一二級(jí)市場(chǎng)貿(mào)易融資數(shù)據(jù)交易的可行性分析,金融學(xué)論文

一二級(jí)市場(chǎng)貿(mào)易融資數(shù)據(jù)交易的可行性分析,金融學(xué)論文傳統(tǒng)的銀行借貸，交易的是借款人的信譽(yù)，抵押和擔(dān)保是信譽(yù)的物化。貿(mào)易融資業(yè)務(wù)由于有自償性特征，信譽(yù)的物化是借款人的貿(mào)易背景和現(xiàn)金流量。貿(mào)易背景能夠用當(dāng)下和歷史交易數(shù)據(jù)來講明，現(xiàn)金流量本身就是數(shù)據(jù)流。因而事實(shí)上，貿(mào)易融資交易的是信譽(yù)數(shù)據(jù)。在貿(mào)易融資的二級(jí)市場(chǎng)上更是如此，如福費(fèi)廷的轉(zhuǎn)賣，賣的是開證行承兌的信譽(yù)數(shù)據(jù)。按這個(gè)思路，在一級(jí)市場(chǎng)上貿(mào)易融資出現(xiàn)不良，問題有可能出在我們過分依靠借款人的規(guī)模和抵押擔(dān)保，而忽略了對(duì)交易記錄、現(xiàn)金流量等信譽(yù)數(shù)據(jù)的監(jiān)控和把握；而貿(mào)易融資資產(chǎn)在二級(jí)市場(chǎng)上交易不夠活潑踴躍，則可能是由于我們?nèi)狈ψ屚顿Y者看得懂的數(shù)據(jù)，以及數(shù)據(jù)背后的規(guī)則。一、一級(jí)市場(chǎng)貿(mào)易融資數(shù)據(jù)交易的可行性分析貿(mào)易融資一級(jí)市場(chǎng)的信譽(yù)數(shù)據(jù)，包括借款人過去、如今和將來三個(gè)維度，詳細(xì)表現(xiàn)為訂單、出貨、回款和融資期限等方面的數(shù)據(jù)。以供給商向核心企業(yè)供貨為例。在傳統(tǒng)意義上，供給商很難從銀行融資，原因有三：一是供給商是輕資產(chǎn)中小企業(yè)；二是一旦供貨，貨物很難變現(xiàn)；三是很難從核心企業(yè)獲得收貨確認(rèn)。但是供給商手中有信譽(yù)數(shù)據(jù)。首先是往年的訂單、出貨、回款和庫(kù)存的數(shù)據(jù)記錄；其次是當(dāng)前供給商已供貨數(shù)據(jù)，以及在核心企業(yè)的資金沉淀情況，包括資金量，占用期限等；再次是供給商能夠提供將來訂單、出貨、回款和庫(kù)存的變動(dòng)情況。假如供給商向銀行提供了這些數(shù)據(jù)，要求信譽(yù)放貸，銀行會(huì)同意嗎？首先是數(shù)據(jù)的真實(shí)性問題。這能夠通過兩種方式解決：其一，與核心企業(yè)ERP財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)聯(lián)網(wǎng)，以驗(yàn)證供給商提供的數(shù)據(jù)；其二，委托第三方數(shù)據(jù)治理公司，管理并驗(yàn)證數(shù)據(jù)，確保數(shù)據(jù)真實(shí)〔道理跟商業(yè)銀行委托第三方監(jiān)管貨物一樣〕。假如這些數(shù)據(jù)真實(shí)可靠，又能被實(shí)時(shí)監(jiān)控，根據(jù)貿(mào)易融資自償性的原則，理論上商業(yè)銀行就能夠向供給商發(fā)放信譽(yù)貸款。實(shí)際上阿里小貸的營(yíng)運(yùn)形式愈加簡(jiǎn)單，在對(duì)線上企業(yè)銷售端有所控制的前提下，只要有歷史交易記錄，就能夠貸款，也沒有像商業(yè)銀行那樣的貸后管理機(jī)制。事實(shí)上商業(yè)銀行最理想的線上融資形式就是阿里小貸形式，買賣雙方都在銀行提供的交易平臺(tái)上進(jìn)行交易，一切交易數(shù)據(jù)都在銀行的把握之中。但是當(dāng)前任何一家國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行都不可能在短期內(nèi)建立類似平臺(tái)，只能采用銀企直連的方式將企業(yè)和銀行的系統(tǒng)對(duì)接。那么企業(yè)和銀行的系統(tǒng)對(duì)接以后，商業(yè)銀行能做到按照交易數(shù)據(jù)發(fā)放信譽(yù)貸款嗎？前提是要解決好下面幾個(gè)問題。一是對(duì)供給商的授信。授信包括兩個(gè)方面。一方面是授信方式。商業(yè)銀行供給鏈融資部門專業(yè)授信形式是理想方案：供給鏈融資部門負(fù)責(zé)客戶的數(shù)據(jù)辨別、數(shù)據(jù)過濾和數(shù)據(jù)管理，識(shí)別哪些數(shù)據(jù)是發(fā)放融資的必要條件，哪些數(shù)據(jù)是銀行必須追蹤管理的，追蹤到哪一步是合理的；在數(shù)據(jù)可控的基礎(chǔ)上，供給鏈融資部門按照數(shù)據(jù)流量發(fā)放融資；融資發(fā)放后，繼續(xù)追蹤借款人的回款和現(xiàn)金流量。這樣，授信、融資和貸后管理在一個(gè)部門完成，效率高，風(fēng)險(xiǎn)控制比擬到位。另外，供給鏈融資往往牽涉異地授信，能提供方便快速的異地授信也是一個(gè)必要的條件。另一方面是授信總量。銷售量與授信總量的比例應(yīng)該是多少？比方礦泉水之類的快銷品，能夠按銷售量的5%配備授信總量，也就是講，1000萬(wàn)元的年銷售量，給予授信總量50萬(wàn)元基本能夠知足融資需求。那么對(duì)于其他行業(yè)，這個(gè)比例怎么定，需要有一定的規(guī)則。二是怎樣提供預(yù)警？企業(yè)現(xiàn)金流的斷裂并不是忽然發(fā)生的，往往有一個(gè)經(jīng)過。那么哪些征兆足以表示清楚企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)某筆詳細(xì)交易的履約風(fēng)險(xiǎn)，哪些征兆足以表示清楚企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)整體性信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)？這同樣需要根據(jù)數(shù)據(jù)的變動(dòng)來判定，往往需要對(duì)某家企業(yè)三到五年以上數(shù)據(jù)的追蹤分析才能完成這個(gè)任務(wù)。其詳細(xì)包括供給商對(duì)訂單的響應(yīng)速度，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況能否符合每年的生產(chǎn)規(guī)律，對(duì)回款的追蹤監(jiān)控，稅務(wù)、社保、水電以及數(shù)據(jù)等。三是由誰(shuí)承當(dāng)數(shù)據(jù)治理工作？數(shù)據(jù)的追蹤分析，數(shù)據(jù)之間的模擬比對(duì)，都需要特定的軟件和數(shù)據(jù)治理專業(yè)技術(shù)人員。商業(yè)銀行信息科技?xì)饬δ芊褡銐颍磕芊裥枰谌綌?shù)據(jù)治理專業(yè)公司的參與？最后是數(shù)據(jù)化的成本由誰(shuí)承當(dāng)？當(dāng)前貿(mào)易融資業(yè)務(wù)紙質(zhì)化和數(shù)據(jù)化并存，數(shù)據(jù)缺乏規(guī)范和統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。要將貿(mào)易融資數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化和透明化，首先要使客戶數(shù)據(jù)系統(tǒng)與銀行系統(tǒng)對(duì)接，有些客戶的系統(tǒng)接口因而需要改造；其次要對(duì)客戶數(shù)據(jù)進(jìn)行識(shí)別分析，這些都需要一定的時(shí)間和成本。有一種觀點(diǎn)以為，既然巴塞爾協(xié)議降低了貿(mào)易融資的經(jīng)濟(jì)資本占用，商業(yè)銀行能夠提供較低價(jià)格的貿(mào)易融資，貿(mào)易融資數(shù)據(jù)化的成本應(yīng)該由借款人承當(dāng)。以上問題解決之后，對(duì)貿(mào)易融資的影響至少具體表現(xiàn)出在下面三個(gè)方面：1.降低操作風(fēng)險(xiǎn)人工操作難免會(huì)出于逐利動(dòng)機(jī)或動(dòng)作失誤而偏離操作規(guī)程，比方在眼前利益的驅(qū)動(dòng)下，銀行違規(guī)為沒有任何交易記錄的客戶發(fā)放貿(mào)易融資，回款不能得到有效監(jiān)控等。在線上操作的背景下，通過設(shè)置數(shù)據(jù)化制度規(guī)則，能夠有效降低操作風(fēng)險(xiǎn)。比方客戶沒有足夠的歷史交易數(shù)據(jù)，融資將無法發(fā)放；一定時(shí)間內(nèi)客戶假如沒有足夠的回款，系統(tǒng)會(huì)自動(dòng)發(fā)送預(yù)警信息等。2.降低信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)傳統(tǒng)線下操作中，在商業(yè)銀行內(nèi)部，由于流程設(shè)計(jì)的原因，風(fēng)險(xiǎn)管理所需的數(shù)據(jù)分散，風(fēng)險(xiǎn)管理部門、客戶關(guān)系部門、中后臺(tái)操作部門各持一端，數(shù)據(jù)信息無法及時(shí)有效地會(huì)聚整合，往往導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)信息滯后、預(yù)警信息不能及時(shí)傳導(dǎo)。線上操作能夠在同一個(gè)數(shù)據(jù)平臺(tái)整合各類風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)，并及時(shí)自動(dòng)發(fā)送風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，進(jìn)而有效降低客戶信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。另外在更廣的層面上，物流數(shù)據(jù)、商檢數(shù)據(jù)、保險(xiǎn)數(shù)據(jù)在理論上可以以整合到一個(gè)電子平臺(tái)上，商業(yè)銀行能夠用全方位的視角來審視借款人的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。3.提升客戶體驗(yàn)借款人的融資申請(qǐng)、審批和發(fā)放均在線上完成，實(shí)現(xiàn)無紙化、數(shù)據(jù)化操作，將極大節(jié)約借款人獲得融資的時(shí)間和人力成本。尤其對(duì)于小微企業(yè)來講，能夠享遭到與銀行大客戶同樣的融資體驗(yàn)。此種融資方式順應(yīng)了互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代開放、平等、共享的客戶需求。同時(shí)，商業(yè)銀行能夠根據(jù)客戶意愿，利用網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)，為客戶提供愈加個(gè)性化和差異化的產(chǎn)品和服務(wù)，真正落實(shí)以客戶為中心的理念。依靠上述三項(xiàng)優(yōu)勢(shì)，一級(jí)市場(chǎng)上的貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)難以辨別、貸后管理成本太高等問題將迎刃而解，貿(mào)易融資的發(fā)展瓶頸也將有效疏通。事實(shí)上如美國(guó)銀行等發(fā)達(dá)國(guó)家的銀行，都已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了貿(mào)易融資的線上操作。再進(jìn)一步，假如在二級(jí)市場(chǎng)上貿(mào)易融資資產(chǎn)能夠愈加自由地快速轉(zhuǎn)讓，貿(mào)易融資將迎來愈加廣闊的發(fā)展空間。二、二級(jí)市場(chǎng)貿(mào)易融資數(shù)據(jù)交易的可能性瞻望在嚴(yán)格的貸存比管控之下，在二級(jí)市場(chǎng)上能夠自由轉(zhuǎn)讓貿(mào)易融資資產(chǎn)，對(duì)于商業(yè)銀行來講意義重大，對(duì)貸存比緊張的銀行尤其如此。在某種意義上，通過此項(xiàng)業(yè)務(wù)商業(yè)銀行能夠突破對(duì)存款的依靠以及貸款規(guī)模遭到的限制，超常規(guī)做大資產(chǎn)業(yè)務(wù)，獲取更多的市場(chǎng)份額和收益。當(dāng)前貿(mào)易融資在二級(jí)市場(chǎng)的交易以福費(fèi)廷轉(zhuǎn)賣和同業(yè)代付為主，交易主體局限于商業(yè)銀行同業(yè)，交易品種主要在信譽(yù)證項(xiàng)下，交易規(guī)模小，潛力遠(yuǎn)沒有充分發(fā)揮。而另一方面，由于貿(mào)易融資資產(chǎn)具有期限短和票據(jù)無因性而便于自由轉(zhuǎn)讓，風(fēng)險(xiǎn)主要是合同風(fēng)險(xiǎn)而非市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等特征，因此具有較高的流動(dòng)性和較低的風(fēng)險(xiǎn)，在二級(jí)市場(chǎng)上的交易有天然優(yōu)勢(shì)。假如能將二級(jí)市場(chǎng)的交易主體從銀行同業(yè)擴(kuò)展至基金公司等機(jī)構(gòu)投資者，則能夠大大活潑踴躍貿(mào)易融資資產(chǎn)的二級(jí)市場(chǎng)，而這在法律上并沒有準(zhǔn)入限制。那么當(dāng)前這些機(jī)構(gòu)投資者購(gòu)買貿(mào)易融資數(shù)據(jù)的障礙在哪里？首先是對(duì)貿(mào)易融資業(yè)務(wù)缺乏了解。貿(mào)易融資業(yè)務(wù)種類繁多，交易主體關(guān)系紛繁復(fù)雜，專業(yè)性強(qiáng)，對(duì)于沒有業(yè)務(wù)知識(shí)背景的機(jī)構(gòu)投資者，需要有一個(gè)學(xué)習(xí)的經(jīng)過。但是只要明白了這項(xiàng)業(yè)務(wù)的短期性、票據(jù)無因性以及低風(fēng)險(xiǎn)特征，相信機(jī)構(gòu)投資者會(huì)有興趣學(xué)習(xí)業(yè)務(wù)細(xì)節(jié)并介入收購(gòu)。其次是貿(mào)易融資產(chǎn)品缺乏數(shù)據(jù)化標(biāo)準(zhǔn)體系。當(dāng)前各大型商業(yè)銀行內(nèi)部對(duì)貿(mào)易融資產(chǎn)品有明確的分類，比方有些銀行從信譽(yù)證押匯到訂單融資業(yè)務(wù)，以風(fēng)險(xiǎn)高低為標(biāo)準(zhǔn)，將貿(mào)易融資業(yè)務(wù)分為五類，有不同的風(fēng)險(xiǎn)把控要求和收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。但是在二級(jí)市場(chǎng)層面，還缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，機(jī)構(gòu)投資者無法根據(jù)一定的標(biāo)準(zhǔn)去有選擇地收購(gòu)貿(mào)易金融數(shù)據(jù)。貿(mào)易金融市場(chǎng)發(fā)展成熟的一個(gè)標(biāo)志是產(chǎn)品具有嚴(yán)格的分類標(biāo)準(zhǔn)，各商業(yè)銀行的全部貿(mào)易融資產(chǎn)品被納入統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)序列中，分門別類，明碼標(biāo)價(jià)。當(dāng)前我們國(guó)家的貿(mào)易金融市場(chǎng)，在標(biāo)準(zhǔn)化體系建設(shè)方面尚有很大差距。三、建議和對(duì)策〔一〕加快數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)體系包括兩個(gè)層面：一是一級(jí)市場(chǎng)上的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，比方貨押融資業(yè)務(wù)中押品的統(tǒng)一商品編碼，旨在解決供給鏈與物流、資金流、信息流等服務(wù)主體之間的商品辨別體系的兼容問題；二是二級(jí)市場(chǎng)上統(tǒng)一的貿(mào)易融資產(chǎn)品編碼。假如在貿(mào)易金融市場(chǎng)上，尤其是二級(jí)市場(chǎng)上，一家商業(yè)銀行制定的標(biāo)準(zhǔn)體系能夠被諸多同業(yè)和投資者認(rèn)可并遵照?qǐng)?zhí)行，這家商業(yè)銀行在這一領(lǐng)域的領(lǐng)先地位將毋庸置疑，由于標(biāo)準(zhǔn)的制定者往往是市場(chǎng)的領(lǐng)軍者。二級(jí)市場(chǎng)貿(mào)易融資產(chǎn)品的分類大致能夠根據(jù)信譽(yù)等級(jí)分四個(gè)層次：銀行信譽(yù)〔如福費(fèi)廷〕，第三方保證信譽(yù)〔如信保融資〕，核心企業(yè)信譽(yù)〔如反向保理〕，及借款人信譽(yù)。根據(jù)的規(guī)則也應(yīng)該逐一列明，比方福費(fèi)廷產(chǎn)品適用UCP600，國(guó)際保理業(yè)務(wù)適用(國(guó)際保理統(tǒng)一規(guī)則〕，有些產(chǎn)品適用國(guó)內(nèi)(合同法〕等等。交易價(jià)格按信譽(yù)等級(jí)分別確定。〔二〕加快二級(jí)市場(chǎng)的營(yíng)銷推廣當(dāng)前連有些商業(yè)銀行都不了解貿(mào)易融資在二級(jí)市場(chǎng)上的轉(zhuǎn)賣業(yè)務(wù)，更不用講普通的基金公司了。為了有效擴(kuò)大貿(mào)易融資的發(fā)展空間，大型商業(yè)銀行，尤其是貿(mào)易金融的領(lǐng)軍銀行，應(yīng)該大力開展在二級(jí)市場(chǎng)的營(yíng)銷推廣工作，向同業(yè)及機(jī)構(gòu)投資者宣傳貿(mào)易融資產(chǎn)品的特征和優(yōu)勢(shì)、風(fēng)險(xiǎn)和回