資本性支出(運輸、安裝、調(diào)試等支出)應列入該項目評價的現(xiàn)金流出量。

18.AB提高存貨周轉(zhuǎn)率可以降低經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比，從而可以降低融資總需求和外部融資額，選項A是答案；提高產(chǎn)品毛利率可以提高營業(yè)凈利率，從而可以提高留存收益增加額，減少外部融資額，選項B是答案；本題中，提高權益乘數(shù)的途徑有兩個：在股東權益不變的情況下，增加資產(chǎn)；或者資產(chǎn)不變的情況下，減少股東權益（減少利潤留存），不論是哪個途徑，都會導致外部融資額增加，因此選項C排除；提高股利支付率會減少留存收益增加額，導致外部融資額增加，選項D排除。

19.ABC【解析】權益乘數(shù)=1／(1-資產(chǎn)負債率)=1+產(chǎn)權比率，所以權益乘數(shù)、資產(chǎn)負債率及產(chǎn)權比率是同向變動，且指標越高，財務風險越大，財務杠桿作用度越大。

20.ACD【點評】本題考核的內(nèi)容比較深入，不太容易做對。

21.D解析：由于新舊設備決策中,沒有適當?shù)默F(xiàn)金流入,不能使用凈現(xiàn)值法和內(nèi)含報酬率法,又由于新舊設備年限不同,也不能使用總成本比較法,只能使用年均成本法。

22.D【答案】D

【解析】經(jīng)濟增加值要求對某些大量使用機器設備的公司，按照更接近經(jīng)濟現(xiàn)實的“沉淀資金折舊法”處理。這是一種類似租賃資產(chǎn)的費用分攤方法，在前幾年折舊較少，而后幾年由于技術老化和物理損耗同時發(fā)揮作用需提取較多折舊的方法。

23.D本題的考點是市場價值與內(nèi)在價值的關系。內(nèi)在價值與市場價值有密切關系。如果市場是有效的，即所有資產(chǎn)在任何時候的價格都反映了公開可得的信息，則內(nèi)在價值與市場價值應當相等，所以選項A、B、C是正確的表述。資本利得是指買賣價差收益，而股票投資的現(xiàn)金流入是指未來股利所得和售價，因此股票的價值是指其未來股利所得和售價所形成的現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值，選項D表述錯誤。

24.D解析：普通股籌資沒有固定的股利負擔，也沒有到期日，故其籌資風險最低。

25.B解析：融資租賃的籌資特點：①在資金缺乏情況下，能迅速獲得所需資產(chǎn)；②財務風險小，財務優(yōu)勢明顯；③融資租賃籌資的限制條件較少；④租賃能延長資金融通的期限；⑤免遭設備陳舊過時的風險；⑥資本成本高。相對于融資租賃，銀行借款資本成本較低。

26.B解析：每股利潤最大化目標的優(yōu)點是把企業(yè)實現(xiàn)的利潤額同投入的資本或股本數(shù)進行對比，但仍然沒有考慮資金時間價值和風險因素，也不能避免企業(yè)的短期行為。

27.A解析：配合型融資政策是一種理想的資金的籌集政策,但是條件之一就是要企業(yè)能夠駕馭資金。

28.A新項目的無杠桿資本成本=可比企業(yè)的無杠桿資本成本=0．60×12％+0．40×6％=9．6％，新項目的股權資本成本=9．6％+1／3×(9．6％-6％)×(1-25％)=10．5％，新項目的加權平均資本成本=3／(1+3)×10．5％+1／(1+3)×6％×(1-25％)=9％。

29.C(1)一般保證中，主債務訴訟時效中斷，保證債務訴訟時效中斷；(2)連帶責任保證中，主債務訴訟時效中斷，保證債務訴訟時效不中斷；(3)一般保證和連帶責任保證中，主債務訴訟時效中止的，