商業(yè)銀行第二章銀行經(jīng)營戰(zhàn)略選擇

一、商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)范圍及經(jīng)營模式全能銀行與專業(yè)銀行商業(yè)銀行與投資銀行零售銀行與批發(fā)銀行公司金融、同業(yè)金融與消費(fèi)者金融電子銀行與直銷銀行私人銀行與交易銀行第一頁，共159頁。零售銀行retailbank與零售銀行業(yè)務(wù)零售銀行：主要向消費(fèi)者和小企業(yè)提供金融服務(wù)的銀行。零售銀行業(yè)務(wù)RetailBanking

：商業(yè)銀行向個(gè)人、家庭和中小企業(yè)提供的綜合性、一體化的金融服務(wù)。零售銀行業(yè)務(wù)涉及廣泛的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，既可以是傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)，也可以是新業(yè)務(wù)；既可以是資產(chǎn)業(yè)務(wù)，也可以是負(fù)債業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)、網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)等等，具體包括：負(fù)債業(yè)務(wù)：各類存款及發(fā)行債券資產(chǎn)業(yè)務(wù)：消費(fèi)者信貸（包括汽車貸款、住房貸款、耐用消費(fèi)品貸款等），信用卡融資或透支等。中間業(yè)務(wù)

：個(gè)人匯兌結(jié)算、個(gè)人信托、個(gè)人保管箱、個(gè)人票據(jù)托收、代理支付、個(gè)人咨詢及理財(cái)業(yè)務(wù)、個(gè)人外匯買賣外幣兌換業(yè)務(wù)等其特點(diǎn)是： 客戶對象主要是個(gè)人客戶交易零星分散交易金額較小第二頁，共159頁。批發(fā)銀行WholesaleBank與批發(fā)銀行業(yè)務(wù)批發(fā)銀行：主要向公司和其他機(jī)構(gòu)提供金融服務(wù)的規(guī)模巨大的商業(yè)銀行批發(fā)銀行業(yè)務(wù)主要有：（1）從農(nóng)業(yè)、建筑業(yè)、工商企業(yè)和銀行、保險(xiǎn)公司、財(cái)務(wù)公司及其他機(jī)構(gòu)吸收存款，提供大額貸款、貿(mào)易融資，參與和組織銀團(tuán)貸款；（2）在貨幣市場上進(jìn)行大額融資，從事外匯買賣，用利率、貨幣及信用等衍生工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)；（3）為企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和政府部門提供融資咨詢顧問服務(wù)，包括為股票和債券發(fā)行及融資產(chǎn)品開發(fā)提供咨詢服務(wù)，協(xié)助籌資，制定穩(wěn)定的融資戰(zhàn)略，同時(shí)提供包銷服務(wù)；（4）為公司項(xiàng)目融資、兼并與收購、資本重組和私有化等業(yè)務(wù)，以及債券、股票承銷及信貸方面提供顧問服務(wù)；（5）協(xié)助客戶進(jìn)入國際資本市場籌資，接受企業(yè)和機(jī)構(gòu)委托代理各種貨幣、債券、股票、衍生產(chǎn)品等的交易活動；（6）在股票、債券市場上接受企業(yè)和機(jī)構(gòu)委托，代理機(jī)構(gòu)間的大額交易；（7）包銷國庫債券和市政債券；（8）開展自營投資業(yè)務(wù)，經(jīng)營多樣化的證券組合，利用國內(nèi)外貨幣市場和資本市場，從事各種金融產(chǎn)品的投資和交易。，

第三頁，共159頁。私人銀行與私人銀行業(yè)務(wù)

PrivateBanking

私人銀行服務(wù)是銀行服務(wù)的一種，是專門面向富有階層，為富豪們提供個(gè)人、家庭或家族財(cái)產(chǎn)投資與管理的服務(wù)。私人銀行服務(wù)最主要的是資產(chǎn)管理、投資規(guī)劃及投資管理，根據(jù)客戶需要提供各種特殊服務(wù)。服務(wù)方式可以通過設(shè)立離岸公司、家族信托基金等來為顧客節(jié)省稅務(wù)和金融交易成本，因此私人銀行服務(wù)往往結(jié)合了信托、投資、銀行、稅務(wù)咨詢等多種金融服務(wù)。以我國建設(shè)銀行為例，私人銀行除可提供資產(chǎn)配置、財(cái)富保障、財(cái)富傳承、稅務(wù)、融資等定制綜合金融服務(wù)外，還可以享受移民、留學(xué)、高端旅游、健康等增值服務(wù)。

第四頁，共159頁。私人銀行客戶標(biāo)準(zhǔn)招商銀行：月日均總資產(chǎn)在1000萬元及以上的零售客戶計(jì)入私人銀行客戶。工商銀行：個(gè)人金融資產(chǎn)800萬元華夏銀行：資產(chǎn)700萬以上第五頁，共159頁。社區(qū)銀行社區(qū)銀行既泛指銀行面向社區(qū)提供的各種金融服務(wù)，又指銀行服務(wù)面向和營銷渠道。社區(qū)銀行的形態(tài)既可以是有形的服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，也可以是各種自助設(shè)備。網(wǎng)點(diǎn)式社區(qū)銀行基于ATM的設(shè)備型社區(qū)銀行以VTM為載體的虛擬銀行或智能銀行：兼有網(wǎng)點(diǎn)和ATM的共同優(yōu)勢，既能為客戶需要的簡單金融業(yè)務(wù)提供“3A”服務(wù)，又可以通過遠(yuǎn)程授權(quán)處理消費(fèi)信貸、信用卡審核等復(fù)雜的金融業(yè)務(wù)。其特點(diǎn)可概括為“無人值守、有人服務(wù)”。第六頁，共159頁。直銷銀行直銷銀行是互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的一種新型銀行運(yùn)作模式，其存在不以營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)和實(shí)體柜臺為基礎(chǔ)，客戶主要以電腦、手機(jī)等遠(yuǎn)程渠道獲取銀行產(chǎn)品和服務(wù)。直銷銀行給用戶帶來了與新形式相匹配的價(jià)值主張。表現(xiàn)在兩方面：其一，直銷銀行主要為純線上形式，運(yùn)營成本低，回饋客戶成為直銷銀行最核心的價(jià)值，因此，直銷銀行為客戶提供更有競爭力的存貸款價(jià)格及更低的手續(xù)費(fèi)率，同時(shí)按照存款期限最大化結(jié)轉(zhuǎn)利息，其二，用戶體驗(yàn)方面，以簡單為基本服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。第七頁，共159頁。民生銀行的直銷銀行服務(wù)2014年2月28日，民生銀行推出直銷銀行業(yè)務(wù)。這是一家提供“簡單”服務(wù)的銀行：產(chǎn)品簡單，不求大而全，講求少而精；渠道簡單，貼近互聯(lián)網(wǎng)用戶的使用習(xí)慣；體驗(yàn)簡單，易于操作，價(jià)格透明，實(shí)惠多多；適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新快、產(chǎn)品更新快的特點(diǎn)。比如在金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)上，圍繞“存貸匯”，只提供如意寶、定活寶、民生金、稱心貸、輕松匯、隨心存等6大標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品。其中，“如意寶”是貨幣基金，“定活寶”是流動性強(qiáng)的定期理財(cái)產(chǎn)品，“民生金”則將黃金投資門檻降至0.1克，即20多元錢就可以玩黃金，“稱心貸”結(jié)合特定交易場景靈活推出純線上貸款服務(wù)，“隨心存”主打儲蓄零風(fēng)險(xiǎn)、隨用隨取、智能結(jié)算及客戶定期收益最大化，每一款產(chǎn)品的功能定位都相當(dāng)明確，用戶一看便可馬上做出投資決策。初步形成了集“存貸匯”于一體的金融服務(wù)體系，體現(xiàn)了國內(nèi)銀行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)化的潮流。第八頁，共159頁。交易銀行交易銀行（TransactionBanking），是圍繞企業(yè)日常業(yè)務(wù)需求，結(jié)合信息系統(tǒng)為其提供收支付、結(jié)算、投融資、風(fēng)險(xiǎn)管理等綜合金融服務(wù)。交易銀行以客戶的財(cái)資管理愿景為服務(wù)目標(biāo)，服務(wù)于客戶交易，協(xié)助客戶整合其上下游資源，以綜合化方式最終實(shí)現(xiàn)資金運(yùn)作效益和效率提升。交易銀行起源于歐美發(fā)達(dá)國家，是國際化大型銀行的重要戰(zhàn)略業(yè)務(wù)模式和主要利潤來源。在國內(nèi)，作為交易銀行業(yè)務(wù)的主要內(nèi)容，供應(yīng)鏈金融、貿(mào)易融資和現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)已經(jīng)普遍在大中型商業(yè)銀行開展。第九頁，共159頁。中國工商銀行業(yè)務(wù)主營業(yè)務(wù)：公司和個(gè)人金融業(yè)務(wù)、資金業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)，并提供資產(chǎn)管理、信托、金融租賃及其他金融服務(wù)。具體包括：辦理人民幣存款、貸款；同業(yè)拆借業(yè)務(wù)；國內(nèi)外結(jié)算；辦理票據(jù)承兌、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)；各類匯兌業(yè)務(wù)；代理資金清算；提供信用證服務(wù)及擔(dān)保；代理銷售業(yè)務(wù)；代理發(fā)行、代理承銷、代理兌付政府債券；代收代付業(yè)務(wù)；代理證券資金清算業(yè)務(wù)（銀證轉(zhuǎn)賬）；保險(xiǎn)兼業(yè)代理業(yè)務(wù)；代理政策性銀行、外國政府和國際金融機(jī)構(gòu)貸款業(yè)務(wù)；保管箱服務(wù)；發(fā)行金融債券；買賣政府債券、金融債券；證券投資基金、企業(yè)年金托管業(yè)務(wù)；企業(yè)年金受托管理服務(wù)、年金賬戶管理服務(wù)；開放式基金的注冊登記、認(rèn)購、申購和贖回業(yè)務(wù)；資信調(diào)查、咨詢、見證業(yè)務(wù)；貸款承諾；企業(yè)、個(gè)人財(cái)務(wù)顧問服務(wù)；組織或參加銀團(tuán)貸款；外匯存款；外匯貸款；外幣兌換；出口托收及進(jìn)口代收；外匯票據(jù)承兌和貼現(xiàn)；外匯借款；外匯擔(dān)保；發(fā)行、代理發(fā)行、買賣或代理買賣股票以外的外幣有價(jià)證券；自營、代客外匯買賣、外匯金融衍生業(yè)務(wù)；銀行卡業(yè)務(wù)；電話銀行、網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行業(yè)務(wù)；辦理結(jié)匯、售匯業(yè)務(wù)；經(jīng)國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。第十頁，共159頁。第二節(jié)案例分析高盛集團(tuán)轉(zhuǎn)型為銀行控股公司中國商業(yè)銀行進(jìn)軍投資銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域英國銀行回歸商業(yè)銀行主體第十一頁，共159頁。案例1高盛集團(tuán)問題：高盛集團(tuán)是一個(gè)什么性質(zhì)的金融機(jī)構(gòu)？高盛集團(tuán)的機(jī)構(gòu)性質(zhì)為什么要轉(zhuǎn)變？高盛集團(tuán)機(jī)構(gòu)性質(zhì)改變后其業(yè)務(wù)活動有何變化？為什么？第十二頁，共159頁。高盛集團(tuán)推出線上儲蓄存款服務(wù)2016年4月26日，投行高盛推出網(wǎng)絡(luò)銀行GSBank，線上平臺為GSB。與該投行以往千萬美元的理財(cái)門檻不同，新網(wǎng)絡(luò)銀行的儲蓄業(yè)務(wù)只設(shè)定了1美元的最低存款要求。該平臺作為高盛收購?fù)ㄓ秒姎饨鹑诠緯r(shí)的一部分構(gòu)成，被視為高盛多元化攬儲的成果。最新數(shù)據(jù)顯示，該筆收購幫助高盛獲得了約14.5萬個(gè)零售儲戶，總資金規(guī)模為980億美元，并且有望帶來展更多零售儲戶。開通高盛網(wǎng)絡(luò)銀行儲蓄業(yè)務(wù)無需手續(xù)費(fèi)，而且年息為1.05%，比美國其他大型銀行的存款利息高出近1個(gè)百分點(diǎn)。投資銀行巨頭高盛集團(tuán)對普通個(gè)人投資者開放小額儲蓄業(yè)務(wù)，這在2008年金融危機(jī)以前是不可想象的。2016年第一季度，高盛凈利潤為11.4億美元，同比下滑59.9%。第十三頁，共159頁。高盛集團(tuán)推出線上儲蓄存款服務(wù)與摩根大通、富國等其他美國大銀行不同，高盛從未擁有過龐大的客戶群。事實(shí)上，高盛集團(tuán)一直通過機(jī)構(gòu)間批發(fā)市場、買入經(jīng)紀(jì)人存款和吸引高回報(bào)客戶大額投資資金來獲取資金。高盛GSBank目前的存款總額大約為1140億美元，而截至2015年7月，摩根大通與富國銀行的存款總額分別為1.1萬億美元。線上儲蓄賬戶的推出旨在拓寬其紐約州持牌銀行GSBank的資金來源。第十四頁，共159頁。高盛集團(tuán)推出線上儲蓄存款服務(wù)2016年4月26日，美國聯(lián)邦儲蓄保險(xiǎn)公司召開會議，主要議題是評估各大銀行必須保證的流動比率的監(jiān)管條例。根據(jù)凈穩(wěn)定資金比例規(guī)定，所有的銀行都必須減少對短期資金來源的依賴性，因?yàn)槎唐谌谫Y的波動性較大。長期資金雖然成本更高，但是來源更加穩(wěn)定。高盛集團(tuán)表示，集團(tuán)一直以來都在試圖分散化資金來源渠道。吸引個(gè)人儲蓄客戶只是集團(tuán)眾多融資工具中的一個(gè)，未來集團(tuán)將不斷重新評估該渠道的效用。在獲取新的資金后，高盛集團(tuán)將把部分資金用戶支持旗下在線借貸平臺Mosaic的業(yè)務(wù)。Mosaic預(yù)計(jì)將于2016年下半年開展貸款業(yè)務(wù)。第十五頁，共159頁。高盛銀行與高盛集團(tuán)2008年9月21日，高盛集團(tuán)的轉(zhuǎn)型申請獲得美聯(lián)儲的批準(zhǔn)，正式宣布在法律上變身為受美聯(lián)儲監(jiān)管的銀行控股公司。因此，高盛集團(tuán)GoldmanSachsGroup,inc，在機(jī)構(gòu)性質(zhì)上已是一家銀行控股公司，而其前身已作為投資銀行存在了139年。在2008年9月21日之前，高盛旗下已有兩家活躍的吸納存款的機(jī)構(gòu)——高盛銀行（美國）和高盛銀行（歐洲）股份有限公司，共持有超過200億美元的客戶存款。第十六頁，共159頁。高盛集團(tuán)TheGoldmanSachsGroup,Inc.isaleadingglobalinvestmentbanking,securitiesandinvestmentmanagementfirmthatprovidesawiderangeoffinancialservicestoasubstantialanddiversifiedclientbasethatincludescorporations,financialinstitutions,governmentsandindividuals.

Foundedin1869,thefirmisheadquarteredinNewYorkandmaintainsofficesinallmajorfinancialcentersaroundtheworld.

高盛集團(tuán)由MarcusGoldman先生于1869年在紐約創(chuàng)立，最初從事商業(yè)票據(jù)交易。1896年成為紐約證券交易所成員，1897年開始外匯交易，1905年開始承銷服務(wù)。股票承銷業(yè)務(wù)使高盛變成了真正的投資銀行。1933年開始風(fēng)險(xiǎn)套利交易，并成立投資研究部門。1934年和1963年分別設(shè)立市政債券部及并購部。1956年全面開展投資銀行業(yè)務(wù)。1981年收購J.Aron公司，進(jìn)入商品市場。第十七頁，共159頁。高盛集團(tuán)2008年轉(zhuǎn)型成銀行控股公司后，高盛將幾項(xiàng)戰(zhàn)略業(yè)務(wù)的資產(chǎn)，包括借貸業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)入高盛銀行（美國），同時(shí)謀求通過私人財(cái)富管理業(yè)務(wù)、第三方渠道及并購方式來實(shí)現(xiàn)提升其銀行存款額的計(jì)劃，并將尋求新舉措為零售客戶拓寬零售銀行服務(wù)，建立穩(wěn)定的核心存款基礎(chǔ)。但整體而言，高盛的戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)模式及基本策略并沒有因注冊地位的變化而發(fā)生太大的改變，是一家以投資銀行業(yè)務(wù)為主、以投資銀行業(yè)務(wù)見長的銀行控股公司。第十八頁，共159頁。GoldmanSachscommitspeople,capitalandideastohelpourclients,shareholdersandthecommunitiestheyservetogrow.

AtGoldmanSachs,we:ADVISE:Weadvisecompaniesonbuyingandsellingbusinesses,raisingcapitalandmanagingrisks,whichenablesthemtogrow.FINANCE:Wehelplocal,stateandnationalgovernmentsfinancetheiroperationssotheycaninvestininfrastructure,likeschools,hospitalsandrTRANSACT:Wetransactforourclientsinallkeyfinancialmarkets,includingequities,bonds,currenciesandcommodities,sothatcapitalflows,jobsarecreatedandeconomiescangrow.SUPPORT:Wehelpmarketsremainefficientandliquid,soinvestorsandcompaniescanmeettheirneeds,whethertoinvest,raisemoneyormanagerisk.MANAGE:Wepreserveandgrowassetsforinstitutions,includingmutualfunds,pensionfundsandfoundations,aswellasindividuals.INVEST:Weinvestourcapitalalongsideourclients'capitaltohelpbusinessesgrow.INNOVATE:Wedevelopideasandanalysisthatdrivenewperspectives,newproductsandnewpathstogrowth.第十九頁，共159頁。高盛集團(tuán)的業(yè)務(wù)板塊InvestmentbankingInstitutionalclientservicesInvestingandlendinginvestmentmanagement第二十頁，共159頁。INVESTMENTBANKINGWeprovideabroadrangeofinvestmentbankingservicestoadiversegroupofcorporations,financialinstitutions,investmentfundsandgovernments.Servicesincludestrategicadvisoryassignmentswithrespecttomergersandacquisitions,divestitures,corporatedefenseactivities,restructurings,spin-offsandriskmanagement,anddebtandequityunderwritingofpublicofferingsandprivateplacements,includinglocalandcross-bordertransactions,aswellasderivativetransactionsdirectlyrelatedtotheseactivities.第二十一頁，共159頁。INSTITUTIONALCLIENTSERVICESWefacilitateclienttransactionsandmakemarketsinfixedincome,equity,currencyandcommodityproducts,primarilywithinstitutionalclientssuchascorporations,financialinstitutions,investmentfundsandgovernments.Wealsomakemarketsinandclearclienttransactionsonmajorstock,optionsandfuturesexchangesworldwideandprovidefinancing,securitieslendingandotherprimebrokerageservicestoinstitutionalclients.第二十二頁，共159頁。INVESTING&LENDINGWeinvestinandoriginateloanstoprovidefinancingtoclients.Theseinvestmentsandloansaretypicallylonger-terminnature.Wemakeinvestments,someofwhichareconsolidated,directlyandindirectlythroughfundsandseparateaccountsthatwemanage,indebtsecuritiesandloans,publicandprivateequitysecurities,andrealestateentities.第二十三頁，共159頁。INVESTMENTMANAGEMENTWeprovideinvestmentmanagementservicesandofferinvestmentproducts(primarilythroughseparatelymanagedaccountsandcommingledvehicles,suchasmutualfundsandprivateinvestmentfunds)acrossallmajorassetclassestoadiversesetofinstitutionalandindividualclients.Wealsoofferwealthadvisoryservices,includingportfoliomanagementandfinancialcounseling,andbrokerageandothertransactionservicestohigh-net-worthindividualsandfamilies.第二十四頁，共159頁。高盛集團(tuán)2007年以來財(cái)務(wù)上的

重要進(jìn)展項(xiàng)目2007年第四季度2014年第四季度變化率資產(chǎn)$1,120b$856b-24%普通股本$40b

$74b85%總杠桿

26.4x

10.3x

-61%流動性資產(chǎn)

$61b

$183b

300%3級資產(chǎn)

$69b

$42b

-39%第二十五頁，共159頁。高盛集團(tuán)2011年以來盈利指標(biāo)變化2011201220132014Netrevenue$28.8b$34.2b19%$34.3b$34.53bNetearnings$4.4b$7.5b68%$8.0b8%$8.45b5%eps$4.51$14.133x$15.46$17.07ROE10.7%11%11.2%BVPS$144.67($20.94at1999,CAGRis16%)$152.48(15%)$163.01(15%)Sharebuybacksanddividends$5.5b$7.2b$6.5b第二十六頁，共159頁。高盛集團(tuán)的利潤（百萬美元）來源

業(yè)務(wù)類別年份投資銀行機(jī)構(gòu)客戶服務(wù)投資與借貸投資管理2009年498432719286346072010年481021796754150142011年435517280214250342012年492618124589152222013年600415721701854632014年64641519768256042201570271515154366206第二十七頁，共159頁。高盛集團(tuán)的組織結(jié)構(gòu)InvestmentbankingDivision

SecuritiesDivisionInvestingandlendingDivisionAssetsmanagementDivisionResearchDivisionEngineeringDivision第二十八頁，共159頁。INVESTMENTBANKINGDivisionTheInvestmentBankingDivision(IBD)isatthefrontendofGoldmanSachs’clientfranchise.Westrivetoprovidebest-in-classadviceandexecutionexcellenceonthemostcomplextransactionsacrossproductsinordertohelpourclientsgrow.Wearefocusedonbeingasignificantfinancierandproviderofcapital-raisingservices,which,inturn,enablesourclientstoachievetheirstrategicgoals.Weremaincommittedtoastrategyofco-investingwithclients.第二十九頁，共159頁。InvestmentBankingDivision

TheservicesoftheInvestmentBankingDivision(IBD)include:MergersandAcquisitions:providesmergersandacquisitionsadviceandservicestotheclientsonsomeoftheirmostcomplexstrategicdecisionsandtransactions.Financing:structuresandexecutesavarietyoftransactions,includingequityofferings,debtissuances,andderivativetransactions.第三十頁，共159頁。MERGERSANDACQUISITIONSOurfirmisalongstandingmarketleaderinM&Aadvice,includingsell-sideadvice,raidandactivismdefenses,cross-borderM&A,specialcommitteeassignmentsandcomplicatedmergertransactions.Ourclientsarelocatedacrosstheglobeandincludebusinesses,privateinvestors,governmentagencies,privateindividualsandfamilies.Weprovideadviceonafullrangeoftransactions,includingmergers,sales,acquisitions,leveragedbuyouts,jointventures,raiddefenses,spin-offs,divestituresandotherrestructurings.第三十一頁，共159頁。FINANCINGThegroupstructuresandexecutesavarietyoftransactions,includingequityofferings,debtissuances,andderivativetransactions.CorporateDerivativesCorporateFinanceSolutionsLatinAmericaFinancingGroupEquityCapitalMarketsInvestmentGradeCapitalMarketsLeveragedFinanceCapitalMarketsLiabilityManagementStratsStructuredFinance第三十二頁，共159頁。INDUSTRYSECTORSCleantechnologyandrenewablesConsumer/retailFinancialinstitutionsFinancialsponsorsHealthcareIndustrialMunicipalfinanceNaturalresourcesRealestateTechnology/media/telecom第三十三頁，共159頁。SecuritiesDivision

SecuritiesDivisionhelpinstitutionalclients,includingfundmanagers,financialserviceprovidersandlargecorporations,buyandsellfinancialinstrumentsonexchangesaroundtheworld.SalesandTrading:givetheclientsmultiplewaystostrategize,trackandexecutesecuritiestransactionsinexchangesaroundtheworld.PrimeBrokerage:PrimeBrokerageGroupprovidesservicestohelphedgefundsmanagerisk,monitortheirportfolios,maintainliquidityandbuildtheirbusinessesClearingServices:expertisehelpsclientsexecuteandsettletransactionsonover97%oftheworld’sequitiesandderivativesexchanges.ProductsandBusinessGroups:provideinstitutionalclientswithawiderangeofproductsandservices,givingthemaccesstofinancialinstrumentsandworldwideexchanges.

第三十四頁，共159頁。Investingandlendingprovidesavarietyofservicestobringinvestorstogetherwithprojectsandorganizationsinneedofcapital.Banking:GoldmanSachsBankUSA(“GSBank”)isaNewYorkState-charteredbankandamemberoftheFederalReserveSystem.GSBankacceptsdeposits,lendstoindividualsandcorporateclients,transactsinderivatives(includinginterestrate,creditandforeigncurrencyproducts),andprovidessecuritieslending,custodyandhedgefundadministrationservices.DirectPrivateInvesting:isofferedthroughtheGoldmanSachsMerchantBankingDivision(MBD).Thegroupinvestsinequityandcreditacrosscorporate,realestateandinfrastructurestrategies.IMPACTINVESTING—UrbanInvestments:AtGoldmanSachs,webelievethatstrongcommunitiesarethefoundationofaprosperoussociety.ThroughourImpactInvestinginitiatives,wefindinnovativecommercialsolutionsthataddresssocialandcivicchallengesincommunitiesacrosstheUnitedStates.Since2001,theGoldmanSachsUrbanInvestmentGrouphascommittedmorethan$4billiontounderservedAmericancommunities.Wepartnerwithlocalleadersandnonprofits,focusingoncommunitydevelopment,socialimpactbondsandfinancingforsmallbusinesses.MiddleMarketFinancingandInvesting:isofferedthroughtheGoldmanSachsSpecialSituationsGroup(SSG).ThegrouplendsandinvestsGoldman’scapitaldirectlytomid-sizedcompanies.

第三十五頁，共159頁。INVESTMENTMANAGEMENTWeprovideinvestmentmanagementservicesandofferinvestmentproductsacrossallmajorassetclassestoadiversesetofinstitutionalandindividualclients.Wealsoofferwealthadvisoryservices,includingportfoliomanagementandfinancialcounseling,andbrokerageandothertransactionservicestohigh-net-worthindividualsandfamilies.第三十六頁，共159頁。InvestmentManagement

Assetsmanagement:GoldmanSachsAssetManagementisoneoftheworld’sleadinginvestmentmanagers.Withover2,000professionalsacross33officesworldwide,GSAMprovidesinstitutionalandindividualinvestorswithinvestmentandadvisorysolutions,withstrategiesspanningassetclasses,industries,andgeographies.PrivateWealthManagement:offerwealthadvisoryservices,includingportfoliomanagementandfinancialcounseling,andbrokerageandothertransactionservicestohigh-net-worthindividualsandfamilies.

第三十七頁，共159頁。Research

GlobalInvestmentResearchdivisionprovidesoriginal,fundamentalinsightsandanalysisforclientsintheequity,fixedincome,currencyandcommoditiesmarkets.EquityResearchMacroResearchCreditResearchTheGlobalMarketsInstitute

第三十八頁，共159頁。ENGINEERINGWebuildsolutionstosomeofthemostcomplexproblems,creatingtransformationaltechnologiesanddevelopingsystemsthathelpdrivebusinessandfinancialmarketsworldwide.第三十九頁，共159頁。問題：作為投資銀行的高盛與作為銀行控股公司（商業(yè)銀行的一種組織形式）的高盛應(yīng)有何區(qū)別呢？市場客戶業(yè)務(wù)盈利來源及結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)第四十頁，共159頁。金融危機(jī)中美國獨(dú)立投行遭受重創(chuàng)1.主要投行均大幅虧損第四十一頁，共159頁。金融危機(jī)中美國獨(dú)立投行遭受重創(chuàng)2.主要投行資產(chǎn)大幅減計(jì)第四十二頁，共159頁。金融危機(jī)中美國獨(dú)立投行遭受重創(chuàng)3.股價(jià)大跌，市值大幅縮水2008年9月，美國投資銀行從局部危機(jī)轉(zhuǎn)向全面危機(jī)，截至2008年9月17日的1年內(nèi)，,除情況較好的高盛股價(jià)跌幅在50%左右外，其他均超過了75%，高盛和摩根士丹利在2008年的前9個(gè)月內(nèi)，股價(jià)跌幅超過50%，摩根士丹利被日本三菱UFJ金融集團(tuán)收購前的1周（2008年10月的第二周）內(nèi)股價(jià)就下跌了59%，雷曼兄弟的股票更是跌成了垃圾股，在截至2008年$9月17日的180個(gè)交易日內(nèi)，雷曼兄弟股價(jià)從62.19美元跌至0.13美元，累計(jì)跌幅99.79%第四十三頁，共159頁。金融危機(jī)中美國獨(dú)立投行遭受重創(chuàng)4.投資銀行破產(chǎn)、被收購與轉(zhuǎn)型5大投行出現(xiàn)危機(jī)后，先后被全能銀行收購或轉(zhuǎn)型為銀行控股公司。早在2008年3月，貝爾斯登因?yàn)橛芰λネ?、無法保證足夠的流動性支持正常運(yùn)行而被摩根大通收購。2008年9月15日，雷曼兄弟在期待美國政府提供財(cái)政支持未果的情況下宣布進(jìn)入破產(chǎn)程序。同日，美林證券以每股29美元被美國銀行收購，這一收購價(jià)只是美林2008年危機(jī)前價(jià)值的2/3左右,僅為該行2007年初市值頂點(diǎn)的一半。2008年9月21日晚,美國聯(lián)邦儲備委員會宣布批準(zhǔn)高盛和摩根士丹利提出的轉(zhuǎn)為銀行控股公司的請求，高盛和摩根士丹利接受美聯(lián)儲的監(jiān)管。2008年9月29日，日本三菱金融集團(tuán)以90億美元協(xié)議收購摩根士丹利21%具有投票權(quán)的股票，從而成為這家美國投資銀行的最大股東。第四十四頁，共159頁。美國獨(dú)立投行危機(jī)的主要原因1.融資模式的缺陷投資銀行募集資金的方式有以下幾種：一是通過隔夜債券回購市場REPO融通短期資金；二是發(fā)行商業(yè)票據(jù)（commercialpaper），票據(jù)期限一般為1個(gè)月以內(nèi)；三是發(fā)行債券、股票和謀求銀行貸款等；第四十五頁，共159頁。美國獨(dú)立投行危機(jī)的主要原因2.高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)占比過大美國獨(dú)立投資銀行業(yè)務(wù)模式的高風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)在三個(gè)方面：從收益構(gòu)成來看，高風(fēng)險(xiǎn)投資的損益和交易性損益比重增長迅速，比例過大；從具體業(yè)務(wù)來看，過度依賴高風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生品；從財(cái)務(wù)比例來看，舉債經(jīng)營比例過大。第四十六頁，共159頁。高風(fēng)險(xiǎn)投資的利益損益和交易性損益比重增長迅速，比例過大

第四十七頁，共159頁。高風(fēng)險(xiǎn)投資的利益損益和交易性損益比重增長迅速，比例過大

第四十八頁，共159頁。過度依賴高風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生品主要體現(xiàn)在對3種高風(fēng)險(xiǎn)金融衍生品的持有上，即資產(chǎn)抵押證券（asset-backedsecurity，簡稱ABS）；債券擔(dān)保工具（collateralizeddebtobligation，簡稱CDO）；信用違約互換（creditdefaultswap，簡稱CDS)。例如，雷曼兄弟是2006年次級貸款款證券產(chǎn)品最大的認(rèn)購商，占該市場份額的11%，價(jià)值大約為500億美元上述產(chǎn)品之所以是高風(fēng)險(xiǎn)的金融資產(chǎn)一是源于美國房地產(chǎn)信貸市場的高系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；二是信用風(fēng)險(xiǎn)不透明，定價(jià)依據(jù)不清；三是新型金融衍生品交易極不規(guī)范，存在著大量的重復(fù)交易，導(dǎo)致華爾街各大銀行之間錯(cuò)綜復(fù)雜的債務(wù)糾纏。第四十九頁，共159頁。過度負(fù)債經(jīng)營模式過度負(fù)債經(jīng)營模式反映為過高的財(cái)務(wù)杠桿比率5大投資銀行為了賺取風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，一般運(yùn)用20到30倍的杠桿操作。

第五十頁，共159頁。成為銀行控股公司后的高盛從業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍看，業(yè)務(wù)經(jīng)營范圍的擴(kuò)大和平衡可有效地分散風(fēng)險(xiǎn)，在危機(jī)時(shí)期更可增強(qiáng)經(jīng)營的可持續(xù)性。從收入的角度看，收入渠道可趨于多元化可在一定程度上增強(qiáng)其收入的穩(wěn)定性。融資渠道多元化使其風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對能力相對增強(qiáng)，尤其在面臨金融危機(jī)時(shí)，能得到最后貸款人——中央銀行的融資。從財(cái)務(wù)角度看，其資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)將趨于合理，杠桿比率有效降低，從而增強(qiáng)其經(jīng)營的穩(wěn)定性。第五十一頁，共159頁。投資銀行業(yè)務(wù)的未來發(fā)展1.投資銀行模式仍然具有強(qiáng)大生命力投資銀行是否能夠繼續(xù)存在，本質(zhì)上是直接融資和間接融資的爭論。直接融資具有為企業(yè)提供長期資金、增強(qiáng)資產(chǎn)流動性、分散投資風(fēng)險(xiǎn)等優(yōu)點(diǎn)，不會因?yàn)檫@次金融危機(jī)而消失。投資銀行為直接融資提供中介服務(wù)，以自有資金適度承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，滿足企業(yè)和投資者轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的需求，提高證券市場流動性。“承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和追逐利潤”正是投資銀行的核心魅力，仍然具有強(qiáng)大生命力。第五十二頁，共159頁。投資銀行業(yè)務(wù)的未來發(fā)展2.投資銀行應(yīng)該回歸中介業(yè)務(wù)，控制買方業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)近年，投資銀行的自有資金投資等買方業(yè)務(wù)規(guī)模急劇擴(kuò)大，在次貸危機(jī)中遭受了巨大損失。投資銀行應(yīng)該吸取教訓(xùn)，將業(yè)務(wù)核心定位于證券承銷、財(cái)務(wù)顧問、資產(chǎn)管理等中介業(yè)務(wù)，在準(zhǔn)確評估和適度承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的前提下，適度地參與買方業(yè)務(wù)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，避免高管人員道德風(fēng)險(xiǎn)和追逐利潤沖動，實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)發(fā)展。第五十三頁，共159頁。投資銀行業(yè)務(wù)的未來發(fā)展3.風(fēng)險(xiǎn)是金融市場本質(zhì)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)需重點(diǎn)防范系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該認(rèn)識到，金融市場必然存在風(fēng)險(xiǎn)。投資銀行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，有助于實(shí)現(xiàn)金融風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，促進(jìn)金融市場功能發(fā)揮，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)金融市場發(fā)展。然而，創(chuàng)新過度和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模過高，不僅損害金融市場穩(wěn)定，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)也將帶來嚴(yán)重?fù)p失。歷史已經(jīng)無數(shù)次證明。雖然金融危機(jī)將導(dǎo)致投資銀行的風(fēng)險(xiǎn)行為暫時(shí)下降，但是追逐利潤的誘惑，必然在未來導(dǎo)致新一輪的冒險(xiǎn)和危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)是金融市場的本質(zhì)，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和追逐利潤更是投資銀行的生命。因此，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該允許投資銀行適度承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)融市場活力，同時(shí)通過市場退出機(jī)制實(shí)施嚴(yán)格紀(jì)律約束，加強(qiáng)監(jiān)管，密切關(guān)注系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，將總體風(fēng)險(xiǎn)控制在實(shí)體經(jīng)濟(jì)的合理范圍內(nèi)。第五十四頁，共159頁。案例2：

中國商業(yè)銀行進(jìn)軍投資銀行業(yè)務(wù)中國商業(yè)銀行進(jìn)軍投資銀行業(yè)務(wù)的兩條通道投資銀行子公司直接經(jīng)營部分投資銀行業(yè)務(wù)第五十五頁，共159頁。國內(nèi)部分上市銀行2008～2012年投行業(yè)務(wù)收入情況表單位：人民幣百萬元

第五十六頁，共159頁。目前我國商業(yè)銀行投行業(yè)務(wù)的內(nèi)容及側(cè)重點(diǎn)一覽表

第五十七頁，共159頁。工商銀行投資銀行主要業(yè)務(wù)重組并購銀團(tuán)貸款安排管理直接投資及股權(quán)私募結(jié)構(gòu)化融資顧問資產(chǎn)證券化信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓企業(yè)短期融資券承銷企業(yè)上市發(fā)債顧問資產(chǎn)管理企業(yè)常年財(cái)務(wù)顧問企業(yè)資信服務(wù)政府與機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)顧問等第五十八頁，共159頁。農(nóng)業(yè)銀行投資銀行主要業(yè)務(wù)短期融資券中期票據(jù)銀團(tuán)貸款并購貸款信托融資常年財(cái)務(wù)顧問及上市財(cái)務(wù)顧問等傳統(tǒng)投行業(yè)務(wù)募股權(quán)投資基金投資顧問中小企業(yè)集合債CDM顧問業(yè)務(wù)等第五十九頁，共159頁。建設(shè)銀行投資銀行主要業(yè)務(wù)財(cái)務(wù)顧問并購重組項(xiàng)目融資短期融資券中期票據(jù)中小企業(yè)集合票據(jù)國際債券企業(yè)債券IPO及再融資股權(quán)投資理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)證券化私募股權(quán)投資基金機(jī)構(gòu)證券銷售業(yè)務(wù)金融國際市場研究服務(wù)等第六十頁，共159頁。中國銀行投資銀行主要業(yè)務(wù)上市融資收購兼并財(cái)務(wù)顧問證券銷售投資研究定息收益衍生產(chǎn)品結(jié)構(gòu)產(chǎn)品資產(chǎn)管理直接投資杠桿及結(jié)構(gòu)融資私人財(cái)富管理等第六十一頁，共159頁。交通銀行投資銀行主要業(yè)務(wù)地方政府債券主營銷債務(wù)融資工具主承銷離岸債主承銷金融債承銷資產(chǎn)支持票據(jù)、信用衍生品設(shè)計(jì)與發(fā)售并購財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)并購融資業(yè)務(wù)資產(chǎn)證券化企業(yè)境內(nèi)權(quán)益性融資配套服務(wù)私募股權(quán)投融資財(cái)務(wù)顧問上市公司股權(quán)市值管理直接投資業(yè)務(wù)赴港上市保薦、財(cái)務(wù)顧問與融資等第六十二頁，共159頁。民生銀行投資銀行主要業(yè)務(wù)并購財(cái)務(wù)顧問新三板金融服務(wù)上市直通車銀團(tuán)貸款私募股權(quán)信托業(yè)務(wù)跨境結(jié)構(gòu)性融資過渡性融資知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款采礦權(quán)抵押貸款并購貸款分離交易貸款股權(quán)質(zhì)押貸款機(jī)構(gòu)財(cái)富管理服務(wù)投行理財(cái)產(chǎn)業(yè)投資基金、跟投基金、并購基金、私募股權(quán)投資基金、夾層基金等第六十三頁，共159頁。招商銀行投資銀行主要業(yè)務(wù)短期融資券承銷中期票據(jù)承銷財(cái)務(wù)顧問并購重組等第六十四頁，共159頁。中國工商銀行中國工商銀行股份有限公司是世界領(lǐng)先大銀行，擁有優(yōu)質(zhì)的客戶基礎(chǔ)、多元的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、強(qiáng)勁的創(chuàng)新能力和市場競爭力。業(yè)務(wù)跨越六大洲，境外網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)展至41個(gè)國家和地區(qū)，通過17,122個(gè)境內(nèi)機(jī)構(gòu)、338個(gè)境外機(jī)構(gòu)和2,007個(gè)代理行以及網(wǎng)上銀行、電話銀行和自助銀行等分銷渠道，向509萬公司客戶和4.65億個(gè)人客戶提供廣泛的金融產(chǎn)品和服務(wù)，形成了以商業(yè)銀行為主體，綜合化、國際化、信息化的經(jīng)營格局，繼續(xù)保持國內(nèi)市場領(lǐng)先地位。2014年，獲評英國《銀行家》“全球最佳銀行”，蟬聯(lián)《銀行家》全球1000家大銀行榜首及美國《福布斯》雜志全球企業(yè)2000強(qiáng)全球最大企業(yè)。第六十五頁，共159頁。工商銀行近年來非利息收入

占營業(yè)收入比率年度2015201420132012201120102009傭金及手續(xù)費(fèi)收入占營業(yè)收入27.20%20.11%20.75%19.75%20.37%19.13%17.82%第六十六頁，共159頁。工商銀行手續(xù)費(fèi)及傭金收入項(xiàng)目

單位：百萬人民幣2259220112012%2013%2014%2015%銀行卡172682349736.12853321.43513323.1376847.3投資銀行225922611715.62948612.9304743.426791-12.1結(jié)算、清算及現(xiàn)金管理25410274998.23051311.030422-0.327986-8.0個(gè)人理財(cái)及私人銀行2126416760-21.2182318.82067613.43591073.7對公理財(cái)9269100188.11261125.91492918.41830522.6資產(chǎn)托管589259741.4689315.45923-14.15544-6.4擔(dān)保及承諾51012848-44.243575346145.946871.6代理收付及委托1376162318.1185714.420198.71979-2.0其他905154871205933.7248820.3278411.9手續(xù)費(fèi)及傭金收入1090771158816.213455016.11466789.016167010.2凈手續(xù)費(fèi)及傭金收入1015501050644.412236024.51324948.31433918.2第六十七頁，共159頁。工商銀行近年投行業(yè)務(wù)收入占比表20082009201020112012201320142015投行業(yè)務(wù)收入802812539155062259226117294853047426791營業(yè)收入309758309454380821475214536945589637658892697647投行收入占營業(yè)收入2.59%4.05%4.07%4.74%4.86%5.00%4.62%3.84%第六十八頁，共159頁?；ㄆ煦y行與工商銀行盈利能力比較花旗銀行工商銀行201420132012201420132012ROA0.39%0.73%0.39%1.40%1.44%1.45%ROE3.4%7.0%4.1%19.96%21.92%23.02%第六十九頁，共159頁。工商銀行2015經(jīng)營概況2015年末，總資產(chǎn)222097.8億元，比上年末增加15998.27億元，增長7.8%；總負(fù)債204092.61億元，比上年末增加13366.12億元，增長7%；全年實(shí)現(xiàn)凈利潤2777.2億元，增長0.5%，平均總資產(chǎn)回報(bào)率(ROA)為1.3%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率(ROE)為17.1%，核心一級資本充足率為12.87%，一級資本充足率為13.48%，資本充足率為15.22%。營業(yè)收入6976.47億元，增長5.9%，其中利息凈收入5078.67億元，增長2.9%，非利息收入1897.8億元，增長14.8%；營業(yè)支出3381.12億元，增長13%，其中業(yè)務(wù)及管理費(fèi)1778.23億元，增長0.9%，成本收入比下降1.26個(gè)百分點(diǎn)至25.49%。第七十頁，共159頁。工行2015年主要業(yè)務(wù)經(jīng)營情況公司金融業(yè)務(wù)：2015年末，工行公司客戶532.1萬戶，比上年末增加22.7萬戶。根據(jù)人民銀行數(shù)據(jù)，工行公司類貸款和公司存款余額保持同業(yè)第一。個(gè)人金融業(yè)務(wù)：2015年末，個(gè)人金融資產(chǎn)總額達(dá)11.59萬億元，比上年末增加1.09萬億元，保持和鞏固個(gè)人金融資產(chǎn)第一大行地位。個(gè)人客戶4.96億戶，比上年末增加3,151萬戶，其中個(gè)人貸款客戶1,044萬戶，增加80萬戶金融資產(chǎn)服務(wù)業(yè)務(wù)資金業(yè)務(wù)互聯(lián)網(wǎng)金融第七十一頁，共159頁。工商銀行2015年公司金融業(yè)務(wù)1.公司存貸款業(yè)務(wù)。2015年末，公司類貸款余額78,695.52億元，比上年末增加2,569.60億元，增長3.4%；公司存款余額84,370.14億元，增加3,998.81億元，增長5.0%。2.中小企業(yè)業(yè)務(wù)。2015年12月末，小微企業(yè)貸款余額18,832.08億元，比上年末增長9.4%，高于境內(nèi)各項(xiàng)貸款平均增速。3.機(jī)構(gòu)金融業(yè)務(wù)。第三方存管客戶數(shù)、資金量連續(xù)六年保持市場第一。代理中央財(cái)政、政府公務(wù)卡發(fā)卡量、社保資金歸集發(fā)放量和主承銷地方債支數(shù)均居同業(yè)首位。成功獲得股票期權(quán)結(jié)算、關(guān)庫銀聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目首批銀行資格，首家投產(chǎn)債券、外匯代理清算業(yè)務(wù)系統(tǒng)和跨省異地繳罰系統(tǒng)，首家試點(diǎn)國稅資金監(jiān)控系統(tǒng)并覆蓋全業(yè)務(wù)流程。第七十二頁，共159頁。工行2015年公司金融業(yè)務(wù)4.結(jié)算與現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)。創(chuàng)新推出“工銀e繳費(fèi)”、跨境實(shí)體資金池等新產(chǎn)品。全球現(xiàn)金管理服務(wù)領(lǐng)域拓展至全球70余個(gè)國家和地區(qū)，涵蓋全球賬戶管理、收付款管理、流動性管理項(xiàng)下20余個(gè)業(yè)務(wù)品種。2015年末，對公結(jié)算賬戶數(shù)量639.7萬戶，比上年末增長4.4%，實(shí)現(xiàn)結(jié)算業(yè)務(wù)量2,264萬億元，比上年增長19.3%，業(yè)務(wù)規(guī)模保持市場領(lǐng)先?，F(xiàn)金管理客戶127.0萬戶，增長12.9%；全球現(xiàn)金管理客戶4,915戶，增長12.4%。5.國際結(jié)算與貿(mào)易融資業(yè)務(wù)。持續(xù)提升工銀速匯產(chǎn)品功能，新推出工銀速匯美元匯款，跨境匯款產(chǎn)品優(yōu)勢進(jìn)一步加強(qiáng)。2015年，境內(nèi)國際貿(mào)易融資累計(jì)發(fā)放1,040億美元。國際結(jié)算量2.6萬億美元，其中境外機(jī)構(gòu)辦理9,500億美元。6.投資銀行業(yè)務(wù)。正式推出組合式基金、產(chǎn)業(yè)基金、PPP項(xiàng)目資本金等創(chuàng)新股權(quán)融資產(chǎn)品，不斷豐富并完善資本金融資產(chǎn)品體系。積極推進(jìn)跨境并購產(chǎn)業(yè)基金業(yè)務(wù)，在湯森路透的并購排名中，本行位列亞太區(qū)、中國區(qū)并購交易財(cái)務(wù)顧問交易數(shù)量首位。積極拓展債券承銷業(yè)務(wù)，全年主承銷各類債務(wù)融資工具11,520億元。2015年，投資銀行業(yè)務(wù)收入267.91億元。第七十三頁，共159頁。工行2015年個(gè)人金融業(yè)務(wù)1.個(gè)人存款。2015年末，個(gè)人存款余額76,011.14億元，比上年末增加4,125.07億元，增長5.7%；其中，活期個(gè)人存款增長7.5%，定期個(gè)人存款增長4.4%。2.個(gè)人貸款。2015年末，個(gè)人貸款余額35,418.62億元，比上年末增加4,783.97億元，增長15.6%。根據(jù)人民銀行數(shù)據(jù)，本行個(gè)人貸款余額繼續(xù)位列同業(yè)首位。3.私人銀行業(yè)務(wù)。啟動私人銀行中心（中東）業(yè)務(wù)，成為第一家在中東區(qū)域開辦私人銀行業(yè)務(wù)的中資銀行。私人銀行服務(wù)已經(jīng)覆蓋22個(gè)國家和地區(qū)。2015年末，私人銀行客戶6.24萬戶，比上年末增加1.93萬戶，增長44.8%。管理資產(chǎn)1.06萬億元，增加3,259億元，增長44.3%。4.銀行卡業(yè)務(wù)。2015年末，銀行卡發(fā)卡量7.5億張，比上年末增加8,287萬張。銀行卡年消費(fèi)額88,416億元，比上年增長18.0%。銀行卡業(yè)務(wù)收入376.84億元，增長7.3%。

第七十四頁，共159頁。金融資產(chǎn)服務(wù)業(yè)務(wù)1.理財(cái)業(yè)務(wù)。繼續(xù)積極推進(jìn)理財(cái)產(chǎn)品向期限更合理、收益更能反映市場狀況的凈值型產(chǎn)品轉(zhuǎn)型。?在境外及離岸市場拓展自貿(mào)區(qū)跨境理財(cái)產(chǎn)品、歐洲UCITS基金和外國央行資產(chǎn)管理服務(wù)，提升全球配置和管理資產(chǎn)能力。2015年末，管理的理財(cái)產(chǎn)品余額26,165.98億元，比上年末增長32.0%，保持同業(yè)第一。2.資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)。構(gòu)建完善的資產(chǎn)托管產(chǎn)品和服務(wù)體系，在證券投資基金、保險(xiǎn)、銀行理財(cái)、企業(yè)年金、基金專戶、全球資產(chǎn)托管等主要托管產(chǎn)品繼續(xù)保持市場領(lǐng)先。2015年末，托管資產(chǎn)總凈值11.5萬億元，比上年末增長97.4%。3.養(yǎng)老金業(yè)務(wù)。2015年末，本行受托管理養(yǎng)老金827億元，管理養(yǎng)老金個(gè)人賬戶1,523萬戶，托管養(yǎng)老金基金4,397億元。受托管理企業(yè)年金規(guī)模、管理企業(yè)年金個(gè)人賬戶數(shù)量和托管企業(yè)年金規(guī)模穩(wěn)居銀行同業(yè)首位。

第七十五頁，共159頁。金融資產(chǎn)服務(wù)業(yè)務(wù)4.貴金屬業(yè)務(wù)。根據(jù)市場需求變化，開發(fā)多種題材類品牌新產(chǎn)品，引進(jìn)生肖紀(jì)念幣、熊貓金銀幣等代銷產(chǎn)品。2015年，貴金屬業(yè)務(wù)交易額1.25萬億元。代理上海黃金交易所清算額3,884億元，排名第一。5.代客資金交易。提高結(jié)售匯業(yè)務(wù)網(wǎng)點(diǎn)覆蓋率，豐富兌換幣種。推出80個(gè)新興市場國家?guī)欧N對公外匯買賣業(yè)務(wù)。結(jié)售匯及代客外匯買賣業(yè)務(wù)量7,265億美元。6.資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。分別于2015年2月10日、2015年9月17日發(fā)行兩期信貸資產(chǎn)支持證券。該項(xiàng)目基礎(chǔ)資產(chǎn)為公司類貸款。本行在項(xiàng)目中擔(dān)任發(fā)起機(jī)構(gòu)和貸款服務(wù)機(jī)構(gòu)。7.代理銷售業(yè)務(wù)。推動代理基金業(yè)務(wù)發(fā)展，代理基金銷售10,379億元。大力拓展自助終端、網(wǎng)上銀行等電子銷售渠道，2015年，代理保險(xiǎn)銷售1,668億元，增長62.4%。第七十六頁，共159頁。資金業(yè)務(wù)1.貨幣市場交易。全年境內(nèi)分行累計(jì)融入融出人民幣資金52.26萬億元，其中融出50.36萬億元；外幣貨幣市場交易量1,566億美元。2.投資業(yè)務(wù)。全年交易賬戶人民幣債券交易量5,889億元，外幣債券交易量101億美元。3.融資業(yè)務(wù)。創(chuàng)新負(fù)債模式，通過發(fā)行大額存單等多種負(fù)債方式，增強(qiáng)多元化負(fù)債對資產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展的支撐能力。第七十七頁，共159頁?；ヂ?lián)網(wǎng)金融1.融e購。業(yè)務(wù)領(lǐng)域涵蓋B2C、B2B和B2G（企業(yè)與政府采購電商平臺），所提供的商品和服務(wù)涵蓋日常消費(fèi)品、金融產(chǎn)品、地產(chǎn)、旅游、汽車、教育、集中采購等領(lǐng)域。2015年，融e購平臺全年累計(jì)實(shí)現(xiàn)交易額超過8,000億元，注冊客戶超過3,000萬戶。2.融e聯(lián)。以建設(shè)成為銀行與客戶、銀行內(nèi)部、客戶之間的即時(shí)信息交互、業(yè)務(wù)咨詢、溝通分享的互動平臺為目標(biāo)，構(gòu)筑社交化金融、互動式營銷的金融服務(wù)新模式。2015年積極推進(jìn)融e聯(lián)功能完善、平臺應(yīng)用和組織機(jī)構(gòu)建設(shè)，推動內(nèi)部推廣和社會化營銷。3.融e行。全力推進(jìn)融e行開放式網(wǎng)絡(luò)銀行建設(shè)，突出開放化、智能化、個(gè)性化理念，實(shí)現(xiàn)融e行品牌、功能和服務(wù)的全面升級。2015年，融e行移動端客戶達(dá)到1.9億戶。

第七十八頁，共159頁?；ヂ?lián)網(wǎng)金融4.融資產(chǎn)品線。2015年末，網(wǎng)絡(luò)融資余額超過5,000億元?；诳蛻艟€上線下直接消費(fèi)的信用貸款產(chǎn)品“逸貸”客戶數(shù)已達(dá)到450萬戶，余額突破2,100億元。契合小微企業(yè)“短頻急”融資需求的互聯(lián)網(wǎng)貸款產(chǎn)品“網(wǎng)貸通”，年累計(jì)發(fā)放3,400億元。推廣個(gè)人自助質(zhì)押貸款，年累計(jì)發(fā)放1,335億元。成立個(gè)人信用消費(fèi)金融中心，開展無抵押、無擔(dān)保、純信用、全線上的個(gè)人消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)。5.支付產(chǎn)品線。以小額、便捷為特色的“工銀e支付”客戶數(shù)同比增長超過1倍，全年實(shí)現(xiàn)交易額超過2,100億元。線上POS收銀臺產(chǎn)品商戶數(shù)超萬戶，交易金額超千億元。6.投資理財(cái)產(chǎn)品線。上線“工銀e投資”移動端，成為面向個(gè)人投資者的投資交易平臺，涵蓋賬戶貴金屬、賬戶原油等多個(gè)種類，2015年交易金額超過3,300億元。第七十九頁，共159頁。工商銀行主要控股參股的子公司中國工商銀行（亞洲，澳門，馬來西亞，印度尼西亞，泰國，阿拉木圖，新西蘭，，倫敦，歐洲，莫斯科，美國，加拿大，阿根廷，巴西，秘魯，墨西哥，土耳其）股份有限公司：除美國為持股80%外，其余均為全資子公司。工銀國際控股有限公司（全資子公司）：全牌照投資銀行工銀金融服務(wù)有限公司：在美國的全資子公司。主營歐美證券清算業(yè)務(wù)。工銀標(biāo)準(zhǔn)銀行公眾有限公司：在英國的控股子公司，持股60%。主要提供基本金屬、貴金屬、大宗商品、能源等全球商品交易業(yè)務(wù)及匯率、利率、信用類、權(quán)益類等全球金融市場業(yè)務(wù)。下設(shè)工銀標(biāo)準(zhǔn)（中國）商貿(mào)有限公司、工銀標(biāo)準(zhǔn)紐約控股公司、工銀標(biāo)準(zhǔn)證券有限公司、工銀標(biāo)準(zhǔn)（美國）有限公司。工銀瑞信基金管理有限公司：持有80%股份。全資格基金管理公司。2015年末，工銀瑞信管理74只公募基金、逾170只年金及專戶工銀金融租賃有限公司：全資子公司工銀安盛人壽保險(xiǎn)公司：持股60%。標(biāo)準(zhǔn)銀行集團(tuán)有限公司：持股20.08%第八十頁，共159頁。2015年工行非銀行子公司利潤工銀國際：0.99億美元工銀標(biāo)準(zhǔn)銀行公眾有限公司：工銀金融服務(wù)有限公司：1685萬美元工銀金融租賃有限公司：33.04億美元工銀瑞信基金管理公司：12.90億美元工銀安盛人壽保險(xiǎn)公司：4.50億美元第八十一頁，共159頁。案例3：蘇格蘭皇家銀行RBS的輝煌與落寞問題：蘇格蘭皇家銀行為何退出中國市場？蘇格蘭皇家銀行危機(jī)后對業(yè)務(wù)做了哪些戰(zhàn)略調(diào)整？蘇格蘭皇家銀行的兩次大收購結(jié)果為何大相徑庭？銀行購并的動機(jī)主要有哪些？第八十二頁，共159頁。RBS的發(fā)展路徑在2000年以前，蘇格蘭皇家銀行還是一個(gè)總部設(shè)在英國北部城市愛丁堡的地區(qū)性銀行，在世界銀行排名中處于200名以后。但到2004年6月30日時(shí)，蘇格蘭皇家銀行的資本市值已達(dá)到了490億英鎊，總資產(chǎn)增加到5190億英鎊，使該行成為擁有2200萬客戶和12.5萬名員工、AA信用評級、英國和歐洲的第二大商業(yè)銀行，世界上排名第五的大商業(yè)銀行。從一個(gè)名不見經(jīng)傳的地區(qū)性商業(yè)銀行，短短4年多就躋身世界著名商業(yè)銀行之列，最主要的助推器是購并。第八十三頁，共159頁。RBS收購國民西敏寺2000年2月，TheRoyalBankofScotland，

RBS斥資210億英鎊收購比自己資本規(guī)模大3倍的國民西敏寺銀行，創(chuàng)下當(dāng)時(shí)英國歷史上銀行業(yè)收購的最高金額記錄。第八十四頁，共159頁。RBS收購國民西敏寺銀行實(shí)際上，最早提出收購國民西敏寺銀行的并不是蘇格蘭皇家銀行，而是英國另外一家位于蘇格蘭的地區(qū)性銀行——蘇格蘭銀行。蘇格蘭銀行與蘇格蘭皇家銀行的共同特點(diǎn)就是資本規(guī)模較小，但經(jīng)營管理非常好，費(fèi)用收入率特別低。在1993—1998年的5年間，蘇格蘭皇家銀行的費(fèi)用收入率由原來的56%下降至52%，蘇格蘭銀行的費(fèi)用收入率則一直保持在48%，而同期國民西敏寺銀行的費(fèi)用收入率則由66%上升至68%。因此，兩家銀行都認(rèn)為，收購國民西敏寺銀行將為自己銀行的進(jìn)一步發(fā)展拓寬空間。起初，兩家銀行準(zhǔn)備共同收購國民西敏寺銀行，但由于在收購流程及收購成功后的管理等方面未達(dá)成一致意見，蘇格蘭皇家銀行決定單獨(dú)收購國民西敏寺銀行。第八十五頁，共159頁。RBS收購國民西敏寺銀行蘇格蘭皇家銀行做出這一大膽決定后，該行通過自上而下的收購總體益處分析、自下而上的分業(yè)務(wù)線盈利測試及管理人員能力分析，提出了一套發(fā)展戰(zhàn)略清晰、操作細(xì)節(jié)可行的收購方案。由于收購方案準(zhǔn)備得充分、詳細(xì)、可行，蘇格蘭皇家銀行不僅在收購國民西敏寺銀行的競標(biāo)中一舉獲勝，而且在收購成功后，收購方案中的各項(xiàng)措施（如領(lǐng)導(dǎo)人員配備、職責(zé)分工、內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制、報(bào)告制度、績效評估等）迅速到位，并得到很好的貫徹執(zhí)行。完成收購后的蘇格蘭皇家銀行，實(shí)際成本降低額和收入增加額均遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了收購前的預(yù)期。第八十六頁，共159頁。收購國民西敏寺銀行后的RBS

整體戰(zhàn)略綜合化和國際化，但集中于重點(diǎn)市場，并不斷根據(jù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和自身業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r、盈利來源、收益結(jié)構(gòu)等變化調(diào)整業(yè)務(wù)發(fā)展方向.市場定位：以國內(nèi)市場為中心，重點(diǎn)發(fā)展歐洲市場和美國市場。國內(nèi)市場上，它擁有英國最大的分行網(wǎng)絡(luò).業(yè)務(wù)定位：主要發(fā)展商業(yè)銀行業(yè)務(wù)（零售與批發(fā)），并進(jìn)入保險(xiǎn)領(lǐng)域；在投資銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)域選擇進(jìn)入為財(cái)富管理服務(wù)的證券經(jīng)紀(jì)第八十七頁，共159頁。RBS的業(yè)務(wù)板塊公司與金融市場業(yè)務(wù)零售業(yè)務(wù)（包括蘇格蘭皇家銀行零售業(yè)務(wù)和國民西敏寺銀行零售業(yè)務(wù)兩個(gè)分支）財(cái)富管理業(yè)務(wù)（包括私人銀行和離岸銀行業(yè)務(wù)）直接零售業(yè)務(wù)（指通過電話、網(wǎng)絡(luò)等直接服務(wù)于客戶的電子銀行服務(wù)）保險(xiǎn)業(yè)務(wù)（主要負(fù)責(zé)英國境內(nèi)外的汽車等保險(xiǎn)性金融服務(wù)）愛爾蘭子銀行業(yè)務(wù)美國子銀行業(yè)務(wù)第八十八頁，共159頁。RBS的多品牌戰(zhàn)略收購國民西敏寺銀行后，僅在公司和金融市場業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一的品牌戰(zhàn)略，在零售業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)嵤┒嗥放茟?zhàn)略，以適應(yīng)不同市場的彈性，因?yàn)門heRoyalBankofScotland著重在某些市場發(fā)展，而不像匯豐和花旗是業(yè)務(wù)分量均等地遍及全球。例如在英國，除使用TheRoyalBankofScotland、NationalWestminsterBank品牌外，還有專為女王服務(wù)的Courts品牌，與大型超市TESCO合資的tescopersonalfinance品牌，以及經(jīng)營電話銷售保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的directline品牌第八十九頁，共159頁。2007年RBS收購荷蘭銀行RBS、西班牙國際銀行（Banco

Santander）和比利時(shí)富通銀行（Fortis）聯(lián)手的第二競標(biāo)方以折合約1010億美元的價(jià)格戰(zhàn)勝第一競標(biāo)方英國巴克萊銀行（Barclays

Bank）收購荷蘭銀行（ABN

AMRO），創(chuàng)造全球銀行史上最大的敵意收購案。而三年之內(nèi)，競標(biāo)得勝的三家銀行又將戰(zhàn)果系數(shù)出售，荷蘭政府接手重新組建了新荷蘭銀行（ABN

AMRO

BANK

N.V）。收購荷蘭銀行成為RBS衰落的主要原因。第九十頁，共159頁。收購荷蘭銀行被收購方荷蘭銀行的基本情況2000年以來，荷蘭銀行表現(xiàn)穩(wěn)定，截至2006年底股東回報(bào)率約為55%（含股息）。自2002年以來，在全球投資銀行、北美商業(yè)銀行和亞太地區(qū)商業(yè)銀行方面穩(wěn)步擴(kuò)張。2006年公布業(yè)績顯示：銷售額增長20%，利潤增長7%，經(jīng)營利潤增長4.5%。盡管業(yè)績綜合水平數(shù)據(jù)不錯(cuò)，但遠(yuǎn)低于銷售額增長的利潤增長還是讓其自身運(yùn)營效率缺失、業(yè)績增長緩慢的弊病暴露無疑，股東們顯示出對投資回報(bào)率的極大不滿，要求以股息或股票回購的形式盡快獲得應(yīng)有的回報(bào)。第九十一頁，共159頁。收荷蘭銀行2007年5月，蘇格蘭皇家銀行、西班牙國家銀行和富通銀行宣布了對荷蘭銀行的正式收購邀約：每股荷蘭銀行股票將獲得30.4歐元的現(xiàn)金，0.844股蘇格蘭銀行的股票，總價(jià)值38.4歐元，