2022-2023年浙江省溫州市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理知識(shí)點(diǎn)匯總（含答案）

2022-2023年浙江省溫州市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理知識(shí)點(diǎn)匯總（含答案）學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(30題)1.第

10

題

某人將6000元存入銀行，銀行的年利率為10%。按復(fù)利計(jì)算，則5年后此人可從銀行取出（）元。

A.9220B.9000C.9950D.9663

2.在目標(biāo)值變動(dòng)的百分比一定的條件下，某因素對(duì)利潤的敏感系數(shù)越大，說明該因素變動(dòng)的百分比。

A.越小B.越大C.趨近于無窮大D.趨近于無窮小

3.已知某風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為10%和20%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%，假設(shè)某投資者可以按無風(fēng)險(xiǎn)利率取得資金，將其自有資金100萬元和借入資金50萬元均投資于風(fēng)險(xiǎn)組合，則投資人總期望報(bào)酬率和總標(biāo)準(zhǔn)差分別為（）。

A.12．75%和25%B.13．65%和16．24%C.12．5%和30%D.13．65%和25%

4.某公司2013年的銷售凈利率為5%，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2.5，凈經(jīng)營資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)為1.5，利潤留存率為0.6，可持續(xù)增長率為12.68%；2014年銷售增長率計(jì)劃達(dá)到25%，如果不打算從外部籌集權(quán)益資金也不回購股票，并保持2013年的財(cái)務(wù)政策和凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，銷售凈利率應(yīng)達(dá)到()。

A.12.68%B.13.33%C.8.89%D.無法確定

5.

第

11

題

在分析材料成本差異時(shí)，導(dǎo)致材料數(shù)量差異的原因不包括（）。

A.操作疏忽B.機(jī)器故障C.供應(yīng)商調(diào)價(jià)D.材料質(zhì)量有問題

6.

第

12

題

已知某投資項(xiàng)目的全部投資均干建設(shè)起點(diǎn)一次性投入，建設(shè)期為0，投產(chǎn)后每年的凈流量相等，按內(nèi)部收益率確定的年金現(xiàn)值系數(shù)是8，則該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期是（）年。

A.2.5B.3.2C.8D.無法計(jì)算

7.某企業(yè)月末在產(chǎn)品數(shù)量較大，各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化也較大，但有比較準(zhǔn)確的定額資料，則完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品的生產(chǎn)費(fèi)用分配方法應(yīng)采用（）。A.在產(chǎn)品按定額成本計(jì)價(jià)法B.在產(chǎn)品按所耗原材料費(fèi)用計(jì)價(jià)法C.定額比例法D.不計(jì)算在產(chǎn)品成本

8.

第

15

題

企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)沒有考慮的因素是（）。

A.資產(chǎn)保值增值B.資金使用的時(shí)間價(jià)值C.企業(yè)資產(chǎn)的賬面價(jià)值D.資金使用的風(fēng)險(xiǎn)

9.

債券到期收益率計(jì)算的原理是（）。

A.到期收益率是購買債券后一直持有到期的內(nèi)含報(bào)酬率

B.到期收益率是能使債券每年利息收入的現(xiàn)值等于債券買入價(jià)格的折現(xiàn)率

C.到期收益率是債券利息收益率與資本利得收益率之和

D.到期收益率的計(jì)算要以債券每年末計(jì)算并支付利息、到期一次還本為前提

10.甲公司正在編制下一年度的生產(chǎn)預(yù)算，期末產(chǎn)成品存貨按照下季度銷量的1O％安排。預(yù)計(jì)一季度和二季度的銷售量分別為150件和200件，一季度的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量是()件。

A.145B.150C.155D.170

11.第

4

題

下列表達(dá)式正確的是（）。

A.投資資本=凈負(fù)債+股東權(quán)益

B.經(jīng)營營運(yùn)資本=經(jīng)營流動(dòng)資產(chǎn)-經(jīng)營流動(dòng)負(fù)債

C.經(jīng)營長期資產(chǎn)=經(jīng)營長期負(fù)債-凈經(jīng)營長期負(fù)債

D.凈經(jīng)營資產(chǎn)總計(jì)=經(jīng)營營運(yùn)資本+經(jīng)營長期資產(chǎn)

12.下列關(guān)于基準(zhǔn)利率的說法中，錯(cuò)誤的是（）A.基準(zhǔn)利率的基本特征為市場化、基礎(chǔ)性、傳遞性

B.基準(zhǔn)利率不僅反映實(shí)際市場供求狀況，還要反映市場對(duì)未來供求狀況的預(yù)期

C.基準(zhǔn)利率與其他金融市場的利率或金融資產(chǎn)的價(jià)格無關(guān)

D.基準(zhǔn)利率必須是由市場供求關(guān)系決定

13.產(chǎn)品成本計(jì)算不定期，一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間費(fèi)用分配問題的成本計(jì)算方法是。

A.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法B.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法C.分批法D.品種法

14.如果目標(biāo)公司沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評(píng)級(jí)資料，則下列適合用來計(jì)算債務(wù)成本的方法是（）。

A.到期收益率法B.可比公司法C.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法D.財(cái)務(wù)比率法

15.

第

2

題

某股份有限公司2004年7月1日，同意某債券持有人將其持有的6000萬元本公司可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為300萬股普通股（每股面值1元）。該可轉(zhuǎn)換債券系2003年7月1日按面值發(fā)行的三年期、到期一次還本付息的債券，面值總額為12000萬元，票面年利率為10%。該公司對(duì)于此項(xiàng)債券轉(zhuǎn)換應(yīng)確認(rèn)的資本公積為（）萬元。

A.6600B.6300C.6000D.5700

16.已知甲股票最近支付的每股股利為2元，預(yù)計(jì)每股股利在未來兩年內(nèi)每年固定增長5％，從第三年開始每年固定增長2％，投資人要求的必要報(bào)酬率為l2％，則該股票目前價(jià)值的表達(dá)式為()。

A.2．1×(P／F，12％，1)+2．205×(P／F，12％，2)+22．05×(1+2％)×(P／F．12％，2)

B.2．1／(12％一5％)+22．05×(1+2％)×(P／F，12％，2)

C.2．1×(P／F，12％，l)+2．205×(P／V．12％，2)+22．05×(1+2％)×(P／F．12％，3)

D.2．1／(12％一5％)+22．05×(1+2％)×(P／F，12％，3)

17.驅(qū)動(dòng)權(quán)益凈利率的基本動(dòng)力是（）。

A.銷售凈利率B.財(cái)務(wù)杠桿C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.總資產(chǎn)凈利率

18.

第

4

題

一個(gè)投資方案年銷售收入300萬元，年銷售成本210萬元，其中折舊與攤銷85萬元，所得稅率為40%，則該方案年實(shí)體現(xiàn)金流量凈額為（）萬元。

A.90B.139C.175D.54

19.

第

17

題

根據(jù)（P/F，12%，5）=0.5674，可知（F/A，12%，5）等于（）。

A.7.0216B.0.1574C.4.6067D.6.3535

20.某企業(yè)2010年取得為期一年的周轉(zhuǎn)信貸額1000萬元，承諾費(fèi)率為0．3％。2010年1月1日從銀行借入700萬元，7月1日又借入200萬元，如果年利率5％，則企業(yè)2010年度末向銀行支付的利息和承諾費(fèi)合計(jì)為（）萬元。

A.54B.40．6C.48D.56

21.某公司上年度與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)計(jì)算相關(guān)的資料為：年度銷售收入為6000萬元，年初應(yīng)收賬款余額為300萬元，年末應(yīng)收賬款余額為500萬元，壞賬準(zhǔn)備數(shù)額較大，按應(yīng)收賬款余額的10％提取，假設(shè)企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是12天，不存在其他流動(dòng)資產(chǎn)，每年按360天計(jì)算，則該公司上年度流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為()天。

A.24B.12C.34D.36

22.企業(yè)采取保守型營運(yùn)資本投資政策，產(chǎn)生的結(jié)果是（）。

A.收益性較高，資金流動(dòng)性較低B.收益性較低，風(fēng)險(xiǎn)較低C.資金流動(dòng)性較高，風(fēng)險(xiǎn)較高D.收益性較高，資金流動(dòng)性較高

23.下列關(guān)于作業(yè)成本法的說法，不正確的是（）

A.作業(yè)成本法強(qiáng)調(diào)使用不同層面和數(shù)量眾多的資源成本動(dòng)因?qū)⒆鳂I(yè)成本追溯到產(chǎn)品

B.作業(yè)成本法是將間接成本和輔助費(fèi)用更準(zhǔn)確地分配到作業(yè)、生產(chǎn)過程、產(chǎn)品、服務(wù)及顧客中的一種成本計(jì)算方法

C.作業(yè)成本法的基本思想是“產(chǎn)品消耗作業(yè)，作業(yè)消耗資源”

D.作業(yè)成本法強(qiáng)調(diào)使用追溯和動(dòng)因分配方式來分配成本

24.經(jīng)營者對(duì)股東目標(biāo)的背離表現(xiàn)在道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇兩個(gè)。方面，下列屬于道德風(fēng)險(xiǎn)的是（）。

A.沒有盡最大努力去提高企業(yè)股價(jià)

B.裝修豪華的辦公室

C.借口工作需要亂花股東的錢

D.蓄意壓低股票價(jià)格，以自己的名義借款買回

25.下列關(guān)于運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型估計(jì)權(quán)益資本成本的表述中，錯(cuò)誤的是（）

A.估計(jì)市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)時(shí)，使用權(quán)益市場的幾何平均收益率，可以更好地預(yù)測(cè)長期平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

B.通貨膨脹較低時(shí)，可選擇上市交易的政府長期債券的票面利率作為無風(fēng)險(xiǎn)利率的代表

C.估計(jì)β值時(shí)，如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征無重大變化時(shí)，可以采用5年或更長的預(yù)測(cè)期長度

D.估計(jì)市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)時(shí)，應(yīng)包括金融危機(jī)導(dǎo)致證券市場蕭條時(shí)期的數(shù)據(jù)

26.輔助生產(chǎn)費(fèi)用交互分配后的實(shí)際費(fèi)用要在()分配。

A.各基本生產(chǎn)車間之間B.在各受益單位之間C.各輔助生產(chǎn)車間之間D.輔助生產(chǎn)以外的各受益單位之間

27.某企業(yè)每月固定制造費(fèi)用20000元，固定銷售費(fèi)用5000元，固定管理費(fèi)用50000元。單位變動(dòng)制造成本50元，單位變動(dòng)銷售費(fèi)用9元，單位變動(dòng)管理費(fèi)用1元。該企業(yè)生產(chǎn)－種產(chǎn)品，單價(jià)100元，所得稅稅率為25％，如果保證本年不虧損，則至少應(yīng)銷售（）件產(chǎn)品。

A.22500B.1875C.7500D.3750

28.甲公司采用配股方式進(jìn)行融資，每10股配2股，配股前股價(jià)為6.2元，配股價(jià)為5元。如果除權(quán)日股價(jià)為5.85元，所有股東都參加了配股，除權(quán)日股價(jià)下跌()。

A.2.42%B.2.50%C.2.56%D.5.65%

29.某公司2018年末的流動(dòng)比率為1．8，則2018年末的營運(yùn)資本配置比率為()。

A.0．44B.0．72C.0．64D.0．58

30.調(diào)整現(xiàn)金流量法的基本思想是用肯定當(dāng)量系數(shù)把有風(fēng)險(xiǎn)的收支調(diào)整為無風(fēng)險(xiǎn)的收支，下列表述不正確的是()。

A.與變化系數(shù)大小呈反向變動(dòng)關(guān)系

B.變化系數(shù)為0，肯定當(dāng)量系數(shù)為l

C.與時(shí)間的推移呈反向變動(dòng)關(guān)系

D.與公司管理當(dāng)局對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的好惡程度有關(guān)

二、多選題(20題)31.某公司2018年初未分配利潤為－100萬元（其中60萬元是2015年發(fā)生的虧損，另外40萬元是2012年發(fā)生的虧損），該公司2018年利潤總額為200萬元，法定公積金提取比例為10%，所得稅稅率為25%，不存在其他納稅調(diào)整事項(xiàng)，所得稅費(fèi)用等于應(yīng)交所得稅，則關(guān)于2018年提取法定公積金和凈利潤的確定，下列說法正確的有（）

A.提取法定公積金為5萬元B.提取法定公積金為6.5萬元C.所得稅費(fèi)用為35萬元D.凈利潤為150萬元

32.第

14

題

下列資本公積明細(xì)項(xiàng)目中，可以直接用于轉(zhuǎn)增股本的有（）。

A.外幣資本折算差額B.接受捐贈(zèng)非現(xiàn)金資產(chǎn)準(zhǔn)備C.資本（或股本）溢價(jià)D.股權(quán)投資準(zhǔn)備E.關(guān)聯(lián)交易差價(jià)

33.下列各項(xiàng)中，屬于編制彈性預(yù)算的基本步驟的有（）。

A．選擇業(yè)務(wù)量的計(jì)量單位

B．確定適用的業(yè)務(wù)量范圍

C．研究確定成本與業(yè)務(wù)量之間的數(shù)量關(guān)系

D．評(píng)價(jià)和考核成本控制業(yè)績

34.一家公司股票的當(dāng)前市價(jià)是50美元，關(guān)于這種股票的一個(gè)美式看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格是45美元，1個(gè)月后到期，那么此時(shí)這個(gè)看跌期權(quán)（）。

A.處于溢價(jià)狀態(tài)B.處于虛值狀態(tài)C.有可能被執(zhí)行D.不可能被執(zhí)行

35.下列屬于改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系對(duì)收益分類的特點(diǎn)有（）。

A．區(qū)分經(jīng)營活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益

B．經(jīng)營活動(dòng)損益內(nèi)部，可以進(jìn)一步區(qū)分主要經(jīng)營利潤、其他營業(yè)利潤和營業(yè)外收支

C．法定利潤表的所得稅是統(tǒng)一扣除的

D．區(qū)別經(jīng)營負(fù)債和金融負(fù)債的一般標(biāo)準(zhǔn)是有無利息標(biāo)準(zhǔn)

36.如果其他因素不變，一旦折現(xiàn)率提高，則下列指標(biāo)中其數(shù)值將會(huì)變小的是（）。

A、靜態(tài)投資回收期

B、凈現(xiàn)值

C、內(nèi)部收益率

D、獲利指數(shù)

37.市盈率、市凈率和市銷率的共同驅(qū)動(dòng)因素有（）。

A.增長率B.股利支付率C.銷售凈利率D.權(quán)益凈利率

38.滿足銷售增長引起的資金需求增長的途徑有（）

A.擴(kuò)大留存收益B.動(dòng)用金融資產(chǎn)C.增發(fā)新股D.經(jīng)營負(fù)債的自然增長

39.

第

30

題

協(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人之間矛盾的方法，通常包括（）。

A.在借款合同中加入某些限制性條款B.參與企業(yè)的經(jīng)營決策C.對(duì)企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)進(jìn)行財(cái)務(wù)監(jiān)督D.收回借款或者停止借款

40.可以通過管理決策行動(dòng)改變的成本包括()。

A.約束性固定成本B.酌量性固定成本C.技術(shù)變動(dòng)成本D.酌量性變動(dòng)成本

41.假設(shè)甲、乙證券收益的相關(guān)系數(shù)接近于零，甲證券的預(yù)期報(bào)酬率為6％(標(biāo)準(zhǔn)差為10％)，乙證券的預(yù)期報(bào)酬率為8％(標(biāo)準(zhǔn)差為l5％)，則由甲、乙證券構(gòu)成的投資組合（）。

A.最低的預(yù)期報(bào)酬率為6%

B.最高的預(yù)期報(bào)酬率為8%

C.最高的標(biāo)準(zhǔn)差為15%

D.最低的標(biāo)準(zhǔn)差為10%

42.企業(yè)采用成本分析模式管理現(xiàn)金，在最佳現(xiàn)金持有量下，下列各項(xiàng)中正確的有（）。

A.機(jī)會(huì)成本等于短缺成本B.機(jī)會(huì)成本與管理成本之和最小C.機(jī)會(huì)成本等于管理成本D.機(jī)會(huì)成本與短缺成本之和最小

43.在產(chǎn)品是否應(yīng)進(jìn)一步深加工的決策中，相關(guān)成本包括（）

A.進(jìn)一步深加工前的半成品所發(fā)生的成本

B.進(jìn)一步深加工前的半成品所發(fā)生的變動(dòng)成本

C.進(jìn)一步深加工所需的專屬固定成本

D.進(jìn)一步深加工所需的追加成本

44.在存在通貨膨脹的情況下，下列表述正確的有（）。

A.名義現(xiàn)金流量要使用名義折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，實(shí)際現(xiàn)金流量要使用實(shí)際折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)

B.1+r名義=(1+r宴際)(1+通貨膨脹率)

C.實(shí)際現(xiàn)金流量=名義現(xiàn)金流量×(1+通貨膨脹率)“

D.消除了通貨膨脹影響的現(xiàn)金流量稱為名義現(xiàn)金流量

45.

第

22

題

下列屬于資本資產(chǎn)定價(jià)模型基本假設(shè)的有（）。

A.所有投資者均可以無風(fēng)險(xiǎn)利率無限制地借入或貸出資金

B.沒有稅金

C.所有投資者均為價(jià)格接受者

D.所有資產(chǎn)的數(shù)量是給定的和固定不變的

46.假設(shè)其他因素不變，下列事項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致折價(jià)發(fā)行的平息債券價(jià)值下降的有（）。

A.提高付息頻率B.延長到期時(shí)間C.提高票面利率D.等風(fēng)險(xiǎn)債券的市場利率上升

47.下列各項(xiàng)中，影響企業(yè)長期償債能力的事項(xiàng)有（）。

A.未決訴訟B.債務(wù)擔(dān)保C.長期租賃D.或有負(fù)債

48.

第

18

題

關(guān)于有價(jià)值的創(chuàng)意原則的說法正確的有（）。

A.該原則可以用于證券投資

B.該原則是指新創(chuàng)意能獲得額外報(bào)酬

C.該原則主要應(yīng)用于直接投資項(xiàng)目

D.該原則也應(yīng)用于經(jīng)營和銷售活動(dòng)

49.下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)中性原理的說法正確的有（）

A.風(fēng)險(xiǎn)中性的投資者不需要額外的收益補(bǔ)償其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)

B.股票價(jià)格的上升百分比就是股票投資的報(bào)酬率

C.風(fēng)險(xiǎn)中性原理下，所有證券的期望報(bào)酬率都是無風(fēng)險(xiǎn)利率

D.將期權(quán)到期日價(jià)值的期望值用無風(fēng)險(xiǎn)利率折現(xiàn)可以獲得期權(quán)價(jià)值

50.投資中心的業(yè)績報(bào)告通常包含的評(píng)價(jià)指標(biāo)有（）

A.利潤B.資產(chǎn)負(fù)債率C.投資報(bào)酬率D.剩余收益

三、3.判斷題(10題)51.證券報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)越小,機(jī)會(huì)集曲線就越彎曲,風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)也就越強(qiáng)。()

A.正確B.錯(cuò)誤

52.當(dāng)企業(yè)的負(fù)債比例和負(fù)債利率不斷上升，其權(quán)益資本報(bào)酬率的離差也必然增大。()

A.正確B.錯(cuò)誤

53.逐期提高可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換比率的目的是促使債券持有人盡早將債券轉(zhuǎn)換為股票。()

A.正確B.錯(cuò)誤

54.只要持有某公司的股票,股東就有權(quán)領(lǐng)取當(dāng)年股利。()

A.正確B.錯(cuò)誤

55.戰(zhàn)略管理的關(guān)鍵詞不是戰(zhàn)略而是靜態(tài)的管理，它是一種嶄新的管理思想和管理形式。()

A.正確B.錯(cuò)誤

56.經(jīng)濟(jì)利潤模型與現(xiàn)金流量模型在本質(zhì)上是一致的，但是自由現(xiàn)金流量具有可以計(jì)量單一年份價(jià)值增加的優(yōu)點(diǎn)，而經(jīng)濟(jì)利潤卻做不到。()

A.正確B.錯(cuò)誤

57.發(fā)放股票股利或進(jìn)行股票分割，會(huì)降低股票市盈率，相應(yīng)減少投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)，從而可以吸引更多的投資者。()

A.正確B.錯(cuò)誤

58.間接成本是指與成本對(duì)象相關(guān)聯(lián)的成本中不能追溯到成本對(duì)象的那一部分產(chǎn)品成本。()

A.正確B.錯(cuò)誤

59.單價(jià)的最小值就是指能使企業(yè)利潤下降為零的單價(jià)，它是企業(yè)能夠忍受的單價(jià)最小值。()

A.正確B.錯(cuò)誤

60.所有的企業(yè)或投資項(xiàng)目都有相同的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。()

A.正確B.錯(cuò)誤

四、計(jì)算分析題(5題)61.

要求：

(1)采用作業(yè)成本法計(jì)算甲、乙兩種產(chǎn)品已分配的作業(yè)成本和作業(yè)成本差異；

(2)將作業(yè)成本差異直接結(jié)轉(zhuǎn)到當(dāng)期的營業(yè)成本，完成甲、乙兩種產(chǎn)品的成本計(jì)算單；

(3)計(jì)算調(diào)整率(百分位保留四位小數(shù))并將調(diào)整額追加計(jì)入到各產(chǎn)品已分配作業(yè)成本中，完成甲、乙兩種產(chǎn)品的成本計(jì)算單。

62.某企業(yè)只產(chǎn)銷一種產(chǎn)品，盈虧臨界點(diǎn)銷售量為600件，單價(jià)為150元，單位成本為130元，其中單位變動(dòng)成本為l20元。要求通過計(jì)算回答下列互不相關(guān)問題：

(1)若使本年利潤比上年增長20%，應(yīng)采取哪些單項(xiàng)措施才能實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤。并對(duì)你提出的各項(xiàng)措施測(cè)算其對(duì)利潤的敏感系數(shù)。

(2)如果計(jì)劃年度保證經(jīng)營該產(chǎn)品不虧損，應(yīng)把有關(guān)因素的變動(dòng)控制在什么范圍?

(3)假設(shè)該企業(yè)擬實(shí)現(xiàn)42000元的目標(biāo)利潤，可通過降價(jià)10%來擴(kuò)大銷量實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤，但由于受生產(chǎn)能力的限制，銷售量只能達(dá)到所需銷售量的55%，為此，還需在降低單位變動(dòng)成本上下功夫，但分析人員認(rèn)為經(jīng)過努力單位變動(dòng)成本只能降至110元，因此，還要進(jìn)一步壓縮固定成本支出。針對(duì)上述現(xiàn)狀，會(huì)計(jì)師應(yīng)如何去落實(shí)目標(biāo)利潤?

63.某公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2，稅后利潤為450萬元，所得稅稅率為25%。公司全年固定成本和利息總額為3000萬元，公司當(dāng)年年初發(fā)行了一種5年期每年付息，到期還本的債券，發(fā)行債券數(shù)量為1萬張，每張債券市價(jià)為989．8元，面值為1000元，債券年利息為當(dāng)年利息總額的20%。

要求：

(1)計(jì)算當(dāng)年稅前利潤。

(2)計(jì)算當(dāng)年利息總額。

(3)計(jì)算當(dāng)年息稅前利潤總額。

(4)計(jì)算當(dāng)年利息保障倍數(shù)。

(5)計(jì)算當(dāng)年經(jīng)營杠桿系數(shù)。

(6)計(jì)算當(dāng)年債券籌資的資金成本。

64.甲公司2011年銷售收入為900000元，稅后經(jīng)營凈利潤36000元，發(fā)放了股利20000元。2012年銷售收入為1000000元，稅后經(jīng)營凈利潤為40000元，發(fā)放了股利20000元，年末簡化資產(chǎn)負(fù)債表如下：

假定稅后經(jīng)營凈利潤與股利支付率(股利／稅后經(jīng)營凈利潤)仍保持2012年的水平，若該企業(yè)經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負(fù)債與銷售收入之間有穩(wěn)定百分比關(guān)系。

要求：對(duì)以下互不相關(guān)問題給予解答。

(1)若公司2013年計(jì)劃銷售收入增長至1200000元，未來不保留金融資產(chǎn)，預(yù)測(cè)需從外部融資需求量；

(2)如果預(yù)計(jì)2013年通貨膨脹率為8%，公司銷量增長5%，若未來不保留金融資產(chǎn)，預(yù)測(cè)2013年外部融資需要量；

(3)如果公司不打算從外部融資，且假設(shè)維持金融資產(chǎn)保持不變，預(yù)測(cè)2013稅后經(jīng)營凈利潤是多少？

(4)計(jì)算下表空格部分的財(cái)務(wù)比率(使用管理用資產(chǎn)負(fù)債表的年末數(shù)據(jù)計(jì)算)，分析2012年超常增長資金的所需資金是怎么實(shí)現(xiàn)的？

(5)如果2013年銷售增長率為20%，公司擬通過增發(fā)權(quán)益資本籌集超常增長所需資金(不改變經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策)，需要增發(fā)多少股權(quán)資金？

(6)如果2013年銷售增長率為20%，公司擬通過增加借款籌集超常增長所需資金(不發(fā)新股，不改變股利政策和經(jīng)營效率)，請(qǐng)計(jì)算凈財(cái)務(wù)杠桿將變?yōu)槎嗌伲?/p>

65.C公司生產(chǎn)和銷售甲、乙兩種產(chǎn)品。目前的信用政策為“2/15，n/30”，占銷售額60%的客戶在折扣期內(nèi)付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的應(yīng)收賬款中，有80%可以在信用期內(nèi)收回，另外20%在信用期滿后10天(平均數(shù))收回。逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額10%的收賬費(fèi)用。如果明年繼續(xù)保持目前的信用政策，預(yù)計(jì)甲產(chǎn)品銷售量為4萬件，單價(jià)為100元，單位變動(dòng)成本為60元，平均每件存貨的變動(dòng)成本為50元；乙產(chǎn)品銷售量為2萬件，單價(jià)為300元，單位變動(dòng)成本為240元。平均每件存貨的變動(dòng)成本為200元。固定成本總額為120萬元，平均庫存量為銷售量的20%，平均應(yīng)付賬款為存貨平均占用資金的30%。

如果明年將信用政策改為“5/10，n/20”，預(yù)計(jì)不會(huì)影響壞賬損失、產(chǎn)品的單價(jià)、單位變動(dòng)成本、每件存貨的平均變動(dòng)成本和銷售的品種結(jié)構(gòu)，而銷售額將增加到1200萬元。與此同時(shí)，享受折扣的比例將上升至銷售額的70%；不享受折扣的應(yīng)收賬款中，有50%可以在信用期內(nèi)收回，另外50%可以在信用期滿后20天(平均數(shù))收回。這些逾期賬款的收回，需要支出占逾期賬款額10%的收賬費(fèi)用。固定成本總額為130萬元，平均庫存量為銷售量的25%，平均應(yīng)付賬款為存貨平均占用資金的40%。

該公司應(yīng)收賬款的資金成本為12%。要求：

(1)假設(shè)公司繼續(xù)保持目前的信用政策，計(jì)算其平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息，以及存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息和平均應(yīng)付賬款的應(yīng)計(jì)利息(一年按360天計(jì)算，計(jì)算結(jié)果以萬元為單位)。

(2)假設(shè)公司采用新的信用政策，計(jì)算其平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息，以及存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息和平均應(yīng)付賬款的應(yīng)計(jì)利息。

(3)計(jì)算改變信用政策引起的損益變動(dòng)凈額，并據(jù)此說明公司應(yīng)否改變信用政策。

五、綜合題(2題)66.

第

51

題

某公司成立于2006年1月1日，2006年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤為1000萬元，分配現(xiàn)金股利550萬元，提取法定公積金450萬元（所提法定公積金均已指定用途）。2007年實(shí)現(xiàn)的凈利潤為900萬元（不考慮計(jì)提法定公積金的因素）。2008年計(jì)劃增加投資，所需資金為700萬元。假定公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為自有資金占60%，借入資金占40%。

要求：

（1）在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，計(jì)算2008年投資方案所需的自有資金額和需要從外部借入的資金額。

（2）在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行剩余股利政策。計(jì)算2007年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。

（3）在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利政策，計(jì)算2007年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利、可用于2008年投資的留存收益和需要額外籌集的資金額。

（4）不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利支付率政策，計(jì)算該公司的股利支付率和2007年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。

（5）假定公司2008年面臨著從外部籌資的困難，只能從內(nèi)部籌資，不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，計(jì)算在此情況下2007年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。

67.(3)本月發(fā)生固定制造費(fèi)用5000元，企業(yè)生產(chǎn)能量為3000小時(shí)，每件產(chǎn)品固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本為5.2元。

要求：

(1)根據(jù)【資料1】和【資料2】計(jì)算B中心本月生產(chǎn)的每件產(chǎn)成品的成本(按照變動(dòng)成本法和完全成本法分別計(jì)算)以及單位變動(dòng)成本、邊際貢獻(xiàn)率、變動(dòng)成本率；

(2)按照變動(dòng)成本法和完全成本法分別計(jì)算B中心本月的利潤以及盈虧臨界點(diǎn)銷售量(四舍五入保留整數(shù))，并分析利潤存在差異的原因；

(3)選項(xiàng)您認(rèn)為比較合理的結(jié)果計(jì)算B中心本月的安全邊際率和銷售利潤率，并判斷B中心的安全等級(jí)；

(4)根據(jù)【資料3】計(jì)算C中心本月需要分析的標(biāo)準(zhǔn)成本差異總額，以及固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異、能量差異和效率差異。

參考答案

1.D該題已知復(fù)利現(xiàn)值和利率求復(fù)利終值，需使用復(fù)利終值系數(shù)進(jìn)行計(jì)算。

2.A敏感系數(shù)是反映各因素變動(dòng)而影響利潤變動(dòng)程度的指標(biāo)，其計(jì)算公式為：敏感系數(shù)＝目標(biāo)值變動(dòng)百分比÷參量值變動(dòng)百分比，若目標(biāo)值變動(dòng)的百分比一定，敏感系數(shù)越大，說明該因素的變動(dòng)幅度越小。

3.C【答案】C

【解析】本題的考核點(diǎn)是資本市場線。

總期望報(bào)酬率=(150／100)×10%+(1—150／100)×5%=12．5%

總標(biāo)準(zhǔn)差=(150／100)×20%=30%

4.C由于2014年不增發(fā)新股和回購股票，所以，可持續(xù)增長率=股東權(quán)益增長率；由于保持2013年的財(cái)務(wù)政策，所以，凈經(jīng)營資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)和利潤留存率不變，根據(jù)凈經(jīng)營資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)不變可知，凈經(jīng)營資產(chǎn)增長率=股東權(quán)益增長率；由于保持2013年的凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，所以，凈經(jīng)營資產(chǎn)增長率=銷售收入增長率。因此，可持續(xù)增長率=銷售收入增長率=25%,即：25%=(銷售凈利率×2.5×1.5×0.6)/(1—銷售凈利率×2.5×1.5×0.6)，解得：銷售凈利率=8.89%。

5.C供應(yīng)商調(diào)價(jià)可能影響材料價(jià)格差異，不會(huì)導(dǎo)致材料數(shù)量變化。

6.C在全部投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)期為O，投產(chǎn)后每年凈現(xiàn)金流量相等的條件下，投資回收期=原始投資額/每年相等的凈現(xiàn)金流量＝I/NCF，凈現(xiàn)值為0時(shí)：NCF×(P/A，IRR，N)一I=0，所以年金現(xiàn)值系數(shù)(P/A，IRR，N)=I/NCF=靜態(tài)投資回收期，因此，答案為C。

7.C在產(chǎn)品按定額成本計(jì)價(jià)法適用于各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化不大，且定額資料比較準(zhǔn)確、穩(wěn)定的情況下；產(chǎn)品成本中原材料費(fèi)用比重較大時(shí)，可采用在產(chǎn)品按所耗原材料費(fèi)用計(jì)價(jià)法；定額比例法要求月末在產(chǎn)品數(shù)量變動(dòng)較大，定額資料比較準(zhǔn)確、穩(wěn)定；當(dāng)月末在產(chǎn)品數(shù)量很小的情況下，可以不計(jì)算在產(chǎn)品成本。

8.C企業(yè)價(jià)值是指未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，包含了時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素，也反映了資產(chǎn)保值增值的要求，但是沒有考慮企業(yè)資產(chǎn)的賬面價(jià)值因素。

9.A債券的到期收益率是指以特定價(jià)格購買債券并持有至到期日所能獲得的報(bào)酬率，即使得未來現(xiàn)金流量(包括利息和到期本金)的現(xiàn)值等于債券購入價(jià)格的那一個(gè)折現(xiàn)率，也就是指債券投資的內(nèi)含報(bào)酬率。選項(xiàng)B不全面，沒有包括本金；選項(xiàng)C沒有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值；選項(xiàng)D的前提表述不正確，到期收益率對(duì)于任何付息方式的債券都可以計(jì)算。

10.C一季度期末存貨量=二季度銷售量X10％=200X10％=20(件)一季度期初存貨量=上年期末存量=一季度銷售量X10％=150X10％=15(件)所以：一季度預(yù)計(jì)生產(chǎn)量=一季度銷售量+一季度期末存貨量一一季度期初存貨量=150+20-15=155(件)。

11.A經(jīng)營營運(yùn)資本=經(jīng)營現(xiàn)金+經(jīng)營流動(dòng)資產(chǎn)-經(jīng)營流動(dòng)負(fù)債

經(jīng)營長期資產(chǎn)=經(jīng)營長期負(fù)債-凈經(jīng)營長期資產(chǎn)

凈經(jīng)營資產(chǎn)總計(jì)=經(jīng)營營運(yùn)資本+凈經(jīng)營長期資產(chǎn)

12.C選項(xiàng)A正確，基準(zhǔn)利率的基本特征為市場化、基礎(chǔ)性、傳遞性，做題時(shí)應(yīng)注意，錯(cuò)誤的選項(xiàng)有時(shí)會(huì)把基礎(chǔ)性替換成關(guān)聯(lián)性等，來迷惑考生；

選項(xiàng)B、D正確，基準(zhǔn)利率必須是由市場供求關(guān)系決定，而且不僅反映實(shí)際市場供求狀況，還要反映市場對(duì)未來供求狀況的預(yù)期；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，基準(zhǔn)利率是金融市場上具有普遍參照作用的利率，其他利率水平或金融資產(chǎn)價(jià)格均可根據(jù)這一基準(zhǔn)利率水平來確定。且基準(zhǔn)利率具有基礎(chǔ)性的基本特征，它與其他與其他金融市場的利率或金融資產(chǎn)的價(jià)格具有較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。

綜上，本題應(yīng)選C。

基準(zhǔn)利率的基本特征

13.C解析：本題考點(diǎn)是各種成本計(jì)算方法的特點(diǎn)比較。而分批法，亦稱定單法，它適應(yīng)于小批單件生產(chǎn)。在此法下，由于成本計(jì)算期與產(chǎn)品的生產(chǎn)周期基本一致，與會(huì)計(jì)報(bào)告期不一致。如果是單件生產(chǎn)，產(chǎn)品完工以前，產(chǎn)品成本明細(xì)賬所記錄的生產(chǎn)費(fèi)用，都是在產(chǎn)品成本；產(chǎn)品完工時(shí)，產(chǎn)品成本明細(xì)賬所記錄的生產(chǎn)費(fèi)用，就是完工產(chǎn)品成本。如果是小批生產(chǎn)，批內(nèi)產(chǎn)品一般都能同時(shí)完工。在月末計(jì)算成本時(shí)，或是全部已經(jīng)完工，或是全部沒有完工，因而一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用的問題。

14.D【答案】D

【解析】如果公司目前有上市的長期債券，則可以使用到期收益率法計(jì)算債務(wù)的稅前成本；如果需要計(jì)算債務(wù)成本的公司，沒有上市債券，就需要找一個(gè)擁有可交易債券的可比公司，作為參照物；如果本公司沒有上市的債券，而且找不到合適的可比公司，那么就需要使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)成本；如果目標(biāo)公司沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評(píng)級(jí)資料，那么可以使用財(cái)務(wù)比率法估計(jì)債務(wù)成本。

15.B此項(xiàng)債券轉(zhuǎn)換應(yīng)確認(rèn)的資本公積=[12000×（1+10%）]×50%－（300×1）=6300萬元

注意：[12000×（1+10%）]×50%計(jì)算的是轉(zhuǎn)換部分的賬面價(jià)值，發(fā)行總面值為12000，轉(zhuǎn)換部分的面值為6000，所以轉(zhuǎn)換比例為（6000/12000）×100%=50%

16.A未來第一年的每股股利=2×(1+5％)=2．1(元)，未來第二年的每股股利=2．1X(1+5％)=2．205(元)，對(duì)于這兩年的股利現(xiàn)值，雖然股利增長率相同，但是由于并不是長期按照這個(gè)增長率固定增長，所以，不能按照股利固定增長模型計(jì)算，而只能分別按照復(fù)利折現(xiàn)，所以，選項(xiàng)B、D的說法不正確。未來第三年的每股股利=2．205×(1+2％)，由于以后每股股利長期按照2％的增長率固定增長，因此，可以按照股利固定增長模型計(jì)算第三年以及以后年度的股利現(xiàn)值，表達(dá)式為2．205x(1+2％)／(12％一2％)=22．05×(1+2％)，不過注意，這個(gè)表達(dá)式表示的是第三年初的現(xiàn)值，因此，還應(yīng)該復(fù)利折現(xiàn)兩期，才能計(jì)算出在第一年年初的現(xiàn)值，即第三年以及以后年度的股利在第一年年初的現(xiàn)值=22．05×(1+2％)×(P／F，12％，2)，所以，該股票目前的價(jià)值=2．1×(P／F，12％，1)+2．205×(P／F，12％，2)+22．05×(1+2％)×(P／F，12％，2)

17.D【答案】D

【解析】總資產(chǎn)凈利率是企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵。雖然股東的報(bào)酬由總資產(chǎn)凈利率和財(cái)務(wù)杠桿共同決定，但提高財(cái)務(wù)杠桿會(huì)同時(shí)增加企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，往往并不增加企業(yè)價(jià)值。此外，財(cái)務(wù)杠桿的提高有諸多限制，企業(yè)經(jīng)常處于財(cái)務(wù)杠桿不可能再提高的臨界狀態(tài)。因此，驅(qū)動(dòng)權(quán)益凈利率的基本動(dòng)力是總資產(chǎn)凈利率。

18.B本題的主要考核點(diǎn)是實(shí)體現(xiàn)金流量凈額的計(jì)算。該方案年實(shí)體現(xiàn)金流量凈額＝（300－210）×（1－40%）+85＝139（萬元）。

19.D根據(jù)普通年金終值系數(shù)（F/A，i，n）的數(shù)學(xué)表達(dá)式（F/A，i，n）＝[1/(P/F，i，n)-1]/i，所以，（F/A，12%，5）＝(1/0.5674－1)/12%=6.3535。

20.BB【解析】利息=700×5%+200×5%×6/12=40（萬元），未使用的貸款額度=100+200×(6/12)=200（萬元），承諾費(fèi)=200×0.3%=0.6（萬元），利息和承諾費(fèi)合計(jì)：40+0.6=40.6（萬元）。

21.D計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時(shí)，如果壞賬準(zhǔn)備數(shù)額較大，則不能用提取壞賬準(zhǔn)備之后的數(shù)額計(jì)算，即不能用應(yīng)收賬款凈額計(jì)算，而應(yīng)該用提取壞賬準(zhǔn)備之前的數(shù)額計(jì)算，即用應(yīng)收賬款余額計(jì)算。另外，為了減少季節(jié)性、偶然性和人為因素的影響，如果根據(jù)題中的條件能夠計(jì)算出應(yīng)收賬款的平均數(shù)，則要用平均數(shù)計(jì)算。本題中年初應(yīng)收賬款余額為300萬元，年末應(yīng)收賬款余額為500萬元，壞賬準(zhǔn)備數(shù)額較大，用提取壞賬準(zhǔn)備之前的數(shù)額計(jì)算，所以，應(yīng)收賬款的平均數(shù)=(300+500)÷2=400(萬元)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=6000÷400=15(次)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360／15=24(天)，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)一應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)+存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=24+12=36(天)。

22.B營運(yùn)資本持有量越多，會(huì)導(dǎo)致持有成本加大，從而降低收益性，但營運(yùn)資本越多，風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)降低。

23.A選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤，作業(yè)成本法把資源的消耗是按資源成本動(dòng)因首先追溯或分配到作業(yè)，然后使用不同層面和數(shù)量眾多的作業(yè)成本動(dòng)因?qū)⒆鳂I(yè)成本分配到產(chǎn)品；

選項(xiàng)B、C表述正確，作業(yè)成本法是基于傳統(tǒng)成本法間接成本分配不準(zhǔn)確的缺陷提出的，作業(yè)成本法按“資源→作業(yè)→成本”的思想進(jìn)行分配，使分配的間接成本和輔助費(fèi)用更準(zhǔn)確；

選項(xiàng)D表述正確，追溯和動(dòng)因分配方式分配的成本得到的成本較準(zhǔn)確，所以作業(yè)成本法強(qiáng)調(diào)使用追溯和動(dòng)因分配來分配成本。

綜上，本題應(yīng)選A。

成本分配到成本對(duì)象的形式：

①追溯：把成本直接分配給相關(guān)的成本對(duì)象，作業(yè)成本法盡可能擴(kuò)大追溯到個(gè)別產(chǎn)品的成本比例，得到的產(chǎn)品是最準(zhǔn)確的；

②動(dòng)因分配：對(duì)于不能追溯的成本，根據(jù)成本動(dòng)因?qū)⒊杀痉峙涞礁鞒杀緦?duì)象的過程。找到引起成本變動(dòng)的真正原因，即成本與成本動(dòng)因之間的因果關(guān)系來分配作業(yè)成本，動(dòng)因分配雖然不像追溯那樣準(zhǔn)確，但只要因果關(guān)系建立恰當(dāng)，成本分配的結(jié)果同樣可以達(dá)到較高的準(zhǔn)確程度；

③分?jǐn)偅河行┏杀炯炔荒茏匪?，也不能合理、方便地找到成本?dòng)因，只好使用產(chǎn)量作為分配基礎(chǔ)，將其強(qiáng)制分?jǐn)偨o成本對(duì)象。

24.A【答案】A

【解析】所謂的道德風(fēng)險(xiǎn)指的是經(jīng)營者為了自己的目標(biāo)，不是盡最大努力去實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)。逆向選擇是指經(jīng)營者為了自己的目標(biāo)而背離股東的目標(biāo)。選項(xiàng)A屬于道德風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)B、C、D均屬于逆向選擇。

25.B選項(xiàng)A表述正確，權(quán)益市場平均收益率選擇算術(shù)平均數(shù)還是幾何平均數(shù)。兩種方法算出的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)有很大的差異。多數(shù)人傾向于采用幾何平均法。幾何平均法得出的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，一般情況下比算術(shù)平均法要低一些；

選項(xiàng)B表述錯(cuò)誤，通常認(rèn)為，政府債券沒有違約風(fēng)險(xiǎn)，可以代表無風(fēng)險(xiǎn)利率。在計(jì)算公司股權(quán)資本成本時(shí)選擇長期政府債券的到期收益率作為無風(fēng)險(xiǎn)利率的代表；

選項(xiàng)C表述正確，如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征無重大變化時(shí)，可采用5年或更長的預(yù)測(cè)期長度；如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征發(fā)生重大變化時(shí)，應(yīng)當(dāng)使用變化后的年份作為預(yù)測(cè)期長度；

選項(xiàng)D表述正確，由于股票收益率非常復(fù)雜多變，影響因素很多，因此較短的期間所提供的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)比較極端，無法反映平均水平，為了使得數(shù)據(jù)計(jì)算更有代表性，應(yīng)選擇較長的時(shí)間跨度，既要包括經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，也要包括經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期。

綜上，本題應(yīng)選B。

26.DD

【解析】采用交互分配法，需進(jìn)行兩次分配，第一次分配是輔助生產(chǎn)車間之間的交互分配，第二次分配是對(duì)輔助生產(chǎn)以外的各受益單位的分配。

27.A變動(dòng)制造成本中包括直接材料、直接人工和變動(dòng)制造費(fèi)用，沒有包括變動(dòng)銷售費(fèi)用和變動(dòng)管理費(fèi)用，單位變動(dòng)成本＝單位變動(dòng)制造成本＋單位變動(dòng)銷售費(fèi)用＋單位變動(dòng)管理費(fèi)用，本題中，單位變動(dòng)成本＝50＋9＋1＝60(元)。

固定成本＝固定制造費(fèi)用＋固定銷售費(fèi)用＋固定管理費(fèi)用，每月的固定成本＝20000＋5000＋50000＝75000(元)，全年的固定成本＝75000×12＝900000(元)，所以，本年的保本點(diǎn)銷售量＝900000／(100—60)＝22500(件)。

28.B配股除權(quán)價(jià)格=(配股前每股價(jià)格+配股價(jià)格×股份變動(dòng)比例)/(1+股份變動(dòng)比例)=(6.2+5×0.2)/(1+0.2)=6(元)，除權(quán)日股價(jià)下跌（6-5.85）/6×100%=2.50%。

29.A營運(yùn)資本配置比率=營運(yùn)資本／流動(dòng)資產(chǎn)=(流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債)／流動(dòng)資產(chǎn)=1-1／流動(dòng)比率=1-1／1．8=0．44。

30.C肯定當(dāng)量系數(shù)與時(shí)間長短無關(guān)。

31.BC應(yīng)納稅所得額＝利潤總額－彌補(bǔ)虧損額＝200－60＝140（萬元），所得稅費(fèi)用＝應(yīng)交所得稅＝140×25%＝35（萬元），凈利潤＝利潤總額－所得稅費(fèi)用＝200－35＝165（萬元），提取法定公積金＝（凈利潤＋年初未分配利潤）×計(jì)提比例＝（165－100）×10%＝6.5（萬元）。

綜上，本題應(yīng)選BC。

按照稅法的要求，稅前彌補(bǔ)虧損額只能彌補(bǔ)前五年的，所以2012年的虧損不可以在2018年稅前彌補(bǔ)了。

32.AC

33.ABC編制彈性預(yù)算的基本步驟是：選擇業(yè)務(wù)量的計(jì)量單位；確定適用的業(yè)務(wù)量范圍；逐項(xiàng)研究并確定各項(xiàng)成本和業(yè)務(wù)量之間的數(shù)量關(guān)系；計(jì)算各項(xiàng)預(yù)算成本，并用一定的方式來表達(dá)。

34.BD選項(xiàng)A、B，對(duì)于看跌期權(quán)來說，資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，稱期權(quán)處于“實(shí)值狀態(tài)(或溢價(jià)狀態(tài))”，資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，稱期權(quán)處于“虛值狀態(tài)(或折價(jià)狀態(tài))”；選項(xiàng)C、D，由于在虛值狀態(tài)下，期權(quán)不可能被執(zhí)行。

35.ABC區(qū)別經(jīng)營負(fù)債和金融負(fù)債的一般標(biāo)準(zhǔn)是有無利息標(biāo)準(zhǔn)，是改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系資產(chǎn)負(fù)債表的有關(guān)概念的特點(diǎn)。

36.BD答案:BD

解析:靜態(tài)投資回收期不考慮時(shí)間價(jià)值，其指標(biāo)大小也不受折現(xiàn)率高低的影響；內(nèi)部收益率指標(biāo)是方案本身的報(bào)酬率，其指標(biāo)大小也不受折現(xiàn)率高低的影響。

37.AB市盈率的驅(qū)動(dòng)因素包括增長率、股利支付率和風(fēng)險(xiǎn)；市凈率的驅(qū)動(dòng)因素包括權(quán)益凈利率、股利支付率、增長率和風(fēng)險(xiǎn)；市銷率的驅(qū)動(dòng)因素包括銷售凈利率、股利支付率、增長率和風(fēng)險(xiǎn)。市盈率、市凈率和市銷率的共同驅(qū)動(dòng)因素有增長率、股利支付率和風(fēng)險(xiǎn)。

38.ABC銷售增長引起的資金需求增長，有三種途徑滿足：一是動(dòng)用金融資產(chǎn)（選項(xiàng)B）；二是擴(kuò)大留存收益（選項(xiàng)A）；三是外部融資，外部融資可以通過兩種途徑：增加金融負(fù)債以及增發(fā)新股（選項(xiàng)C）。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

39.AD通?？刹捎靡韵路绞絽f(xié)調(diào)所有者與債權(quán)人的矛盾：(1)附限制性條款的借款，即在借款合同中加入某些限制性條款，如規(guī)定借款的用途、借款的擔(dān)保條款和借款的信用條件等；(2)收回借款或停止借款，即當(dāng)債權(quán)人發(fā)現(xiàn)公司有侵蝕其債權(quán)價(jià)值的意圖時(shí)，采取收回債權(quán)和不給予公司增加放款的方法保護(hù)自身的權(quán)益。

40.BD約束性固定成本指的是不能通過當(dāng)前的管理決策行動(dòng)加以改變的固定成本，如固定資產(chǎn)折舊、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、管理人員工資等；酌量性固定成本指的是可以通過管理決策行動(dòng)而改變數(shù)額的固定成本，如科研開發(fā)費(fèi)、廣告費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)等；技術(shù)變動(dòng)成本指的是與產(chǎn)量有明確的技術(shù)或?qū)嵨镪P(guān)系的變動(dòng)成本，如產(chǎn)品成本中包括的原材料成本；酌量性變動(dòng)成本指的是可以通過管理決策行動(dòng)改變的變動(dòng)成本，如按照銷售額的一定百分比開支的銷售傭金。

41.ABC投資組合的預(yù)期報(bào)酬率等于各項(xiàng)資產(chǎn)預(yù)期報(bào)酬率的加權(quán)平均數(shù)，所以投資組合的預(yù)期報(bào)酬率的影響因素只受投資比重和個(gè)別收益率影響，當(dāng)把資金100%投資于甲時(shí)，組合預(yù)期報(bào)酬率最低為6%，當(dāng)把資金100%投資于乙時(shí)，組合預(yù)期報(bào)酬率最高為8%，選項(xiàng)A、B的說法正確；組合標(biāo)準(zhǔn)差的影響因素包括投資比重、個(gè)別資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差以及相關(guān)系數(shù)，當(dāng)相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，組合不分散風(fēng)險(xiǎn)，且當(dāng)100%投資于乙證券時(shí)，組合風(fēng)險(xiǎn)最大，組合標(biāo)準(zhǔn)差為15%，選項(xiàng)C正確。如果相關(guān)系數(shù)小于1，則投資組合會(huì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)，并且相關(guān)系數(shù)越小，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)越強(qiáng)，當(dāng)相關(guān)系數(shù)足夠小時(shí)投資組合最低的標(biāo)準(zhǔn)差可能會(huì)低于單項(xiàng)資產(chǎn)的最低標(biāo)準(zhǔn)差，而本題的相關(guān)系數(shù)接近于零，因此，投資組合最低的標(biāo)準(zhǔn)差可能會(huì)低于單項(xiàng)資產(chǎn)的最低標(biāo)準(zhǔn)差(10%)，所以，選項(xiàng)D不是答案。

42.ADAD兩項(xiàng)，由圖1可知，在最佳現(xiàn)金持有量下，機(jī)會(huì)成本=短缺成本，此時(shí)總成本最小，由于管理成本固定，因此機(jī)會(huì)成本與短缺成本之和最小;B項(xiàng)，由于管理成本固定不變，在最佳現(xiàn)金持有量下，機(jī)會(huì)成本并不是最小值，因此機(jī)會(huì)成本與管理成本之和不是最小;C項(xiàng)，在最佳現(xiàn)金持有量下，機(jī)會(huì)成本與管理成本并沒有相交，因此機(jī)會(huì)成本不等于管理成本。圖1

43.CD選項(xiàng)A、B不符合題意，在產(chǎn)品是否應(yīng)進(jìn)一步加工的決策中，進(jìn)一步深加工前的半成品所發(fā)生的成本包括變動(dòng)成本和固定成本，都是無關(guān)的沉沒成本。無論是否深加工，這些成本都已經(jīng)發(fā)生不能改變；

選項(xiàng)C、D符合題意，進(jìn)一步深加工所需要的追加成本和專屬固定成本屬于相關(guān)成本，這些成本會(huì)隨著進(jìn)一步的加工而發(fā)生。

綜上，本題應(yīng)選CD。

44.AB【答案】AB

【解析】如果企業(yè)對(duì)未來現(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)是基于預(yù)算年度的價(jià)格水平，并消除了通貨膨脹的影響，那么這種現(xiàn)金流量稱為實(shí)際現(xiàn)金流量。包含了通貨膨脹影響的現(xiàn)金流量，稱為名義現(xiàn)金流量。兩者的關(guān)系為：

名義現(xiàn)金流量=實(shí)際現(xiàn)金流量×(1+通貨膨脹率)

45.ABCD資本資產(chǎn)定價(jià)模型共有七個(gè)假設(shè)，上面是其中的四個(gè)基本假設(shè)。

46.ABDABD【解析】對(duì)于折價(jià)發(fā)行的平息債券而言，在其他因素不變的情況下，付息頻率越高（即付息期越短）價(jià)值越低，所以，選項(xiàng)A的說法正確；對(duì)于折價(jià)發(fā)行的平息債券而言，債券價(jià)值低于面值，在其他因素不變的情況下，到期時(shí)間越短，債券價(jià)值越接近于面值，即債券價(jià)值越高，所以，選項(xiàng)B的說法正確；債券價(jià)值等于未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值，提高票面利率會(huì)提高債券利息，在其他因素不變的情況下，會(huì)提高債券的價(jià)值，所以，選項(xiàng)C的說法不正確；等風(fēng)險(xiǎn)債券的市場利率上升，會(huì)導(dǎo)致折現(xiàn)率上升，在其他因素不變的情況下，會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)值下降，所以，選項(xiàng)D的說法正確。

47.ABCD選項(xiàng)A、B、C、D均為影響長期償債能力的表外因素。或有負(fù)債一旦發(fā)生，定為負(fù)債，便會(huì)影響企業(yè)的償債能力，因此在評(píng)價(jià)企業(yè)長期償債能力時(shí)也要考慮其潛在影響。

48.BCD有價(jià)值的創(chuàng)意原則，是指新創(chuàng)意能獲得額外報(bào)酬。該原則主要應(yīng)用于直接投資項(xiàng)目，還應(yīng)用于經(jīng)營和銷售活動(dòng)。

49.ACD選項(xiàng)A、C、D正確，風(fēng)險(xiǎn)中性原理，是指假設(shè)投資者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度是中性的，所有證券的預(yù)期報(bào)酬率都應(yīng)當(dāng)是無風(fēng)險(xiǎn)利率。風(fēng)險(xiǎn)中性投資者不需要額外的收益補(bǔ)償其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。在風(fēng)險(xiǎn)中性的世界里，將期望值用無風(fēng)險(xiǎn)利率折現(xiàn)，可以獲得現(xiàn)金流量的現(xiàn)值；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，只有在不派發(fā)紅利的情況下，股票價(jià)格的上升百分比才是股票投資的報(bào)酬率。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

50.ACD選項(xiàng)A、C、D屬于，投資中心的業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)除了成本、收入和利潤指標(biāo)外，主要還是投資報(bào)酬率、剩余收益等指標(biāo)；

選項(xiàng)B不屬于，資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)長期償債能力的財(cái)務(wù)比率。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

51.A解析：本題的主要考核點(diǎn)是證券投資組合機(jī)會(huì)集曲線的含義。證券報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)越小，機(jī)會(huì)集曲線就越彎曲，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)也就越強(qiáng)。證券報(bào)酬率間的相關(guān)性越高，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)就越弱。完全正相關(guān)的投資組合，不具有風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)，其機(jī)會(huì)集是一條直線。

52.A

53.B解析：轉(zhuǎn)換比率越高，債券能夠轉(zhuǎn)換成的普通股股數(shù)越多。轉(zhuǎn)換價(jià)格越高，債券能夠轉(zhuǎn)換成的普通股股數(shù)越少，逐期提高轉(zhuǎn)換價(jià)格可以促使債券持有人盡早轉(zhuǎn)換為股票。

54.B

55.B解析：戰(zhàn)略管理的關(guān)鍵詞是動(dòng)態(tài)的管理。

56.B解析：經(jīng)濟(jì)利潤具有可以計(jì)量單一年份價(jià)值增加的優(yōu)點(diǎn)，而自由現(xiàn)金流量法卻做不到。

57.B解析：發(fā)放股票股利或進(jìn)行股票分割后，如果盈利總額不變，會(huì)由于普通股股數(shù)增加而引起每股收益和每股市價(jià)的下降，由于受其他因素的影響，公司發(fā)放股票股利后有時(shí)其股價(jià)并不成比例下降；此外發(fā)放股票股利往往會(huì)向社會(huì)傳遞公司將會(huì)繼續(xù)發(fā)展的信息，從而提高投資者對(duì)公司的信心，在一定程度上穩(wěn)定股票價(jià)格；但在某些情況下，發(fā)放股票股利也會(huì)被認(rèn)為是公司資金周轉(zhuǎn)不靈的征兆，從而降低投資者對(duì)公司的信心，不被投資者看好；因此，股票的市盈率上升、持平和下降的可能性都存在。

58.B解析：間接成本是指與成本對(duì)象相關(guān)聯(lián)的成本中不能用一種經(jīng)濟(jì)合理的方式追溯到成本對(duì)象的那一部分產(chǎn)品成本。

59.A解析：單價(jià)的變化會(huì)影響利潤的高低。這種變化達(dá)到一定程度，企業(yè)的利潤就會(huì)消失，進(jìn)入盈虧臨界狀態(tài)，使企業(yè)的經(jīng)營狀況發(fā)生質(zhì)變，這種方法稱為最大最小分析。

60.B解析：不同的企業(yè)或投資項(xiàng)目具有不同的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

61.

作業(yè)成本差異=468000-460650=7350(元)

62.(1)因?yàn)橛澟R界點(diǎn)銷售量=固定成本／(單價(jià)一單位變動(dòng)成本)

所以上年固定成本=600×(150-120)=18000(元)

又因?yàn)椋荷夏赇N量×(130-120)=18000

所以：上年銷量=1800(件)

上年利潤：1800×(150-120)-18000=36000(元)

本年利潤：36000x(1+20%)=43200(元)采取的單項(xiàng)措施如下：

提高單價(jià)：

43200=1800×(P-120)-18000P=154(元)

單價(jià)提高=等=2．67%降低單位變動(dòng)成本：

43200=1800×(150-V)-18000V=116(元)

單位變動(dòng)成本降低=(116-120)/120=-3．33%提高銷售量：

43200=Q×(150-120)-18000Q=2040(件)

銷售量提高=(2040-1800)/1800=13．33%降低固定成本：

43200=1800×(150-120)-FF=10800(元)

固定成本降低=(10800-18000)/18000=-40%各因素對(duì)利潤的敏感系數(shù)如下：

單價(jià)的敏感系數(shù)：20%／2．67%=7．49

單位變動(dòng)成本的敏感系數(shù)：20%／(-3．33%)=-6．01

銷售量的敏感系數(shù)：20%／13．33%=1．5

固定成本的敏感系數(shù)：20%／(-40%)=-0．5

(2)單價(jià)的可變范圍：

0=1800×(P-120)-18000P=130元，(130-150)/150=-13．33%,即單價(jià)由150元降至130元，降低幅度不超過13．33%。單位變動(dòng)成本的可變范圍：

0=1800×(150-V)-18000

V=140元，(140-120)/120=16．67%,即單位變動(dòng)成本由120元上升到l40元，上升幅度不超過16．67%。

銷售量的可變范圍：0=Q×(150—120)一18000Q=600件，(600-1800)/1800=-66．67%

63.(1)稅前利滑=450/(1—25%)=600(萬元)

(2)2=1+1/600。

I=1/600

I=600(萬元)

(3)息稅前利潤總額=600+600=1200(萬元)

(4)利息保障倍數(shù)=1200/600=2

(5)固定成本=3000—600=2400(萬元)

邊際貢獻(xiàn)=息稅前利潤+固定成本=1200+2400=3600(萬元)

經(jīng)營杠桿系數(shù)=3600/1200=3

(6)債券年利息額=600×20%=120(萬元)每一張債券利息額=120/1=120(元)

989．8=120×(P/A，I，5)+1000×(P/F，1，5)

設(shè)折現(xiàn)率=12%時(shí)。

120×(P/A，12%，5)+1000×(P/F，12%，5)=120x3．6048+1000×0．5674=999．98(元)

設(shè)折現(xiàn)率=14%時(shí)．

120X(P/A，14%，5)+1000×(P/F，14%．5)=120×3．4331+1000×0．5194=931．37(元)

1=12．3%

債券稅后資本成本=12．3%×(1—25%)=9．23%

64.【答案】

(1)經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比=(340000+460000)/1000000=80%

經(jīng)營負(fù)債銷售百分比=100000/1000000=10%稅后經(jīng)營凈利率=40000/1000000=4%

股利支付率=20000/40000=50%

可動(dòng)用的金融資產(chǎn)=40000+60000=100000(元)

留存收益增加=1200000×4%×(1-50%)=24000(元)

需從外部融資額=增加收入×經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-增加收入×經(jīng)營負(fù)債銷售百分比-可動(dòng)用金融資產(chǎn)-增加的留存收益=200000×80%-200000×10%-100000-24000=16000(元)。

(2)名義增長率=(1+8%)×(1+5%)-1=134%

銷售增加額=1000000×13．4%=134000(元)外部融資額=134000×(80%-10%)-100000-(1000000+134000)×4%×(1-50%)=-28880(元)。

(3)0=80%-10%-4%×[(1+增長率)／增長率]×(1-50%)增長率=2．94%

預(yù)計(jì)稅后經(jīng)營凈利潤=1000000×(1+2．94%)×4%=41176(元)

超常資金來源是靠提高凈經(jīng)營資產(chǎn)期末權(quán)益乘數(shù)，提高了凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及提高留存實(shí)現(xiàn)的。

(6)不改變凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，所以2013年凈經(jīng)營資產(chǎn)=700000×(1+20%)=840000(元)

不增發(fā)股票，所以2013年所有者權(quán)益=520000+1000000×(1+20%)×4%×50%=544000(元)

2013年凈負(fù)債=840000-544000=296000(元)

凈財(cái)務(wù)杠桿=296000／544000=54．41%。

65.(1)不改變信用政策的平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息：

平均收現(xiàn)期＝60%×15＋40%×80%×30＋40%×20%×40＝21．8(天)

應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息＝4×100/360×21．8×60/100×12%＋2×300/360×21．8×240/300×

12%＝5．23(萬元)

存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息＝(4×20%×50＋2×20%×200)×12%＝14．4(萬元)

平均應(yīng)付賬款應(yīng)計(jì)利息＝(4×20%×50＋2×20%×200)×30%×12%＝4．32(萬元)

(2)改變信用政策后的平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息：

平均收現(xiàn)期＝70%×10＋30%×50%×20＋30%×50%×40＝16(天)

應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息＝1200×40%/360×16×60/100×12%＋1200×60%/360×16×240/300×12%＝4．61(萬元)

存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息＝(4×1200/1000×25%×50＋2X1200/1000×25%×200)×12%＝21．6(萬元)

平均應(yīng)付賬款應(yīng)計(jì)利息＝(4×1200/1000×25%×50＋2×1200/1000×25%×200)×40%×12%＝8．64(萬元)

(3)每年損益變動(dòng)額：增加的收入＝1200－(4×100＋2×300)＝200(萬元)

增加的變