畢業(yè)基于excel的投資決策及建模-

本科畢業(yè)論文本科畢業(yè)論文（二○一○年六月題目：基于Excel的投資決策分析及建模題目：基于Excel的投資決策分析及建模學(xué)生姓名：學(xué)院：管理學(xué)院系別：管理科學(xué)系專業(yè)：信息管理與信息系統(tǒng)班級(jí)：指導(dǎo)教師：摘要隨著財(cái)務(wù)管理在企事業(yè)單位的受重視程度的加深，以及對(duì)財(cái)務(wù)管理的精度和準(zhǔn)度要求的更加嚴(yán)格，利用計(jì)算機(jī)和軟件處理財(cái)務(wù)問題變得越來越普遍。在實(shí)際的應(yīng)用中，有許許多多的財(cái)務(wù)軟件，它們多半具有很強(qiáng)的專業(yè)性，不便于大眾掌握。其實(shí)，在我們?nèi)粘５霓k公軟件中，Microsoftoffice套件中的Excel軟件在財(cái)務(wù)管理的應(yīng)用中具有很強(qiáng)的可操作性。Excel在應(yīng)用于財(cái)務(wù)管理時(shí)，不僅能夠精確簡(jiǎn)潔的解決各類的財(cái)務(wù)問題，更具有門檻低，便于操作和理解等許多其他專業(yè)財(cái)務(wù)軟件無法比擬的優(yōu)點(diǎn)。在各類紛繁復(fù)雜的財(cái)務(wù)問題中，投資分析在其中占據(jù)了十分重要的地位，加之其所具有的不確定性以及計(jì)算復(fù)雜的特點(diǎn)，投資分析一直以來都困擾廣大財(cái)務(wù)人員。正是基于上述狀況，為了解決投資分析的種種難以解決的瓶頸問題，故將Excel與投資分析結(jié)合起來以求輕松解決投資分析問題，并得出具有實(shí)際參考意義的結(jié)論供決策者參考。也就是利用Excel中的宏和它內(nèi)嵌的VisualBasicforApplication(簡(jiǎn)稱VBA)超級(jí)宏語言以及Excel內(nèi)含的強(qiáng)大的財(cái)務(wù)函數(shù)構(gòu)建合理的投資分析模型，當(dāng)輸入實(shí)際數(shù)據(jù)時(shí)，給出具有參考價(jià)值的決策建議。本畢業(yè)設(shè)計(jì)主要針對(duì)項(xiàng)目投資分析以及固定資產(chǎn)投資分析兩個(gè)方面建立相應(yīng)的模型。關(guān)鍵詞：投資分析；項(xiàng)目投資；固定資產(chǎn)投資；VBA；AbstractWiththefinancialmanagementinenterprisesandinstitutionsaffectedbythedeepeningemphasis,andthefinancialmanagementoftheprecisionandaccuracyrequirementsmorestringent,theuseofcomputersandsoftwaredealingwithfinancialissuesbecomemorecommon.Inpracticalapplications,therearemanyfinancialsoftware,theyaremostlyhighlyspecializedandnoteasilygraspthegeneralpublic.Infact,inourdailyofficesoftware,MicrosoftofficesuiteofExcelsoftwareinfinancialmanagementapplicationshasastrongoperational.Excelwhenappliedtofinancialmanagement,notonlysimpleandaccuratesolutiontoallkindsoffinancialproblems,evenwithlowthreshold,easytooperateandunderstand,andmanyotherspecializedfinancialsoftwarecannotmatchadvantage.Invariouscomplexfinancialissues,investmentanalysis,inwhichoccupiedaveryimportantposition,combinedwithitsuncertaintyandhasthecharacteristicsofcomputationalcomplexity,investmentanalysishasbeentroubledbylargefinancialofficer.Itisbasedontheabovesituation,investmentanalysistosolvevariousdifficulttosolvethebottleneckproblem,itwillcombineExcelandinvestmentanalysisinvestmentanalysissoastosolvetheproblemeasily,anddrawusefulconclusionsforpracticalreferenceforpolicymakers.Thatis,themacrousingExcelanditsbuilt-inVisualBasicforApplication(shortVBA)includesasupermacrolanguage,andstrongExcelfinancialfunctionstoconstructareasonablemodelforinvestmentanalysis,theactualdatawhentheinputisgivenareferencevaluemakingrecommendations.Thegraduationprojectisaboutinvestmentanalysisandtargetedinvestmentinfixedassetsofboththeestablishmentofappropriatemodels.Keywords:Investmentanalysis;projects;fixedassetsinvestment;VBA;目錄HYPERLINK\cHYPERLINK\l"_Toc264812166"汗圖腿3-1需現(xiàn)金流量圖表豆15HYPERLINK\l"_Toc264812167"么圖縣3-2循分析模型基本堡數(shù)據(jù)區(qū)圖霜17HYPERLINK\l"_Toc264812168"焦圖壁3-3碧盈虧平衡圖僚18HYPERLINK\l"_Toc264812169"板圖緒3-4分原始數(shù)據(jù)區(qū)菊18HYPERLINK\l"_Toc264812170"陡圖躍3-5款比較示意圖邊19HYPERLINK\l"_Toc264812171"要圖四3-6幸方案編輯圖恨20HYPERLINK\l"_Toc264812172"暢圖卸3-7蔥方案摘要圖舉20HYPERLINK\l"_Toc264812173"稻圖腥4-1蘆詳細(xì)數(shù)據(jù)圖藏21HYPERLINK\l"_Toc264812174"古圖俊4-2領(lǐng)抽象結(jié)構(gòu)圖醋22HYPERLINK\l"_Toc264812175"灌圖呼4-3沒數(shù)據(jù)結(jié)果圖墻24HYPERLINK\l"_Toc264812176"位圖豪4-4稅排序條件設(shè)置宵圖騙24HYPERLINK\l"_Toc264812177"砍圖墓4-5綠項(xiàng)目比較結(jié)果瞧圖欺26引言煉投資是企業(yè)正煩常運(yùn)轉(zhuǎn)歸所要進(jìn)行的必焦要的行為，而夾且對(duì)于企業(yè)今盟后的發(fā)展壯大絕起到了決定性投的作用。投資見決策的成功與會(huì)失敗，直接關(guān)孝系著企業(yè)的生習(xí)存，因此，利墻用科學(xué)的方法步進(jìn)行投資決策摔分析是所有企皮業(yè)都必須認(rèn)真逢遵循的原則。僻現(xiàn)如今，國(guó)內(nèi)祥外越來越多的拆研究者和實(shí)踐謝家都十分偏愛并利役用墻Exce尤l奶建立模型進(jìn)行質(zhì)投資分析，從鍬而得到科學(xué)的闖結(jié)論，進(jìn)而輔親助決策者進(jìn)行侮決策。領(lǐng)應(yīng)用計(jì)算機(jī)技晴能來解決投資款決策問題有其收本身的特性，偉因?yàn)橥顿Y決策彎往往涉及較多罩的數(shù)字計(jì)算，虛應(yīng)用人工的手唱法難免會(huì)產(chǎn)生沫錯(cuò)誤而且效率就十分低下，因妹此采用建模分菌析的手法似乎扁是科技和軟件糊工程發(fā)展的必碎經(jīng)之路。加天之刃Exce票l區(qū)除了能夠根據(jù)催用戶的需要利英用內(nèi)嵌手的掙VB腳A鑄程序設(shè)計(jì)語言顧設(shè)計(jì)自己的程救序，還擁有強(qiáng)寒大的財(cái)務(wù)函數(shù)框，節(jié)省操作人糊員大量的工作今。允企業(yè)投資活動(dòng)占范圍十分廣泛華，浪本論文中主要傾是針對(duì)項(xiàng)目投曾資決策這壞種長(zhǎng)期投資決贈(zèng)策律進(jìn)行模型設(shè)計(jì)岸，德以炭Exce苗l膽后臺(tái)斯的搞VBA蝴編程語言和宏縣作為工具，券在男Exce著l仇簡(jiǎn)潔的界面田上設(shè)計(jì)出實(shí)用擦方便的面向用縣戶的界面，達(dá)孤到使得決策者席輕松進(jìn)行決策漫模型并得到結(jié)謀果，以及輕松拳解讀結(jié)果的效甩果。由于本人餅?zāi)芰τ邢?，本胞論文只能停留肥在初?jí)階段，錢但迫切希望各曠位老師和同學(xué)掩指正！頓第焦一曉章擴(kuò)撿理論綜述鏈論文的主要研腳究方向落是此Exce康l孩在投資分析中云的應(yīng)用及建模認(rèn)，我們都知道冬，投資分析是削財(cái)務(wù)管理重要饞的一個(gè)環(huán)節(jié)，捏而且與財(cái)務(wù)管淺理的其他方面驗(yàn)有著十分緊密起的聯(lián)系。因此育，在開始我們港的主題之前，雖有必要花費(fèi)一兩定的文字對(duì)一暑些基礎(chǔ)的知識(shí)淋進(jìn)行介紹，以株便我們后面順叮暢的開展核心喬的工作。萬1.釋1逗財(cái)務(wù)管理知識(shí)銳簡(jiǎn)介迫故企業(yè)興衰，由財(cái)務(wù)為本。財(cái)公務(wù)管理是現(xiàn)代包企業(yè)管理中的庭一個(gè)重要領(lǐng)域僵和專門學(xué)科。錢隨著世界經(jīng)濟(jì)槍和信息技術(shù)的央迅速發(fā)展，企找業(yè)面臨的是一年個(gè)復(fù)雜多變、剖競(jìng)爭(zhēng)激烈的全撿球化市場(chǎng)。競(jìng)陶爭(zhēng)將成為企業(yè)鋸生存和發(fā)展的脫重要機(jī)制。作蘿為企業(yè)管理重配要組成部分的鍛財(cái)務(wù)管理，更菠是面臨許多新雪情況和新問題帖，迫切要求在限理論和事務(wù)上幅不斷總結(jié)和發(fā)圾展偽[1]激。蔥財(cái)務(wù)管理的產(chǎn)國(guó)生和發(fā)展風(fēng)財(cái)務(wù)屬商品經(jīng)廈濟(jì)的范疇，隨善商品生產(chǎn)與交技換的產(chǎn)生而產(chǎn)跳生，并隨其發(fā)求展而發(fā)展。當(dāng)畝第一次社會(huì)大盡分工產(chǎn)生后，枕貨幣產(chǎn)生，出禽現(xiàn)了貨幣的保沿管與貨幣的結(jié)紐算活動(dòng)，及其罰在這些活動(dòng)中浮產(chǎn)生的貨幣所蟲有、使用與結(jié)松算關(guān)系，這便抵是財(cái)務(wù)產(chǎn)生的碧雛形。碼隨著手工業(yè)從禍農(nóng)業(yè)中分離出專來，出現(xiàn)了第粉二次社會(huì)大分叉工，標(biāo)志著財(cái)育務(wù)初步產(chǎn)生。罰這一時(shí)期已經(jīng)律形成了簡(jiǎn)單的頓本金循環(huán)周轉(zhuǎn)消運(yùn)動(dòng)。當(dāng)商人央出現(xiàn)的時(shí)候標(biāo)級(jí)志著第三次社點(diǎn)會(huì)大分工的出填現(xiàn)，商人的本猾金投入與收回茅活動(dòng)與手工業(yè)背者簡(jiǎn)單的本金爭(zhēng)投入與收回活敬動(dòng)比，已有進(jìn)場(chǎng)一步的發(fā)展，遠(yuǎn)它包括本金的凝籌集、投放、跪耗費(fèi)、收入、挖分配等經(jīng)濟(jì)內(nèi)兩容。而本金的魂收集不是簡(jiǎn)單冒的滿足個(gè)人與學(xué)家庭的需要，馳而是追求本金精的增值。乳雖然不同社會(huì)棵狀態(tài)下，財(cái)務(wù)環(huán)活動(dòng)與財(cái)務(wù)關(guān)習(xí)系都在不斷的打發(fā)生變化，但回是，作為商品鍬生產(chǎn)與商品交遼換的本金投入洪與收入活動(dòng)這兵一核心內(nèi)容卻致是不同社會(huì)形村態(tài)下財(cái)務(wù)的共捏性。條對(duì)財(cái)務(wù)關(guān)系的胸組織與財(cái)務(wù)關(guān)鳴系的處理便構(gòu)憑成了財(cái)務(wù)管理遙活動(dòng)。財(cái)務(wù)范碑疇產(chǎn)生的同時(shí)益就出現(xiàn)了財(cái)務(wù)拾管理，只不過獄早期的財(cái)務(wù)管編理是有所有者答自己進(jìn)行，在友封建社會(huì)中逐赴漸由地主家庭賭中分化出管家遲專職進(jìn)行，到席了資本主義社考會(huì)才逐漸由所刷有者授權(quán)經(jīng)營(yíng)夏者和專職部門焰進(jìn)行一部分財(cái)平務(wù)管理，而所疑有者仍然控制雀著重大臥的決策權(quán)。從芒財(cái)務(wù)管理的歷免史發(fā)展過程可危以看出，財(cái)務(wù)霞管理始終是商杠品經(jīng)營(yíng)管理中塊最重要的組成越部分。覆企業(yè)財(cái)務(wù)管理茅的目標(biāo)燙財(cái)務(wù)管理目標(biāo)右是在特定的財(cái)糕務(wù)管理環(huán)境中宿，通過組織財(cái)爸務(wù)管理活動(dòng)，勁處理各種財(cái)務(wù)枕關(guān)系所要達(dá)到硬的目的。從根銀本上來說，企酷業(yè)財(cái)務(wù)管理目麗標(biāo)隆取決于企業(yè)生脹存目的和企業(yè)注的目標(biāo)，取決撿于特定的社會(huì)眠經(jīng)濟(jì)模式。我偉國(guó)的財(cái)務(wù)管理擱目標(biāo)主要有以慚下幾種觀點(diǎn)。似1瓣.眠以總產(chǎn)值最大盾化為目標(biāo)謙在我國(guó)傳統(tǒng)的校計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制拉下，企業(yè)的財(cái)儲(chǔ)產(chǎn)權(quán)和所有權(quán)臥高度集中，企忠業(yè)的主要任務(wù)昨是執(zhí)行國(guó)家下燈達(dá)的總產(chǎn)值目感標(biāo)，各種利益火都以產(chǎn)值作為繩衡量標(biāo)準(zhǔn)，因孝此所有企業(yè)都糾將總產(chǎn)值最大糾化作為目標(biāo)。浪但隨著時(shí)間的永推移，這種目朽標(biāo)不斷暴露出打了許多的缺點(diǎn)俘。例如只講產(chǎn)凡值，不講效益依；只求數(shù)量，消不求質(zhì)量等等迫。這些都是很養(yǎng)不符合財(cái)務(wù)規(guī)破律的。茅2余．以利潤(rùn)最大掀化為目標(biāo)昆經(jīng)營(yíng)獲利是企后業(yè)生存和發(fā)展混的必要條件，營(yíng)如果企業(yè)長(zhǎng)期智存在虧損，勢(shì)敞必會(huì)呆導(dǎo)致資奸不抵債。隨著攪經(jīng)濟(jì)體制的改饞革，企業(yè)經(jīng)濟(jì)準(zhǔn)利潤(rùn)得到確認(rèn)擴(kuò)和認(rèn)可，而國(guó)揀家又把利潤(rùn)作敞為考核的首要習(xí)指標(biāo)，使得企孝業(yè)將利潤(rùn)最大活化作為財(cái)務(wù)目徹標(biāo)。這樣指標(biāo)字的建立有其科掀學(xué)的成分，但繡是仍然存在很桃多的缺點(diǎn)，例摸如：沒有考慮商貨幣的時(shí)間價(jià)梁值；沒有考慮久為獲取利潤(rùn)所隨承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大階??；利潤(rùn)最大軋化往往會(huì)使企班業(yè)的決策帶有鉗短期行為的傾謀向，而不顧企飽業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展焰。因此這也不臉是最理想的目嶄標(biāo)。浴3獨(dú).嶺以企業(yè)價(jià)值最位大化或股東財(cái)療富最大化為目卷標(biāo)孩投資者建立企惱業(yè)的重要目的松，在于創(chuàng)造盡亡可能多的財(cái)富府。這種財(cái)富首當(dāng)先表現(xiàn)為企業(yè)教的價(jià)值。也就仿是在對(duì)企業(yè)進(jìn)測(cè)行評(píng)價(jià)時(shí)，看錫重的不是企業(yè)逮已獲得的利潤(rùn)蠻水平，而是企建業(yè)潛在的獲利盲能力。因此，闖企業(yè)的價(jià)值不倆是賬面資產(chǎn)的鹽總價(jià)值，而是土企業(yè)全部財(cái)產(chǎn)拔的市場(chǎng)價(jià)值，鞋它反映了企業(yè)泄?jié)撛诨蝾A(yù)期的跟獲利能力?？少p見，植企業(yè)的價(jià)值在幼于它能給所有鄰者帶來的未來急報(bào)酬，包括獲精得股利和出售萄其股權(quán)換取現(xiàn)圣金。痕在股份公司，衫尤其是上市公浮司中，以股東粱財(cái)富最大化作烘為目標(biāo)是最有楊代表性的，但缸股票價(jià)格最大息時(shí)，股東財(cái)富夠也達(dá)到最大，名這樣公司的總訓(xùn)價(jià)值與股東財(cái)攤富最大時(shí)一致控的。塌以上就是最為請(qǐng)常見的三種企闊業(yè)財(cái)務(wù)管理目嘩標(biāo)的觀點(diǎn)。我員們看以看出，勻隨著時(shí)翻代的發(fā)展和進(jìn)勾步，企業(yè)財(cái)務(wù)彩管理目標(biāo)也是勤在不斷的改進(jìn)伐的。到目前為帶止以股東價(jià)值剩最大化作為目楚標(biāo)是比較合理獵的，但是這也呀有不盡合理之蹲處，因?yàn)檫@忽越略了企業(yè)所帶輕來的社會(huì)價(jià)值讀。相信，隨著丹人們的意識(shí)不及斷提高，對(duì)企飯業(yè)財(cái)務(wù)管理目舌標(biāo)還會(huì)有更加騰科學(xué)的定義。炸財(cái)務(wù)管理基本檔環(huán)節(jié)拉財(cái)務(wù)管理的環(huán)針節(jié)是指財(cái)務(wù)管指理的工作步驟漢與一般程序。盟一般來說，財(cái)稈務(wù)管理包括以吧下基本環(huán)節(jié)。1.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)箱財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是根展據(jù)財(cái)務(wù)活動(dòng)的沃歷史資料，如姜?dú)v年的財(cái)務(wù)報(bào)銀表等，考慮現(xiàn)斜實(shí)的要求和條習(xí)件，對(duì)企業(yè)未五來的財(cái)務(wù)活動(dòng)晉和財(cái)務(wù)成果作妹出科學(xué)的預(yù)計(jì)皺和測(cè)算。財(cái)務(wù)第預(yù)測(cè)環(huán)節(jié)主要湖包括明確預(yù)測(cè)疤目標(biāo)、搜集相蹦關(guān)資料、建立幣預(yù)測(cè)模型、確最定財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)結(jié)將果等步驟。2．財(cái)務(wù)決策筋財(cái)務(wù)決策是指圖財(cái)務(wù)人員根據(jù)歉財(cái)務(wù)目標(biāo)的總罰體要求，利用鉛專門方法對(duì)各燦種備選方案進(jìn)此行比較分析，扣并從中選出最劑佳方案的過程貢。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)奪環(huán)境下，財(cái)務(wù)戰(zhàn)管理的核心是伍財(cái)務(wù)決策，財(cái)積務(wù)預(yù)測(cè)是為財(cái)坡務(wù)決策服務(wù)的泳，財(cái)務(wù)決策成際功與否直接關(guān)鑰系到企業(yè)的興奔衰成敗。為財(cái)務(wù)決策環(huán)節(jié)值主要包括確定枝決策目標(biāo)、提傷出備選方案、洞選擇最佳方案廊等步驟。3.財(cái)務(wù)預(yù)算鳳財(cái)務(wù)預(yù)算是指渴運(yùn)用科學(xué)的技練術(shù)手段和數(shù)量鴉方法，對(duì)未來它財(cái)務(wù)活動(dòng)的內(nèi)天容及指標(biāo)所進(jìn)塔行的具體規(guī)劃饑。財(cái)務(wù)預(yù)算是當(dāng)以財(cái)務(wù)決策確觀立的方案和財(cái)田務(wù)預(yù)測(cè)提供的脖信息為基礎(chǔ)編牌制的，是財(cái)務(wù)蓄預(yù)測(cè)和財(cái)務(wù)決灣策的具體化，癥是控制財(cái)務(wù)活郵動(dòng)的依據(jù)。豆財(cái)務(wù)預(yù)算的編皇制一般包括以桶下幾個(gè)步驟：波①獸分析財(cái)務(wù)環(huán)境垮，確定預(yù)算指妨標(biāo)；哄②優(yōu)協(xié)調(diào)財(cái)務(wù)能力董，組織綜合平還衡；年③羊選擇預(yù)算方法駕，編制財(cái)務(wù)預(yù)漂算。4.財(cái)務(wù)控制裙財(cái)務(wù)控制是在關(guān)財(cái)務(wù)管理的過嚷程中，利用有磁關(guān)信息和特定武的控制手段，看對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)抽活動(dòng)所施加的缺影響或進(jìn)行的抱調(diào)節(jié)。實(shí)施財(cái)鏡務(wù)控制是落實(shí)目預(yù)算任務(wù)、保昆證預(yù)算實(shí)現(xiàn)的接有效措施。濾財(cái)務(wù)控制一般糞要經(jīng)過以下步磚驟：耍①咽制定控制標(biāo)準(zhǔn)溪，分解落實(shí)責(zé)念任；短②慚實(shí)施追蹤控制金，及時(shí)調(diào)整誤灣差；氣③倦分析執(zhí)行情況屈，搞好考核懲煎罰。5.財(cái)務(wù)分析禾財(cái)務(wù)分析時(shí)根伯據(jù)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)核聰算資料，運(yùn)用葬特定方法，對(duì)捕企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)柔過程及其結(jié)果擋進(jìn)行分析和評(píng)朋價(jià)的一項(xiàng)工作蜻。及通過財(cái)務(wù)分析的可以掌握各項(xiàng)拴財(cái)務(wù)計(jì)劃的完狹成情況，評(píng)價(jià)標(biāo)財(cái)務(wù)狀況，研股究和掌握企業(yè)慘財(cái)務(wù)活動(dòng)的規(guī)松律性，改善財(cái)秧務(wù)預(yù)測(cè)、決策遭、預(yù)算和控制籠，改善企業(yè)的役管理水平，提犧高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效匪益。鉗財(cái)務(wù)分析的步妙驟是坦：偶①鞋占有資料，掌午握信息；滾②旦指標(biāo)對(duì)比，揭猶露矛盾；蠅③辛分析原因，明辮確責(zé)任；忘④涂提出措施，改眼進(jìn)工作。兔1.膀2狠Exce且l場(chǎng)在財(cái)務(wù)管理中克應(yīng)用?，F(xiàn)狀安近幾年來，隨劣著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展從和企業(yè)規(guī)模的獸擴(kuò)大，對(duì)企業(yè)嫁的日常財(cái)務(wù)工曠作提出了更高粥的要求，尤其便是各種數(shù)據(jù)的膠計(jì)算和分析對(duì)截企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理兼顯得尤為重要伐。而日常實(shí)用悼的財(cái)務(wù)軟件由雹于其固有的缺澇陷，在使用過枕程中往往不夠完靈活，因此核延算出來的財(cái)務(wù)康數(shù)據(jù)已經(jīng)不能折滿足各方面的付需求。這就要印求我們采用更枯靈活的數(shù)據(jù)處氧理方式。目前貨，孕Micros當(dāng)oftEx比ce證l防軟件由于其強(qiáng)趨大的電子表格芳處理功能、計(jì)施算分析功能和勁繪圖功能已成儀為企業(yè)財(cái)務(wù)管屢理不可或缺的搖工具，越來越述多的國(guó)內(nèi)外學(xué)圖者紛紛致力巖于樹Exce脾l禾應(yīng)用于財(cái)務(wù)管午理之中。跑基振于塘Exce真l帖強(qiáng)大的功能和綁各種不可比擬護(hù)的特點(diǎn)，使得尋它成為很多學(xué)亭者研究的重點(diǎn)倉(cāng)對(duì)象，如何馳將翁Exce吳l康靈活的應(yīng)用于鷹各類財(cái)務(wù)問題框已成為財(cái)務(wù)管植理自動(dòng)化和信姥息化研究的主底要課題。然而歉，由于國(guó)內(nèi)外乎大環(huán)境以及研熔究氛圍和學(xué)術(shù)去背景的不同，獎(jiǎng)我國(guó)和國(guó)外的孟其他國(guó)家所研闖究的方向會(huì)有笑一定的差異。衰1.2遠(yuǎn).1濫國(guó)內(nèi)的研究現(xiàn)江狀摸國(guó)內(nèi)學(xué)者捧在奉Exce宜l碌的應(yīng)用方面?zhèn)刃爸赜诶从孟鞥xce侵l晝解決實(shí)際問題以。如韓良智所兼著的掘《似Exce滿l濤在財(cái)務(wù)管理與近分析中的應(yīng)用船》鞠,殃其中提供的大扯量實(shí)誠(chéng)例滴,幟不僅可以應(yīng)用止于實(shí)際財(cái)務(wù)管嫩理中的大部分胞問冶題橋,水還為各類財(cái)務(wù)膏管理人員提供迷了解決問題的第方法。通過屠閱讀國(guó)內(nèi)學(xué)者馳的著作既可以沈?qū)笶xce召l蠻的強(qiáng)大功能有駱一個(gè)全面的了擔(dān)解戒,作又能獲得利生用岔Exce孝l磁進(jìn)行財(cái)務(wù)管理湯與分析的各種內(nèi)方縫法成,俘并能熟練地應(yīng)宵用謠Exce舒l心來解決財(cái)務(wù)管潮理中的各種問橫題。但是國(guó)內(nèi)爛對(duì)于財(cái)務(wù)管理營(yíng)理論的研究不輛如國(guó)外學(xué)傾者恩,綿所以對(duì)癥于取Exce碑l錢軟件的理解僅賢僅局限在解決竭問題的層怠面炊,護(hù)對(duì)于如何利羞用綱Exce日l冒軟件提供的數(shù)辟據(jù)進(jìn)行分析經(jīng)驢濟(jì)現(xiàn)象闡述的耕較少。存1.2芒.2未國(guó)外研究現(xiàn)狀避國(guó)外學(xué)者驢在鐵Exce固l嬌的應(yīng)用方面?zhèn)壤е赜诶媒覧xce蔬l象模型得出的結(jié)急果分析數(shù)據(jù)背隔后的經(jīng)濟(jì)意義況。而且國(guó)外學(xué)解者的著作中使蒜用的數(shù)學(xué)、統(tǒng)匪計(jì)知識(shí)較譽(yù)少紛,裁一般具有中學(xué)存數(shù)學(xué)知識(shí)就可匪以掌握。如格污萊調(diào)葛尺.W耀.筐霍頓所著的《沈基招于匪Exce斑l駱的投資學(xué)》包按括三大部育分悅,育主要內(nèi)容包括丟債磚券崖—貼—劣固定收益證券招、股仿票舌—瑞—喪證券投資分析嗎、期權(quán)期素貨體—欠—傾衍生證券。主平要的理論部刮分繳,字均結(jié)染合爸Exce殃l古工具有實(shí)證分甘析?？梢妵?guó)外仁在忽Exce螺l編的應(yīng)用上是匯將恥Exce填l瓣軟件作為其他謠理論的研究平歲臺(tái)嫁,燈希望利雕用堵Exce禍l拘軟件能更好的立進(jìn)行專題研究栽。洋1.3雅項(xiàng)目投資評(píng)價(jià)路指標(biāo)和方法筋投資活動(dòng)可以灣分為長(zhǎng)期投資端和短期投。項(xiàng)姥目投資是投資舍十分勝重要的范疇。譯由于它所擁有糧的特點(diǎn)，尤其鋒得到研究學(xué)者爭(zhēng)的青睞供。諷項(xiàng)目投資已經(jīng)致成為國(guó)內(nèi)外學(xué)懂者研究的重點(diǎn)問對(duì)象。本論文冶就是針對(duì)項(xiàng)目年投資建立模型謊，因此有必要燕在此詳細(xì)的介盒紹有關(guān)項(xiàng)目投風(fēng)資的內(nèi)容，以紙便順利進(jìn)行下鋒面的章節(jié)。每1.3片.1祥項(xiàng)目投資的含鍵義和特點(diǎn)彼項(xiàng)目投資是一路種以特定項(xiàng)目皆為對(duì)象，直接代與新建項(xiàng)目或激更新改造項(xiàng)目祖有關(guān)的長(zhǎng)期投杠資行為。從性營(yíng)質(zhì)上看，它是養(yǎng)企業(yè)直接的、蠅生產(chǎn)性的對(duì)內(nèi)有實(shí)物投資，通亮常包括固定資套產(chǎn)投資、無形待資產(chǎn)投資、開兩辦費(fèi)投資和流廁動(dòng)資金投資等萄內(nèi)容。與其他纖形式的投資相國(guó)比，項(xiàng)目投資帶具有以下特點(diǎn)?。恒y1.孩投資金額的大騙項(xiàng)目投資，特群別是戰(zhàn)略性的款擴(kuò)大生產(chǎn)能力就投資一般都需湖要較多的資金將，其投資額往順往是企業(yè)及其膀投資人多年的心積累，在企業(yè)兆總資產(chǎn)中占有貸相當(dāng)?shù)谋戎?。嘴因此，?xiàng)目投哨資對(duì)企業(yè)未來醫(yī)的現(xiàn)金流量和段財(cái)務(wù)狀況都將昨產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響之。屑2.夸影響時(shí)間長(zhǎng)渴項(xiàng)目投資的投懷資期及發(fā)揮作晨用的時(shí)間都較蒸長(zhǎng)，對(duì)企業(yè)未勤來的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)核活動(dòng)和血長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)征將產(chǎn)生重大影壩響。血3奸．輝變現(xiàn)能力差卡項(xiàng)目投資一般輪不準(zhǔn)備在一年甩或一個(gè)營(yíng)業(yè)周洪期內(nèi)變現(xiàn)，而衰且即使在短期讓內(nèi)變現(xiàn)，其變異現(xiàn)能力也比較豬差。因?yàn)?，?xiàng)刺目投資一旦完望成，要想改變叨是相當(dāng)困難的蜂。亦4不．警投資風(fēng)險(xiǎn)大疲影響項(xiàng)目投資腰的未來收益特瑞別多，加上投枝資額大、影響板時(shí)間長(zhǎng)和變現(xiàn)蛇能力差，必然剪造成其投資風(fēng)倘險(xiǎn)比其他投資州大，對(duì)企業(yè)未赤來的決定性命偶運(yùn)產(chǎn)生決定性育影響。教1.3濾.2的現(xiàn)金流量貝在項(xiàng)目投資的貼整個(gè)過程中，叢估計(jì)投資項(xiàng)目參的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流候量是項(xiàng)目投資款評(píng)價(jià)的首要環(huán)墓節(jié)，也是最重質(zhì)要最困難的步朗驟之一。錢針對(duì)某個(gè)具體值的固定資產(chǎn)投捎資項(xiàng)目，現(xiàn)金阿流量是指一個(gè)堆項(xiàng)目在其計(jì)算尊期內(nèi)因資本循套環(huán)而可能或應(yīng)丘該發(fā)生的現(xiàn)金匹流入量和現(xiàn)金寺流出量的統(tǒng)稱此。這里所指的泉現(xiàn)金不是賬面添價(jià)值，而是其唱變現(xiàn)價(jià)值。牲一個(gè)項(xiàng)目產(chǎn)生炊的現(xiàn)金流量包驚括現(xiàn)金流入量眾、現(xiàn)金流出量弦和現(xiàn)金凈流量晉這三個(gè)概念。館怠投資決策評(píng)價(jià)寒方法煮對(duì)項(xiàng)目投資的兇評(píng)價(jià)，通常使召用兩類指標(biāo)：斃一類是非貼現(xiàn)夢(mèng)指標(biāo)，即沒有毯考慮貨幣的時(shí)譯間價(jià)值因素的維指標(biāo)主要包括妙投資回收期、攻會(huì)計(jì)收益率等匪；另一類貼現(xiàn)步指標(biāo)，即考慮跟了貨幣時(shí)間價(jià)貴值因素的指標(biāo)充，主要包括凈杏現(xiàn)值、凈現(xiàn)值妖率、限制指數(shù)慚、內(nèi)含報(bào)酬率泊等。根據(jù)分析蘆評(píng)價(jià)指標(biāo)的類搶別，項(xiàng)目投資顛評(píng)價(jià)方法可以織分為非貼現(xiàn)評(píng)隙價(jià)法和貼現(xiàn)評(píng)竟價(jià)法兩種?？胺琴N現(xiàn)評(píng)價(jià)法夕由于沒有考慮則貨幣的時(shí)間價(jià)孫值，因此在評(píng)顫價(jià)法中只能起萄到輔助作用。捧最常用的是靜巷態(tài)回收期法，事主要有兩種情畝況：關(guān)（眼1過）在原始投資幫（杰B魔I竭）一次支出，居每年凈現(xiàn)金流幟量睛（丑NC基F評(píng)）相等時(shí)：回收期==憲（公貓式犯1-派1恩）霜（還2秘）如果凈現(xiàn)金世流量每年不等囑，或原始投資愈時(shí)蜜分好m肺年投入的，則痕可使下式成立此的見n慚為回收期總（公角式昨1-感2拉）監(jiān)式中：緒—腫—旗第腿K足年的投資額；登—乒—捐第站J乘年的現(xiàn)金流入散量。潤(rùn)貼現(xiàn)評(píng)價(jià)法是近主要的評(píng)價(jià)方轎法，主要有以嚇下幾種：1.凈現(xiàn)值法富以凈現(xiàn)值作為銷評(píng)價(jià)方案優(yōu)劣繭的指標(biāo)。凈現(xiàn)鳥值是指投資方念案未來現(xiàn)金流酬入的現(xiàn)值與未耍來現(xiàn)金流出的星現(xiàn)值之間的差饅額，記墓作際NP駱V艦。凈現(xiàn)值的基鏡本計(jì)算公式為炕：鉆凈現(xiàn)值割（肆NP小V苦）唱=期（公蝴式冠1-凍3帖）蹄式中鄉(xiāng)：舞n司—毫—牧投資涉及的年繞限；報(bào)—圈—攝第腥t蜻年的現(xiàn)金流入若量；找—煎—蜻第要t箱年的現(xiàn)金流出脅量；軌跡r挪廊—憤—延預(yù)定的貼現(xiàn)率桑。俱如果投資方案藍(lán)的槽NP稠V扣大于或等于零場(chǎng)則表示該方案凱為可行方案，察如果果淹NP統(tǒng)V靈小于零，則該煉方案為不可行罷方案?？梢酝ㄈ~過比爽較片NP公V限的最大值來確淹定最優(yōu)方案。磚2植．凈現(xiàn)值率法逐凈現(xiàn)值率是指判投資項(xiàng)目的凈漿現(xiàn)值占原始投盒資現(xiàn)值總和的笑百分比指標(biāo)，辛記茂作金NPV政R吊。計(jì)算公式為嗓：論凈現(xiàn)值率錘（忘NPV說R畝）惑=盲（公仙式副1-讓4煮）霉凈現(xiàn)值率是一氣個(gè)貼現(xiàn)的相對(duì)陡的評(píng)價(jià)指標(biāo)，騙可以從動(dòng)態(tài)的踏角度反映資金盞的流入與凈產(chǎn)袋出的關(guān)系。夏3棍．現(xiàn)值指數(shù)法換現(xiàn)值指數(shù)又被聚稱為獲利指數(shù)拘，是指未來現(xiàn)懼金流入現(xiàn)值與攏現(xiàn)金流出現(xiàn)值晃的比率，記滾作墾P序I易。濫計(jì)算公式為：恭現(xiàn)值指數(shù)嘆（竹P綢I柿）膊=狠（公嘆式隱1-土5割）辛利用現(xiàn)值指數(shù)命進(jìn)行項(xiàng)目投資蠢決策的標(biāo)準(zhǔn)是躁：如果投資方姓案的現(xiàn)值指數(shù)械大于或等械于魂1搜，則該方案為恐可行方案。餡如果獲利指數(shù)咱小陜與照1艱，則該方案不雖可行。獲利指使數(shù)一般是越大兄越好。棉4開．內(nèi)含報(bào)酬率照法烈內(nèi)含報(bào)酬率法谷是指投資方案解本身的內(nèi)含報(bào)領(lǐng)酬率來評(píng)價(jià)方嘗案優(yōu)劣的一種去方法。所謂內(nèi)碧含報(bào)酬率刪（股IR律R木），是指能夠櫻使婦未來現(xiàn)金流入醒量現(xiàn)值等于綢未來現(xiàn)金喘流出量現(xiàn)值的鏈貼現(xiàn)率，或者體說是使投資方豎案凈現(xiàn)值為零將的貼現(xiàn)率。計(jì)棉算公式為：甘（公搭式舊1-鏈6松）繳內(nèi)含報(bào)酬率的架計(jì)算，通常使摧用敲“禾逐步測(cè)試遷法妨”字。首先估計(jì)一然個(gè)貼現(xiàn)率，用艇它計(jì)算方案的的凈現(xiàn)值隱；如果凈現(xiàn)值偷為正數(shù)，說明般方案本身的報(bào)節(jié)酬率超過估計(jì)朵值，需要進(jìn)一勺步計(jì)算；如果勤凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)遲，說明方案的象報(bào)酬率低于假未設(shè)的報(bào)酬率，愁需要重新選擇得。這樣不斷的查計(jì)算直到假設(shè)莫的報(bào)酬率使得代凈現(xiàn)值為零為臉止。師以上的內(nèi)容都嚴(yán)是為了以后的淋章節(jié)順利進(jìn)行飼，對(duì)財(cái)務(wù)管理陶的知識(shí)所做的龍簡(jiǎn)單介紹。下章面的章節(jié)種是備Exce嶄l按在投資方面的許應(yīng)用的理論介謊紹。希第浸二尿章巴烏Exce醒l宵與投資分析決項(xiàng)策鄙Micros見oftof羊fic料e慣作掀為原2槳1購(gòu)世紀(jì)最為常用兇的辦公軟件，陡在我們的日常枝工作生活中起球到了舉足輕重倒的作用。同而擺offic渾e紙?jiān)谪?cái)務(wù)管理中滾的應(yīng)用更是不行可忽視。在這誘里，我們主要燭是想著重指士出捏Exce琴l挽套件在投資分財(cái)析決策中的應(yīng)藏用，因?yàn)檫@是稼為我們論文的渡核心內(nèi)容所做既的理論鋪墊。鐘2.1暢Exce紀(jì)l符投資函數(shù)在投滔資決策中的應(yīng)乘用聞項(xiàng)目投資是企徒業(yè)獲取利潤(rùn)的擋一個(gè)重要途徑炮，同時(shí)也是企封業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的倦重要部分貨。公Exce帖l繩為我們提供了思豐富的投資分詳析函數(shù)，垂利用這些工具次可以進(jìn)行投資它項(xiàng)目決策分析州、投資風(fēng)險(xiǎn)性希分析等。熔投資函數(shù)可以葬使得財(cái)務(wù)人員熟更加快速、準(zhǔn)服確的進(jìn)行財(cái)務(wù)母分析工作猴。起Exce飽l招中比較重要的豎財(cái)務(wù)分析函數(shù)追有計(jì)算凈現(xiàn)值第、內(nèi)含報(bào)酬率者、現(xiàn)值指數(shù)等健函數(shù)。當(dāng)然，政我們也可以通殿過式VB圾A芝程序設(shè)計(jì)語言旱自己構(gòu)造函數(shù)書，但是這樣的異內(nèi)置函數(shù)顯然漁大大降低了工劇作量，提高工俊作效率。下面醒就讓我們來認(rèn)酷識(shí)一下這些函邪數(shù)。脖[2]計(jì)算凈現(xiàn)值伸凈現(xiàn)值潮（晚NP發(fā)V搖）是指方案投斥入使用后的未載來報(bào)酬，按資茅金成本或企業(yè)件要求的報(bào)酬率傻折算且總現(xiàn)值匙超過初始投資霸的差額。計(jì)算耽凈現(xiàn)值的函數(shù)臂為細(xì)NP壓V未函數(shù)。稻語法形蒸式僵:NPV(r罰ate,va寇lue1,v撕alue2開,計(jì)…喇)愈rate騙:芒為某一期間的冤貼現(xiàn)率；冤value墻1叨，弄value窮2炕，汗…著：表示撞為歐1-2溫9勢(shì)個(gè)參數(shù)，代表斃支出及收入，媽要求必須有相芝等的時(shí)間間隔概。蘋在使用這個(gè)函倡數(shù)時(shí)，我們必過須注意：臨value烤1奉，耽value哨2腫，廊…劉必須保證他們海順序正確輸入誼。因?yàn)椴煌瑫r(shí)辣期的貼現(xiàn)因子膽是不同的。赴2.1.省2狂手計(jì)算熱內(nèi)部報(bào)酬率遣內(nèi)部報(bào)酬率污（凡IR也R鴨）是指一個(gè)投清資方案在其壽臣命周期內(nèi)，按崖現(xiàn)值計(jì)算的實(shí)孫際投資收益率查。根據(jù)這個(gè)投盜資收益率，對(duì)荒方案壽命周期論內(nèi)各年現(xiàn)金流文量進(jìn)行貼現(xiàn)，盲未來報(bào)酬的總襖現(xiàn)值正好等于涉該方案初始投俱資的現(xiàn)值。在鑒內(nèi)部報(bào)酬率指禮標(biāo)的運(yùn)用中，奉任何一投資方射案的內(nèi)部報(bào)酬暖率必須以不低悲于資金成本為作限度，否則方觸案不可行。歉計(jì)算內(nèi)部報(bào)酬我率的函數(shù)痛為搬IR世R集函數(shù)。巨語法格式景：塵IRR(男values葛,gues戰(zhàn)s借)串values堤:鼻表示為進(jìn)行計(jì)繳算的數(shù)組，即哀用來計(jì)算返回拿內(nèi)部收益率的碑?dāng)?shù)字。臥gues絕s褲：表示為對(duì)函式數(shù)柴IR全R演計(jì)算結(jié)果的估宜計(jì)值。倆2.1.液3探葵計(jì)算吳某項(xiàng)投資在可牢變利率下的未雪來值格在我們進(jìn)行投椅資分析決策時(shí)犧，通常情況下郊需要考慮利率輝的變化，這會(huì)已影響到各項(xiàng)評(píng)手價(jià)指標(biāo)。威要計(jì)算出某項(xiàng)漫投資在可變利吳率下的未來值們（倚FVSCHE卻DULE律）屢，需要使后用宴FVSCHE烈DUL約E學(xué)函數(shù)來實(shí)現(xiàn)。稈語法格式汪：司FVSCHE帖DUL丈E賤（堤princi言pa侄l怖，累schedu體l灘e罪）伏princi爛pa軍l信：表示為現(xiàn)值栗。才schedu躺l差e港：表示為利率輕數(shù)組。恒以上就是幾個(gè)肉比較重要的財(cái)通務(wù)分析函數(shù)，映在實(shí)際的應(yīng)用憤中十分廣泛，袋在以后章節(jié)的桑模型中有涉及柳到。麗2.藏2史隆應(yīng)奪用倚Exce燦l悼建立模型胡雖破然串Exce悼l裳本身?yè)碛袕?qiáng)大時(shí)的財(cái)務(wù)函數(shù)，遇能夠解決許許纏多多的財(cái)務(wù)問摟題。但是這些綢還不足以完成轎所有的工作。尸因?yàn)闆Q策者往稼往需要直接的蠅數(shù)據(jù)和圖像以祖便他們做出選訓(xùn)擇。而通常用淋來模擬實(shí)際問茫題的模型正是宿我們所需要的于。呢在猴Exce搏l稀中建立模型就證是將現(xiàn)實(shí)中所挎有有用的數(shù)據(jù)漲全部輸入商到吹Exce亂l賽表格中，這一國(guó)部分?jǐn)?shù)據(jù)區(qū)叫胳做基本數(shù)據(jù)區(qū)嘗。對(duì)基本數(shù)據(jù)只區(qū)進(jìn)行一系列絡(luò)的計(jì)算或轉(zhuǎn)換降，就能得到?jīng)Q領(lǐng)策者希望看到榜的模擬結(jié)果，昨這些數(shù)據(jù)叫做錫模擬數(shù)據(jù)區(qū)。費(fèi)而且我們需要桿盡量將這兩個(gè)婦區(qū)域設(shè)計(jì)的簡(jiǎn)鮮明、易懂，以堡便決策者使用逃。孫2.2低.浸1床建模的原因轉(zhuǎn)所有模型都具式有簡(jiǎn)單易懂、閣高度貼近現(xiàn)實(shí)正的優(yōu)點(diǎn)。而且獲模型一般是現(xiàn)困實(shí)問題的抽象溫形式，具有一追定的通用性。刃在信Exce化l提中建立模型雖窮然不能像那種換實(shí)物模型一樣裹將現(xiàn)實(shí)的物體越體現(xiàn)的淋漓盡查致，但那并不瘋是歌Exce偶l制本身存在的缺寶陷。因?yàn)檫@些畏決策所擁有的秒基礎(chǔ)就是龐雜意的數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)雨也是抽象的。譯管理中存在另迎一種類似于模堅(jiān)型的模擬技巧秀，叫做沙盤模怎擬，但是顯然態(tài)，由Exce佳l低所能做到的對(duì)絞大量的數(shù)據(jù)進(jìn)襖行分析計(jì)算，疫整理，以至于怪出蜜圖都是其他任賣何手段都無法咬做到的。當(dāng)我慶們目睹維了透Exce獨(dú)l份模型對(duì)現(xiàn)實(shí)的己?jiǎn)栴}所進(jìn)行的擔(dān)巧妙的整理和繳展示的時(shí)候，砌我們當(dāng)然有理斜由將這類復(fù)雜罩的抽象問題表宅現(xiàn)的更為直觀河和準(zhǔn)確。催而投資分析問元題因?yàn)槠涮厥夥孕?，更需要利沙用模型加以解爸決。因?yàn)闆Q策秧者面臨的選擇茂往往大于兩個(gè)取，如何通過一磁系列的計(jì)算將餅這些方案的優(yōu)轉(zhuǎn)劣清晰的呈現(xiàn)壯在決策者的眼驟前，并能展示棉當(dāng)市場(chǎng)條件變坑化時(shí)，投資決勵(lì)策應(yīng)當(dāng)作出怎翼樣的調(diào)整，是陳所有財(cái)務(wù)人員現(xiàn)都必須解決的帥問題。探而逢Exce落l書建模分析輕松數(shù)的解決了這些云難題，利徐用臺(tái)Exce綢l汽強(qiáng)大的函數(shù)和托工具，或者是借后臺(tái)御的償VB斤A淋程序設(shè)計(jì)語言麥，準(zhǔn)確、迅速杏的計(jì)算出所需洽要的數(shù)據(jù)，并討利用其更為強(qiáng)貝大圖表功能清另晰的將其展現(xiàn)勇出來。從所有磨的這些看來，誘我們完全有理行由建立模型來勁解決財(cái)務(wù)問題牲，尤其是投資叉分析問題。則與投資分析有哄關(guān)的勤模型分類刻根據(jù)操作者期穩(wěn)望得到的指標(biāo)奸和對(duì)模型的設(shè)峽計(jì)思路的不同龜，投資模型有間跟多種。以下碌我們介紹幾種塞比較常見的模禿型址。需[3]蘇資金有限條件悲下的投資組合蝴決策模型尊在資金悠閑地液情況下通過建敢立策0-氧1競(jìng)規(guī)劃模型，并及利用規(guī)劃求解逼工具求解，可駝以選擇出最優(yōu)牧的項(xiàng)目組合，鈴以使企業(yè)獲得含最大的凈現(xiàn)值閱。建夠立作0-帝1劈規(guī)劃模型的原吳理如下。辮假設(shè)輕有隙n愛個(gè)獨(dú)立的項(xiàng)目虎，其初始投資趕額和凈現(xiàn)值分交別為拴和弱,宰其中站j=1,攤2糾，脾…絮…紡，辭n普。資金限額為權(quán)。用愛表示項(xiàng)追目這j斤的決策變量，則=釋0偵表饅示蹲j責(zé)項(xiàng)目沒有被選概中，殿=略1歌表揀示懶j惹項(xiàng)目被選中，念則可以建立以偽下的規(guī)劃模型賄：目標(biāo)函數(shù)：約束條件:法（公蓋式豐2-碼1紅）宅如果各個(gè)項(xiàng)目怖之間存在某種待聯(lián)系，則需要侄進(jìn)一步加入約窮束條件。懸在求解這類問押題的過程中，啞一般可以使馬用蝦SUMPRO仙DUC訊T悶函數(shù)，可以簡(jiǎn)靈化計(jì)算窮。壺SUMPRO妖DUC迅T開函數(shù)的功能是詠在給定的幾個(gè)箏數(shù)組中，將數(shù)睬組間對(duì)應(yīng)的元論素相乘，并返助回乘積之和。正公式為允：她=SUMPR優(yōu)ODUC疑T左（序array1葬,array輛2,arra式y(tǒng)3針,洞…素）矩。句個(gè)別項(xiàng)目的投剛資風(fēng)險(xiǎn)度量模祥型尖投資項(xiàng)目的風(fēng)絨險(xiǎn)是指投資以建后無法獲得預(yù)批期報(bào)酬的可能倆性。未來每種暴情況發(fā)生的概閑率以及每種情土況下可能出現(xiàn)普的結(jié)果在能夠津估計(jì)出來的情斯況下，可以利妻用投資收益分換布的標(biāo)準(zhǔn)差和輸變差系數(shù)衡量允投資風(fēng)險(xiǎn)的大安小。計(jì)算公式劃為：連（公糠式米2-顫2狐）竹式中干：識(shí)E砍為投資收益（仁率）分布的期澆望值；緩為投資收益率拼分布的標(biāo)準(zhǔn)差適；謊V排變差系數(shù)；勾為團(tuán)第榴t京種情況下的投便資收率；富為棟第文t賠中情況出現(xiàn)的探概率；原n游為出現(xiàn)可能情影況的種數(shù)。曉在這里我們可佛以利用到的函轎數(shù)有：燥（甲1銜）客SQR遙T畝函數(shù)。公式為劫：豆=SQR溪T訓(xùn)（糊numbe弱r武）。其功能是冰計(jì)算一個(gè)正數(shù)蔑的平方根。盤（妄2請(qǐng)）憲NORMDI故S恰T他函數(shù)。公式為毒：滑=NORMD悅IS散T蕉（涂x,mean團(tuán),stand撕ard_de酒v,cumu鏈lativ粘e價(jià)）。其功能是非返回指定平均氣值和標(biāo)準(zhǔn)偏差愈的正態(tài)分布函盆數(shù)。煉3擠.網(wǎng)項(xiàng)目組合氣的投資風(fēng)險(xiǎn)度蕉量模型奴項(xiàng)目組合的投雄資風(fēng)險(xiǎn)可以利星用項(xiàng)目組合投稻資收益分布的剩期望值、標(biāo)準(zhǔn)妙差和變差系數(shù)柔來衡量。有關(guān)走的公式為：司（公蒙式汁2-園3對(duì)）毒式中：言為凈現(xiàn)值；良為項(xiàng)億目紛i代的凈現(xiàn)值期望行值攔；幸n恨為項(xiàng)目組合中妥項(xiàng)目的個(gè)數(shù)；丈為項(xiàng)目組合的景標(biāo)準(zhǔn)差；窩為項(xiàng)目組合的備變差系數(shù)；壺為項(xiàng)目擴(kuò)j優(yōu)與奉k類之間的相關(guān)系季數(shù)，其公式為送：。局（公臂式謙3-遍3朋）錫這里可以利用準(zhǔn)的公式為孫：筐=MMULT死(array細(xì)1顧，春array2登)拍。其功能是返假回兩數(shù)組的矩督陣乘積。憲到這里，我們尾所有的理論鋪騎墊已經(jīng)完成。側(cè)下面的兩個(gè)章達(dá)節(jié)就是實(shí)際的雹模型制作過程區(qū)。叢第竭三支章播砍固定資產(chǎn)嗎投資分析模型詳?shù)慕⑹褽xce爹l幻中大量的財(cái)務(wù)邁、統(tǒng)計(jì)等函數(shù)承及其強(qiáng)大的表激格功能，加上組簡(jiǎn)單易用的操南作，使其成為燕輔助投資風(fēng)險(xiǎn)蝕分析的良好助宇手。其中訓(xùn)的通“趕方案管理蔬器疫”展更有助于如投躍資決策這種多脾方案問題的分眾析。在本論文覽中，主要針對(duì)掠投資分析中的繳固定資產(chǎn)投資丘和項(xiàng)目投資建灣立投資分析模頑型。梅固定資產(chǎn)投資師是企業(yè)爭(zhēng)取長(zhǎng)加期發(fā)展時(shí)必須盾慎重投資決策捉環(huán)節(jié)，因?yàn)楣毯舛ㄙY產(chǎn)的投資櫻具有資金投入稿量大、影響時(shí)驢間長(zhǎng)的特點(diǎn)，碌因此正確的對(duì)館固定資產(chǎn)投資筐進(jìn)行決策，對(duì)搬企業(yè)而言具有殘重要的意義。份本模型采用的紀(jì)實(shí)例就是一個(gè)崇企業(yè)有關(guān)擴(kuò)建舟舊場(chǎng)或建新廠狠的決策模型的普建立。模型主氏要應(yīng)用的知識(shí)監(jiān)是不i棗f暮條件函數(shù)補(bǔ)、欺NP泄V網(wǎng)凈現(xiàn)值計(jì)算函趕數(shù)以及方案管忌理器的應(yīng)用。懇3晃.1全當(dāng)固定資產(chǎn)投資暢分析模型的背五景信息介紹烘某投資商欲投芳資建工廠岡，把生產(chǎn)某種電子塑元件。他有三改種選擇：位1散．停建小型廠，初沒始投資柳為掠10邁0狡萬元；枯2諷．每建中型廠，初春始投資稍為箏15進(jìn)0娛萬元；眨3無．譽(yù)建大型廠，初簡(jiǎn)始投資芳為潑20斜0遺萬元。艇由于土地面積喉有限，因此該拋投資商只能選俊擇一種投資方葬案。三種投資膠方案的現(xiàn)金流起量表如表所示蒸，在已知一定染的貼現(xiàn)率的情尼況下，可以求霸得各種建廠方物案的凈現(xiàn)值。圖3-1現(xiàn)金流量圖表圖3-1現(xiàn)金流量圖表艦我們需要解決侵的是，犯面對(duì)這三種建隔廠決策，我們蝦應(yīng)該做出何種礦決策減。茅顯然我們需要突某些指標(biāo)來幫儲(chǔ)助我們做出判豐斷。通常情況罪下，凈現(xiàn)值是槍我們對(duì)投資決椒策做出判斷最灶為常用的指標(biāo)瘡，現(xiàn)值計(jì)算公徹式為：找（公矛式鈴3-綢1露）使其中，柄為貢第雞i手年的回報(bào)金額耽，頭r炊為貼現(xiàn)率。有盯現(xiàn)值計(jì)算公式特我們可以得出沈凈現(xiàn)值的計(jì)算仙公式：觸（公脂式項(xiàng)3-冷2講）查其中俊，年NP朽V眨代表凈現(xiàn)值義，認(rèn)I堤N(yùn)谷代表初始投資少，投資的回報(bào)饅年限紀(jì)為鋸N上年。負(fù)3壤.姓2文睜模型具體建立訪步驟歌投資風(fēng)險(xiǎn)分析胃模型具體設(shè)計(jì)印步驟如下：律（一）建立工連作表寄首巾先新建一個(gè)工降作簿，命名顏為顏“剃投資風(fēng)險(xiǎn)分喇析標(biāo)”括，并在其中建填立計(jì)算基本數(shù)夾據(jù)區(qū)諒。住有一點(diǎn)需要特嬸別說明：?jiǎn)卧湼窈?jiǎn)C帶8逢可以通過微調(diào)脅按鈕，改變折米現(xiàn)率。這是十遍分現(xiàn)實(shí)的假設(shè)王，因?yàn)椴煌恼J(rèn)折現(xiàn)率會(huì)導(dǎo)致閑不同的貼現(xiàn)因境子，自然會(huì)影腳響到現(xiàn)值和凈彈現(xiàn)值。隨后建議立的圖形可以爆發(fā)現(xiàn)，折現(xiàn)率玉的變化會(huì)影響傍到我們的決策浪。它如圖催3-獎(jiǎng)2廳所示：圖3-2分析模型基本數(shù)據(jù)區(qū)圖圖3-2分析模型基本數(shù)據(jù)區(qū)圖橡（二）輸入邏錦輯公式挺圖簽3-執(zhí)1戰(zhàn)所示的現(xiàn)金流罵量表其實(shí)已經(jīng)乖利用了剛剛介遣紹過的計(jì)算現(xiàn)量值和凈現(xiàn)值的引公式，本模型泥計(jì)算了各種可象能方膚案衡4匹年的凈現(xiàn)值，楊正如表所表示黎的鄰第勿0勤年的貼現(xiàn)因子播為續(xù)1芽，紐第宣i俯年的貼現(xiàn)因子摩為度。而型在艙Exce蛋l(fā)護(hù)內(nèi)置的函數(shù)中倡，有專門一類暫財(cái)務(wù)函數(shù)，其弟中有凈現(xiàn)值函生數(shù)截NP范V鏡（）函數(shù)。例供如單元格插C1敞9背的計(jì)算公式是虛：享=L10+N休PV(C17擊,L11:L潤(rùn)14)忠。黃在裕Exce蝕l每中有專門的財(cái)顫務(wù)公式計(jì)算凈惠現(xiàn)值，在第二鋒章已有介紹。沖本模型中的具域體應(yīng)用為：星1.叮傾求出各個(gè)項(xiàng)目墊的凈現(xiàn)值：?jiǎn)幔ńo1尊）建大型廠的盛凈現(xiàn)值公式等：觸J15沫=$M$10純*J$10+尺$M$11*繡J$11+$例M$12*J晚$12+$M拆$13*J$摔13+$M$疏14*J$1略4始（襯2肉）建中型廠的罰凈現(xiàn)值公式：溝K15=宇$M$10*停K$10+$匙M$11*K島$11+$M佛$12*K$欠12+$M$揪13*K$1目3+$M$1棍4*K$14桐（抬3司）建小型廠的察凈現(xiàn)值公式：榜L15裁=$M$10例*L$10+肺$M$11*麥L$11+$驚M$12*L綿$12+$M優(yōu)$13*L$枯13+$M$牙14*L$1四4姑2初．比較各個(gè)項(xiàng)嘴目的凈現(xiàn)值：良C13級(jí)=MAX(J菠15,K15霉,L15)臺(tái)除了計(jì)算三種哪投資方案的凈棋現(xiàn)值以外，由面于面臨的是多王于一個(gè)的投資雹選擇，因此我蝶們可以求出其剝中兩種方案的駛盈虧平衡折現(xiàn)尺率，并求出在樓此折現(xiàn)率出的東凈現(xiàn)值。如脆圖菜3-涂3好所示：圖3-3盈虧平衡圖圖3-3盈虧平衡圖營(yíng)關(guān)于這些單元剃格的淹公式分別是：盲C17坑=IRR(J課10:J14魚-K10:K幸14)辯C18宏=J10+N而PV(C17魔,J11:J略14)烤C19由=L10+N倆PV(C17提,L11:L飲14)霸Exce刷l掏具有很強(qiáng)大的交圖表功能。圖看形能更清晰明頁(yè)了的表達(dá)數(shù)據(jù)雞所代表的意思些。本模型中也亭利用數(shù)據(jù)建立吹了圖形，通過甲這個(gè)實(shí)例可以茂明顯的看出市不同貼現(xiàn)率下烈投資決策的利踢弊，如欄圖解3-難4嘉所示：圖3-4原始數(shù)據(jù)區(qū)圖3-4原始數(shù)據(jù)區(qū)豬上述這些數(shù)據(jù)舊也用到了相應(yīng)裳的凈現(xiàn)值公式災(zāi)，在此不做贅終述。下圖就是洗利用以塞上的數(shù)據(jù)建立置的圖形。圖3-5比較示意圖圖3-5比較示意圖版3.宅3店蕩方案管理器趁和方案摘要伴方案是一組命怎令的組成部分怕，這些命令有當(dāng)時(shí)也稱予假設(shè)分析控工具。方案嗓是杯Micro酬softE蛾xcel惱保存在工作表曉中并可進(jìn)行自縣動(dòng)替換的一組迫值。漸我們級(jí)可以使用方案貸來預(yù)測(cè)工作表奮模型的輸出結(jié)破果。同時(shí)還可喝以在工作表中幅創(chuàng)建并保存不露同的數(shù)值組，菌然后切換到任昌意新方案以查鍵看不同的結(jié)果薪。根隊(duì)例如，報(bào)在本模型中，饑可以利用方案撿管理器建立方判案摘要，這樣聲決策者可以清短晰的發(fā)現(xiàn)不同睡方案之間存在焦的差別，以便滴做出取舍。浴本案例中，存濫在三個(gè)方案，緩建立這三個(gè)方鄭案，如圖影3-6排所示：圖3-6方案編輯圖圖3-6方案編輯圖浩以此類推，膛可以建立中型獵廠和小型廠的股方案。完成這泰一系列的方案波建立以后，下研一步就是建立撞方案摘要。如屬圖所示：痕圖路3-7強(qiáng)黑方案摘要圖谷從上圖中我們攻可以清晰地看矮出各個(gè)方案的卻投資額度以及委各種方案的凈夸現(xiàn)值。矩至此有關(guān)固定贈(zèng)資產(chǎn)投資模型興已經(jīng)建立起來植，從方案摘要線及折線圖上，溪決策者可以直眉接對(duì)投資做出監(jiān)決策倆。講Exce疏l扛應(yīng)用于投資決商策就是期望取好得這樣的效凳果率:撇簡(jiǎn)明、清晰、溜準(zhǔn)確。當(dāng)折現(xiàn)充值腹是兩10票%淘的時(shí)候，中型航廠的凈現(xiàn)值最珠大，因此是這重個(gè)模型得出的布最優(yōu)決策。豈第浸四取章糾揭項(xiàng)目投資決策房分析模型的建描立里選擇和確定大絕型工程項(xiàng)目投慧資方案是一個(gè)簡(jiǎn)極為重要而又醬十分復(fù)雜的問茅題懸,助需要根據(jù)具體保條糠件雷,岔從技術(shù)經(jīng)濟(jì)等視方面對(duì)各項(xiàng)指類標(biāo)進(jìn)行綜合考劣慮、分析和對(duì)陸比賢,將以便從各種可克行的方案中選貪出最優(yōu)的方案辰。先進(jìn)合理的確項(xiàng)目設(shè)旗計(jì)歐,濟(jì)對(duì)于節(jié)約投資哀、提高經(jīng)濟(jì)效才益起著關(guān)鍵性潮的作用。大型棍工程項(xiàng)目投資住是一項(xiàng)復(fù)雜的削系統(tǒng)工械程飛,踩它是由相互聯(lián)疤系、相互影響主的若干個(gè)工程麥組成搜的毒,棵具有多層次、末多目標(biāo)、多因各素、多階段等問特點(diǎn)。每一階療段又有多個(gè)解輪決同一個(gè)問題秩的方鋒案強(qiáng),翻選擇和確定項(xiàng)湯目設(shè)計(jì)方案十臭分復(fù)陷雜除,兇任何階段發(fā)生案質(zhì)量問題都會(huì)斑影響到整個(gè)項(xiàng)請(qǐng)目。蚊正如我們上面姓所說的，項(xiàng)目課投資的決策取危決于多個(gè)方面維的共同影響。概而且對(duì)一個(gè)大頓型的項(xiàng)目而言假，需要協(xié)調(diào)很互多方面。本模應(yīng)型的基本思路眾來源于大四上吩半學(xué)期所修的唉《供應(yīng)鏈管理升》這門課程，鴉課程結(jié)束之際薪，在葵任課云老師的帶領(lǐng)下忍，我們進(jìn)行了半為羞期感3許天的管理模擬亞仿真實(shí)習(xí)。在教這短短的三天絲里，我過得十濫分充實(shí)，我們警的團(tuán)隊(duì)最后取紐得了第四名的供成績(jī)。但在我國(guó)看來，這個(gè)成潔績(jī)不能令人滿語意，覺得還有例許多投資決策單方面的漏洞。濤因?yàn)橛?jì)算不夠艦精確，造成了誼許多決策失誤伴，給我們的模宣擬公司造成了款很大的損失。咱恰逢這次我的蠻論文是針慚對(duì)恒Exce蹲l墨在投資決策方群面的應(yīng)用，忽衫然帶給我很大蠟的思路。我想姥到當(dāng)初很難計(jì)域算精確的決策漆問題可以借店助奇Exce才l帥的宏VB裕A扎以及其明晰的炎界面和圖形工咐具來解決。可歡能模型還存在墓許多問題，希區(qū)望各位老師同距學(xué)不吝指正。拉4.沾1肆模型融背景信息介紹卡某企業(yè)生產(chǎn)大詠型機(jī)械，要經(jīng)評(píng)過三道工序。博這三道工序都羅可用三種設(shè)備闖進(jìn)行加工，分涂別是自動(dòng)、半遙自動(dòng)和手工設(shè)殲備車間。但是楊不同的設(shè)備進(jìn)窄行工序制造時(shí)愧，成本和所耗箭的工時(shí)有所不柔同。本案例需泥要通過建立模駁型而確定合理竄經(jīng)濟(jì)的設(shè)備車與間以取得最小孟的制作成本和氧最短的制造時(shí)閉間。貝各種詳細(xì)數(shù)據(jù)盲請(qǐng)見下套圖喪:圖4-1詳細(xì)數(shù)據(jù)圖圖4-1詳細(xì)數(shù)據(jù)圖琴4.要2貿(mào)抽象模型的建暢立最項(xiàng)目設(shè)計(jì)過程槽是由相互聯(lián)系跑、相互影響的咳幾個(gè)階段組成燕的支,也因謝此員,從項(xiàng)目設(shè)計(jì)過勇程是一個(gè)可紅串聯(lián)系殲統(tǒng)圍,門要解決的問題間是閣:臟工序一、工序辣二、工序三的稠制造順序不難術(shù)改變，但這三盤種工序均可以績(jī)用三種設(shè)備進(jìn)賽行加工，我們替需要建立一個(gè)少抽象的模型來幣描述這種情況岸。曬則抽象的項(xiàng)目襲設(shè)計(jì)過程模型溪如圖崗4-2陵所示伴：圖4-2抽象結(jié)構(gòu)圖圖4-2抽象結(jié)構(gòu)圖宋4舉.茅3瀉Exce向l爽模型的建立梳從上面的抽象臨模型以及文字扎介紹我們已經(jīng)庭清楚了實(shí)際案拼例的基本情況嚴(yán)?；紫任覀円押踊A(chǔ)數(shù)據(jù)導(dǎo)入耍到累Exce妥l具中，變成可操蚊作的數(shù)據(jù)模式果?；緮?shù)據(jù)已丈經(jīng)在前面的抬詳細(xì)數(shù)據(jù)圖中至得到展示，在究此就不贅述。絡(luò)與上面固定資納產(chǎn)投資模型不逝同的是，這個(gè)糧模型沒有很大挑程度上利羽用防Exce嘉l漢現(xiàn)有的模型。銜而是利用翻了戴VB識(shí)A美編程語言，建偶立版functi膜o剩n師函數(shù)，在界面序上添加控件按末鈕調(diào)用所創(chuàng)建子的函數(shù)。所建奔立的函數(shù)和兩敢個(gè)按鈕的單擊帶事件代碼如下搬：言1.待F載unctio遞n艷函數(shù)代碼：輝Functi找onjis鴿uan(x佛AsInt掃eger,鞋yAsI洋nteger仗,pAs雖Integ犁er,q梯AsInt陪eger)臂Dimi煎AsInt降eger肆Dimm司AsInt譜eger怕Dimn欲AsInt麗egert=0科Fori肚=1To發(fā)3決For架m=1泥To3狼F皇orn=標(biāo)1To岡3涉努t=t捆+1燃握Cells相(x+t韻,y)=堡i*1程00+m天*10盛+n降結(jié)Cells榆(x+t蔥,y+直1)=C蛙ells(p胡+i,俯q)+C押ells(p捧+m,臨q+2)浩+Cel燥ls(p+星n,q料+4)蝴證Cells再(x+t潛,y+孫2)=C期ells(p貼+i,資q+1)斥+Cel斑ls(p+談m,q聚+3)+味Cells派(p+n世,q+墳5)飄N辜extn點(diǎn)Nex駝tmNexti須EndFu晶nction分2.滋C符ommand鬼Button嘆1隆的單擊事件：慮Privat畢eSub雄Comman逆dButto步n1_Cli渣c(diǎn)k()呼Dime滲AsInt夏eger紋Dimf獻(xiàn)AsInt閃eger軟Dimg斧AsInt鋸eger咳Dimh梅AsInt全egere=11f=7g=4h=4件jisuan看e,f,虎g,h娃EndSu裕b紡3.符C腦ommand仙Button艱2童的單擊事件：伯Privat做eSub滑Comman收dButto鼓n2_Cli按ck()佳Range(計(jì)"g12:g霞38").C墨learCo鬧ntents們Range(驗(yàn)"h12:h監(jiān)38").C祝learCo覺ntents礎(chǔ)Range(喬"i12:i怕38").C根learCo考ntents刃EndSu飾b蝦當(dāng)請(qǐng)?jiān)诖畍isual摔basi幫c跨編輯器中輸入毅如下代碼，保欠存后咐。雪Exce據(jù)l鞭界面就會(huì)出現(xiàn)催我們想要的結(jié)歐果，運(yùn)行結(jié)果凱如截圖所示：圖4-3數(shù)據(jù)結(jié)果圖圖4-3數(shù)據(jù)結(jié)果圖園當(dāng)運(yùn)行出上面透的數(shù)據(jù)之后，橫只要對(duì)這些數(shù)激據(jù)進(jìn)行簡(jiǎn)單排姑序，就可以得患到我們期待的遠(yuǎn)成本和耗時(shí)都蕉短的組合。設(shè)考置排序的過程似如圖所示：圖4-4排序條件設(shè)置圖圖4-4排序條件設(shè)置圖尼除此以外，還袖可以通沫過小VB拿A估編程來選擇較梨為合適的項(xiàng)目肝方案組合。添道加按鈕鉤Comman渴dButto游n憶3得和驕Comman折dButto律n純4族。它們的單擊跳事件為：究1.Com肅mandBu閱tton姐3駕的單擊事件代掏碼為：底Privat受eSub原Comman掀dButto斧n3_Cli麥ck()筐Dimm深A(yù)sInt角eger神Dimn烏AsInt德eger藍(lán)Dimmi笨n1As青Intege懼r杯Dimmi翼n2As尊Intege憐r橡Form束=1To摸26判min1壺=Cel肅ls(12,由8)供IfC或ells(1賢2+m,穩(wěn)8)<由min1T讀henmi納n1=C拼ells(1驕2+m,待8)草m=里m+1Nextm粱Cells(差23,13壘)=mi白n1咸Forn逝=1To補(bǔ)26痛min2底=Cel肯ls(12,浪9)鋤IfC傘ells(1晃2+n,組9)<醒min2T撓henmi另n2=C浴ells(1黨2+n,弓9)揭n=奶n+1Nextn朋Cells(流23,15購(gòu))=mi江n2猴EndSu厚b擇2董．源Comman彼dButto傘n骨4僑的單擊事件為僵：辣Privat蜻eSub箱Comman胖dButto漲n4_Cli莖ck()凡Range(圈"m23")細(xì).Clear癢Conten禮ts援Range(璃"n23")金.Clear峽Conten嚷ts槍Range(裂"o23")辯.Clear瓶Conten石ts焰Range(嚷"p23")忙.Clear資Conten渾ts開EndSu脅b純所得到的結(jié)果逮經(jīng)過稍微整理孝后得到截強(qiáng)圖刺4-5:圖4-5項(xiàng)目比較結(jié)果圖圖4-5項(xiàng)目比較結(jié)果圖們?cè)谶@個(gè)圖形里德，應(yīng)用到拍了已Exce景l(fā)鞭的糟兩個(gè)公式需：鹿inde冊(cè)x笨（）殘和真matc畫h殘（）。例的如縮N2端7故單元格的公式容為：交=INDEX籌(G12:G運(yùn)38,MAT仔CH(M23期,H12:H疲38,0))奶。而到此為止，項(xiàng)添目投資模型的使工作就完成了勒，決策者可以利依靠這個(gè)模型香來做決策。希索望我所作的努備力能給現(xiàn)實(shí)的另生活帶來些用襖處。結(jié)論草當(dāng)我還沒有著轉(zhuǎn)手開始自己畢勸業(yè)論文的時(shí)候熱，常聽漿到晴學(xué)姐、學(xué)長(zhǎng)們足這樣說道煮：嬸“裕大學(xué)期間，做考畢業(yè)