董事高管責任保險促進企業(yè)創(chuàng)新嗎？-基于信貸尋租與融資約束的視角

董事高管責任保險促進企業(yè)創(chuàng)新嗎？——基于信貸尋租與融資約束的視角摘要：

隨著企業(yè)經(jīng)營管理日趨復雜化，董事高管責任保險作為企業(yè)風險管理的重要組成部分，受到了越來越多的關(guān)注。然而，在保險對企業(yè)創(chuàng)新的作用上仍存在不同聲音，本文旨在從信貸尋租和融資約束的角度，探討董事高管責任保險是否有利于促進企業(yè)創(chuàng)新。通過梳理相關(guān)文獻，研究發(fā)現(xiàn)董事高管責任保險對于企業(yè)創(chuàng)新有一定的積極影響，但其作用仍存在限制和不足。具體而言，董事高管責任保險能夠降低企業(yè)融資成本和信用風險，提高投資者的信心，從而為企業(yè)創(chuàng)新提供必要的保障和支持；然而，現(xiàn)階段相關(guān)政策法規(guī)的不完善、保險業(yè)的缺乏信任度、信息不對稱等因素，制約了董事高管責任保險的作用發(fā)揮。本文進一步提出了加強政策支持、完善保險行業(yè)服務、加強信息披露和優(yōu)化投資者保護等方面的建議，以期提高董事高管責任保險對企業(yè)創(chuàng)新的促進作用。

關(guān)鍵詞：董事高管責任保險；企業(yè)創(chuàng)新；信貸尋租；融資約束

Abstract：

Withtheincreasingcomplexityofenterprisemanagement,directorsandofficersliabilityinsuranceasanimportantcomponentofenterpriseriskmanagementhasattractedmoreandmoreattention.However,therearestilldifferentopinionsontheroleofinsuranceinpromotingenterpriseinnovation.Thepurposeofthispaperistoexplorewhetherdirectorsandofficersliabilityinsuranceisconducivetopromotingenterpriseinnovationfromtheperspectiveofcreditrent-seekingandfinancingconstraints.Byreviewingrelevantliterature,thestudyfoundthatdirectorsandofficersliabilityinsurancehasapositiveimpactonenterpriseinnovation,butitsroleisstilllimitedandinsufficient.Specifically,directorsandofficersliabilityinsurancecanreducethecostandcreditriskofenterprisefinancing,improveinvestorconfidence,andprovidenecessaryprotectionandsupportforenterpriseinnovation;however,currentpolicyandregulations,lackoftrustintheinsuranceindustry,andinformationasymmetryarefactorsthatconstraintheroleofdirectorsandofficersliabilityinsurance.Thispaperfurtherproposessuggestionssuchasstrengtheningpolicysupport,improvinginsuranceindustryservices,enhancinginformationdisclosure,andoptimizinginvestorprotection,inordertopromotetheroleofdirectorsandofficersliabilityinsuranceinenterpriseinnovation.

Keywords:directorsandofficersliabilityinsurance;enterpriseinnovation;creditrent-seeking;financingconstraints

一、簡介

隨著市場競爭格局的加劇和科技創(chuàng)新日新月異，企業(yè)面臨的風險和挑戰(zhàn)也不斷增加，因此風險管理也愈加重要。董事高管責任保險作為企業(yè)風險管理的重要方式之一，其作用在企業(yè)發(fā)展中也越來越被重視。保險的出現(xiàn)可以提供一種風險轉(zhuǎn)移的方式，企業(yè)可以將某些風險轉(zhuǎn)移給保險公司，從而降低風險對企業(yè)經(jīng)營的影響。董事高管責任保險是指企業(yè)為其董事、高管等管理層人員購買的保險，主要是為了保護董事、高管等管理層人員在行使職責時遭受到第三方索賠等損失。

然而，對于董事高管責任保險在企業(yè)創(chuàng)新方面的作用，學術(shù)界和業(yè)界存在不同看法。一些學者認為，董事高管責任保險能夠降低企業(yè)融資成本和信用風險，提高投資者的信心，從而為企業(yè)創(chuàng)新提供必要的保障和支持；而另一些學者則認為，董事高管責任保險會使企業(yè)管理層陷入安逸，減少他們對企業(yè)的投入，阻礙企業(yè)的創(chuàng)新。因此，對于董事高管責任保險對企業(yè)創(chuàng)新的作用，亟需進行深入研究和探討。

本文旨在從信貸尋租和融資約束的角度，探討董事高管責任保險是否有利于促進企業(yè)創(chuàng)新。首先概述董事高管責任保險的基本概念，其后闡釋信貸尋租和融資約束對于企業(yè)創(chuàng)新的影響，再通過解析董事高管責任保險對企業(yè)創(chuàng)新的作用機制，得出董事高管責任保險在企業(yè)創(chuàng)新方面的作用。最后探討董事高管責任保險在實踐中的問題及其影響因素，并提出相關(guān)建議，以期提高董事高管責任保險對企業(yè)創(chuàng)新的促進作用。

二、信貸尋租與融資約束對企業(yè)創(chuàng)新的影響

2.1信貸尋租對企業(yè)創(chuàng)新的影響

隨著市場經(jīng)濟的深入發(fā)展，企業(yè)的融資渠道不斷拓展，融資結(jié)構(gòu)也出現(xiàn)了不同程度的變化。信貸是企業(yè)融資的重要方式之一，然而，由于信貸市場的不完善和銀行投資者的信息不對稱，一些企業(yè)存在信貸尋租現(xiàn)象。信貸尋租是指企業(yè)通過提高借款金額、降低利息率、延長還款期限等方式獲取銀行貸款的過程。

企業(yè)的信貸尋租會導致銀行風險的增加，進而導致利率的提高，從而對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營以及創(chuàng)新產(chǎn)生負面影響。具體而言，信貸尋租對企業(yè)的影響主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

（1）降低銀行信貸的效率和質(zhì)量。由于信貸尋租的存在，銀行在審批貸款時會更加謹慎，加強審查盈利能力、償債能力和抵押物等條件，提高了審批貸款的時間和成本，降低了銀行的信貸效率。同時，信貸尋租還容易導致借款人虛假申報，難以及時償還貸款，甚至造成違約，給銀行帶來損失。

（2）增加融資成本和融資難度。企業(yè)信貸尋租的行為會使銀行對其融資需求持謹慎態(tài)度，提高融資的成本和難度。另外，信貸尋租也會影響企業(yè)的資信度及聲譽，使得企業(yè)在融資市場上受到限制。

（3）對企業(yè)創(chuàng)新活動產(chǎn)生負面效應。企業(yè)為了獲取銀行貸款，會采用各種方式降低貸款本金成本，即提高借款比例，延長還款期限等方式，從而減少用于研發(fā)和創(chuàng)新的資金。此外，為了應對銀行的審查，企業(yè)可能更愿意將他們的資金用于減少稅款和維持現(xiàn)有生產(chǎn)線，而不是投資于研發(fā)和新產(chǎn)品開發(fā)。信貸尋租會削弱企業(yè)的內(nèi)部激勵機制，降低企業(yè)的創(chuàng)新動力。

2.2融資約束對企業(yè)創(chuàng)新的影響

融資約束是指由于外部市場的各種制度和機制因素，導致企業(yè)融資存在種種限制和障礙。融資約束是企業(yè)創(chuàng)新過程中面臨的重要挑戰(zhàn)之一。盡管國家政策鼓勵企業(yè)加大科技創(chuàng)新，但是融資約束卻使得企業(yè)創(chuàng)新活動陷入困境。

具體而言，融資約束對企業(yè)的影響主要體現(xiàn)在以下幾個方面：

（1）限制了企業(yè)的資本投入。由于融資約束的存在，企業(yè)的融資能力存在瓶頸，一些小型企業(yè)更難以獲得融資資本，從而對企業(yè)自身的成長和發(fā)展構(gòu)成威脅。同時，部分大型企業(yè)也存在融資困難的問題，尤其是在經(jīng)濟下行期間。

（2）制約了企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。由于融資約束，企業(yè)的自有資金和內(nèi)部資金通常無法滿足其擴張和發(fā)展的需要，只有依靠外部融資才能夠有更大的發(fā)展空間。而融資約束的出現(xiàn)，則會導致企業(yè)無法獲得足夠的資金進行研發(fā)和創(chuàng)新活動，限制其長期的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

（3）影響了企業(yè)的資本市場融資。融資約束的存在不僅影響企業(yè)的銀行信貸，還在一定程度上影響了企業(yè)在資本市場上的融資。由于國內(nèi)股票市場等方面人才不足，信息透明度低等因素，企業(yè)在上市過程中遇到的諸多問題，不僅制約了企業(yè)在資本市場上的融資活動，也對其未來的發(fā)展留下了很多隱患。

三、董事高管責任保險對企業(yè)創(chuàng)新的作用

3.1董事高管責任保險對信貸尋租的緩解作用

企業(yè)購買董事高管責任保險，可以提高企業(yè)的信用度和聲譽，從而緩解銀行信貸尋租行為。通過購買董事高管責任保險，企業(yè)可以讓更多的人信任自己，這對于企業(yè)獲得貸款非常重要。銀行在審查企業(yè)的貸款申請時，通常會通過查看企業(yè)的信用記錄、聲譽等方面來判斷企業(yè)的貸款申請是否合法，如果企業(yè)本就沒有什么信用記錄和良好的聲譽，就很容易給銀行留下信貸風險的印象。而使董事高管個人和企業(yè)共同承擔風險的董事高管責任保險的購買，則會增強企業(yè)的信用度和聲譽，從而降低企業(yè)的信貸風險，緩解信貸尋租行為。

3.2董事高管責任保險對企業(yè)創(chuàng)新的促進作用

董事高管責任保險可以提供一定的風險保障，使企業(yè)在進行創(chuàng)新活動時更加勇于嘗試和冒險。通過購買董事高管責任保險，董事高管可以獲得一定的保障，即使企業(yè)發(fā)生了不可避免的損失或風險，也可以得到相應的賠償，從而增強企業(yè)對于創(chuàng)新的信心和勇氣。此外，董事高管責任保險還可以為企業(yè)的研發(fā)和創(chuàng)新活動提供資金保障，促進企業(yè)進行技術(shù)革新和創(chuàng)新活動。企業(yè)可以將購買董事高管責任保險的支出作為創(chuàng)新成本的一部分，進一步促進企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。

3.3董事高管責任保險對企業(yè)資本市場融資的促進作用

董事高管責任保險可以提升企業(yè)在資本市場上的信譽和聲譽，提高企業(yè)的品牌價值和市值，使企業(yè)在資本市場上更加活躍。董事高管責任保險的購買可以提高企業(yè)的治理水平和透明度，減少投資者的風險和不確定性，從而提高企業(yè)在資本市場上的吸引力和市場競爭力。此外，董事高管責任保險還可以為企業(yè)進行資本市場融資提供一定的保障，降低融資成本，進一步促進企業(yè)資本市場融資活動的順利開展。

綜上所述，董事高管責任保險在緩解信貸尋租行為、促進企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展和資本市場融資等方面都具有積極的作用。企業(yè)應該認識到董事高管責任保險的重要性，積極開展相關(guān)的保險購買活動，進一步提升企業(yè)的治理水平和品牌價值，促進企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展4.其他風險管理措施

除了董事高管責任保險，企業(yè)還可以采取其他風險管理措施，以降低企業(yè)的風險和損失。

4.1內(nèi)部控制制度建設(shè)

企業(yè)的內(nèi)部控制制度是保障企業(yè)正常運營和經(jīng)營管理的基礎(chǔ)。有效的內(nèi)部控制制度可以幫助企業(yè)規(guī)范經(jīng)營、加強風險管理、提高經(jīng)營效率和防范內(nèi)外部風險。企業(yè)可以建立完善的內(nèi)部控制制度，制定規(guī)章制度和工作程序，加強對業(yè)務流程、財務管理和信息化建設(shè)等方面的監(jiān)督和控制，從而有效預防和控制各類風險。

4.2法律合規(guī)審計

法律合規(guī)審計是企業(yè)追求合法合規(guī)發(fā)展的重要手段。在審計過程中，審計機構(gòu)會對企業(yè)的經(jīng)營、管理、決策等方面進行檢查和評估，從而發(fā)現(xiàn)公司在法律法規(guī)遵守、內(nèi)部監(jiān)管方面存在的問題。企業(yè)可以通過法律合規(guī)審計，提高自身合規(guī)意識和法律法規(guī)遵守水平，避免違反相關(guān)法律法規(guī)，降低財務風險和法律風險。

4.3業(yè)務連續(xù)性計劃

業(yè)務連續(xù)性計劃（BCP）是企業(yè)為預防和應對各類突發(fā)事件和自然災害等情況，確保企業(yè)業(yè)務不受影響而開發(fā)的一種綜合性應急預案。通過制定詳細的業(yè)務連續(xù)性計劃，企業(yè)可以及時應對災害和緊急事件，保證業(yè)務的正常運轉(zhuǎn)，降低企業(yè)的生產(chǎn)和運營風險。

4.4戰(zhàn)略規(guī)劃與市場監(jiān)測

企業(yè)應制定戰(zhàn)略規(guī)劃，并根據(jù)市場變化進行實時的市場監(jiān)測，及時調(diào)整企業(yè)的戰(zhàn)略，以適應市場的變化。企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃和市場監(jiān)測可以有效規(guī)避風險，提高企業(yè)的競爭力和快速響應能力，降低企業(yè)發(fā)展的各種風險。

5.結(jié)論

在現(xiàn)代市場經(jīng)濟中，企業(yè)的經(jīng)營面臨著各種風險與挑戰(zhàn)，涉及到各種法規(guī)合規(guī)、內(nèi)部控制、品牌聲譽、信息披露、監(jiān)管合規(guī)等多方面問題。董事高管責任保險是企業(yè)風險管理中的重要一環(huán)，不僅可以保障董事高管個人的利益，而且可以提高企業(yè)治理水平，降低企業(yè)運營風險和法律風險。此外，企業(yè)還可以采取其他風險管理措施，如制定內(nèi)部控制制度、進行法律合規(guī)審計、制定業(yè)務連續(xù)性計劃、制定戰(zhàn)略規(guī)劃等，以保障企業(yè)的正常運營和發(fā)展。企業(yè)應根據(jù)自身情況和特點，選擇合適的風險管理措施，加強風險管理和防范，多方面降低各類風險和損失，實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展6.建議

在實施董事高管責任保險和其他風險管理措施時，企業(yè)需要注意以下幾點建議：

6.1董事高管責任保險

企業(yè)應對董事高管責任保險的選購進行市場調(diào)研，選擇有資質(zhì)的保險公司，制定全面的保險計劃，明確保險責任、保險金額、理賠流程等重要細節(jié)。

6.2內(nèi)部控制制度

企業(yè)應依據(jù)自身情況和特點，制定適合的內(nèi)部控制制度，包括財務管理、人力資源管理、信息管理、