海南航空籌資方式與資本結(jié)構(gòu)分析

海南航空籌方式與本構(gòu)分析司簡介☆籌資方式分析☆資本結(jié)構(gòu)分析☆題與建議☆

精品資料網(wǎng)公司名稱:海南航空股份有限公司公司英文名稱:HAINANAIRLINESCO.,LTD.公司法人代表:陳峰經(jīng)營范圍:經(jīng)批準(zhǔn)的國內(nèi)航空客貨運(yùn)輸業(yè)務(wù),周邊國家和地區(qū)公務(wù),包括包機(jī)飛行業(yè)務(wù),航空器維修和服務(wù),航空旅游,

精品資料網(wǎng)1995年初,公司成為中國第一家擁有兩個(gè)運(yùn)營基地的地

方航空公司.1995年底,經(jīng)國家外經(jīng)貿(mào)批準(zhǔn),公司成功地,成為中國首家中外合資的航空公司.

精品資料網(wǎng)166.45150.00123.88

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精品資料網(wǎng)籌概況特點(diǎn)與啟示

精品資料網(wǎng)航空業(yè)是資金密集型行業(yè),海南航空創(chuàng)立初期僅有1000萬元啟動(dòng)資金,在不到一年的時(shí)間內(nèi)完成了股份制改造,成功募集2.5億元股本金,使公司資產(chǎn)增長317.7倍,并以此為信用獲得6.48億元的貸款,滿足了引進(jìn)飛機(jī)啟動(dòng)市場的需要.

精品資料網(wǎng)96,059,448股在全國券交易自價(jià)系(STAQ系)行非物流通

.上述送股后在

STAQ系流通的法人股115,271,337股.1993年度分派息方案

,1995年11月2日,易合作部批準(zhǔn)

,公司向美國航空有限公司行外股股票

,并改中外合股份有限公司

.本公司共籌集金25,000,000美元

,折合人民207,905,000元.1996年

11月取得了新的企法人照

,注冊(cè)名稱由海南省航空公司改海南航空股份有限公司

,注冊(cè)金人民400,160,001元.1997年4月18日,國院券委[1997]24號(hào)文批準(zhǔn)

,本公司于0.47美元

.公司取得募集金

33,370,000美元

,折合人民276,690,000元.1998年與中國行分行

,美國大通行合作

,成功地在美國行

3.5美元企?

1999年11月25日,16400萬股

A股上市交易

,股本67616萬股

.

精品資料網(wǎng)?

2000年01月25日,向券投基金配售的

4100萬股股份上市流通,股本67616萬股

.2000年5月18日,派

5,409.28萬股

,派利

6,761.6萬元

.派送股后

,公司股本已增至

730,252,801元.2000年度

,海航與合作行

JPMorganChase以LIBOR利率

0.125和0.1的最惠利率

,融8000萬美元用于2架B737-800機(jī)

.?

2001年10月30日,海南航空通美國摩根大通行融機(jī)籌2.5美元

.海南航空用筆融5架波音

737-800型客機(jī).?

2002年5月17日,海航利用

4400萬美元西班牙政府款引機(jī)模機(jī)目西班牙政府有關(guān)部批準(zhǔn).2002年1l月18日,美機(jī)2,017股

H股在香港交所上市

,行價(jià)

3.78港元

,融1美元

.?

2004年1月30日,美國航空有限公司持有的海南航空股份有限公司

10804.3201萬股非上市外股B股將在上交所

B股市上市流通

.

精品資料網(wǎng)u

新控股先向本公司以每股

2元行增7.5股增15元，在其他本公下核算。（定向增28股后理

增

照

等

）其用：1.

收少數(shù)股2.行款5.

租u

關(guān)交易中：2.

重江國租有限公司租機(jī)及萬元

精品資料網(wǎng)3.

向海南準(zhǔn)租公司租入

2架機(jī)11514594187

精品資料網(wǎng)?

定向增公司向略投者定向增社會(huì)法人股28股，每股價(jià)格

2元/股募集金

56元，其中向新控股增16.5股，向海口美國機(jī)有限任公司增4.5股,向江租有限公司增3股，向海南嘉信投管理有限公司增2.4股,向三凰國機(jī)有限公司增1.5股，向海南泰衡有限公司增0.1股。公司完成定向股本由原來的

7.3股增至

35.3股，其中境內(nèi)法人持有股份由

117547200股增至

2917547200股，股本構(gòu)中其他部分未生同本次定向增完成后公司的控制人生化，新航空控股有限公司成本公司第一大股,持有本公司社會(huì)法人股

16.5股

,占公司增后股本的

46.7%

精品資料網(wǎng)?股分置改革2006年海航行股分置改革：以股本

35.3股基數(shù)由非流通股股向股分置改革方案施股登日在冊(cè)的

A股流通股股每

10股支付

3.3股股票價(jià)，共支付

122,746,062股股票A股流通股股。股分置改革后，全部股份均可在受限期后上市流通股分置改革有利于改善公司股構(gòu)，非流通股股和流通股股的利益，充分保股的合法益，有利于形成公司治理的共同利益基，改善公司治理構(gòu)，有利于公司展。足公司運(yùn)金的需要，拓融渠道，降低融成本，提升公司市形象，

2006年5月12日海航行最高面5.6

精品資料網(wǎng)元的短期融券

，

期

限

1年，票面利率

3.38%?售后回租2006年海航以自的

4架A319型機(jī)和

4架B737型機(jī)與江租有限公司開展售后租回，回租后形成融租

，

融本金

32元；將1臺(tái)自B767機(jī)和

1臺(tái)自B737機(jī)與南方國金

融

租公司行售后回租，回租后形成融租，共融

2元。將1架機(jī)出售上海國信托投公司，售后以融租形式租回，融1.4元。?短期借款2006年海航短期借款，占比重16.68%，同比增22.75%，運(yùn)力增所

需

流

金增加，致

借

款

增1.行借款中有抵押借款

280,000千元，保借款

2,007,964千元，

精品資料網(wǎng)與香港千江源投有限公司借款

101,513千元期借款，占比

重31.53%，同比降低

15.46%,款所致一年內(nèi)到期的期借款：信用借款

348,055269,968元

，

機(jī)所借入的行

款

；抵押借款

459,098425,178元

；保借款

410,000450,000元；押借款

347,433384,053元；共1,564,5861,529,199元期借款：信用借款

774,8071,272,079元抵押借款

3,881,5562,516,790元保借款

2,211,7802,443,667元；押借款

4,393,7737,089,738元11,261,91613,322,274元；11,265,88313,326,241元截止

2006年12月31日，公司得金融機(jī)構(gòu)款等信

1,527,690000元

精品資料網(wǎng)1、2006年稅后利潤全部彌補(bǔ)虧損，本年度不分配利潤，不進(jìn)行資本轉(zhuǎn)正股本。3、將24架D328飛機(jī)移交大新華快運(yùn)航空有限公司進(jìn)行委托經(jīng)營。4、在銀行間債券市場發(fā)行不超過28億元企業(yè)短期融資券。二、與上汽集團(tuán)安吉租賃有限公司簽訂飛機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)售后回租業(yè)務(wù)合作協(xié)議。三、將持有的云南祥鵬航空有限責(zé)任公司的31.72%的出資以4757.33萬元的價(jià)格全部轉(zhuǎn)讓給新華航空控股有限公司。四、2007年10月8日727，786，257股有限售條件的流通股上市流通。

精品資料網(wǎng)籌概況特點(diǎn)與啟示

精品資料網(wǎng)?

海航融自始至運(yùn)用成本效益配比原，因而了跨越式展。公司展的關(guān)不是能否籌到金，而是籌集到的金是否有一個(gè)好的使用方向。海航將籌集的金用在了刀刃上，不斷大模，提高效率并且改善公司治理，用收益來回投者。?

海航的成功不在于通海內(nèi)外本市籌集到展金，而且在于因此改善了公司治理，合地運(yùn)作了籌策略，使海航入快速展的跑道，而能籌集到更多金，形成了一種良性循。?

籌方式的多元化。通常情況下，在某個(gè)地域通同一種籌方式多次籌，不會(huì)降低公司的信譽(yù)、收益率，會(huì)影響公司以后的籌。因此要把眼光瞄準(zhǔn)國本市，采用多元化的籌方式。海航在方面有自己的獨(dú)到之。?

正確運(yùn)用籌技。

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精品資料網(wǎng)本結(jié)構(gòu)分析的

率一直高居不下。

2001年，海南航空的78.34%，比行平均水平

78.32%高出

0.02個(gè)百分點(diǎn)；2002年，海南航空的率上升82.83%，比行平均水平

77.39%高出5.44個(gè)百分點(diǎn)；

2003年，海南航空的

率高91.95%，比行平均水平

79.39%高出了

12.56個(gè)百分點(diǎn)。

精品資料網(wǎng)?然高是航空的共性，但是居高不下的高是會(huì)公司的活和持生不利影響的。海南航空的高重影響公司的安全，通分析得知，海南航空的率高

,主要由于短期借款多

精品資料網(wǎng)構(gòu)比率

=流/期構(gòu)比率反映企的

構(gòu)成，一般來。企用期行期投目，而短期通常用來持

日

常

金運(yùn)的需要。一指的分析需要合企的具體情況。如果多目

投

，明企在以短期金期的金需要，而沒有充分的運(yùn)用期融通金。企將因此常面新的困境，一旦企沒有及籌集到新的金，可能致金，從而

陷

入

危機(jī)。指

表明企采用保守的政策，用期常需要。然種政策小，籌成本可能高于短期的成本。此指適度指

精品資料網(wǎng)構(gòu)比率

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精品資料網(wǎng)1.海南航空目前正于高速展期，

如何得一步展所需的金，整構(gòu)，提高核心爭力，成海南航空展的關(guān)。而目前的首要任是降低?

海

南

航

空

減

擔(dān)、降低率的前提件是提高新增固定的使用效率和造金流量的能力，也是海南航空持展的前提?

海南航空必須制定策略,增加經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額,最大限度減少借款凈額；同時(shí),盡量增加現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額。及時(shí)處置使用效率低和創(chuàng)造現(xiàn)金流量能力低的固定資產(chǎn),暫緩購置固定資產(chǎn),是增

精品資料網(wǎng)?

海南航空極開辟新的航,也提高機(jī)及相關(guān)的使用效率和造金流量的能力打下了基。但是

,根據(jù)海南航空的分析

,目前海南航空的新增固定沒有到期的使用效率和造金流量的能力。在目前情況下

,海南航空不宜再增加固定,否,海

南

航

空

的

安全將受到不利影響?

同在投入大量硬件設(shè)施新增航線之后，如何高效優(yōu)質(zhì)的經(jīng)營管理、提高服務(wù)質(zhì)量也是海南航空要努力解決并運(yùn)用使之成為贏利投資的重要活動(dòng)。

精品資料網(wǎng)?

中國民航目前仍受到中國民航局的高度管制，

中

國

民

航

局

制定國內(nèi)機(jī)票價(jià)格和分配國內(nèi)、地區(qū)和國航。中國民航局的管制有利于中國民航的期展，但在另一方面也限制了公司根據(jù)市化采取

相

策的靈活