2021-2022年遼寧省本溪市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理模擬考試(含答案)

2021-2022年遼寧省本溪市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理模擬考試(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(30題)1.某公司的現(xiàn)金最低持有量為1500元，現(xiàn)金余額的最優(yōu)返回線為8000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金22000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型，此時(shí)應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額是（）元。

A.14000B.6500C.12000D.18500

2.某企業(yè)預(yù)計(jì)的資本結(jié)構(gòu)中，債務(wù)資本與權(quán)益資本的比例為2∶3，債務(wù)稅前資本成本為8%。目前市場(chǎng)上的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4%，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為6%，公司股票的β系數(shù)為1.2，所得稅稅率為25%，則加權(quán)平均資本成本為（）

A.12.84%B.9.92%C.14%D.9.12%

3.下列關(guān)于股利分配政策的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.采用剩余股利分配政策，可以保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低

B.采用固定股利支付率分配政策，可以使股利和公司盈余緊密配合，但不利于穩(wěn)定股票價(jià)格

C.采用固定股利分配政策，當(dāng)盈余較低時(shí)，容易導(dǎo)致公司資金短缺，增加公司風(fēng)險(xiǎn)

D.采用低正常股利加額外股利政策，股利和盈余不匹配，不利于增強(qiáng)股東對(duì)公司的信心

4.下列關(guān)于混合成本性態(tài)分析的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是()。

A.半變動(dòng)成本可分解為固定成本和變動(dòng)成本

B.延期變動(dòng)成本在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)為固定成本，超過(guò)該業(yè)務(wù)量可分解為固定成本和變動(dòng)成本

C.階梯式成本在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)為固定成本，當(dāng)業(yè)務(wù)量超過(guò)一定限度，成本跳躍到新的水平時(shí)，以新的成本作為固定成本

D.為簡(jiǎn)化數(shù)據(jù)處理，在相關(guān)范圍內(nèi)曲線成本可以近似看成變動(dòng)成本或半變動(dòng)成本

5.(3值的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素不包括()。

A.經(jīng)營(yíng)杠桿B.財(cái)務(wù)杠桿C.收益的周期性D.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

6.下列關(guān)于資本市場(chǎng)線的表述中，不正確的是（）。

A.切點(diǎn)M是市場(chǎng)均衡點(diǎn)，它代表唯一最有效的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合

B.市場(chǎng)組合指的是所有證券以各自的總市場(chǎng)價(jià)值為權(quán)數(shù)的加權(quán)平均組合

C.直線的截距表示無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，它可以被視為等待的報(bào)酬率

D.在M點(diǎn)的左側(cè)，投資者僅持有市場(chǎng)組合M，并且會(huì)借入資金以進(jìn)一步投資于組合M

7.

第

14

題

某公司股票的B系數(shù)為1.5，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為8%，市場(chǎng)上所有股票的平均報(bào)酬率為10%，則該公司股票的報(bào)酬率為（）。

A.8%B.15%C.11%D.12%

8.下列關(guān)于證券組合的說(shuō)法中，不正確的是（）。

A.對(duì)于兩種證券構(gòu)成的組合而言，相關(guān)系數(shù)為0．2時(shí)的機(jī)會(huì)集曲線比相關(guān)系數(shù)為0．5時(shí)的機(jī)會(huì)集曲線彎曲，分散化效應(yīng)也比相關(guān)系數(shù)為0．5時(shí)強(qiáng)

B.多種證券組合的機(jī)會(huì)集和有效集均是一個(gè)平面

C.相關(guān)系數(shù)等于1時(shí)，兩種證券組合的機(jī)會(huì)集是一條直線，此時(shí)不具有風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)

D.不論是對(duì)于兩種證券構(gòu)成的組合而言，還是對(duì)于多種證券構(gòu)成的組合而言，有效集均是指從最小方差組合點(diǎn)到最高預(yù)期報(bào)酬率組合點(diǎn)的那段曲線

9.

第

19

題

某企業(yè)上年銷售收入為1000萬(wàn)元，若預(yù)計(jì)下一年通貨膨脹率為5%，公司銷量增長(zhǎng)10%，所確定的外部融資占銷售增長(zhǎng)的百分比為25%，則相應(yīng)外部應(yīng)追加的資金為（）萬(wàn)元。

A.38.75B.37.5C.25D.25.75

10.乙企業(yè)需要編制直接材料預(yù)算，預(yù)計(jì)第四季度生產(chǎn)產(chǎn)品800件，材料定額單耗5千克，已知材料期初存量5000千克，預(yù)計(jì)期末存量為8500千克，材料單價(jià)為25元，假定材料采購(gòu)貨款有50%在本季度內(nèi)付清，另外30%在明年2月初付清，20%在明年二季度末付清，已知第三季度末無(wú)應(yīng)付賬款，則乙企業(yè)預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表年末應(yīng)付賬款應(yīng)為（）萬(wàn)元

A.93750B.187500C.56250D.37500

11.甲產(chǎn)品生產(chǎn)需經(jīng)過(guò)兩道工序進(jìn)行，第一道工序定額工時(shí)4小時(shí)，第二道工序定額工時(shí)6小時(shí)。期末，甲產(chǎn)品在第一道工序的在產(chǎn)品為60件，在第二道工序的在產(chǎn)品為30件。作為分配計(jì)算在產(chǎn)品加工成本（不含原材料成本）的依據(jù)，其期末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量為()件。

A.33B.36C.30D.42

12.作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，每股收益最大化目標(biāo)較之利潤(rùn)最大化目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)在于（）。

A.考慮了資金時(shí)間價(jià)值因素

B.考慮了風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值因素

C.把企業(yè)的利潤(rùn)和股東投入的資本聯(lián)系起來(lái)考察

D.能夠避免企業(yè)的短期行為

13.以下關(guān)于資本成本的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.公司資本成本是投資人針對(duì)整個(gè)公司要求的報(bào)酬率

B.項(xiàng)目資本成本是投資者對(duì)于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的最低報(bào)酬率

C.最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是使股票價(jià)格最大化的資本結(jié)構(gòu)

D.在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，公司資本成本通常作為現(xiàn)金流的折現(xiàn)率

14.甲股票每股股利的固定增長(zhǎng)率為5％，預(yù)計(jì)一年后的股利為6元，目前國(guó)庫(kù)券的收益率為10％，市場(chǎng)平均股票必要收益率為15％。該股票的β系數(shù)為1．5，該股票的價(jià)值為()元。

A.45B.48C.55D.60

15.下列關(guān)于制定企業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的表述中，錯(cuò)誤的是()

A.如果中間產(chǎn)品存在非完全競(jìng)爭(zhēng)的外部市場(chǎng)，應(yīng)基于市場(chǎng)價(jià)格制定協(xié)商轉(zhuǎn)移價(jià)格

B.如果中間產(chǎn)品存在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，理想的轉(zhuǎn)移價(jià)格是市場(chǎng)價(jià)格

C.按變動(dòng)成本加固定費(fèi)制定轉(zhuǎn)移價(jià)格，適用于最終產(chǎn)品市場(chǎng)需求穩(wěn)定的情況

D.按全部成本加成制定轉(zhuǎn)移價(jià)格，只適用于無(wú)法采用其他形式轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)

16.下列各項(xiàng)中，屬于內(nèi)部失敗成本的是（）A.檢驗(yàn)員工的工資福利費(fèi)

B.由于產(chǎn)品不符合質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)而產(chǎn)生的停工整修成本

C.產(chǎn)品因存在缺陷而錯(cuò)失的銷售機(jī)會(huì)

D.問(wèn)題產(chǎn)品的退貨、返修

17.下列有關(guān)期權(quán)價(jià)格表述正確的是（）。

A.股票價(jià)格波動(dòng)率越大，看漲期權(quán)的價(jià)格越低，看跌期權(quán)價(jià)格越高

B.執(zhí)行價(jià)格越高，看跌期權(quán)的價(jià)格越高，看漲期權(quán)價(jià)格越低

C.到期時(shí)間越長(zhǎng)，美式看漲期權(quán)的價(jià)格越高，美式看跌期權(quán)價(jià)格越低

D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高，看漲期權(quán)的價(jià)格越低，看跌期權(quán)價(jià)格越高

18.企業(yè)在進(jìn)行現(xiàn)金管理時(shí)，可利用的現(xiàn)金浮游量是指（）。

A.企業(yè)賬戶所記存款余額

B.銀行賬戶所記企業(yè)存款余額

C.企業(yè)賬戶與銀行賬戶所記存款余額之差

D.企業(yè)實(shí)際現(xiàn)金余額超過(guò)最佳現(xiàn)金持有量之差

19.某股票的現(xiàn)行價(jià)格為20元，以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為24．96元，都在6個(gè)月后到期。年無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為8％，如果看漲期權(quán)的價(jià)格為l0元，看跌期權(quán)的價(jià)格為（）元。

A.6．89B.13．1lC.14D.6

20.甲公司2017年總資產(chǎn)凈利率為20%，權(quán)益乘數(shù)為2；2018年總資產(chǎn)凈利率為22%，權(quán)益乘數(shù)為1.6，使用因素分析法依次分析總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)于權(quán)益凈利率的影響。則下列說(shuō)法中不正確的是（）

A.2017年權(quán)益凈利率為10%

B.2018年權(quán)益凈利率為35.2%

C.總資產(chǎn)凈利率提高使得權(quán)益凈利率提高4%

D.權(quán)益乘數(shù)下降使得權(quán)益凈利率下降8.8%

21.下列屬于財(cái)務(wù)管理的核心概念，大部分財(cái)務(wù)管理的專業(yè)概念都與它有聯(lián)系的是()。

A.資本成本B.現(xiàn)金C.現(xiàn)金流量D.凈現(xiàn)值

22.下列關(guān)于項(xiàng)目評(píng)價(jià)方法的表述中，不正確的是（）。

A.凈現(xiàn)值法具有廣泛的適用性，在理論上也比其他方法更完善

B.當(dāng)項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期大于基準(zhǔn)回收期時(shí)，該項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是可行的

C.只要凈現(xiàn)值為正，就意味著其能為公司帶來(lái)財(cái)富

D.凈現(xiàn)值法所依據(jù)的原理是，假設(shè)原始投資是按資本成本借入的，當(dāng)凈現(xiàn)值為正數(shù)時(shí)償還本息后該項(xiàng)目仍有剩余的收益，當(dāng)凈現(xiàn)值為零時(shí)償還本息后一無(wú)所獲，當(dāng)凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)時(shí)該項(xiàng)目收益不足以償還本息

23.某人目前向銀行存入1000元，銀行存款年利率為2％，在復(fù)利計(jì)息的方式下，5年后此人可以從銀行取出（）元。

A.1100B.1104.1C.1204D.1106.1

24.甲公司每月正常生產(chǎn)量為500件，每件產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)變動(dòng)制造費(fèi)用為12元，每件產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)耗用工時(shí)為4小時(shí)，本月實(shí)際生產(chǎn)了420件，本期實(shí)際耗用直接人工5小時(shí)/件，每件產(chǎn)品實(shí)際成本為16元，則該產(chǎn)品變動(dòng)制造費(fèi)用的耗費(fèi)差異為（）元。

A.8400

B.400

C.420

D.6000

25.使用相對(duì)價(jià)值評(píng)估模型進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)，通常需要確定一個(gè)關(guān)鍵因素，并用此因素的可比企業(yè)平均值對(duì)可比企業(yè)的平均市價(jià)比率進(jìn)行修正。下列說(shuō)法中，正確的是（）

A.修正市盈率的關(guān)鍵因素是每股收益

B.修正市盈率的關(guān)鍵因素是股利支付率

C.修正市凈率的關(guān)鍵因素是增長(zhǎng)率

D.修正市銷率的關(guān)鍵因素是營(yíng)業(yè)凈利率

26.假設(shè)A公司在今后不增發(fā)股票，預(yù)計(jì)可以維持2014年的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策，不斷增長(zhǎng)的產(chǎn)品能為市場(chǎng)所接受，不變的銷售凈利率可以涵蓋不斷增加的利息，若2014年的銷售可持續(xù)增長(zhǎng)率是10%，A公司2014年支付的每股股利是0．5元，2014年末的股價(jià)是40元，股東期望的收益率是（）。

A.10%B.11．25%C.12．38%D.11．38%

27.在以下各種成本計(jì)算方法中，產(chǎn)品成本計(jì)算不定期，一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間費(fèi)用分配問(wèn)題的是()。

A.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法B.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法C.分批法D.品種法

28.假設(shè)在資本市場(chǎng)中，平均風(fēng)險(xiǎn)股票報(bào)酬率為14%，權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為4%，某公司普通股β值為1．5。該公司普通股的成本為（）。

A.18%B.6%C.20%D.16%

29.關(guān)于職工薪酬，下列說(shuō)法中不正確的是（）

A.全部計(jì)入產(chǎn)品成本

B.生產(chǎn)車間直接從事產(chǎn)品生產(chǎn)人員的工資費(fèi)用，列入產(chǎn)品成本的“直接人工費(fèi)”項(xiàng)目

C.企業(yè)各生產(chǎn)車間為組織和管理生產(chǎn)所發(fā)生的管理人員的工資和計(jì)提的福利費(fèi)，列入產(chǎn)品成本的“制造費(fèi)用”項(xiàng)目

D.企業(yè)行政管理人員的工資和計(jì)提的福利費(fèi)，作為期間費(fèi)用列入“管理費(fèi)用”科目

30.某投資項(xiàng)目的項(xiàng)目計(jì)算期為5年，凈現(xiàn)值為10000元，行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，5年期、折現(xiàn)率為10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.791,則該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的等額年金為()元。

A.2000.00B.2637.83C.37910.26D.50000.83

二、多選題(20題)31.下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)決策的說(shuō)法正確的有（）。

A.基于每股收益無(wú)差別點(diǎn)法的判斷原則是比較不同融資方式能否給股東帶來(lái)更大的凈收益

B.能使企業(yè)價(jià)值最高的資本結(jié)構(gòu)，一定是預(yù)期的每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)

C.市凈率越高，對(duì)應(yīng)的資本結(jié)構(gòu)越優(yōu)

D.在最佳資本結(jié)構(gòu)下，公司的加權(quán)平均資本成本也最低

32.某公司2010年末經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)凈值1000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期負(fù)債100萬(wàn)元，2011年末經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)凈值1100萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期負(fù)債120萬(wàn)元，2011年計(jì)提折舊與攤銷100萬(wàn)元。下列計(jì)算的該企業(yè)2011年的有關(guān)指標(biāo)中，正確的有（）。

A.資本支出200萬(wàn)元

B.凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加100萬(wàn)元

C.資本支出180萬(wàn)元

D.凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加80萬(wàn)元

33.下列關(guān)于調(diào)整現(xiàn)金流量法的表述中，錯(cuò)誤的有（）。

A.調(diào)整現(xiàn)金流量法調(diào)整的對(duì)象是現(xiàn)金流量，包括不確定的現(xiàn)金流量和確定的現(xiàn)金流量

B.調(diào)整現(xiàn)金流量法使用的折現(xiàn)率是股東要求的最低報(bào)酬率

C.調(diào)整后的現(xiàn)金流量沒(méi)有特殊風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，但是有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

D.肯定當(dāng)量系數(shù)在0～1之間

34.下列有關(guān)期權(quán)的說(shuō)法中，不正確的有（）。

A.期權(quán)是不附帶義務(wù)的權(quán)利，沒(méi)有經(jīng)濟(jì)價(jià)值

B.廣義的期權(quán)指的是財(cái)務(wù)合約

C.資產(chǎn)附帶的期權(quán)不會(huì)超過(guò)資產(chǎn)本身的價(jià)值

D.在財(cái)務(wù)上，一個(gè)明確的期權(quán)合約經(jīng)常是指按照現(xiàn)實(shí)的價(jià)格買賣一項(xiàng)資產(chǎn)的權(quán)利

35.

第

38

題

下列說(shuō)法中正確的是（）。

A.現(xiàn)金持有量越大，機(jī)會(huì)成本越高

B.現(xiàn)金持有量越低，短缺成本越大

C.現(xiàn)金持有量越大，管理成本越大

D.現(xiàn)金持有量越大，收益越高

E.現(xiàn)金持有量越大，信用損失越大

36.

第

35

題

以下關(guān)于固定成本的表述，正確的有（）。

A.隨著產(chǎn)量的增加而增加；

B.約束性固定成本不受管理當(dāng)局決策的影響；

C.總額不隨產(chǎn)量的增減而變化；

D.單位固定成本隨產(chǎn)量增加而減少。

37.下列各項(xiàng)作業(yè)中,屬于品種級(jí)作業(yè)的有()

A.產(chǎn)品組裝B.產(chǎn)品生產(chǎn)工藝改造C.產(chǎn)品檢驗(yàn)D.產(chǎn)品推廣方案制定

38.下列關(guān)于營(yíng)運(yùn)資本政策表述中正確的有（）。A.A.營(yíng)運(yùn)資本投資政策和籌資政策都是通過(guò)對(duì)收益和風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)衡來(lái)確定的

B.保守型投資政策其機(jī)會(huì)成本高，激進(jìn)型投資政策會(huì)影響企業(yè)采購(gòu)支付能力

C.保守型籌資政策下除自發(fā)性負(fù)債外，在季節(jié)性低谷時(shí)也可以有其他流動(dòng)負(fù)債

D.適中型籌資政策下企業(yè)籌資彈性大

39.下列各項(xiàng)中，有可能導(dǎo)致企業(yè)采取高股利政策的有（）

A.股東出于穩(wěn)定收入考慮B.處于成長(zhǎng)中的公司C.處于經(jīng)營(yíng)收縮的公司D.企業(yè)的投資機(jī)會(huì)較少

40.企業(yè)在確定為以防發(fā)生意外的支付而持有現(xiàn)金的數(shù)額時(shí)，需考慮的因素有()。

A.現(xiàn)金流量的可預(yù)測(cè)性強(qiáng)弱

B.借款能力的大小

C.金融市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)的多少

D.現(xiàn)金流量不確定性的大小

41.當(dāng)企業(yè)采用隨機(jī)模式對(duì)現(xiàn)金持有量進(jìn)行控制時(shí)，下列有關(guān)表述正確的有（）

A.只有現(xiàn)金量超出控制上限，才用現(xiàn)金購(gòu)入有價(jià)證券，使現(xiàn)金持有量下降；只有現(xiàn)金量低于控制下限時(shí)，才拋售有價(jià)證券換回現(xiàn)金，使現(xiàn)金持有量上升

B.計(jì)算出來(lái)的現(xiàn)金量比較保守，往往運(yùn)用存貨模式的計(jì)算結(jié)果大

C.當(dāng)有價(jià)證券利息率下降時(shí)，企業(yè)應(yīng)降低現(xiàn)金存量的上限

D.現(xiàn)金余額波動(dòng)越大的企業(yè)，越需關(guān)注有價(jià)證券投資的流動(dòng)性

42.按照國(guó)際通行做法，銀行發(fā)放短期借款會(huì)帶有一些信用條件，主要包括（）

A.償還條件B.補(bǔ)償性余額C.周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定D.信貸限額

43.企業(yè)采用剩余股利分配政策的根本理由有()。

A.可以吸引住那些依靠股利度日的股東B.使企業(yè)保持理想的資本結(jié)構(gòu)C.使加權(quán)平均資本成本最低D.維持股利分配的靈活性

44.下列行為中，通常會(huì)導(dǎo)致純粹利率水平提高的有()。A.A.中央銀行提高存款準(zhǔn)備金率

B.中央銀行降低存款準(zhǔn)備金率

C.中央銀行發(fā)行央行票據(jù)回籠貨幣

D.中央銀行增加貨幣發(fā)行

45.下列各項(xiàng)中，影響企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的事項(xiàng)有（）。

A.未決訴訟B.債務(wù)擔(dān)保C.長(zhǎng)期租賃D.或有負(fù)債

46.下列有關(guān)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的特點(diǎn)表述正確的有（）。

A.在行權(quán)時(shí)股價(jià)上漲，與直接增發(fā)新股相比，會(huì)降低公司的股權(quán)籌資額

B.在股價(jià)降低時(shí)，會(huì)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

C.可轉(zhuǎn)換債券使得公司取得了以高于當(dāng)前股價(jià)出售普通股的可能性

D.可轉(zhuǎn)換債券的票面利率比普通債券低，因此其資本成本低

47.下列關(guān)于期權(quán)價(jià)值的表述中，錯(cuò)誤的有()。

A.處于虛值狀態(tài)的期權(quán)，雖然內(nèi)在價(jià)值不為正，但是依然可以以正的價(jià)格出售

B.只要期權(quán)未到期并且不打算提前執(zhí)行，那么該期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)就不為零

C.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，是延續(xù)的價(jià)值，因?yàn)闀r(shí)間越長(zhǎng)，該期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)就越大

D.期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的變化，必然會(huì)引起該期權(quán)內(nèi)在價(jià)值的變化

48.甲產(chǎn)品單位工時(shí)定額為80小時(shí)，其中，第一工序50小時(shí)，第二工序30小時(shí)。月末第二工序在產(chǎn)品2000件，下列說(shuō)法正確的有（）

A.如果原材料是在生產(chǎn)開(kāi)始時(shí)一次性投入，則分配直接材料費(fèi)用時(shí)，月末第二工序在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量為1375件

B.第一工序月末在產(chǎn)品的完工程度為31.25%

C.第二工序月末在產(chǎn)品的完工程度為37.5%

D.分配直接人工費(fèi)用時(shí)，月末第二工序在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量為1625件

49.下列關(guān)于期權(quán)價(jià)值的表述中，正確的有（）。

A.期權(quán)價(jià)值由內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間溢價(jià)構(gòu)成

B.期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值就是到期日價(jià)值

C.期權(quán)的時(shí)間價(jià)值是“波動(dòng)的價(jià)值”

D.期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)是一種等待的價(jià)值

50.發(fā)放股票股利與發(fā)放現(xiàn)金股利相比，其優(yōu)點(diǎn)包括()。

A.減少股東稅負(fù)B.改善公司資本結(jié)構(gòu)C.提高每股收益D.避免公司現(xiàn)金流出

三、3.判斷題(10題)51.在作業(yè)成本法下，同一作業(yè)成本庫(kù)中，成本變動(dòng)與作業(yè)的變動(dòng)水準(zhǔn)是等比例的增減，也即是成本動(dòng)因與被分?jǐn)偝杀鹃g有著密切的因果關(guān)系。()

A.正確B.錯(cuò)誤

52.發(fā)放股票股利或進(jìn)行股票分割，會(huì)降低股票市盈率，相應(yīng)減少投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)，從而可以吸引更多的投資者。()

A.正確B.錯(cuò)誤

53.只要持有某公司的股票,股東就有權(quán)領(lǐng)取當(dāng)年股利。()

A.正確B.錯(cuò)誤

54.拋補(bǔ)看漲期權(quán)，是股票加多頭看漲期權(quán)組合，即購(gòu)買1股股票，同時(shí)買入該股票1股股票的看漲期權(quán)。()

A.正確B.錯(cuò)誤

55.在計(jì)算個(gè)別資金成本時(shí)，保留盈余成本是稅后成本，也是機(jī)會(huì)成本。()

A.正確B.錯(cuò)誤

56.若企業(yè)平衡增長(zhǎng),則股東權(quán)益的增長(zhǎng)率是限制資產(chǎn)增長(zhǎng)的主要因素。()

A.正確B.錯(cuò)誤

57.已知兩種期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為10元，3個(gè)月到期，一年的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為8%，股票的現(xiàn)行價(jià)格為12元，看漲期權(quán)的價(jià)格為6元，則看跌期權(quán)的價(jià)格為3.26元()

A.正確B.錯(cuò)誤

58.為了貫徹一致性原則，會(huì)計(jì)期末各種成本差異的處理方法必須一致。()

A.正確B.錯(cuò)誤

59.通過(guò)發(fā)行股票籌資，可以不付利息，因此其成本比借債籌資的成本低。()

A.正確B.錯(cuò)誤

60.金融市場(chǎng)按交易的性質(zhì)分為初級(jí)市場(chǎng)和次級(jí)市場(chǎng)。初級(jí)市場(chǎng)是指從事債券和股票買賣的轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)，次級(jí)市場(chǎng)是指從事期貨與期權(quán)等金融工具買賣的轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)。()

A.正確B.錯(cuò)誤

四、計(jì)算分析題(5題)61.某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品需經(jīng)過(guò)兩道工序加工完成，本月產(chǎn)成品1000件，月末第一道工序有在產(chǎn)品200件，本工序平均完工程度為60%；第二道工序有在產(chǎn)品300件，本工序平均完工程度為40%。

已知甲產(chǎn)品單位工時(shí)定額為100小時(shí)，第一、二道工序的工時(shí)定額分別為40小時(shí)和60小時(shí)。甲產(chǎn)品單位材料定額為50kg，第一、二道工序的投料定額分別為30kg和20kg，各工序所需材料均在相應(yīng)工序生產(chǎn)開(kāi)始時(shí)一次投入。

已知月初材料費(fèi)用、人工費(fèi)用和制造費(fèi)用（以下簡(jiǎn)稱追加費(fèi)用）分別為13200元和21060元，本月各工序耗用材料費(fèi)用合計(jì)為36500元，本月發(fā)生追加費(fèi)用99020元。

要求：

（1）分別計(jì)算分配材料費(fèi)用和追加費(fèi)用時(shí)在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量；

（2）計(jì)算產(chǎn)成品的總成本和單位成本，以及月末在產(chǎn)品的總成本（總成本計(jì)算結(jié)果取整數(shù)）。

62.第

33

題

某企業(yè)擬追加籌資2500萬(wàn)元。其中發(fā)行債券1000萬(wàn)元，籌資費(fèi)率3％，債券年利率為5％，兩年期，每年付息，到期還本，所得稅率為20％；優(yōu)先股500萬(wàn)元，籌資費(fèi)率為3％，年股息率7％；普通股1000萬(wàn)元，籌資費(fèi)率為4％，第一年預(yù)期股利為100萬(wàn)元，以后每年增長(zhǎng)4％，試計(jì)算該籌資方案的綜合資金成本。

63.

第

46

題

甲公司欲購(gòu)置一臺(tái)設(shè)備，賣方提出四種付款方案，具體如下：

方案1：第一年初付款10萬(wàn)元，從第二年開(kāi)始，每年末付款28萬(wàn)元，連續(xù)支付5次；

方案2：第一年初付款5萬(wàn)元，從第二年開(kāi)始，每年初付款25萬(wàn)元，連續(xù)支付6次；

方案3：第一年初付款10萬(wàn)元，以后每間隔半年付款一次，每次支付15萬(wàn)元，連續(xù)支付8次；

方案4：前三年不付款，后六年每年初付款30萬(wàn)元。假設(shè)按年計(jì)算的折現(xiàn)率為10%，分別計(jì)算四個(gè)方案的付款現(xiàn)值，最終確定應(yīng)該選擇哪個(gè)方案

64.甲股票目前的市場(chǎng)價(jià)格為10元，有1股以該般票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為12元，到期時(shí)間為6個(gè)月，分為兩期，年無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為4％，該股票連續(xù)復(fù)利收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0．6，年復(fù)利收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0．8。要求：(1)確定每期股價(jià)變動(dòng)乘數(shù)、上升百分比和下降百分比、上行概率和下行概率；(結(jié)果精確到萬(wàn)分之一)(2)計(jì)算第二期各種情況下的期權(quán)到期日價(jià)值；(結(jié)果保留三位小數(shù))(3)利用復(fù)制組合定價(jià)方法確定C。、C。和C。的數(shù)值。(結(jié)果保留兩位小數(shù))

65.甲公司2010年12月產(chǎn)量及部分制造費(fèi)用資料如下：本月實(shí)際發(fā)生制造費(fèi)用8000元，其中：固定制造費(fèi)用3000元，變動(dòng)制造費(fèi)用5000元。實(shí)際生產(chǎn)工時(shí)3200小時(shí)，本月生產(chǎn)能量為3000小時(shí)。制造費(fèi)用預(yù)算為10000元，其中：固定制造費(fèi)用4000元，變動(dòng)制造費(fèi)用6000元。月初在產(chǎn)品40件，平均完工率60%，本月投產(chǎn)452件，月末在產(chǎn)品80件，平均完工程度為40%，本月完工412件。單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為6小時(shí)。

要求：

(1)計(jì)算本月加工產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量；

(2)計(jì)算分析變動(dòng)制造費(fèi)用差異；

(3)計(jì)算分析固定制造費(fèi)用差異(三因素法)；

(4)結(jié)轉(zhuǎn)本月變動(dòng)制造費(fèi)用和固定制造費(fèi)用。

五、綜合題(2題)66.第

36

題

A公司是一家制造企業(yè)，現(xiàn)在正考慮投產(chǎn)一新產(chǎn)品，其有關(guān)資料如下：

（1）新產(chǎn)品的市場(chǎng)適銷期為5年。該產(chǎn)品的生產(chǎn)可以利用企業(yè)原有的一臺(tái)設(shè)備，此外還要購(gòu)置一臺(tái)配套設(shè)備。

（2）lB設(shè)備當(dāng)初購(gòu)買成本l00萬(wàn)元，稅法規(guī)定該類設(shè)備的折舊年限10年，殘值率10%，已經(jīng)使用5年，預(yù)計(jì)尚可使用年限5年，5年后的最終殘值為0，如果不投產(chǎn)該產(chǎn)品，舊設(shè)備目前可以按照65萬(wàn)元的價(jià)格出售。

（3）新設(shè)備買價(jià)為600萬(wàn)元，稅法規(guī)定該類設(shè)備的折舊年限l0年、殘值率10%，直線折IB法。使用5年后的變現(xiàn)價(jià)值估計(jì)為l0萬(wàn)元。

（4）新產(chǎn)品投產(chǎn)后，預(yù)計(jì)每年的銷售收入會(huì)增加1000萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為60%，固定付現(xiàn)成本會(huì)增加87萬(wàn)元（不含利息），利息增加10萬(wàn)元（按年支付）。

（5）生產(chǎn)部門估計(jì)新產(chǎn)品的生產(chǎn)需要增加l00萬(wàn)元的營(yíng)運(yùn)資本。

（6）A公司過(guò)去沒(méi)有投產(chǎn)過(guò)類似新產(chǎn)品項(xiàng)目，但新項(xiàng)目與另_家上市公司B公司的經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目類似，B公司股票的收益率與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)為0.8，B公司股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為l5%，市場(chǎng)組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為25%，B公司資產(chǎn)負(fù)債率為60%，.目前證券市場(chǎng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為4.2%，證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為8%。8公司的所得稅率為30%，A公司的所得稅稅率為25%。

（7）A公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為負(fù)債/權(quán)益為2/3，將一直保持不變。

要求：

（1）確定不含財(cái)務(wù)杠桿B值；（保留三位小數(shù)）

（2）計(jì)算A公司的股東要求的報(bào)酬率；（保留整數(shù)）

（3）確定該項(xiàng)目相關(guān)的稅后凈利潤(rùn)；（不考慮殘值變現(xiàn)損失）

（4）假設(shè)項(xiàng)目投資總額（包括營(yíng)運(yùn)資本投資）中有60%屬于股東投資，債權(quán)投資在第5年末歸還給債權(quán)人，項(xiàng)目的加權(quán)平均資本成本為6%，按照股權(quán)現(xiàn)金流量法計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。

67.F公司是一家商業(yè)企業(yè)，主要從事商品批發(fā)業(yè)務(wù)，該公司2010年實(shí)際和2011年預(yù)計(jì)的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下（單位：億元）：年份2010年（基期）2011年預(yù)計(jì)利潤(rùn)表項(xiàng)目：一、銷售收入500530減：營(yíng)業(yè)成本和費(fèi)用（不含折舊）380400折舊2530二、息稅前利潤(rùn)95100減：財(cái)務(wù)費(fèi)用2123三、稅前利潤(rùn)7477減：所得稅費(fèi)用14.815.4四、凈利潤(rùn)59.261.6資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目：流動(dòng)資產(chǎn)267293固定資產(chǎn)凈值265281資產(chǎn)總計(jì)532574流動(dòng)負(fù)債210222長(zhǎng)期借款164173債務(wù)合計(jì)374395股本100100期末未分配利潤(rùn)5879股東權(quán)益合計(jì)158179負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)532574其他資料如下：

（1）F公司的全部資產(chǎn)均為經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，流動(dòng)負(fù)債均為經(jīng)營(yíng)性負(fù)債，長(zhǎng)期負(fù)債均為金融性負(fù)債，財(cái)務(wù)費(fèi)用全部為利息費(fèi)用。估計(jì)債務(wù)價(jià)值時(shí)采用賬面價(jià)值法。

（2）F公司預(yù)計(jì)從2012年開(kāi)始實(shí)體現(xiàn)金流量會(huì)以6%的年增長(zhǎng)率穩(wěn)定增長(zhǎng)。

（3）加權(quán)平均資本成本為12%。

（4）F公司適用的企業(yè)所得稅率為20%。

要求：

（1）計(jì)算F公司2011年的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量、購(gòu)置固定資產(chǎn)支出和實(shí)體現(xiàn)金流量.

（2）使用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法估計(jì)F公司2010年底的公司實(shí)體價(jià)值和股權(quán)價(jià)值。

（3）假設(shè)其他因素不變，為使2010年底的股權(quán)價(jià)值提高到700億元，F(xiàn)公司2011年的實(shí)體現(xiàn)金流量應(yīng)是多少？

（4）計(jì)算F公司2011年的經(jīng)濟(jì)增加值。（5）運(yùn)用因素分析法分析對(duì)2011年權(quán)益凈利率較2010變動(dòng)的差異進(jìn)行因素分解，依次計(jì)算銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的變動(dòng)對(duì)2010年權(quán)益凈利率變動(dòng)的影響。

參考答案

1.A根據(jù)題意可知，R=80．00元，1=1500元，現(xiàn)金控制的上限H=3R=21=24000-3000=21000(元)，由于公司現(xiàn)有現(xiàn)金22000元已經(jīng)超過(guò)現(xiàn)金控制的上限21000元，所以，企業(yè)應(yīng)該用現(xiàn)金購(gòu)買有價(jià)證券，使現(xiàn)金持有量回落到現(xiàn)金返回線的水平，因此，應(yīng)當(dāng)投資于有價(jià)證券的金額=22000—8000=14000(元)。

2.D債務(wù)稅后資本成本＝債務(wù)稅前資本成本×（1－所得稅稅率）＝8%×（1－25%）＝6%權(quán)益資本成本＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＋β系數(shù)×市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)＝4%＋1.2×6%＝11.2%

加權(quán)平均資本成本＝債務(wù)所占比重×稅后債務(wù)資本成本＋權(quán)益所占比重×權(quán)益資本成本＝2÷（2＋3）×6%＋3÷（2＋3）×11.2%＝9.12%

綜上，本題應(yīng)選D。

3.D【考點(diǎn)】股利分配政策

【解析】采用低正常股利加額外股利政策具有較大的靈活性。當(dāng)公司盈余較少或投資需用較多資金時(shí)，可維持較低但正常的股利，股東不會(huì)有股利跌落感;而當(dāng)盈余有較大幅度增加時(shí)，則可適度增發(fā)股利，把經(jīng)濟(jì)繁榮的部分利益分配給股東，使他們?cè)鰪?qiáng)對(duì)公司的信心，這有利于穩(wěn)定股票的價(jià)格。所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

4.B延期變動(dòng)成本是指在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)總額保持穩(wěn)定，超過(guò)特定業(yè)務(wù)量則開(kāi)始隨業(yè)務(wù)量比例增長(zhǎng)的成本。延期變動(dòng)成本在某一業(yè)務(wù)量以下表現(xiàn)為固定成本，超過(guò)這一業(yè)務(wù)量則成為變動(dòng)成本，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。

5.D雖然p值的驅(qū)動(dòng)因素很多，但關(guān)鍵的因素只有三個(gè)：經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和收益的周期性。

6.D選項(xiàng)D，在M點(diǎn)的左側(cè)，投資者同時(shí)持有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合，在M點(diǎn)的右側(cè)，投資者僅持有市場(chǎng)組合M，并且會(huì)借入資金以進(jìn)一步投資于組合M。

7.C根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模式：Ri=RF+β(RM-RF)=8％+1．5×(10％一8％)=11％。順便強(qiáng)調(diào)一下，10％為所有股票的平均報(bào)酬率，而(10％一8％)為所有股票的平均風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。

8.BB【解析】多種證券組合的有效集是一條曲線，是位于機(jī)會(huì)集頂部，從最小方差組合點(diǎn)到最高預(yù)期報(bào)酬率組合點(diǎn)的那段曲線。

9.A銷售名義增長(zhǎng)率=（1+5%）（1+10%）－1=15.5%

相應(yīng)外部應(yīng)追加的資金=1000×15.5%×25%=38.75（萬(wàn)元）

10.A預(yù)計(jì)第四季度材料采購(gòu)量＝生產(chǎn)需用量＋期末存量－期初存量＝800×5＋8500－5000＝7500（千克）；

乙企業(yè)在采購(gòu)當(dāng)季支付50%，剩余的在明年支付，所以乙企業(yè)未支付的款項(xiàng)即為年末資產(chǎn)負(fù)債表的應(yīng)付賬款＝7500×25×50%＝93750（萬(wàn)元）。

綜上，本題應(yīng)選A。

11.A第一道工序完工程度=(4×50%)/(4+6)×100%=20%,第二道工序完工程度=(4+6×50%)/(4+6)×100%=70%,期末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量=60×20%+30×70%=33(件

12.CC【解析】因?yàn)槊抗墒找娴扔跉w屬于普通股股東的稅后凈利除以發(fā)行在外普通股股數(shù)，所以每股收益最大化較之利潤(rùn)最大化的優(yōu)點(diǎn)在于把企業(yè)的利潤(rùn)和股東投入的資本聯(lián)系起來(lái)考察。

13.B【正確答案】：B

【答案解析】：公司資本成本是投資人針對(duì)整個(gè)公司要求的報(bào)酬率，或者說(shuō)是投資者對(duì)于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的最低報(bào)酬率，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；項(xiàng)目資本成本是公司投資于資本支出項(xiàng)目所要求的報(bào)酬率，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；籌資決策的核心問(wèn)題是決定資本結(jié)構(gòu)，最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是使股票價(jià)格最大化的資本結(jié)構(gòu)，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)，主要采用折現(xiàn)現(xiàn)金流量法，需要使用公司資本成本作為公司現(xiàn)金流量折現(xiàn)率，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

【該題針對(duì)“資本成本的概述”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

14.B解析：該股票的必要報(bào)酬率

=10%+1.5×(15%-10%)=17.5%

P=D1/(Rs-g)=6/(17.5%-5%)=48(元)

15.B在中間產(chǎn)品存在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的情況下，市場(chǎng)價(jià)格減去對(duì)外的銷售費(fèi)用，是理想的轉(zhuǎn)移價(jià)格。選項(xiàng)B錯(cuò)誤。

16.B選項(xiàng)A不屬于，檢驗(yàn)員工的工資福利費(fèi)屬于鑒定成本；

選項(xiàng)B屬于，內(nèi)部失敗成本是指產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)之前由于產(chǎn)品不符合質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)而發(fā)生的成本，這部分成本包括：廢料、返工、修復(fù)、重新檢測(cè)、停工整修或變更設(shè)計(jì)等；

選項(xiàng)C、D不屬于，產(chǎn)品因存在缺陷而錯(cuò)失的銷售機(jī)會(huì)和問(wèn)題產(chǎn)品的退貨、返修均屬于外部失敗成本。

綜上，本題應(yīng)選B。

質(zhì)量成本分類

17.B股票價(jià)格波動(dòng)率越大，期權(quán)的價(jià)格越高，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。執(zhí)行價(jià)格對(duì)期權(quán)價(jià)格的影響與股票價(jià)格相反。看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格越高，其價(jià)格越小?？吹跈?quán)的執(zhí)行價(jià)格越高，其價(jià)格越大，選項(xiàng)B正確。到期時(shí)間越長(zhǎng)，發(fā)生不可預(yù)知事件的可能性越大，股價(jià)的變動(dòng)范圍越大，美式期權(quán)的價(jià)格越高，無(wú)論看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)都如此，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高，執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值越小，看漲期權(quán)的價(jià)格越高，而看跌期權(quán)的價(jià)格越低，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

18.C【解析】企業(yè)實(shí)際現(xiàn)金余額超過(guò)最佳現(xiàn)金持有量之差是屬于現(xiàn)金的閑置，而企業(yè)可利用的現(xiàn)金浮游量是指企業(yè)現(xiàn)金賬戶與銀行賬戶所記存款余額之差。

19.C根據(jù)看漲期權(quán)-看跌期權(quán)平價(jià)定理得：20+看跌期權(quán)價(jià)格=10+24．96／(1+4％)，所以看跌期權(quán)價(jià)格=10+24．96÷1．04-20=14(元)。

20.A選項(xiàng)A說(shuō)法錯(cuò)誤，2017年權(quán)益凈利率＝總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)＝20%×2＝40%；

選項(xiàng)B說(shuō)法正確，2018年權(quán)益凈利率＝總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)＝22%×1.6＝35.2%；

選項(xiàng)C說(shuō)法正確，總資產(chǎn)凈利率提高對(duì)權(quán)益凈利率的影響：（22%－20%）×2＝4%；

選項(xiàng)D說(shuō)法正確，權(quán)益乘數(shù)下降對(duì)權(quán)益凈利率的影響：22%×（1.6－2）＝－8.8%。

綜上，本題應(yīng)選A。

21.D凈現(xiàn)值是財(cái)務(wù)管理基本原理模型化的結(jié)果，凈現(xiàn)值內(nèi)涵非常豐富，大部分財(cái)務(wù)管理的專業(yè)概念都與它有聯(lián)系。凈現(xiàn)值的定義，涉及到現(xiàn)金和現(xiàn)金流量、現(xiàn)值和折現(xiàn)率、資本成本等子概念。

22.B靜態(tài)投資回收期是反指標(biāo)，當(dāng)項(xiàng)目靜態(tài)投資回收期小于基準(zhǔn)回收期時(shí)，該項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是可行的。故選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。

23.B五年后可以取出的數(shù)額即存款的本利和＝1000×（F/P,2%,5）＝1104.1（元）。

24.C

25.D選項(xiàng)A、B錯(cuò)誤，修正市盈率的關(guān)鍵因素是增長(zhǎng)率；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，修正市凈率關(guān)鍵因素是權(quán)益凈利率；

選項(xiàng)D正確，修正市銷率關(guān)鍵因素是營(yíng)業(yè)凈利率。

綜上，本題應(yīng)選D。

26.D【解析】因?yàn)闈M足可持續(xù)增長(zhǎng)的相關(guān)條件，所以股利增長(zhǎng)率為10%，R=0．5×(1+10%)40+10%=11．38%。

27.C這里是產(chǎn)品成本計(jì)算不定期的情況，所以應(yīng)該是分批法，而且題中給出的是“一般”不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間費(fèi)用分配問(wèn)題，而在分批法下，批量小的時(shí)候是不會(huì)出現(xiàn)完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間費(fèi)用分配問(wèn)題的，只有在大批量的時(shí)候才會(huì)出現(xiàn)，所以選項(xiàng)C是正確的。

28.D根據(jù)公式計(jì)算，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率一平均風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)股票報(bào)酬率一權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)=14％-4％=10％，公司普通股的成本10％+1．5×4％=16％。

29.A選項(xiàng)A表述錯(cuò)誤，職工薪酬的分配要?jiǎng)澢逵?jì)入產(chǎn)品成本與期間費(fèi)用和不計(jì)入產(chǎn)品成本與期間的職工薪酬的界限；

選項(xiàng)B表述正確，生產(chǎn)車間直接從事產(chǎn)品生產(chǎn)人員的職工薪酬，列入產(chǎn)品成本的“直接人工費(fèi)”項(xiàng)目；

選項(xiàng)C表述正確，企業(yè)各生產(chǎn)車間為組織和管理生產(chǎn)所發(fā)生的管理人員的職工薪酬，計(jì)入產(chǎn)品成本的“制造費(fèi)用”項(xiàng)目；

選項(xiàng)D表述正確，企業(yè)行政管理人員的工資和計(jì)提的職工薪酬，作為期間費(fèi)用列入“管理費(fèi)用”科目。

綜上，本題應(yīng)選A。

30.B項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的等額年金=項(xiàng)目的凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)=10000/3.791=2637.83(元）

31.ACD公司的最佳資本結(jié)構(gòu)不一定是使每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)，而是使市凈率最高的資本結(jié)構(gòu)(假設(shè)市場(chǎng)有效)。假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價(jià)值不變，該資本結(jié)構(gòu)也是使企業(yè)價(jià)值最大化的資本結(jié)構(gòu)。同時(shí)，公司的加權(quán)平均資本成本也是最低的。

32.CD凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加=經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)凈值增加一經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期負(fù)債增加=(1100—1000)一(120-100)=80(萬(wàn)元），資本支出=凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加+折舊與攤銷=80+100=180(萬(wàn)元）。

33.ABC【正確答案】：ABC

【答案解析】：調(diào)整現(xiàn)金流量法是把不確定的現(xiàn)金流量調(diào)整為確定的現(xiàn)金流量，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法錯(cuò)誤；調(diào)整現(xiàn)金流量法去掉了現(xiàn)金流量中的全部風(fēng)險(xiǎn)，所以，使用的折現(xiàn)率是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，因此，選項(xiàng)B、C的說(shuō)法錯(cuò)誤。

【該題針對(duì)“項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)處置的一般方法”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

34.ABCD期權(quán)是不附帶義務(wù)的權(quán)利，它是有經(jīng)濟(jì)價(jià)值的；廣義的期權(quán)不限于財(cái)務(wù)合約，任何不附帶義務(wù)的權(quán)利都屬于期權(quán)；有時(shí)一一項(xiàng)資產(chǎn)附帶的期權(quán)比該資產(chǎn)本身更有價(jià)值；在財(cái)務(wù)上，一個(gè)明確的期權(quán)合約經(jīng)常是指按照預(yù)先約定的價(jià)格買賣一項(xiàng)資產(chǎn)的權(quán)利。

35.AB與現(xiàn)金有關(guān)的成本包括持有成本（機(jī)會(huì)成本），管理成本．缺短成本。持有量與機(jī)會(huì)成本成正比，與短缺成本成反比，管理成本不隨持有量的變化而變化。

36.BCD固定成本在一定時(shí)期和一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)總額保存不變；單位固定成本＝固定成本/產(chǎn)量，因此，產(chǎn)量增加，單位固定成本減少。固定成本分為約束性固定成本與酌量性固定成本，前者不受管理當(dāng)局決策的影響。

37.BD

38.AB營(yíng)運(yùn)資本政策包括投資政策和籌資政策，它們的確定都是權(quán)衡收益和風(fēng)險(xiǎn)，持有較高的營(yíng)運(yùn)資本其機(jī)會(huì)成本(持有成本)較大，而持有較低的營(yíng)運(yùn)資本還會(huì)影響公司支付能力。

適中型籌資政策雖然較理想，但使用上不方便，因其對(duì)資金有著較高的要求；適中型政策與保守型政策下，在季節(jié)性低谷時(shí)沒(méi)有臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債。

39.ACD導(dǎo)致企業(yè)有可能采取高股利政策（或多分少留政策或偏松的股利政策）的因素有：

（1）股東出于穩(wěn)定收入考慮（選項(xiàng)A）；

（2）公司舉債能力強(qiáng)；

（3）企業(yè)的投資機(jī)會(huì)較少（選項(xiàng)D）；

（4）處于經(jīng)營(yíng)收縮中的公司（選項(xiàng)C）；

（5）盈余穩(wěn)定的企業(yè)；

（6）資產(chǎn)流動(dòng)性好的企業(yè)。

選項(xiàng)B不符合題意，處于成長(zhǎng)中的公司，投資機(jī)會(huì)多，多采取低股利政策。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

40.ABD預(yù)防性需要是指置存現(xiàn)金以防發(fā)生意外的支付。企業(yè)為應(yīng)付緊急情況所持有的現(xiàn)金余額主要取決于三個(gè)方面：一是現(xiàn)金流量不確定性的大??；二是現(xiàn)金流量的可預(yù)測(cè)性強(qiáng)弱；三是借款能力大小。

41.BD當(dāng)企業(yè)采用隨機(jī)模式對(duì)現(xiàn)金持有量進(jìn)行控制時(shí)，當(dāng)現(xiàn)金持有量達(dá)到上限或下限時(shí)，就需進(jìn)行現(xiàn)金與有價(jià)證券之間的轉(zhuǎn)換，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤；現(xiàn)金持有量控制的隨機(jī)模式是建立在企業(yè)的現(xiàn)金未來(lái)需求量和收支不可預(yù)測(cè)的前提下，現(xiàn)金持有量控制的隨機(jī)模式計(jì)算出來(lái)的現(xiàn)金量比較保守，往往比運(yùn)用存貨模式的計(jì)算結(jié)果大，所以選項(xiàng)B正確；因現(xiàn)金存量和有價(jià)證券利息率之間的變動(dòng)關(guān)系是反向的，當(dāng)有價(jià)證券利息率上升時(shí)，才會(huì)引起現(xiàn)金存量上限下降，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤；根據(jù)現(xiàn)金持有量控制的隨機(jī)模型，現(xiàn)金返回線總是處于現(xiàn)金上下限之間的下方，這意味著有價(jià)證券的出售活動(dòng)比購(gòu)買活動(dòng)頻繁且每次出售規(guī)模小，這一特征隨著企業(yè)現(xiàn)金余額波動(dòng)的增大而越加明顯，所以選項(xiàng)D正確。

42.ABCD銀行發(fā)放短期貸款時(shí)往往會(huì)帶有一些信用條件，主要有信貸限額（信貸限額是銀行對(duì)借款人規(guī)定的無(wú)擔(dān)保貸款的最高額）（選項(xiàng)D）、周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定（在協(xié)定的有效期內(nèi)，只有企業(yè)的借款總額未超過(guò)最高限額，銀行必須滿足企業(yè)任何時(shí)候提出的借款要求）（選項(xiàng)C）、補(bǔ)償性余額（是銀行要求企業(yè)在銀行中保持按貸款限額或?qū)嶋H借用額一定百分比（一般為10%-20%）的最低存款余額）（選項(xiàng)B）、借款抵押、償還條件（選項(xiàng)A）、其他承諾等。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

43.BC奉行剩余股利政策，意味著公司只將剩余的盈余用于發(fā)放股利。這樣做的根本理由是為了保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低。

44.AC在A、C選項(xiàng)的情形下，貨幣資金量減少，導(dǎo)致市場(chǎng)利率水平提高。

【點(diǎn)評(píng)】本題比較靈活，但是不容易出錯(cuò)。

45.ABCD選項(xiàng)A、B、C、D均為影響長(zhǎng)期償債能力的表外因素。或有負(fù)債一旦發(fā)生，定為負(fù)債，便會(huì)影響企業(yè)的償債能力，因此在評(píng)價(jià)企業(yè)長(zhǎng)期償債能力時(shí)也要考慮其潛在影響。

46.ABC雖然可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格高于其發(fā)行時(shí)的股票價(jià)格，但如果轉(zhuǎn)換時(shí)股票價(jià)格大幅上漲，公司只能以較低的固定轉(zhuǎn)換價(jià)格換出股票，會(huì)降低公司的股權(quán)籌資額。選項(xiàng)A正確。發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券后，如果股價(jià)沒(méi)有達(dá)到轉(zhuǎn)股所需要的水平，可轉(zhuǎn)換債券持有者沒(méi)有如期轉(zhuǎn)換普通股，則公司只能繼續(xù)承擔(dān)債務(wù)。在訂有回售條款的情況下，公司短期內(nèi)集中償還債務(wù)的壓力會(huì)更明顯。選項(xiàng)B正確。與普通股相比，可轉(zhuǎn)換債券使得公司取得了以高于當(dāng)前股價(jià)出售普通股的可能性。有些公司本來(lái)是想要發(fā)行股票而不是債務(wù)，但是認(rèn)為當(dāng)前其股票價(jià)格太低，為籌集同樣的資金需要發(fā)行更多的股票。為避免直接發(fā)行新股而遭受損失，才通過(guò)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券變相發(fā)行普通股。選項(xiàng)C正確。盡管可轉(zhuǎn)換債券的票面利率比普通債券低，但是加入轉(zhuǎn)股成本之后的總籌資成本比普通債券要高。選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

47.CD期權(quán)價(jià)值=內(nèi)在價(jià)值+時(shí)間溢價(jià)，由此可知，處于虛值狀態(tài)的期權(quán)，雖然內(nèi)在價(jià)值等于0，但是只要時(shí)間溢價(jià)大于0,期權(quán)價(jià)值就大于0，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)是一種等待的價(jià)值，是寄希望于標(biāo)的股票價(jià)格的變化可以增加期權(quán)的價(jià)值，因此，選項(xiàng)B的說(shuō)法是正確的。期權(quán)的時(shí)間價(jià)值是一種“波動(dòng)的價(jià)值”，時(shí)間越長(zhǎng)，出現(xiàn)波動(dòng)的可能性就越大，時(shí)間溢價(jià)也就越大，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法是錯(cuò)誤的。不管期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格如何變化，只要期權(quán)處于虛值狀態(tài)時(shí)，內(nèi)在價(jià)值就為零，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法也是不正確的。

48.BD選項(xiàng)A錯(cuò)誤，如果原材料是生產(chǎn)開(kāi)始時(shí)一次性投入，則分配直接材料費(fèi)用時(shí)，應(yīng)該在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間平均分配，此時(shí)月末第二工序在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量就是在產(chǎn)品的數(shù)量2000件；

選項(xiàng)B正確，第一工序月末在產(chǎn)品的完工程度＝（50×50%）/80×100%＝31.25%；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，第二工序月末在產(chǎn)品的完工程度＝（50＋30×50%）/80×100%＝81.25%；

選項(xiàng)D正確，直接人工費(fèi)用是隨著生產(chǎn)發(fā)生的，則分配直接人工費(fèi)用時(shí)，月末第二工序在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量＝2000×81.25%＝1625（件）。

綜上，本題應(yīng)選BD。

49.ACD期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值，是指期權(quán)立即執(zhí)行產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，由內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間溢價(jià)構(gòu)成，期權(quán)價(jià)值一內(nèi)在價(jià)值+時(shí)間溢價(jià)。由此可知，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。內(nèi)在價(jià)值的大小取決于標(biāo)的資產(chǎn)的現(xiàn)行市價(jià)與期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的高低。內(nèi)在價(jià)值不同于到期日價(jià)值，期權(quán)的到期日價(jià)值取決于“到期日”標(biāo)的資產(chǎn)市價(jià)與執(zhí)行價(jià)格的高低，只有在到期日，內(nèi)在價(jià)值才等于到期日價(jià)值。所以，選項(xiàng)8的說(shuō)法不正確。時(shí)間溢價(jià)有時(shí)也稱為“期權(quán)的時(shí)間價(jià)值”，但它和“貨幣的時(shí)間價(jià)值”是不同的概念，時(shí)間溢價(jià)是“波動(dòng)的價(jià)值”，而貨幣的時(shí)間價(jià)值是時(shí)間的“延續(xù)價(jià)值”，由此可知,選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)是一種等待的價(jià)值，如果已經(jīng)到了到期時(shí)間，期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)為零，因?yàn)椴荒茉俚却?。由此可知，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

50.AD解析：發(fā)放股票股利可以增加原有股東持有的普通股股數(shù)，可能會(huì)增加出售股票獲得的資本利得，有些國(guó)家稅法規(guī)定出售股票所需交納的資本利得稅率(我國(guó)目前的規(guī)定是0%)比收到現(xiàn)金股利所需交納的所得稅稅率(我國(guó)目前是20%)低，因此，選項(xiàng)A是答案；由于發(fā)放股票股利不會(huì)影響債務(wù)資本和權(quán)益資本的數(shù)額，所以，不會(huì)改善公司資本結(jié)構(gòu)，選項(xiàng)B不是答案；由于發(fā)放股票股利會(huì)導(dǎo)致普通股股數(shù)增加，如果盈利總額不變，則每股收益會(huì)下降，因此，選項(xiàng)C也不是答案；由于發(fā)放股票股利不用支付現(xiàn)金，所以，選項(xiàng)D是答案。

51.A解析：在作業(yè)成本法下，其實(shí)施的基本條件之一是同一作業(yè)成本庫(kù)中，成本動(dòng)因與被分?jǐn)偝杀鹃g有著密切的因果關(guān)系。

52.B解析：發(fā)放股票股利或進(jìn)行股票分割后，如果盈利總額不變，會(huì)由于普通股股數(shù)增加而引起每股收益和每股市價(jià)的下降，由于受其他因素的影響，公司發(fā)放股票股利后有時(shí)其股價(jià)并不成比例下降；此外發(fā)放股票股利往往會(huì)向社會(huì)傳遞公司將會(huì)繼續(xù)發(fā)展的信息，從而提高投資者對(duì)公司的信心，在一定程度上穩(wěn)定股票價(jià)格；但在某些情況下，發(fā)放股票股利也會(huì)被認(rèn)為是公司資金周轉(zhuǎn)不靈的征兆，從而降低投資者對(duì)公司的信心，不被投資者看好；因此，股票的市盈率上升、持平和下降的可能性都存在。

53.B

54.B解析：拋補(bǔ)看漲期權(quán)，是股票加空頭看漲期權(quán)組合，即購(gòu)買1股股票，同時(shí)賣出該股票1股股票的看漲期權(quán)。

55.A

56.A

57.B解析：看漲期權(quán)的價(jià)格一看跌期權(quán)的價(jià)格＝標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格一執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值，本題中3個(gè)月的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為8%/4＝2%，因此：6－看跌期權(quán)的價(jià)格＝12－10/(1+2%)，看跌期權(quán)的價(jià)格＝3.80(元)。

58.B解析：成本差異的處理方法的選擇要考慮多種因素，因此，可以對(duì)各種成本差異采用不同的處理方法；如材料價(jià)格差異多采用調(diào)整銷貨成本與存貨法，閑置能量差異多采用結(jié)轉(zhuǎn)本期損益法。

59.B解析：發(fā)行股票籌資，雖不付利息，但要支付股利，且股利由稅后利潤(rùn)負(fù)擔(dān)，不能抵稅，因此其成本比借債籌資的成本高。

60.B解析：金融市場(chǎng)按交易的性質(zhì)分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)。發(fā)行市場(chǎng)是指從事新證券和票據(jù)等金融工具買賣的轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)，也叫初級(jí)市場(chǎng)或一級(jí)市場(chǎng)；流通市場(chǎng)是指從事已上市的舊證券或票據(jù)等金融工具買賣的轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)，也叫次級(jí)市場(chǎng)或二級(jí)市場(chǎng)。

61.【正確答案】：（1）分配材料費(fèi)用時(shí)在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量＝200×30/50＋300×（30＋20）/50＝420（件）

分配追加費(fèi)用時(shí)在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量＝200×40×60%/100＋300×（40＋60×40%）/100＝240（件）

（2）月初在產(chǎn)品成本＝13200＋21060＝34260（元）

本月生產(chǎn)費(fèi)用＝36500＋99020＝135520（元）

生產(chǎn)費(fèi)用累計(jì)＝34260＋135520＝169780（元）

其中，直接材料13200＋36500＝49700（元）

追加費(fèi)用21060＋99020＝120080（元）

應(yīng)該分配給產(chǎn)成品的直接材料＝49700/（420＋1000）×1000＝35000（元）

應(yīng)該分配給產(chǎn)成品的追加費(fèi)用＝120080/（240＋1000）×1000＝96839（元）

產(chǎn)成品的總成本＝35000＋96839＝131839（元）

產(chǎn)成品的單位成本＝131839/1000＝131.84（元）

月末在產(chǎn)品的總成本＝169780－131839＝37941（元）

【該題針對(duì)“產(chǎn)品成本計(jì)算”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

62.該籌資方案中，各種資金來(lái)源的比重及其個(gè)別資金成本為：

設(shè)債券資本成本為K，

則：1000×（1－3％）

＝1000×5％×（1－20％）×（P/A，K，2）＋1000×（P/S，K，2）

設(shè)貼現(xiàn)率K1為5％，

1000×5％×（1－20％）×（P/A，5％，2）＋1000×（P/S，5％，2）

＝981.38>970

設(shè)貼現(xiàn)率K2為6％，

1000×5％×（1－20％）×（P/A，6％，2）＋1000×（P/S，6％，2）

＝40×1.8334＋1000×0.89

＝963.34<970

利用插值法

（K－5％）/（6％－5％）

＝（970－981.38）/（963.34－981.38）

K＝5.63％

優(yōu)先股資金成本＝7％/（1－3%）＝7.22％

普通股資金成本＝10％/（1－4%）＋4％＝14.42％

債券比重＝1000/2500＝0.4

普通股比重＝1000/2500＝0.4

優(yōu)先股比重＝500/2500＝0.2

（2）該籌資方案的綜合資金成本

＝5.63％×0.4＋7.22％×0.2＋14.42％×0.4

＝9.46％

63.方案1的付款現(xiàn)值

＝10+28×(P/A，10%，5)×(P/F，10%，1)

＝10+28×3.7908×0.9091

＝106.49(萬(wàn)元)

方案2的付款現(xiàn)值

＝5十25×(P/A，10%，6)

＝5+25×4.3553

＝113.88(萬(wàn)元)

方案3的付款現(xiàn)值

＝10+15×(P/A，5%，8)

＝10+15×6.4632

＝106.95(萬(wàn)元)

方案4的付款現(xiàn)值

＝30×(P/A，10%，6)×(P/F，10%，2)

＝30×4.3553×0.8264

＝107.98(萬(wàn)元)

由于方案1的付款現(xiàn)值最小，所以，應(yīng)該選擇方案1。

64.下行乘數(shù)=1／1．3499=0．7408上升百分比=1．3499—1=34．99％下降百分比=1—0．7408=25．92％4％／4=上行概率×34．99％+(1一上行概率)×(一25．92％)解得：上行概率=0．4420下行概率=1—0．4420=0．5580(2)C=S=12—10×1．3499×1．3499—12=6．222(元)由于其他情況下的股票價(jià)格均小于執(zhí)行價(jià)格12，所以，C。d=0，Cdd=0(3)因?yàn)椋篠。。=10×1．3499×1．3499=18．222(元)Sud=10×1．3499×0．7408=10．000(元)所以，H=(6．222一O)／(18．222—10．000)=0．7568借款=(10×0．7568)／(1+1％)=7．493(元)由于S=10×1．3499=13．499(元)所以，C=0．7568×13．499—7．493=2．72(元)根據(jù)C。。=0，C。d一0可知，Cd=0由于Sd=10×0．7408=7．408(元)所以，H=(2．72一O)／(13．49