2020年04月廣東省自考10424資本運(yùn)營(yíng)與融資試題及答案

廣東省2020年4月高等教育自學(xué)考試資本運(yùn)營(yíng)與融資課程代碼：10424一、單項(xiàng)選擇題（每小題1分）1、資本就其本質(zhì)而言，就是要實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值，這體現(xiàn)了資本的（A）A、自然屬性B、社會(huì)屬性C、價(jià)值屬性D、資本屬性2、所有者權(quán)益在會(huì)計(jì)科目中不包括（B）A、實(shí)收資本B、固定資產(chǎn)C、資本公積D、未分配利潤(rùn)3、由文化、宗教、倫理、道德等因素而引起的資本經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指（D）A、政治風(fēng)險(xiǎn)B、交易風(fēng)險(xiǎn)C、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)D、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)4、企業(yè)內(nèi)部資本運(yùn)營(yíng)的起點(diǎn)是（A）A、籌措資本B、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)C、銷(xiāo)售產(chǎn)品D、運(yùn)用資本5、WACC是指（A）A、加權(quán)平均資本成本B、算數(shù)平均資本成本C、平均資本成本D、最低資本成本6、債務(wù)資本成本是按_____進(jìn)行計(jì)算的。（B）A、稅前值B、稅后值C、未含稅值D、含稅值7、一般來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大（A）A、財(cái)務(wù)杠桿作用越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大B、財(cái)務(wù)杠桿作用越小，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大C、財(cái)務(wù)杠桿作用越小，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小D、財(cái)務(wù)杠桿作用越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小8、按單利計(jì)算出來(lái)的資金未來(lái)的價(jià)值稱為（B）A、單利現(xiàn)值B、單利終值C、復(fù)利現(xiàn)值D、復(fù)利終值9、當(dāng)通貨膨脹發(fā)展到一定程度時(shí)，利率會(huì)_____，證券價(jià)格會(huì)_____。（C）A、上升，上升B、下降，下跌C、上升，下跌D、下降，上升10、信用風(fēng)險(xiǎn)又被稱為（C）A、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)B、交易風(fēng)險(xiǎn)C、違約風(fēng)險(xiǎn)D、政策風(fēng)險(xiǎn)11、在西方發(fā)達(dá)國(guó)家的并購(gòu)歷史發(fā)展中，第二次并購(gòu)浪潮的特征是（B）A、以橫向并購(gòu)為主B、以縱向并購(gòu)為主C、以混合井購(gòu)為主D、以金融杠桿并購(gòu)為主12、LBO是指（B）A、內(nèi)部融資B、杠桿收購(gòu)C、股權(quán)置換D、重置成本13、國(guó)際生產(chǎn)折衷理論的提出者是（C）A、小島清B、海默C、鄧寧D、弗農(nóng)14、一個(gè)企業(yè)進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)、擁有不同的經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目時(shí)，當(dāng)若干個(gè)項(xiàng)目聯(lián)合經(jīng)營(yíng)比單軸經(jīng)營(yíng)能獲得更大的經(jīng)濟(jì)時(shí)，該企業(yè)就獲得了（B）A、規(guī)模經(jīng)濟(jì)B、范圍經(jīng)濟(jì)C、空間經(jīng)濟(jì)D、壟斷經(jīng)濟(jì)15、在企業(yè)分立中，新設(shè)分立又稱（A）A、解散分立B、派生分立C、存續(xù)分立D、協(xié)議分立16、長(zhǎng)期資本投資是指對(duì)_____進(jìn)行的投資。（B）A、債務(wù)性資產(chǎn)B、資本性資產(chǎn)C、權(quán)益性資產(chǎn)D、真實(shí)性資產(chǎn)17、廣義的資產(chǎn)離相比較，狹義的資產(chǎn)剝離不包括（D）A、資產(chǎn)出售B、分拆上市C、股份回購(gòu)D、企業(yè)分立18、對(duì)于企業(yè)而言，長(zhǎng)期資本主要有長(zhǎng)期負(fù)債及所有者權(quán)益，下列屬于所有者權(quán)益的是（B）A、長(zhǎng)期貸款B、留存收益C、長(zhǎng)期應(yīng)付款D、長(zhǎng)期債券19、企業(yè)對(duì)其供、產(chǎn)、銷(xiāo)均無(wú)直接關(guān)系的其他企業(yè)的并購(gòu)稱為（B）A、橫向并購(gòu)B、混合并購(gòu)C、縱向并購(gòu)D、友好并購(gòu)20、資本運(yùn)營(yíng)的本質(zhì)是（D）A、利潤(rùn)最大化B、股東利益最大化C、投資收益最大化D、資本增值最大化二、多項(xiàng)選擇題（每小題2分）21、企業(yè)的貨幣資本包括（AB）A、庫(kù)存現(xiàn)金B(yǎng)、銀行存款C、股票投資D、期權(quán)投資E、債券投資22、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)主要包括（BCD）A、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)B、利率風(fēng)險(xiǎn)C、購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)D、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)E、商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)23、非銀行金融機(jī)構(gòu)包括（ABCD）A、信托投資公司B、經(jīng)濟(jì)發(fā)展投資公司C、租賃公司D、保險(xiǎn)公司E、商業(yè)銀行24、影響長(zhǎng)期借款成本的因素有（ABCDE）A、籌資費(fèi)B、借款期限C、所得稅率D、借款年利率E、還本付息方式25、從財(cái)務(wù)融資理論來(lái)看，現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的主題包括（ABC）A、資本結(jié)構(gòu)B、投資預(yù)算C、股利決策D、經(jīng)濟(jì)效益E、財(cái)務(wù)狀況26、資本預(yù)算方法中的貼現(xiàn)法具體包括（ABC）A、凈現(xiàn)值法B、內(nèi)含報(bào)酬率法C、獲利能力指數(shù)法D、回收期法E、會(huì)計(jì)報(bào)酬率法27、投資者進(jìn)行證券投資需要考慮的問(wèn)題包括（ABC）A、投資資金的安全系數(shù)B、投資對(duì)象的流動(dòng)性C、投資資金的增值率D、投資者的心理預(yù)期E、經(jīng)濟(jì)周期28、企業(yè)并購(gòu)效應(yīng)包括（ABCDE）A、經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)B、財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)C、市場(chǎng)份額效應(yīng)D、企業(yè)發(fā)展效應(yīng)E、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移效應(yīng)29、跨國(guó)并購(gòu)的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)包括（BCD）A、文化風(fēng)險(xiǎn)B、并購(gòu)決策風(fēng)險(xiǎn)C、融資安排和融資結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)D、并購(gòu)整合風(fēng)險(xiǎn)E、政策風(fēng)險(xiǎn)30、按資產(chǎn)收購(gòu)者分類(lèi)，企業(yè)剝離可分為（ABC）A、第三方收購(gòu)B、管理者收購(gòu)C、雇員持股計(jì)劃D、純資產(chǎn)剝離E、資產(chǎn)配負(fù)債剝離三、名詞解釋題（每小題3分）31、產(chǎn)權(quán)答：是指法定主體對(duì)財(cái)產(chǎn)所擁有的占有權(quán)、使用權(quán)、收益權(quán)和處置權(quán)的總和，是由所有權(quán)派生出的權(quán)利。32、普通股資本成本答：是指企業(yè)通過(guò)發(fā)行股票融資所需要支付的代價(jià)，這里的普通股是指企業(yè)新發(fā)行的普通股。33、資金的時(shí)間價(jià)值答：是指貨幣資金隨著時(shí)間的推移而發(fā)生的增值，也稱為貨幣的時(shí)間價(jià)值。34、套期保值答：是指證券投資者在操作方法上，通過(guò)買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出與現(xiàn)貨數(shù)量相等但交易方向相反的合約，以期在未來(lái)某一時(shí)間通過(guò)賣(mài)出或買(mǎi)進(jìn)期貨合約來(lái)補(bǔ)償因現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)所帶來(lái)的實(shí)際損失。35、跨國(guó)收購(gòu)答：是指母公司或投資國(guó)的跨國(guó)公司通過(guò)購(gòu)買(mǎi)被并購(gòu)企業(yè)全部或部分股權(quán)，購(gòu)買(mǎi)全部或部分資產(chǎn)等方動(dòng)你據(jù)被并購(gòu)企業(yè)所有權(quán)或控制權(quán)的投資行為。四、簡(jiǎn)答題（每小題5分）36、簡(jiǎn)答擇優(yōu)選擇資本運(yùn)營(yíng)主體的條件。答：（1）資本運(yùn)營(yíng)主體，首先應(yīng)該具有較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，具有控股和資產(chǎn)置換所需的資金、技術(shù)和管理能力，其項(xiàng)目應(yīng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策支持發(fā)展的方向。（2）其資本運(yùn)營(yíng)必須有明確的目的，是為了企業(yè)自身和被控制對(duì)象的長(zhǎng)期和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。（3）其本身已形成較強(qiáng)的市場(chǎng)拓展能力和較為齊全的經(jīng)營(yíng)管理班子，具有吸收、消化被控制源的能力。37、簡(jiǎn)答影響企業(yè)決定其“最佳”資本結(jié)構(gòu)的因素有哪些。答：（1）稅收，稅收的抵免作用可增加公司價(jià)值，因此，只要公司能從經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生利潤(rùn)，債務(wù)的使用就是合理的。（2）資產(chǎn)類(lèi)型。資產(chǎn)的專(zhuān)用性越強(qiáng)，采用債務(wù)融資給債權(quán)人帶來(lái)的損失可能越大（在破產(chǎn)時(shí)），因?yàn)閷?zhuān)用性資產(chǎn)的清算價(jià)值較低；反過(guò)來(lái)，資產(chǎn)專(zhuān)用性越小，給債權(quán)人帶來(lái)的損失可能越小。（3）經(jīng)營(yíng)收入的不確定性。當(dāng)公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大、經(jīng)營(yíng)收入不穩(wěn)定性越強(qiáng)時(shí)，其財(cái)務(wù)破產(chǎn)的可能性也越高；反之，如果經(jīng)營(yíng)收入穩(wěn)定，現(xiàn)金流量較大。（4）其他因素。其他因素包括管理者的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度、企業(yè)現(xiàn)實(shí)的融資能力等。38、簡(jiǎn)答采用杠桿收購(gòu)時(shí)，目標(biāo)企業(yè)一般應(yīng)該具備哪幾種特征。答：（1）不存在產(chǎn)品淘汰很快的高技術(shù)或其他產(chǎn)業(yè)。（2）不存在由管理控制以外的經(jīng)濟(jì)因素所決定的年現(xiàn)金流有顯著變化的周期性生產(chǎn)。（3）不存在有大量資本成本的產(chǎn)業(yè)。（4）在未來(lái)幾年中產(chǎn)生或預(yù)計(jì)產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流。（5）有一支勝任的管理隊(duì)伍。（6）沒(méi)有任何重大負(fù)債。39、簡(jiǎn)答“分權(quán)式”財(cái)務(wù)管理模式的優(yōu)缺點(diǎn)。答：“分權(quán)式”財(cái)務(wù)管理模式的優(yōu)點(diǎn)：（1）子公司有充分的積極性，決策快捷，易于捕捉商業(yè)機(jī)會(huì)，增加創(chuàng)利機(jī)會(huì)。（2）減輕母公司的決策壓力，減少母公司直接干預(yù)的負(fù)面效應(yīng)。“分權(quán)式”財(cái)務(wù)管理模式的缺點(diǎn)：（1）難以統(tǒng)一指揮和協(xié)調(diào)，有的子公司因追求自身利益而忽視甚至損害公司整體利益。（2）弱化母公司財(cái)務(wù)調(diào)控功能，不能及時(shí)發(fā)現(xiàn)子公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)和重大問(wèn)題。（3）難以有效約束經(jīng)營(yíng)者，從而造成子公司“內(nèi)部控制人”問(wèn)題，挫傷廣大職工積極性。40、簡(jiǎn)答證券投資的基本原則。答：（1）收益與風(fēng)險(xiǎn)最佳組合原則；（2）分散投資原則；（3）理智投資原則；（4）責(zé)任自負(fù)原則；（5）剩余資金投資原則；（6）能力充實(shí)原則。五、論述題（每小題10分）41、股權(quán)融資的功能是什么？股權(quán)融資與債券融資的區(qū)別是什么？答：股權(quán)融資的功能主要有四個(gè)方面：（1）籌集資金的功能。（2）制度創(chuàng)新功能。（3）配置功能。（4）增加資本金，優(yōu)化財(cái)務(wù)指標(biāo)。股權(quán)融資和債權(quán)融資的區(qū)別表現(xiàn)在五個(gè)方面：（1）融資性質(zhì)不同。股權(quán)融資雙方是一種所有權(quán)關(guān)系；債權(quán)融資雙方是債權(quán)債務(wù)關(guān)系。（2）承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)不同。股權(quán)融資不需要償還，投資者自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)；債權(quán)融資的資金需求方要承擔(dān)償本付息風(fēng)險(xiǎn)。（3）收益來(lái)源不同。股權(quán)融資投資者收益來(lái)自股息、紅利、資本利得；債權(quán)融資的資金供給方收益來(lái)自利息。（4）雙方關(guān)系的固定性不同。股權(quán)融資的資金供給雙方關(guān)系具有不固定性；債權(quán)融資方式中的信貸融資雙方關(guān)系具有固定性。（5）權(quán)利不同。股權(quán)融資的股東有權(quán)參與發(fā)行公司的經(jīng)營(yíng)管理和決策，并享有監(jiān)督權(quán)；債權(quán)融資除信貸融資享有監(jiān)督權(quán)以外，沒(méi)有其他各項(xiàng)權(quán)利。42、試述公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu)的優(yōu)缺點(diǎn)。答：公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu)有以下優(yōu)點(diǎn)：（1）由于回購(gòu)采取的是隨行就市，所以不存