農(nóng)業(yè)-京寵展調(diào)研報(bào)告：精雕細(xì)琢躬身破局

證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可(2009)1210號(hào)未經(jīng)許可，禁止轉(zhuǎn)載口京寵展概況：規(guī)?？涨?，參展企業(yè)、參觀人數(shù)大幅上漲。本次京寵展規(guī)模超過8萬平方米，參展商家達(dá)到1200多家，同比增加近50%，1萬多個(gè)寵物品牌亮相，預(yù)計(jì)參展觀眾超過20萬人，遠(yuǎn)超歷屆京寵展觀眾人數(shù)。口行業(yè)概況：2022年城鎮(zhèn)寵物(犬貓)消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模為2706億元，同比+8.7%；行業(yè)增速有所放緩。犬貓市場(chǎng)分化，犬?dāng)?shù)量紅利式微，貓經(jīng)濟(jì)仍然強(qiáng)勁。據(jù)2022年犬?dāng)?shù)量5119萬只，同比-5.7%，數(shù)量增長(zhǎng)紅利漸盡。年度單只犬年消費(fèi)額達(dá)2881元，同比+9.4%，支撐犬消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)+3.1%。2022年貓數(shù)量6536萬只，同比+12.6%，單只貓年消費(fèi)額達(dá)1883元，同比+3.1%?？谙M(fèi)結(jié)構(gòu)：寵物主年輕化趨勢(shì)明顯，凍干糧風(fēng)起。(1)寵物主畫像：年輕化趨勢(shì)明顯，一二線城市聚集。95后寵物主占比36.8%，預(yù)計(jì)其消費(fèi)習(xí)慣將對(duì)行業(yè)產(chǎn)生深刻影響；一二線城市寵物主合計(jì)占比78.2%。(2)寵物食品：凍干糧風(fēng)起，電商渠道為消費(fèi)者首選。貓狗主糧市場(chǎng)，凍干糧滲透率均超40%，選擇在線上購(gòu)買寵物食品的消費(fèi)者在80%左右，線上渠道已成為消費(fèi)者首選。。狗玩具滲透率達(dá)77.9%，同比+1.9pct；貓砂滲透率達(dá)91.2%，同比+3.4pct。智能寵物用品方面，原有“三大件”滲透率下降，智能定位設(shè)備、智能貓砂盆偏好度上升?？诰櫿剐缕芬挥[：各大品牌攜新品亮相，濕糧、凍干糧、功能糧為主要看點(diǎn)。好適嘉上線全新黃金主食罐；阿飛和巴弟推出“生”系列首款主食凍干產(chǎn)品以及幼貓全價(jià)主食濕糧包；高爺家上新每日凍干、呼嚕條、主食餐盒；凱銳思上新生骨肉全價(jià)貓糧；比樂上新鮮系列犬貓糧，含10%的凍干生骨肉；黑鼻頭上新雞肉低敏腸道呵護(hù)無谷全價(jià)全期貓糧等?？谥睋艟櫿?，我們發(fā)現(xiàn)了哪些寵物行業(yè)新趨勢(shì)：1)新晉品牌專注自身差異化定位，黑鼻頭打出“怕過敏就吃黑鼻頭”標(biāo)簽，毛球殿下強(qiáng)化“專注腸道”定位；2)寵物主糧成分工藝新趨勢(shì)，生骨肉風(fēng)起，本屆京寵展，多款知名品牌推出含有生骨肉成分的寵物主糧；3)包裝注心消費(fèi)者教育，小規(guī)格包裝興起；4)受雞肉價(jià)格持續(xù)高位影響，成本端壓力較大，主打性價(jià)比品牌產(chǎn)品均有上漲趨勢(shì)。口行業(yè)專家觀點(diǎn)：伴隨著貓經(jīng)濟(jì)的崛起，養(yǎng)貓人群整體經(jīng)濟(jì)水平較高，未婚年輕寵主居多，更愿意為寵物消費(fèi)，基礎(chǔ)飼養(yǎng)將向著健康飼養(yǎng)和精致飼養(yǎng)的方向轉(zhuǎn)型，原始生食配方受到更多寵主的喜愛。當(dāng)前寵物行業(yè)具有更強(qiáng)的粘性，好的寵物品牌應(yīng)當(dāng)從產(chǎn)品力合格和為從業(yè)者創(chuàng)造價(jià)值兩個(gè)競(jìng)爭(zhēng)力維度去發(fā)掘品牌心智，樹立品牌價(jià)值?？谕顿Y建議：線下寵物活動(dòng)熱度為寵物行業(yè)熱度的重要風(fēng)向標(biāo)。飼料工業(yè)協(xié)會(huì)首屆寵物大會(huì)以“大潮奔流勇立潮頭”為主題在京召開；《中國(guó)寵物行業(yè)白皮書——2022年中國(guó)寵物消費(fèi)報(bào)告》正式發(fā)布；京寵展現(xiàn)場(chǎng)熱度空前；線下寵物活動(dòng)陸續(xù)召開，行業(yè)可見熱度蓬勃。精雕細(xì)琢產(chǎn)品品質(zhì)，寵食行業(yè)躬身破局。國(guó)內(nèi)寵物食品行業(yè)多番探索，從以高性價(jià)比快速擴(kuò)張，逐步轉(zhuǎn)入精雕細(xì)琢，進(jìn)一步挖掘客戶核心需求的階段。在本次展會(huì)，我們看到更多品牌設(shè)計(jì)出了更符合行業(yè)當(dāng)前趨勢(shì)、寵物主購(gòu)買偏好與更適合中國(guó)貓犬的產(chǎn)品；營(yíng)銷方面更注重消費(fèi)者教育與心智塑造，同時(shí)隨著線下消費(fèi)轉(zhuǎn)暖，各大品牌也在積極布局線下渠道，提高自身寵物門店滲透率。預(yù)計(jì)隨著節(jié)后復(fù)工節(jié)奏加快、終端消費(fèi)逐步復(fù)蘇，今年本土企業(yè)將積極布局線下活動(dòng)、卡位中高端關(guān)鍵賽點(diǎn)，加速國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程。推薦“平臺(tái)化”能力突出的老牌寵物用品龍頭天元寵物；建議關(guān)注本土寵物食品龍頭企業(yè)中寵股份、佩蒂股份；同時(shí)關(guān)注新上市的寵物新秀源飛寵物?？陲L(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格波動(dòng)、匯率波動(dòng)、政策風(fēng)險(xiǎn)、消費(fèi)恢復(fù)不及預(yù)期業(yè)研究究所業(yè)編號(hào)：S0360522060001業(yè)編號(hào)：S0360523020003業(yè)編號(hào)：S0360521080002聯(lián)系人：顧超行業(yè)基本數(shù)據(jù)只)相對(duì)指數(shù)表現(xiàn)%對(duì)表現(xiàn)2022-02-28~2023-02-2412%0%22/0222/0522/0722/1022/1223/02-23%漁滬深300相關(guān)研究報(bào)告創(chuàng)農(nóng)業(yè)1月肉禽跟蹤報(bào)告：雞苗價(jià)格逐步恢》3-02-23《華創(chuàng)農(nóng)業(yè)周報(bào)(20230213-20230217)：產(chǎn)能或續(xù)去化，關(guān)注細(xì)分板塊龍頭投資機(jī)會(huì)》創(chuàng)農(nóng)業(yè)1月生豬跟蹤報(bào)告：豬價(jià)低位、出欄重均減，重點(diǎn)關(guān)注成本領(lǐng)先企業(yè)》.4%.3%跟蹤報(bào)告證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可(2009)1210號(hào)2 養(yǎng)寵主力軍，主要集中在較發(fā)達(dá)城市 7 7 次京寵展我們發(fā)現(xiàn)了哪些寵食行業(yè)新趨勢(shì) 12 證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可(2009)1210號(hào)3圖表1歷屆京寵展參展商家數(shù)量(家) 5圖表2歷屆京寵展觀眾人數(shù)(位) 5圖表3城鎮(zhèn)寵物(犬貓)消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大 6 證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可(2009)1210號(hào)4圖表34自2022年以來雞肉價(jià)格持續(xù)上漲(元/公斤) 14 圖表36多款主打性價(jià)比寵物糧成交均價(jià)均有上漲(單位：元) 14證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可(2009)1210號(hào)5250000200000150000100000500000250000200000150000100000500000的蓬勃興起之勢(shì)。家，物品牌參展，涵蓋國(guó)內(nèi)外寵物的衣、食、住、行、醫(yī)療、智能、訓(xùn)教等領(lǐng)域。預(yù)計(jì)參與圖表1歷屆京寵展參展商家數(shù)量(家)14001200100080060040020001200+ 7888067886930123011204362014201520162017201820192020202120222023圖表2歷屆京寵展觀眾人數(shù)(位)200000+200000+10876811326810237285468686324662029182124672014201520162017201820192020202120222023(一)城鎮(zhèn)犬貓消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模：持續(xù)上升，增速放緩2022年，城鎮(zhèn)寵物(犬貓)消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模為2706億元，同比+8.7%。其中2022年犬消證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可(2009)1210號(hào)6圖表3城鎮(zhèn)寵物(犬貓)消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大00寵物犬市場(chǎng)規(guī)模(億元)寵物貓市場(chǎng)規(guī)模(億元)(二)犬?dāng)?shù)量和養(yǎng)犬人數(shù)回落，貓數(shù)量和養(yǎng)貓人數(shù)創(chuàng)新高貓數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)70006000500040003000200010000全國(guó)城鎮(zhèn)寵物犬?dāng)?shù)量(萬只)全國(guó)城鎮(zhèn)寵物貓數(shù)量(萬只)665365806550352224990441240643756486254295085511920172018201920202021202220172018201920202021券數(shù)小幅回落，養(yǎng)貓人數(shù)持續(xù)上升400035003000250020001500100050003613390 366924512258359336313412270132259犬主人數(shù)量(萬人)3613390 366924512258359336313412270132259201820192020202120222018201920202021券(三)單寵消費(fèi)金額持續(xù)同比增長(zhǎng)，寵物恩格爾系數(shù)小幅下降，上升空間較大。證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可(2009)1210號(hào)7圖表6單寵消費(fèi)金額同比增長(zhǎng)(單位：元)3500300025002000150010005000單只寵物犬平均消費(fèi)金額單只寵物貓平均消費(fèi)金額263422612226120771826176818118261768181828811883201820192020202120222018201920202021券注：?jiǎn)螌櫹M(fèi)金額=市場(chǎng)規(guī)模/寵物數(shù)量20222021保險(xiǎn)寄養(yǎng)訓(xùn)練洗澡美容體檢疫苗診療藥品用品營(yíng)養(yǎng)品零食主糧0.0%10.0%30.0%10.0%30.0%20.0%華創(chuàng)證券三大件”偏好度下降。(一)95后成養(yǎng)寵主力軍，主要集中在較發(fā)達(dá)城市，一線、新一線及省會(huì)城市。一線城市寵主在全國(guó)寵主中占比為27.5%，同比-6pct。二線(二)凍干糧占比上升，電商平臺(tái)為首選渠道pct小眾的部分，在貓(三)犬類寵物玩具和貓砂滲透率逐步提升，“三大件”偏好度下降的滲透率占據(jù)首位，而“沐浴香波/護(hù)毛素”“寵物服飾”t反，智能定位設(shè)備、智能貓砂盆等偏好度略有上升。證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可(2009)1210號(hào)8(一)京寵展新品一覽的一點(diǎn)在于該款產(chǎn)品Omega-6:Omega-3≤5:1(黃金腎小球高血壓和促炎類花生酸的生成，因此該款產(chǎn)品能夠緩解因攝入Omega-6和何添主食罐，可單手開罐食此外，阿飛和巴弟還推出幼貓全價(jià)主食濕糧包。該款產(chǎn)品專為幼貓打造，產(chǎn)品設(shè)計(jì)上將罐裝設(shè)計(jì)改為袋裝，可以擠著吃，更加適合喂食幼貓。該款產(chǎn)品還添加了稀有的乳鐵蛋系列證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可(2009)1210號(hào)9生骨肉喂養(yǎng)含水量低的缺點(diǎn)，給貓咪現(xiàn)場(chǎng)狩獵般的快感。(2)呼嚕條主打健康零食，0天性，此外還添加干及主食餐盒食溫烘培工藝，滿足寵物食鮮、食肉天性。該款產(chǎn)品還針對(duì)貓咪不同階段推出幼貓糧、成貓糧以及老年貓糧，幼貓?zhí)峁└叩鞍谞I(yíng)養(yǎng)、免疫守護(hù)、視力發(fā)育、大腦發(fā)育、腸胃保護(hù)等功效，成貓?zhí)峁┟雷o(hù)毛發(fā)、守護(hù)腸道、尿路輕快等功效，老年貓?zhí)峁╆P(guān)節(jié)因子、大腦認(rèn)知等特色保護(hù)，以保證不同時(shí)期寵物的健康生長(zhǎng)。貓糧證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可(2009)1210號(hào)10列防串貨寵糧罐頭自然飲食系列直在攻克緩解食品氧化的問題，最終在噴涂生產(chǎn)工藝中研發(fā)出了業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的“三重鎖鮮圖表18比樂小型全價(jià)犬糧圖表19路斯暢益舒風(fēng)干肉片零食鵝肉三文魚貓糧。毛星球貓用生骨肉主鮮糧產(chǎn)品，寵物鮮糧具有“所見即所得”的優(yōu)點(diǎn)，使用了什么原料都能清晰看到，包括食用的蔬菜等都具有原來的形態(tài)。糧采用整塊鵝胸肉制作，具有高蛋白、低膽固醇、低脂肪的券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可(2009)1210號(hào)11骨肉主食罐頭全價(jià)幼/成年期鵝肉三文魚貓糧市面上極少有以黑毛豬為食材的犬糧。黑毛豬相比普通豬，肉質(zhì)結(jié)實(shí)，氨基酸等營(yíng)養(yǎng)含豬肉肉源寵糧C緹朵鱈魚魚子醬全價(jià)全期貓糧資料來源：，愛Ta就寵唄公眾號(hào)證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可(2009)1210號(hào)12過敏反應(yīng)(二)本次京寵展我們發(fā)現(xiàn)了哪些寵食行業(yè)新趨勢(shì)糧較短，單純依靠性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，很難在諸多新晉品牌中脫穎而出。在差異化定位方面，黑鼻頭打出“怕過敏就吃黑鼻頭”標(biāo)語毛球殿下推出專門針對(duì)寵物腸道問題全價(jià)糧市場(chǎng)也風(fēng)潮漸起。從本次京寵展發(fā)布的新品來看，阿飛和巴弟、凱銳思、伯納天純、比列糧，緊跟時(shí)代潮流；帕特作為國(guó)內(nèi)生骨肉主糧的領(lǐng)先者，產(chǎn)品涵蓋了大部分適宜做生證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可(2009)1210號(hào)13特生骨肉系列獲年度專業(yè)買家之選榮譽(yù)而貓咪食量較小、更看重食物新鮮度的特點(diǎn)，也使得貓糧增加了更多小規(guī)格包裝新品。貓糧規(guī)模(百萬美元)狗糧規(guī)模(百萬美元)4,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,0005000201020112012201320142015201620172018201920202021家小包裝主食餐盒、每日凍干產(chǎn)品的特點(diǎn)均展現(xiàn)在包裝上有助于消費(fèi)者快速獲取關(guān)鍵信息，以判斷是否進(jìn)行購(gòu)買。而對(duì)于新手寵物主，具有消費(fèi)者教育功能的包裝涉及，一方面能夠快速教會(huì)寵物主如何看配料表從而選擇適合寵物的口糧，另一方面潛移默化地能夠突出教育自身品牌的亮點(diǎn)，產(chǎn)生消費(fèi)者粘性。證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可(2009)1210號(hào)14星球在包裝上列示各項(xiàng)寵物所需營(yíng)養(yǎng)成分銳思突出強(qiáng)調(diào)自身動(dòng)物蛋白與粗蛋白含量大的成本壓力。并且受美國(guó)禽流感影響，我國(guó)白羽雞海外引種持續(xù)受限，種源缺口將一加大了寵物食品企業(yè)的成本壓力。據(jù)煉丹爐數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，阿飛和巴弟、帕特等知名品牌多款主打性價(jià)比寵物糧成交均價(jià)均有所上漲。圖表34自2022年以來雞肉價(jià)格持續(xù)上漲(元/公斤)12.512.011.511.010.510.09.59.08.58.02021-01-032022-01-032021-01-032022-01-032023-01-03輪禽流感影響超歷史記錄圖表36多款主打性價(jià)比寵物糧成交均價(jià)均有上漲(單位：元)2023均價(jià)2022均價(jià)干0.2kggkg瘋狂小狗拼派肉松狗糧2kg176.58158.73157.0799.04157.04129.78110.98101.6376.1560.5200資料來源：煉丹爐，華創(chuàng)證券證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可(2009)1210號(hào)15名寵物行業(yè)知名嘉賓分享了對(duì)過去三年經(jīng)歷的感受、22年遇到的最大挑戰(zhàn)、以及流和門店賦能是不可避免的重要課題；產(chǎn)品方面需注品類細(xì)分與對(duì)門店傳遞品牌背后價(jià)中，、疫或者美毛功效、安全及健康等因素；考慮品牌轉(zhuǎn)換場(chǎng)景，不同成長(zhǎng)階段產(chǎn)品的更換以及醫(yī)生建議等因素；考慮強(qiáng)化免疫，呵護(hù)牙齒，不易軟便，小白用戶較整體用戶更具偏正式發(fā)布，2022年城鎮(zhèn)寵物(犬貓)消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模為2706億元，同比+8.7%，整體市場(chǎng)速擴(kuò)張，逐步轉(zhuǎn)入精雕細(xì)琢，進(jìn)一步挖掘客戶核心需求的階段。在本次展會(huì)，我們看到銷方面更注重消費(fèi)者教育與心智塑造，同時(shí)隨著線下消費(fèi)轉(zhuǎn)暖，各大品牌也在積極布局預(yù)計(jì)隨著節(jié)后復(fù)工節(jié)奏加快、終端消費(fèi)逐步復(fù)蘇，今年本土企業(yè)將積極布局線下活動(dòng)、頭天元寵物；建議關(guān)注本土寵物食品龍頭企業(yè)中寵股份、佩蒂股份；同時(shí)關(guān)注新上市的原材料價(jià)格波動(dòng)、匯率波動(dòng)、政策風(fēng)險(xiǎn)、消費(fèi)恢復(fù)不及預(yù)期證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可(2009)1210號(hào)16業(yè)組團(tuán)隊(duì)介紹。析師：陳鵬研究員：顧超助理研究員：張皓月證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可(2009)12