2021年湖南省懷化市中級會計職稱財務(wù)管理重點匯總（含答案）

2021年湖南省懷化市中級會計職稱財務(wù)管理重點匯總（含答案）學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.將企業(yè)投資區(qū)分為發(fā)展性投資與維持性投資所依據(jù)的分類標(biāo)志是()。

A.投資活動與企業(yè)本身的生產(chǎn)經(jīng)營活動的關(guān)系

B.投資對象的存在形態(tài)和性質(zhì)

C.投資活動對企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營前景的影響

D.投資項目之問的相互關(guān)聯(lián)關(guān)系

2.某投資者購買A公司股票，并且準(zhǔn)備長期持有，要求的最低收益率為11%，該公司本年的股利為0.6元/股，預(yù)計未來股利年增長率為5%，則該股票的內(nèi)在價值是()元/股。A.10.0B.10.5C.11.5D.12.0

3.在各種股利理論中，代理理論認(rèn)為理想的股利政策應(yīng)當(dāng)使（）。

A.代理成本和股權(quán)資本成本之和達到最小值

B.代理成本和內(nèi)部融資成本之和達到最小值

C.代理成本和外部融資成本之和達到最小值

D.代理成本和加權(quán)平均資本成本之和達到最小值

4.

第

19

題

下列有關(guān)企業(yè)價值最大化目標(biāo)的具體內(nèi)容中不正確的是（）。

A.強調(diào)盡可能降低風(fēng)險B.強調(diào)股東的首要地位C.加強對企業(yè)代理人的監(jiān)督和控制D.保持與政府部門的良好關(guān)系

5.對于項目投資而言，下列說法不正確的是()。

A.計算期=建設(shè)期+運營期

B.運營期=試產(chǎn)期+達產(chǎn)期

C.達產(chǎn)期是指從投產(chǎn)至達到設(shè)計預(yù)期水平后的時間

D.從投產(chǎn)日到終結(jié)點之間的時間間隔稱為運營期

6.

第

3

題

下列（）會導(dǎo)致直接人工工資率差異的產(chǎn)生。

7.已知經(jīng)營杠桿為2，固定成本為4萬元，利息費用為1萬元，則已獲利息倍數(shù)為()。

A.2B.4C.3D.1

8.

第

8

題

在計算由兩項資產(chǎn)組成的組合收益率的方差時，不需要考慮的因素是（）。

A.單項資產(chǎn)在投資組合中所占比重B.單項資產(chǎn)的β系數(shù)C.單項資產(chǎn)收益率的方差D.兩種資產(chǎn)收益率的協(xié)方差

9.下列預(yù)算中，不直接涉及現(xiàn)金收支的是()。

A.銷售預(yù)算B.產(chǎn)品成本預(yù)算C.直接材料預(yù)算D.銷售與管理費用預(yù)算

10.當(dāng)兩種股票完全負相關(guān)時，把它們合理地組合在一起()。

A.不能分散風(fēng)險B.能分散一部分風(fēng)險C.能適當(dāng)分散風(fēng)險D.能分散全部非系統(tǒng)風(fēng)險

11.通常情況下，企業(yè)持有現(xiàn)金的機會成本()。

A.與現(xiàn)金余額成反比B.與有價證券的利息率成正比C.與持有時間成反比D.是決策的無關(guān)成本

12.企業(yè)上一年的銷售收入為1500萬元，經(jīng)營性資產(chǎn)和經(jīng)營性負債占到銷售收入的比率分別是30%和20%，銷售凈利率為10%，發(fā)放股利60萬元，企業(yè)本年銷售收入將達到2000萬元，并且維持上年的銷售凈利率和股利支付率，則企業(yè)在本年需要新增的籌資額為（）萬元。

A.﹣70B.50C.0D.500

13.

第

22

題

6年分期付款購物，每年年初付款500元，設(shè)銀行利率為l0%，該項分期付款相當(dāng)于現(xiàn)在一次現(xiàn)金支付的購價是（）。

A.2395.50元B.1895.50元C.1934.50元D.2177.50元

14.

第

18

題

某企業(yè)2007年和2008年的銷售凈利率分別為7%和8%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為2次和1．5次，兩年的資產(chǎn)負債率相同，與2007年相比，2008年的凈資產(chǎn)收益率變動趨勢為（）

15.下列關(guān)于每股收益無差別點的決策原則的說法中，不正確的是（）。

A.對于負債和普通股籌資方式來說，當(dāng)預(yù)計邊際貢獻小于每股收益無差別點的邊際貢獻時，應(yīng)選擇財務(wù)杠桿效應(yīng)較小的籌資方式

B.對于負債和普通股籌資方式來說，當(dāng)預(yù)計銷售額小于每股收益無差別點的銷售額時，應(yīng)選擇財務(wù)杠桿效應(yīng)較小的籌資方式

C.對于負債和普通股籌資方式來說，當(dāng)預(yù)計EBIT等于每股收益無差別點的EBIT時，兩種籌資方式均可

D.對于負債和普通股籌資方式來說，當(dāng)預(yù)計新增的EBIT小于每股收益無差別點的EBIT時，應(yīng)選擇財務(wù)杠桿效應(yīng)較小的籌資方式

16.關(guān)于現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期的計算，下列公式正確的是（）。

A.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期+應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期

B.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期+應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期一存貨周轉(zhuǎn)期

C.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期一應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期

D.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期一應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期

17.

第

5

題

將資金劃分為不變資金和變動資金兩部分，并據(jù)此預(yù)測未來資金需要量的方法稱為（）。

A.定性預(yù)測法B.比率預(yù)測法C.成本習(xí)性預(yù)測法D.資金習(xí)性預(yù)測法

18.若某一企業(yè)的經(jīng)營處于保本狀態(tài)(即息稅前利潤為零)時，錯誤的說法是（）。

A.此時銷售額正處于銷售收入線與總成本線的交點

B.此時的經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮小

C.此時的營業(yè)銷售利潤率等于零

D.此時的邊際貢獻等于固定成本

19.與發(fā)行公司債券相比，吸收直接投資的優(yōu)點是（）。

A.資本成本較低B.產(chǎn)權(quán)流動性較強C.能夠提升企業(yè)市場形象D.易于盡快形成生產(chǎn)能力

20.與發(fā)行債券籌資相比，發(fā)行普通股股票籌資的優(yōu)點是()。A.可以降低資本成本B.可以穩(wěn)定公司的控制權(quán)C.可以形成穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)D.可以利用財務(wù)杠桿

21.如果企業(yè)的全部資本中權(quán)益資本占80％，則下列關(guān)于企業(yè)相關(guān)風(fēng)險的敘述正確的是（）。

A.只存在經(jīng)營風(fēng)險B.只存在財務(wù)風(fēng)險C.同時存在經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險D.財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險相互抵銷

22.

第

1

題

某上市公司2008年3月初對外發(fā)布公告稱，將于近期按照每10股派發(fā)現(xiàn)金股利5元進行利潤分配，如果3月20日該公司股票的開盤價為20元，收盤價為21元，則該股票的本期收益率為（）。

A.25%B.23.8%C.2.5%D.2.4%

23.根據(jù)財務(wù)管理理論，按企業(yè)所取得資金的權(quán)益特性不同，可將籌資分為（）

A.直接籌資和間接籌資B.內(nèi)部籌資和外部籌資C.股權(quán)籌資、債務(wù)籌資和衍生工具籌資D.短期籌資和長期籌資

24.已知甲方案投資收益率的期望值為15％，乙方案投資收益率的期望值為12％，兩個方案都存在投資風(fēng)險，比較甲、乙兩方案風(fēng)險大小應(yīng)采用的指標(biāo)是（）。

A.方差B.期望值C.標(biāo)準(zhǔn)差D.標(biāo)準(zhǔn)差率

25.與發(fā)行股票籌資相比，下列屬于融資租賃籌資特點的是（）。

A.財務(wù)風(fēng)險較小B.資本成本負擔(dān)較高C.信息披露成本較高D.形成生產(chǎn)能力較快

二、多選題(20題)26.相對于固定預(yù)算而言，彈性預(yù)算的優(yōu)點有（）

A.預(yù)算成本低B.預(yù)算工作量小C.預(yù)算可比性強D.預(yù)算范圍寬

27.

第

40

題

根據(jù)《擔(dān)保法》的有關(guān)規(guī)定，關(guān)于定金的下列表述正確的有（）。

A.定金是主合同成立的條件B.定金是主合同的擔(dān)保方式C.定金可以以口頭方式約定D.定金以實際交付之日起生效

28.

第

26

題

控制現(xiàn)金支出的有效措施包括（）。

A.推遲支付應(yīng)付款B.采用匯票付款C.加速收款D.合理利用“浮游量

29.

30.構(gòu)成投資組合的證券A和證券B，其標(biāo)準(zhǔn)離差分別為12%和8%，其預(yù)期收益率分別為15%和10%，則下列表述中正確的有()。

A.兩種資產(chǎn)組合的最高預(yù)期收益率為15%

B.兩種資產(chǎn)組合的最低預(yù)期收益率為10%

C.兩種資產(chǎn)組合的最高標(biāo)準(zhǔn)離差為12%

D.兩種資產(chǎn)組合的最低標(biāo)準(zhǔn)離差為8%

31.第

29

題

上市公司進行獲利能力分析時使用的指標(biāo)包括（）。

A.資本收益率B.盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)C.每股收益D.每股股利

32.下列關(guān)于名義利率和實際利率的說法，正確的有（）。

A.實際利率是指包括補償通貨膨脹(包括通貨緊縮）風(fēng)險的利率

B.如果按照短于一年的計息期計算復(fù)利，實際利率高于名義利率

C.名義利率是指剔除通貨膨脹率后儲戶或投資者得到利息回報的真實利率

D.若每年計算一次復(fù)利,實際利率等于名義利率

33.下列可視為永續(xù)年金的例子的有()。

A.零存整取B.存本取息C.利率較高、持續(xù)期限較長的等額定期的系列收支D.整存整取

34.確定企業(yè)資本結(jié)構(gòu)時，()。

A.如果企業(yè)產(chǎn)銷業(yè)務(wù)穩(wěn)定，則可適度增加債務(wù)資本比重

B.若企業(yè)處于初創(chuàng)期，可適度增加債務(wù)資本比重

C.若企業(yè)處于發(fā)展成熟階段，應(yīng)逐步降低債務(wù)資本比重

D.若企業(yè)處于收縮階段，應(yīng)逐步降低債務(wù)資本比重

35.

第

30

題

廠房、機器設(shè)備等固定資產(chǎn)所占用的資金不屬于（）。

A.不變資金B(yǎng).變動資金C.半變動資金D.輔助資金

36.企業(yè)自身的實際情況及所面臨的外部環(huán)境不同，企業(yè)的定價目標(biāo)也多種多樣，主要有（）。

A.實現(xiàn)利潤最大化B.保持或提高市場占有率C.穩(wěn)定價格D.應(yīng)付和避免競爭

37.

第

33

題

下列各項中，可能直接影響企業(yè)凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)的措施有（）。

A．提高營業(yè)凈利率

B．提高資產(chǎn)負債率

C．提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

D．提高流動比率

38.

第

32

題

下列有關(guān)及時生產(chǎn)的存貨系統(tǒng)的說法正確的有（）。

A.只有在使用之前才從供應(yīng)商處進貨，從而將原材料或配件的庫存數(shù)量減少到最小

B.只有在出現(xiàn)需求或接到訂單時才開始生產(chǎn)，從而避免產(chǎn)成品的庫存

C.可以降低庫存成本

D.減少從訂貨到交貨的加工等待時間，提高生產(chǎn)效率

39.凈現(xiàn)值是指在項目計算期內(nèi)，按設(shè)定折現(xiàn)率或基準(zhǔn)收益率計算的各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值的代數(shù)和，計算項目凈現(xiàn)值的方法包括()。

A.公式法B.列表法C.特殊方法D.插入函數(shù)法

40.在項目投資決策中，估算營業(yè)稅金及附加時，需要考慮()。

A.應(yīng)交納的營業(yè)稅B.應(yīng)交納的增值稅C.應(yīng)交納的資源稅D.應(yīng)交納的城市維護建設(shè)稅

41.

第

26

題

股利相關(guān)論認(rèn)為企業(yè)的股利政策會影響到股票價格，它主要包括（）。

A.“在手之鳥”理論B.信號傳遞理論C.代理理論D.所得稅差異理論

42.下列各項中，屬于業(yè)務(wù)預(yù)算的有（）。

A.資本支出預(yù)算B.生產(chǎn)預(yù)算C.管理費用預(yù)算D.銷售預(yù)算

43.

第

30

題

會計系統(tǒng)控制要求（）。

A.制定適合本企業(yè)的會計制度

B.實行會計人員崗位輪換制，充分發(fā)揮會計的監(jiān)督職能

C.規(guī)范會計政策的選用標(biāo)準(zhǔn)和審批程序

D.建立、完善會計檔案保管和會計工作交接辦法

44.

第

29

題

下列有關(guān)財務(wù)考核的說法正確的有（）。

45.作為完整的工業(yè)投資項目，下列各項中，既屬于原始投資，又構(gòu)成項目投資總額的有（）。

A.墊支流動資金B(yǎng).資本化利息C.無形資產(chǎn)投資D.開辦費投資

三、判斷題(10題)46.根據(jù)風(fēng)險與收益均衡的原則，信用貸款利率通常比抵押貸款利率低。（）

A.是B.否

47.

A.是B.否

48.在單價大于單位變動成本的情況下，若單位產(chǎn)品售價與單位變動成本同方向同比例變動，則保本點銷售量不變。（）

A.是B.否

49.作業(yè)成本法按照資源動因?qū)①Y源費用追溯或分配至各項作業(yè)，計算出作業(yè)成本，然后再根據(jù)作業(yè)動因，將作業(yè)成本追溯或分配至各成本對象，最終完成成本計算的過程。（）

A.是B.否

50.股東為防止控制權(quán)稀釋，往往希望公司提高股利支付率。()

A.是B.否

51.股票分割，是指將多股股票合并為一股股票的行為，會提高股票的流通性。（）

A.是B.否

52.

第

37

題

企業(yè)與投資者之間的財務(wù)關(guān)系，主要指企業(yè)以購買股票或直接投資的形式向其他企業(yè)投資所形成的經(jīng)濟關(guān)系。（）

A.是B.否

53.

第

40

題

在影響財務(wù)管理的各種外部環(huán)境中，金融環(huán)境是最為重要的。（）

A.是B.否

54.

第

36

題

我國企業(yè)所得稅法規(guī)定，開發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)品、新工藝發(fā)生的研究開發(fā)費用，可以在計算應(yīng)納稅所得額時如實扣除，但不得超額扣除。

A.是B.否

55.

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.

57.已知戊上市公司現(xiàn)有資本20000萬元，其中：普通股股本7000萬元，長期借款12000萬元，留存收益1000萬元。普通股資本成本(必要報酬率)為10％，長期借款年利率為8％，公司適用的所得稅稅率為25％。公司擬通過再籌資發(fā)展一個投資項目。有關(guān)資料如下：資料一：項目投資額為4000萬元，經(jīng)過逐次測試，得到以下數(shù)據(jù)：當(dāng)設(shè)定折現(xiàn)率為14％和15％時，項目的凈現(xiàn)值分別為9．89萬元和-14．84萬元。資料二：項目所需資金有A、B兩個籌資方案可供選擇。A方案：折價發(fā)行票面年利率為12％、每年付息一次、期限為3年、到期一次還本的公司債券，債券面值為1000元，發(fā)行價格為950元，發(fā)行費用為發(fā)行價格的1％；B方案：增發(fā)普通股。普通股資本成本會增加兩個百分點。資料三：假設(shè)留存收益成本比普通股成本低0．2個百分點。已知：(P／A，10％，3)=2．4869；(P／F，10％，3)=0．7513；(P／A，12％，3)=2．4018；(P／F，12％，3)=0．7118要求：(1)計算項目的內(nèi)含報酬率。(2)分別計算A、B兩個籌資方案的資本成本(計算債券資本成本時考慮時間價值)。(3)計算項目分別采用A、B兩個籌資方案再籌資后，該公司的加權(quán)平均資本成本。(4)根據(jù)籌資后公司的加權(quán)平均資本成本，對項目的籌資方案做出決策。58.B公司目前生產(chǎn)一種產(chǎn)品，該產(chǎn)品的適銷期預(yù)計還有6年，公司計劃6年后停產(chǎn)該產(chǎn)品。生產(chǎn)該產(chǎn)品的設(shè)備已使用5年，比較陳舊，運行成本(人工費、維修費和能源消耗等)和殘次品率較高。目前市場上出現(xiàn)了一種新設(shè)備，其生產(chǎn)能力、生產(chǎn)產(chǎn)品的質(zhì)量與現(xiàn)有設(shè)備相同。設(shè)備雖然購置成本較高，但運行成本較低，并且可以減少存貨占用資金、降低殘次品率。除此以外的其他方面，新設(shè)備與舊設(shè)備沒有顯著差別。B公司正在研究是否應(yīng)將現(xiàn)有舊設(shè)備更換為新設(shè)備，有關(guān)的資料如下(單位：元)：繼續(xù)使用舊設(shè)備

更換新設(shè)備舊設(shè)備

當(dāng)初購買和安裝成本

200000

舊設(shè)備當(dāng)前市值

50000

新設(shè)備購買和安裝成本

300000

稅法規(guī)定折舊年限(年)

10

稅法規(guī)定折舊年限(年)

10

稅法規(guī)定折舊方法

直線法

稅法規(guī)定折舊方法

直線法

稅法規(guī)定殘值率

10％

稅法規(guī)定殘值率

10％

已經(jīng)使用年限(年)

5

運行效率提高減少半成品存貨占用資金

15000

預(yù)計尚可使用年限(年)

6

計劃使用年限(年)

6

預(yù)計6年后殘值變現(xiàn)凈收入

0

預(yù)計6年后殘值變現(xiàn)凈收入

150000

年運行成本(付現(xiàn)成本)

110000

年運行成本(付現(xiàn)成本)

85000

年殘次品成本(付現(xiàn)成本)

8000

年殘次品成本(付現(xiàn)成本)

5000B公司更新設(shè)備投資的資本成本率為10％，所得稅稅率為25％；固定資產(chǎn)的會計折舊政策與稅法有關(guān)規(guī)定相同。要求：(1)計算B公司繼續(xù)使用舊設(shè)備的相關(guān)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值(計算過程及結(jié)果填入給定的表格內(nèi))；繼續(xù)使用舊設(shè)備的現(xiàn)金流量折現(xiàn)項目

現(xiàn)金流量(元)

時問

系數(shù)

現(xiàn)值(元)

喪失的變現(xiàn)收入

喪失的變現(xiàn)損失抵稅

每年稅后運行成本

每年稅后殘次品成本

每年折舊抵稅

殘值變現(xiàn)損失抵稅

合計(2)計算B公司使用新設(shè)備方案的相關(guān)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值(計算過程及結(jié)果填人給定的表格內(nèi))；更新使用舊設(shè)備的現(xiàn)金流量折現(xiàn)項目

現(xiàn)金流量(元)

時間

系數(shù)

現(xiàn)值(元)

新設(shè)備的購買和安裝成本

避免的營運資金投入

每年稅后運行成本

每年稅后殘次品成本

折舊抵稅

殘值變現(xiàn)收入

殘值變現(xiàn)收益納稅

喪失的營運資金收回

合計

(3)判斷應(yīng)否實施更新設(shè)備的方案。

59.單位：萬元

現(xiàn)金230000應(yīng)付賬款30000應(yīng)收賬款300000應(yīng)付費用100000存貨400000長期債券500000(年利率10％)固定資產(chǎn)300000股本(每股面值10元)200000資本公積200000留存收益200000資產(chǎn)合計1230000負債和所有者權(quán)益合計1230000公司的流動資產(chǎn)以及流動負債隨銷售額同比率增減。

資料二：甲公司今年相關(guān)預(yù)測數(shù)據(jù)為：銷售量增長到12000萬件，產(chǎn)品單價、單位變動成本、固定成本總額、銷售凈利率、股利支付率都保持上年水平不變。由于原有生產(chǎn)能力已經(jīng)飽和，需要新增一臺價值154400萬元的生產(chǎn)設(shè)備。

資料三：如果甲公司今年需要從外部籌集資金，有兩個方案可供選擇(不考慮籌資費用)：

方案1：以每股發(fā)行價20元發(fā)行新股。

方案2：按面值發(fā)行債券，債券利率為12%。

要求：

(1)根據(jù)資料一，計算甲公司的下列指標(biāo)：

①上年的邊際貢獻；

②上年的息稅前利潤；

③上年的銷售凈利率；

④上年的股利支付率；

⑤上年每股股利；

⑥今年的經(jīng)營杠桿系數(shù)(利用簡化公式計算，保留兩位小數(shù))。

(2)計算甲公司今年下列指標(biāo)或數(shù)據(jù)：

①息稅前利潤增長率；

②需要籌集的外部資金。

(3)根據(jù)資料三及前兩問的計算結(jié)果，為甲公司完成下列計算：

①計算方案1中需要增發(fā)的普通股股數(shù)；

②計算每股收益無差別點的息稅前利潤；

③利用每股收益無差別點法作出最優(yōu)籌資方案決策，并說明理由。

60.已知：A公司2012年年初負債總額為4000萬元，年初所有者權(quán)益為6000萬元，該年的所有者權(quán)益增長率為150%，年末資產(chǎn)負債率為0．25，平均負債的年均利息率為l0%，全年固定經(jīng)營成本總額為6925萬元，凈利潤為10050萬元，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%，2012年初發(fā)行在外的股數(shù)為10000萬股，2012年3月1日，經(jīng)股東大會決議，以截止2011年末公司總股本為基礎(chǔ)，向全體股東發(fā)放l0%的股票股利，工商注冊登記變更完成后的總股數(shù)為11000萬股。2012年9月30日新發(fā)股票5000萬股。2012年年末的股票市價為5元，2012年的負債總額包括2012年7月1日平價發(fā)行的面值為1000萬元，票面利率為l%，每年年末付息的3年期可轉(zhuǎn)換債券，轉(zhuǎn)換價格為5元／股，債券利息不符合資本化條件，直接計入當(dāng)期損益，假設(shè)企業(yè)沒有其他的稀釋潛在普通股。

要求：根據(jù)上述資料，計算公司的下列指標(biāo)：

(1)2012年年末的所有者權(quán)益總額和負債總額；

(2)2012年的基本每股收益和稀釋每股收益；

(3)2012年年末的每股凈資產(chǎn)、市凈率和市盈率；

(4)計算公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)

(5)預(yù)計2012年的目標(biāo)是使每股收益率提高10%，2012年的銷量至少要提高多少?

參考答案

1.C按投資活動與企業(yè)本身的生產(chǎn)經(jīng)營活動的關(guān)系，企業(yè)投資可以分為直接投資和間接投資；按投資對象的存在形態(tài)和性質(zhì)，企業(yè)投資可以劃分為項目投資和證券投資；按投資項目之間的相互關(guān)聯(lián)關(guān)系，企業(yè)投資可以劃分為獨立投資和互斥投資。

2.B股票的內(nèi)在價值=0.6*（1+5%）/（11%-5%）=10.5（元）。

3.C代理理論認(rèn)為，高水平的股利支付政策降低了企業(yè)的代理成本，但同時增加了外部融資成本，理想的股利政策應(yīng)當(dāng)使兩種成本之和最小。

4.A企業(yè)價值最大化目標(biāo)強調(diào)風(fēng)險與報酬的均衡，將風(fēng)險控制在企業(yè)可承受的范圍之內(nèi)。參見教材第9頁。

5.C達產(chǎn)期是指生產(chǎn)運營達到設(shè)計預(yù)期水平后的時間。

6.D本題考核直接人工工資率差異的影響因素。工人技術(shù)狀況、工作環(huán)境、設(shè)備條件的好壞會影響效率的高低，會導(dǎo)致直接人工效率差異；工資制度的變動、工人的升降級、加班或臨時工的增減等會影響實際工資率，會導(dǎo)致直接人工工資率差異。

7.B解析：因為2=(EBIT+4)/EBIT，即EBIT=4萬元，故已獲利息倍數(shù)=EBIT÷I=4。

8.B兩項資產(chǎn)組合收益率方差＝σ12+2×W1×W2

×ρ1，2×σ1

×σ2+σ22×W22計算公式中并未涉及單項資產(chǎn)的β系數(shù)。

9.B產(chǎn)品成本預(yù)算的主要內(nèi)容是產(chǎn)品的單位成本和總成本。所以，不直接涉及現(xiàn)金收支。

10.D當(dāng)兩種股票完全負相關(guān)時，把它們合理地組合在一起，能分散全部非系統(tǒng)風(fēng)險。

11.B【答案】B

【解析】持有現(xiàn)金的機會成本，是決策的相關(guān)成本，與現(xiàn)金余額成正比，與持有時間成正比，這種成本通常可用有價證券的利息率來衡量，所以B正確。

12.B新增的籌資額=新增的經(jīng)營性資產(chǎn)－新增的經(jīng)營性負債=（2000-1500）×（30%-20%）=50(萬元)。

13.A根據(jù)即付年金現(xiàn)值=年金額×即付年金現(xiàn)值系數(shù)(查普通年金現(xiàn)值系數(shù)表，期數(shù)減1，系數(shù)加l)求得。

14.B凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，因為資產(chǎn)負債率不變，所以權(quán)益乘數(shù)不變，假設(shè)權(quán)益乘數(shù)為A，則2007年的凈資產(chǎn)收益率=7%×2×A=14%×A，2008年的凈資產(chǎn)收益率=8%×1．5×A=12%×A，所以，與2007年相比，2008年的凈資產(chǎn)收益率下降了。

15.D對于負債和普通股籌資方式來說，當(dāng)預(yù)計EBIT（而不是新增的EBIT）小于每股收益無差別點的EBIT時，應(yīng)選擇財務(wù)杠桿效應(yīng)較小的籌資方式。因此選項C的說法正確，選項D的說法不正確。而邊際貢獻、銷售額與息稅前利潤之間有一一對應(yīng)關(guān)系，所以用邊際貢獻和銷售額也可以得到相同的結(jié)論，即選項AB的說法也正確。

16.C現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=經(jīng)營周期一應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期，經(jīng)營周期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期，所以，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期一應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。

17.D資金習(xí)性預(yù)測法是指根據(jù)資金習(xí)性預(yù)測未來資金需要量的方法，按照資金習(xí)性最終可以把資金劃分為不變資金和變動資金兩部分。

18.B解析：若某一企業(yè)的經(jīng)營處于保本狀態(tài)(即息稅前利潤為零)時，此時的經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于無窮大。

19.D吸收直接投資不僅可以取得一部分貨幣資金，而且能夠直接獲得所需的先進設(shè)備和技術(shù)，盡快形成生產(chǎn)經(jīng)營能力。（參見教材107頁）

【該題針對“（2015年）吸收直接投資”知識點進行考核】

20.C一般而言，普通股籌資的資本成本要高于債務(wù)籌資，所以選項A不是答案：發(fā)行普通股可能會導(dǎo)致公司控制權(quán)變更，所以選項B不是答案；普通股籌資不存在財務(wù)杠桿的利用，所以選項D不是答案：股權(quán)資本沒有固定的到期日，無須償還，是企業(yè)的永久性資本，除非企業(yè)清算時才有可能予以償還，有利于形成穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)。所以本題答案為選項C。

21.C企業(yè)只要在市場中經(jīng)營就會存在經(jīng)營風(fēng)險，只要有負債就會存在財務(wù)風(fēng)險。

22.D本期收益率＝年現(xiàn)金股利/本期股票價格×100%。其中，年現(xiàn)金股利為上年每股股利，席期股票價格是指該股票當(dāng)日證券市場收盤價。區(qū)此，本期收益率＝0.5/21×100%＝2.4%。

23.C選項A不符合題意，按照是否借助于金融機構(gòu)為媒介來獲取社會資金，企業(yè)籌資可分為直接籌資和間接籌資；

選項B不符合題意，按照資金的來源范圍不同，企業(yè)籌資可分為內(nèi)部籌資和外部籌資；

選項C符合題意，按照企業(yè)所取得資金的權(quán)益特性不同，企業(yè)籌資可分為股權(quán)籌資、債務(wù)籌資及衍生工具籌資；

選項D不符合題意，按照所籌集資金使用期限不同，企業(yè)籌資可分為長期籌資和短期籌資。

綜上，本題應(yīng)選C。

24.D衡量風(fēng)險的指標(biāo)主要有收益率的方差、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)差率等。標(biāo)準(zhǔn)差率是一個相對指標(biāo)，它以相對數(shù)反映決策方案的風(fēng)險程度。方差和標(biāo)準(zhǔn)差作為絕對數(shù)，只適用于期望值相同的決策方案風(fēng)險程度的比較。對于期望值不同的決策方案，評價和比較其各自的風(fēng)險程度只能借助于標(biāo)準(zhǔn)差率這一相對數(shù)值。故選項D正確，選項A、B、C不正確。

25.D融資租賃籌資屬于債務(wù)籌資，所以，財務(wù)風(fēng)險大于發(fā)行股票籌資，選項A排除；融資租賃是債務(wù)籌資，資本成本要低于普通股，選項B排除；信息溝通與披露成本較高是股權(quán)籌資的特點，選項C排除；融資租賃無須大量資金就能迅速獲得資產(chǎn)，可以盡快形成生產(chǎn)能力，所以本題的答案為選項D。

26.CD彈性預(yù)算法是按一系列可能達到的預(yù)算業(yè)務(wù)量水平編制的能適應(yīng)多種情況的預(yù)算；

固定預(yù)算只能反映某一特定業(yè)務(wù)量水平。相對比而言，彈性預(yù)算的優(yōu)點表現(xiàn)為：預(yù)算范圍寬、可比性強、便于預(yù)算執(zhí)行的評價和考核。

綜上，本題應(yīng)選CD。

27.BD本題考核點是定金的有關(guān)規(guī)定。定金是由合同一方當(dāng)事人預(yù)先向?qū)Ψ疆?dāng)事人交付一定數(shù)額的貨幣，以保證債權(quán)實現(xiàn)的擔(dān)保方式。定金應(yīng)當(dāng)以書面形式約定。定金合同以實際交付定金之日起生效。

28.ABD現(xiàn)金支出管理的主要任務(wù)是盡可能延緩現(xiàn)金的支出時間，一般有以下幾種方法：(1)合理利用“浮游量”；(2)推遲支付應(yīng)付款；(3)采用匯票付款。

29.ABC

30.ABC組合預(yù)期收益率是加權(quán)平均收益率。當(dāng)投資A的比熏為100%時，可以取得最高組合預(yù)期收益率15%；當(dāng)投資B的比重為100%時，可以取得最低組合預(yù)期收益率10%。由于組合標(biāo)準(zhǔn)離差還會受相關(guān)系數(shù)影響，相關(guān)系。

數(shù)為1時，組合標(biāo)準(zhǔn)離差是加權(quán)平均標(biāo)準(zhǔn)離差，當(dāng)資金100%投資A，此時風(fēng)險最大。當(dāng)相關(guān)系數(shù)小于1時，組合標(biāo)準(zhǔn)離差小于加權(quán)平均標(biāo)準(zhǔn)離差，當(dāng)相關(guān)系數(shù)為一1時，可以充分抵消風(fēng)險，甚至可以為0，所以選項D不對。

31.ABCD進行企業(yè)獲利能力分析時使用的指標(biāo)主要包括：營業(yè)利潤率、成本費用利潤率、盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率和資本收益率。實務(wù)中，上市公司還經(jīng)常采用每股收益、每股股利、市盈率、每股凈資產(chǎn)等指標(biāo)評價其獲利能力。

32.BD【答案】BD

【解析】名義利率，是指包括補償通貨膨脹(包括通貨緊縮）風(fēng)險的利率；實際利率是指剔除通貨膨脹率后儲戶或投資者得到利息回報的真實利率。

33.BC永續(xù)年金是指無限期等額收(付)的特種年金。存本取息可視為永續(xù)年金的例子，另外利率較高、持續(xù)期限較長的年金也可視為永續(xù)年金的例子。

34.AD本題的考點是影響資本結(jié)構(gòu)的因素。如果企業(yè)產(chǎn)銷業(yè)務(wù)穩(wěn)定，企業(yè)可較多地負擔(dān)固定的財務(wù)費用；企業(yè)初創(chuàng)階段，經(jīng)營風(fēng)險高，在資本結(jié)構(gòu)安排上應(yīng)控制負債比例；企業(yè)發(fā)展成熟階段，產(chǎn)品產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量穩(wěn)定和持續(xù)增長，經(jīng)營風(fēng)險低，可適度增加債務(wù)資本比重，發(fā)揮財務(wù)杠桿效應(yīng)；企業(yè)收縮階段，產(chǎn)品市場占有率下降，經(jīng)營風(fēng)險逐步加大，應(yīng)逐步降低債務(wù)資本比重。

35.BCD不變資金是指在一定的產(chǎn)銷量范圍內(nèi)，不受產(chǎn)銷量變動的影響而保持固定不變的那部分資金。這部分資金包括：為維持營業(yè)而占用的最低數(shù)額的現(xiàn)金，原材料的原始儲備，必要的成品儲備，廠房、機器設(shè)備等固定資產(chǎn)占用的資金。

36.ABCD企業(yè)自身的實際情況及所面臨的外部環(huán)境不同，企業(yè)的定價目標(biāo)也多種多樣，主要有實現(xiàn)利潤最大化、保持或提高市場占有率、穩(wěn)定價格、應(yīng)對和避免競爭、樹立企業(yè)形象及產(chǎn)品品牌等。

37.ABC根據(jù)杜邦財務(wù)分析體系：凈資產(chǎn)收益率=營業(yè)凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，從公式中看，決定凈資產(chǎn)收益率高低的直接因素有三個方面：營業(yè)凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)。而提高資產(chǎn)負債率，即意味著提高權(quán)益乘數(shù)。

38.ABCD及時生產(chǎn)的存貨系統(tǒng)的基本原理是：只有在使用之前才從供應(yīng)商處進貨，從而將原材料或配件的庫存數(shù)量減少到最??；只有在出現(xiàn)需求或接到定單是才開始生產(chǎn)，從而避免產(chǎn)成品的庫存。及時生產(chǎn)的存貨次同的優(yōu)點是降低庫存成本；減少從訂貨到交貨的加工等待時間，提高生產(chǎn)效率。

39.ABCD解析：本題考核凈現(xiàn)值的計算方法。計算凈現(xiàn)值指標(biāo)具體有一般方法、特殊方法和插入函數(shù)法三種方法。一般方法具體包括公式法和列表法兩種形式。

40.ABCD解析：本題考核營業(yè)資金及附加的范疇。在項目投資決策中，應(yīng)按在運營期內(nèi)應(yīng)交納的營業(yè)稅、消費稅、土地增值稅、資源稅、城市維護建設(shè)稅和教育費附加等估算。而城市維護建設(shè)稅與教育費附加的計稅基礎(chǔ)是：應(yīng)交增值稅+應(yīng)交營業(yè)稅+應(yīng)交消費稅，所以應(yīng)該選擇A、B、C、D。

41.AB股利相關(guān)論認(rèn)為企業(yè)的股利政策會影響到股票價格，主要包括：股利重要論（“在手之鳥”理論）、信號傳遞理論。

42.BCD業(yè)務(wù)預(yù)算是指與企業(yè)日常經(jīng)營活動直接相關(guān)的經(jīng)營業(yè)務(wù)的各種預(yù)算。它主要包括銷售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費用預(yù)算、產(chǎn)品成本預(yù)算、銷售費用和管理費用預(yù)算等。所以本題答案為B、C、D。（參見教材61頁）

【該題針對“（2015年）預(yù)算管理的主要內(nèi)容”知識點進行考核】

43.ACD會計系統(tǒng)控制要求制定適合本企業(yè)的會計制度，明確會計憑證、會計賬簿和財務(wù)會計報告以及相關(guān)信息披露的處理程序，規(guī)范會計政策的選用標(biāo)準(zhǔn)和審批程序，建立、完善會計檔案保管和會計工作交接辦法，實行會計人員崗位責(zé)任制，充分發(fā)揮會計的監(jiān)督職能，確保企業(yè)財務(wù)會計報告真實、準(zhǔn)確、完整。

44.ABCD本題考核的是對于財務(wù)考核概念的理解。財務(wù)考核是指將報告期財務(wù)指標(biāo)實際完成數(shù)與規(guī)定的考核指標(biāo)進行對比，確定有關(guān)責(zé)任單位和個人任務(wù)完成情況的過程。財務(wù)考核指標(biāo)，應(yīng)是責(zé)任單位或個人應(yīng)承擔(dān)完成責(zé)任的可控制性指標(biāo)，一般根據(jù)所分管的財務(wù)責(zé)任指標(biāo)進行考核，使財務(wù)指標(biāo)的完成強有力的制約手段與鼓勵措施。因此，財務(wù)考核是促使企業(yè)全面完成財務(wù)計劃，監(jiān)督有關(guān)單位與個人遵守財務(wù)制度，落實企業(yè)內(nèi)部經(jīng)濟核算制的手段。通過財務(wù)考核，可以正確反映企業(yè)財務(wù)和管理績效，貫徹按勞分配原則，克服平均主義，促使企業(yè)加強基礎(chǔ)管理工作，提高企業(yè)素質(zhì)。

45.ACD作為完整的工業(yè)投資項目，墊支流動資金、無形資產(chǎn)投資和開辦費投資既屬于原始投資，又構(gòu)成項目投資總額。資本化利息不屬于原始投資，但構(gòu)成項目投資總額。

46.N信用貸款是指以借款人的信譽或保證人的信用為依據(jù)而獲得的貸款。企業(yè)取得這種貸款，無需以財產(chǎn)做抵押。對于這種貸款，由于風(fēng)險較高，銀行通常要收取較高的利息，往往還附加一定的限制條件。抵押貸款是指按《擔(dān)保法》規(guī)定的抵押方式，以借款人或第三人的財產(chǎn)作為抵押物而取得的貸款。抵押貸款有利于降低銀行貸款的風(fēng)險，提高貸款的安全性。所以信用貸款利率通常比抵押貸款利率高。

因此，本題表述錯誤。

47.N零基預(yù)算中，在編制成本費用預(yù)算時，不考慮以往會計期間所發(fā)生的費用項目或費用數(shù)額，而是將所有的預(yù)算支出均以零為出發(fā)點。

48.N保本銷售量＝固定成本/（單價－單位變動成本），在單價大于單位變動成本的情況下，當(dāng)分母中單價和單位變動成本同方向、同比例變化時，其差額是一個變量，是會發(fā)生變化的。若單價和單位變動成本同方向、同比例增加，則保本點銷售量會下降；若單價和單位變動成本同方向、同比例下降，則保本點銷售量會上升。

因此，本題表述錯誤。

49.Y作業(yè)成本法以“作業(yè)消耗資源、產(chǎn)出消耗作業(yè)”為原則，按照資源動因?qū)①Y源費用追溯或分配至各項作業(yè)，計算出作業(yè)成本，然后再根據(jù)作業(yè)動因，將作業(yè)成本追溯或分配至各成本對象，最終完成成本計算的過程。

50.N公司支付較高的股利，會導(dǎo)致留存收益減少，意味著將來發(fā)行新股的可能性加大，而發(fā)行新股會引起公司控制權(quán)的稀釋。因此股東為防止控制權(quán)稀釋，往往希望公司降低股利支付率。

51.N股票分割又稱拆股，即將一股股票拆分成多股股票的行為。

反分割又稱股票合并或逆向分割，是指將多股股票合并為一股股票的行為。反分割顯然會降低股票的流通性，提高公司股票投資的門檻，它向市場傳遞的信息通常都是不利的。

因此，本題表述錯誤。

52.N企業(yè)與受資者之間的財務(wù)關(guān)系，主要指企業(yè)以購買股票或直接投資的形式向其他企業(yè)投資所形成的經(jīng)濟關(guān)系。

【該題針對“財務(wù)關(guān)系”知識點進行考核】

53.N在影響財務(wù)管理的各種外部環(huán)境中，經(jīng)濟環(huán)境是最為重要的。

54.N本題考核的是研發(fā)的稅務(wù)管理。我國企業(yè)所得稅法規(guī)定，開發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)品、新工藝發(fā)生的研究開發(fā)費用，可以在計算應(yīng)納稅所得額時加計扣除。所以，原題說法不正確。

55.N

56.57.(1)(15％-14％)／(IRR-14％)=(-14．84-9．89)／(0-9．89)IRR=14％+9．89／(9．89+14．84)×(15％-14％)=14．40％(2)假設(shè)A方案的債券資本成本為k，則：950×(1-1％)=1000×12％×(1-25％)×(P／A，k，3)+1000×(P／F，k，3)940．5=90×(P／A，k，3)+1000×(P／F，k，3)當(dāng)k=10％時90×(P／A，k，3)+1000×(P／F，k，3)=90×(P／A，10％，3)+1000×(P／F，10％，3)=90×2．4869+1000×0．7513=975．12當(dāng)k=12％時90×(P／A，k，3)+1000×(P／F，k，3)=90×(P／A，12％，3)+1000×(P／F，12％，3)=90×2．4018+1000×0．7118=927．96利用內(nèi)插法得：(975．12-940．5)／(975．12-927．96)=(10％-k)／(10％-12％)解得：k=11．47％B籌資方案普通股的資本成本=10％+2％=12％(3)按A方案籌資后的加權(quán)平均資本成本=10％×7000／24000+(10％-0．2％)×1000／24000+8％×(1-25％)×12000／24000+11．47％×4000／24000=10％×7000／24000+9．8％×1000／24000+6％×12000／24000+11．47％×4000／24000=8．24％按B方案籌資后的加權(quán)平均資本成本=12％×(7000+4000)／24000+(12％-0．2％)×1000／24000+8％×(1-25％)×12000／24000=12％×11000／24000+11．8％×1000／24000+6％×12000／24000=8．99％(4)因為按A方案籌資后的加權(quán)平均資本成本8．24％低于按B方案籌資后的加權(quán)平均資本成本8．99％，所以，應(yīng)該采納A籌資方案。(1)(15％-14％)／(IRR-14％)=(-14．84-9．89)／(0-9．89)IRR=14％+9．89／(9．89+14．84)×(15％-14％)=14．40％(2)假設(shè)A方案的債券資本成本為k，則：950×(1-1％)=1000×12％×(1-25％)×(P／A，k，3)+1000×(P／F，k，3)940．5=90×(P／A，k，3)+1000×(P／F，k，3)當(dāng)k=10％時90×(P／A，k，3)+1000×(P／F，k，3)=90×(P／A，10％，3)+1000×(P／F，10％，3)=90×2．4869+1000×0．7513=975．12當(dāng)k=12％時90×(P／A，k，3)+1000×(P／F，k，3)=90×(P／A，12％，3)+1000×(P／F，12％，3)=90×2．4018+1000×0．7118=927．96利用內(nèi)插法得：(975．12-940．5)／(975．12-927．96)=(10％-k)／(10％-12％)解得：k=11．47％B籌資方案普通股的資本成本=10％+2％=12％(3)按A方案籌資后的加權(quán)平均資本成本=10％×7000／24000+(10％-0．2％)×1000／24000+8％×(1-25％)×12000／24000+11．47％×4000／24000=10％×7000／24000+9．8％×1000／24000+6％×12000／24000+11．47％×4000／24000=8．24％按B方案籌資后的加權(quán)平均資本成本=12％×(7000+4000)／24000+(12％-0．2％)×1000／24000+8％×(1-25％)×12000／24000=12％×11000／24000+11．8％×1000／24000+6％×12000／24000=8．99％(4)因為按A方案籌資后的加權(quán)平均資本成本8．24％低于按B方案籌資后的加權(quán)平均資本成本8．99％，所以，應(yīng)該采納A籌資方案。58.(1)繼續(xù)使用舊設(shè)備的現(xiàn)金流量折現(xiàn)繼續(xù)使用舊設(shè)備的現(xiàn)金流量現(xiàn)值合計為－430562.95萬元，表明繼續(xù)使用舊設(shè)備的相關(guān)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值為430562.95萬元。(2)更換新設(shè)備的現(xiàn)金流量折現(xiàn)項目

現(xiàn)金流量(元)

時間

系數(shù)

現(xiàn)值(元)

新設(shè)備的購買和安裝成本

-300000

0

1

-300000

避免的營運資金投入

15000

0

1

15000

每年稅后運行成本

－63750

1～6

4.3553

－277650.375

每年稅后殘次品成本

－3750

1～6

4.3553

-16332.375

折舊抵稅

27000×25％＝6750

1～6

4.3553

29398.