深圳證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點辦法解讀2課件

中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點辦法及指南解讀深交所債券工作小組2012年7月中小企業(yè)私募債試點辦法解讀監(jiān)管制度框架《深圳證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點辦法》和《深圳證券交易所中小企業(yè)私募債券試點業(yè)務(wù)指南》對中小企業(yè)私募債備案條件、備案程序、轉(zhuǎn)讓服務(wù)要求、投資者適當(dāng)性管理、信息披露及投資者權(quán)益保護(hù)等進(jìn)行規(guī)范證券業(yè)協(xié)會《證券公司開展中小企業(yè)私募債券承銷業(yè)務(wù)試點辦法》明確證券公司開展私募債券業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范其盡職調(diào)查義務(wù)和私募債券承銷業(yè)務(wù)結(jié)算公司《中小企業(yè)私募債券試點登記結(jié)算業(yè)務(wù)實施細(xì)則》明確中小企業(yè)私募債券登記托管方式，為債券轉(zhuǎn)讓提供逐筆全額非擔(dān)保等結(jié)算服務(wù)

中小企業(yè)私募債定義在中國境內(nèi)以非公開方式發(fā)行和轉(zhuǎn)讓，約定在一定期限還本付息的公司債券試點期間，僅限符合《關(guān)于印發(fā)中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的通知》【工信部聯(lián)企業(yè)（2011）300號】規(guī)定的，未在上海、深圳證券交易所上市的中小微型企業(yè)，但暫不包括房地產(chǎn)企業(yè)和金融企業(yè)。房地產(chǎn)企業(yè)和金融企業(yè)如何認(rèn)定？城投公司、地方融資平臺？深、滬上市公司控股子公司？其他？中小企業(yè)私募債試點辦法解讀中小企業(yè)私募債試點辦法解讀

私募債發(fā)行、轉(zhuǎn)讓基本流程券商取得證券業(yè)協(xié)會承銷試點資格

券商組織相關(guān)中介機構(gòu)進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計和發(fā)行準(zhǔn)備到證券交易所備案后發(fā)行到登記結(jié)算公司辦理集中登記向證券交易所申請掛牌轉(zhuǎn)讓備案申請?zhí)峤簧暾埛绞絺浒干暾埻ㄟ^本所會員業(yè)務(wù)專區(qū)辦理私募債券承銷商登錄本所會員業(yè)務(wù)專區(qū)，通過“公文及報表上傳—中小企業(yè)私募債試點業(yè)務(wù)—備案材料提交”欄目提交備案材料本所接受材料后，應(yīng)當(dāng)在3個工作日內(nèi)向本所郵寄備案材料原件承銷商可以通過本所會員業(yè)務(wù)專區(qū)查詢備案工作進(jìn)度中小企業(yè)私募債試點辦法解讀備案申請備案材料目錄備案登記表和備案工作表發(fā)行人章程、營業(yè)執(zhí)照復(fù)印件、有權(quán)機構(gòu)決議承銷協(xié)議、募集說明書、盡職調(diào)查報告受托管理協(xié)議及持有人會議規(guī)則經(jīng)具有證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格會計師事務(wù)所審計的最近兩個完整會計年度財務(wù)報告法律意見書發(fā)行人董、監(jiān)、高對備案申請文件真實性、準(zhǔn)確性和完整性的承諾書承銷商取得證券業(yè)協(xié)會備案的文件發(fā)行人董、監(jiān)、高及持股5%以上股東名冊本所規(guī)定的其他文件，包括發(fā)行人與承銷商保證私募債券備案材料電子文檔與原件完全一致的承諾函等文件中小企業(yè)私募債試點辦法解讀中小企業(yè)私募債試點辦法解讀備案流程私募債券發(fā)行人取得《接受備案通知書》后，應(yīng)當(dāng)在六個月內(nèi)完成發(fā)行?！督邮軅浒竿ㄖ獣纷猿鼍咧掌鹆鶄€月后自動失效，對于失效后發(fā)行的私募債券，登記結(jié)算公司將不予辦理登記分期發(fā)行如何適用6個月期限？每期發(fā)行額度限制？中小企業(yè)私募債試點辦法解讀產(chǎn)品設(shè)計非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品可以單獨發(fā)債，也可以兩個以上發(fā)行人集合形式發(fā)債計息方式可以貼現(xiàn)式或附息式固定利率、浮動利率等可以附加轉(zhuǎn)股或認(rèn)股條款，但應(yīng)符合法律法規(guī)及非上市公眾公司管理的規(guī)定可以設(shè)置附發(fā)行人贖回、上調(diào)票面利率選擇權(quán)或者投資者回售選擇權(quán)是否進(jìn)行信用評級、擔(dān)保等措施由買賣雙方及承銷商自主協(xié)商確定中小企業(yè)私募債試點辦法解讀對中介機構(gòu)的基本要求發(fā)行私募債應(yīng)由取得證券業(yè)協(xié)會備案資格的證券公司承銷，但不與保薦制掛鉤財務(wù)報告須經(jīng)具證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會計師事務(wù)所審計私募債發(fā)行須經(jīng)律師事務(wù)所發(fā)表法律意見投資者適當(dāng)性管理（續(xù)）其他投資者發(fā)行人董、監(jiān)、高及持股比例超過5%的股東可以參與本公司發(fā)行私募債券的認(rèn)購和轉(zhuǎn)讓，但僅允許通過承銷商交易單元進(jìn)行承銷商可以參與其承銷私募債券的認(rèn)購和轉(zhuǎn)讓QFII和RQFII？中小企業(yè)私募債試點辦法解讀投資者適當(dāng)性管理流程設(shè)計證券公司應(yīng)當(dāng)建立完備的投資者適當(dāng)性管理制度，在接收投資者申請開通私募債券認(rèn)購與轉(zhuǎn)讓權(quán)限時，確認(rèn)其為具備一定的風(fēng)險識別和承擔(dān)能力的合格投資者證券公司應(yīng)當(dāng)要求合格投資者在首次認(rèn)購或受讓私募債券前，簽署《風(fēng)險認(rèn)知書》，并于《風(fēng)險認(rèn)知書》簽署的下一工作日，為其開通私募債券認(rèn)購與轉(zhuǎn)讓權(quán)限。證券公司應(yīng)當(dāng)在合格投資者開通權(quán)限的當(dāng)日，通過本所會員業(yè)務(wù)專區(qū)上報已開通權(quán)限的所有合格投資者名單中小企業(yè)私募債試點辦法解讀中小企業(yè)私募債試點辦法解讀轉(zhuǎn)讓服務(wù)私募債券完成發(fā)行并辦理集中登記后，發(fā)行人應(yīng)委托承銷商作為推薦人向交易所提交轉(zhuǎn)讓服務(wù)申請，并與交易所簽訂《私募債券轉(zhuǎn)讓服務(wù)協(xié)議》投資者應(yīng)持有A股證券賬戶認(rèn)購和轉(zhuǎn)讓私募債券本所綜合協(xié)議交易平臺為私募債券提供轉(zhuǎn)讓服務(wù)私募債券代碼區(qū)間為“118001—118999”，代碼按順序編制私募債券持有賬戶數(shù)不得超過200人，但不采用“穿透原則”

按“全價”方式進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，當(dāng)日交易可以回轉(zhuǎn)承銷商可以通過協(xié)議平臺對私募債券轉(zhuǎn)讓進(jìn)行做市轉(zhuǎn)讓成交信息在交易所網(wǎng)站專區(qū)向市場披露中小企業(yè)私募債試點辦法解讀發(fā)行人信息披露披露渠道交易所會員專區(qū)交易所認(rèn)可的其他方式信息披露公告主要情形《發(fā)行結(jié)果公告》和《募集說明書》在協(xié)議平臺進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的公告書派息、兌付公告董監(jiān)高及持股5%以上股東轉(zhuǎn)讓私募債券的情況私募債券轉(zhuǎn)股/回售/贖回業(yè)務(wù)提示性公告和結(jié)果公告重大事項公告發(fā)行人信息披露（續(xù)）重大事項公告情形未能清償?shù)狡趥鶆?wù)新增債務(wù)或擔(dān)保超上年末凈資產(chǎn)20%放棄債權(quán)、財產(chǎn)或發(fā)生損失超上年末凈資產(chǎn)10%發(fā)行人減資、合并、分立、破產(chǎn)、重大訴訟等重大事項發(fā)行人涉及重大訴訟、仲裁事項或受到重大行政處罰發(fā)行人高級管理人員涉及重大民事或刑事訴訟，或已就重大經(jīng)濟事件接受有關(guān)部門調(diào)查定期報告豁免披露，但募集說明書另有約定的除外發(fā)行人應(yīng)指定專人負(fù)責(zé)信息披露事務(wù)，承銷商應(yīng)指定專人輔導(dǎo)、督促和檢查發(fā)行人的信息披露義務(wù)中小企業(yè)私募債試點辦法解讀技術(shù)安排中小企業(yè)私募債具有高風(fēng)險和非標(biāo)準(zhǔn)化的特征，參照資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，中小企業(yè)私募債作為新設(shè)品種獨立與交易所其他上市債券品種管理由證券公司負(fù)責(zé)股份和資金的前端監(jiān)控信息披露暫定在會員業(yè)務(wù)專區(qū)實現(xiàn)，后續(xù)根據(jù)市場發(fā)展情況籌劃設(shè)計深交所網(wǎng)站專區(qū)中小企業(yè)私募債試點辦法解讀21中小企業(yè)私募債試點辦法解讀投資者權(quán)益保護(hù)（續(xù)）債券受托管理人：是具有公信力的專業(yè)機構(gòu)，為債券持有人的利益代表，一般為承銷商或商業(yè)銀行；為私募債券發(fā)行提供擔(dān)保的機構(gòu)不得擔(dān)任本期私募債券的受托管理人。債券受托管理人職責(zé)持續(xù)關(guān)注公司和保證人的資信狀況，出現(xiàn)可能影響債券持有人重大權(quán)益的事項時，召集債券持有人會議監(jiān)督發(fā)行人對募集說明書約定的應(yīng)履行義務(wù)（包括募集資金用途、提取償債保障金）的執(zhí)行情況，并出具受托管理人事務(wù)報告公司不能償還債務(wù)時，受托參與整頓、和解、重組或者破產(chǎn)的法律程序在債券持續(xù)期內(nèi)勤勉處理債券持有人與公司之間的談判或者訴訟事務(wù)公司為債券設(shè)定抵押或質(zhì)押擔(dān)保的，債券受托管理人應(yīng)在債券發(fā)行前取得抵押、質(zhì)押權(quán)，并在擔(dān)保期間妥善保管預(yù)計公司不能償還債務(wù)時，要求公司追加擔(dān)保，或者依法申請法定機關(guān)采取財產(chǎn)保全措施投資者權(quán)益保護(hù)（續(xù)）債券持有人大會制度發(fā)行人應(yīng)與私募債券受托管理人制定私募債券持有人會議規(guī)則，約定私募債券持有人通過私募債券持有人會議行使權(quán)利的范圍、程序和其他重要事項應(yīng)召開債券持有人會議的情形擬變更私募債券募集說明書的約定擬變更私募債券受托管理人發(fā)行人不能按期支付本息發(fā)行人減資、合并、分立、解散或者申請破產(chǎn)保證人或者擔(dān)保物發(fā)生重大變化發(fā)生對私募債券持有人權(quán)益有重大影響的事項

中小企業(yè)私募債試點辦法解讀中小企業(yè)私募債試點辦法解讀投資者權(quán)益保護(hù)（續(xù)）可以采取內(nèi)外部增信措施包括但不限于下列方式：限制發(fā)行人將資產(chǎn)抵押給其他債權(quán)人第三方擔(dān)保和資產(chǎn)抵押、質(zhì)押商業(yè)保險試點初期是否要求必須提供增信措施？2525擔(dān)保人（如有）評級機構(gòu)（如有）費用評級會計師審計驗資費用擔(dān)保發(fā)行人募集資金項目承銷商合格投資者資金資金資金收入債券律師費用法律意見書費用債券及傭金證券交易所通過協(xié)議平臺進(jìn)行私募債轉(zhuǎn)讓私募債券市場結(jié)構(gòu)圖接受備案中小企業(yè)私募債試點辦法解讀提交申請備案核對備案材料的完備性履行信息披露義務(wù)中小企