我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)前景美好 政策支持上市企業(yè)積極布局

Word我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)前景美好政策支持上市企業(yè)積極布局如今，人們?nèi)找嬷匾曮w育鍛煉，健身熱潮正在我國(guó)各地興起，而體育產(chǎn)業(yè)也正朝著更高的目標(biāo)邁進(jìn)。下文是對(duì)我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)政策及發(fā)展前景分析。

近期出臺(tái)的《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)促進(jìn)體育消費(fèi)的若干意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》）指出，把全民健身上升為國(guó)家戰(zhàn)略，促進(jìn)體育消費(fèi)，把體育產(chǎn)業(yè)作為綠色產(chǎn)業(yè)、朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行扶持，推動(dòng)體育產(chǎn)業(yè)成為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要力量。

《意見》賦予了中國(guó)體育產(chǎn)業(yè)巨大的想象空間：到2025年中國(guó)體育產(chǎn)業(yè)總規(guī)模超過5萬億元，儼然成為經(jīng)濟(jì)社會(huì)持續(xù)發(fā)展的強(qiáng)大推力。獲得冬奧會(huì)舉辦權(quán)為我國(guó)體育事業(yè)的發(fā)展再次增添光彩。

2022年冬奧會(huì)舉辦城市確定之前，A股體育相關(guān)上市公司走出一波上漲行情，特別是河北張家口的唯一上市公司河北宣工上演翻倍行情；但是當(dāng)宣布北京獲得2022年冬奧會(huì)的舉辦權(quán)后，相關(guān)體育個(gè)股卻出現(xiàn)“見光死”，股價(jià)紛紛下跌。難道體育股沒有行情了？顯然，獲得冬奧會(huì)舉辦權(quán)為我國(guó)體育事業(yè)的發(fā)展再次增添光彩，現(xiàn)在北京冬奧才啟動(dòng)，而不是終點(diǎn)。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力增強(qiáng)，人們閑暇時(shí)間增多，人們對(duì)體育消費(fèi)的需求將逐漸增加；另一方面，國(guó)家的頂層設(shè)計(jì)、政策支持為體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了制度保障和資源扶持，未來是體育產(chǎn)業(yè)的黃金10年?；隗w育產(chǎn)業(yè)美好前景，一向嗅覺靈敏的資本市場(chǎng)也開始追捧體育產(chǎn)業(yè)。

體育產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不均衡

2021年，我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)占GDP比重僅為0.56%，約為全球平均水平的1/4、發(fā)達(dá)國(guó)家的1/5，甚至1/6，足見發(fā)展水平落后。若比較人均體育產(chǎn)值，我國(guó)與其他發(fā)達(dá)國(guó)家更是有天壤之別，讓我們這個(gè)GDP大國(guó)汗顏。但是，落后并不可怕，因?yàn)槠渲刑N(yùn)育著巨大的機(jī)會(huì)、更大的改進(jìn)空間。

我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)不僅整體落后，結(jié)構(gòu)也不合理。美國(guó)的體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展很均衡，上游的體育觀賞服務(wù)業(yè)占比達(dá)到25%，下游的體育用品生產(chǎn)業(yè)占比為30%，而體育健身服務(wù)業(yè)是美國(guó)體育產(chǎn)業(yè)最主要組成部分，占比為32%。更多最新體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)分析信息請(qǐng)查閱行業(yè)調(diào)研發(fā)布的《2021-2021年中國(guó)體育產(chǎn)業(yè)運(yùn)行態(tài)勢(shì)及投資戰(zhàn)略研究報(bào)告》。

與美國(guó)比較，我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)還處在初級(jí)階段，大多停留在體育用品、鞋帽的生產(chǎn)使用上，涉及實(shí)質(zhì)內(nèi)容競(jìng)技表演和娛樂占比較小。我國(guó)體育用品、鞋帽產(chǎn)值占比接近80%，呈“一家獨(dú)大”局面，詳情見圖3。在從體育大國(guó)邁向體育強(qiáng)國(guó)的過程中，體育服務(wù)業(yè)會(huì)得到持續(xù)的政策支持；消費(fèi)者對(duì)體育用品的消費(fèi)慣性會(huì)延續(xù)，對(duì)專業(yè)、高端的體育用品的需求會(huì)加速擴(kuò)張。

體育核心產(chǎn)業(yè)中的競(jìng)技表演業(yè)和健身娛樂業(yè)在我國(guó)受到政策和職業(yè)競(jìng)技發(fā)展的限制，占比較小。在舉國(guó)體制的支持下，我國(guó)在競(jìng)技體育方面獲得了巨大的成功：2000年奧運(yùn)會(huì)中國(guó)代表隊(duì)獲得金牌28枚，位居世界第三；2021年奧運(yùn)會(huì)獲得金牌32枚，位居世界第二；2021年北京奧運(yùn)會(huì)獲得金牌51枚，居世界第一。然而，在競(jìng)技體育風(fēng)光無限的同時(shí)，我國(guó)商業(yè)體育、群眾體育的發(fā)展卻嚴(yán)重落后。我國(guó)商業(yè)體育的主要資源被相關(guān)主管部門、企業(yè)所占據(jù)，市場(chǎng)化程度低下；我國(guó)人均體育場(chǎng)地面積僅為美國(guó)的7.5%，公共健身設(shè)施缺乏。

中央和地方全面支持體育產(chǎn)業(yè)

體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展得到國(guó)家各個(gè)層面的高度重視，從頂層設(shè)計(jì)到底層執(zhí)行都有詳細(xì)規(guī)劃，以確保體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展取得實(shí)際效果。習(xí)近平總書記多次在重要場(chǎng)合提到發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)，對(duì)體育產(chǎn)業(yè)很關(guān)心。國(guó)家和部委也密集出臺(tái)支持體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策，幾乎隔月便有政策出臺(tái)，從整體規(guī)劃到局部布局，涉及面之廣，支持力度之大前所未有。

國(guó)務(wù)院在2021年10月20日印發(fā)的《關(guān)于加快發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)促進(jìn)體育消費(fèi)的若干意見》中明確提出，到2025年，我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達(dá)到5萬億元。也就是說，未來11年我國(guó)體育產(chǎn)值將以每年29%的高速?gòu)?fù)合增長(zhǎng)率才能實(shí)現(xiàn)規(guī)劃要求。此規(guī)劃大幅超出市場(chǎng)預(yù)期，可見國(guó)家決心之大。

為響應(yīng)國(guó)家號(hào)召，以及支持地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，各級(jí)地方政府也在2021年7月之前推出了地方體育發(fā)展政策，出臺(tái)了類似《××省關(guān)于加快體育產(chǎn)業(yè)促進(jìn)體育消費(fèi)的若干意見》，涉及場(chǎng)館建設(shè)、品牌樹立、戶外、健身中心、賽事等體育產(chǎn)業(yè)內(nèi)容，表示出對(duì)體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展的高度重視。

上市公司積極布局體育產(chǎn)業(yè)

一級(jí)市場(chǎng)投資體育產(chǎn)業(yè)熱度逐漸升溫。這些先知先覺的資本翹楚，在政策出臺(tái)之前就已經(jīng)開始布局體育產(chǎn)業(yè)，政策出臺(tái)后繼續(xù)加大力度。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2021年4月，共有56家體育創(chuàng)業(yè)公司公布獲得多項(xiàng)融資，按項(xiàng)目統(tǒng)計(jì)，其中綜合25個(gè)、足球7個(gè)、高爾夫5個(gè)、健身5個(gè)、騎行4個(gè)、跑步3個(gè)、戶外2個(gè)、滑雪2個(gè)、籃球2個(gè)、汽摩1個(gè)以及搏擊1個(gè)。從投資領(lǐng)域看，大多是綜合性、高端化、大眾化子行業(yè)。這56家公司融資情況為：2021年之前4.45億元，2021年25.05億元，2021年截至4月12.25億元，說明機(jī)構(gòu)積極參與體育產(chǎn)業(yè)PE市場(chǎng)且投資額度逐年增加。

二級(jí)市場(chǎng)上市企業(yè)積極布局體育產(chǎn)業(yè)，目前已經(jīng)有30多家上市公司涉足體育。它們涉及體育的方式各有不同，主要有以下四種方式：成立體育產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金，如國(guó)旅聯(lián)合、貴人鳥；收購(gòu)體育產(chǎn)業(yè)公司，如蘇寧云商、浙報(bào)傳媒；通過產(chǎn)業(yè)鏈延伸切入體育產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，如樂視網(wǎng)；對(duì)已有業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)，加大投資額度，如探路者、嘉麟杰。涉足體育產(chǎn)業(yè)相關(guān)上市公司，詳情見表3。

擁有俱樂部相關(guān)業(yè)務(wù)的上市公司有以下特點(diǎn)：大部分企業(yè)市值龐大；多數(shù)企業(yè)涉足俱樂部已久；以其他產(chǎn)業(yè)為主，俱樂部為輔業(yè)；大部分企業(yè)屬于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，發(fā)展乏力；起初不以盈利為目的；單一球隊(duì)對(duì)公司影響較弱，且處于燒錢狀態(tài)。

已成立體育產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金的上市公司有以下特點(diǎn)：跨界和延伸產(chǎn)業(yè)鏈，原有主業(yè)與體育存在一定聯(lián)系；部分市值較大；入主體育意愿較強(qiáng)，并購(gòu)基金規(guī)模一般比較大；主業(yè)一般為傳統(tǒng)行業(yè)，成長(zhǎng)性堪憂。

博彩相關(guān)上市公司有以下特點(diǎn)：博彩產(chǎn)業(yè)鏈的衍生，特許經(jīng)營(yíng)權(quán)；提供上游彩票印刷；國(guó)有企業(yè)較多，政策性較強(qiáng)。

與體育傳播相關(guān)上市公司有以下特點(diǎn)：原有傳播業(yè)務(wù)的延伸，目前滲透的公司大部分以前是其他內(nèi)容為主的傳播類公司；這類老牌傳播公司一般市值較大，新設(shè)立的體育傳播業(yè)務(wù)占比較小。

與體育相關(guān)設(shè)備類公司有以下特點(diǎn)：大部分是原有產(chǎn)業(yè)延伸；市值整體不大；原有業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)穩(wěn)健；個(gè)股對(duì)體育的改善彈性不一。

大股東體育資產(chǎn)豐富的企業(yè)有以下特點(diǎn)：大股東原有體育資產(chǎn)；大股東收購(gòu)體育資產(chǎn)；大股東把上市公司當(dāng)成以后體育資產(chǎn)的整合平臺(tái)。

體育概念股跑贏大盤

二級(jí)市場(chǎng)體育概念股活躍，受到投資者熱捧。在體育標(biāo)的稀缺的情況下，凡是與體育產(chǎn)業(yè)有聯(lián)系的公司都遭到二級(jí)市場(chǎng)的炒作，雖然這些股票沒有業(yè)績(jī)，僅僅是意向或者業(yè)務(wù)存在可能性，但是在二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)明顯跑贏大盤。近來，中證體育產(chǎn)業(yè)指數(shù)大幅跑贏上證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)及深證成指，最高時(shí)漲幅達(dá)到4倍以上。詳情見圖4。

從中證體育產(chǎn)業(yè)指數(shù)看，過去兩年，體育上市公司取得了傲人的成績(jī)，讓人振奮不已。但是，伴隨短暫調(diào)整，有人提出體育產(chǎn)業(yè)行情是否已經(jīng)結(jié)束？也有人說，這些企業(yè)估值很貴，市值很大，短期看不到業(yè)績(jī)釋放等等，但是歷史告訴我們，對(duì)于有前景的產(chǎn)業(yè)，上市公司從來沒有低估值，也時(shí)常充滿機(jī)會(huì)。例如：8月6日，工信部公布鋰電池銷售情況，瞬間激活了新能源行情，鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的眾和股份前后連續(xù)5個(gè)漲停，其他新能源個(gè)股也是激情四射。目前1500億市值的比亞迪，從來沒有過低估值，新能源和大市的上漲，它也從來沒有缺席過。

一個(gè)空間巨大、高速增長(zhǎng)、國(guó)家支持、市場(chǎng)認(rèn)