2021年山東省萊蕪市注冊會計財務成本管理真題(含答案)

2021年山東省萊蕪市注冊會計財務成本管理真題(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.按完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品的數(shù)量比例，將直接材料費用在完工產(chǎn)品和月末產(chǎn)品之間分配，應具備的條件是()。

A.在產(chǎn)品已接近完工

B.原材料在生產(chǎn)開始時一次投料

C.在產(chǎn)品原材料費用比重較大

D.各項消耗定額準確、穩(wěn)定

2.在大量大批且為單步驟生產(chǎn)或管理上不要求按生產(chǎn)步驟計算成本的多步驟生產(chǎn)情況下，產(chǎn)品成本的計算方法一般是。

A.品種法B.分步法C.分批法D.定額法

3.

第

10

題

凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率和獲利指數(shù)共同的特點是（）。

A.都是相對數(shù)指標

B.無法直接反映投資項目的實際收益率水平

C.從動態(tài)的角度反映項目投資的資金投入與凈產(chǎn)出之間的關系

D.從動態(tài)的角度反映項目投資的資金投入與總產(chǎn)出之間的關系

4.下列關于債券的表述中，不正確的是（）。

A．債券的發(fā)行價格通常有三種：平價、溢價和折價

B．對于分期付息的債券而言，當市場利率低于票面利率時，以折價發(fā)行債券

C．當預測利率下降時，可提前贖回債券

D．以新債券換舊債券是債券的償還形式之一

5.下列關于混合成本性態(tài)分析的表述中，正確的是（）A.半變動成本只包括變動成本

B.延期變動成本在一定業(yè)務量范圍內(nèi)是固定成本，超過該業(yè)務量可分解為固定成本和變動成本

C.階梯成本在一定業(yè)務量范圍內(nèi)為固定成本，當業(yè)務量超過一定限度，成本跳躍到新的水平時，以新的成本作為固定成本

D.采用回歸直線法分解混合成本時，計算得出的平均水平的直線截距和斜率分別為固定成本和變動成本率

6.A公司采用配股的方式進行融資。以公司2012年12月31日總股本5000萬股為基數(shù)，擬每10股配2股。配股價格為配股說明書公布前20個交易日公司股票收盤價平均值的15元/股的80％，則配股除權(quán)價格為（）元/股。

A.12B.13．5C.14．5D.15

7.下列關于財務目標的表述，不正確的是（）。

A.如果假設投入資本相同、利潤取得的時間相同，利潤最大化是一個可以接受的觀念

B.假設股東投資資本不變，股價最大化與增加股東財富具有同等意義

C.假設股東投資資本和債務價值不變，企業(yè)價值最大化與增加股東財富具有相同的意義

D.股東財富可以用股東權(quán)益的市場價值來衡量

8.與認股權(quán)證籌資相比，關于可轉(zhuǎn)換債券籌資特點的說法中，不正確的是()。

A.轉(zhuǎn)股時不會增加新的資本

B.發(fā)行人通常是規(guī)模小、風險高的企業(yè)

C.靈活性比較髙

D.發(fā)行者的主要目的是發(fā)行股票

9.甲公司的安全邊際率為25%，正常銷售額為30萬元，則盈虧臨界點銷售額為（）萬元

A.40B.120C.7.5D.22.5

10.甲公司擬采用配股的方式進行融資。2018年3月15日為配股除權(quán)登記日，以該公司2017年12月31日總股本1000萬股為基數(shù)，每10股配2股。配股說明書公布之前20個交易日平均股價為5元/股，配股價格為4元/股。假定在分析中不考慮新募集投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值的變化，該配股權(quán)的價值為（）元/股

A.4.83B.0.17C.1.5D.4

二、多選題(10題)11.

第

16

題

以下關于單位固定成本的表述，錯誤的有（）。

A.隨著產(chǎn)量的增加而增加B.隨著產(chǎn)量的增加而減少C.不隨產(chǎn)量的增減而變化D.先增加再減少

12.

第

11

題

進行企業(yè)價值評估時，下列說法正確的是（）。

A.債權(quán)投資收益列入經(jīng)營收益

B.經(jīng)營營運資本＝經(jīng)營流動資產(chǎn)－經(jīng)營流動負債

C.凈經(jīng)營資產(chǎn)總計＝經(jīng)營營運資本+凈經(jīng)營長期資產(chǎn)

D.經(jīng)營營運資本+凈經(jīng)營長期資產(chǎn)＝經(jīng)營資產(chǎn)－經(jīng)營負債

13.關于價值評估，下列敘述中正確的有（）。

A.價值評估提供的是有關“公平市場價值”的信息

B.價值評估是一種科學分析方法，其得出的結(jié)論是非常精確的

C.價值評估不否認市場的完善性，但是不承認市場的有效性

D.價值評估提供的結(jié)論有很強的時效性

14.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，每一步驟的生產(chǎn)費用也要在其完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品之間進行分配。如果某產(chǎn)品生產(chǎn)分三步驟在三個車間進行，則第二車間的在產(chǎn)品包括()。

A.第一車間尚未完工產(chǎn)品

B.第二車間尚未完工產(chǎn)品

C.第三車間尚未完工產(chǎn)品

D.第三車間完工產(chǎn)品

15.銀行借款籌資的優(yōu)點包括（）。

A.籌資速度快B.籌資成本低C.限制條款少D.借款彈性好

16.下列關于認股權(quán)證籌資的表述中，不正確的有（）。

A.認股權(quán)證籌資靈活性較高

B.發(fā)行價格比較容易確定

C.可以降低相應債券的利率

D.附帶認股權(quán)證的債券發(fā)行者，主要目的是發(fā)行認股權(quán)證

17.下列表述中正確的有（）。

A.營運資本之所以能夠成為流動負債的“緩沖墊”，是因為它是長期資本用于流動資產(chǎn)的部分，不需要在一年內(nèi)償還

B.當流動資產(chǎn)小于流動負債時，營運資本為負數(shù)，表明長期資本小于長期資產(chǎn)，財務狀況不穩(wěn)定

C.現(xiàn)金比率是指經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與流動負債的比

D.長期資本負債率是指負債總額與長期資本的百分比

18.下列關于證券市場線的表述中，正確的有（）。

A.在無風險利率不變、風險厭惡感增強的情況下，市場組合的要求報酬率上升

B.在風險厭惡感不變、預期通貨膨脹率上升的情況下，市場組合的要求報酬率上升

C.在無風險利率不變、風險厭惡感增強的情況下，無風險資產(chǎn)和市場組合的要求報酬率等額上升

D.在風險厭惡感不變、預期通貨膨脹率上升的情況下，無風險資產(chǎn)和市場組合的要求報酬率等額上升

19.下列關于傳統(tǒng)成本法和作業(yè)成本法的說法中，正確的有（）

A.傳統(tǒng)成本法下間接成本的分配路徑是“資源→產(chǎn)品”

B.傳統(tǒng)成本法下間接成本的分配路徑是“資源→部門→產(chǎn)品”

C.作業(yè)成本法下間接成本的分配路徑是“資源→作業(yè)→產(chǎn)品”

D.作業(yè)成本法下間接成本的分配路徑是“作業(yè)→資源→產(chǎn)品”

20.下列有關非公開增發(fā)股票的表述中正確的有（）。

A.利用非公開發(fā)行方式相比較公開發(fā)行方式有利于引入戰(zhàn)略投資者和機構(gòu)投資者

B.非公開增發(fā)沒有過多發(fā)行條件上的限制，一般只要發(fā)行對象符合要求，并且不存在一些嚴重損害投資者合法權(quán)益和社會公共利益的情形均可申請非公開發(fā)行股票

C.非公開增發(fā)新股的要求要比配股要求高

D.沒有特定的發(fā)行對象，股票市場上的投資者均可以認購。

三、1.單項選擇題(10題)21.下列關于市場增加值的說法中，不正確的是()。

A.市場增加值是總市值和總資本之間的差額，其中的總市值只包括股權(quán)價值

B.上市公司的股權(quán)價值，可以用每股價格和總股數(shù)估計

C.市場增加值可以反映公司的風險

D.只有公司上市之后才會有比較公平的市場價格，才能計算它的市場增加值

22.在杜邦分析體系中,假設其他情況相同,下列說法中錯誤的是()。

A.權(quán)益乘數(shù)大則財務風險大B.權(quán)益乘數(shù)大則權(quán)益凈利率大C.權(quán)益乘數(shù)等于資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)D.權(quán)益乘數(shù)大則資產(chǎn)凈利率大

23.某公司的現(xiàn)金最低持有量為l500元，現(xiàn)金余額的最優(yōu)返回線為8000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金22000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機模型，此時應當投資于有價證券的金額是()元。

A.14000B.6500C.12000D.18500

24.假設市場上有甲乙兩種債券，甲債券目前距到期日還有3年，乙債券目前距到期日還有5年。兩種債券除到期日不同外，其他方面均無差異。如果市場利率出現(xiàn)了急劇上漲，則下列說法中正確的是()。

A.甲債券價值上漲得更多B.甲債券價值下跌得更多C.乙債券價值上漲得更多D.乙債券價值下跌得更多

25.根據(jù)公司法律制度的規(guī)定，下列關于有限責任公司股東出資的表述中，不正確的是()。

A.出資人以符合法定條件的非貨幣財產(chǎn)出資后，因市場變化或者其他客觀因素導致出資財產(chǎn)貶值，公司、其他股東或者公司債權(quán)人請求該出資人承擔補足出資責任的，人民法院不予支持；當事人另有約定的除外

B.出資人以房屋、土地使用權(quán)或者需要辦理權(quán)屬登記的知識產(chǎn)權(quán)等財產(chǎn)出資，已經(jīng)辦理權(quán)屬變更手續(xù)但未交付給公司使用，公司或者其他股東主張其向公司交付、并在實際交付之前不享有相應股東權(quán)利的，人民法院應予支持

C.有限責任公司的股東未履行或者未全面履行出資義務即轉(zhuǎn)讓股權(quán)，受讓人對此知道或者應當知道，公司請求該股東履行出資義務、受讓人對此承擔連帶責任的，人民法院應予支持

D.如果公司債權(quán)人以登記于公司登記機關的股東未履行出資義務為由，請求其對公司債務不能清償?shù)牟糠衷谖闯鲑Y本息范圍內(nèi)承擔補充賠償責任，股東以其僅為名義股東而非實際出資人為由進行抗辯的，人民法院應予支持

26.以市場為基礎的協(xié)商價格作為企業(yè)內(nèi)部各組織單位之間相互提供產(chǎn)品的轉(zhuǎn)移價格，不需要具備的條件是()。

A.某種形式的外部市場

B.各組織單位之間共享的信息資源

C.準確的中間產(chǎn)品的單位變動成本資料

D.最高管理層對轉(zhuǎn)移價格的適當干預

27.若某一企業(yè)的經(jīng)營處于盈虧臨界狀態(tài)，錯誤的說法是()。

A.此時銷售額正處于銷售收入線與總成本線的交點

B.此時的經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮小

C.此時的營業(yè)銷售利潤率等于零

D.此時的邊際貢獻等于固定成本

28.以下考核指標中，不能用于內(nèi)部業(yè)績評價的指標是()。

A.剩余收益B.市場增加值C.投資報酬率D.基本經(jīng)濟增加值

29.甲公司欠乙公司30萬元，一直無力償付，現(xiàn)丙公司欠甲公司20萬元，已經(jīng)到期，但甲公司一直怠于行使對丙公司的債權(quán)，乙公司遂依法提起訴訟。根據(jù)合同法律制度的規(guī)定，下列表述中，不正確的是()。

A.乙公司應當以丙公司為被告，提起代位權(quán)訴訟

B.乙公司應當以甲公司為被告，提起撤銷權(quán)訴訟

C.乙公司提起訴訟的行為導致乙公司對甲公司的債權(quán)訴訟時效中斷

D.乙公司提起訴訟的行為導致甲公司對丙公司的債權(quán)訴訟時效中斷

30.下列關于投資組合的說法中，不正確的是()。

A.如果存在無風險證券，則投資組合的有效邊界會發(fā)生變化，變?yōu)橘Y本市場線

B.多種證券組合的有效集是一個平面

C.如果兩種證券組合的有效集與機會集重合，則說明相關系數(shù)較大

D.資本市場線的斜率代表風險的市場價格

四、計算分析題(3題)31.A公司計劃平價發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，該債券每張售價為1000元，期限20年，票面利率為10%，轉(zhuǎn)換比率為25，不可贖回期為10年，10年后的贖回價格為1120元，市場上等風險普通債券的市場利率為12%。A公司目前的股價為25元/股，預計以后每年的增長率為5%。剛剛發(fā)放的現(xiàn)金股利為1.5元/股，預計股利與股價同比例增長。公司的所得稅稅率為25%。

要求：

(1)計算該公司的股權(quán)資本成本；

(2)分別計算該債券第3年和第8年年末的底線價值；

(3)假定甲公司購入1000張，請確定第10年年末甲公司是選擇轉(zhuǎn)換還是被贖回；

(4)假設債券在第10年年末被贖回，請計算確定A公司發(fā)行該可轉(zhuǎn)換債券的稅前籌資成本；

(5)假設債券在第10年年末被贖回，判斷目前的可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行方案是否可行。如果不可行，只調(diào)整贖回價格，請確定至少應調(diào)整為多少元？（四舍五入取整數(shù)）

32.D公司是一個高成長公司，目前公司總價值為20000萬元，沒有長期負債，發(fā)行在外的普通股1000萬股，目前的股價為20元／股，該公司的資產(chǎn)(息稅前)利潤率12％，適用的所得稅稅率為25％。現(xiàn)在急需籌集債務資金5000萬元，準備平價發(fā)行20年期限的公司債券，投資銀行認為，目前長期公司債的市場利率為10％，并建議該公司債券面值為1000元，期限20年，票面利率設定為7％，同時附送10張認股權(quán)證，認股權(quán)證在10年后到期，到期前每張認股權(quán)證可以按20元的價格購買1股普通股。預計發(fā)行公司債券后，公司總價值年增長率為8％。假設行權(quán)前后總資產(chǎn)的賬面價值均為市價的90％。要求：(1)計算每張認股權(quán)證的價值；(2)計算發(fā)行公司債券后公司總價值、債務價值、認股權(quán)證價值；(3)計算10年后行權(quán)前的每股市價和每股收益；(4)計算10年后行權(quán)后的每股市價和每股收益；(5)分析行權(quán)后對原有股東的影響；(6)假設行權(quán)后按照市價出售股票，計算附帶認股權(quán)債券投資的內(nèi)含報酬率，并說明這個債務資金籌集方案是否能夠被發(fā)行人和投資人同時接受；(7)說明一下認股權(quán)證籌資的主要優(yōu)缺點。已知：(P／A，10％，20)=8．5136，(P／F，10％，20)=0．1486，(F／P，8％，10)=2．1589(P／A，10％，10)=6．1446，(P／F，10％，10)=0．3855，(P／A，9％，20)=9．1285(P／F，9％，20)=0．1784，(P／F，9％，10)=0．4224，(P／A，8％，20)=9．8181(P／F，8％，20)=0．2145，(P／F，8％，10)=0．4632

33.資產(chǎn)負債表金額單位：萬元

資產(chǎn)年初年末負債及所有者權(quán)益年初年末貨幣資金

應收賬款

存貨

待攤費用

流動資產(chǎn)合計固定資產(chǎn)50

60

92

23

22547545

90

144

36

315385流動負債合計

長期負債合計

負債合計

所有者權(quán)益合計175

245

420

280150

200

350

350總計700700總計700700同時，該公司上年銷售凈利率為16%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.5次(年末總資產(chǎn))，權(quán)益乘數(shù)為2.5(年末數(shù))，權(quán)益凈利率為20%(年末股東權(quán)益)；今年營業(yè)收入為420萬元，凈利潤為63萬元，利息費用為10萬元，各項所得適用的所得稅稅率均為33%。今年初發(fā)行在外的普通股股數(shù)為50萬股，今年9月1日增發(fā)9萬股普通股，今年年末的股票市價為26元。A公司擁有5萬股優(yōu)先股，今年年末的清算價值為每股8元，拖欠股利為每股2元。

要求根據(jù)上述資料：

(1)計算今年年末的流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率、權(quán)益乘數(shù)；

(2)計算今年每股收益、每股凈資產(chǎn)、每股銷售收入、市盈率、市凈率和市銷率(時點指標用年末數(shù))；

(3)計算今年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售凈利率和權(quán)益凈利率(涉及資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)使用年末數(shù)計算)；

(4)計算今年年末產(chǎn)權(quán)比率、長期資本負債率和今年利息保障倍數(shù)。

五、單選題(0題)34.下列各項中，適合建立標準成本中心的單位或部門是()。

A.行政管理部門B.醫(yī)院放射科C.企業(yè)研究開發(fā)部門D.企業(yè)廣告宣傳部門

六、單選題(0題)35.已知甲公司2009年的銷售收入為1000萬元，凈利潤為250萬元，發(fā)行在外的普通股股數(shù)為200萬股（年內(nèi)沒有發(fā)生變化），普通股的每股凈資產(chǎn)為1.2元，該公司的市凈率為20,則甲公司的市盈率和市銷率分別為()。

A.20和4.17B.19.2和4.8C.24和1.2D.24和4.8

參考答案

1.B按完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品的數(shù)量比例，將直接材料費用在完工產(chǎn)品和月末產(chǎn)品之間分配，應具備的條件是原材料在生產(chǎn)開始時一次投料。

2.A大量大批且為單步驟生產(chǎn)或管理上不要求按生產(chǎn)步驟計算產(chǎn)品成本的多步驟生產(chǎn)情況下，產(chǎn)品成本的計算方法一般是品種法；大量大批且管理上要求按生產(chǎn)步驟計算成本的多步驟生產(chǎn)情況下，產(chǎn)品成本的計算方法一般是分步法；小批單件類型的生產(chǎn)，產(chǎn)品成本的計算方法一般是分批法；定額法是一種輔助計算方法，需要和基本計算方法結(jié)合使用，更多是在定額管理工作較好的情況下使用。

3.B凈現(xiàn)值是絕對數(shù)指標，無法從動態(tài)的角度直接反映投資項目的實際收益率水平。凈現(xiàn)值率指標可以從動態(tài)的角度反映項目投資的資金投入與凈產(chǎn)出之間的關系，但無法直接反映投資項目的實際收益率。獲利指數(shù)指標可以從動態(tài)的角度反映項目投資的資金投入與總產(chǎn)出之間的關系，同樣也無法直接反映投資項目的實際收益率外。

4.B對于分期付息的債券而言，當市場利率低于票面利率時，以溢價發(fā)行債券。

5.C選項A錯誤，半變動成本可以分解為固定成本和變動成本；

選項B錯誤，延期變動成本在某一業(yè)務量一下表現(xiàn)為固定成本，超過這一業(yè)務量則成為變動成本；

選項C正確；

選項D錯誤，采用回歸直線法分解混合成本時，計算得出的平均水平的直線截距和斜率分別為固定成本和單位變動成本。

綜上，本題應選C。

混合成本類別

6.C配股除權(quán)價格===14．5(元／股)

7.A【答案】A

【解析】如果假設投入資本相同、利潤取得的時間相同、相關的風險相同，利潤最大化才是一個可以接受的觀念。

8.B認股權(quán)證在認購股份時會給公司帶來新的權(quán)益資本，但是不會減少債務資本，所以會導致資本增加；而可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換時會導致債務資本減少，權(quán)益資本增加，債務資本和權(quán)益資本的總和不變，因此不會增加新的資本，選項A的說法正確。發(fā)行附帶認股權(quán)證債券的公司，比發(fā)行可轉(zhuǎn)債的公司規(guī)模小、風險更高，往往是新的公司啟動新的產(chǎn)品，所以選項B的說法不正確；可轉(zhuǎn)換債券的類型繁多，千姿百態(tài)。它允許發(fā)行者規(guī)定可贖回條款、強制性轉(zhuǎn)換條款等，而認股權(quán)證的靈活性較少。所以選項C的說法正確；附帶認股權(quán)證的債券發(fā)行者，主要目的是發(fā)行債券而不是發(fā)行股票，而可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行者，主要目的是發(fā)行股票而不是發(fā)行債券，所以選項D的說法正確。

9.D方法一：

盈虧臨界點作業(yè)率＝盈虧臨界點銷售額/實際或預計銷售額，則盈虧臨界點銷售額＝實際或預計銷售額×盈虧臨界點作業(yè)率。

而安全邊際率＋盈虧臨界點作業(yè)率＝1，

所以，盈虧臨界點作業(yè)率＝1－安全邊際率＝1－25%＝75%；

盈虧臨界點銷售額＝實際或預計銷售額×盈虧臨界點作業(yè)率＝30×75%＝22.5（萬元）

方法二：

安全邊際率＝安全邊際額/實際或預計銷售額＝（實際或預計銷售額－盈虧臨界點銷售額）/實際或預計銷售額

將安全邊際率25%，銷售額30萬元代入即可得：

25%＝（30－盈虧臨界點銷售額）/30，解得，盈虧臨界點銷售額＝22.5（萬元）。

綜上，本題應選D。

10.B配股除權(quán)參考價＝（配股前股票市值＋配股價格×配股數(shù)量）/（配股前股數(shù)＋配股數(shù)量）＝（1000×5＋1000×0.2×4）/（1000＋1000×0.2）＝4.83（元/股）

每股股票配股權(quán)價值＝（配股除權(quán)參考價－配股價格）/購買一股新股所需的股數(shù)＝（4.83－4）/（10/2）＝0.17（元/股）。

綜上，本題應選B。

11.ACD單位固定成本＝固定成本/產(chǎn)量，因此，產(chǎn)量增加，單位固定成本減少。

12.CD根據(jù)教材272－273頁內(nèi)容可知，CD的說法正確，AB的說法不正確。經(jīng)營營運資本＝經(jīng)營現(xiàn)金＋經(jīng)營流動資產(chǎn)－經(jīng)營流動負債。債權(quán)投資收益不列入經(jīng)營收益，而是屬于金融活動產(chǎn)生的收益。

【該題針對“現(xiàn)金流量模型參數(shù)的估計”知識點進行考核】

13.AD選項B，價值評估是一種經(jīng)濟“評估”方法，評估是一種定量分析，但它并不是完全客觀和科學的，具有一定的主觀估計性質(zhì)，其結(jié)論必然會存在一定誤差，不可能絕對正確；選項C，價值評估認為：市場只在一定程度上有效，即并非完全有效。價值評估正是利用市場的缺點尋找被低估的資產(chǎn)。價值評估不否認市場的有效性，但是不承認市場的完善性。

14.BC采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，每一生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費用要在其完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間進行分配。這里的完工產(chǎn)品是指企業(yè)最后完工的產(chǎn)成品，某個步驟的“在產(chǎn)品”指的是“廣義在產(chǎn)品”，包括該步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和該步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品。換句話說，凡是該步驟“參與”了加工，但還未最終完工形成產(chǎn)成品的，都屬于該步驟的“廣義在產(chǎn)品”。因此選項B和選項C都屬于第二車間的在產(chǎn)品。

15.ABD銀行借款籌資的優(yōu)點包括：籌資速度快；籌資成本低；借款彈性好。銀行借款籌資的缺點包括：財務風險大、限制條款多、籌資數(shù)額有限。

16.ABDABD【解析】認股權(quán)證籌資主要的缺點是靈活性較少，所以選項A的說法不正確；由于認股權(quán)證的期限長，在此期間的分紅情況很難估計，認股權(quán)證的估價十分麻煩，通常的做法是請投資銀行機構(gòu)協(xié)助定價，所以選項B的說法不正確；認股權(quán)證籌資的主要優(yōu)點是可以降低相應債券的利率，所以選項C的說法正確；附帶認股權(quán)證的債券發(fā)行者，主要目的是發(fā)行債券，所以選項D的說法不正確。

17.AB

18.ABD【答案】ABD

【解析】證券市場線就是關系式：Ri=Rf+β×(Rm-Rf)所代表的直線；由于市場組合的貝塔系數(shù)為1，所以市場組合要求的報酬率=R，+1×(Rm-Rf)。風險厭惡感用(Rm-Rf)，預期通貨膨脹率上升會使Rf增大，根據(jù)公式可以看出選項A、B、D正確。在無風險利率不變的情況下，無風險資產(chǎn)要求的報酬率不變，選項C錯誤。

19.BC選項A錯誤，選項B正確，傳統(tǒng)成本法是將間接成本按直接人工等產(chǎn)量基礎將成本分配到部門再分配到產(chǎn)品，分配路徑是“資源→部門→產(chǎn)品”；

選項C正確，選項D錯誤，作業(yè)成本法的基本指導思想是，“作業(yè)消耗資源、產(chǎn)品（服務或顧客）消耗作業(yè)”，根據(jù)這一指導思想可知，作業(yè)成本法下間接成本的分配路徑是“資源→作業(yè)→產(chǎn)品”。

綜上，本題應選BC。

20.AB非公開發(fā)行方式主要針對三種機構(gòu)投資者：第一類是財務投資者；第二類是戰(zhàn)略投資者；第三類是上市公司的控股股東或關聯(lián)方。公開增發(fā)沒有特定的發(fā)行對象，股票市場上的投資者均可以認購，選項D錯誤：相對于公開增發(fā)新股、配股而言，上市公司非公開增發(fā)新股的要求要低得多，選項C錯誤。

21.A

22.D解析：權(quán)益乘數(shù)=1/(1-資產(chǎn)負債串)，權(quán)益乘數(shù)越大，資產(chǎn)負債率越高，因此企業(yè)的財務風險越大；根據(jù)杜邦財務分析體系可知，權(quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)，所以權(quán)益乘數(shù)越大，權(quán)益凈利率越大；資產(chǎn)權(quán)益率=權(quán)益/資產(chǎn)，權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/權(quán)益，所以權(quán)益乘數(shù)等于資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)；資產(chǎn)凈利率=銷售凈利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，與權(quán)益乘數(shù)無關。

23.A根據(jù)題意可知，R=8000元，L=1500元，現(xiàn)金控制的上限H=3R一2L=24000—3000=21000(元)，公司現(xiàn)有現(xiàn)金22000元，已經(jīng)超過現(xiàn)金控制的上限21000元，所以企業(yè)應該用現(xiàn)金購買有價證券，使現(xiàn)金持有量回落到現(xiàn)金返回線的水平，應當投資于有價證券的金額：22000一8000=14000(元)。

24.D由于市場利率和債券價值之間存在反向變動關系，因此市場利率上漲時，債券價值應該下跌，選項A、C的說法錯誤。由于隨著到期時間的縮短，折現(xiàn)率變動對債券價值的影響越來越小，所以選項B的說法不正確，選項D的說法正確。

25.D如果公司債權(quán)人以登記于公司登記機關的股東未履行出資義務為由，請求其對公司債務不能清償?shù)牟糠衷谖闯鲑Y本息范圍內(nèi)承擔補充賠償責任，股東以其僅為名義股東而非實際出資人為由進行抗辯的，人民法院不予支持。但是，名義股東在承擔相應的賠償責任后，向?qū)嶋H出資人追償?shù)?，人民法院應予支持?/p>

26.C【答案】c

【解析】成功的協(xié)商轉(zhuǎn)移價格需依賴的條件有：某種形式的外部市場，兩個部門的經(jīng)理可以自由的選擇接受或拒絕某一價格；在談判者之間共享所有的信息資源；最高管理階層的必要干預。

27.B解析：當企業(yè)的經(jīng)營處于盈虧臨界狀態(tài)時,說明此時企業(yè)不盈不虧,利潤為零,即此時企業(yè)的總收入與總成本相等,因此選項A說法正確。由于利潤為零,營業(yè)銷售利潤率自然也為零,選項C說法正確。又由于:邊際貢獻=固定成本+息稅前利潤,所以選項D說法是正確的。又因為:經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際貢獻÷息稅前利潤,由于此時企業(yè)息稅前利潤為零,所以,經(jīng)營杠桿系數(shù)趨向無窮大。

28.B【答案】B

【解析】從理論上看，市場增加值就是一個公司增加或減少股東財富的累計總量，是從外部評價公司管理業(yè)績的最好方法，但是上市公司只能計算它的整體市場增加值，對于下屬部門和單位無法計算其市場增加值，因此市場增加值不能用于內(nèi)部業(yè)績評價。

29.B(1)選項AB：債務人怠于行使其對第三人(次債務人)享有的到期債權(quán)，危及債權(quán)人債權(quán)的實現(xiàn)時，債權(quán)人為保障自己的債權(quán)，可以次債務人為被告，提起代位權(quán)訴訟；(2)選項CD：債權(quán)人提起代位權(quán)訴訟的，應當認定對債權(quán)人的債權(quán)和債務人的債權(quán)均發(fā)生訴訟時效中斷的效力。

30.B解析：從無風險資產(chǎn)的收益率開始，做(不存在無風險證券時的)投資組合有效邊界的切線，就得到資本市場線，資本市場線與(不存在無風險證券時的)有效邊界相比，風險小而報酬率與之相同，或者報酬高而風險與之相同，或者報酬高且風險小。由此可知，資本市場線上的投資組合比曲線XMN的投資組合更有效，所以，如果存在無風險證券，則投資組合的有效邊界會發(fā)生變化，變?yōu)橘Y本市場線。因此，選項A的說法正確。多種證券組合的機會集是一個平面，但是其有效集仍然是一條曲線，也稱為有效邊界。所以，選項B的說法不正確。只有在相關系數(shù)很小的情況下，才會產(chǎn)生無效組合，即才會出現(xiàn)兩種證券組合的有效集與機會集不重合的現(xiàn)象，所以，如果兩種證券組合的有效集與機會集重合，則說明相關系數(shù)較大，所以，選項c的說法正確。資本市場線的縱軸是期望報酬率，橫軸是標準差，資本市場線的斜率=(風險組合的期望報酬率-無風險利率)/風險組合的標準差，由此可知，資本市場線的斜率代表風險的市場價格，它告訴我們當標準差增長某一幅度時相應要求的報酬率的增長幅度。所以，選項D的說法正確。

31.(1)股權(quán)資本成本

=1.5×(1+5%)/25+5%=11.3%

(2)第3年年末債券價值

=1000×10%×(P/A,12%,17)+1000×(P/F,12%,17)=857.56(元）

轉(zhuǎn)換價值

=25×(F/P，5%,3)×25=723.5(元）

第3年年末該債券的底線價值為857.56(元）

第8年年末債券價值

=1000×10%×(P/A，12%,12)+1000×(P/F,12%,12)=876.14(元）

轉(zhuǎn)換價值

=25×(F/P,5%,8)×25=923.44(元）

第8年年末該債券的底線價值為923.44(元）

【提示】底線價值是債券價值和轉(zhuǎn)換價值中的較高者。

(3)第10年年末轉(zhuǎn)換價值

=25×(F/P,5%,10)×25=1018.06(元）由于轉(zhuǎn)換價值1018.06元小于贖回價格1120元，因此甲公司應選被贖回。

(4)設可轉(zhuǎn)換債券的稅前籌資成本為i，則有：1000=100×(P/A,i,10)+1120×(P/F,i,10)當i=10%時：

100×6.1446+1120×0.3855=1046.22當i=12%時：

100×5.6502+1120×0.3220=925.66則：（i—10%)/(12%—10%)=(1000—1046.22)/(925.66-1046.22)

解得：i=10.77%

(5)由于10.77%就是投資人的報酬率，小于市場上等風險普通債券的市場利率12%，對投資者沒有吸引力，所以不可行。調(diào)整后稅前籌資成本至少應該等于12%。

當稅前籌資成本為12%時：

1000=100×(P/A,12%,10)+贖回價格×(P/F,12%,10)贖回價格

=(1000-100×5.6502)/0.3220=1350.87(元)

因此，贖回價格至少應該調(diào)整為1351元。

32.

(1)每張債券的價值=1000×7％×(ip／A，10％，20)+1000×(P／F，I0％，20)=70×8．5136+1000×0．1486=744．55(元)每張認股權(quán)證價值=(1000—744．55)／10=25．55(元)(2)發(fā)行公司債券后，公司總價值一20000+5000=25000(萬元)發(fā)行債券數(shù)額=5000／1000=5(萬張)債務價值=744．55×5=3722．75(萬元)認股權(quán)證價值=25．55×10×5=1277．5(萬元)或：認股權(quán)證價值=5000—3722．75=1277．25(萬元)(3)10年后認股權(quán)證行權(quán)前公司的總價值=25000×(F／P，8％，10)=53972．5(萬元)每張債券的價值=10OOXT"A×(P／A，10％，10)+1000×(P／F，10％，10)=815．62(元)

債務價值=815．62×5=4078．1(萬元)股東權(quán)益總價值=53972．5-4078．1=49894．4(萬元)每股市價=49894．4／1000=49．9(元)公司總資產(chǎn)=公司的總價值×90％=53972．5×90％=48575．25(萬元)息稅前利潤=48575．25×12％=5829．03(萬元)凈利潤=(5829．03—5000×7％)×(1—25％)=4109．27(萬元)每股收益=4109．27／1000=4．11(元)(4)10年后認股權(quán)證行權(quán)收入=20×10×5=1000(萬元)公司總價值=53972．5+1000=54972．5(萬元)股東權(quán)益總價值=54972．5—4078．1=50894．4(萬元)認股權(quán)證行權(quán)后普通股股數(shù)=1000+5×10—1050(萬股)每股市價=50894．4／1050=48．47(元)公司總資產(chǎn)=54972．5×90％=49475．25(萬元)息稅前利潤=49475．25x12％=5937．03(萬元)凈利潤=(5937．03—5000×7％)×(1—25％)=4190．27(萬元)每股收益=4190．27／1050=3．99(元)(5)由于認股權(quán)證的稀釋作用，導致該公司每股市價和每股收益均下降，原股東的財富減少，但公司債券利率卻從10％下降到了7％，公司財務風險減少了。(6)假設附帶認股權(quán)債券投資