某公司研究策劃部工作流程

研究策劃部工作流程目錄：A：研究策劃部主要任務B：崗位設置和職責C:工作流程D、研究報告質量控制￡、會議制度F、外部專家系統(tǒng)G、研究員績效考核：A：研究策劃部主要任務一、組織對投資策略、宏觀經濟、行業(yè)、投資品種等進行分析研究;二、為投資組合的風險控制、Benchmark的提出建立科學的數理分析模型；三、配合客戶部的市場營銷，進行新投資品種開發(fā)；B：崗位設置和職責從資產管理業(yè)務的目前情況來看，研究策劃部的崗位設置由研究部主管與行業(yè)及公司研究員組成，策略研究與宏觀研究主要依靠外部研究機構，而金融工程研究的工作目前基本沒有開展，但從未來的發(fā)展來看，策略研究員、宏觀經濟研究員、金融工程研究員的崗位設立，對建立起一個完備和科學的投資體系很有必要，建議崗位設置如下：一、研究部策劃部主管1、組織擬定部門管理工作、工作程序、方法；2、組織擬定部門工作計劃、審核部門員工的工作計劃；3、對研究工作中的問題進行協(xié)調、監(jiān)察、反饋、調整、評估；4、組織向各級投資決策委員會提交資產配置的研究報告；5、對研究員的工作進行績效考核；6、組織研究部與基金、交易、客戶等其他部門的溝通、協(xié)調，對其他部門的業(yè)務提供支持和評估；7、組織研究部與外部研究機構及其他對外交流；8、遇重大突發(fā)性事件時，及時組織研究討論，為投資決策提供依據，控制風險。二、策略研究員1、根據不同的宏觀經濟態(tài)勢及不同的證券市場發(fā)展階段，結合公司實際情況，在對市場面和基本面結合分析的前題下，提出相應的投資策略，主要包括：（1）通過分析上一年和本年證券市場各方面的情況，在年初對當年行情特點和走市提出分析報告；（2）觀察市場走勢，對市場中可能出現或已經出現的階段性投資熱點轉換出具投資分析建儀；（3）對市場投資手法和投資理念的變化進行分析研究，并提出對策和相應的投資策略；（4）對重大突發(fā)事件提出市場總體分析報告，說明對市場整體和具體投資目標的影響，并提出策略性的投資建議;三、宏觀研究員1、宏觀經濟研究：根據對宏觀經濟政策、增長周期、經濟景氣指標和利率走勢等宏觀經濟因素進行研究和分析，及時提出宏觀經濟發(fā)展預測及分析報告，為投資決策提供宏觀支持；2、行業(yè)投資分析：根據對宏觀經濟的預測研究及分析系統(tǒng)的要求，對不同行業(yè)在不同經濟周期的表現進行分級、調整，保證行業(yè)投資分級數據的有效性;3、宏觀經濟專家評估：根據對宏觀經濟專家評估結果，聯系、引入其研究，保證公司外部宏觀專家支持系統(tǒng)的有效性；4、對突發(fā)性宏觀事件進行及時的分析評估，提出可能的應對策略供投資參考；四、行業(yè)與公司研究員1、對分管的行業(yè)發(fā)展變化進行研究，為行業(yè)組合的調整提供依據;2、對指定的公司進行價值研究，寫出公司價值評估報告，為個股投資提供支持，并對公司進行長期跟蹤；3、組織建立所屬行業(yè)的行業(yè)研究專家評估體系，并負責聯系、評估、調整，保證公司外部行業(yè)專家支持系統(tǒng)的權威性；4、對已投資的行業(yè)和品種出現的重大變化及時進行分析研究，并提出投資調整建儀供參考;五、金融工程研究員1、建立強大完備的基礎數據庫；2、根據業(yè)務需求，設立數理模型，進行定量分析，主要包括:（1）設計資金流向分析模型，每月提出分析報告，指出本月資金流向的主要趨向；（2）根據行業(yè)和板塊特點，設立科學的投資品種篩選模型；（3）對市場出現的特征提出數學分析模型，提出科學的分析方法;（4）提出新股定價模型，為公司新股投資作出科學的量化依據;3、對市場上可能發(fā)生的重大突變事件進行量化的分析研究，提出可行的應對策略；六、業(yè)務秘書1、信息管理：根據研究策化部的信息管理規(guī)定，負責部門內外各類信息的匯總、整理、傳遞、存儲以及維護、統(tǒng)計、匯報，提高信息資源使用效率；2、研究報告與建議的收發(fā)、分類、存擋、保密，負責會議管理等行政事務；3、系統(tǒng)維護：根據管理投資制度及研究范圍的變化，維護研究策化部的內部交流平臺，保證信息保密與披露的實現；C：工作流程一、資產分配建議的提出以研究部門為主，并在與基金經理充分交流的基礎上，通過對國內外宏觀經濟形勢、各行業(yè)發(fā)展狀況及結構變遷的深入分析，向公司投資決策委員會和基金經理提出資產分配建議，其主要內容包括以下幾個方面：1、配置所管理資金在股票及衍生品種、債券、現金之間的比例，以求在市場整體被高估時，增加現金和債券的比例，降低股票的比例，減少組合的Beta值；在市場整體被低估時，減少現金和債券的比例，增加股票的比例，增加組合的Beta值。2、根據不同基金（經理）不同的投資理念和投資風格（價值型和成長性），配置股票投資在各個行業(yè)之間的比例。3、在個股選擇方面，采用自上而下與自下而上相結合的研究方法，提出初選股票庫，該初選股票庫也是研究部門上市公司調研的基礎。4、形成的分析報告除上報投資決策委員會以外，還應反饋至所有相關業(yè)務部門。5、資產分配建議的提出以季度為單位。二、對研究部門提出的資產配置建議，投資決策委員會和基金經理部應在規(guī)定期限內提出反饋意見，研究部在此基礎之上開展工作。三、上市公司調研流程及備選股票庫的維護1、為了把握研究重點，協(xié)調研究員之間的分工，以便有效地開展研究工作，每個研究員在每個月規(guī)定期限內應向研究部策劃部總監(jiān)上報研究員工作計劃（具體格式見附件一），并由業(yè)務秘書據此制成研究部調研計劃匯總表（見附件二）。2、匯總的重點項目與基金經理（部）溝通，基金經理（部）對需要補充的重點項目在規(guī)定期限內采用書面方式加以補充，反饋至研究部策劃部總監(jiān)。3、如遇有突發(fā)事件，基金經理（部）、研究策劃部應及時溝通，可隨時補充或取消工作項目，并由研究部業(yè)務秘書備案。4、研究部策劃部總監(jiān)根據研究員的工作計劃和基金部的補充項目進行統(tǒng)籌安排，研究員根據分配的工作計劃做好案頭分析工作，并在調研之前應做好調研的其他前期準備工作，在出差前兩天填寫調研申請表（見附件三）報研究總監(jiān)批準并交業(yè)務秘書備案，研究總監(jiān)應在兩天以內對申請給于答復。5、實地調研后完成研究報告（投資簡報、調研報告），經研究策劃部總監(jiān)同意后在研究員及基金經理聯席會議上加以討論（可采用答辯制度），經基金經理認可后可進入備選股票庫，或從備選股票庫中加以剔除6、對備選股票庫要進行定期或不定期的維護，除研究員在日常研究中對備選股票庫進行跟蹤研究以外，在每季度、半年、全年的財務報表公布以后，根據其產業(yè)、競爭能力、未來成長性以及公司財務狀況的變化，對備選股票進行定期再篩選，并提出書面報告意見。四、由于資產管理業(yè)務對機構客戶采取一對一的專戶管理，不同的機構客戶有不同的風險偏好，因此針對不同風險偏好的機構，應有不同的備選股票庫相對應。五、其他有關專題研究由基金經理部、客戶部分別或和研究部門共同提出，由研究負責人部置有關研究員限期完成（委托課題表見附件四）。六、由于各基金經理投資理念的不同，研究員除通過投資聯席會推薦自己的研究報告以外，還應將自己的研究報告單獨推薦給基金經理。七、根據基金部的要求，研究策劃部總監(jiān)組織研究員定期對投資組合和Benchmark進行評估。D、研究報告質量控制1、研究報告提交時間，其中投資簡報在調研后3天，完整投資報告在調研后10天完成。2、調研報告的基本組成部份（附件五）；3、對于跟蹤報告，可以不要求如調研報告全面，而主要突出與上次調研相比，其基本面的變化部份；4、對于重點投資的股票，調研的次數應不低于兩次，所訪問公司內部人應為公司的高級管理人員或主要負責人。5、基金經理對研究報告應及時進行反饋（格式見附件六）E、會議制度1、研究策劃部、基金管理部、客戶部應定期或不定期的召開投資研究會議，解決投資業(yè)務的有關問題；2、關于資產配置，研究部門和基金部門的交流應保證每個季度至少一次；3、研究員及基金經理研討會可采用每月例會和每周例會的形式，其中，對于近期研究成果和調研成果，可采用每周例會的形式進行討論，對于研究計劃、投資策略等問題可在每月例會上加以討論。4、與外部研究機構的交流可采取不定期的形式。F、外部專家系統(tǒng)：資產管理中的研究策劃部不同于研究所，大量的研究工作是在外部研究基礎上所做的更有針對性的深加工，因此如何有效的提取外部研究非常重要，對不同領域的外部研究，由各分管研究員提出方案，并定期評估。G、研究員績效考核：研究員的工作存在較大的主觀性，難以完全量化地加以考核，應在盡可能量化的基礎上結合主觀評價。行業(yè)研究員：（一）完成以下基本工作量為合格，達不到則為不合格。1、每月至少走訪兩家上市公司，并完成三篇調研報告，其中兩篇公司調研報告，一篇產業(yè)趨勢研究報告。2、每月按時遞交月度述職報告。3、調研報告和月度述職報告按照有關規(guī)定格式的要求認真撰寫。4、完成部門分配的其他任務。（二）在完成基本工作量的基礎上，達到以下條件之一則為良。1、推薦股票進入備選股票入選率在50%以上；2、推薦股票經風險調整后的月漲幅在10%以上。3、其他業(yè)務部門的評價全部為良（附件七）。（三）在完成基本工作量的基礎上，達到以下條件之一則為優(yōu)。1、推薦股票進入備選股票入選率在80%以上。2、推薦股票經風險調整后的月漲幅在20%以上。3、其他業(yè)務部門的評價全部為優(yōu)。宏觀研究員：（一）完成以下基本工作量為合格，達不到則為不合格。1、每月對國內經濟形勢和國際經濟形勢走向各發(fā)表一篇研究報告。2、對突發(fā)性宏觀事件及時作出評論。3、對于影響國內外經濟形勢的重大事件每月作出一篇定期評論4、完成部門分配的其他任務。（二）在完成基本工作量的基礎上，達到以下條件之一則為良1、對經濟形勢判斷的正確率達50%以上。2、其他業(yè)務部門的評價全部為良（三）在完成基本工作量的基礎上，達到以下條件之一則為優(yōu)。1、對經濟形勢判斷的正確率達80%以上。2、其他業(yè)務部門的評價全部為優(yōu)。策略研究員:（一）完成以下基本工作量為合格，達不到則為不合格。1、每年按時完成一篇對去年行情回顧和本年度行情展望報告。2、每季度提出一篇市場投資策略研究報告。3、每星期提出一篇市場熱點研究報告。4、完成部門分配的其他任務。（二）在完成基本工作量的基礎上，達到以下條件之一則為良。1、對行情展望、市場投資策略、市場熱點預測的正確率達50%以上。2、其他業(yè)務部門的評價全部為良。（三）在完成基本工作量的基礎上，達到以下條件之一則為優(yōu)。1、對行情展望、市場投資策略、市場熱點預測的正確率達80%以上。2、其他業(yè)務部門的評價全部為優(yōu)。金融工程研究員：（一）完成以下基本工作量為合格，達不到則為不合格。1、對新上市品種提前給出定價。2、對細分行業(yè)的Benchmark每月給出一篇修正意見。3、每月給出一篇資金流向分析報告4、完成部門分配的其他任務。（二）在完成基本工作量的基礎上，達到以下條件之一則為良。1、定價的誤差率在10%以上。2、分析資金流向的正確率50%以上。3、其他業(yè)務部門的評價全部為良。（三）在完成基本工作量的基礎上，達到以下條件之一則為優(yōu)。1、定價的誤差率在5%以上。2、分析資金流向的正確率80%以上。3、其他業(yè)務部門的評價全部為優(yōu)。業(yè)務秘書：參照業(yè)務秘書的職責，只分為合格與不合格兩種。附件一：研究員工作計劃表附件二：調研計劃匯總表附件三：調研申請表附件四：專題委托表附件五：調研報告基本要求附件六：研究報告反饋表附件七：研究員評價表附件一年月研究員工作計劃表姓名填寫日期上月計劃完成情況本月擬重點研究項目課題一課題二課題三序號公司名稱公司代碼行業(yè)立項背景1234項目儲備年月研究部調研計劃匯總表填報人日期研究部才以重點調研公司序號公司簡稱公司代碼行業(yè)研究重點立項背景基金經理意見123456789101112131415氐金經理補充項目序號公司簡稱公司代碼行業(yè)理由和調研要求12345678說明：此表由研究部業(yè)務秘書匯總交基金經理部。附件三調研申請表上市公司研究報告格式一、公司情況概述（以簡練的文字概述）1、公司所屬行業(yè)。2、公司的主營業(yè)務。3、公司的股本結構。4、公司主要股東。5、公司近三年的財務狀況。二、行業(yè)分析1、國內外該行業(yè)的基本情況，包括但不限于：行業(yè)管理體制、行業(yè)競爭狀況、市場容量、投入與產出、技術水平以及以上因素的發(fā)展趨勢。2、影響行業(yè)發(fā)展的因素，如：產業(yè)政策、產品特性、技術替代、消費趨向、購買力與國際市場沖擊等。3、進入該行業(yè)的主要障礙。三、公司基本分析（一）公司行業(yè)地位，包括主要產品的市場占有率和行業(yè)綜合排序。（二）產品分析1、產品競爭能力分析，包括但不限于：成本優(yōu)勢：公司生產達到的規(guī)模、專有技術，主要原材料和能源供應的成本優(yōu)勢。技術優(yōu)勢：公司主要產品的生產技術水平、產品的技術含量、研發(fā)費用占銷售額的比例、技術創(chuàng)新的能力。質量優(yōu)勢。2、產品銷售市場分析主要產品銷售情況，產銷率，主要消費群體。主要產品銷售市場的地域（地區(qū)型、全國型、世界型）。公司產品在同類產品市場上的占有率。3、品牌戰(zhàn)略（三）公司經營管理能力分析1、董事長或總經理的個人品質、性格、學識、能力、體質等素質及其專業(yè)技術能力、道德品質修養(yǎng)、人際關系協(xié)調能力。2、公司管理風格，即公司在管理過程中所一貫堅持的原則、目標及管理方式。3、公司經營理念，即公司發(fā)展一貫堅持的一種核心思想。4、公司的創(chuàng)新能力，包括知識創(chuàng)新、技術創(chuàng)新和高技術產業(yè)化。（四）公司成長性的分析1、公司經營戰(zhàn)略公司是否有明確、統(tǒng)一的經營戰(zhàn)略。高級管理層的穩(wěn)定性及其對公司經營戰(zhàn)略的影響。投資項目、財力資源、研究創(chuàng)新、人力資源等是否適應公司經營戰(zhàn)略的要求。公司的行業(yè)競爭地位是行業(yè)領導者、挑戰(zhàn)者還是追隨者，公司與之相對應的經營戰(zhàn)略是否適當。結合公司產品所處的生命周期，分析、評估公司的產品策略是專業(yè)化還是多元化。公司競爭策略是成本領先，或是其他策略。2、公司規(guī)模變動及擴張潛力公司發(fā)展的內在規(guī)律，如：是供給推動還是市場需求拉動。是公司產品創(chuàng)造市場需求還是生產產品去滿足市場需求，是依靠技術進步還是依靠其他生產要素。比較公司近幾年銷售、利潤、資產規(guī)模等，公司呈何種發(fā)展趨勢：加速發(fā)展、穩(wěn)步擴張。行業(yè)地位變化。將公司銷售、利潤、資產規(guī)模等數據及其增長率與行業(yè)平均水平及主要競爭對手的數據進行比較。預測公司主要產品的市場前景及公司未來的市場份額。公司的投資和籌資能力。四、公司財務分析（一）財務比率指標數值償債能力流動比率速動比率應收帳款周轉率及周轉天數資本結構股東權益資產負債率長期負債率經營效率存貨周轉率固定資產周轉率總資產周轉率股東權益周轉率主營業(yè)務收入增長率盈利能力銷售毛利率銷售凈利率凈資產收益率主營業(yè)務利潤率投資收益投資收益率每股凈資產凈資產倍率市盈率（二）主要財務數據分析1、近三年主要財務數據，對持續(xù)經營能力、財務狀況變動趨勢、盈利能力作出分析。2、與同行業(yè)其他公司之間比較，評判公司行業(yè)地位、優(yōu)勢與不足，正確確定公司價值。分析結論：五、投資項目分析1、新項目與公司目前產品的關聯度。擴大規(guī)模、降低成本，或技術創(chuàng)新、提高產品競爭力，或延長產品線，向上游或下游延伸或進行產業(yè)轉移。上述策略與公司的市場地位是否吻合。2、2、進入壁壘及競爭優(yōu)勢。3、新項目投資效益包括項目投資額、內部收益率、達產期、回收期、項目產品的生命周期、盈利能力、投資收益對公司未來幾年的凈利潤、每股收益的影響。六、其他重要事項如有，應詳細分析。（一）資產重組1、重組方式2、重組對公司經營和業(yè)績的影響（二）關聯交易1、關聯交易的方式2、關聯交易對公司經營和業(yè)績的影響。（三）會計和稅收政策的影響會計制度、會計政策及國家稅收政策的變化對公司經營和業(yè)績的影響。七、風險因素分析本部分主要對公司在業(yè)務、市場營銷、技術、財務、募股資金投向及發(fā)展前景等方面存在的困難、障礙或有損失進行分析，從而把握投資于該公司的風險因素。1、市場風險重點說明公司存在市場開放不足或存在銷售障礙的風險。受商業(yè)周期或產品生命周期負面影響的風險。存在市場飽和或市場分割的風險。過度依賴單一市場的風險。公司產品缺乏確定市場，或市場占有率存在持續(xù)下降趨勢的風險。2、業(yè)務經營風險過度依賴某一重要原材料、產品或服務、自然資源、供貨渠道以及客戶的風險。主營業(yè)務變更，在管理、技術和市場等方向的風險。經營場所過度集中或分散的風險。所從事行業(yè)不景氣的風險。（如存在）境外經營的風險。3、財務風險償還債務的風險。對外投資收益不確定性風險。資產流動性風險。擔保等或有負債的風險。債務結構不合理的風險。應收款項發(fā)生壞帳的風險。難以持續(xù)融資的風險。財務內部控制以及對外投資的財務失控的風險。財務指標出現重大異常，存在金額異常重大的應收帳款項或存貨，金額重大的非經常性收益項目，重大或有負債、資產負債率接近70%等風險。4、管理風險組織模式和管理制度不完善的風險。與控股股東及其他重要關聯方存在同業(yè)競爭及重大關聯交易的風險。核心管理層、管理制度、管理政策不穩(wěn)定的風險。公司內部激勵機制和約束機制不健全的風險。存在大股東控制，非