亞太實(shí)業(yè)案例分析-財(cái)務(wù)報(bào)表分析與應(yīng)用

1目錄CONTENTS公司簡(jiǎn)介財(cái)務(wù)報(bào)表分析比率分析杜邦分析問題披露投資建議第一頁(yè)，共47頁(yè)。201公司簡(jiǎn)介第二頁(yè)，共47頁(yè)。中國(guó)寰島將7,094.72萬股法人股轉(zhuǎn)讓給天津燕宇置業(yè)，天津燕宇置業(yè)成為第一大股東2003年4月收購(gòu)天津綠源生態(tài)能源80.25%股權(quán)，并陸續(xù)開始多元化ST聯(lián)油（2008年ST寰島更名為ST聯(lián)油）與蘭州亞太工貿(mào)及蘭州同創(chuàng)嘉業(yè)達(dá)成債務(wù)代償協(xié)議，亞太系成為第一大股東，公司并更名為ST亞太亞太實(shí)業(yè)設(shè)立全資子公司蘭州偉慈制藥并開始剝離電子器件業(yè)務(wù)并，但因證監(jiān)會(huì)處罰重組失敗由海南寰島旅游房地產(chǎn)開發(fā)總公司等三家公司于1992年11月共同發(fā)起設(shè)立1997年02月正式上市1997年寰島實(shí)業(yè)2003年第二次轉(zhuǎn)型2001年第一次轉(zhuǎn)型2009年第三次欲轉(zhuǎn)型2014年公司簡(jiǎn)介：蘭州亞太實(shí)業(yè)2009年借殼寰島實(shí)業(yè)，正式登陸資本市場(chǎng)酒店旅游商品房經(jīng)營(yíng)新能源、水產(chǎn)及食品、電子等房地產(chǎn)房地產(chǎn)、制藥主營(yíng)業(yè)務(wù)時(shí)間3公司前身為海南寰島實(shí)業(yè)，系由中國(guó)寰島(集團(tuán))公司、中國(guó)銀行?？谛磐凶稍児竞徒煌ㄣy行海南分行等單位共同發(fā)起。公司名歷經(jīng)寰島實(shí)業(yè)、ST寰島、*ST寰島、ST寰島、ST聯(lián)油、*ST聯(lián)油、*ST亞太、亞太實(shí)業(yè)、ST亞太。2009年，蘭州亞太系通過借款入主*ST聯(lián)油，主營(yíng)業(yè)務(wù)也從新能源、水產(chǎn)及食品、電子等變?yōu)椤胺康禺a(chǎn)開發(fā)”。第三頁(yè)，共47頁(yè)。在亞太系入主前，公司始終沒有找準(zhǔn)主營(yíng)業(yè)務(wù)，業(yè)績(jī)波動(dòng)很大，多次嘗試轉(zhuǎn)型失敗資料來源：公司歷年年報(bào)公司四次調(diào)整主營(yíng)業(yè)務(wù)，收入增長(zhǎng)情況每況愈下公司2001-2015營(yíng)業(yè)收入變化以酒店服務(wù)業(yè)為主營(yíng)業(yè)務(wù)2001前2002水產(chǎn)養(yǎng)殖及農(nóng)畜牧業(yè)營(yíng)收大大超越酒店服務(wù)業(yè)投資設(shè)立新能源（乙醇及制品），再次轉(zhuǎn)變主頁(yè)20032010亞太系入朱，公司主營(yíng)變更為房地產(chǎn)2009公司處于重大調(diào)整，公司無主營(yíng)業(yè)務(wù)4第四頁(yè)，共47頁(yè)。公司簡(jiǎn)介“中國(guó)房產(chǎn)名企50強(qiáng)”，然而上市公司規(guī)模在同業(yè)中僅位列245/250，大股東缺乏動(dòng)力做大上市平臺(tái)5蘭州亞太實(shí)業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司創(chuàng)建于1996年8月,是甘肅地產(chǎn)界首家控股上市企業(yè)（股票代碼000691）。公司始終以房地產(chǎn)開發(fā)為龍頭產(chǎn)業(yè)，多次獲得“中國(guó)名盤100強(qiáng)”、“中國(guó)房產(chǎn)名企50強(qiáng)”等殊榮。除地產(chǎn)外，亞太實(shí)業(yè)還下屬6個(gè)專業(yè)化的獨(dú)立法人集團(tuán)公司，是集住宅、工業(yè)、商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)、礦業(yè)開采、生物制藥、資本運(yùn)營(yíng)、金融服務(wù)、經(jīng)貿(mào)商貿(mào)等為一體的多元化大型股份制企業(yè)。工貿(mào)集團(tuán)地產(chǎn)集團(tuán)富力集團(tuán)萬達(dá)集團(tuán)礦業(yè)集團(tuán)餐飲集團(tuán)亞太集團(tuán)蘭州亞太工貿(mào)集團(tuán)同創(chuàng)嘉業(yè)整個(gè)地產(chǎn)集團(tuán)并未注入到上市平臺(tái)第五頁(yè)，共47頁(yè)。蘭州太華投資控股有限公司蘭州亞太工貿(mào)集團(tuán)有限公司99%8.49%6.98%一致行動(dòng)人實(shí)際股權(quán)：15.47%ST亞太股權(quán)結(jié)構(gòu)：蘭州亞太及一致行動(dòng)人僅注入少數(shù)資產(chǎn)，常年持股僅占15%，股份結(jié)構(gòu)分散朱全祖蘭州萬通投資控股有限公司20%海南亞太實(shí)業(yè)發(fā)展股份有限公司2000年30.58%中國(guó)寰島(集團(tuán))公司2006年11.98%天津燕宇置業(yè)有限公司9.97%北京大市投資有限公司2008年2009年2001年27.48%天津燕宇置業(yè)有限公司9.97%北京大市投資有限公司6.98%天津燕宇置業(yè)有限公司9.97%北京大市投資有限公司6.98%蘭州太華投資控股有限公司4.48%蘭州亞太工貿(mào)集團(tuán)有限公司2013年9.97%北京大市投資有限公司6.98%蘭州太華投資控股有限公司8.49%蘭州亞太工貿(mào)集團(tuán)有限公司俞金花俞金花80%99%1%1%2012年9.97%北京大市投資有限公司6.98%蘭州太華投資控股有限公司5.44%蘭州亞太工貿(mào)集團(tuán)有限公司6第六頁(yè)，共47頁(yè)。亞太系通過大宗交易、競(jìng)拍、集中競(jìng)價(jià)及二級(jí)市場(chǎng)增持方式增加股份，但股份少，且并未獲得股價(jià)增值。對(duì)于股票重組，通常都是向重組方出售原有資產(chǎn)，同時(shí)發(fā)行股份購(gòu)買對(duì)方的資產(chǎn)。或者是將原有不良資產(chǎn)與重組方注入的資產(chǎn)進(jìn)行置換，不足部分發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)。但亞太實(shí)業(yè)的重組都是按步驟進(jìn)行的。蘭州亞太系0.30%中行?？谛磐校ǖ谌蠊蓶|）天津燕宇（第二大股東）流通股集中競(jìng)價(jià)（2次）二級(jí)市場(chǎng)增持（3次）大宗交易0.3億競(jìng)拍0.735億蘭州亞太工貿(mào)蘭州亞太工貿(mào)3.20%6.98%5.00%2009年4月2009年6-7月2009年5月2009年11月-13年12月蘭州太華投資15.47%資產(chǎn)投入2.73億元每股成本6.8元第七頁(yè)，共47頁(yè)?！吧衩亍钡谋本┐笫型顿Y有限公司：一物兩賣，萬恒星光成為ST寰島/聯(lián)油第一大單一股東北京大市魏軍、趙偉2009年4月北京大市又與蘭州亞太簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議2007年3月北京大市已與萬恒星光簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議萬恒星光蘭州亞太2010年法院裁定北京大市100%股權(quán)歸萬恒星光所有事實(shí)上，北京大市后續(xù)證章轉(zhuǎn)移及股權(quán)轉(zhuǎn)讓登記手續(xù)一直未能完成，而亞太實(shí)業(yè)卻在2009-2014年報(bào)告中均披露蘭州亞太為北京大市的控股股東北京大市萬恒星光8第八頁(yè)，共47頁(yè)。抽屜協(xié)議使蘭州亞太與“萬恒星光”成一致行動(dòng)人。但非公開增發(fā)股票議案使兩者矛盾公開化。萬恒星光蘭州亞太北京大市破產(chǎn)清算（2009）12.25%海南亞太實(shí)業(yè)9.97%22.22%+戰(zhàn)略合作協(xié)議代位償債委托行使股東權(quán)益100%無力承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)/債務(wù)2011年2013年蘭州亞太系二級(jí)市場(chǎng)增持股份至15.3%蘭州亞太15.3%2014年4月擬非公開定增15000萬股，蘭州亞太系將合計(jì)持有公司42.14%股份蘭州亞太42.14%2014年9月董事會(huì)通過定增協(xié)議；北京大市破產(chǎn)管理人中興華會(huì)計(jì)師事務(wù)所贊成票2015年3月萬恒星光起訴亞太實(shí)業(yè)及其會(huì)計(jì)事務(wù)所，指責(zé)其未對(duì)北京大市未盡到重組義務(wù)，侵害股東權(quán)益2015年6月停牌中的亞太實(shí)業(yè)發(fā)布公告稱，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查92014年11月臨時(shí)股東大會(huì)通過有關(guān)非公開發(fā)行股票的議案第九頁(yè)，共47頁(yè)。50%ST亞太控股或持股公司：除主業(yè)同創(chuàng)嘉業(yè)外，其他子公司或投資企業(yè)處于虧損、破產(chǎn)或完全出售狀態(tài)北京藍(lán)景麗家（家具建材）2014年2016年51%天津綠源（生態(tài)能源）84.16%同創(chuàng)嘉業(yè)（房地產(chǎn)）48%（截止2013年）濟(jì)南固锝（電子器件）2009-11年2015年102012-13年0%（2016年）51%天津綠源（生態(tài)能源）濟(jì)南固锝（電子器件）51%天津綠源（生態(tài)能源）84.16%同創(chuàng)嘉業(yè)（房地產(chǎn)）48%（截止2013年）濟(jì)南固锝（電子器件）27%（2014年）濟(jì)南固锝（電子器件）17.64%（2015年）濟(jì)南固锝（電子器件）100%偉慈制藥（收購(gòu)/420）0%偉慈制藥（轉(zhuǎn)讓給大股東420W）虧損虧損虧損84.16%同創(chuàng)嘉業(yè)（房地產(chǎn)）84.16%同創(chuàng)嘉業(yè)（房地產(chǎn)）84.16%同創(chuàng)嘉業(yè)（房地產(chǎn)）備注：標(biāo)紅色的為破產(chǎn)清算或股權(quán)已被轉(zhuǎn)讓會(huì)計(jì)年度股份數(shù)（萬）2015/12/31332272014/12/31332272013/12/31332272012/12/31332272011/12/31332272010/12/31332272009/12/31332272008/12/3133227增發(fā)失敗，將偉慈制藥賣還給大股東主業(yè)第十頁(yè)，共47頁(yè)。1102財(cái)務(wù)報(bào)表分析第十一頁(yè)，共47頁(yè)。亞太自2009年入主后，2009-2013年連續(xù)4年保持微利，但2014和2015年凈利潤(rùn)出現(xiàn)較大波動(dòng)資料來源：公司歷年年報(bào)2009年前，寰島實(shí)業(yè)歷次實(shí)施和撤銷風(fēng)險(xiǎn)警示一覽：多次通過會(huì)計(jì)利潤(rùn)調(diào)整，扭虧為盈，在退市邊緣掙扎。在亞太入主3年后，2012年順利撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示。但在2014年出現(xiàn)大幅虧損，虧損額超出過去4年盈利額。2009.022012.06實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示2005.042006.82015.0712第十二頁(yè)，共47頁(yè)。近三年收入和盈利的疑問：2013年?duì)I業(yè)總收入僅為2012年一半左右，而2014年大幅虧損，但2015年?duì)I業(yè)總收入和利潤(rùn)大幅飆升。13資料來源：公司歷年年報(bào)萬元2014年亞太實(shí)業(yè)虧損的兩種可能：1）bigbath;2)亞太實(shí)業(yè)為向大股東增發(fā)（股權(quán)提高至42.12%），故意做低利潤(rùn)。在定向增發(fā)失敗后，亞太實(shí)業(yè)為避免ST，2015年涉嫌大幅做高營(yíng)收和利潤(rùn)。第十三頁(yè)，共47頁(yè)。亞太實(shí)業(yè)費(fèi)用收入比明顯高于行業(yè)平均水平。2014年銷售費(fèi)用僅增5%，但管理費(fèi)用大幅增加220%，2015年又下降。報(bào)告日期201520142013201220112010銷售費(fèi)用(萬元)14810196686371管理費(fèi)用(萬元)7081025320339307733財(cái)務(wù)費(fèi)用(萬元)368283003-414費(fèi)用收入比第十四頁(yè)，共47頁(yè)。管理費(fèi)用：2014年咨詢/評(píng)估/審計(jì)費(fèi)、固定資產(chǎn)折舊費(fèi)用大幅度增加，其中咨詢/評(píng)估/審計(jì)費(fèi)占管理費(fèi)4成。152014年（元）2013年（元）增加倍數(shù)職工薪酬1,987,868.29761,834.09161%董事會(huì)費(fèi)237,957.74194,591.0022%業(yè)務(wù)招待費(fèi)191,401.4077,643.00147%辦公費(fèi)159,668.26141,272.7213%差旅費(fèi)432,217.70242,561.5078%固定資產(chǎn)折舊473,071.288,092.915746%無形資產(chǎn)攤銷488,586.69313,602.7256%咨詢、評(píng)估、審計(jì)費(fèi)4,302,100.00453,240.00849%訴訟費(fèi)及法律服務(wù)費(fèi)800,000.001,191,902.73-33%稅金152,998.59-100%其他1,019,574.89259,011.26294%合計(jì)10,245,444.843,200,511.93220%資料來源：2014、2013年公司年報(bào)備注：2013公司在職員工總數(shù)為49人2014、2015公司在職員工總數(shù)為107人第十五頁(yè)，共47頁(yè)。流動(dòng)資產(chǎn)：從2012年開始預(yù)付賬款增加明顯；除2015年外，亞太實(shí)業(yè)的存貨明顯處于高位16備注：圖1中2886萬元“其他應(yīng)收款”為大股東母公司“蘭州亞太”代為償還上市公司子公司“天津綠源”所欠銀行之債務(wù)。第十六頁(yè)，共47頁(yè)。相比同行，ST亞太在處理“應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備”、“固定資產(chǎn)折舊”的會(huì)計(jì)質(zhì)量不如同行。17應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備亞太實(shí)業(yè)中房股份綿世股份1年以內(nèi)（含1年）1%10%5%1-2年5%30%10%2-3年10%50%30%3年以上100%100%60%固定資產(chǎn)折舊計(jì)提2015年2014年年限殘值年折舊率殘值年折舊率房屋建筑物10-40年5%2.38%-9.50%4%2.4%-9.6%機(jī)器設(shè)備5-15年5%6.33%-19.00%4%6.40%-19.20%運(yùn)輸設(shè)備5-9年5%10.56%-19.00%4%10.70%-19.20%其他設(shè)備5-8年5%11.88%-19.00%4%12.00%-19.20%中房股份年限殘值年折舊率房屋建筑物20-30年0%3.33%-5.00%機(jī)器設(shè)備5年0%20%運(yùn)輸設(shè)備5年0%20.00%其他設(shè)備3-5年0%20.00%-33.33%綿世股份年限殘值年折舊率房屋建筑物20-35年3%2.77%-4.85%機(jī)器設(shè)備8-10年3%9.70%-12.13%運(yùn)輸設(shè)備8年3%12.13%其他設(shè)備5年3%19.40%對(duì)比固定資產(chǎn)折舊方法第十七頁(yè)，共47頁(yè)。亞太實(shí)業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率自2012年開始連續(xù)大幅攀升，已超過“同花順行業(yè)平均負(fù)債水平”18資料來源：2014、2013年公司年報(bào)第十八頁(yè)，共47頁(yè)。14、15年收入大幅增加并沒有帶來正向經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流，現(xiàn)金流越來越緊張。19報(bào)告日期201520142013201220112010經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)(萬元)709154932664450347862171經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)(萬元)1058261682444457446455661購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金(萬元)508933371709355735775176支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金(萬元)38929314212010155支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金(萬元)42791994261309854429經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~(萬元)-3491-675220-71141-3490對(duì)比2014年，2015年支付職工薪酬的現(xiàn)金支出增加30%（15年管理費(fèi)用反而比2014年少），但其他兩項(xiàng)現(xiàn)金支出較大幅度增加。第十九頁(yè)，共47頁(yè)。2014年、2015年現(xiàn)金流狀況有所惡化，通過長(zhǎng)期借款來償還債務(wù)。20報(bào)告日期201520142013201220112010經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~(萬元)-3491-675220-71141-3490投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~(萬元)661745-300-14籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~(萬元)36273360000報(bào)告日期201520142013201220112010籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)(萬元)400044780000取得借款收到的現(xiàn)金(萬元)40004478--------籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)(萬元)37341420000償還債務(wù)支付的現(xiàn)金(萬元)--3798--------分配股利、利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金(萬元)373344--------籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~(萬元)36273360000第二十頁(yè)，共47頁(yè)。2103比率分析封面內(nèi)容要改第二十一頁(yè)，共47頁(yè)。財(cái)務(wù)分析-短期償債能力亞太實(shí)業(yè)的流動(dòng)比正常，但是速動(dòng)比明顯低很多，說明流動(dòng)資產(chǎn)的立刻變現(xiàn)能力很弱，在下面的存貨占流動(dòng)資產(chǎn)比率看的更清楚。存貨占流動(dòng)資產(chǎn)比率太高，一般都在80%-90%，變現(xiàn)能力非常弱。備注：中房2011-12年存貨均為72萬元第二十二頁(yè)，共47頁(yè)。財(cái)務(wù)分析-主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力23銷售毛利率變化很大，資產(chǎn)凈利率隨之變化，說明經(jīng)營(yíng)能力不穩(wěn)定第二十三頁(yè)，共47頁(yè)。財(cái)務(wù)分析–資產(chǎn)回報(bào)率ROA和ROE的變化幅度比較大，公司的盈利能力不穩(wěn)定，尤其在2014年雙雙出現(xiàn)大幅下降。第二十四頁(yè)，共47頁(yè)。財(cái)務(wù)分析–NIO&CFO25第二十五頁(yè)，共47頁(yè)。2604杜邦分析第二十六頁(yè)，共47頁(yè)。杜邦分析–凈資產(chǎn)收益率（ROE）27ST亞太2015年較2014年ROE大幅上升得益于三個(gè)方面的改善2014年2015年第二十七頁(yè)，共47頁(yè)。杜邦分析–營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)率282014年

2015年

第二十八頁(yè)，共47頁(yè)。2014年2015年杜邦分析–總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率&權(quán)益乘數(shù)29明顯看出在資產(chǎn)總額輕微下降的時(shí)候，還是營(yíng)業(yè)收入巨幅增長(zhǎng)導(dǎo)致總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率漲3倍。是否因?yàn)?014年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降第二十九頁(yè)，共47頁(yè)。3005問題披露第三十頁(yè)，共47頁(yè)。50%ST亞太控股或持股公司：除主業(yè)同創(chuàng)嘉業(yè)外，其他子公司或投資企業(yè)處于虧損或出售狀態(tài)北京藍(lán)景麗家（家具建材）2014年2016年51%天津綠源（生態(tài)能源）84.16%同創(chuàng)嘉業(yè)（房地產(chǎn)）48%（截止2013年）濟(jì)南固锝（電子器件）2009-11年2015年312012-13年0%（2016年）51%天津綠源（生態(tài)能源）濟(jì)南固锝（電子器件）51%天津綠源（生態(tài)能源）84.16%同創(chuàng)嘉業(yè)（房地產(chǎn)）48%（截止2013年）濟(jì)南固锝（電子器件）27%（2014年）濟(jì)南固锝（電子器件）17.64%（2015年）濟(jì)南固锝（電子器件）100%偉慈制藥（收購(gòu)/420）0%偉慈制藥（轉(zhuǎn)讓給大股東420W）虧損虧損虧損84.16%同創(chuàng)嘉業(yè)（房地產(chǎn)）84.16%同創(chuàng)嘉業(yè)（房地產(chǎn)）84.16%同創(chuàng)嘉業(yè)（房地產(chǎn)）備注：標(biāo)紅色的為破產(chǎn)清算或股權(quán)已被轉(zhuǎn)讓會(huì)計(jì)年度股份數(shù)（萬）2015/12/31332272014/12/31332272013/12/31332272012/12/31332272011/12/31332272010/12/31332272009/12/31332272008/12/3133227增發(fā)失敗，將偉慈制藥賣還給大股東主業(yè)第三十一頁(yè)，共47頁(yè)。房地產(chǎn)企業(yè)常見財(cái)報(bào)造假方法-虛增收入32提前確認(rèn)以下幾類銷售收入：在存有重大不確定性時(shí)確定收入。完工百分比法的不適當(dāng)運(yùn)用。在仍需提供未來服務(wù)時(shí)確認(rèn)提前開具銷售發(fā)票，以美化業(yè)績(jī)。在房地產(chǎn)行業(yè)，提前確認(rèn)收入的現(xiàn)象非常普遍，往往將預(yù)收賬款作銷售收入，濫用完工百分比法等。以工程收入為例，按規(guī)定工程收入應(yīng)按進(jìn)度確認(rèn)收入，多確認(rèn)工程進(jìn)度將導(dǎo)致多確認(rèn)利潤(rùn)。虛增收入隱瞞收入方式：將預(yù)收售房款長(zhǎng)期掛賬，延遲確認(rèn)收入。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)應(yīng)在工程決算并與購(gòu)房業(yè)主辦理產(chǎn)權(quán)移交手續(xù)后，確認(rèn)銷售收入的實(shí)現(xiàn)。但現(xiàn)實(shí)中，有些房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)人為推遲工程決算，從而達(dá)到延遲確認(rèn)銷售收入。延遲開具房地產(chǎn)銷售專用發(fā)票，調(diào)整銷售收入入賬時(shí)間。隱瞞收入第三十二頁(yè)，共47頁(yè)。房地產(chǎn)企業(yè)常見財(cái)報(bào)造假方法-利潤(rùn)造假33造假做法2：房地產(chǎn)預(yù)繳稅款長(zhǎng)期掛賬，虛增利潤(rùn)。部分房地產(chǎn)企業(yè)以負(fù)數(shù)在“應(yīng)交稅金”項(xiàng)下掛賬的預(yù)繳稅款對(duì)應(yīng)的房地產(chǎn)項(xiàng)目很可能已實(shí)現(xiàn)銷售收入，但并未將其結(jié)轉(zhuǎn)至“營(yíng)業(yè)稅金及附加”等成本費(fèi)用項(xiàng)目。造假做法1：將已竣工房屋按照存貨計(jì)入，預(yù)收款余額大幅低于其已竣工房屋金額。多計(jì)存貨價(jià)值，從而降低銷售成本，增加經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)?；蛱摿袔?kù)存房產(chǎn)，以隱瞞房屋已銷售的事實(shí)；我國(guó)房地產(chǎn)實(shí)行預(yù)售制，一般情況下，房屋結(jié)構(gòu)封頂即可對(duì)外預(yù)售。因此，房地產(chǎn)企業(yè)賬面預(yù)收賬款余額通常會(huì)顯著高于其賬面已完工開發(fā)產(chǎn)品（已竣工商品房）金額。123第三十三頁(yè)，共47頁(yè)。電子器件企業(yè)常見財(cái)報(bào)造假方法34多計(jì)應(yīng)收賬款：由于虛列銷售收入，導(dǎo)致應(yīng)收賬款虛列；應(yīng)收賬款少提備抵壞賬，導(dǎo)致應(yīng)收賬款凈變現(xiàn)價(jià)值虛增；多計(jì)固定資產(chǎn)：例如少提折舊、收益性支出列為資本性支出、利息資本化不當(dāng)、固定資產(chǎn)虛增多記資產(chǎn)利用子公司按市場(chǎng)價(jià)銷售給第三方，確認(rèn)該子公司銷售收入，再由另一公司從第三方手中購(gòu)回，這種做法避免了集團(tuán)內(nèi)部交易必須抵消的約束，確保了在合并報(bào)表中確認(rèn)收入和利潤(rùn)，達(dá)到了操縱收入的目的。虛構(gòu)收入當(dāng)上市公司經(jīng)營(yíng)不理想時(shí)，或者調(diào)低上市公司應(yīng)交納的費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)，或者承擔(dān)上市公司的相關(guān)費(fèi)用，甚至將以前年度已交納的費(fèi)用退回，從而達(dá)到轉(zhuǎn)移費(fèi)用、增加利潤(rùn)的目的。轉(zhuǎn)移費(fèi)用遞延費(fèi)用包括廣告費(fèi)、職工賣斷身份款費(fèi)等。例如將研究發(fā)展支出列為遞延資產(chǎn)；或?qū)⒁话阈詮V告費(fèi)、修繕維護(hù)費(fèi)用或試驗(yàn)失敗損失等遞延。遞延費(fèi)用第三十四頁(yè)，共47頁(yè)。同創(chuàng)嘉業(yè)近5年內(nèi)存在提前或延遲確認(rèn)銷售收入的情形，并2014年修改過收入確認(rèn)條件352010年2013年2011年2012年2014年亞太實(shí)業(yè)虛增營(yíng)業(yè)收入9,714,582.00元證監(jiān)會(huì)對(duì)永登亞太玫瑰園項(xiàng)目已完工住房（486套）和商鋪銷售收入確認(rèn)是否同時(shí)滿足其披露的四項(xiàng)確認(rèn)條件（1．房產(chǎn)完工并驗(yàn)收合格；2．簽訂銷售合同；3．取得買房付款證明；4．交付使用）進(jìn)行了逐一核實(shí),發(fā)現(xiàn)215套住房和6間商鋪存在提前或延遲確認(rèn)銷售收入的情形亞太實(shí)業(yè)虛增營(yíng)業(yè)收入41,226,983.00元亞太實(shí)業(yè)虛增營(yíng)業(yè)收入10,559,252.00元亞太實(shí)業(yè)虛減營(yíng)業(yè)收入9,741,483.00元亞太實(shí)業(yè)虛增營(yíng)業(yè)收入20,431,612.00元1．房產(chǎn)完工并驗(yàn)收合格；2．簽訂銷售合同；3．取得買房付款證明；4．交付使用）房地產(chǎn)銷售在房產(chǎn)完工并驗(yàn)收合格,簽訂了銷售合同,取得了買房付款證明并交付使用時(shí)2010年以來2014年第三十五頁(yè)，共47頁(yè)。對(duì)“濟(jì)南固锝”未計(jì)提長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備三次股權(quán)轉(zhuǎn)讓按同一賬目?jī)r(jià)值折算會(huì)計(jì)年度2012年2013年2014年2015年2016年（亞太持有）賬面價(jià)值2001萬2001萬2001萬2001萬2001萬期末股權(quán)48%48%27%17.64%0轉(zhuǎn)讓比例-21%9.36%17.64%轉(zhuǎn)讓收入875萬400萬735萬資料來源：同花順網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)庫(kù)濟(jì)南固锝362013年未計(jì)提所持有的濟(jì)南固得長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備，導(dǎo)致2013年凈利潤(rùn)虛增238萬（不考慮所得稅），占當(dāng)期利潤(rùn)的90.54%。另外一方面，2014年亞太實(shí)業(yè)根據(jù)前述定價(jià)，對(duì)剩余21%計(jì)提103萬元長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備，并與2015年1月以同一定價(jià)依據(jù)確定交易價(jià)格，轉(zhuǎn)讓了固得9.36%股權(quán)。第三十六頁(yè)，共47頁(yè)。通過對(duì)濟(jì)南固锝“質(zhì)量索賠款”處理，虛減2012年利潤(rùn)，需增2013年利潤(rùn)。上述會(huì)計(jì)處理方式導(dǎo)致濟(jì)南固锝2012年虛減凈利潤(rùn)5,355,085.00元、2013年虛增凈利潤(rùn)5,355,085.00元（未考慮所得稅因素）。上市公司持有濟(jì)南固锝48%權(quán)益，虛增利潤(rùn)257萬元。3720122013/102013/121232012年,濟(jì)南固锝根據(jù)客戶臺(tái)灣敦南科技股份有限公司（記賬顯示為旭福電子）向其出具的《扣款通知單》,將質(zhì)量索賠款5,355,085.00元（原幣金額為85萬美元）確認(rèn)為營(yíng)業(yè)外支出。535萬確認(rèn)為營(yíng)業(yè)外支出2013年10月,濟(jì)南固锝鑒于質(zhì)量索賠款尚未實(shí)際支付且具體賠償金額尚不能合理確定,認(rèn)為2012年確認(rèn)營(yíng)業(yè)外支出時(shí)會(huì)計(jì)估計(jì)不準(zhǔn)確,沖減了2013年?duì)I業(yè)外支出5,355,085.00元。沖減營(yíng)業(yè)外支出535萬2013年12月31日,濟(jì)南固锝?jīng)_回2013年10月份所做憑證,并在下一個(gè)憑證中沖減當(dāng)期營(yíng)業(yè)成本530萬元,對(duì)應(yīng)調(diào)增產(chǎn)成品530萬元（對(duì)應(yīng)調(diào)增部分產(chǎn)成品數(shù)量5415萬個(gè)），同時(shí)增加“未分配利潤(rùn)5.51萬元”增調(diào)產(chǎn)成品530萬第三十七頁(yè)，共47頁(yè)。修正數(shù)據(jù)：將上述會(huì)計(jì)差錯(cuò)進(jìn)行調(diào)整后，看到2012-13年凈利潤(rùn)均為負(fù)，應(yīng)在2012年即被ST38表格1:2006年~2015年的營(yíng)業(yè)收入(更正前和更正后的對(duì)比)單位:萬元表格2:2006年~2015年的利潤(rùn)總額(更正前和更正后的對(duì)比)單位:萬元第三十八頁(yè)，共47頁(yè)。其他重大差錯(cuò)：藍(lán)景麗家，減值準(zhǔn)備392．公司2007年投資的北京藍(lán)景麗家明光家具建材有限公司無實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，2008年起無法取得公司財(cái)務(wù)報(bào)表，卻在2009年對(duì)該股權(quán)投資計(jì)提7000萬元的減值準(zhǔn)備；2011年12月北京藍(lán)景麗家明光家具建材有限公司被吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照，公司卻繼續(xù)對(duì)該股權(quán)投資計(jì)提2989萬元的減值準(zhǔn)備。3．公司為已破產(chǎn)終結(jié)的控股子公司天津綠源生態(tài)能源有限公司提供的兩筆連帶擔(dān)保責(zé)任貸款，最終由公司歸還了負(fù)債為2844萬元，此筆債務(wù)被計(jì)入其他應(yīng)收款并計(jì)入資本公積，屬于重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)。2007年2009年2011年12月投資的北京藍(lán)景麗家明光家具建材有限公司無實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng).2008年起無法取得公司財(cái)務(wù)報(bào)表，卻在2009年對(duì)該股權(quán)投資計(jì)提7000萬元的減值準(zhǔn)備北京藍(lán)景麗家明光家具建材有限公司被吊銷營(yíng)業(yè)執(zhí)照，公司卻繼續(xù)對(duì)該股權(quán)投資計(jì)提2989萬元的減值準(zhǔn)備。第三十九頁(yè)，共47頁(yè)。2016年2月被證監(jiān)會(huì)進(jìn)行頂格處罰40如果按實(shí)際情況更正了財(cái)務(wù)報(bào)表，那么12年亞太不可能摘帽。連續(xù)5年的財(cái)務(wù)報(bào)表造假，使ST亞太被退市的可能性非常大。2016年2月22日證監(jiān)會(huì)對(duì)ST亞太進(jìn)行頂格處罰：

一、對(duì)亞太實(shí)業(yè)給予警告，并處以

60

萬元罰款。

二、對(duì)龔成輝給予警告，并處以

30

萬元罰款。

三、對(duì)張芳霞、陳罡