高層管理者的教育背景與公司績效-基于創(chuàng)業(yè)板數(shù)據(jù)的實證檢驗

高層管理者的教育背景與公司績效——基于創(chuàng)業(yè)板數(shù)據(jù)的實證檢驗林勇1,2，妍巧2(．重高層管理者的教育背景與公司績效——基于創(chuàng)業(yè)板數(shù)據(jù)的實證檢驗林勇1,2，妍巧2(．重大發(fā)展研中，重慶，4；．重大學(xué)高教研究所重，04摘要：利用2009年134家業(yè)板非金融行業(yè)上市公司的面板數(shù)據(jù)，實證檢驗了上市公司高層管理者的教育背景與公司績效的關(guān)系研究發(fā)現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板上市公司中董事長的學(xué)歷背景和專業(yè)背景對公司績效的影響并不確定，但是總經(jīng)理的學(xué)歷背景和專業(yè)背景對公司績效會產(chǎn)生顯著的正向影響同時高管團隊的總體學(xué)歷背景對公司績效會產(chǎn)生顯著的正向影響而且高管團隊的海外學(xué)習(xí)經(jīng)歷也會對公司績效產(chǎn)生顯著的正向影響因此上市公司高管的個人教育背景高管團隊的總體學(xué)歷背景因影響到其做出的決策而影響公司績效在公司發(fā)展進程中應(yīng)引起高度關(guān)注。關(guān)鍵詞：高層管理者；教育背景；公司績效；創(chuàng)業(yè)板；上市公司中圖分類號：F272文獻標(biāo)識碼：A文章編號：1672-3104(201)05?0060?06[4]Sabhara也發(fā)現(xiàn)管隊的海經(jīng)越多公國際化運作的成功概率就越大。所以Kaka[5]認(rèn)為，以企業(yè)家素質(zhì)資源基礎(chǔ)的力競爭戰(zhàn)略公司生存和發(fā)展的決定素。相同的國內(nèi)學(xué)者同發(fā)現(xiàn)高管的背景特征會公司績效產(chǎn)明顯的影響朱治龍和王麗[6]發(fā)現(xiàn)上市公司經(jīng)營者個性特征與公司經(jīng)營業(yè)績之間存在一定邏輯關(guān)系以在這種邏輯系背后的還存在深層次原因。余國新等[7]也發(fā)現(xiàn)中小板高新技術(shù)行業(yè)上市公司高管背景特征與經(jīng)營績效間存在相關(guān)性，高管背特征會影響司經(jīng)營績效可以看出，高管的背景征對企業(yè)績產(chǎn)生了重要響。而與以往相關(guān)研究同的是，本重點關(guān)注的高管的教育背景，因為著近年來科技術(shù)進步的展，科技對于公司發(fā)展公司績效產(chǎn)的作用越來重要，而作為公司領(lǐng)導(dǎo)的高管團隊一方面其自的相關(guān)專業(yè)知識的掌握度會影響公專業(yè)化發(fā)展趨勢，另一方面其管理力的提升也公司長遠(yuǎn)發(fā)具有相應(yīng)的指導(dǎo)作用，對這些產(chǎn)生用的便取決高管的教育程度。同時與以為相關(guān)究利用主板場數(shù)據(jù)不同的是，本文用創(chuàng)業(yè)板上公司數(shù)據(jù)進檢驗，由于創(chuàng)業(yè)板上市司多以高科公司為主，且創(chuàng)業(yè)板上市公司均為小規(guī)模的私企業(yè)，高管隊的對于企業(yè)績效生影響便為要，因利創(chuàng)業(yè)板市一、引言上市公司高層管理者(以下簡稱“高管”)是負(fù)責(zé)和實施公司戰(zhàn)的關(guān)鍵管理員，在公司個戰(zhàn)略管理過程中發(fā)揮著決定性的作用。對于上市公司高管而言，由于其要負(fù)責(zé)整個司的戰(zhàn)略和動，需要有明確的公司標(biāo)及發(fā)展方，需要及時理對公司績效產(chǎn)生重大響的各類事，因此高管有很大的自主決策權(quán)，高管做出的身決策便是據(jù)自己的經(jīng)驗、專業(yè)技等對公司機和風(fēng)險評判以形成自身對公司戰(zhàn)略動的理解。以，在眾多響企業(yè)經(jīng)營績效的因素，一個非常要的變量是業(yè)管理者在經(jīng)營管理過程中所表現(xiàn)出來的領(lǐng)導(dǎo)作用[1]。因此公司高管需具相應(yīng)的劃力織能指能、協(xié)調(diào)能力及制能力等，這些能力的備則是高管教育經(jīng)與際經(jīng)驗歷合的共體。學(xué)者們已經(jīng)意到高管的景特征會對司的績效產(chǎn)生響ihanieta[2發(fā)現(xiàn)高團受教育平程度越高，隊獲得的有信息也會越，因而越有可能制有于公司展戰(zhàn)略Frrista[3]也發(fā)現(xiàn)高管團隊人特征對公司事一系列競戰(zhàn)略會產(chǎn)生影響異質(zhì)高的團更向于首采進攻型略。收稿日期：201?6?17；修回日期201?08?作者簡介林勇(91?)男貴州遵義人經(jīng)濟學(xué)博士重慶大學(xué)高等教育研究所副教授主要研究方向制度轉(zhuǎn)型與經(jīng)濟增長周妍巧(187?，女，重慶潼南人，重慶大學(xué)高等教育研究所碩士研究生，主要研究方向：教育與經(jīng)濟關(guān)系.61第5期林勇，周妍巧：高層管理者的教育背景與公司績效——基于創(chuàng)業(yè)板數(shù)據(jù)的實證檢驗公司數(shù)據(jù)進檢驗，可以好的分析高團隊的教育背景是會61第5期林勇，周妍巧：高層管理者的教育背景與公司績效——基于創(chuàng)業(yè)板數(shù)據(jù)的實證檢驗公司數(shù)據(jù)進檢驗，可以好的分析高團隊的教育背景是會公司績產(chǎn)影響。理者的處事念存在趨同。所以對董長和總經(jīng)理而言，專業(yè)識的具備有于他們明確司的發(fā)展目標(biāo)以及公司處行業(yè)內(nèi)的展情況，有于公司具有更加明確的向。由于創(chuàng)板上市公司多為高科技類型的公司這些公司的事長和總經(jīng)具有相應(yīng)的專業(yè)知識就加重要。具專業(yè)知識背的董事長和總經(jīng)理，在用社會網(wǎng)絡(luò)公司知識或術(shù)等異質(zhì)性資源進交、整合創(chuàng)和擴展面勢明[1]。相似的，具創(chuàng)新性的企家或戰(zhàn)略決者往往具有科研人和術(shù)專家特[12]因提相應(yīng)的究假設(shè)：假設(shè)3：市公司董事具有公司主業(yè)務(wù)的專業(yè)背，么公司效高。假設(shè)4：市公司總經(jīng)具有公司主業(yè)務(wù)的專業(yè)背，么公司效高。(二)管隊教育景．高管團學(xué)歷背景與董事長和經(jīng)理具備的歷背景相似高管團隊成員的學(xué)總體程度越，那么整個管團隊的認(rèn)知能力，及新生事物及雜信息的搜和處理能力就更強，而愿意接受新想，及適應(yīng)化的能力也更強，所以常學(xué)歷程度高的高管團，一方面在對公司主營務(wù)的開發(fā)運等方面較為極，會積極的抓住適合公司發(fā)展的機會，創(chuàng)造多元化的發(fā)展空間，另一方也會使用先的管理理念管理方法去管理公的常運營以成公司性運作模。另外，對于個管理團隊言，團隊成整體學(xué)歷水平的提一方面可以補個別團隊員的不足，另一方面整團隊水平的升會使得管團隊做出公司日常決策犯錯誤的概降低。對于個高管團隊而言，整體歷背景的提也會使得公在各個環(huán)節(jié)均會具備良的管理人才有利于公司效的提升。因此提相的研究設(shè)：假設(shè)5：市公司高管隊的學(xué)歷水越高，那么公績越高。．高管團海外學(xué)經(jīng)背景高管團隊中具有海外求或海外深造歷背景的管理者，會是對高管隊的一個有的補充。有海外學(xué)習(xí)經(jīng)的管理者多具有較為寬的視野，有利于整個管團隊開拓視，對于管理隊做出的經(jīng)營決策可以供有益的幫。有海外學(xué)經(jīng)歷的管理者也會引進外先進的專技術(shù)和管理法，會提供公司整體的員素質(zhì)，對司的持續(xù)發(fā)能夠產(chǎn)生良性的影響，也會提高企業(yè)的經(jīng)營績效。Sabhara[13]便發(fā)現(xiàn)高管員的海外學(xué)經(jīng)歷越豐富公司進行國二、理論分析與研究假設(shè)根公司上市高級管人是指公司管理層中擔(dān)重要職務(wù)、責(zé)公司經(jīng)營理、掌握公司重要信息人員，主要括經(jīng)理、副理、財務(wù)負(fù)責(zé)人，上市司董事會秘和公司章程定的其他人員。一方面整個高管團需要對公司常事項等事務(wù)進行管理另一方面，為高管團隊領(lǐng)導(dǎo)者，董事長及總經(jīng)更需要在關(guān)時刻對于公重大事項做出相應(yīng)決策所以，本文分別對上市司董事長和總經(jīng)理的教背景及整個管團隊的教背景進行分析。(一)事及總經(jīng)教背景．董事長總經(jīng)理歷景董事長作為司最高決策定者，總經(jīng)作為公司日常經(jīng)營動的管理者這兩個人的為決策會直接影響到公的正常運轉(zhuǎn)績效高低。于董事長和總經(jīng)理而言他們的正式育背景會包豐富而又復(fù)雜的信息，一定程度上映了他們的識和技能基礎(chǔ)，進而反了董事長和經(jīng)理的認(rèn)知力，對新生事物及復(fù)雜信息的搜集和處理能力[8]。通常，高學(xué)歷的董事長和經(jīng)理更愿意受新思想，能力適應(yīng)變化，具較的獲取需息的能。另外，從人資本理論的角來看，教作為人力資本成主要來回報率高物質(zhì)資的，所以教育程越高意味著力資本投資本越高，也就要求更高的回報來達到成本和收益平衡[9]。那么教育程度越高董事長和總理，其追求司高績效的欲望也就越，而他們的識程度也允其可以從容應(yīng)付公司各經(jīng)營情況，提升公司績。因此提出相應(yīng)的究設(shè)：假設(shè)1：市公司董事學(xué)歷越高，么公司績效越。假設(shè)2：市公司總經(jīng)學(xué)歷越高，么公司績效越。．董事長總經(jīng)理業(yè)景教育專業(yè)與人的專業(yè)技緊密相關(guān)，定了企業(yè)家認(rèn)的礎(chǔ)和結(jié)平[10]現(xiàn)果要求群具有不同專背景的管理員，從整個司的角度出發(fā)討論同一題時，他們要的出發(fā)點是先考慮自己部門的行和目標(biāo)，職部門及工作歷相似的管62中南大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版)第17卷際化運作而升績效的成性也越大。對于上市公司而言，他也更加愿意任有海外求經(jīng)歷的管理者[14]。62中南大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版)第17卷際化運作而升績效的成性也越大。對于上市公司而言，他也更加愿意任有海外求經(jīng)歷的管理者[14]。近年來，隨中國上市公管理水平的升，以及有海外學(xué)經(jīng)歷人士數(shù)的增加，越越多上市公司的管理團中增加了有外學(xué)習(xí)經(jīng)歷管理者。這些管理者在外接受過較良好的教育可以帶回比較先進的經(jīng)管理理念，公司可以融國際化的競爭[15]以升公司效因此提相的研究設(shè)：假設(shè)6：市公司高管隊中包含具海外教育背景，么公司效高。量。資產(chǎn)規(guī)Size)上市年末資總并對其取自然數(shù)。資產(chǎn)負(fù)債率Deb)：上市公司年末總負(fù)債與總資產(chǎn)比值。為控制高管其他特征對上市公司績效產(chǎn)生的影響文還入高管隊股量的量為控制量。高管團隊持股(a)：以上市公司高管團隊成員年末持股總額衡，對其取然數(shù)。．檢驗?zāi)Ｐ透鶕?jù)本文研目的，以及計的指標(biāo)體，本文構(gòu)建相應(yīng)的歸模型，以驗高管教育景對公司績效的影，體為：ROA=αCEME)+α2Size+α3Debt+α4Share+C+ε()三、研究設(shè)計一)指系與檢模型．被解釋量衡量公司績的指標(biāo)有很，本文從會指標(biāo)的視角，用總資產(chǎn)報酬率(A)的指標(biāo)衡量上市公司的經(jīng)營績，OA=潤總/賬面總資。．解釋變量董事長學(xué)歷背景及學(xué)習(xí)經(jīng)歷(CE)：根據(jù)上市公司董事長學(xué)進行衡，體學(xué)歷為6個等級即博士后、博、碩士、大本科、大學(xué)科即其他，并且分值6至1?？偨?jīng)理歷景及學(xué)經(jīng)(ME據(jù)市公司總經(jīng)理的學(xué)進行衡量，體賦值與對事長學(xué)歷的變量賦相。董事長專業(yè)背景(S)：根據(jù)董事長是否有過上市公司主營業(yè)涉及的專業(yè)識的學(xué)習(xí)，及從事過上市公司主營務(wù)所涉及的業(yè)工作背景衡量，若具有相應(yīng)背，則S=否則S=?？偨?jīng)理業(yè)景(S)衡方法與量S同，若總經(jīng)具相應(yīng)的景則S=，則S=。高管團學(xué)背景及習(xí)歷(EE)根高管團隊的學(xué)背進行衡，值標(biāo)準(zhǔn)量CE同，計算標(biāo)為高管團所人員學(xué)值均值。高管團隊海外背景(E)：根據(jù)高管團隊內(nèi)是否有團隊成員有海外求學(xué)景進行衡量若有海外求學(xué)背景團成員則E=1，則O=。．控制變量為控制其他務(wù)因素對公績效產(chǎn)生的響，本文加入資產(chǎn)規(guī)模和資產(chǎn)負(fù)債率兩個變量作為控制變ROA=αCSMS)+αSize+αDebt+αShare+C+ε1234()ROA=α1ETE+α2Size+α3Debt+α4Share+C+ε()ROA=α1ETO+α2Size+α3Debt+α4Share+C+ε4)上述實證模型中，α為各模型的待檢驗系數(shù)，C為截距，ε為殘差項檢方法為板據(jù)的OLS檢驗，據(jù)析軟為Eiws7.0。(二)據(jù)209年10月23創(chuàng)板舉行板式，0月0日業(yè)市場正開交易創(chuàng)上市公大多從事高科技務(wù)，具有較的成長性，很大的成長空間，所以司高管的個行為對公司決策會產(chǎn)生極其重要的用，因此本選取29創(chuàng)業(yè)板所有上市公司為本。在初選本基礎(chǔ)上，文依據(jù)以下原則進行樣處理：①剔金融行業(yè)公樣本；②剔除特殊的ST司本；③除本期間缺失數(shù)據(jù)且無法充的公司樣。最終本文到9年14家創(chuàng)業(yè)上市公司樣。本文樣本據(jù)來源為銳思金融據(jù)()。四、實證分析一)描統(tǒng)計研究設(shè)計中涉及的各變量描述性統(tǒng)計結(jié)果(見表1。ROA為7，位數(shù)為05，總體創(chuàng)業(yè)63第5期林勇，周妍巧：高層管理者的教育背景與公司績效——基于創(chuàng)業(yè)板數(shù)據(jù)的實證檢驗業(yè)板上市公高管的持股量較大，這創(chuàng)業(yè)板上市公司的國性質(zhì)有。(二)關(guān)檢驗為避免可能在的多重共性問題，本對各變量進行pmn相關(guān)驗檢結(jié)列為表263第5期林勇，周妍巧：高層管理者的教育背景與公司績效——基于創(chuàng)業(yè)板數(shù)據(jù)的實證檢驗業(yè)板上市公高管的持股量較大，這創(chuàng)業(yè)板上市公司的國性質(zhì)有。(二)關(guān)檢驗為避免可能在的多重共性問題，本對各變量進行pmn相關(guān)驗檢結(jié)列為表2表2的驗果來看被釋變量解變量及制變量間的相系數(shù)并不高尤其是解釋量和控制變量間的關(guān)數(shù)本在00以以認(rèn)為變量間的共線問題較弱，量間不存在重共線性，使得實結(jié)可信。(三)證表3列各驗?zāi)Ｐ蛯崣z驗結(jié)?；貧w結(jié)果的F檢值來看所回歸模均以通過%顯著水平的F檢驗表解釋變實值與預(yù)值的分布沒有著差異，而各模型擬合果較好。而各模的R2最低為02最高為04均值為03，說明創(chuàng)板市公司高教育背可在3.2的程度上解釋司績效。因各回歸模型有較強解釋力，回結(jié)可信。具體到各變而言，從董長和總經(jīng)理學(xué)歷背景來CE與ME的系均為是CE為通常規(guī)置信平的顯著檢，而ME可通過常置信水平上的顯著性檢驗，置信水平為%，這說明董事長的學(xué)歷景對公司績產(chǎn)生的影響不確定，而總經(jīng)理的學(xué)背景可以對司績效產(chǎn)生著的正向影響是因總經(jīng)理要管理公日運營，總經(jīng)理的個行為會對公績效產(chǎn)生更著影響。從董事長總理的專背來看，樣，CS與的系數(shù)為，而CS也能通過規(guī)信水平的顯著性驗但MS可以過0%規(guī)信水平的顯著性檢驗同樣說明董長的專業(yè)背對公司績效產(chǎn)生的響不確定但總經(jīng)理專背景可對表1描述性統(tǒng)計均值中位數(shù)標(biāo)準(zhǔn)差最大值最小值ROACEMECSMSEEEOSizeDebtShae1.131板上市公司盈利能力較，利潤總額高，說明創(chuàng)業(yè)板上公的總體營況良好變量中CE均值與位分別為和300E均值與位數(shù)為329和300明業(yè)板上公董事長總經(jīng)理的學(xué)歷平在碩士學(xué)和博士學(xué)位，而擁有碩士學(xué)位居；CS值為055MS值為1，說明在業(yè)上市公中有5.5的事長具相應(yīng)的專背01%的經(jīng)理具相的專業(yè)景，而具有專業(yè)景的總經(jīng)理例高于具有業(yè)背景的董事長比例，是因為總經(jīng)需要負(fù)責(zé)公日常運作，總經(jīng)理具有應(yīng)的專業(yè)背更加有利于司的發(fā)展；ETE值為318同樣板上市司管團隊學(xué)歷均值水平在博士和碩士學(xué)歷之間；EO均值為024樣內(nèi)僅有54上市公的管團隊有有海外求經(jīng)的團隊員控制變中Size均為1.20，樣板內(nèi)創(chuàng)業(yè)板上市公司的資產(chǎn)規(guī)模均值為4億元左右，創(chuàng)業(yè)板上市公司的資產(chǎn)規(guī)模并不大；Debt均值為01，樣板內(nèi)創(chuàng)業(yè)板上市公司的總負(fù)債占據(jù)總資產(chǎn)三左右Sae均值為1.924，板內(nèi)創(chuàng)表2Spearman相關(guān)性檢驗結(jié)果ROACEMECSMSETEEOSizeDebtShaeROACEMECSMSEEEOSizeDebtShae1??????1?1??1????1???10.10??1?1??1?164中南大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版)第17卷表3回歸檢驗結(jié)果(1)(2)(3)(4)(5)(6)CE(0.006)ME0.014**(0.007)CS(0.014)MS0.010*(0.005)EE0.013*(0.010)EO0.040*(0.024)0.076***0.231***?1.862***15.560***SizeDebtSha64中南大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版)第17卷表3回歸檢驗結(jié)果(1)(2)(3)(4)(5)(6)CE(0.006)ME0.014**(0.007)CS(0.014)MS0.010*(0.005)EE0.013*(0.010)EO0.040*(0.024)0.076***0.231***?1.862***15.560***SizeDebtShaeCR2F-statistc0.074***?0.097**1.715***16.025***0.075***?0.102**1.753***17.160***0.076***?0.093**?1.740***15.638***0.077***?0.094**?1.732***15.723***?0.074***?0.097**?1.739***15.930***注：**、*和*別表示在1%、5和10%置信水平通過顯著性檢驗，括號內(nèi)為各系數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)誤差值。公司績效產(chǎn)明顯的影響而從高管團的教育背景來看量TE系數(shù)正也可過常規(guī)信水平上的顯著檢驗，說明管團隊成員學(xué)歷水平越高么公績效程也越高變量O的系也為正，同樣以通過常規(guī)信水平上的著性檢驗，說明有海外學(xué)經(jīng)歷的高人員的加入是對高管團隊的一個有補充，這種充有益于高團隊擴充視野，對于管團隊做出的營決策可以供有益的幫助。關(guān)于控變資產(chǎn)模Sze)對司效產(chǎn)生了顯著的正向響，規(guī)模越的公司的績程度越高；資產(chǎn)負(fù)債率(Deb)對公司績效產(chǎn)生了顯著的負(fù)向影響，負(fù)債率低的公司的效程度越高而高管持股變量he)公司績的響并不定。(四)健檢驗為了檢驗上結(jié)論的可靠，本文進行相應(yīng)的穩(wěn)健性測試根據(jù)已有研，本文利用量上市公司市場績的場指標(biāo)obQ替OA進行相實證檢驗，所得果與前文結(jié)相似。另外由于本文樣本為面數(shù)本文一利用加最二乘(S)進行實證檢，所得結(jié)果樣未發(fā)生實性變化。因此可以為文結(jié)論比穩(wěn)健的。五、結(jié)論本文在制關(guān)變量以29年4家創(chuàng)業(yè)板非金融行業(yè)市公司的面數(shù)據(jù)，應(yīng)用系列回歸方程，檢驗上公司董事長總經(jīng)理教育景及高管團隊教育背景公司績效的系。研究發(fā)：①創(chuàng)業(yè)板上市公司董長的學(xué)歷背和專業(yè)背景公司績效的影響并不確；②創(chuàng)業(yè)板市公司總經(jīng)的學(xué)歷背景和專業(yè)背景公司績效會生顯著的正影響；③創(chuàng)業(yè)板上市公高管團隊的體學(xué)歷背景公司績效會產(chǎn)生顯著的向影響；④業(yè)板上市公高管團隊的海外學(xué)經(jīng)也會對司效產(chǎn)生著正向影。通過本文研結(jié)論來看，市公司高管教育背景，尤其是經(jīng)理的教育景對公司績產(chǎn)生了極其重要的作用高管的個人景因影響到做出的決策而影響公司效，所以一擁有良好教背景的公司高管，對公十分重要。是仍需看到是，公司在擴張過程中僅應(yīng)關(guān)注擴的量，更應(yīng)注擴張的質(zhì)[16]從實驗的視來目創(chuàng)業(yè)上市公的數(shù)量較少，么隨著創(chuàng)業(yè)時間的推移上市公司數(shù)65第5期林勇，周妍巧：高層管理者的教育背景與公司績效——基于創(chuàng)業(yè)板數(shù)據(jù)的實證檢驗?zāi)康脑龆?，及高管在公任期的推移高管的教育背景對公司效會產(chǎn)生什樣的影響，是進一步研究和關(guān)的點。性實證研究[J].財經(jīng)理論65第5期林勇，周妍巧：高層管理者的教育背景與公司績效——基于創(chuàng)業(yè)板數(shù)據(jù)的實證檢驗?zāi)康脑龆?，及高管在公任期的推移高管的教育背景對公司效會產(chǎn)生什樣的影響，是進一步研究和關(guān)的點。性實證研究[J].財經(jīng)理論與實踐,2004(3):46?50.余國新,程靜,張建紅.中小板高新技術(shù)行業(yè)上市公司高管背景特征與經(jīng)營績效關(guān)系的研究[J].科技管理研究,2010(1):177?13.陳傳明,孫俊華.企業(yè)家人口背景特征與多元化戰(zhàn)略選擇[J].管理世界,2008(5):124?133.汪金龍,李創(chuàng)霏.高管人力資本高管報酬和公司績效關(guān)系的實證研究[J].經(jīng)濟管理,2007(24):33?38.張平.高層管理團隊異質(zhì)性與企業(yè)績效關(guān)系研究[J].管理評論,2006(5):54?60.NonakaI,andNKonno.TheCnceptof“Ba”:uildingaFoundatinforKowledgeCreation[J].CaliforniaManageentReview,1998(40):1?15.李華晶,張玉利.高管團隊特征與企業(yè)創(chuàng)新關(guān)系的實證研究——以科技型中小企業(yè)為例[J].商業(yè)經(jīng)濟與管理,2006(5):9?13.NorburnD.Copanydirectorsandindustryperforance[J].StrategicManageentJournal,1986(7):1l0?117.趙紅英,戚嘯艷,李晶,胡漢輝.我國民營上市公司并購行為對財務(wù)績效影響的實證研究[J].中南大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版),2008(1):89?94.[7][8]參考文：[9]何韌,王維誠,王軍.管理者背景與企業(yè)績效:基于中國經(jīng)驗的實證研究[J].財貿(mào)研究,2010(1):109?118.TihanyiL,EllstrandAE,DailyCM,etal.Copositionofhetopanageentteamandfirmiternationaldiversifcation[J].JournalofManageent,2000,26:1157?117.FerrisStephenP,MuraliJagannthan,andAdamCPritchard.TooBusytoMindtheBusinessMonitoringbydirectorswithultipleboardappointents[J].JournalofFinance,2003,58:1087?112.SabharaRB.Foreignexperienceoftopanagementteasandinternationaldiversificationstategiesofusultinationalcopanies[J].StrategicManagementJournal,196,17(9):739?76.Kakati,M