企業(yè)戰(zhàn)略資本結(jié)構(gòu)的拓展及其治理效應(yīng)分析

★★★文檔資源★★★礎(chǔ)上，將人力資本納入到資本結(jié)構(gòu)的研究范圍，分析人力資我國企業(yè)優(yōu)化其資本結(jié)構(gòu)，完善公司治理，最大程度的提升作用于公司價(jià)值。目前國內(nèi)大多學(xué)者局限于一般意義上資本結(jié)構(gòu)(股權(quán)資本和債權(quán)資本結(jié)構(gòu))的治理效應(yīng)分析，筆者到資本結(jié)構(gòu)研究范圍，分析拓展后資本結(jié)構(gòu)的公司路。成及其比例關(guān)系，有廣義狹義之理論，他們將早期和現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論中的平衡問題轉(zhuǎn)化為的研究就越來越多，許多學(xué)者對人力資本的取得、收及報(bào)告等方面進(jìn)行了深入的探討，并取得了一定的成計(jì)量，由于計(jì)量屬性的局限，目前還比較困難，但是力、人們的知識和技能是一種資本形態(tài)。系(人力資本作為特殊的資本在資產(chǎn)負(fù)債表中單獨(dú)列示)。拓展后的廣義資本結(jié)構(gòu)則應(yīng)代的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)之上，物質(zhì)資本作為最重要的資源，按比例(或合約，如債權(quán)資本取得利息，股權(quán)資本獲得股利)參與著企業(yè)剩的重要影響。然而，隨著知識經(jīng)濟(jì)的到來，以人為本的思奪主之趨勢，此時(shí)，建立在資本市場上的資本結(jié)構(gòu)不再是一個靜態(tài)的概念，更不是一個簡單的財(cái)務(wù)問題。按照公司契約理論****司是一個通過一和人力資本的不同表現(xiàn)形式，其根源卻于公司各利益相關(guān)主體之間的各種正式與非正式制度的安公司存在不同的融資偏好，公司的融資過程是資本的轉(zhuǎn)移過化將引致公司治理結(jié)構(gòu)與機(jī)制的不斷變化，影響公司的治理中，資本結(jié)構(gòu)的選擇是資本持有者各利益主體相互博關(guān)制度不完善的前提下，資本結(jié)構(gòu)則更主要地表現(xiàn)為對于宏公司價(jià)值最大化為目標(biāo)，事實(shí)是從不同的角度闡述了資本結(jié)構(gòu)的公司治理效應(yīng)。那么，在包括，資本結(jié)構(gòu)的治理效應(yīng)不僅包括股權(quán)資本和債權(quán)資本的治理效的治理效應(yīng)，忽視人力資本的傳統(tǒng)資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行的公司治理效應(yīng)力資源的因素是第一位的。目前，由于我國缺乏有效的外部經(jīng)理人市場，經(jīng)理人通常由大股東委派，人才選拔的行政力量高于市場力量，經(jīng)理人的決策通常以大股東利益為出發(fā)點(diǎn)，往往損害其他中小股東利益。另一方面，我國目前上市公司的高管激勵狀況是，不僅總體上高管激勵的強(qiáng)度偏低，同時(shí)與公司價(jià)值之間的相關(guān)度也極低。在市場經(jīng)濟(jì)社會中，人的社會地位及其收入水平是其社會價(jià)值的衡非正式制度的安排，其核心為資本結(jié)構(gòu)。影響資本結(jié) (包括行業(yè)的周期性及市場競爭程度、控制權(quán)市場和債權(quán)人市場