bourse consult global financial centres paper放眼全球各國決策者與企業(yè)都高度金融中心的發(fā)展從前沿市場建

從本地到全建設(shè)現(xiàn)代金融中一、引設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施，到各金融中心尋求跨界全球化，種種努力都表明，提升金研究和對比。1匯總了眾多公開的文獻(xiàn)，并在此基礎(chǔ)上探討了金融中心不性特點。報告還以商業(yè)環(huán)境、基礎(chǔ)設(shè)施、框架、人力資源、性和臨展，但在各個階段發(fā)揮的作用各有不同。并非指導(dǎo)金融中心建設(shè)的藍(lán)圖，因為金融中心的發(fā)展沒有一成不變的套路，但明確了支撐金融中心發(fā)展的一系列共性和要素。二、金融中心概運(yùn)作良好的有助于促進(jìn)資本與投資項目的高效對接，幫助企業(yè)控制風(fēng)1包括Z/Yen《全球金融中心指數(shù)》（Z/YenGlobalFinancialCentresIndex）、世界經(jīng)濟(jì)《金融發(fā)展指數(shù)》（WorldEconomicForumFinancialDevelopmentIndex）、普華永道《機(jī)遇之都》（PwC’sCitiesofOpportunity）、 GlobalCitiesIndex）與信息部受花旗 委托的《聚焦2025：全球城市未來競爭力評比》（EconomistIn ligenceUnit’sHotSpots2025:Ben arkingtheFutureCompetitivenessofCities）為個人提供儲蓄服務(wù)，又利用儲戶存款為企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、個人和提供貸款。此外，銀行還在國際外匯市場開展，提供境內(nèi)外支付和結(jié)算服務(wù)。債券市場通常是和大型私營企業(yè)的長期資本來源，是銀行以外的另一個融資。股權(quán)市場（亦稱市場）為企業(yè)提供風(fēng)險性資本，企業(yè)以股權(quán)的形式籌資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)為個人和機(jī)構(gòu)提供長期儲蓄管理、規(guī)劃等服務(wù)，通過公募和再企業(yè)通過集合、管理風(fēng)險，推動貿(mào)易與商業(yè)發(fā)展，并作為主要機(jī)構(gòu)投資者，為注入的流動性。乎，因為憑借當(dāng)前的技術(shù)，人完全可以進(jìn)行，而無需親自前往要面對面交流，而開展大額業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)也需要咨詢和會計師等專家顧問，并三、金融中心的發(fā)展階本地金融中投資者一般選擇本國，如本國的債券，或國內(nèi)企業(yè)的和債券。國內(nèi)銀行系統(tǒng)僅為本地個人客戶和商業(yè)客戶提供服務(wù)。支付系統(tǒng)和所等市場本地市場向國際資本開內(nèi)企業(yè)開始尋求外部。日漸成熟，為企業(yè)提供了控制風(fēng)險的途徑。初期在這一階段，金融中心競相吸引投資，其市場基礎(chǔ)設(shè)施和制度是否符合區(qū)域金融中心的形在接下來的發(fā)展階段，金融中心調(diào)整自身服務(wù)、和基礎(chǔ)設(shè)施，為投資者創(chuàng)造的便利條件，越來越多的投資者因此樹立了對投資這些金融中心的信心。隨立腳點，向整個區(qū)域的客戶提品和服務(wù)。際經(jīng)驗與知識日益豐富；同時，支持其業(yè)務(wù)發(fā)展的客戶、供應(yīng)商和對手方網(wǎng)絡(luò)也國際金融中心的形區(qū)域金融中心的不斷擴(kuò)大，成為全球舉足輕重的國際金融中心。國際金融中心是一個其參與者可與全球各地的對手方便捷、高效地開展金融的樞紐。業(yè)網(wǎng)絡(luò)；能夠確保大型順利完成的集體流動性；以及高效的市場和公平的法制體有可能是從法律、和制度上扶持該金融領(lǐng)域發(fā)展的結(jié)果，也可能是集聚則選擇都柏林為地和行政。四、金融中心不同發(fā)展階段的特基礎(chǔ)設(shè)施——基礎(chǔ)設(shè)施的覆蓋面和質(zhì)量框架——質(zhì)量與力度，及是否符合國際最佳規(guī)范性——金融中心與世界各地的各種要素臨界規(guī)?！鹑谥行陌l(fā)揮集聚效應(yīng)，不斷吸引企業(yè)，實現(xiàn)自我持續(xù)發(fā)本地金融中成功的本地金融中心的關(guān)鍵特借貸給當(dāng)?shù)?、企業(yè)和個人。銀行提供融資債券和本地企業(yè)的債券、等給本地機(jī)構(gòu)投資者和個可能實行限制投資者參與本地的政策，如或限制投資者持有。金融中心大多設(shè)有配備了電子系統(tǒng)的所、計算機(jī)聯(lián)網(wǎng)的中央存管機(jī)構(gòu)以及由運(yùn)行的同業(yè)支付系統(tǒng)。有效監(jiān)督金融服務(wù)業(yè)，實施宏觀審慎制定透明的市場規(guī)則，防范等利益行為改善法律和環(huán)境，鼓勵投資者積極參與，提高衍生品和債券等市場的活躍完善，遵守國際標(biāo)準(zhǔn)或最佳規(guī)范，從而提升本地金融中心對投資者的。加強(qiáng)，投資者利益減少貿(mào)易與投資壁壘，如與其它管轄區(qū)商定自由貿(mào)易協(xié)定；取消對投資者的投資比例限制和差別化股東表決權(quán)，消除本國和投資者法簡化稅制，簽訂避免雙重征稅協(xié)定，從而減輕稅負(fù)，明確貿(mào)易和投 培養(yǎng)語言技能，積累國際專業(yè)知識與經(jīng)驗，推投資者開本地市場向投資者開金融中心向投資者開放的關(guān)鍵特越來越多國內(nèi)的企業(yè)在本地所上市，或國內(nèi)企業(yè)尋求在交易所上市，擴(kuò)大可利用的池。隨著企業(yè)為減少對銀行的依賴尋求融資多元化，以及擴(kuò)大發(fā)商業(yè)和政治環(huán)境穩(wěn)定高效，比較成熟，企業(yè)法、、支付系統(tǒng)和證券等領(lǐng)域皆符合國際法慣例。在金融中心吸引外來投資的過程中，其本國市場基礎(chǔ)設(shè)施和制度更嚴(yán)采納國際規(guī)范和建議，如國際支付結(jié)算體系(CPSS)與國際事務(wù)監(jiān)察組織(IOSCO)聯(lián)合發(fā)布的《基礎(chǔ)設(shè)施準(zhǔn)則》(PrinciplesforFinancialMarketInfrastructures)。不同時區(qū)各方的需求。制定符合國際標(biāo)準(zhǔn)的架構(gòu)待改進(jìn)的方可通過以下措施加強(qiáng)與國際的確保國際投資者可隨時從本地所獲得可靠的市場數(shù)據(jù)向國際投資者提供全球存托憑證，以便投資者無需進(jìn)入本地市場便可獲得投資目標(biāo)的。區(qū)域金融中心的其它國家的企業(yè)在本地所上市除本國債券外，也可提供由大型企業(yè)、地方或國家、國際組織的區(qū)域或國際債券。隨著企業(yè)尋求加強(qiáng)管理、分散風(fēng)險組合，衍生品在中所占區(qū)域貨幣的外匯量增加商業(yè)環(huán)境對現(xiàn)有及希望入駐這些金融中心的企業(yè)具有。鼓勵企業(yè)入駐中與部門簽訂諒解備忘錄，促進(jìn)部門間交換信息，并合作調(diào)查國際、洗錢、市場及其它行為。投資基礎(chǔ)設(shè)施硬件，加強(qiáng)性（航空、道路、公共交通、系統(tǒng)和吸引類型的企業(yè)，包括資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、金融中介以及必要的支持服務(wù)機(jī)國際金融中國際金融中心的關(guān)鍵特銀行、經(jīng)紀(jì)公司、投資者、和企業(yè)等金融中介，以及、會計師和專家等相關(guān)專業(yè)機(jī)構(gòu)集聚，為金融中心提供優(yōu)質(zhì)資源和支持服種類豐富的國際金融服務(wù)（如國際債券市場）、大量的全球以及大批本國和國際金融企業(yè)入駐進(jìn)一步深化了的流動性。準(zhǔn)的工作；部門與業(yè)界密切合作，提高質(zhì)量。通過電子系統(tǒng)與其它金融中心和國際市場基礎(chǔ)設(shè)施保持高度，提供快速可靠的數(shù)據(jù)連接，同時可以接入，無需近距離便可開展全球交易。金融中心內(nèi)的企業(yè)與全球各地的對手方和客戶建立了廣泛的業(yè)務(wù)聯(lián)5.影響金融中心發(fā)展的要商業(yè)環(huán)稅率，以及業(yè)務(wù)決策的便捷程度、速度和成本。在大型金融中心的企業(yè)通常為活躍于多個市場的企業(yè)。這類企業(yè)一般會選擇最能滿足其業(yè)務(wù)需求的金融中心。金融企業(yè)希望能夠創(chuàng)造穩(wěn)定、透明的經(jīng)濟(jì)、法律和環(huán)境，提供關(guān)于當(dāng)?shù)匾蠛土鞒痰拿鞔_信息，并快速提供有理有據(jù)的中心的法律環(huán)境的影響。金融企業(yè)通常希望所在中心的能為復(fù)雜的金融提供便利，法律程序公正透明，結(jié)果可預(yù)測，能夠得到執(zhí)行，但不希望動輒；允許企業(yè)收購本地企業(yè)，或與本地企業(yè)合并或合作——即確保資本市場的穩(wěn)定的政治環(huán)境尤為重要。反之，政治、內(nèi)亂和的形象都將阻礙金其它必要的支持服務(wù)。此外，作為規(guī)劃主管部門，負(fù)責(zé)金融企業(yè)所需的各類基礎(chǔ)設(shè)自2008年爆發(fā)金融以來，人開始關(guān)注基礎(chǔ)設(shè)施。二十國的括推動各國部門開展密切合作，商定通用標(biāo)準(zhǔn)。所符合條件同樣地大宗商品在大宗商品所可進(jìn)行即期實物交（現(xiàn)貨），也可進(jìn)行衍生品（如和），商定未來某個日期交割。衍生品交易可用于套期保值。隨著市場發(fā)展，出現(xiàn)了金融衍生品，企業(yè)可通過此類對沖利率或匯率風(fēng)險?？稍诖髲d面對面進(jìn)行，但隨著電子系統(tǒng)的發(fā)展，員的所在地不再必須與所同地同國。所通常與機(jī)構(gòu)共同負(fù)責(zé)維持市場標(biāo)準(zhǔn)，但是，在很多活躍的市場，包括外匯市場，許多衍生品和債券并非在所進(jìn)行，而是直接在市場參與者之間，或通過經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行，稱為“場易”。自金融發(fā)生以來部門的一個工作重心就是把場外市場納入有組織的金融基礎(chǔ)設(shè)施和體系。，市場信息系息和有附加值的信息的系統(tǒng)已成為現(xiàn)代信息系統(tǒng)的重要組成部分除所或?qū)κ謱κ址截?fù)責(zé)管理從執(zhí)行到履約完成義務(wù)這段期間存在的風(fēng)險中央對手方是衍生品市場不可或缺的組成部分并已成為市場通用基礎(chǔ)設(shè)施的一部分。在組織有序的所開展的各項將被自動轉(zhuǎn)至對手方進(jìn)行。到保障。對手方通常通過以下方式管理違約風(fēng)險：自二十國在2009年決定推進(jìn)后，對手方已成為衍生品場內(nèi)易的。存管機(jī)。，存管機(jī)構(gòu)是投資人以簿記形式統(tǒng)一寄存的平臺存管機(jī)構(gòu)可以非移動化形式（所有實物券存放于庫）或無紙化形式（僅為電子簿記）存管。不論何種形式存管機(jī)構(gòu)實現(xiàn)了投資者間以簿記形式完成的轉(zhuǎn)保均不會因另一方未能交付而損失。。，，作為存管機(jī)構(gòu)存管機(jī)構(gòu)經(jīng)常在企業(yè)的各類活動中發(fā)揮作用，如分紅，境結(jié)算。歐洲目前正在籌建T2S（Target2系統(tǒng)），以實現(xiàn)歐元區(qū)的報告、報告庫負(fù)責(zé)收集并向參與者和部門提供場外衍生品的信息，提、支付系，銀行間支付完成支付也日益流行，但最終都取決于商業(yè)銀行間通過支付，環(huán)清晰、可預(yù)難做到），且執(zhí)行有據(jù)可行、有理可依。在制定新的條例和執(zhí)行職能時，公企業(yè)的意見非常重要，有助于確保機(jī)制不會嚇阻新進(jìn)入者。支持市場創(chuàng)。成功的金融中心其市場充滿，且不斷發(fā)展，推陳出新，適應(yīng)日新月異的環(huán)境，滿足客戶的需求。金融中心的體系也應(yīng)與時俱進(jìn)部門必須其職責(zé)并非有不當(dāng)行為時迅速出臺新規(guī)定。。合規(guī)成本合法運(yùn)作有效的基礎(chǔ)設(shè)施需要相應(yīng)的法律支持例如法律必須確保結(jié)算的最終性及不可撤銷性；法律應(yīng)支持對手方凈額結(jié)算和責(zé)任更替等。、、當(dāng)?shù)胤傻钠渌鼉?nèi)容，如合同法法、公司法法和抵押法等可能影響、、限制流（如限制外商投資向?qū)?nèi)投資或?qū)ν馔顿Y征稅，要求必須使用某些地方銀行，這些規(guī)定都可能阻礙業(yè)務(wù)的發(fā)展。，如果需要進(jìn)行時應(yīng)熟知金融服務(wù)相關(guān)法律并能夠根據(jù)市場慣例做出，國際標(biāo)而且便于企業(yè)在金融中心上市。金融后，各方非常關(guān)注國際標(biāo)準(zhǔn)。國際事務(wù)監(jiān)察組織2、國際支付結(jié)算體系3和國際銀行4已著手制定更為詳盡的新標(biāo)準(zhǔn)。全球各大國際金融中心都很可能將新標(biāo)準(zhǔn)納入其體系。然而，這些標(biāo)準(zhǔn)僅包括了環(huán)境的小部分內(nèi)容，因此僅憑采用這些標(biāo)準(zhǔn)并無法確保中心的機(jī)制能夠完全得到國際企業(yè)的認(rèn)可生品規(guī)則。便是國際金融中心常見的一項重要業(yè)務(wù)金融中心的體系應(yīng)考慮交各金融中心部門間達(dá)成協(xié)議相互承認(rèn)對方的規(guī)則有助于減輕的人力資2國際事務(wù)監(jiān)察組織(IOSCO)為全球者3國際支付結(jié)算體系(CPSS)為標(biāo)準(zhǔn)制定機(jī)構(gòu)4BIS：國際銀行5ISDA：國際互換與衍生品交流是豐富本地員工知識和經(jīng)驗的重要。一般認(rèn)為政策是妨礙國際人才流動的最大制約因素但是對外國居民的整體開心。大型國際金融中心的一大就在于它的“生機(jī)”——讓人感覺這里就是要找的，能夠為這些畢業(yè)生提供工作機(jī)會也是金融中心的一大所在。同樣地政策也是決定國際學(xué)生能否成為當(dāng)?shù)貙I(yè)的重要環(huán)節(jié)。，性市場互隨著金融中心日益國內(nèi)和國際基礎(chǔ)設(shè)施之間的互聯(lián)互通也日益重盤傳遞系統(tǒng)——中心的企業(yè)和海外市場的企業(yè)間以電子方式傳遞訂單的技術(shù)系統(tǒng)。后處理基礎(chǔ)設(shè)施——結(jié)算在市場執(zhí)行的的能力以及企業(yè)、結(jié)算本地執(zhí)行的的能力。電信和互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)優(yōu)質(zhì)的國際交通語臨界規(guī)相互信任是大多數(shù)金融的基礎(chǔ)，知識和信息則是脈。盡管現(xiàn)代技術(shù)應(yīng)用非常廣泛但金融的主要參與方仍然往往傾向于先見面并建立個人關(guān)系才繼續(xù)金融中心內(nèi)通過人際網(wǎng)絡(luò)交流的信息和知識可以有力地推動靈感的誕生和市場業(yè)，如法律、