康美藥業(yè)財務(wù)舞弊分析

ST康美/不翼而飛的現(xiàn)金——從財務(wù)角度解讀康美藥業(yè)造假案演講：夏越同分析：包一帆策劃：王浩宇制作：厲迅當(dāng)前1頁，總共25頁。01事件介紹康美藥業(yè)？orST康美？當(dāng)前2頁，總共25頁。01集藥品、中藥飲片、中藥材和醫(yī)療器械等供銷一體化康美藥業(yè)股份有限公司(600518)1997年創(chuàng)立2001年在上交所掛牌上市當(dāng)前3頁，總共25頁。012019年4月29日，康美藥業(yè)發(fā)布更正公告，稱2017年的年報數(shù)據(jù)，存貨少計195億元，現(xiàn)金多計299億元。022019年4月30日，康美公布2018年年報及2019年1季報，對2017年財報做出重大調(diào)整。032019年4月30日晚間，上交所立刻向康美發(fā)問詢函。042019年5月17日，證監(jiān)會通報康美藥業(yè)財務(wù)報告造假。052019年5月21日，

“ST康美”。對于數(shù)百億的造假，對公司和個人共罰款595萬。平均1億的造假成本只有1.64萬。當(dāng)前4頁，總共25頁。當(dāng)前5頁，總共25頁。02財報分析康美藥業(yè)的財務(wù)報表到底有哪些疑點？當(dāng)前6頁，總共25頁。疑點一：“存貸”雙高賬上流動資金“充足”，仍大規(guī)模舉債？當(dāng)前7頁，總共25頁。當(dāng)前8頁，總共25頁。當(dāng)前9頁，總共25頁。疑點二：經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額遠低于凈利潤凈現(xiàn)比指凈利潤現(xiàn)金含量，即經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額/凈利潤，就是說企業(yè)實現(xiàn)一元凈利潤實際流入多少現(xiàn)金。長期來看，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額/凈利潤應(yīng)該大于1。而康美藥業(yè)在2015年-2017年間凈現(xiàn)比僅有0.39。123當(dāng)前10頁，總共25頁。疑點三：應(yīng)收款被關(guān)聯(lián)方占用，且用途未按規(guī)定披露。

一、2016年1月1日至2018年12月31日，康美藥業(yè)在未經(jīng)過決策審批或授權(quán)程序的情況下，累計向控股股東及其關(guān)聯(lián)方提供非經(jīng)營性資金116.19億元用于購買股票、替控股股東及其關(guān)聯(lián)方償還融資本息、墊付解質(zhì)押款或支付收購溢價款等用途。二、在2018年年報披露的其他應(yīng)收款中，對普寧康都藥業(yè)有限公司所占的56.29億其他應(yīng)收款，計提60.63%的壞賬準(zhǔn)備；對普寧市康淳藥業(yè)有限公司所占的32.5億其他應(yīng)收款計提了35.01%的壞賬準(zhǔn)備。當(dāng)前11頁，總共25頁。疑點四：存貨之謎當(dāng)前12頁，總共25頁。疑點五：營運指標(biāo)弱化，卻收購并購不斷當(dāng)前13頁，總共25頁。03康美藥業(yè)財務(wù)舞弊分析一個謊言需要無數(shù)個謊言來掩蓋當(dāng)前14頁，總共25頁。造假行為舉例01020304通過仿造、變造增值稅發(fā)票等方式虛增營業(yè)收入。

通過偽造、變造大額定期存單等方式虛增貨幣資金。將不滿足會計確認和計量條件工程項目納入報表，虛增固定資產(chǎn)。涉嫌未在相關(guān)年度報告中披露控股股東及關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性占用資金情況。當(dāng)前15頁，總共25頁。01虛增營業(yè)收入通過仿造、變造增值稅發(fā)票等方式大量虛增營業(yè)收入經(jīng)調(diào)查，康美醫(yī)藥在三年間虛增收入206億元，虛增利潤20.72億元。當(dāng)前16頁，總共25頁。02虛增貨幣資金康美藥業(yè)通過財務(wù)不記賬、虛假記賬，偽造、變造大額定期存單或銀行對賬單，配合營業(yè)收入造假偽造銷售回款等方式，虛增貨幣資金。當(dāng)前17頁，總共25頁。03在2018年年報中，康美藥業(yè)將六處不滿足會計確認和計量條件的工程項目納入表內(nèi)，以虛增在建工程，固定資產(chǎn)和投資性房地產(chǎn)。虛增固定資產(chǎn)將不滿足會計確認和計量條件工程項目納入報表，虛增固定資產(chǎn)當(dāng)前18頁，總共25頁。04未在相關(guān)年度報告中披露關(guān)聯(lián)方非經(jīng)營性占用資金情況2016年1月1日至2018年12月31日，康美藥業(yè)在未經(jīng)過決策審批或授權(quán)程序的情況下，累計向控股股東及其關(guān)聯(lián)方提供非經(jīng)營性資金116.19億元用于購買股票、替控股股東及其關(guān)聯(lián)方償還融資本息、墊付解質(zhì)押款或支付收購溢價款等用途。當(dāng)前19頁，總共25頁。04審計公司態(tài)度出示無保留意見？隱瞞到最后？當(dāng)前20頁，總共25頁。審計機構(gòu)：正中珠江會計師事務(wù)所康美藥業(yè)自上市后未更換過審計機構(gòu)，而正中珠江也始終給康美出具無保留意見審計報告19年間，康美藥業(yè)累計向其支付的酬金超過4000萬元。直到公司被證監(jiān)會調(diào)查，正中珠江的“非標(biāo)”意見才姍姍來遲。Self-interestthreatIntmidationthreat當(dāng)前21頁，總共25頁。05財務(wù)造假動機分析及常用方法“立信，乃會計之本。沒有信用，也就沒有會計”當(dāng)前22頁，總共25頁。上市公司粉飾財報的動機維持股價融資方便IPO或增發(fā)央企業(yè)績考核納稅籌劃避免ST（尤其是連續(xù)兩年虧損的公司）當(dāng)前23頁