2021-2022年河南省焦作市注冊會計(jì)財(cái)務(wù)成本管理

2021-2022年河南省焦作市注冊會計(jì)財(cái)務(wù)成本管理學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.某公司上年每股股利1元，股利增長率為2%，預(yù)計(jì)本年的每股收益為5.10元。該公司股票收益率與市場組合收益率的協(xié)方差為25%，市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為40%，目前無風(fēng)險利率為4%，股票市場平均風(fēng)險收益率為6%，則該公司股票的現(xiàn)行價值為()元。

A.8.97B.19.90C.8.79D.19.51

2.已知經(jīng)營杠桿系數(shù)為4，每年的固定成本為9萬元，利息費(fèi)用為1萬元，則利息保障倍數(shù)為()。

A.2B.2.5C.3D.4

3.所謂拋補(bǔ)看漲期權(quán)是指（）。

A.股票加多頭看漲期權(quán)組合

B.出售1股股票，同時買入1股該股票的看漲期權(quán)

C.股票加空頭看漲期權(quán)組合

D.出售1股股票，同時賣出1股該股票的看漲期權(quán)

4.甲公司只生產(chǎn)銷售一種產(chǎn)品，現(xiàn)已知每件產(chǎn)品的銷售量為5萬件，銷售量的敏感系數(shù)為5。假定其他條件不變，則甲公司盈虧平衡時的產(chǎn)品銷售量是（）萬件

A.3B.3.5C.4.17D.4.5

5.某公司發(fā)行總面額為1000萬元的債券，票面利率為15%，償還期限2年，每半年付息，公司適用的所得稅稅率為25%，該債券發(fā)行價為1000萬元，發(fā)行成本為4．862%，則債券稅后年(有效)資本成本為（）。

A.9%B.13．5%C.14．11%D.18%

6.

第

25

題

某公司普通股目前的股價為10元/股籌資費(fèi)率為5%，第一年預(yù)期每股股利為2元，股利固定增長率2%，則該股票的資金成本為（）。

A.22.00%B.23.05%C.24.74%D.23.47%

7.下列情形中，會使企業(yè)增加股利分配的是()。

A.市場競爭加劇，企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱

B.市場銷售不暢，企業(yè)庫存量持續(xù)增加

C.經(jīng)濟(jì)增長速度減慢，企業(yè)缺乏良好的投資機(jī)會

D.為保證企業(yè)的發(fā)展，需要擴(kuò)大籌資規(guī)模

8.某企業(yè)月末在產(chǎn)品數(shù)量較大，各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化也較大，但有比較準(zhǔn)確的定額資料，則完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品的生產(chǎn)費(fèi)用分配方法應(yīng)采用（）。A.在產(chǎn)品按定額成本計(jì)價法B.在產(chǎn)品按所耗原材料費(fèi)用計(jì)價法C.定額比例法D.不計(jì)算在產(chǎn)品成本

9.產(chǎn)品成本計(jì)算不定期，一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間費(fèi)用分配問題的成本計(jì)算方法是。

A.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法B.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法C.分批法D.品種法

10.某公司股票看漲、看跌期權(quán)的執(zhí)行價格是57元，期權(quán)為歐式期權(quán)，期限l年，目前該股票的價格是45元，期權(quán)費(fèi)（期權(quán)價格）為4元。如果到期H該股票的價格是60元。則同時購進(jìn)看跌期權(quán)與看漲期權(quán)組合的到期收益為（）元。

A.9B.1lC.-5D.0

11.F公司從事微波爐中塑料轉(zhuǎn)盤的生產(chǎn)。明年的四個季度的預(yù)計(jì)銷量分別為65000件，72000件，84000件和66000件。公司在每個季度末的產(chǎn)品庫存量要保持為下一個季度銷量的50%，但是由于停工事件的影響，第一季度末的存貨比應(yīng)有的持有量少了8000件。請問公司第二季度應(yīng)該生產(chǎn)產(chǎn)品（）件

A.75000B.78000C.80000D.86000

12.企業(yè)取得2012年為期一年的周轉(zhuǎn)信貸額為l000萬元，承諾費(fèi)率為0．4%的借款。2012年1月113從銀行借人500萬元，8月1日又借入300萬元，如果年利率8%，則企業(yè)2012年度末向銀行支付的利息和承諾費(fèi)共為（）萬元。

A.49．5B.51．5C.64．8D.66．7

13.

第

8

題

下列關(guān)系式中正確的是（）。

A.邊際貢獻(xiàn)率×安全邊際率一l

B.邊際貢獻(xiàn)×安全邊際率一利潤

C.1-邊際貢獻(xiàn)率一安全邊際率

D.1+邊際貢獻(xiàn)率一安全邊際率

14.甲公司2017年利潤留存率為40%，2018年預(yù)計(jì)的營業(yè)凈利率為10%，凈利潤和股利的增長率均為5%，該公司的β值為1.5，政府長期債券利率為2%，市場平均股票收益率為6%。則該公司的內(nèi)在市銷率為（）

A.1.4B.2.1C.1.33D.2

15.關(guān)于債務(wù)資本成本的含義，下列說法不正確的是（）

A.作為投資決策和企業(yè)價值評估依據(jù)的資本成本，應(yīng)該是未來借入新債務(wù)的成本，而不是現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本

B.因?yàn)楣究梢赃`約，所以理論上不能將承諾收益率作為債務(wù)成本，而應(yīng)該將期望收益率作為債務(wù)成本

C.由于多數(shù)公司的違約風(fēng)險不大或者違約風(fēng)險較難估計(jì)，實(shí)務(wù)中往往把債務(wù)的期望收益率作為債務(wù)成本

D.用于資本預(yù)算的資本成本通常只考慮長期債務(wù)，而忽略各種短期債務(wù)

16.某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為1．8，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1．5，則該公司銷售額每增長1倍，就會造成每股收益增加（）。

A.1．2倍B.1．5倍C.0．3倍D.2．7倍

17.為了簡化股票的發(fā)行手續(xù)，降低發(fā)行成本，股票發(fā)行應(yīng)采?。ǎ┓绞健?/p>

A.溢價發(fā)行B.平價發(fā)行C.公開間接發(fā)行D.不公開直接發(fā)行

18.下列有關(guān)表述不正確的是（）。

A.市盈率反映了投資者對公司未來前景的預(yù)期，市盈率越高，投資者對公司未來前景的預(yù)期越差

B.每股收益的分子應(yīng)從凈利潤中扣除當(dāng)年宣告或累積的優(yōu)先股股利

C.計(jì)算每股凈資產(chǎn)時，如果存在優(yōu)先股應(yīng)從股東權(quán)益總額中減去優(yōu)先股的權(quán)益，包括優(yōu)先股的清算價值及全部拖欠的股利，得出普通股權(quán)益

D.市銷率等于市盈率乘以銷售凈利率

19.假設(shè)ABC企業(yè)只生產(chǎn)和銷售一種產(chǎn)品，單價100元，單位變動成本40元，每年固定成本500萬元，預(yù)計(jì)明年產(chǎn)銷量30萬件，則單價對利潤影響的敏感系數(shù)為（）。

A.1．38B.2．31C.10D.6

20.某零件年需要量l6200件，日供應(yīng)量60件，一次訂貨成本25元，單位儲存成本l元／年。假設(shè)一年為360天。需求是均勻的，不設(shè)置保險庫存并且按照經(jīng)濟(jì)訂貨量進(jìn)貨，下列各項(xiàng)計(jì)算結(jié)果中錯誤的是（）。

A.經(jīng)濟(jì)訂貨量為1800件B.最高庫存量為450件C.平均庫存量為225件D.與進(jìn)貨批量有關(guān)的總成本為600元

21.下列關(guān)于股利分配的說法中，錯誤的是（）。

A.稅差理論認(rèn)為，當(dāng)股票資本利得稅與股票交易成本之和大于股利收益稅時，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策

B.客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，對于高收入階層，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策

C.‘一鳥在手’理論認(rèn)為，由于股東偏好當(dāng)期股利收益勝過未來預(yù)期資本利得，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策

D.代理理論認(rèn)為，為解決控股股東和中小股東之間的代理沖突，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策

22.

第

13

題

李某投資10萬元，預(yù)期年收益率為8%，接受投資的企業(yè)承諾每半年復(fù)利一次，其實(shí)際收益率為（）。

A.8%B.8.24%C.8.16%D.10%

23.下列關(guān)于利潤中心的說法中，錯誤的是（）

A.擁有供貨來源和市場選擇決策權(quán)的責(zé)任中心，才能成為利潤中心

B.考核利潤中心的業(yè)績，除了使用利潤指標(biāo)外，還需使用一些非財(cái)務(wù)指標(biāo)

C.為了便于不同規(guī)模的利潤中心業(yè)績比較，應(yīng)以利潤中心實(shí)現(xiàn)的利潤與所占用資產(chǎn)相聯(lián)系的相對指標(biāo)作為其業(yè)績考核的依據(jù)

D.為防止責(zé)任轉(zhuǎn)嫁，正確考核利潤中心業(yè)績，需要制定合理的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格

24.下列關(guān)于債券的表述中，不正確的是（）。

A．債券的發(fā)行價格通常有三種：平價、溢價和折價

B．對于分期付息的債券而言，當(dāng)市場利率低于票面利率時，以折價發(fā)行債券

C．當(dāng)預(yù)測利率下降時，可提前贖回債券

D．以新債券換舊債券是債券的償還形式之一

25.下列關(guān)于項(xiàng)目評價的“投資人要求的報酬率”的表述中，不正確的有（）。

A．它因項(xiàng)目的系統(tǒng)風(fēng)險大小不同而異

B．它因不同時期元風(fēng)險報酬率高低不同而異

C．它受企業(yè)負(fù)債比率和債務(wù)成本高低的影響

D．當(dāng)投資人要求的報酬率超過項(xiàng)目的預(yù)期報酬率時，股東財(cái)富將會增加

26.某公司的現(xiàn)金最低持有量為1500元，現(xiàn)金余額的最優(yōu)返回線為8000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金22000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型，此時應(yīng)當(dāng)投資于有價證券的金額是（）元。

A.14000B.6500C.12000D.18500

27.作為利潤中心的業(yè)績考核指標(biāo)，“可控邊際貢獻(xiàn)”的計(jì)算公式是（）。

A.部門營業(yè)收入-已銷商品變動成本

B.部門營業(yè)收入-已銷商品變動成本-變動銷售費(fèi)用

C.部門營業(yè)收入-已銷商品變動成本-變動銷售費(fèi)用-可控固定成本

D.部門營業(yè)收入-已銷商品變動成本-可控固定成本

28.在生產(chǎn)或服務(wù)過程中，對企業(yè)員工進(jìn)行質(zhì)量管理方面知識的教育，對員工作業(yè)水平的提升以及相關(guān)的后續(xù)培訓(xùn)形成的一系列費(fèi)用屬于（）A.預(yù)防成本B.鑒定成本C.內(nèi)部失敗成本D.外部失敗成本

29.下列等式中不正確的是（）A.營運(yùn)資本=(所有者權(quán)益+非流動負(fù)債)-非流動資產(chǎn)

B.資產(chǎn)負(fù)債率=1-1/權(quán)益乘數(shù)

C.營運(yùn)資本配置比率=1/(1-流動比率)

D.現(xiàn)金流量債務(wù)比=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/期末負(fù)債總額

30.對于歐式期權(quán)，下列說法不正確的是（）。

A.股票價格上升，看漲期權(quán)的價值增加

B.執(zhí)行價格越大，看跌期權(quán)價值越大

C.股價波動率增加，看漲期權(quán)的價值增加，看跌期權(quán)的價值減少

D.期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計(jì)發(fā)放的紅利越多，看跌期權(quán)價值增加越多

二、多選題(20題)31.在存貨經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型中，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)訂貨量減少的因素有（）。

A.存貨年需要量增加B.單位缺貨成本降低C.每次訂貨的變動成本降低D.單位存貨變動儲存成本增加

32.下列選項(xiàng)中可以視為處于盈虧臨界狀態(tài)的有()。

A.銷售收入總額與成本總額相等B.銷售收入線與總成本線的交點(diǎn)C.邊際貢獻(xiàn)與固定成本相等D.變動成本與固定成本相等

33.披露的經(jīng)濟(jì)增加值是利用公開會計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行十幾項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整計(jì)算出來的，下列各項(xiàng)中屬于其中的典型的調(diào)整的有。

A.研究與開發(fā)費(fèi)用B.戰(zhàn)略性投資C.折舊費(fèi)用D.重組費(fèi)用

34.動態(tài)投資回收期法是長期投資項(xiàng)目評價的一種輔助方法，該方法的缺點(diǎn)有()。

A.忽視了折舊對現(xiàn)金流的影響

B.沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流

C.促使放棄有戰(zhàn)略意義的長期投資項(xiàng)目

D.忽視了資金的時間價值

35.在用同一種原材料同時生產(chǎn)出幾種產(chǎn)品的聯(lián)產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)中，在分離前。

A.直接費(fèi)用直接計(jì)人某種產(chǎn)品成本

B.間接費(fèi)用分配計(jì)入某種產(chǎn)品成本

C.無論是直接生產(chǎn)費(fèi)用還是間接生產(chǎn)費(fèi)用在分離前都不能直接計(jì)人某種產(chǎn)品成本

D.沒有直接計(jì)入某種產(chǎn)品的費(fèi)用

36.企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營過程中，會自發(fā)地、直接地產(chǎn)生一些資金來源，部分地滿足企業(yè)的經(jīng)營需要，如()。

A.預(yù)收賬款B.應(yīng)付工資C.應(yīng)付票據(jù)D.根據(jù)周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定取得的限額內(nèi)借款E.應(yīng)付債券

37.放棄現(xiàn)金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影響。下列各項(xiàng)中，使放棄現(xiàn)金折扣成本提高的情況有（）

A.信用期、折扣期不變，折扣百分比提高

B.折扣期、折扣百分比不變，信用期延長

C.折扣百分比不變，信用期和折扣期等量延長

D.折扣百分比、信用期不變，折扣期延長

38.

第

37

題

股票上市對公司可能的不利因素有（）。

39.持續(xù)增長的思想在于企業(yè)的增長可以高于或低于可持續(xù)增長率，但是管理人員必須事先解決公司超過可持續(xù)增長率之上的增長所導(dǎo)致的財(cái)務(wù)問題，超過部分的資金可以采用的方法為()。

A.提高資產(chǎn)收益率B.改變資本結(jié)構(gòu)政策C.改變股利分配政策D.降低成本，增加銷售收入

40.在租賃決策分析中，對于租賃費(fèi)的折現(xiàn)率，應(yīng)使用有擔(dān)保債券的稅后利率作為折現(xiàn)率，其原因有（）

A.與無風(fēng)險利率一樣高

B.租賃費(fèi)定期支付，類似債券的還本付息

C.租賃資產(chǎn)是租賃融資的擔(dān)保物

D.租賃費(fèi)現(xiàn)金流和有擔(dān)保貸款在經(jīng)濟(jì)上是等價的

41.在其他因素不變的情況下，下列事項(xiàng)中，會導(dǎo)致歐式看漲期權(quán)價值增加的有（）。

A.期權(quán)執(zhí)行價格提高B.期權(quán)到期期限延長C.股票價格波動率增加D.無風(fēng)險利率提高

42.下列關(guān)于財(cái)務(wù)目標(biāo)的說法不正確的有（）。

A.主張股東財(cái)富最大化意思是說只考慮股東的利益

B.股東財(cái)富最大化就是股價最大化或者企業(yè)價值最大化

C.股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場價值來衡量

D.權(quán)益的市場增加值是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價值

43.若產(chǎn)權(quán)比率為0．8，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為6，營業(yè)凈利率為1．2，則（）。

A.權(quán)益乘數(shù)為1．8B.負(fù)債比率為0．44C.資產(chǎn)負(fù)債率為0．56D.凈資產(chǎn)收益率為12．96

44.

第

40

題

下列屬于滿足獲授股票期權(quán)公司方面條件的是（）。

45.下列發(fā)行方式屬于公開間接發(fā)行方式的有（）。

A.配股B.公開增發(fā)C.非公開增發(fā)D.股權(quán)再融資

46.發(fā)放股票股利后，若盈利總額和市盈率不變，則下列表述正確的有（）。

A.每股盈余下降B.每股市價下降C.持股比例下降D.每位股東所持股票的市場價值總額不變

47.下列說法不正確的是（）。

A.成本降低僅指降低生產(chǎn)和其他作業(yè)成本

B.開展作業(yè)成本計(jì)算、作業(yè)成本管理和作業(yè)管理可以降低成本

C.真正的降低成本是指降低產(chǎn)品的總成本

D.成本降低不僅指降低企業(yè)本身的成本，還要考慮供應(yīng)商的成本和客戶的成本

48.如果追加的訂單不影響正常銷售且不需要追加專屬成本，則下列說法中，正確的有（）A.剩余生產(chǎn)能力可以轉(zhuǎn)移，則邊際貢獻(xiàn)大于零時可以接受

B.剩余生產(chǎn)能力可以轉(zhuǎn)移，則邊際貢獻(xiàn)大于其機(jī)會成本時可以接受

C.剩余生產(chǎn)能力不可以轉(zhuǎn)移，則邊際貢獻(xiàn)大于零時可以接受

D.剩余生產(chǎn)能力不可以轉(zhuǎn)移，則邊際貢獻(xiàn)大于機(jī)會成本時可以接受

49.企業(yè)的下列經(jīng)濟(jì)活動中，影響經(jīng)營現(xiàn)金流量的有（）。

A.經(jīng)營活動B.投資活動C.分配活動D.籌資活動

50.下列各項(xiàng)差異中，屬于數(shù)量差異的有。

A.工資率差異B.人工效率差異C.變動制造費(fèi)用耗費(fèi)差異D.變動制造費(fèi)用效率差異

三、3.判斷題(10題)51.銷售預(yù)測不僅是財(cái)務(wù)管理的職能,也是財(cái)務(wù)管理的基礎(chǔ)。()

A.正確B.錯誤

52.我國稅法承認(rèn)融資租賃屬于租賃，其租金可以直接扣除，即融資租賃屬于“租金可直接扣除租賃”。()

A.正確B.錯誤

53.當(dāng)企業(yè)的負(fù)債比例和負(fù)債利率不斷上升，其權(quán)益資本報酬率的離差也必然增大。()

A.正確B.錯誤

54.某企業(yè)計(jì)劃購入原材料,供應(yīng)商給出的條件為“1/20,n/50”,若銀行短期借款利率為10%,則企業(yè)應(yīng)在折扣期限內(nèi)支付貨款。()

A.正確B.錯誤

55.金融市場上，5年期的國債和1年期的國債票面利率都為3%，其他方面沒有區(qū)別。當(dāng)市場利率持續(xù)下降時，投資于5年期的國債更為有利。()

A.正確B.錯誤

56.對于長期借款企業(yè)來講，若預(yù)測市場利率將上升，應(yīng)與銀行簽訂固定利率合同，反之，則應(yīng)簽訂浮動利率合同。()

A.正確B.錯誤

57.企業(yè)不打算發(fā)行新股，只要保持目前的資產(chǎn)凈利率、權(quán)益乘數(shù)和留存收益率不變，則該年的實(shí)際增長率等于按上年的基期數(shù)計(jì)算的本年預(yù)計(jì)的可持續(xù)增長率。()

A.正確B.錯誤

58.研究存貨保險儲備量的目的，是為了尋求缺貨成本的最小化。()

A.正確B.錯誤

59.如果等風(fēng)險債券的市場利率不變，按年付息，那么隨著時間向到期日靠近，溢價發(fā)行債券的價值會逐漸下降。()

A.正確B.錯誤

60.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算產(chǎn)品成本時，各步驟不計(jì)算半成品的成本，也不計(jì)算各步驟所耗上一步驟的半成品成本，而只計(jì)算本步驟發(fā)生的各項(xiàng)其他費(fèi)用，以及這些費(fèi)用中應(yīng)計(jì)入產(chǎn)成品成本的份額。()

A.正確B.錯誤

四、計(jì)算分析題(5題)61.某企業(yè)A產(chǎn)品7月份的投產(chǎn)和庫存情況如下表所示：

A產(chǎn)品需經(jīng)兩道工序加工，假設(shè)月初在產(chǎn)品中，第-道工序的在產(chǎn)品為l00臺，第二道工序的在產(chǎn)品也為100臺；月末在產(chǎn)品中，第-道工序的在產(chǎn)品為25臺，第二道工序的在產(chǎn)品也為25臺。兩道工序單件產(chǎn)品的材料消耗

材料在生產(chǎn)開始時-次投入；每公斤材料的標(biāo)準(zhǔn)成本為8元；每小時的標(biāo)準(zhǔn)工資為5元；每小時的標(biāo)準(zhǔn)制造費(fèi)用為l0元。假設(shè)企業(yè)采用標(biāo)準(zhǔn)成本計(jì)算產(chǎn)品成本。

要求：

(1)本月在產(chǎn)品明細(xì)賬如下表所示，按標(biāo)準(zhǔn)成本計(jì)算制度填寫下列明細(xì)賬。

(2)本月購人材料80000公斤，材料的實(shí)際價格為每公斤8．5元，本月生產(chǎn)產(chǎn)品領(lǐng)用材料65000公斤，本月實(shí)際使用人工工時54000小時，支付的生產(chǎn)工人工資324000元。要求計(jì)

算直接材料和直接人工的價格差異和數(shù)量差異。

62.某公司擬采用新設(shè)備取代已使用3年的舊設(shè)備，舊設(shè)備原價14950元，當(dāng)前估計(jì)尚可使用5年，每年操作成本2150元，預(yù)計(jì)最終殘值1750元，目前變現(xiàn)價值8500元，購置新設(shè)備需花費(fèi)13750元，預(yù)計(jì)可使用6年，每年操作成本850元，預(yù)計(jì)最終殘值2500元。該公司預(yù)期報酬率12％，所得稅率30％，稅法規(guī)定該類設(shè)備應(yīng)采用直線法折舊，折舊年限6年，殘值為原值的10％。要求：進(jìn)行是否應(yīng)該更換設(shè)備的分析決策，并列出計(jì)算分析過程。

63.甲公司2011年銷售收入為900000元，稅后經(jīng)營凈利潤36000元，發(fā)放了股利20000元。2012年銷售收入為1000000元，稅后經(jīng)營凈利潤為40000元，發(fā)放了股利20000元，年末簡化資產(chǎn)負(fù)債表如下：

假定稅后經(jīng)營凈利潤與股利支付率(股利／稅后經(jīng)營凈利潤)仍保持2012年的水平，若該企業(yè)經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負(fù)債與銷售收入之間有穩(wěn)定百分比關(guān)系。

要求：對以下互不相關(guān)問題給予解答。

(1)若公司2013年計(jì)劃銷售收入增長至1200000元，未來不保留金融資產(chǎn)，預(yù)測需從外部融資需求量；

(2)如果預(yù)計(jì)2013年通貨膨脹率為8%，公司銷量增長5%，若未來不保留金融資產(chǎn)，預(yù)測2013年外部融資需要量；

(3)如果公司不打算從外部融資，且假設(shè)維持金融資產(chǎn)保持不變，預(yù)測2013稅后經(jīng)營凈利潤是多少？

(4)計(jì)算下表空格部分的財(cái)務(wù)比率(使用管理用資產(chǎn)負(fù)債表的年末數(shù)據(jù)計(jì)算)，分析2012年超常增長資金的所需資金是怎么實(shí)現(xiàn)的？

(5)如果2013年銷售增長率為20%，公司擬通過增發(fā)權(quán)益資本籌集超常增長所需資金(不改變經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策)，需要增發(fā)多少股權(quán)資金？

(6)如果2013年銷售增長率為20%，公司擬通過增加借款籌集超常增長所需資金(不發(fā)新股，不改變股利政策和經(jīng)營效率)，請計(jì)算凈財(cái)務(wù)杠桿將變?yōu)槎嗌伲?/p>

64.甲公司是一家尚未上市的機(jī)械加工企業(yè)。公司目前發(fā)行在外的普通股股數(shù)為4000萬股，預(yù)計(jì)2012年的銷售收入為18000萬元，凈利潤為9360萬元。公司擬采用相對價值評估模型中的收入乘數(shù)(市價/收入比率)估價模型對股權(quán)價值進(jìn)行評估，并收集了三個可比公司的相關(guān)數(shù)據(jù)，具體如下：

可比公司名稱預(yù)計(jì)銷售收入（萬元）預(yù)計(jì)凈利潤（萬元）普通股股數(shù)（萬股）當(dāng)前股票價格（元/股）A公司200009000500020.00B公司3000015600800019.50C公司3500017500700027.00

要求：

(1)計(jì)算三個可比公司的收入乘數(shù)，使用修正平均收入乘數(shù)法計(jì)算甲公司的股權(quán)價值。

(2)分析收入乘數(shù)估價模型的優(yōu)點(diǎn)和局限性，該種估價方法主要適用于哪類企業(yè)?

65.甲公司2012年的股利支付率為25%，預(yù)計(jì)2013年的凈利潤和股利的增長率均為6%。該公司的β值為1．5，國庫券利率為3%，市場平均風(fēng)險的股票收益率為7%。

要求：

(1)甲公司的本期市盈率和內(nèi)在市盈率分別為多少(保留3位小數(shù))？

(2)若乙公司與甲公司是一家類似的企業(yè)，預(yù)期增長率一致，若其2012年的每股收益為0．5元，要求計(jì)算乙公司股票的每股價值為多少。

五、綜合題(2題)66.某公司本年管理用資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表資料如下：

已知該公司加權(quán)平均資本成本為10%，股利分配實(shí)行固定股利支付率政策，股利支付率為30%。要求：

(1)計(jì)算該企業(yè)本年年末的資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)；

(2)如果該企業(yè)下年不增發(fā)新股且保持本年的經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策不變，計(jì)算該企業(yè)下年的銷售增長額；

(3)計(jì)算本年的稅后經(jīng)營凈利率、凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、經(jīng)營差異率、凈財(cái)務(wù)杠桿和杠桿貢獻(xiàn)率（時點(diǎn)指標(biāo)用年末數(shù)）；

(4)已知上年的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率和凈財(cái)務(wù)杠桿分別是13.09%、8%、0.69,用因素分析法依次分析凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、凈財(cái)務(wù)杠桿變動對本年權(quán)益凈利率變動的影響程度；

(5)如果明年凈財(cái)務(wù)杠桿不能提高了，請指出提高權(quán)益凈利率和杠桿貢獻(xiàn)率的有效途徑；

(6)在不改變經(jīng)營差異率的情況下，明年想通過增加借款投人生產(chǎn)經(jīng)營的方法提髙權(quán)益凈利率，請您分析一下是否可行。

67.(8)按照約當(dāng)產(chǎn)量法在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配直接材料費(fèi)用、直接人工費(fèi)用和制造費(fèi)用(作業(yè)成本)。

要求：

(1)按照材料消耗量計(jì)算月末甲、乙產(chǎn)品的在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量，并計(jì)算每件產(chǎn)品成本中包括的直接材料成本；

(2)按照耗用的工時計(jì)算月末甲、乙產(chǎn)品的在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量，并計(jì)算每件產(chǎn)品成本中包括的直接人工成本；

(3)用作業(yè)成本法計(jì)算甲、乙兩種產(chǎn)品的單位成本；

(4)以機(jī)器小時作為制造費(fèi)用的分配標(biāo)準(zhǔn)，采用傳統(tǒng)成本計(jì)算法計(jì)算甲、乙兩種產(chǎn)品的單位成本；

(5)回答兩種方法的計(jì)算結(jié)果哪個更可靠，并說明理由。

參考答案

1.A解析：股利支付率＝1×(1+2%)/5.10×100%＝20%，股票的貝塔系數(shù)＝25%/(40%×40%)＝1.5625，股權(quán)資本成本＝4%+1.5625×6%＝13.375%，預(yù)測的P/E＝20%/(13.375%-2%)＝1.7582，股票的現(xiàn)行價值(P0)＝5.10×1.7582＝8.97(元)。

2.C經(jīng)營杠桿系數(shù)=(息稅前利潤+固定成本）/息稅前利潤=1+9/息稅前利潤=4，解得：息稅前利潤=3(萬元)，故利息保障倍數(shù)=3/1=3。

3.C拋股票加空頭看漲期權(quán)組合，是指購買1股股票，同時出售該股票1股股票的看漲期權(quán)。這種組合被稱為“拋補(bǔ)看漲期權(quán)”。拋出看漲期權(quán)承擔(dān)的到期出售股票的潛在義務(wù)，可以被組合中持有的股票抵補(bǔ)，不需要另外補(bǔ)進(jìn)股票。

4.C甲公司處于盈虧平衡時，EBIT＝0，

銷售量敏感系數(shù)＝利潤變動百分比/銷售量變動百分比＝[（0－EBIT）/EBIT]/[（銷售量－5）/銷售量]＝5。

解得銷售量為4.17萬件。

綜上，本題應(yīng)選C。

敏感系數(shù)＝目標(biāo)值變動百分比/參量值變動百分比

也可以根據(jù)題干要求“甲公司盈虧平衡”時，即利潤的變動率為﹣100%，此時

﹣100%/[（銷售量－5）/銷售量]＝5，解得銷售量為4.17萬件。

5.C【答案】C

【解析】1000×(1—4．862%)=1000×7．5%×(P/A，I，4)+1000x(P/F，I，4)

即：951．38=75×(P/A，I，4)+1000×(P/F，I，4)

利用試誤法：當(dāng)I=9%，

75×(P/A，9%，4)+10ft)×(P/F，9%，4)=75×3．2397+1000×0．7084=951．38(萬元)

所以：每半年債券稅前資本成本=9%

年有效稅前資本成本=(1+9%)2—1=18．81%

債券稅后年(有效)資本成本=18．81%×(1-25%)=14．11%

6.B普通股資金成本＝2/[10×(1－5%)]×100%+2%＝23.05%

7.C影響公司股利分配的公司因素有：盈余的穩(wěn)定性、公司的流動性、舉債能力、投資機(jī)會、資本成本和債務(wù)需要。市場競爭加劇，企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱，會使企業(yè)減少股利分配，選項(xiàng)A錯誤；市場銷售不暢，企業(yè)庫存量持續(xù)增加，將會降低企業(yè)資產(chǎn)的流動性，為了保持一定的資產(chǎn)流動性，會使企業(yè)減少股利分配，選項(xiàng)B錯誤；經(jīng)濟(jì)增長速度減慢，企業(yè)缺乏良好的投資機(jī)會，保持大量現(xiàn)金會造成資金的閑置，于是企業(yè)會增加現(xiàn)金股利的支付，選項(xiàng)C正確；為保證企業(yè)的發(fā)展，需要擴(kuò)大籌資規(guī)模，從資本成本考慮，應(yīng)盡可能利用留存收益籌資，會使企業(yè)減少股利分配，選項(xiàng)D錯誤。

8.C在產(chǎn)品按定額成本計(jì)價法適用于各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化不大，且定額資料比較準(zhǔn)確、穩(wěn)定的情況下；產(chǎn)品成本中原材料費(fèi)用比重較大時，可采用在產(chǎn)品按所耗原材料費(fèi)用計(jì)價法；定額比例法要求月末在產(chǎn)品數(shù)量變動較大，定額資料比較準(zhǔn)確、穩(wěn)定；當(dāng)月末在產(chǎn)品數(shù)量很小的情況下，可以不計(jì)算在產(chǎn)品成本。

9.C解析：本題考點(diǎn)是各種成本計(jì)算方法的特點(diǎn)比較。而分批法，亦稱定單法，它適應(yīng)于小批單件生產(chǎn)。在此法下，由于成本計(jì)算期與產(chǎn)品的生產(chǎn)周期基本一致，與會計(jì)報告期不一致。如果是單件生產(chǎn)，產(chǎn)品完工以前，產(chǎn)品成本明細(xì)賬所記錄的生產(chǎn)費(fèi)用，都是在產(chǎn)品成本；產(chǎn)品完工時，產(chǎn)品成本明細(xì)賬所記錄的生產(chǎn)費(fèi)用，就是完工產(chǎn)品成本。如果是小批生產(chǎn)，批內(nèi)產(chǎn)品一般都能同時完工。在月末計(jì)算成本時，或是全部已經(jīng)完工，或是全部沒有完工，因而一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用的問題。

10.C該組合到期時，股票市價高于看漲、看跌期權(quán)執(zhí)行價格，看漲期權(quán)被執(zhí)行，看漲期權(quán)的盈利為60-57-4=-1元；看跌期權(quán)不會被執(zhí)行，白白損失4元的期權(quán)購買費(fèi)用。因此，到期時投資組合收益為-1-4=-5元。C選項(xiàng)正確。

11.D第二季度的期末存貨是第三季度銷量的50%即84000×50%＝42000（件），第二季度的期初存貨為72000×50%－8000＝28000（件），所以第二季度的計(jì)劃生產(chǎn)量＝預(yù)計(jì)銷售量＋期末存量－期初存量＝72000＋42000－28000＝86000（件）。

綜上，本題應(yīng)選D。

12.B利息=500×8%+300×8%×5/12=50(萬元)

承諾費(fèi)=300×0．4%×7/12+200×0．4%=1．5(萬元)

利息和承諾費(fèi)=50+1．5=51．5(萬元)

13.B利潤=安全邊際×邊際貢獻(xiàn)率，經(jīng)過變換可得：利潤=安全邊際×邊際貢獻(xiàn)/銷售收入=邊際貢獻(xiàn)×安全邊際店肖售收入=邊際貢獻(xiàn)×安全邊際率。

14.D股權(quán)成本＝無風(fēng)險利率＋風(fēng)險收益率＝2%＋1.5×（6%－2%）＝8%

股利支付率＝1－利潤留存率＝1－40%＝60%

內(nèi)在市銷率＝（預(yù)期營業(yè)凈利率×股利支付率）/（股權(quán)成本－增長率）＝（10%×60%）/（8%－5%）＝2

綜上，本題應(yīng)選D。

本題如果要求本期市凈率，分子不要忘記乘以（1＋增長率）。

15.C選項(xiàng)A說法正確，在估計(jì)債務(wù)成本時，要注意區(qū)分債務(wù)的歷史成本和未來成本。作為投資決策和企業(yè)價值評估依據(jù)的資本成本，只能是未來借入新債務(wù)的成本?，F(xiàn)有債務(wù)的歷史成本，對于未來的決策來說是不相關(guān)的沉沒成本；

選項(xiàng)B說法正確，選項(xiàng)C說法錯誤，對于籌資人來說，債權(quán)人的期望收益是其債務(wù)的真實(shí)成本。因?yàn)楣究梢赃`約，所以承諾收益夸大了債務(wù)成本。在不利的情況下，可以違約的能力會降低借款的實(shí)際成本。在實(shí)務(wù)中，往往把債務(wù)的承諾收益率作為債務(wù)成本。原因之一是多數(shù)公司的違約風(fēng)險不大，債務(wù)的期望收益與承諾收益的區(qū)別很小，可以忽略不計(jì)或者假設(shè)不存在違約風(fēng)險。另一個原因是，按照承諾收益計(jì)算到期收益率很容易，而估計(jì)違約風(fēng)險就比較困難；

選項(xiàng)D說法正確，由于加權(quán)平均資本成本主要用于資本預(yù)算，涉及的債務(wù)是長期債務(wù)，因此，通常的做法是只考慮長期債務(wù)，而忽略各種短期債務(wù)。

綜上，本題應(yīng)選C。

16.D解析：總杠桿數(shù)=1.8×1.5=2.7，又因?yàn)榭偢軛U數(shù)=所以得到此結(jié)論。

17.D股票發(fā)行方式有公開間接發(fā)行和不公開直接發(fā)行兩種。前者盡管發(fā)行范圍廣、對象多、變現(xiàn)性強(qiáng)、流通性好，但發(fā)行手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高。采用不公開直接發(fā)行可避免公開間接發(fā)行的不足。

18.A市盈率反映了投資者對公司未來前景的預(yù)期，市盈率越高，投資者對公司未來前景的預(yù)期越高；每股收益的概念僅適用于普通股，優(yōu)先股股東除規(guī)定的優(yōu)先股股利外，對收益沒有要求權(quán)，所以用于計(jì)算每股收益的分子應(yīng)從凈利潤中扣除當(dāng)年宣告或累積的優(yōu)先股股利；通常只為普通股計(jì)算每股凈資產(chǎn)，如果存在優(yōu)先股應(yīng)從股東權(quán)益總額中減去優(yōu)先股的權(quán)益，包括優(yōu)先股的清算價值及全部拖欠的股

利，得出普通股權(quán)益；

=市盈率×銷售凈利率。

19.BB【解析】預(yù)計(jì)明年利潤=(100-40)×30-500=1300(萬元)。假設(shè)單價提高10%，即單價變?yōu)?10元，則變動后利=(110-40)×30-500=1600(萬元)，利潤變動百分比=(1600-1300)/1300×100%=23.08%，單價的敏感系數(shù)=23.08%/10%=2.31。

20.D根據(jù)題目可知，適用的是存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用模型，日耗用量=16200／360=45(件)

21.B客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，對于高收入階層，由于其稅負(fù)高，他們希望公司少發(fā)放現(xiàn)金股利，并希望通過獲得資本利得適當(dāng)避稅，因此，公司應(yīng)實(shí)施低現(xiàn)金分紅比例，甚至不分紅的股利政策，選項(xiàng)B錯誤。

22.C實(shí)際利率=(1+8%/2)2-1=8.16%

23.C選項(xiàng)A不符合題意，利潤中心是指管理人員有權(quán)對其供貨來源和市場的選擇進(jìn)行決策的單位；

選項(xiàng)B不符合題意，任何一個單獨(dú)的業(yè)績衡量指標(biāo)都不能夠反映出某個組織單位的所有經(jīng)濟(jì)效果，利潤指標(biāo)也是如此。利潤指標(biāo)具有綜合性，除需要財(cái)務(wù)指標(biāo)外，還需要非財(cái)務(wù)指標(biāo)來衡量，包括生產(chǎn)率、市場地位、產(chǎn)品質(zhì)量等；

選項(xiàng)C符合題意，利潤中心沒有權(quán)利決定該中心資產(chǎn)的投資水平，不能控制占用的資產(chǎn)；

選項(xiàng)D不符合題意，制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格的目的之一就是防止成本轉(zhuǎn)移帶來的部門間責(zé)任轉(zhuǎn)嫁，使每個利潤中心都能作為單獨(dú)的組織單位進(jìn)行業(yè)績評價。

綜上，本題應(yīng)選C。

24.B對于分期付息的債券而言，當(dāng)市場利率低于票面利率時，以溢價發(fā)行債券。

25.D根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型可知，投資人要求的報酬率一無風(fēng)險收益率+貝他系數(shù)×(平均股票的要求收益率一無風(fēng)險收益率)，其中，貝他系數(shù)衡量項(xiàng)目的系統(tǒng)風(fēng)險，故A、B正確；根據(jù)計(jì)算加權(quán)平均資本成本公式可知C正確；根據(jù)內(nèi)含報酬率法等評價方法的基本原理可知，當(dāng)項(xiàng)目的預(yù)期報酬率超過投資人要求的報酬率時，項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于0，增加股東財(cái)富，所以D項(xiàng)表述不正確。

26.A根據(jù)題意可知，R=80．00元，1=1500元，現(xiàn)金控制的上限H=3R=21=24000-3000=21000(元)，由于公司現(xiàn)有現(xiàn)金22000元已經(jīng)超過現(xiàn)金控制的上限21000元，所以，企業(yè)應(yīng)該用現(xiàn)金購買有價證券，使現(xiàn)金持有量回落到現(xiàn)金返回線的水平，因此，應(yīng)當(dāng)投資于有價證券的金額=22000—8000=14000(元)。

27.C選項(xiàng)A是制造邊際貢獻(xiàn)，選項(xiàng)8是邊際貢獻(xiàn)，選項(xiàng)D不全面，變動的銷售費(fèi)用也屬于變動成本，所以只有選項(xiàng)c是正確的。

28.A對企業(yè)員工進(jìn)行質(zhì)量管理方面知識教育，對員工作業(yè)水平的提升以及相關(guān)的后續(xù)培訓(xùn)是為了防止產(chǎn)品質(zhì)量達(dá)不到預(yù)定標(biāo)準(zhǔn)而發(fā)生的成本，屬于預(yù)防成本。

綜上，本題應(yīng)選A。

質(zhì)量成本分類

29.C流動比率=1／(1-營運(yùn)資本配置比率)，所以營運(yùn)資本配置比率=1-1/流動比率，選項(xiàng)c不正確。

30.C選項(xiàng)C，無論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)，股價波動率增加，都會使期權(quán)的價

值增加。

31.CDCD【解析】根據(jù)計(jì)算公式可知，在存貨經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型中，經(jīng)濟(jì)批量與存貨年需要：每次訂貨的變動成本同向變動，與單位存貨變動儲存成本反向變動，與缺貨成本無關(guān)。

32.ABC盈虧臨界狀態(tài)是指能使企業(yè)不盈不利潤為零的狀態(tài)，銷售總收入與成本總額相等、銷售收人線與總成本線相交的點(diǎn)、邊際貢獻(xiàn)與固定成本相等，都能使利潤為零。

33.ABCD計(jì)算披露的經(jīng)濟(jì)增加值時，典型的調(diào)整包括：（1)研究與開發(fā)費(fèi)用；（2)戰(zhàn)略性投資；(3)收購形成的商譽(yù)；（4)為建立品牌、進(jìn)人新市場或擴(kuò)大市場份額發(fā)生的費(fèi)用；（5)折舊費(fèi)用；（6)重組費(fèi)用。此外，計(jì)算資金成本的“總資產(chǎn)”應(yīng)為“投資資本”，并且要把表外融資項(xiàng)目納入“總資產(chǎn)”之內(nèi)，如長期性經(jīng)營租賃資產(chǎn)等。

34.BC投資回收期是以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的指標(biāo)，在考慮所得稅的情況下，是考慮了折舊對現(xiàn)金流的影響的，選項(xiàng)A錯誤；動態(tài)投資回收期考慮了資金的時間價值，選項(xiàng)D錯誤。

35.CD用同一種原材料同時生產(chǎn)出幾種產(chǎn)品的聯(lián)產(chǎn)品，其費(fèi)用均屬于間接計(jì)人費(fèi)用，需按一定的分配標(biāo)準(zhǔn)配計(jì)人。

36.ABC本題的主要考核點(diǎn)是自發(fā)性負(fù)債的含義。自發(fā)性負(fù)債指直接產(chǎn)生于企業(yè)經(jīng)營中的負(fù)債，自發(fā)性負(fù)債指直接產(chǎn)生于企業(yè)經(jīng)營中的負(fù)債，如正常商品交易中產(chǎn)生的商業(yè)信用融資和日常運(yùn)營中非商品交易中產(chǎn)生的其他應(yīng)付款，以及應(yīng)付工資．應(yīng)付稅金等。DE兩項(xiàng)都不是自發(fā)性負(fù)債，而屬于主動性負(fù)債。

37.AD放棄現(xiàn)金折扣成本，折扣百分比提高后，左邊計(jì)算式的分子變大，分母變小，所以放棄現(xiàn)金折扣成本提高，選項(xiàng)A正確；信用期延長，公式的分母增大，所以放棄現(xiàn)金折扣成本降低，選項(xiàng)B不正確；信用期和折扣期等量延長，公式的分子、分母均不變，所以放棄現(xiàn)金折扣成本不變，選項(xiàng)C不正確；折扣期延長，公式的分母變小，所以放棄現(xiàn)金折扣成本提高，選項(xiàng)D正確。

38.AB股票上市有利于提高公司的知名度，有利于改善公司的財(cái)務(wù)狀況，所以CD選項(xiàng)不對。

39.ABCD解析：選項(xiàng)AD屬于提高經(jīng)營效率的方法，BC屬于改變財(cái)務(wù)政策的方法。

40.BCD選項(xiàng)A不符合題意，租賃費(fèi)的折現(xiàn)率，應(yīng)使用有擔(dān)保債券的稅后利率，它比無風(fēng)險利率稍高一些；

選項(xiàng)B符合題意，租賃費(fèi)定期支付，類似債券的還本付息，折現(xiàn)率應(yīng)采用類似債務(wù)的利率；

選項(xiàng)C、D符合題意，租賃資產(chǎn)的法定所有權(quán)屬于出租方，如果承租人不能按時支付租金，出租方可以收回租賃資產(chǎn)，所以承租人必然盡力按時支付租賃費(fèi)，租賃費(fèi)現(xiàn)金流的不確定性很低。租賃資產(chǎn)就是租賃融資的擔(dān)保物，租賃費(fèi)現(xiàn)金流和有擔(dān)保貸款在經(jīng)濟(jì)上是等價的。因此，租賃費(fèi)現(xiàn)金流的折現(xiàn)率應(yīng)采用有擔(dān)保的債券利率，并且租賃費(fèi)的現(xiàn)金流量是要考慮稅后的，為了與稅后現(xiàn)金流量匹配，應(yīng)當(dāng)使用稅后的有擔(dān)保的債券利率。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

41.CD按照期權(quán)執(zhí)行時間分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。如果該期權(quán)只能在到期日執(zhí)行，則稱為歐式期權(quán)。如果該期權(quán)可以在到期日或到期日之前的任何時間執(zhí)行，則稱為美式期權(quán)。對于看漲期權(quán)，如果其他因素不變，隨著股票價格的上升，看漲期權(quán)的價值也增加；看漲期權(quán)的執(zhí)行價格越高，其價值越小；對于歐式期權(quán)來說，較長的時間不一定能增加期權(quán)價值；股價的波動率增加會使看漲期權(quán)價值增加；無風(fēng)險利率越高，看漲期權(quán)的價格越高。所以本題正確答案為cD。

42.ABC【解析】主張股東財(cái)富最大化，并非不考慮其他利益相關(guān)者的利益，所以，選項(xiàng)A的說法不正確。股東財(cái)富最大化與股價最大化以及企業(yè)價值最大化的含義并不完全相同，因此，選項(xiàng)B的說法不正確。股東財(cái)富可以用股東權(quán)益的市場價值來衡量，股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場價值與股東投資資本的差額來衡量，它被稱為“權(quán)益的市場增加額”。權(quán)益的市場增加值是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價值。由此可知，選項(xiàng)C的說法不正確，選項(xiàng)D的說法正確。

43.AD產(chǎn)權(quán)比率＝0．8，權(quán)益乘數(shù)＝1＋產(chǎn)權(quán)比率＝1＋0．8＝1．8；權(quán)益乘數(shù)＝1/(1－資產(chǎn)負(fù)債率)＝1．8，資產(chǎn)負(fù)債率＝0．44；凈資產(chǎn)收益率＝營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)＝1．2×6×1．8＝12．96。

44.CD審計(jì)意見報告分為兩大類，標(biāo)準(zhǔn)意見報告和非標(biāo)準(zhǔn)意見報告，標(biāo)準(zhǔn)意見報告是無保留意見報告；非標(biāo)準(zhǔn)意見報告又分為無保留意見(帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段)、保留意見報告、否定意見報告和無法表示意見報告。獲授股票期權(quán)的公司方面條件指最近一個會計(jì)年度的財(cái)務(wù)會計(jì)報告未被注冊會計(jì)師出具否定意見或者無法表示意見的審計(jì)報告；最近一年內(nèi)未因重大違法違規(guī)行為被中國證監(jiān)會予以行政處罰等。

45.AB配股和公開增發(fā)屬于公開間接發(fā)行，非公開增發(fā)屬于非公開直接發(fā)行。

46.ABD發(fā)放股票股利后，若盈利總額和市盈率不變，會由于普通股股數(shù)增加而引起每股盈余和每股市價下降；但又由于股東所持股份的比例不變，每位股東所持股票的市場價值總額仍保持不變。

47.AC【該題針對“成本控制和成本降低”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

48.BC選項(xiàng)A錯誤，選項(xiàng)B正確，剩余生產(chǎn)能力可以轉(zhuǎn)移，且不需要追加專屬成本時，當(dāng)邊際貢獻(xiàn)大于機(jī)會成本時可以接受；

選項(xiàng)C正確，選項(xiàng)D錯誤，剩余生產(chǎn)能力不可以轉(zhuǎn)移，即不會發(fā)生機(jī)會成本，當(dāng)也不需要追加專屬成本時，邊際貢獻(xiàn)大于零時可以接受。

綜上，本題應(yīng)選BC。

特殊訂單是否接受的決策

49.ABCD根據(jù)教材384頁的表10-14可知，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量＝凈利潤＋折舊＋應(yīng)收賬款的減少－存貨的增加＋應(yīng)付賬款的增加。對于選項(xiàng)A（經(jīng)營活動）不需要解釋；對于選項(xiàng)B（投資活動）的解釋如下，購置流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)都屬于廣義的投資活動（見教材第4頁），會影響存貨、應(yīng)付賬款、折舊，因此，選項(xiàng)B是答案；對于選項(xiàng)C（分配活動）的解釋如下：繳納所得稅和支付利息屬于廣義的分配活動，會影響凈利潤，因此，也是答案；對于選項(xiàng)D（籌資活動）的解釋如下：籌資活動會影響利息，影響凈利潤，所以，是答案。

【點(diǎn)評】本題難度較大，綜合性較強(qiáng)，也可能存在很大爭議。

50.BD直接人工成本差異，是指直接人工實(shí)際成本與標(biāo)準(zhǔn)成本之間的差額，它被區(qū)分為“價差”和“量差”兩部分，其“量差”是指實(shí)際工時脫離標(biāo)準(zhǔn)工時，其差額按標(biāo)準(zhǔn)工資率計(jì)算確定的金額，又稱人工效率差異。變動制造費(fèi)用的差異，是指實(shí)際變動制造費(fèi)用與標(biāo)準(zhǔn)變動制造費(fèi)用之間的差額，它也可以分解為“價差”和“量差”兩部分，其“量差”是指實(shí)際工時脫離標(biāo)準(zhǔn)工時，按標(biāo)準(zhǔn)的小時費(fèi)用率計(jì)算確定的金額，反映工作效率變化引起的費(fèi)用節(jié)約或超支，故稱為變動制造費(fèi)用效率差異。

51.B解析：銷售預(yù)測本身不是財(cái)務(wù)管理的職能,但它是財(cái)務(wù)預(yù)測的基礎(chǔ)。

52.B解析：我國稅法承認(rèn)經(jīng)營租賃屬于租賃，其租金可以直接扣除，即經(jīng)營租賃屬于“租金可直接扣除租賃”。

53.A

54.A解析：放棄現(xiàn)金折扣的成本=1%/(1-1%)×[360÷(50-20))=12.12%。因?yàn)槎唐诮杩罾蕿?0%小于放棄現(xiàn)金折扣成本12.12%，企業(yè)應(yīng)在折扣期限內(nèi)付款。

55.A解析：當(dāng)市場利率持續(xù)下降時，投資于長期債券仍可獲得按票面利率約定的穩(wěn)定收益。而投資于短期債券，債券到期后由于利率下降，將找不到獲利較高的投資機(jī)會了。

56.A解析：本題的主要考核點(diǎn)是長期借款的固定利率和浮動利率的特點(diǎn)。對于長期借款企業(yè)來講，若預(yù)測市場利率將上升，即意味著未來的籌資成本會越來越高，因此，應(yīng)與銀行簽訂固定利率合同有利于將未來的成本鎖定在較低的水平上；反之，若預(yù)測市場利率將下降，即意味著未來的籌資成本會越來越低，此時，應(yīng)與銀行簽訂浮動利率合同有利于未來成本的降低。

57.A解析：本題的主要考核點(diǎn)是可持續(xù)增長率計(jì)算的第二個公式。資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)不變，即年末權(quán)益凈利率不變，同時由于留存收益率不變，可知該年的實(shí)際增長率等于按上年的基期數(shù)計(jì)算的本年預(yù)計(jì)的可持續(xù)增長率。

58.B解析：研究保險儲備的目的,就是要找出合理的保險儲備量,使缺貨或供應(yīng)中斷損失和儲備成本之和最小。

59.A解析：對于分期付息的債券，當(dāng)必要報酬率一直保持至到期日不變的情況下，隨到期時間的縮短，債券價值逐漸接近其票面價值。即對于折價發(fā)行的債券，隨到期時間的縮短，債券價值逐漸提高；對于溢價發(fā)行債券，隨到期時間的縮短，債券價值逐漸降低；對于平價發(fā)行的債券，到期時間的縮短對債券價值沒有影響。

60.A解析：采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計(jì)算產(chǎn)品成本時，各步驟不計(jì)算半成品的成本，也不計(jì)算各步驟所耗上一步驟的半成品成本，而只計(jì)算本步驟發(fā)生的各項(xiàng)其他費(fèi)用，以及這些費(fèi)用中應(yīng)計(jì)入產(chǎn)成品成本的份額。將相同產(chǎn)品的各步驟成本明細(xì)賬中的這些份額平行結(jié)轉(zhuǎn)、匯總，即可計(jì)算出該種產(chǎn)品的產(chǎn)成品成本。

61.(1)第-道工序完工率=(70×50%)÷100=35%

第二道工序完工率=(70+30×50%)÷100=85%

期初在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量=100×35%+100×85%=120(臺)

期末在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量=25×35%+25×85%=30(臺)

本月投人的約當(dāng)產(chǎn)量=30+650-120=560(臺)

注：在產(chǎn)品材料完工率=100%

(2)分別計(jì)算原材料和直接人工價格差異和數(shù)量差異

直接材料價格差異=(8．5-8)×80000=40000(元)

直接材料數(shù)量差異=(65000-500×120)×8=40000(元)

直接人工工資率差異=(324000／54000-5)×54000=54000(元)

直接人工效率差異=(54000-560×100)×5=-10000(元)

62.因新舊設(shè)備使用年限不同，應(yīng)運(yùn)用考慮貨幣時間價值的平均年成本比較二者的優(yōu)劣。

（1）繼續(xù)使用舊設(shè)備的平均年成本

每年付現(xiàn)操作成本的現(xiàn)值＝2150×（1－30％）×（P/A，12％，5）

＝2150×（1－30％）×3.6048

＝5425.22（元）

年折舊額＝（14950－1495）÷6

＝2242.50（元）

每年折舊抵稅的現(xiàn)值＝2242.50×30％×（P/A，12％，3）

＝2242.50×30％×2.4018

＝1615.81（元）

殘值收益的現(xiàn)值＝〔1750－（1750－14950×10％）×30％〕×0.5674

＝949.54（元）

舊設(shè)備變現(xiàn)收益＝8500－〔8500－（14950－2242.50×3）〕×30％

＝8416.75（元）

繼續(xù)使用舊設(shè)備的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值＝5425.22＋8416.75－1615.81－949.54

＝11276.62（元）

繼續(xù)使用舊設(shè)備的平均年成本＝11276.62÷（P/A，12％，5）

＝11276.62÷3.6048

＝3128.22（元）

（2）更換新設(shè)備的平均年成本

購置成本＝13750（元）

每年付現(xiàn)操作成本現(xiàn)值＝850×（1－30％）×（P/A，12％，6）

＝850×（1－30％）×4.1114

＝2446.28（元）

年折舊額＝（13750－1375）÷6

＝2062.50（元）

每年折舊抵稅的現(xiàn)值＝2062.50×30％×（P/A，12％，6）

＝2062.50×30％×4.1114

＝2543.93（元）

殘值收益的現(xiàn)值＝〔2500－（2500－13750×10％）×30％〕×（P/S，12％，6）

＝〔2500－（2500－13750×10％）×30％〕×0.5066

＝1095.52（元）

更換新設(shè)備的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值＝13750＋2446.28－2543.93－1095.52

＝12556.83（元）

更換新設(shè)備的平均年成本＝12556.83÷（P/A，12％，6）

＝12556.83÷4.1114

＝3054.15（元）

因?yàn)楦鼡Q新設(shè)備的平均年成本（3054.15元）低于繼續(xù)使用舊設(shè)備的平均年成本（3128.22元），故應(yīng)更換新設(shè)備。

63.【答案】

(1)經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比=(340000+460000)/1000000=80%

經(jīng)營負(fù)債銷售百分比=100000/1000000=10%稅后經(jīng)營凈利率=40000/1000000=4%

股利支付率=20000/40000=50%

可動用的金融資產(chǎn)=40000+60000=100000(元)

留存收益增加=1200000×4%×(1-50%)=24000(元)

需從外部融資額=增加收入×經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比-增加收入×經(jīng)營負(fù)債銷售百分比-可動用金融資產(chǎn)-增加的留存收益=200000×80%-200000×10%-100000-24000=16000(元)。

(2)名義增長率=(1+8%)×(1+5%)-1=134%

銷售增加額=1000000×13．4%=134000(元)外部融資額=134000×(80%-10%)-100000-(1000000+134000)×4%×(1-50%)=-28880(元)。

(3)0=80%-10%-4%×[(1+增長率)／增長率]×(1-50%)增長率=2．94%

預(yù)計(jì)稅后經(jīng)營凈利潤=1000000×(1+2．94%)×4%=41176(元)

超常資金來源是靠提高凈經(jīng)營資產(chǎn)期末權(quán)益乘數(shù)，提高了凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率以及提高留存實(shí)現(xiàn)的。

(6)不改變凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，所以2013年凈經(jīng)營資產(chǎn)=700000×(1+20%)=840000(元)

不增發(fā)股票，所以2013年所有者權(quán)益=520000+1000000×(1+20%)×4%×50%=544000(元)

2013年凈負(fù)債=840000-544000=296000(元)

凈財(cái)務(wù)杠桿=296000／544000=54．41%。

64.(1)計(jì)算三個可比公司的收入乘數(shù)、甲公司的股權(quán)價值

A公司的收入乘數(shù)=20/(20000/5000)=5

B公司的收入乘數(shù)=19.5/(30000/8000)=5.2

C公司的收入乘數(shù)=27/(35000/7000)=5.4

可比公司名稱實(shí)際收入乘數(shù)預(yù)期銷售凈利率A公司545%B公司5.252%C公司5.450%平均數(shù)5.249%修正平均收入乘數(shù)=5.2/(49%×100)=0.1061

甲公司每股價值=0.1061×(9360/18000)×100×(18000/4000)=24.83(萬元)

甲公司股權(quán)價值=24.83×4000=99320(萬元)

[或：甲公司每股價值=5.2/(49%×100)×(9360/18000)×100×(18000/4000)×4000=99330.60(萬元)]

(2)收入乘數(shù)估價模型的優(yōu)點(diǎn)和局限性、適用范圍。

優(yōu)點(diǎn)：它不會出現(xiàn)負(fù)值，對于虧損企業(yè)和資不抵債的企業(yè)，也可以計(jì)算出一個有意義的價值乘數(shù)。它比較穩(wěn)定、可靠，不容易被操縱。收入乘數(shù)對價格政策和企業(yè)戰(zhàn)略變化敏感，可以反映這種變化的后果。

局限性：不能反映成本的變化，而成本是影響企業(yè)現(xiàn)金流量和價值的重要因素之一。

收入乘數(shù)估計(jì)方法主要適用于銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)，或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)。

第2問英文答案：

Advantages:

Itcan’tbeanegativevalue,sothatthosecompaniesinalossorinsolvencypositioncanworkoutameaningfulincomemultiplier.

It’smorestable,reliableandnoteasytobemanipulated.

It’ssensitivetothechangeofpricepolicyandbusinessstrategy,henceitcanreflecttheresultofthechange.

Disadvantages:

Itcan’treflectthechangeofcostswhileit’soneofthemostimportantfactorswhichaffectcorporationcashflowandvalue.

It’sappropriateforserviceenterpriseswithlowcost-saleratioortraditionalenterpriseswithsimilarcost-saleratio.

65.【答案】

(1)本期市盈率=股利支付率×(1+增長率)/(股權(quán)成本一增長率)

內(nèi)在市盈率=股利支付率/(股權(quán)成本一增長率)

股利支付率=25%

股權(quán)成本=3%+1．5×(7%-3%)=9%，則有：本期市盈率=25%×(1+6%)/(9%-6%)=8．833

內(nèi)在市盈率=25%/(9%-6%)=8．333

(2)乙公司股票的每股價值=乙公司本期每股收益×甲公司本期市盈率：O．5×8．833=4．42(元)或：乙公司股票的每股價值=乙公司預(yù)期每股收益X甲公司內(nèi)在市盈率=0．5×(1+6%)×8．333=4．42(元)。

66.(1)資產(chǎn)負(fù)債率

=(800+1500)/(3500+300)×100%

=60.53%

產(chǎn)權(quán)比率=(800+1500)/1500=1.53權(quán)益乘數(shù)=(3500+300)/1500=2.53

(2)利潤留存率=1_30%=70%

本年權(quán)益凈利率=350/1500×100%=23.33%本年的可持續(xù)增長率=(70%×23.33%)/(1-70%×23.33%)×100%=19.52%

由于下年不增發(fā)新股且維持本年的經(jīng)營效率和財(cái)務(wù)政策，故下年的增長率等于本年的可持續(xù)增長率，即19.52%。

銷售增長額=4000×19.52%=780.8(萬元）

(3)稅后經(jīng)營凈利率

=稅后經(jīng)營凈利潤/銷售收入=420/4000×100%=10.5%

凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/凈經(jīng)營資產(chǎn)=4000/2700=1.48凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率

=稅后經(jīng)營凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn)×100%

=420/2700×100%=15.56%

或.?凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=10.5%×1.48=15.54%

稅后利息率

=稅后利息/凈負(fù)債×100%

=70/(1500—300)×100%=5.83%

經(jīng)營差異率

=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率一稅后利息率=15.56%-5.83%=9.73%

或：經(jīng)營差異率=15.54%-5.83%==9.71%

凈財(cái)務(wù)杠桿=凈負(fù)債/股東權(quán)益=(1500—300)/1500=0.8杠桿貢獻(xiàn)率=9.73%×0.8=7.78%

或：杠桿貢獻(xiàn)率=9.71%×0.8=7.77%

(4)權(quán)益凈利率==凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率+(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率一稅后利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿

上年權(quán)益凈利率

=13.09%+(13.09%—8%)×0.69=16.60%①

第一次替代

=15.56%+(15.56%—8%)×0.69=20.78%②

第二次替代

=15.56%+(15.56%—5.83%)×0.69=22.27%③

第三次替代本年權(quán)益凈利率

=15.56%+(15.56%—5.83%)×0.8=23.34%④

②一①凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率變動對權(quán)益凈利率的影響=20.78%—16.60%=4.18%

③一②稅后利息率變動對權(quán)益凈利率的影響=

22.27%—20.78%=1.49%

④一③凈財(cái)務(wù)杠桿變動對權(quán)益凈利率的影響=

23.34°/o~22.27%=1.07%

或：上年權(quán)益凈利率=13.09%+(13.09%—8%)×0.69=16.60%①第一次替代

=15.54%+(15.54%—8%)×0.69=20.74%②

第二次替代

=15.54%+(15.54%—5.83%)×0.69=22.24%③

第三次替代本年權(quán)益凈利率

=15.54%+(15.54%—5.83%)×0.8=23.31%④

②一①凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率變動對權(quán)益凈利率的影響=20.74%-16.60%=4.14%

③一②稅后利息率變動對權(quán)益凈利率的影響=

22.24%—20.74%=l.50%

④一③凈財(cái)務(wù)杠桿變動對權(quán)益凈利率的影響=23.31%—22.24%=1.07%

(5)由于稅后利息率高低主要由資本市場決定，而凈財(cái)務(wù)杠桿也不能提高了，因此，提髙權(quán)益凈利率和杠桿貢獻(xiàn)率的主要途徑是提高凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率。

(6)經(jīng)營差異率為正數(shù)，表明借款投入生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生的稅后經(jīng)營凈利潤大于借款的稅后利息，增加借款增加的凈利潤為正數(shù)，會增加凈利潤，提高權(quán)益凈利率，所以可行。

67.(1)第一工序在產(chǎn)品的總體完工率為60%

第二工序在產(chǎn)品的總體完工率為60%+40%=100%

甲產(chǎn)品在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量=40×60%+60×100%=84(件)

甲產(chǎn)品每件產(chǎn)品成本中包括的直接材料成本=(120000+500000)/(416+84)=1240(元)

乙產(chǎn)品在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量=100×60%+150×100%=210(件)

乙產(chǎn)品每件產(chǎn)品成本中包括的直接材料成本=(70000+300000)/(790+210)=370(元)

(2)第一工序在產(chǎn)品的總體完工率為(20×50%)/(20+30)=20%

第二工序在產(chǎn)品的總體完工率為(20+30×50%)/(20+30)=70%

甲產(chǎn)品在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)最=40×20%+60×70%=50(件)

甲產(chǎn)品每件產(chǎn)品成本中包括的直接人工成本=(13200+80000)/(416+50)=200(元)

乙產(chǎn)品在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量=100×20%+150×70%=125(件)

乙產(chǎn)品每件產(chǎn)品成本中包括的直接人工成本=(23200+50000)/(790+125)=80(元)

(3)質(zhì)量檢驗(yàn)的成本動因分配率=6000/(15+25)=150(元/次)

訂單處理的成本動因分配率=15000/(30+20)=300(元/份)

機(jī)器運(yùn)行的成本動因分配率=120000/(400+600)=120(元/小時)

調(diào)整準(zhǔn)備的成本動因分配率=9000/(60+40)=90(元次)

甲產(chǎn)品分配的本月發(fā)生作業(yè)成本：150×15+300×30+400×120+60×90=64650(元)

單位作業(yè)成本：(5250+64650)/(416+50)=150(元/件)

單位成本：1240+200+150=1590(元/件)

乙產(chǎn)品分配的本月發(fā)生作業(yè)成本：150×25+300×20+600×120+40×90=85350(元)

單位作業(yè)成本：(85350+6150)/(790+125)=100(元/件)

單位成本：370+80+100=550(元/件)

(4)本月發(fā)生的制造費(fèi)用分配率：150000/(600+400)=150(元/小時)

甲產(chǎn)品分配本月發(fā)生的制造費(fèi)用：150×400=60000(元)

甲產(chǎn)品單位制造費(fèi)用：(60000+5230/(416+50)=140.02(元/件)

甲產(chǎn)品單位成本：1240+200+140.02=1580.02(元/件)

乙產(chǎn)品分配本月發(fā)生的制造費(fèi)用：150×600=90000(元)

乙產(chǎn)品單位制造費(fèi)用：(90000+6150)/(790+125)=105.08(元/件)

單位成本：370+80+105.08=555.08(元/件)

(5)作業(yè)成本法的計(jì)算結(jié)果更可靠，原因是在作業(yè)成本法下，采用不同層面的、眾多的成本動因，進(jìn)行作業(yè)成本(制造費(fèi)用)的分配，而在傳統(tǒng)成本計(jì)算法下，僅僅是按照單一的分配基礎(chǔ)對制造費(fèi)用(作業(yè)成本)的分配。2021-2022年河南省焦作市注冊會計(jì)財(cái)務(wù)成本管理學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(30題)1.某公司上年每股股利1元，股利增長率為2%，預(yù)計(jì)本年的每股收益為5.10元。該公司股票收益率與市場組合收益率的協(xié)方差為25%，市場組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為40%，目前無風(fēng)險利率為4%，股票市場平均風(fēng)險收益率為6%，則該公司股票的現(xiàn)行價值為()元。

A.8.97B.19.90C.8.79D.19.51

2.已知經(jīng)營杠桿系數(shù)為4，每年的固定成本為9萬元，利息費(fèi)用為1萬元，則利息保障倍數(shù)為()。

A.2B.2.5C.3D.4

3.所謂拋補(bǔ)看漲期權(quán)是指（）。

A.股票加多頭看漲期權(quán)組合

B.出售1股股票，同時買入1股該股票的看漲期權(quán)

C.股票加空頭看漲期權(quán)組合

D.出售1股股票，同時賣出1股該股票的看漲期權(quán)

4.甲公司只生產(chǎn)銷售一種產(chǎn)品，現(xiàn)已知每件產(chǎn)品的銷售量為5萬件，銷售量的敏感系數(shù)為5。假定其他條件不變，則甲公司盈虧平衡時的產(chǎn)品銷售量是（）萬件

A.3B.3.5C.4.17D.4.5

5.某公司發(fā)行總面額為1000萬元的債券，票面利率為15%，償還期限2年，每半年付息，公司適用的所得稅稅率為25%，該債券發(fā)行價為1000萬元，發(fā)行成本為4．862%，則債券稅后年(有效)資本成本為（）。

A.9%B.13．5%C.14．11%D.18%

6.

第

25

題

某公司普通股目前的股價為10元/股籌資費(fèi)率為5%，第一年預(yù)期每股股利為2元，股利固定增長率2%，則該股票的資金成本為（）。

A.22.00%B.23.05%C.24.74%D.23.47%

7.下列情形中，會使企業(yè)增加股利分配的是()。

A.市場競爭加劇，企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱

B.市場銷售不暢，企業(yè)庫存量持續(xù)增加

C.經(jīng)濟(jì)增長速度減慢，企業(yè)缺乏良好的投資機(jī)會

D.為保證企業(yè)的發(fā)展，需要擴(kuò)大籌資規(guī)模

8.某企業(yè)月末在產(chǎn)品數(shù)量較大，各月末在產(chǎn)品數(shù)量變化也較大，但有比較準(zhǔn)確的定額資料，則完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品的生產(chǎn)費(fèi)用分配方法應(yīng)采用（）。A.在產(chǎn)品按定額成本計(jì)價法B.在產(chǎn)品按所耗原材料費(fèi)用計(jì)價法C.定額比例法D.不計(jì)算在產(chǎn)品成本

9.產(chǎn)品成本計(jì)算不定期，一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間費(fèi)用分配問題的成本計(jì)算方法是。

A.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法B.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法C.分批法D.品種法

10.某公司股票看漲、看跌期權(quán)的執(zhí)行價格是57元，期權(quán)為歐式期權(quán)，期限l年，目前該股票的價格是45元，期權(quán)費(fèi)（期權(quán)價格）為4元。如果到期H該股票的價格是60元。則同時購進(jìn)看跌期權(quán)與看漲期權(quán)組合的到期收益為（）元。

A.9B.1lC.-5D.0

11.F公司從事微波爐中塑料轉(zhuǎn)盤的生產(chǎn)。明年的四個季度的預(yù)計(jì)銷量分別為65000件，72000件，84000件和66000件。公司在每個季度末的產(chǎn)品庫存量要保持為下一個季度銷量的50%，但是由于停工事件的影響，第一季度末的存貨比應(yīng)有的持有量少了8000件。請問公司第二季度應(yīng)該生產(chǎn)產(chǎn)品（）件

A.75000B.78000C.80000D.86000

12.企業(yè)取得2012年為期一年的周轉(zhuǎn)信貸額為l000萬元，承諾費(fèi)率為0．4%的借款。2012年1月113從銀行借人500萬元，8月1日又借入300萬元，如果年利率8%，則企業(yè)2012年度末向銀行支付的利息和承諾費(fèi)共為（）萬元。

A.49．5B.51．5C.64．8D.66．7

13.

第

8

題

下列關(guān)系式中正確的是（）。

A.邊際貢獻(xiàn)率×安全邊際率一l

B.邊際貢獻(xiàn)×安全邊際率一利潤

C.1-邊際貢獻(xiàn)率一安全邊際率

D.1+邊際貢獻(xiàn)率一安全邊際率

14.甲公司2017年利潤留存率為40%，2018年預(yù)計(jì)的營業(yè)凈利率為10%，凈利潤和股利的增長率均為5%，該公司的β值為1.5，政府長期債券利率為2%，市場平均股票收益率為6%。則該公司的內(nèi)在市銷率為（）

A.1.4B.2.1C.1.33D.2

15.關(guān)于債務(wù)資本成本的含義，下列說法不正確的是（）

A.作為投資決策和企業(yè)價值評估依據(jù)的資本成本，應(yīng)該是未來借入新債務(wù)的成本，而不是現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本

B.因?yàn)楣究梢赃`約，所以理論上不能將承諾收益率作為債務(wù)成本，而應(yīng)該將期望收益率作為債務(wù)成本

C.由于多數(shù)公司的違約風(fēng)險不大或者違約風(fēng)險較難估計(jì)，實(shí)務(wù)中往往把債務(wù)的期望收益率作為債務(wù)成本

D.用于資本預(yù)算的資本成本通常只考慮長期債務(wù)，而忽略各種短期債務(wù)

16.某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為1．8，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1．5，則該公司銷售額每增長1倍，就會造成每股收益增加（）。

A.1．2倍B.1．5倍C.0．3倍D.2．7倍

17.為了簡化股票的發(fā)行手續(xù)，降低發(fā)行成本，股票發(fā)行應(yīng)采取（）方式。

A.溢價發(fā)行B.平價發(fā)行C.公開間接發(fā)行D.不公開直接發(fā)行

18.下列有關(guān)表述不正確的是（）。

A.市盈率反映了投資者對公司未來前景的預(yù)期，市盈率越高，投資者對公司未來前景的預(yù)期越差

B.每股收益的分子應(yīng)從凈利潤中扣除當(dāng)年宣告或累積的優(yōu)先股股利

C.計(jì)算每股凈資產(chǎn)時，如果存在優(yōu)先股應(yīng)從股東權(quán)益總額中減去優(yōu)先股的權(quán)益，包括優(yōu)先股的清算價值及全部拖欠的股利，得出普通股權(quán)益

D.市銷率等于市盈率乘以銷售凈利率

19.假設(shè)ABC企業(yè)只生產(chǎn)和銷售一種產(chǎn)品，單價100元，單位變動成本40元，每年固定成本500萬元，預(yù)計(jì)明年產(chǎn)銷量30萬件，則單價對利潤影響的敏感系數(shù)為（）。

A.1．38B.2．31C.10D.6

20.某零件年需要量l6200件，日供應(yīng)量60件，一次訂貨成本25元，單位儲存成本l元／年。假設(shè)一年為360天。需求是均勻的，不設(shè)置保險庫存并且按照經(jīng)濟(jì)訂貨量進(jìn)貨，下列各項(xiàng)計(jì)算結(jié)果中錯誤的是（）。

A.經(jīng)濟(jì)訂貨量為1800件B.最高庫存量為450件C.平均庫存量為225件D.與進(jìn)貨批量有關(guān)的總成本為600元

21.下列關(guān)于股利分配的說法中，錯誤的是（）。

A.稅差理論認(rèn)為，當(dāng)股票資本利得稅與股票交易成本之和大于股利收益稅時，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策

B.客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，對于高收入階層，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策

C.‘一鳥在手’理論認(rèn)為，由于股東偏好當(dāng)期股利收益勝過未來預(yù)期資本利得，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策

D.代理理論認(rèn)為，為解決控股股東和中小股東之間的代理沖突，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策

22.

第

13

題

李某投資10萬元，預(yù)期年收益率為8%，接受投資的企業(yè)承諾每半年復(fù)利一次，其實(shí)際收益率為（）。

A.8%B.8.24%C.8.16%D.10%

23.下列關(guān)于利潤中心的說法中，錯誤的是（）

A.擁有供貨來源和市場選擇決策權(quán)的責(zé)任中心，才能成為利潤中心

B.考核利潤中心的業(yè)績，除了使用利潤指標(biāo)外，還需使用一些非財(cái)務(wù)指標(biāo)

C.為了便于不同規(guī)模的利潤中心業(yè)績比較，應(yīng)以利潤中心實(shí)現(xiàn)的利潤與所占用資產(chǎn)相聯(lián)系的相對指標(biāo)作為其業(yè)績考核的依據(jù)

D.為防止責(zé)任轉(zhuǎn)嫁，正確考核利潤中心業(yè)績，需要制定合理的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格

24.下列關(guān)于債券的表述中，不正確的是（）。

A．債券的發(fā)行價格通常有三種：平價、溢價和折價

B．對于分期付息的債券而言，當(dāng)市場利率低于票面利率時，以折價發(fā)行債券

C．當(dāng)預(yù)測利率下降時，可提前贖回債券

D．以新債券換舊債券是債券的償還形式之一

25.下列關(guān)于項(xiàng)目評價的“投資人要求的報酬率”的表述中，不正確的有（）。

A．它因項(xiàng)目的系統(tǒng)風(fēng)險大小不同而異

B．它因不同時期元風(fēng)險報酬率高低不同而異

C．它受企業(yè)負(fù)債比率和債務(wù)成本高低的影響

D．當(dāng)投資人要求的報酬率超過項(xiàng)目的預(yù)期報酬率時，股東財(cái)富將會增加

26.某公司的現(xiàn)金最低持有量為1500元，現(xiàn)金余額的最優(yōu)返回線為8000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金22000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型，此時應(yīng)當(dāng)投資于有價證券的金額是（）元。

A.14000B.6500C.12000D.18500

27.作為利潤中心的業(yè)績考核指標(biāo)，“可控邊際貢獻(xiàn)”的計(jì)算公式是（）。

A.部門營業(yè)收入-已銷商品變動成本

B.部門營業(yè)收入-已銷商品變動成本-變動銷售費(fèi)用

C.部門營業(yè)收入-已銷商品變動成本-變動銷售費(fèi)用-可控固定成本

D.部門營業(yè)收入-已銷商品變動成本-可控固定成本

28.在生產(chǎn)或服務(wù)過程中，對企業(yè)員工進(jìn)行質(zhì)量管理方面知識的教育，對員工作業(yè)水平的提升以及相關(guān)的后續(xù)培訓(xùn)形成的一系列費(fèi)用屬于（）A.預(yù)防成本B.鑒定成本C.內(nèi)部失敗成本D.外部失敗成本

29.下列等式中不正確的是（）A.營運(yùn)資本=(所有者權(quán)益+非流動負(fù)債)-非流動資產(chǎn)

B.資產(chǎn)負(fù)債率=1-1/權(quán)益乘數(shù)

C.營運(yùn)資本配置比率=1/(1-流動比率)

D.現(xiàn)金流量債務(wù)比=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/期末負(fù)債總額

30.對于歐式期權(quán)，下列說法不正確的是（）。

A.股票價格上升，看漲期權(quán)的價值增加

B.執(zhí)行價格越大，看跌期權(quán)價值越大

C.股價波動率增加，看漲期權(quán)的價值增加，看跌期權(quán)的價值減少

D.期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計(jì)發(fā)放的紅利越多，看跌期權(quán)價值增加越多

二、多選題(20題)31.在存貨經(jīng)濟(jì)訂貨量基本模型中，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)訂貨量減少的因素有（）。

A.存貨年需要量增加B.單位缺貨成本降低C.每次訂貨的變動成本降低D.單位存貨變動儲存成本增加

32.下列選項(xiàng)中可以視為處于盈虧臨界狀態(tài)的有()。

A.銷售收入總額與成本總額相等B.銷售收入線與總成本線的交點(diǎn)C.邊際貢獻(xiàn)與固定成本相等D.變動成本與固定成本相等

33.披露的經(jīng)濟(jì)增加值是利用公開會計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行十幾項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整計(jì)算出來的，下列各項(xiàng)中屬于其中的典型的調(diào)整的有。

A.研究與開發(fā)費(fèi)用B.戰(zhàn)略性投資C.折舊費(fèi)用D.重組費(fèi)用

34.動態(tài)投資回收期法是長期投資項(xiàng)目評價的一種輔助方法，該方法的缺點(diǎn)有()。

A.忽視了折舊對現(xiàn)金流的影響

B.沒有考慮回收期以后的現(xiàn)金流

C.促使放棄有戰(zhàn)略意義的長期投資項(xiàng)目

D.忽視了資金的時間價值

35.在用