文檔：布雷頓森林體系

布雷頓森林體系1．布雷頓森林體系建立的歷史背景

第二次世界大戰(zhàn)以后，世界政治、經(jīng)濟(jì)格局發(fā)生了重大變化，建立一個(gè)世界統(tǒng)一的貨幣匯率體系迫在眉睫。經(jīng)過兩次世界大戰(zhàn)，美國(guó)取代了英國(guó)在全球長(zhǎng)期的首富地位，成為世界的政治、經(jīng)濟(jì)霸主。西歐國(guó)家曾經(jīng)是國(guó)際政治、經(jīng)濟(jì)中的主宰力量，現(xiàn)在已淪為二三等國(guó)家。在歐洲和日本忙于清理戰(zhàn)爭(zhēng)的廢墟瓦礫的時(shí)候，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)影響則在進(jìn)一步擴(kuò)大。它一方面擔(dān)負(fù)起援建盟國(guó)的任務(wù)，另一方面又乘機(jī)擴(kuò)展它的世界霸權(quán)。這些任務(wù)當(dāng)然牽涉到巨額資金在國(guó)際范圍內(nèi)的流動(dòng)。于是，美國(guó)作為西方世界的霸主，迫切需要建立一個(gè)世界統(tǒng)一的貨幣匯率體系以便于外匯的流通和結(jié)算。另外，第二次世界大戰(zhàn)既嚴(yán)重地破壞了社會(huì)生產(chǎn)力，又對(duì)戰(zhàn)后社會(huì)生產(chǎn)力的迅速發(fā)展產(chǎn)生了巨大影響。戰(zhàn)爭(zhēng)破壞帶來了固定資本的大規(guī)模更新和擴(kuò)大。戰(zhàn)時(shí)發(fā)展起來的軍事工業(yè)也大批轉(zhuǎn)入民用工業(yè)，為整個(gè)工業(yè)帶來了新技術(shù)、新工藝、新設(shè)備和新材料，許多新興工業(yè)部門應(yīng)運(yùn)而生。資本主義世界出現(xiàn)了一個(gè)比歷史上工業(yè)革命更為廣泛深刻的科技革命。在這一背景之下，世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系更為緊密了，國(guó)際資本的流動(dòng)也迅速增加。這也是迫切需要建立一個(gè)統(tǒng)一的貨幣匯率體系的原因之一。同時(shí)，20世紀(jì)30年代經(jīng)濟(jì)與社會(huì)的動(dòng)蕩以及兩次世界大戰(zhàn)的教訓(xùn)，給40年代的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政治家們留下了深刻的影響。他們總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，決心要建立一個(gè)新的貨幣匯率體系，以避免經(jīng)濟(jì)混亂和減少大蕭條的影響。為構(gòu)建一個(gè)新的國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序，1944年7月，美、英、蘇、法等44個(gè)國(guó)家的代表在美國(guó)新罕布什爾州布雷頓森林舉行“聯(lián)合國(guó)貨幣金融會(huì)議”，又稱“布雷頓森林會(huì)議”，討論重建國(guó)際貨幣制度。根據(jù)這個(gè)會(huì)議上通過的《國(guó)際貨幣基金組織協(xié)定》，產(chǎn)生了以美元為中心的國(guó)際貨幣制度，因此被稱為布雷頓森林體系，并根據(jù)會(huì)議協(xié)議條款產(chǎn)生了維持布雷頓森林制度運(yùn)行的機(jī)構(gòu)──國(guó)際貨幣基金組織（IMF）。2．布雷頓森林體系的基本內(nèi)容第一，美元與黃金掛鉤。規(guī)定1盎司黃金＝35美元的官定價(jià)格，每一美元的含金量為0．888671克黃金，以黃金為價(jià)值基礎(chǔ)，各國(guó)政府或中央銀行可用美元按官價(jià)向美國(guó)兌換黃金，即美元黃金本位制。其形成的原因在于：二次大戰(zhàn)后，在國(guó)際貿(mào)易中的大部分交易都用美元結(jié)算；在外匯市場(chǎng)上，美元是主要貨幣；在國(guó)際資本市場(chǎng)上，美元債券的發(fā)行占了絕大部分；各國(guó)央行持有的外匯儲(chǔ)備，也主要是美元；50年代美國(guó)國(guó)內(nèi)通脹率不高，物價(jià)穩(wěn)定，儲(chǔ)存美元不致貶值，還有利息收入。所以，儲(chǔ)存美元比儲(chǔ)存黃金有利。第二，其他國(guó)家的貨幣與美元掛鉤。把美元的含金量作為各國(guó)規(guī)定貨幣平價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)，各國(guó)貨幣與美元的匯率可按各國(guó)貨幣含金量與美元含金量之比來確定，這稱為法定匯率。例如，1946年一英鎊的含金量為3．58134克，一美元的含金量為0．888671克，則英鎊和美元的含金量之比1英鎊＝4．03美元就是法定匯率。第三，實(shí)行可調(diào)整的固定匯率制。即其他貨幣與美元保持的匯率，間接與黃金建立聯(lián)系，進(jìn)而決定各成員國(guó)貨幣與美元的匯率，如發(fā)生波動(dòng)，不能超過平價(jià)的±1％。如果超過1%的波動(dòng)幅度，除美國(guó)外，每一會(huì)員國(guó)的央行均有義務(wù)在外匯市場(chǎng)買賣美元和本國(guó)貨幣，以維持各國(guó)貨幣同美元匯率的穩(wěn)定。但在出現(xiàn)國(guó)際收支基本不平衡時(shí)，經(jīng)IMF批準(zhǔn)可以進(jìn)行匯率調(diào)整，而不必緊縮或膨脹國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，所以叫可調(diào)整的固定匯率制。第四，通過IMF調(diào)節(jié)國(guó)際收支。如果會(huì)員國(guó)出現(xiàn)國(guó)際收支逆差，可向國(guó)際貨幣基金組織申請(qǐng)取得貸款來進(jìn)行調(diào)節(jié)，但貸款是有條件的，貸款的資金來源是會(huì)員國(guó)向國(guó)際貨幣基金組織交納的份額，貸款的數(shù)量也與份額的大小有聯(lián)系。由此可見，布雷頓森林體系主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面：第一，美元與黃金直接掛鉤；第二，其他會(huì)員國(guó)貨幣與美元掛鉤，即同美元保持固定匯率關(guān)系。布雷頓森林體系實(shí)際上是一種國(guó)際金匯兌本位制，又稱美元－黃金本位制。它使美元在戰(zhàn)后國(guó)際貨幣體系中處于中心地位，美元成了黃金的“等價(jià)物”，各國(guó)貨幣只有通過美元才能同黃金發(fā)生關(guān)系。從此，美元就成了國(guó)際清算的支付手段和各國(guó)的主要儲(chǔ)備貨幣。

3．布雷頓森林體系的歷史作用第一，布雷頓森林體系的形成，暫時(shí)結(jié)束了戰(zhàn)前貨幣金融領(lǐng)域里的混亂局面,維持了戰(zhàn)后世界貨幣體系的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。固定匯率制是布雷頓森林體系的支柱之一，但它不同于金本位下匯率的相對(duì)穩(wěn)定。在典型的金本位下，金幣不僅本身具有一定的含金量，可以自由鑄造，而且黃金可以自由輸出輸入，所以匯價(jià)的波動(dòng)受到黃金點(diǎn)制約，波動(dòng)界限是狹隘的。第一次世界大戰(zhàn)后，各國(guó)通貨膨脹嚴(yán)重，金市的自由兌換和黃金的自由移動(dòng)受到阻礙，金本位制陷入嚴(yán)重危機(jī)。1929~1933年的資本主義世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)引起了貨幣制度危機(jī)，導(dǎo)致金本位制崩潰，使世界的貨幣金融關(guān)系失去了統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和基礎(chǔ)，它是世界貨幣體系的第一次危機(jī)。各國(guó)先后組成了相互對(duì)立的貨幣集團(tuán)，加強(qiáng)外匯管制，實(shí)行外匯傾銷，進(jìn)行激烈的貨幣戰(zhàn)，國(guó)際貨幣金融關(guān)系呈現(xiàn)出一片混亂局面。而以美元為中心的布雷頓森林體系的建立，則使國(guó)際貨幣金融關(guān)系又有了統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和基礎(chǔ)，混亂局面暫時(shí)得以穩(wěn)定。第二，布雷頓森林體系的形成，在相對(duì)穩(wěn)定的情況下擴(kuò)大了世界貿(mào)易。美國(guó)以其豐富的黃金儲(chǔ)備為背景，通過贈(zèng)與、信貸、購(gòu)買外國(guó)商品和勞務(wù)等形式，向世界散發(fā)了大量美元，客觀上起到擴(kuò)大世界購(gòu)買力的作用。同時(shí)，固定匯率制在很大程度上消除了由于匯率波動(dòng)而引起的動(dòng)蕩，在一定程度上穩(wěn)定了主要國(guó)家的貨幣匯率，這有利于國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計(jì)，世界出口貿(mào)易總額年平均增長(zhǎng)率，1948~1960年為6．8%,1960~1965年為7．9%，1965~1970年為11％;世界出口貿(mào)易年平均增長(zhǎng)率，1948~1976年為7．7%，而戰(zhàn)前的1913~1938年，平均每年只增長(zhǎng)0．7%。國(guó)際貨幣基金組織要求成員國(guó)取消外匯管制，也有利于國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際金融的發(fā)展，因?yàn)樗梢允箛?guó)際貿(mào)易和國(guó)際金融在實(shí)務(wù)中減少許多干擾或障礙。第三，布雷頓森林體系形成后，國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行的活動(dòng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)和發(fā)展起了一定的積極作用。一方面，國(guó)際貨幣基金組織提供的短期貸款暫時(shí)緩和了國(guó)際收支危機(jī)。戰(zhàn)后初期，許多國(guó)家由于黃金外匯儲(chǔ)備枯竭，紛紛實(shí)行貨幣貶值，造成國(guó)際收支困難，而國(guó)際貨幣基金組織的貸款不同程度地解決了這一難題。1947~1969年，國(guó)際貨幣基金組織貸款總額為202億特別提款權(quán)。另一方面，世界銀行提供和組織的長(zhǎng)期貸款和投資不同程度地解決了會(huì)員國(guó)戰(zhàn)后恢復(fù)和發(fā)展經(jīng)濟(jì)的資金需要。世界銀行成立初期，貸款也主要集中于歐洲國(guó)家，總數(shù)約5億美元。后來，世界銀行的貸款方向主要轉(zhuǎn)向發(fā)展中國(guó)家，以解決開發(fā)資金的需要。此外，國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行在提供技術(shù)援助，建立國(guó)際經(jīng)濟(jì)貨幣的研究資料以及交換資料情報(bào)等方面對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)與發(fā)展也起到了一定作用。

4．布雷頓森林體系的缺陷及其崩潰美國(guó)對(duì)布雷頓森林體系有兩個(gè)基本的責(zé)任：第一，要保證美國(guó)按固定官價(jià)兌換黃金，維持各國(guó)對(duì)美元的信心；第二，要提供足夠的國(guó)際清償力即美元。然而信心和清償力是有矛盾的，美元供應(yīng)太多就會(huì)有不能兌換黃金的危險(xiǎn)，從而發(fā)生信心問題；而美元太少則又會(huì)發(fā)生清償力不足的問題，即：“特里芬難題”。它表明要滿足世界經(jīng)濟(jì)和國(guó)際貿(mào)易增長(zhǎng)的需要，國(guó)際儲(chǔ)備必須有相應(yīng)的增長(zhǎng)，而這必須由儲(chǔ)備貨幣的供應(yīng)國(guó)──美國(guó)的國(guó)際收支赤字才行。但是各國(guó)手中持有的美元數(shù)量越多，則對(duì)美元與黃金之間的兌換關(guān)系越缺乏信心，并且越要將美元兌換成黃金。這個(gè)矛盾終將使布雷頓森林體系無法維持。20世紀(jì)60年代，美國(guó)國(guó)際收支存在逆差，各國(guó)信心下降，大規(guī)模拋售美元，搶購(gòu)黃金。但美國(guó)的短