體育產(chǎn)業(yè)釋放萬(wàn)億級(jí)紅利 行業(yè)受益標(biāo)高速增長(zhǎng)可期

Word體育產(chǎn)業(yè)釋放萬(wàn)億級(jí)紅利行業(yè)受益標(biāo)高速增長(zhǎng)可期10月20日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加快發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)促進(jìn)體育消費(fèi)的若干意見(jiàn)》，從多方面明確指出將把全民健身上升為國(guó)家戰(zhàn)略，把體育產(chǎn)業(yè)作為綠色、朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)扶持。對(duì)此業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為——

政策力度超預(yù)期體育產(chǎn)業(yè)打開(kāi)10倍想象空間

●據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，全球體育產(chǎn)業(yè)年增加值為8000億美元，其中美國(guó)體育產(chǎn)業(yè)年增加值達(dá)到近3000億美元，歐盟為4000多億歐元，占各自GDP的比重分別為3%-4%。相比之下，2021年我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)在GDP總規(guī)模中的占比只有0.6%，由此可見(jiàn)國(guó)內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展空間十分巨大，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支撐潛力還有待進(jìn)一步開(kāi)發(fā)，2025年5萬(wàn)億的行業(yè)規(guī)模發(fā)展目標(biāo)，也就為國(guó)內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)打開(kāi)了十倍以上的想象空間

●在市場(chǎng)化運(yùn)作成功的國(guó)家，體育產(chǎn)業(yè)都是其支柱產(chǎn)業(yè)，但國(guó)內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)良性發(fā)展，在很大程度上是由于相關(guān)資源沒(méi)有實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化，體育應(yīng)有的經(jīng)濟(jì)功能、產(chǎn)業(yè)功能沒(méi)有得到充分的開(kāi)發(fā)。部分已經(jīng)職業(yè)化的賽事，由于受體育主管部門(mén)的行政管理而無(wú)法實(shí)行真正的市場(chǎng)化運(yùn)作，結(jié)果只能是賽事水平不高、產(chǎn)業(yè)化程度較低。我們預(yù)期后續(xù)地方體育政策也將陸續(xù)出臺(tái)，而體育產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會(huì)是改革紅利釋放的長(zhǎng)期價(jià)值修復(fù)，受益標(biāo)的包括雷曼光電、中體產(chǎn)業(yè)等上市公司

10月20日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加快發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)促進(jìn)體育消費(fèi)的若干意見(jiàn)》，從總體要求、主要任務(wù)、政策措施和組織實(shí)施四個(gè)方面明確指出，將把體育產(chǎn)業(yè)全民健身上升為國(guó)家戰(zhàn)略，把體育產(chǎn)業(yè)作為綠色產(chǎn)業(yè)、朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)培育扶持。

《意見(jiàn)》同時(shí)提出到2025年，基本建立布局合理、功能完善、門(mén)類(lèi)齊全的體育產(chǎn)業(yè)體系，體育產(chǎn)業(yè)總規(guī)模超過(guò)5萬(wàn)億元，成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)持續(xù)發(fā)展的重要力量。我們認(rèn)為，此次國(guó)務(wù)院的高層發(fā)文，是繼9月2日李克強(qiáng)總理主持召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上部署加快發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)后，國(guó)家高度重視體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展的又一重要信號(hào)，并再次強(qiáng)烈建議關(guān)注體育產(chǎn)業(yè)即將釋放的萬(wàn)億級(jí)紅利蛋糕。

未來(lái)十年發(fā)展目標(biāo)量化行業(yè)高速增長(zhǎng)可期

國(guó)務(wù)院最新發(fā)布的《意見(jiàn)》中明確指出“到2025年，基本建立布局合理、功能完善、門(mén)類(lèi)齊全的體育產(chǎn)業(yè)體系，體育產(chǎn)品和服務(wù)更加豐富，市場(chǎng)機(jī)制不斷完善，消費(fèi)需求愈加旺盛，對(duì)其他產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)作用明顯提升，體育產(chǎn)業(yè)總規(guī)模超過(guò)5萬(wàn)億元，成為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)持續(xù)發(fā)展的重要力量”。

在此之前，2021年，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于加快發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，將體育產(chǎn)業(yè)引入到了國(guó)家戰(zhàn)略體系的高度，確立了其在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要地位；2021年，在國(guó)家體育總局印發(fā)的《體育產(chǎn)業(yè)“十二五”規(guī)劃》中首次明確提出了量化指標(biāo)：“十二五”期間體育產(chǎn)業(yè)增加值以平均每年15%以上的速度增長(zhǎng)，到“十二五”末期即2021年，體育產(chǎn)業(yè)增加值將超過(guò)4000億元人民幣，占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重超過(guò)0.7%，從業(yè)人員超過(guò)400萬(wàn)，體育產(chǎn)業(yè)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要增長(zhǎng)點(diǎn)之一。此次《意見(jiàn)》將2025年體育產(chǎn)業(yè)的總體量規(guī)劃為5萬(wàn)億元，相對(duì)于CAGR近30%。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，全球體育產(chǎn)業(yè)年增加值為8000億美元，其中美國(guó)體育產(chǎn)業(yè)年增加值達(dá)到近3000億美元，歐盟為4000多億歐元，占各自GDP的比重分別為3%-4%。相比之下，2021年我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)在GDP總規(guī)模中的占比只有0.6%，由此可見(jiàn)國(guó)內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展空間十分巨大，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支撐潛力還有待進(jìn)一步開(kāi)發(fā)，2025年5萬(wàn)億的行業(yè)規(guī)模發(fā)展目標(biāo)，也就為國(guó)內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)打開(kāi)了十倍以上的想象空間。

此外，《意見(jiàn)》還提出產(chǎn)業(yè)體系更加完善、產(chǎn)業(yè)環(huán)境明顯優(yōu)化和產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)更加堅(jiān)實(shí)三條細(xì)分目標(biāo)，希望到2025年，“體育產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更加合理，體制機(jī)制充滿活力，人均體育場(chǎng)地面積達(dá)到2平方米，群眾體育健身和消費(fèi)意識(shí)顯著增強(qiáng)，人均體育消費(fèi)支出明顯提高，經(jīng)常參加體育鍛煉的人數(shù)達(dá)到5億”。此前我們就闡述了國(guó)內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)也將順應(yīng)全球性產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的趨勢(shì)，借助經(jīng)濟(jì)全球化浪潮，加速體育服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化、要素流通全球化、體育用品品牌化，發(fā)展成為龐大的產(chǎn)業(yè)集群，并初步形成國(guó)際化的競(jìng)爭(zhēng)格局，與新政的細(xì)分目標(biāo)也不約而同。

舉措力度之大前所未有產(chǎn)業(yè)開(kāi)啟無(wú)限藍(lán)海

為了配合競(jìng)技體育和大眾體育兩條主線的順利推進(jìn)、使體育產(chǎn)業(yè)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)新的有力增長(zhǎng)點(diǎn)，《意見(jiàn)》還出臺(tái)了七條政策措施，分別從大力吸引社會(huì)投資、完善健身消費(fèi)、完善稅費(fèi)價(jià)格、完善規(guī)劃布局與土地、完善人才培養(yǎng)和就業(yè)、完善無(wú)形資產(chǎn)開(kāi)發(fā)保護(hù)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)和優(yōu)化市場(chǎng)環(huán)境等方面對(duì)體育產(chǎn)業(yè)大發(fā)展予以扶持，其中多個(gè)方面都是首次在國(guó)家政策文件中首次提出，我們將在此進(jìn)行重點(diǎn)闡述。

·大力吸引社會(huì)投資

國(guó)家首次鼓勵(lì)通過(guò)各種金融手段和金融創(chuàng)新鼓勵(lì)體育企業(yè)發(fā)展：《意見(jiàn)》指出“進(jìn)一步拓寬體育產(chǎn)業(yè)投融資渠道，支持符合條件的體育產(chǎn)品、服務(wù)等企業(yè)上市，支持符合條件的企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券、公司債、短期融資券、中期票據(jù)、中小企業(yè)集合票據(jù)和中小企業(yè)私募債等非金融企業(yè)債務(wù)融資工具”；“鼓勵(lì)各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險(xiǎn)可控、商業(yè)可持續(xù)的基礎(chǔ)上積極開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，開(kāi)拓新業(yè)務(wù)，增加適合中小微體育企業(yè)的信貸品種”；“支持?jǐn)U大對(duì)外開(kāi)放，鼓勵(lì)境外資本投資體育產(chǎn)業(yè)”，鼓勵(lì)設(shè)立“體育產(chǎn)業(yè)投資基金”和“體育發(fā)展專(zhuān)項(xiàng)資金”等。

·完善健身消費(fèi)政策

《意見(jiàn)》重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了對(duì)于大眾體育的投入支持，明確要求“安排一定比例體育彩票公益金等財(cái)政資金，通過(guò)政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)等多種方式，積極支持群眾健身消費(fèi)”。彩票公益金作為社會(huì)保障基金的重要資金來(lái)源，每年有約三成的彩票公益金通過(guò)財(cái)政撥入分配給全國(guó)社?；?，為社保基金和國(guó)家財(cái)政做出了巨大的貢獻(xiàn)，也將成為大眾健身投入的重要保證。

·完善稅費(fèi)價(jià)格政策

《意見(jiàn)》提出“對(duì)經(jīng)認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)的體育企業(yè)，減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅。提供體育服務(wù)的社會(huì)組織，經(jīng)認(rèn)定取得非營(yíng)利組織企業(yè)所得稅免稅優(yōu)惠資格的，依法享受相關(guān)優(yōu)惠政策”；“體育企業(yè)發(fā)生的符合條件的廣告費(fèi)支出，符合稅法規(guī)定的可在稅前扣除”；“落實(shí)符合條件的體育企業(yè)創(chuàng)意和設(shè)計(jì)費(fèi)用稅前加計(jì)扣除政策，落實(shí)企業(yè)從事文化體育業(yè)按3%的稅率計(jì)征營(yíng)業(yè)稅”。

以職業(yè)聯(lián)賽為代表的體育競(jìng)賽表演業(yè)，不僅在體育產(chǎn)業(yè)中占有核心地位，而且對(duì)政府的稅收貢獻(xiàn)大于其他體育業(yè)務(wù)?，F(xiàn)階段，國(guó)內(nèi)以體育用品行業(yè)等非核心層業(yè)務(wù)為主的結(jié)構(gòu)，難以支撐體育產(chǎn)業(yè)的持續(xù)高速發(fā)展。只有優(yōu)化體育產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高以足球聯(lián)賽為代表的核心層業(yè)務(wù)占比，體育產(chǎn)業(yè)作為新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)對(duì)于國(guó)家財(cái)政稅收的貢獻(xiàn)才會(huì)越來(lái)越大。

參考國(guó)外成熟經(jīng)驗(yàn)，如何深化包括足球聯(lián)賽在內(nèi)的核心層業(yè)務(wù)的市場(chǎng)化程度，成為國(guó)家政府和體育監(jiān)管部門(mén)的重要使命。目前中超俱樂(lè)部盈利情況普遍不樂(lè)觀，俱樂(lè)部對(duì)減稅的呼聲較高，此次國(guó)務(wù)院新政的出臺(tái)，驗(yàn)證了我們的前期邏輯，是運(yùn)用市場(chǎng)化手段做大競(jìng)技體育市場(chǎng)蛋糕的重要舉措。

產(chǎn)業(yè)釋放萬(wàn)億級(jí)紅利受益標(biāo)的逐一細(xì)數(shù)

由此可見(jiàn)，此次國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于加快發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)促進(jìn)體育消費(fèi)的若干意見(jiàn)》，從國(guó)家戰(zhàn)略的角度詳細(xì)闡述了未來(lái)十年體育產(chǎn)業(yè)的振興規(guī)劃，我們系列深度報(bào)告所闡述的體育產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)化改革的邏輯，得到了最高監(jiān)管政策的及時(shí)肯定，政策力度也遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。

我們重申，在市場(chǎng)化運(yùn)作成功的國(guó)家，體育產(chǎn)業(yè)都是其支柱產(chǎn)業(yè)，但國(guó)內(nèi)體育產(chǎn)業(yè)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)良性發(fā)展，在很大程度上是由于相關(guān)資源沒(méi)有實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化，體育應(yīng)有的經(jīng)濟(jì)功能、產(chǎn)業(yè)功能沒(méi)有得到充分的開(kāi)發(fā)。部分已經(jīng)職業(yè)化的賽事，由于受體育主管部門(mén)的行政管理，而無(wú)法實(shí)行真正的市場(chǎng)化運(yùn)作，結(jié)果只能是賽事水平不高、產(chǎn)業(yè)化程度較低。我們預(yù)期后續(xù)地方體育政策也將陸續(xù)出臺(tái)，而體育產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)會(huì)是改革紅利釋放的長(zhǎng)期價(jià)值修復(fù)，受益標(biāo)的包括雷曼光電、中體產(chǎn)業(yè)等上市公司。

雷曼光電：雷曼光電是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的專(zhuān)業(yè)化、國(guó)際化、高品級(jí)的LED制造商，同時(shí)也是亞太地區(qū)乃至國(guó)際市場(chǎng)有影響力的廠商之一。

自2021年起，雷曼光電就開(kāi)始布局體育產(chǎn)業(yè)，成為2021-2021年中超聯(lián)賽LED設(shè)備制造類(lèi)唯一合作伙伴。目前，公司已經(jīng)開(kāi)始銷(xiāo)售2021賽季中超足球聯(lián)賽商務(wù)權(quán)益。2021年9月22日，雷曼光電與山東愛(ài)達(dá)傳媒有限公司簽訂了中超廣告資源銷(xiāo)售合同，將公司擁有的中超足球聯(lián)賽2021全賽季16家俱樂(lè)部240場(chǎng)中超比賽2分鐘的球場(chǎng)LED顯示屏廣告展示時(shí)間對(duì)外進(jìn)行了銷(xiāo)售，交易金額800萬(wàn)元，價(jià)格較之前明顯提升，標(biāo)志著公司在體育傳媒領(lǐng)域的商業(yè)價(jià)值得到進(jìn)一步確立并獲得認(rèn)可。此外，雷曼光電總計(jì)擁