2020年04月廣東省自考10424資本運營與融資試題及答案

廣東省2020年4月高等教育自學(xué)考試資本運營與融資課程代碼：10424一、單項選擇題（每小題1分）1、資本就其本質(zhì)而言，就是要實現(xiàn)價值增值，這體現(xiàn)了資本的（A）A、自然屬性B、社會屬性C、價值屬性D、資本屬性2、所有者權(quán)益在會計科目中不包括（B）A、實收資本B、固定資產(chǎn)C、資本公積D、未分配利潤3、由文化、宗教、倫理、道德等因素而引起的資本經(jīng)營風(fēng)險是指（D）A、政治風(fēng)險B、交易風(fēng)險C、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險D、社會風(fēng)險4、企業(yè)內(nèi)部資本運營的起點是（A）A、籌措資本B、生產(chǎn)經(jīng)營C、銷售產(chǎn)品D、運用資本5、WACC是指（A）A、加權(quán)平均資本成本B、算數(shù)平均資本成本C、平均資本成本D、最低資本成本6、債務(wù)資本成本是按_____進(jìn)行計算的。（B）A、稅前值B、稅后值C、未含稅值D、含稅值7、一般來說，財務(wù)杠桿系數(shù)越大（A）A、財務(wù)杠桿作用越大，財務(wù)風(fēng)險也越大B、財務(wù)杠桿作用越小，財務(wù)風(fēng)險越大C、財務(wù)杠桿作用越小，財務(wù)風(fēng)險越小D、財務(wù)杠桿作用越大，財務(wù)風(fēng)險越小8、按單利計算出來的資金未來的價值稱為（B）A、單利現(xiàn)值B、單利終值C、復(fù)利現(xiàn)值D、復(fù)利終值9、當(dāng)通貨膨脹發(fā)展到一定程度時，利率會_____，證券價格會_____。（C）A、上升，上升B、下降，下跌C、上升，下跌D、下降，上升10、信用風(fēng)險又被稱為（C）A、經(jīng)營風(fēng)險B、交易風(fēng)險C、違約風(fēng)險D、政策風(fēng)險11、在西方發(fā)達(dá)國家的并購歷史發(fā)展中，第二次并購浪潮的特征是（B）A、以橫向并購為主B、以縱向并購為主C、以混合井購為主D、以金融杠桿并購為主12、LBO是指（B）A、內(nèi)部融資B、杠桿收購C、股權(quán)置換D、重置成本13、國際生產(chǎn)折衷理論的提出者是（C）A、小島清B、海默C、鄧寧D、弗農(nóng)14、一個企業(yè)進(jìn)行多元化經(jīng)營、擁有不同的經(jīng)營項目時，當(dāng)若干個項目聯(lián)合經(jīng)營比單軸經(jīng)營能獲得更大的經(jīng)濟(jì)時，該企業(yè)就獲得了（B）A、規(guī)模經(jīng)濟(jì)B、范圍經(jīng)濟(jì)C、空間經(jīng)濟(jì)D、壟斷經(jīng)濟(jì)15、在企業(yè)分立中，新設(shè)分立又稱（A）A、解散分立B、派生分立C、存續(xù)分立D、協(xié)議分立16、長期資本投資是指對_____進(jìn)行的投資。（B）A、債務(wù)性資產(chǎn)B、資本性資產(chǎn)C、權(quán)益性資產(chǎn)D、真實性資產(chǎn)17、廣義的資產(chǎn)離相比較，狹義的資產(chǎn)剝離不包括（D）A、資產(chǎn)出售B、分拆上市C、股份回購D、企業(yè)分立18、對于企業(yè)而言，長期資本主要有長期負(fù)債及所有者權(quán)益，下列屬于所有者權(quán)益的是（B）A、長期貸款B、留存收益C、長期應(yīng)付款D、長期債券19、企業(yè)對其供、產(chǎn)、銷均無直接關(guān)系的其他企業(yè)的并購稱為（B）A、橫向并購B、混合并購C、縱向并購D、友好并購20、資本運營的本質(zhì)是（D）A、利潤最大化B、股東利益最大化C、投資收益最大化D、資本增值最大化二、多項選擇題（每小題2分）21、企業(yè)的貨幣資本包括（AB）A、庫存現(xiàn)金B(yǎng)、銀行存款C、股票投資D、期權(quán)投資E、債券投資22、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險主要包括（BCD）A、財務(wù)風(fēng)險B、利率風(fēng)險C、購買力風(fēng)險D、市場風(fēng)險E、商業(yè)風(fēng)險23、非銀行金融機(jī)構(gòu)包括（ABCD）A、信托投資公司B、經(jīng)濟(jì)發(fā)展投資公司C、租賃公司D、保險公司E、商業(yè)銀行24、影響長期借款成本的因素有（ABCDE）A、籌資費B、借款期限C、所得稅率D、借款年利率E、還本付息方式25、從財務(wù)融資理論來看，現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理的主題包括（ABC）A、資本結(jié)構(gòu)B、投資預(yù)算C、股利決策D、經(jīng)濟(jì)效益E、財務(wù)狀況26、資本預(yù)算方法中的貼現(xiàn)法具體包括（ABC）A、凈現(xiàn)值法B、內(nèi)含報酬率法C、獲利能力指數(shù)法D、回收期法E、會計報酬率法27、投資者進(jìn)行證券投資需要考慮的問題包括（ABC）A、投資資金的安全系數(shù)B、投資對象的流動性C、投資資金的增值率D、投資者的心理預(yù)期E、經(jīng)濟(jì)周期28、企業(yè)并購效應(yīng)包括（ABCDE）A、經(jīng)營協(xié)同效應(yīng)B、財務(wù)協(xié)同效應(yīng)C、市場份額效應(yīng)D、企業(yè)發(fā)展效應(yīng)E、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移效應(yīng)29、跨國并購的內(nèi)部風(fēng)險包括（BCD）A、文化風(fēng)險B、并購決策風(fēng)險C、融資安排和融資結(jié)構(gòu)風(fēng)險D、并購整合風(fēng)險E、政策風(fēng)險30、按資產(chǎn)收購者分類，企業(yè)剝離可分為（ABC）A、第三方收購B、管理者收購C、雇員持股計劃D、純資產(chǎn)剝離E、資產(chǎn)配負(fù)債剝離三、名詞解釋題（每小題3分）31、產(chǎn)權(quán)答：是指法定主體對財產(chǎn)所擁有的占有權(quán)、使用權(quán)、收益權(quán)和處置權(quán)的總和，是由所有權(quán)派生出的權(quán)利。32、普通股資本成本答：是指企業(yè)通過發(fā)行股票融資所需要支付的代價，這里的普通股是指企業(yè)新發(fā)行的普通股。33、資金的時間價值答：是指貨幣資金隨著時間的推移而發(fā)生的增值，也稱為貨幣的時間價值。34、套期保值答：是指證券投資者在操作方法上，通過買進(jìn)或賣出與現(xiàn)貨數(shù)量相等但交易方向相反的合約，以期在未來某一時間通過賣出或買進(jìn)期貨合約來補償因現(xiàn)貨市場價格變動所帶來的實際損失。35、跨國收購答：是指母公司或投資國的跨國公司通過購買被并購企業(yè)全部或部分股權(quán)，購買全部或部分資產(chǎn)等方動你據(jù)被并購企業(yè)所有權(quán)或控制權(quán)的投資行為。四、簡答題（每小題5分）36、簡答擇優(yōu)選擇資本運營主體的條件。答：（1）資本運營主體，首先應(yīng)該具有較強的經(jīng)濟(jì)實力，具有控股和資產(chǎn)置換所需的資金、技術(shù)和管理能力，其項目應(yīng)符合國家產(chǎn)業(yè)政策支持發(fā)展的方向。（2）其資本運營必須有明確的目的，是為了企業(yè)自身和被控制對象的長期和長遠(yuǎn)發(fā)展。（3）其本身已形成較強的市場拓展能力和較為齊全的經(jīng)營管理班子，具有吸收、消化被控制源的能力。37、簡答影響企業(yè)決定其“最佳”資本結(jié)構(gòu)的因素有哪些。答：（1）稅收，稅收的抵免作用可增加公司價值，因此，只要公司能從經(jīng)營中產(chǎn)生利潤，債務(wù)的使用就是合理的。（2）資產(chǎn)類型。資產(chǎn)的專用性越強，采用債務(wù)融資給債權(quán)人帶來的損失可能越大（在破產(chǎn)時），因為專用性資產(chǎn)的清算價值較低；反過來，資產(chǎn)專用性越小，給債權(quán)人帶來的損失可能越小。（3）經(jīng)營收入的不確定性。當(dāng)公司經(jīng)營風(fēng)險較大、經(jīng)營收入不穩(wěn)定性越強時，其財務(wù)破產(chǎn)的可能性也越高；反之，如果經(jīng)營收入穩(wěn)定，現(xiàn)金流量較大。（4）其他因素。其他因素包括管理者的風(fēng)險態(tài)度、企業(yè)現(xiàn)實的融資能力等。38、簡答采用杠桿收購時，目標(biāo)企業(yè)一般應(yīng)該具備哪幾種特征。答：（1）不存在產(chǎn)品淘汰很快的高技術(shù)或其他產(chǎn)業(yè)。（2）不存在由管理控制以外的經(jīng)濟(jì)因素所決定的年現(xiàn)金流有顯著變化的周期性生產(chǎn)。（3）不存在有大量資本成本的產(chǎn)業(yè)。（4）在未來幾年中產(chǎn)生或預(yù)計產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流。（5）有一支勝任的管理隊伍。（6）沒有任何重大負(fù)債。39、簡答“分權(quán)式”財務(wù)管理模式的優(yōu)缺點。答：“分權(quán)式”財務(wù)管理模式的優(yōu)點：（1）子公司有充分的積極性，決策快捷，易于捕捉商業(yè)機(jī)會，增加創(chuàng)利機(jī)會。（2）減輕母公司的決策壓力，減少母公司直接干預(yù)的負(fù)面效應(yīng)?！胺謾?quán)式”財務(wù)管理模式的缺點：（1）難以統(tǒng)一指揮和協(xié)調(diào)，有的子公司因追求自身利益而忽視甚至損害公司整體利益。（2）弱化母公司財務(wù)調(diào)控功能，不能及時發(fā)現(xiàn)子公司面臨的風(fēng)險和重大問題。（3）難以有效約束經(jīng)營者，從而造成子公司“內(nèi)部控制人”問題，挫傷廣大職工積極性。40、簡答證券投資的基本原則。答：（1）收益與風(fēng)險最佳組合原則；（2）分散投資原則；（3）理智投資原則；（4）責(zé)任自負(fù)原則；（5）剩余資金投資原則；（6）能力充實原則。五、論述題（每小題10分）41、股權(quán)融資的功能是什么？股權(quán)融資與債券融資的區(qū)別是什么？答：股權(quán)融資的功能主要有四個方面：（1）籌集資金的功能。（2）制度創(chuàng)新功能。（3）配置功能。（4）增加資本金，優(yōu)化財務(wù)指標(biāo)。股權(quán)融資和債權(quán)融資的區(qū)別表現(xiàn)在五個方面：（1）融資性質(zhì)不同。股權(quán)融資雙方是一種所有權(quán)關(guān)系；債權(quán)融資雙方是債權(quán)債務(wù)關(guān)系。（2）承擔(dān)風(fēng)險不同。股權(quán)融資不需要償還，投資者自擔(dān)風(fēng)險；債權(quán)融資的資金需求方要承擔(dān)償本付息風(fēng)險。（3）收益來源不同。股權(quán)融資投資者收益來自股息、紅利、資本利得；債權(quán)融資的資金供給方收益來自利息。（4）雙方關(guān)系的固定性不同。股權(quán)融資的資金供給雙方關(guān)系具有不固定性；債權(quán)融資方式中的信貸融資雙方關(guān)系具有固定性。（5）權(quán)利不同。股權(quán)融資的股東有權(quán)參與發(fā)行公司的經(jīng)營管理和決策，并享有監(jiān)督權(quán)；債權(quán)融資除信貸融資享有監(jiān)督權(quán)以外，沒有其他各項權(quán)利。42、試述公開市場回購的優(yōu)缺點。答：公開市場回購有以下優(yōu)點：（1）由于回購采取的是隨行就市，所以不存