2023年10月期貨基礎(chǔ)知識密訓考試(含答案)

2023年10月期貨基礎(chǔ)知識密訓考試(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.在美國，為商品交易顧問(CTA)提供進入各交易所進行期貨交易途徑的期貨中介機構(gòu)屬于（）。

A.介紹經(jīng)紀商(IB)B.商品基金經(jīng)理(CPO)C.期貨傭金商(FCM)D.交易經(jīng)理(TM)

2.在正向市場上，某交易者下達買入5月菜籽油期貨合約同時賣出7月菜籽油期貨合約的套利限價指令，價差為100元/噸。則該交易指令可以（）元/噸的價差成交。

A.99B.97C.101D.95

3.7月初，某套利者在國內(nèi)市場買入5手9月份天然橡膠期貨合約的同時，賣出5手11月份天然橡膠期貨合約，成交價分別為28175元/噸和28550元/噸。7月中旬，該套利者同時將上述合約對沖平倉，成交價格分別為29250元/1噸和29475元/噸，交易結(jié)果為（）元。

A.盈利7500B.盈利3750C.虧損3750D.虧損7500

4.對于會員或客戶的持倉，距離交割月份越近，限額規(guī)定就()。

A.越低B.越高C.根據(jù)價格變動情況而定D.與交割月份遠近無關(guān)

5.3月15日，歐洲的一家財務(wù)公司預(yù)計將于6月15日收到1000萬歐元，打算到時將其投資于3個月期的定期存款。3月15日的存款利率是7.65%，該公司擔心到6月15日利率會下跌，于是通過Euronext-Liffe進行套期保值交易。在我國，4月20日某交易者進行套利交易，同時買入10手7月燃料油期貨合約，賣出20手8月燃料油期貨合約，買入10手9月燃料油期貨合約，成交價格分別為3620元/噸，3670元/噸和3700元/噸，5月5日對沖平倉時成交價格分別為3640元/噸，3660元/噸和3690元/噸，該交易者的凈收益是（）元。(按10噸/手計算，不計手續(xù)費等費用)

A.1500B.2500C.3000D.5000

6.某投資者擁有敲定價格為840美分/蒲式耳的3月大豆看漲期權(quán)，最新的3月大豆成交價格為839.25美分/蒲式耳。那么，該投資者擁有的期權(quán)屬于()。

A.實值期權(quán)B.深度實值期權(quán)C.虛值期權(quán)D.深度虛值期權(quán)

7.鄭州商品交易所規(guī)定，期貨合約當日無成交價格的，以（）作為當日結(jié)算價。

A.上一交易日的開盤價

B.上一交易日的結(jié)算價

C.下一交易日的開盤價

D.下一交易日的結(jié)算價

8.對于技術(shù)分析理解有誤的是（）。

A.技術(shù)分析法是對價格變動的根本原因的判斷

B.技術(shù)分析方式比較直觀

C.技術(shù)分析可以幫助投資者判斷市場趨勢

D.技術(shù)分析指標可以警示行情轉(zhuǎn)折

9.4月18日，大連玉m現(xiàn)貨價格為1600元/噸，5月份玉m期貨價格為1750元/噸，該市場為（）。

A.多頭市場B.空頭市場C.正向市場D.反向市場

10.12月1日，某油脂企業(yè)與某飼料廠簽訂合同，約定向后者出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期貨價格為基準，以高于期貨價格10元/噸的價格作為現(xiàn)貨交收價格。同時該油脂企業(yè)進行套期保值，以2220元/噸的價格賣出下一年3月豆粕期貨合約，此時豆粕現(xiàn)貨價格為2210元/噸。該油脂企業(yè)開始套期保值時的基差為（）元/噸。

A.10B.20C.-10D.-20

11.在我國，關(guān)于會員制期貨交易所會員享有的權(quán)利，表述錯誤的是（）。

A.從事規(guī)定的期貨交易、結(jié)算等業(yè)務(wù)

B.按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會員資格

C.參加會員大會，行使選舉權(quán)、被選舉權(quán)和表決權(quán)

D.負責期貨交易所日常經(jīng)營管理工作

12.7月7日，某交易者賣出9月燃料油期貨合約同時買入11月燃料油期貨合約，價格分別為4400元/噸和4500元/噸，當價格分別變?yōu)椋ǎr，全部平倉盈利最大。（不計交易費用）

A.9月4400元/噸，11月4570元/噸

B.9月4480元/噸，11月4360元/噸

C.9月4480元/噸，11月4600元/噸

D.9月4470元/噸，11月4580元/噸

13.當股指期貨的近月合約價格高于遠月合約價格時，市場為正向市場。（）

A.正確B.錯誤

14.假設(shè)英鎊兌美元的即期匯率為1.4753,30天遠期匯率為1.4783。這表明英鎊兌美元的30天遠期匯率（）。

A.貼水30點

B.升水30點

C.貼水0.0010英鎊

D.升水0.0010英鎊

15.某交易者賣出1張歐元期貨合約，歐元兌美元的價格為1.3210，隨后以歐元兌美元為1.3250的價格全部平倉（每張合約的金額為12.5萬歐元），在不考慮手續(xù)費的情況下，這筆交易（）

A.盈利500歐元

B.虧損500美元

C.虧損500歐元

D.盈利500美元

16.某股票當前價格為63.95港元，在下列該股票的看跌期權(quán)中：面值為10萬美元的10年期的美國國債(每半年付息一次)，票面利率為8%，市場利率為6%，在10年期滿之時，債券持有人最后一次收到的利息為（）美元。

A.6000B.8000C.4000D.3000

17.根據(jù)我國股指期貨投資者適當性制度，自然人申請開戶時保證金賬戶可用資金金額不低于人民幣（）萬元。

A.80B.50C.100D.30

18.CME集團的玉m期貨看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為450美分/蒲式耳，權(quán)利金為42.875美分/蒲式耳，當標的玉m期貨合約的價格為478.5美分/蒲式耳時，該看漲期權(quán)的時間價值為（）美分/蒲式耳?！締芜x題】

A.28.5B.14.375C.22.375D.14.625

19.會員大會是會員制期貨交易所的（）。

A.權(quán)力機構(gòu)B.監(jiān)管機構(gòu)C.常設(shè)機構(gòu)D.管理機構(gòu)

20.某股票當前價格為63.95港元，在下列該股票的看跌期權(quán)中：時間價值最低的是（）的看跌期權(quán)。

A.執(zhí)行價格和權(quán)利金分別為62.5港元和1.70港元

B.執(zhí)行價格和權(quán)利金分別為65港元和2.87港元

C.執(zhí)行價格和權(quán)利金分別為60港元和1.00港元

D.執(zhí)行價格和權(quán)利金分別為67.5港元和4.85港元

21.假定年利率為8%，年指數(shù)股息率d為1.5%，6月30日是6月指數(shù)期貨合約的交割日。4月15日的現(xiàn)貨指數(shù)為1450點，則4月15日的指數(shù)期貨理論價格是()點。

A.1459.64B.1460.64C.1469.64D.1470.64

22.期貨合約標準化指的是除（）外，其所有條款都是預(yù)先規(guī)定好的，具有標準化的特點。

A.交割日期B.貨物品質(zhì)C.交易單位D.交易價格

23.12月1日，某油脂企業(yè)與某飼料廠簽訂合同，約定向后者出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期貨價格為基準，以高于期貨價格10元/噸的價格作為現(xiàn)貨交收價格。同時該油脂企業(yè)進行套期保值，以2220元/噸的價格賣出下一年3月豆粕期貨合約，此時豆粕現(xiàn)貨價格為2210元/噸。某投資者發(fā)現(xiàn)歐元的利率高于美元的利率，于是決定買入50萬歐元以獲得高息，計劃投資3個月，但又擔心期間歐元對美元貶值，該投資者決定利用歐元期貨進行空頭套期保值(每張歐元期貨合約為5萬歐元)。假設(shè)當日歐元(EUR)兌美元(USD)即期匯率為1.4432，3個月后到期的歐元期貨合約成交價值EUR/USD為1.4450，3個月后，歐元兌美元即期匯率為1.4120，該投資者歐元期貨合約平倉價格EUR/USD為1.4101。(不計手續(xù)費等費用)因匯率波動該投資者在現(xiàn)貨市場（）萬美元，在期貨市場（）萬美元。

A.損失1.56；獲利1.745

B.獲利1.75；獲利1.565

C.獲利1.56；獲利1.565

D.損失1.75；獲利1.745

24.某日，某期貨合約的收盤價是17210元/噸，結(jié)算價為17240元/噸，該合約的每日最大波動幅度為±3%，最小變動價位為10元/噸，則該期貨合約下一交易日漲停板價格是（）元/噸。

A.17757B.17750C.17726D.17720

25.世界上第一個現(xiàn)代意義上的結(jié)算機構(gòu)是()。

A.美國期貨交易所結(jié)算公司B.芝加哥期貨交易所結(jié)算公司C.東京期貨交易所結(jié)算公司D.倫敦期貨交易所結(jié)算公司

二、多選題(15題)26.下列款項，（）屬于每日結(jié)算中要求結(jié)算的內(nèi)容。

A.交易盈虧B.交易保證金C.手續(xù)費D.席位費

27.通常出現(xiàn)下列()情況之一時，將導致本國貨幣貶值。

A.提高本幣利率B.降低本幣利率C.本國順差擴大D.本國逆差擴大

28.下列選項屬于機構(gòu)投機者的有（）。

A.政府機構(gòu)B.金融機構(gòu)C.基金D.工商公司

29.11月8日，次年3月份、5月份和9月份玉米期貨合約價格分別為2355元/噸、2373元/噸和2425元/噸，套利者預(yù)期3月份與5月份合約的價差、3月份與9月份合約的價差都將縮小，適宜采取的套利交易有（）等。

A.賣出5月玉米期貨合約，同時買入9月玉米期貨合約

B.買入3月玉米期貨合約，同時賣出9月玉米期貨合約

C.買入3月玉米期貨合約，同時賣出5月玉米期貨合約

D.賣出3月玉米期貨合約，同時買入5月玉米期貨合約

30.關(guān)于買進看跌期權(quán)的損益（不計交易費用），以下說法正確的是（）

A.平倉收益=期權(quán)買入價-期權(quán)賣出價

B.行權(quán)收益=執(zhí)行價格-標的物價格-權(quán)利金

C.最大損失=權(quán)利金

D.從理論上說，最大收益可以達到無限大

31.下列股價指數(shù)中采用幾何平均法計算的是()。

A.金融時報30指數(shù)B.價值線綜合指數(shù)C.恒生指數(shù)D.道瓊斯指數(shù)

32.常見的期貨行情圖包括（）。

A.分時圖B.Tick圖C.K線圖D.散點圖

33.下列債務(wù)憑證中不屬于商業(yè)信用的是()。

A.商業(yè)本票B.商業(yè)匯票C.國債D.銀行存單

34.期貨結(jié)算機構(gòu)的職能包括（）。

A.控制期貨市場風險B.擔保期貨交易履約C.組織和監(jiān)督期貨交易D.結(jié)算期貨交易盈虧

35.關(guān)于期權(quán)的內(nèi)涵價值，正確的說法是()。

A.指立即履行期權(quán)合約時可以獲得的總利潤

B.內(nèi)涵價值為正、為負還是為零決定了期權(quán)權(quán)利金的大小

C.實質(zhì)期權(quán)的內(nèi)涵價值一定大于虛值期權(quán)的內(nèi)涵價值

D.兩平期權(quán)的內(nèi)涵價值一定小于虛值期權(quán)的內(nèi)涵價值

36.期權(quán)按照標的物不同，可以分為金融期權(quán)與商品期權(quán)，下列屬于金融期權(quán)的是()。

A.利率期貨B.股票指數(shù)期權(quán)C.外匯期權(quán)D.能源期權(quán)

37.下列屬于短期利率期貨的有()。

A.短期國庫券期貨B.歐洲美元定期存款單期貨C.商業(yè)票據(jù)期貨D.定期存單期貨

38.當交易者僅持有期貨期權(quán)時，期貨期權(quán)被履約后成為期貨多頭方的是（）。

A.看跌期權(quán)的賣方B.看漲期權(quán)的賣方C.看跌期權(quán)的買方D.看漲期權(quán)的買方

39.假設(shè)一家中國企業(yè)將在未來三個月后收到美元貨款，企業(yè)擔心三個月后美元貶值，該企業(yè)可以通過()手段來實現(xiàn)套期保值的目的。

A.出售遠期合約B.買入期貨合約C.買入看跌期權(quán)D.買入看漲期權(quán)

40.常見的遠期交易包括（）。

A.商品遠期交易B.遠期利率協(xié)議C.外匯遠期交易D.遠期股票合約

三、判斷題(8題)41.上海期貨交易所鋁合約的交易單位是5噸/手。

A.對B.錯

42.建立股票指數(shù)期貨交易的最初目的是為了讓投資者得以轉(zhuǎn)移非系統(tǒng)風險。()

A.對B.錯

43.套期保值規(guī)避風險的效果取決于現(xiàn)貨市場價格的變動。

A.正確B.錯誤

44.進行期權(quán)交易，期權(quán)的買方和賣方都要繳納保證金。()

A.對B.錯

45.時間價值的有無和大小同內(nèi)涵價值的大小有關(guān)，尤其是當處于極度實值或極度虛值時。()

A.對B.錯

46.人們出于投機心理開始從事期貨交易。（）

A.正確B.錯誤

47.交易保證金是指會員在交易所專用結(jié)算賬戶中確保合約履行的資金，是未被合約占用的保證金。()

A.對B.錯

48.執(zhí)行價格隨著標的物價格的波動會不斷增加，如果價格波動區(qū)間很大，就可能衍生出很多的執(zhí)行價格。標的物價格波動越大，執(zhí)行價格個數(shù)也越多;合約運行時間越長，執(zhí)行價格越多。()

A.對B.錯

參考答案

1.C期貨傭金商和我國期貨公司類似，是美國主要的期貨中介結(jié)構(gòu)。許多期貨傭金商與商品基金經(jīng)理有著緊密的聯(lián)系，并為商品交易顧問提供進入各交易所進行期貨交易的途徑。

2.C套利限價指令是指當價格達到指定價位時，指令將以指定的或更優(yōu)的價差來成交。該交易者進行的是正向市場牛市套利，價差縮小才可盈利，所以建倉時價差越大越有利，本題限價指令價差為100元/噸，應(yīng)以大于等于100元/噸的價差成交。

3.A該套利者進行的是牛市套利，建倉時價差=28550-28175=375(元/噸)，平倉時價差=294175-29250=225(元/噸)，價差縮小，套利者有盈利=(375-225)×5×10=7500(元)。

4.A隨著交割月的臨近，規(guī)定會員或客戶的持倉的限額降低，以保證到期目的順利交割。

5.C蝶式套利損益如表所示。7月份期貨合約8月份期貨合約9月份期貨合約4月20口買入10手，3620元/噸賣出20手，3670元/噸買入10手，3700元/噸5月5日賣出10手，3640元/噸買入20手，3660元/噸賣出10手，3690元/噸各合約盈虧狀況盈利20元/噸總盈利為20×10×10=2000(元)盈利10元/噸總盈利為10×20×10=2000(元)虧損10元/噸總虧損為10×10×10=1000(元)凈盈虧凈收益=2000+2000-1000=3000(元)

6.C對于該看漲期權(quán)而言，由于執(zhí)行價格高于當時的期貨合約價格，所以該投資者擁有的期權(quán)是虛值期權(quán)。

7.B我國鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所規(guī)定，當日結(jié)算價取某一期貨合約當日成交價格按照成交量的加權(quán)平均價；當日無成交價格的，則以上一交易日的結(jié)算價作為當日結(jié)算價。

8.A期貨市場技術(shù)分析方式是通過對市場行為本身的分析來預(yù)測價格的變動方向。而基本面分析法以供求分析為基礎(chǔ)，研究價格變動的內(nèi)在因素和根本原因。

9.C考察正向市場的定義，當遠期合約價格大于近期合約價格時，是正向市場。

10.C基差是某一特定地點某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價格間的價差。根據(jù)公式，可得：基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格=2210-2220=-10(元/噸)。

11.DA、B、C項均屬于會員制期貨交易所會員享有的權(quán)利，D項是期貨交易所的總經(jīng)理的主要責任，即主要負責期貨交易所日常經(jīng)營管理工作。

12.A本題屬于買入套利，價差擴大時，可平倉獲利。建倉時的價差=4500-4400=100（元/噸），A項，價差=4570-4400=170（元/噸）；B項，價差=4360-4480=-120（元/噸）；C項，價差=4600-4480=120（元/噸）；D項，價差=4580-4470=110（元/噸）。

13.B當期貨價格高于現(xiàn)貨價格或者遠期期貨合約價格高于近期期貨合約價格時，這種市場狀態(tài)稱為正向市場，此時基差為負值。

14.B當一種貨幣的遠期匯率高于即期匯率時，稱為遠期升水。當一種貨幣遠期匯率低于即期匯率時，稱為遠期貼水。英鎊的即期匯率為1英鎊兌1.4753美元，30天遠期匯率為1英鎊兌1.4783美元。這表明：30天遠期英鎊升水，升水點為30點（1.4783-1.4753），點值為0.0030美元。

15.B（1.3210-1.3250）*12.5=0.05萬美元=-500美元，故虧損500美元。

16.C10年期的美國國債按票面利率付息，最后一次收到的利息=100000×(8%/2)=4000(美元)。

17.B股指期貨投資者適當性制度主要包含以下要點：①自然人申請開戶時保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬元；②具備股指期貨基礎(chǔ)知識，開戶測試不低于80分；③具有累計10個交易日、20筆以上的股指期貨仿真交易成交記錄，或者最近三年內(nèi)具有10筆以上的商品期貨交易成交記錄。

18.B看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值=標的物市場價格-執(zhí)行價格=478.5-450=28.5（美分/蒲式耳），時間價值=權(quán)利金-內(nèi)涵價值=42.875-28.5=14.375（美分/蒲式耳）。

19.A會員大會由會員制期貨交易所的全體會員組成,它是會員制期貨交易所的最高權(quán)力機構(gòu)。

20.CA項，該看跌期權(quán)是虛值期權(quán)，時間價值=權(quán)利金=1.70(港元)；B項，時間價值=權(quán)利金-內(nèi)涵價值=2.87-(65-63.95)=1.82(港元)；C項，該看跌期權(quán)是虛值期權(quán)，時間價值=權(quán)利金=1.00(港元)；D項，時間價值=權(quán)利金-內(nèi)涵價值=4.85-(67.5-63.95)=1.30(港元)。可知C項的時間價值最低。

21.CF=S[1+(r-d)×(T-t)/36151=1450×[1+(8%-1.5%)×5/24]=1469.64(點)。

22.D期貨合約是由交易所統(tǒng)一制定的標準化遠期合約。在合約中，標的物的數(shù)量、規(guī)格、交割時間和地點等都是既定的。這種標準化合約給期貨交易帶來極大的便利，交易雙方不需要事先對交易的具體條款進行協(xié)商，從而節(jié)約了交易成本、提高了交易效率和市場流動性。

23.A現(xiàn)貨市場損益=50×(1.4120-1.4432)=-1.56(萬美元)，期貨市場獲利=(14450-14101)×50=1.745(萬美元)。

24.B在我國期貨市場，每日價格最大波動限制設(shè)定為合約上一交易日結(jié)算價的一定百分比，該期貨合約下一交易日漲停板價格=17240×(1+3%)=17757.2(元/噸)，但該期貨最小變動價位為10元/噸，所以為17750元/噸。

25.B1925年芝加哥期貨交易所結(jié)算公司(BOTCC)成立以后，芝加哥期貨交易所的所有交易都要進入結(jié)算公司結(jié)算，現(xiàn)代意義上的結(jié)算機構(gòu)就產(chǎn)生了。

26.ABC期貨公司每一交易日交易結(jié)束后，對每一客戶的盈虧、交易手續(xù)費、交易保證金等款項進行結(jié)算。

27.BD一般情況下，利率提高，資本流入，導致本幣需求擴大，本幣升值;貿(mào)易順差擴大，外幣供應(yīng)增加，外幣相對貶值，本幣升值。

28.BCD按交易主體劃分，期貨投機者可分為機構(gòu)投機者和個人投機者。機構(gòu)投機者是指用自有資金或者從分散的公眾手中籌集的資金專門進行期貨投機活動的機構(gòu)，主要包括各類基金、金融機構(gòu)、工商公司等。

29.BC在正向市場上，套利者預(yù)期價差縮小，應(yīng)進行牛市套利，即買入較近月份的合約同時賣出遠期月份的合約進行套利，盈利的可能性比較大。

30.BCD平倉收益=權(quán)利金賣出平倉價-買入價行權(quán)收益=