2021年吉林省松原市注冊會計財務成本管理真題(含答案)

2021年吉林省松原市注冊會計財務成本管理真題(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.期權(quán)是一種“特權(quán)”，這是因為（）

A.期權(quán)賦予持有人做某件事的權(quán)利，而且必須承擔履行的義務

B.期權(quán)不會被放棄，持有人必須執(zhí)行期權(quán)

C.持有人只享有權(quán)利而不承擔相應的義務

D.期權(quán)合約中雙方的權(quán)利和義務是對等的，雙方相互承擔責任

2.

第

5

題

我國某企業(yè)記賬本位幣為歐元，下列說法中錯誤的是（）。

A.該企業(yè)以人民幣計價和結(jié)算的交易屬于外幣交易

B.該企業(yè)以歐元計價和結(jié)算的交易不屬于外幣交易

C.該企業(yè)的編報貨幣為歐元

D.該企業(yè)的編報貨幣為人民幣

3.已知A公司在預算期間，銷售當季度收回貨款60％，下季度收回貨款30％，下下季度收回貨款10％，預算年度期初應收賬款金額為28萬元，其中包括上年第三季度銷售的應收賬款4萬元，第四季度銷售的應收賬款24萬元，則下列說法不正確的是()。

A.上年第四季度的銷售額為60萬元

B.上年第三季度的銷售額為40萬元

C.題中的上年第三季度銷售的應收款4萬元在預計年度第一季度可以全部收回

D.第一季度收回的期初應收賬款為24萬元

4.下列各項中,不屬于商業(yè)信用的是()。A.A.賒購商品B.商業(yè)匯票C.預收貨款D.票據(jù)貼現(xiàn)

5.長期租賃的主要優(yōu)勢在于（）。

A.能夠使租賃雙方得到抵稅上的好處

B.能夠降低承租方的交易成本

C.能夠使承租人降低稅負，將較高的稅負轉(zhuǎn)給出租人

D.能夠降低承租人的財務風險

6.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券和認股權(quán)證的說法中，不正確的是（）。

A.可轉(zhuǎn)換債券的持有者，同時擁有債券和股票的看漲期權(quán)

B.可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換和認股權(quán)證行權(quán)都會帶來新的資本

C.對于可轉(zhuǎn)換債券的持有人而言，為了執(zhí)行看漲期權(quán)必須放棄債券

D.可轉(zhuǎn)換債券的持有人和認股權(quán)證的持有人均具有選擇權(quán)

7.下列關(guān)于企業(yè)履行社會責任的說法中，正確的是（）。

A.履行社會責任主要是指滿足合同利益相關(guān)者的基本利益要求

B.提供勞動合同規(guī)定的職工福利是企業(yè)應盡的社會責任

C.企業(yè)只要依法經(jīng)營就是履行了社會責任

D.履行社會責任有利于企業(yè)的長期生存與發(fā)展

8.下列表述中不正確的是（）。A.投資者購進被低估的資產(chǎn)，會使資產(chǎn)價格上升，回歸到資產(chǎn)的內(nèi)在價值

B.市場越有效，市場價值向內(nèi)在價值的回歸越迅速

C.股票的預期收益率取決于股利收益率和資本利得收益率

D.股票的價值是指其實際股利所得和資本利得所形成的現(xiàn)金流人量的現(xiàn)值

9.（）屬于項目評價中的輔助指標。

A.靜態(tài)投資回收期B.投資利潤率C.內(nèi)部收益率D.獲利指數(shù)

10.銷售百分比法是預測企業(yè)未來融資需求的一種方法。下列關(guān)于應用銷售百分比法的說法中，錯誤的是（）

A.根據(jù)預計固定資產(chǎn)銷售百分比和預計營業(yè)收入，可以預測固定資產(chǎn)的資金需求

B.根據(jù)預計應付賬款銷售百分比和預計營業(yè)收入，可以預測應付賬款的資金需求

C.根據(jù)預計營業(yè)凈利率和預計營業(yè)收入，可以預測凈利潤

D.根據(jù)預計金融資產(chǎn)銷售百分比和預計營業(yè)收入，可以預測可動用的金融資產(chǎn)

二、多選題(10題)11.影響內(nèi)含增長率的因素有（）。

A.經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比B.經(jīng)營負債銷售百分比C.預計銷售凈利率D.預計股利支付率

12.某公司某部門的有關(guān)數(shù)據(jù)為：銷售收入20000元，已銷產(chǎn)品的變動成本和變動銷售費用12000元，可控固定間接費用1000元，不可控固定間接費用1200元，分配來的公司管理費用1500元，那么，該部門的“可控邊際貢獻”和“部門營業(yè)利潤”分別為()元。

A.8000B.7000C.5800D.4300

13.如果其他因素不變，一旦折現(xiàn)率提高，則下列指標中其數(shù)值將會變小的是（）。

A、靜態(tài)投資回收期

B、凈現(xiàn)值

C、內(nèi)部收益率

D、獲利指數(shù)

14.丁企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營的淡季，擁有經(jīng)營性流動資產(chǎn)150萬元和長期資產(chǎn)600萬元；在生產(chǎn)經(jīng)營的高峰期，會額外增加300萬元的季節(jié)性存貨需求，并借入100萬元的短期借款，則下列說法不正確的有（）

A.該企業(yè)采取的是激進型籌資策略

B.該企業(yè)經(jīng)營淡季的易變現(xiàn)率為200%

C.該企業(yè)經(jīng)營高峰的易變現(xiàn)率為77.78%

D.該企業(yè)采取的是保守型籌資策略

15.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券說法中，不正確的有（）

A.轉(zhuǎn)換價格通常比發(fā)行時的股價低

B.可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換為特定公司的普通股。這種轉(zhuǎn)換，在資產(chǎn)負債表上只是負債轉(zhuǎn)換為普通股，并不增加額外的資本

C.設置強制性轉(zhuǎn)換條款，是為了保證可轉(zhuǎn)換債券順利地轉(zhuǎn)換成股票，實現(xiàn)發(fā)行公司擴大權(quán)益籌資的目的

D.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換期可以與債券的期限相同，也可以長于債券的期限

16.某公司2010年末的流動負債為300萬元，流動資產(chǎn)為700萬元，2009年末的流動資產(chǎn)為610萬元，流動負債為220萬元，則下列說法正確的有()。

A.2009年的營運資本配置比率為64%

B.2010年流動負債“穿透”流動資產(chǎn)的“緩沖墊”增厚了

C.2010年流動負債“穿透”流動資產(chǎn)的能力增強了

D.2010年末長期資產(chǎn)比長期資本多400萬元

17.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券公司設置贖回條款的目的包括（）

A.促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份

B.能使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人按較高的債券票面利率支付利息所蒙受的損失

C.有利于降低投資者的持券風險

D.保護債券投資人的利益

18.下列關(guān)于固定成本和變動成本的表達式中，正確的有()。

A.固定成本一單價×銷量一單位變動成本X銷量一息稅前利潤

B.變動成本一變動銷售成本+變動銷售和管理費用

C.固定成本一固定銷售成本+固定銷售和管理費用

D.單位變動成本=單價一(固定成本+息稅前利潤)／銷量

19.相對普通股而言，下列各項中，屬于優(yōu)先股特殊性的有（）。

A.當公司破產(chǎn)清算時，優(yōu)先股股東優(yōu)先于普通股股東求償

B.當公司分配利潤時，優(yōu)先股股東優(yōu)先于普通股股利支付

C.當公司選舉董事會成員時，優(yōu)先股股東優(yōu)先于普通股股東當選

D.當公司決定合并、分立時。優(yōu)先股股東表決權(quán)優(yōu)先于普通股股東

20.

第

31

題

冒險型投資組合具有以下特點（）。

A.其組合中，成長型的股票比較多，低風險、低收益的股票不多B.其組合的隨意性強，變動頻繁C.收益高D.風險大

三、1.單項選擇題(10題)21.下列關(guān)于投資項目營業(yè)現(xiàn)金流量預計的各種做法中,不正確的是()。

A.營業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后凈利加上折舊

B.營業(yè)現(xiàn)金流量等于營業(yè)收入減去付現(xiàn)成本再減去所得稅

C.營業(yè)現(xiàn)金流量等于稅后收入減去稅后成本再加上折舊引起的稅負減少額

D.營業(yè)現(xiàn)金流量等于營業(yè)收入減去營業(yè)成本再減去所得稅

22.在其他條件不變的情況下，下列情形中，可能引起普通股資本成本下降的是()。

A.無風險利率上升B.普通股當前市價上升C.權(quán)益市場風險溢價上升D.預期現(xiàn)金股利增長率上升

23.企業(yè)大量增加速動資產(chǎn)可能導致的結(jié)果是()。

A.減少財務風險B.增加資金的機會成本C.增加財務風險D.提高流動資產(chǎn)的收益率

24.下列關(guān)于企業(yè)價值評估現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的表述中，不正確的是()。

A.現(xiàn)金流量模型是企業(yè)價值評估使用最廣泛、理論上最健全的模型

B.實體現(xiàn)金流量只能用企業(yè)實體的加權(quán)平均資本成本來折現(xiàn)

C.由于股利比較直觀，因此股利現(xiàn)金流量模型在實務中經(jīng)常被使用

D.企業(yè)價值等于預測期價值加上后續(xù)期價值

25.某企業(yè)為一盈利企業(yè)，目前的銷售凈利率為10％，股利支付率為50％，則下列會使企業(yè)外部融資額上升的因素是()。

A.凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)上升B.銷售增長率超過內(nèi)含增長率C.銷售凈利率上升D.股利支付率下降

26.企業(yè)向銀行借入長期借款，若預測市場利率將上升，企業(yè)應與銀行簽訂()。

A.浮動利率合同B.固定利率合同C.有補償余額合同D.周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定

27.根據(jù)票據(jù)法律制度的規(guī)定，下列有關(guān)匯票背書的表述中，正確的是（）。

A.背書日期為絕對必要記載事項

B.背書不得附有條件，背書時附有條件的，背書無效

C.出票人在匯票上記載“不得轉(zhuǎn)讓”字樣的，匯票不得轉(zhuǎn)讓

D.委托收款背書的被背書人可以再以背書轉(zhuǎn)讓匯票權(quán)利

28.當經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務杠桿系數(shù)都是1.2時,則復合杠桿系數(shù)為()。

A.2.4B.1.44C.1.2D.1

29.長期借款籌資與長期債券籌資相比，其特點是()。A.利息能節(jié)稅B.籌資彈性大C.籌資費用大D.債務利息高

30.資產(chǎn)現(xiàn)值要重于商業(yè)利益的公司的股票發(fā)行定價適合采用的股票發(fā)行定價法是()。

A.市盈率法B.凈資產(chǎn)倍率法C.銷售收入倍率法D.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法

四、計算分析題(3題)31.某公司2010年銷售某產(chǎn)品10000件，單位變動成本為6元，公司該年獲利10000元，已知該公司固定成本的敏感系數(shù)為－3。

要求：

（1）計算產(chǎn)品單價、固定成本、邊際貢獻率、盈虧臨界點銷售額、盈虧臨界點作業(yè)率、安全邊際率，并確定安全等級；

（2）計算單價、單位變動成本、銷售量的敏感系數(shù)

（3）假定2011年其他條件均不變，目標利潤增長率為12%，為實現(xiàn)這一目標，企業(yè)可采取哪些單項措施?

（4）該公司有關(guān)參數(shù)發(fā)生多大變化使盈利轉(zhuǎn)為虧損。

32.某企業(yè)只產(chǎn)銷一種產(chǎn)品，盈虧臨界點銷售量為600件，單價為150元，單位成本為130元，其中單位變動成本為l20元。要求通過計算回答下列互不相關(guān)問題：

(1)若使本年利潤比上年增長20%，應采取哪些單項措施才能實現(xiàn)目標利潤。并對你提出的各項措施測算其對利潤的敏感系數(shù)。

(2)如果計劃年度保證經(jīng)營該產(chǎn)品不虧損，應把有關(guān)因素的變動控制在什么范圍?

(3)假設該企業(yè)擬實現(xiàn)42000元的目標利潤，可通過降價10%來擴大銷量實現(xiàn)目標利潤，但由于受生產(chǎn)能力的限制，銷售量只能達到所需銷售量的55%，為此，還需在降低單位變動成本上下功夫，但分析人員認為經(jīng)過努力單位變動成本只能降至110元，因此，還要進一步壓縮固定成本支出。針對上述現(xiàn)狀，會計師應如何去落實目標利潤?

33.第

30

題

某上市公司除了回購的股數(shù)以外，其他的股數(shù)均發(fā)行在外，2005年銷售成本為15700萬元，變動成本為10512萬元，利息費用為219萬元，營業(yè)周期為31.2天，普通股每股面值為2元，優(yōu)先股權(quán)益100萬元，每年支付優(yōu)先股股利5.6萬元，2005年6月20日增發(fā)50萬股普通股，2005年9月15日回購20萬股普通股，2005年末的每股市價為5元，發(fā)放普通股現(xiàn)金股利159萬元，經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額為5000萬元。2005年權(quán)益凈利率為12%，所得稅稅率為40%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.5次，增值稅稅率為17%，年初流動比率為2.5，速動比率為2.0，年末流動比率為3.2，速動比率為2.8，2005年其他資料如下（單位：萬元）

年初數(shù)年末數(shù)

貨幣資金120120

總資產(chǎn)1000011024

流動負債680720

優(yōu)先股權(quán)益100100

資本公積12001300

留存收益18002200

股東權(quán)益41004660

要求：

（1）計算2005年的權(quán)益乘數(shù)（按照平均數(shù)計算）、資產(chǎn)凈利率、銷售凈利率和邊際貢獻率；

（2）計算2005年的銷售現(xiàn)金比率和現(xiàn)金流動負債比（流動負債按照平均數(shù)計算）；

（3）計算2005年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應收賬款周轉(zhuǎn)率和已獲利息倍數(shù)；

（4）計算2005年末產(chǎn)權(quán)比率和每股賬面價值；

（5）計算2005年每股收益、每股股利、股票獲利率和留存盈利比率；

（6）計算2005年末的市盈率和市凈率。

五、單選題(0題)34.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券和認股權(quán)證的說法中，不正確的是()。

A.可轉(zhuǎn)換債券的持有者，同時擁有1份債券和1份股票的看漲期權(quán)

B.可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換和認股權(quán)證行權(quán)都會帶來新的資本

C.對于可轉(zhuǎn)換債券的持有人而言，為了執(zhí)行看漲期權(quán)必須放棄債券

D.可轉(zhuǎn)換債券的持有人和認股權(quán)證的持有人均具有選擇權(quán)

六、單選題(0題)35.某公司股票目前發(fā)放的股利為每股2元，股利按10%的比例固定遞增，據(jù)此計算出的資本成本為15%，則該股票目前的市價為（）元。

A.44B.13C.30．45D.35．5

參考答案

1.C選項A錯誤，期權(quán)賦予持有人做某件事的權(quán)利，但他不承擔必須履行的義務；

選項B錯誤，期權(quán)持有人可以選擇執(zhí)行或者不執(zhí)行，持有人僅在執(zhí)行期權(quán)有利時才會利用它，否則期權(quán)將被放棄。

選項C正確，選項D錯誤，期權(quán)是一種“特權(quán)”，因為持有人只享有權(quán)利而不承擔相應的義務。

綜上，本題應選C。

2.C外幣是企業(yè)記賬本位幣以外的貨幣；編報的財務報表應當折算為人民幣。

3.DD【解析】(1)本季度銷售有l(wèi)-60%=40%在本季度沒有收回，全部計入下季度初的應收賬款中。因此，上年第四季度的銷售額的40%為24萬元，上年第四季度的銷售額為24÷40%=60（萬元），其中的30%在第一季度收回（即第一季度收回60×30%=18萬元），10%在第二季度收回（即第二季度收回60×10%=6萬元）；(2)上年第三季度的銷售額在上年第三季度收回貨款60%，在上年的第四季度收回30%，到預計年度第一季度期初時，還有10%未收回（數(shù)額為4萬元，因此，上年第三季度的銷售額為4／10%=40萬元），在預計年度第一季度可以全部收回。所以，第一季度收回的期初應收賬款=18+4=22（萬元）。

4.D

5.A節(jié)稅是長期租賃存在的主要原因。如果沒有所得稅制度，長期租賃可能無法存在。在一定程度上說，租賃是所得稅制度的產(chǎn)物。所得稅制度的調(diào)整，往往會促進或抑制某些租賃業(yè)務的發(fā)展。如果所得稅法不鼓勵租賃，則租賃業(yè)很難發(fā)展。

6.BB

【答案解析】：可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換時只是債務資本轉(zhuǎn)換為股權(quán)資本，這是資本之間的轉(zhuǎn)換，不會帶來新的資本。

7.D社會責任指企業(yè)對于超出法律和公司治理規(guī)定的對利益相關(guān)者最低限度義務之外的、屬于道德范疇的責任，A選項不準確，“基本利益要求”可在一定程度上等同于企業(yè)“最低限度義務”，因此滿足合同利益相關(guān)者的基本利益要求不算道德范疇的內(nèi)容。8選項也不正確，提供勞動合同規(guī)定的職工福利是企業(yè)法律責任，提供勞動合同規(guī)定之外的職工福利才是社會責任。企業(yè)可能在依法經(jīng)營的前提下從事不利社會的行為，因此c選項也不正確。履行社會責任有利于企業(yè)的長期生存與發(fā)展，D選項正確。

8.D本題的考點是市場價值與內(nèi)在價值的關(guān)系。內(nèi)在價值與市場價值有密切關(guān)系。如果市場是有效的，即所有資產(chǎn)在任何時候的價格都反映了公開可得的信息，則內(nèi)在價值與市場價值應當相等，所以選項A、B是正確的表述。股東投資股票的收益包括兩部分，-部分是股利，另-部分是買賣價差，即資本利得，所以股東的預期收益率取決于股利收益率和資本利得收益率，選項C是正確的表述。資本利得是指買賣價差收益，而股票投資的現(xiàn)金流入是指未來股利所得和售價，因此股票的價值是指其未來股利所得和售價所形成的現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值，選項D是錯誤表述。

9.B按照指標的重要性指標分為主要指標、次要指標和輔助指標，凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率為主要指標；靜態(tài)投資回收期為次要指標；投資利潤率為輔助指標。

10.D銷售百分比法假設經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負債與營業(yè)收入存在穩(wěn)定的百分比關(guān)系。金融資產(chǎn)與營業(yè)收入之間沒有必然的聯(lián)系，是用來配合融資需求安排的。

綜上，本題應選D。

11.ABCD假設外部融資額為零：0＝經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比－經(jīng)營負債銷售百分比－(1＋增長率)÷內(nèi)含增長率]×預計銷售凈利率×(1－預計股利支付率)。

12.BC可控邊際貢獻=銷售收入-變動成本總額-可控固定成本=20000-12000-1000=7000(元)部門營業(yè)利潤=銷售收入-變動成本總額-可控固定成本-不可控固定成本=20000-12000-1000-1200=5800(元)。

13.BD答案:BD

解析:靜態(tài)投資回收期不考慮時間價值，其指標大小也不受折現(xiàn)率高低的影響；內(nèi)部收益率指標是方案本身的報酬率，其指標大小也不受折現(xiàn)率高低的影響。

14.AB選項A說法錯誤，選項D說法正確，丁企業(yè)臨時性流動資產(chǎn)300萬元大于臨時性流動負債100萬元，所以該企業(yè)采取的是保守型籌資策略；

選項B說法錯誤，該企業(yè)長期性資金＝150＋600＋300－100＝950（萬元），經(jīng)營淡季的易變現(xiàn)率＝（長期性資產(chǎn)資金－長期資產(chǎn)）/經(jīng)營性流動資產(chǎn)＝（950－600）／150＝233.33%；

選項C說法正確，經(jīng)營高峰的易變現(xiàn)率＝（長期性資產(chǎn)資金－長期資產(chǎn)）/經(jīng)營性流動資產(chǎn)＝（950－600）／（150＋300）＝77.78%。

綜上，本題應選AB。

15.AD選項A說法錯誤，可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價格通常比發(fā)行時的股價高出20%～30%；

選項B、C說法正確，可轉(zhuǎn)換債券，可以轉(zhuǎn)換為特定公司的普通股。這種轉(zhuǎn)換，在資產(chǎn)負債表上只是負債轉(zhuǎn)換為普通股，并不增加額外的資本，設置強制性轉(zhuǎn)換條款，是為了保證可轉(zhuǎn)換債券順利地轉(zhuǎn)換成股票，實現(xiàn)發(fā)行公司擴大權(quán)益籌資的目的；

選項D說法錯誤，轉(zhuǎn)換期是指可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股份的起始日至結(jié)束日的期間?？赊D(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換期可以與債券的期限相同，也可以短于債券的期限。

綜上，本題應選AD。

認股權(quán)證的執(zhí)行價格，一般比發(fā)行時的股價高出20%~30%。

回收條款是為了保護債券投資人的利益，使他們能夠避免遭受過大的投資損失，從而降低投資風險。

16.ABC2009年的營運資本配置比率=(610—220)/610×100%=64%,所以選項A的說法正確；由于2010年營運資本增加了，因此，流動負債“穿透”流動資產(chǎn)的“緩沖墊”增厚了，所以選項B的說法正確；由于流動負債的增長速度高于流動資產(chǎn)，所以，流動負債“穿透”流動資產(chǎn)的能力增強了，所以選項C的說法正確；長期資本一長期資產(chǎn)=700—300=400(萬元），即2010年末長期資本比長期資產(chǎn)多400萬元，所以選項D的說法不正確。

17.AB選項A、B正確，設置贖回條款的目的是為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換股份，因此又被稱為加速條款；同時也能使發(fā)行公司避免市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人按較高的債券票面利率支付利息所蒙受的損失；

選項C、D錯誤，設置回售條款的目的是為了保護債券持有人的利益，使他們能夠避免遭受過大的投資損失，從而降低投資風險。

綜上，本題應選AB。

18.ABCD根據(jù)“息稅前利潤=邊際貢獻一固定成本”可知，固定成本=邊際貢獻一息稅前利潤=銷售收入一變動成本一息稅前利潤，所以選項A的表達式正確；息稅前利潤=銷售收入一(變動銷售成本+固定銷售成本）一（變動銷售和管理費+固定銷售和管理費）=銷售收入一(變動銷售成本+變動銷售和管理費）一（固定銷售成本+固定銷售和管理費），又因為：息稅前利潤=銷售收入一變動成本一固定成本，所以選項B、C的表達式正確；根據(jù)“息稅前利潤=銷量×(單價一單位變動成本）一固定成本”可知，選項D的表達式正確。

19.AB優(yōu)先股有如下特殊性：(1)優(yōu)先分配利潤。優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤；(2)優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)。公司因解散、破產(chǎn)等原因進行清算時，公司財產(chǎn)在按照公司法和破產(chǎn)法有關(guān)規(guī)定進行清償后的剩余財產(chǎn)，應當優(yōu)先向優(yōu)先股股東支付未派發(fā)的股息和公司章程約定的清算金額；(3)表決權(quán)限制。所以,選項A、B正確。

20.ABCD

21.D解析：本題考點：營業(yè)現(xiàn)金流量的計算。關(guān)于營業(yè)現(xiàn)金流量可以分別按以下公式估計：營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅；營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后凈利+折舊；營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后收入-稅后成本+折舊抵稅額。選項D的錯誤在于，營業(yè)成本是個總概念，包括付現(xiàn)成本和折舊。

22.B【答案】B

【解析】根據(jù)計算普通股資本成本的資本資產(chǎn)定價模型可知，無風險利率、權(quán)益市場風險溢價均與普通殷資本成本正相關(guān)，所以，選項A和C錯誤。根據(jù)計算普通股資本成本的股利增長模型可知，普通股當前市價與普通股資本成本負相關(guān)；而預期現(xiàn)金股利增長率與普通股資本成本正相關(guān)，所以，選項B正確、選項D錯誤。

23.B解析：企業(yè)大量增加速動資產(chǎn)可能導致現(xiàn)金和應收賬款占用過多而大大增加了資金的機會成本。

24.C由于股利分配政策有較大變動。股利現(xiàn)金流量很難預計，所以，股利現(xiàn)金流量模型在實務中很少被使用。

25.B根據(jù)外部融資額=增量收入×經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-增量收入×經(jīng)營負債銷售百分比-可動用金融資產(chǎn)-預計銷售收入×計劃銷售凈利率×(1-股利支付率)，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/凈經(jīng)營資產(chǎn)，因此凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)上升，說明凈經(jīng)營資產(chǎn)占收入的比下降，因此外部融資額應下降，選項A錯誤；銷售增長率超過內(nèi)含增長率，說明企業(yè)需要從外部融資，選項B正確；由于目前股利支付率小于l，所以銷售凈利率上升會使外部融資額下降，選項c錯誤；由于銷售凈利率大于0，所以股利支付率上升會使外部融資額增加，選項D錯誤。

26.B若預測市場利率將上升，企業(yè)應與銀行簽訂固定利率合同，這樣對企業(yè)有利。

27.C選項A，根據(jù)規(guī)定，背書日期為相對記載事項，背書未記載背書日期的，視為在匯票到期日前背書；選項B，背書時附有條件的，所附條件不具有匯票上的效力，背書有效；選項D，委托收款背書的被背書人不得再以背書轉(zhuǎn)讓匯票權(quán)利。

28.B

29.B借款時企業(yè)與銀行直接交涉，有關(guān)條件可談判確定，用款期間發(fā)生變動，也可與銀行再協(xié)商。而債券籌資面對的是社會廣大投資者，協(xié)商改善融資條件的可能性很小。

30.B按照凈資產(chǎn)倍率法，發(fā)行價格=每股凈資產(chǎn)值×溢價倍數(shù)，這種方法在國外常用于房地產(chǎn)公司或資產(chǎn)現(xiàn)值要重于商業(yè)利益的公司的股票發(fā)行。

31.【正確答案】：（1）根據(jù)“利潤＝銷售量×單價－銷售量×單位變動成本－固定成本”可知，固定成本發(fā)生變動后，利潤的變化方向相反，數(shù)額相同。即固定成本降低100%之后，利潤增加的數(shù)額＝原來的固定成本，利潤增長率＝原來的固定成本/目前的利潤＝原來的固定成本/10000

所以，固定成本的敏感系數(shù)＝（原來的固定成本/10000）/（－100%）＝－3

即：固定成本＝3×10000＝30000（元）

單價＝（30000＋10000）/10000＋6＝10（元）

邊際貢獻率＝（10－6）/10×100%＝40%

盈虧臨界點銷售額＝30000/40%＝75000（元）

盈虧臨界點作業(yè)率＝750000/（10000×10）×100%＝75%

安全邊際率＝1－75%＝25%，安全等級是“較安全”

（2）單價變動10%之后，利潤變動百分比＝（10000×10×10%）/10000×100%＝100%

單價的敏感系數(shù)＝100%/10%＝10

單位變動成本提高10%之后，利潤下降百分比＝（10000×6×10%）/10000×100%＝60%

單位變動成本的敏感系數(shù)＝－60%/10%＝－6

銷量增加10%之后，利潤變動百分比＝[10000×10%×（10－6）]/10000×100%＝40%

銷量的敏感系數(shù)＝40%/10%＝4

（3）提高單價：單價增長率＝12%/10＝1.2%，即單價提高到10×（1＋1.2%）＝10.12（元）。

降低單位變動成本：單位變動成本降低率＝12%/6＝2%，即單位變動成本降低至6×（1－2%）＝5.88（元）。

提高銷量：銷量增長率＝12%/4＝3%,即銷量提高到10000×（1＋3%）＝10300（件）。

降低固定成本：固定成本降低率＝12%/3＝4%，即固定成本降低至30000×（1－4%）＝28800（元）。

（4）單價的最小值＝30000/10000＋6＝9（元）

銷量的最小值＝30000/（10－6）＝7500（件）

單位變動成本的最大值＝10－30000/10000＝7（元）

固定成本的最大值＝（10－6）×10000＝40000（元）

【該題針對“成本、數(shù)量和利潤分析”知識點進行考核】

32.(1)因為盈虧臨界點銷售量=固定成本／(單價一單位變動成本)

所以上年固定成本=600×(150-120)=18000(元)

又因為：上年銷量×(130-120)=18000

所以：上年銷量=1800(件)

上年利潤：1800×(150-120)-18000=36000(元)

本年利潤：36000x(1+20%)=43200(元)采取的單項措施如下：

提高單價：

43200=1800×(P-120)-18000P=154(元)

單價提高=等=2．67%降低單位變動成本：

43200=1800×(150-V)-18000V=116(元)

單位變動成本降低=(116-120)/120=-3．33%提高銷售量：

43200=Q×(150-120)-18000Q=2040(件)

銷售量提高=(2040-1800)/1800=13．33%降低固定成本：

43200=1800×(150-120)-FF=10800(元)

固定成本降低=(10800-18000)/18000=-40%各因素對利潤的敏感系數(shù)如下：

單價的敏感系數(shù)：20%／2．67%=7．49

單位變動成本的敏感系數(shù)：20%／(-3．33%)=-6．01

銷售量的敏感系數(shù)：20%／13．33%=1．5

固定成本的敏感系數(shù)：20%／(-40%)=-0．5

(2)單價的可變范圍：

0=1800×(P-120)-18000P=130元，(130-150)/150=-13．33%,即單價由150元降至130元，降低幅度不超過13．33%。單位變動成本的可變范圍：

0=1800×(150-V)-18000

V=140元，(140-120)/120=16．67%,即單位變動成本由120元上升到l40元，上升幅度不超過16．67%。

銷售量的可變范圍：0=Q×(150—120)一18000Q=600件，(600-1800)/1800=-66．67%

33.（1）計算2005年的權(quán)益乘數(shù)、資產(chǎn)凈利率、銷售凈利率和邊際貢獻率

權(quán)益乘數(shù)＝平均總資產(chǎn)/平均股東權(quán)益＝（10000＋11024）/（4100＋4660）＝2.4

資產(chǎn)凈利率＝權(quán)益凈利率/權(quán)益乘數(shù)＝12%/2.4＝5%

銷售凈利率＝資產(chǎn)凈利率/資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝5%/2.5＝2%

銷售收入＝資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×平均總資產(chǎn)＝2.5×（10000＋11024）/2＝26280（萬元）

邊際貢獻率＝（銷售收入－變動成本）/銷售收入×100%＝（26280－10512）/26280×100%＝60%

（邊際貢獻率的計算公式參見教材第十二章）

（2）計算2005年的銷售現(xiàn)金比率和現(xiàn)金流動負債比（流動負債按照平均數(shù)計算）

銷售現(xiàn)金比率＝經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/含稅銷售額＝5000/（26280×1.17）＝0.16

現(xiàn)金流動負債比＝經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/流動負債＝5000/[（680＋720）/2]＝7.14

（3）計算2005年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應收賬款周轉(zhuǎn)率和已獲利息倍數(shù)

年初流動資產(chǎn)＝年初流動比率×年初流動負債＝2.5×680＝1700（萬元）

年末流動資產(chǎn)＝年末流動比率×年末流動負債＝3.2×720＝2304（萬元）

平均流動資產(chǎn)＝（1700＋2304）/2＝2002（萬元）

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入/平均流動資產(chǎn)＝26280/