企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理及防范

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理及防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理及防備

[DOI]1013939/jcnkizgsc202219147

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在進(jìn)行各種財(cái)務(wù)活動(dòng)時(shí)，由于各種不可控的復(fù)雜因素的影響，使企業(yè)的實(shí)際收益與預(yù)期收益有差別的不確定性。由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是伴隨著企業(yè)各種活動(dòng)的進(jìn)行而產(chǎn)生的，并受到各種宏觀因素和微觀因素的影響，所以不可能將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低為零，最好的應(yīng)對(duì)措施是提高管理者和財(cái)會(huì)人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和專業(yè)能力，并建立完善的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行辨認(rèn)、評(píng)估、并采取有效的應(yīng)對(duì)措施，在考慮企業(yè)價(jià)值最大化的目標(biāo)的同時(shí)，將風(fēng)險(xiǎn)降低至一定程度可接受的低水平。

1企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的種類及形成原因

11籌資活動(dòng)產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)籌資有債權(quán)融資和股權(quán)融資兩種主要方式，在進(jìn)行債權(quán)融資時(shí)，由于負(fù)債占總資產(chǎn)比例過高或者企業(yè)過度依賴短期負(fù)債，會(huì)導(dǎo)致資本結(jié)構(gòu)不合理，企業(yè)需償付的利息過多，不僅會(huì)影響企業(yè)的正常經(jīng)營，甚至?xí)a(chǎn)生償付危機(jī)；同時(shí)在融資時(shí)采取的不同的債權(quán)融資方式，市場(chǎng)利率及融資規(guī)模在瞬息即變的市場(chǎng)中都會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生不同程度的影響；企業(yè)在進(jìn)行股權(quán)融資時(shí)，也會(huì)受經(jīng)濟(jì)整體大環(huán)境、行業(yè)周期、資本市場(chǎng)情緒等多方面因素的影響，如不對(duì)這些因素進(jìn)行評(píng)估應(yīng)對(duì)，很可能會(huì)導(dǎo)致融資失敗。

12投資活動(dòng)產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)的投資活動(dòng)分為兩種，一種是對(duì)外投資，另一種是對(duì)內(nèi)投資。在進(jìn)行對(duì)外投資時(shí)，如果斷策者主觀上沒有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)或者客觀上沒有足夠能力評(píng)估工程的風(fēng)險(xiǎn)，或者是在沒有充沛的對(duì)工程了解和調(diào)研，以及日后被投資方的經(jīng)營狀況的變化和市場(chǎng)環(huán)境的變化，都可能使實(shí)際收益與預(yù)期收益偏離過大，甚至沒有收益或虧損；在進(jìn)行對(duì)內(nèi)投資時(shí)，企業(yè)購置固定資產(chǎn)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模或是投資研發(fā)新產(chǎn)品，如果不對(duì)整個(gè)工程的可行性進(jìn)行研究，利用數(shù)據(jù)進(jìn)行分析預(yù)期收益的冀望和規(guī)范差，都會(huì)使預(yù)期收益有較大的不確定性。

13經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的財(cái)務(wù)危機(jī)

從原材料的購置到商品的生產(chǎn)再到產(chǎn)品的銷售及資金的回籠，經(jīng)營活動(dòng)是企業(yè)每天都必須面對(duì)的活動(dòng)。部門之間不協(xié)調(diào)，沒有高效的信息溝通途徑，導(dǎo)致了生產(chǎn)部門雖制造了大量的商品，但是市場(chǎng)無法消化，銷售部門也無能為力，產(chǎn)品的積壓產(chǎn)生了儲(chǔ)存本錢，資金也沒法回籠，或者銷售部門采取寬松的賒銷政策，導(dǎo)致了大量的應(yīng)收賬款，紙面上的可觀利潤卻不能給企業(yè)帶來實(shí)際的現(xiàn)金流，這些都加大了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

2企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因

21產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的宏觀原因

這些宏觀因素都是難以預(yù)測(cè)的，而且企業(yè)無法防止，只能時(shí)刻關(guān)注和企業(yè)相關(guān)的信息，及時(shí)做出正確的反饋去適應(yīng)環(huán)境從而保證企業(yè)的生存和開展。①政治原因：國家政治環(huán)境對(duì)企業(yè)的影響是巨大的，當(dāng)不同政治力量引發(fā)戰(zhàn)爭時(shí)或者國家遭受經(jīng)濟(jì)制裁時(shí)，對(duì)企業(yè)的打擊可能是消滅性的。②經(jīng)濟(jì)原因：經(jīng)濟(jì)周期的轉(zhuǎn)變，行業(yè)的生命周期，貨幣政策及經(jīng)濟(jì)政策的改變，利率、匯率的變化都會(huì)加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。③社會(huì)原因：法律法規(guī)的改變，尤其是和企業(yè)密切相關(guān)的稅法，微小的變動(dòng)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生的影響是巨大的，同時(shí)人口結(jié)構(gòu)的調(diào)整也會(huì)影響勞動(dòng)力市場(chǎng)，加大人力資本的本錢。④自然原因：自然災(zāi)害的發(fā)生，一些非人為因素導(dǎo)致的損失，債權(quán)人和債務(wù)人的破產(chǎn)或死亡，都會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)造成不同的影響。

22產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的微觀原因

這些原因也是復(fù)雜多樣的，但是與宏觀因素不同的是，這些原因是可以被辨認(rèn)并且可控的，企業(yè)也應(yīng)該重點(diǎn)針對(duì)微觀因素進(jìn)行改革調(diào)整，從而使宏觀財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理和微觀財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理組成一個(gè)高效有機(jī)的系統(tǒng)。①企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制不健全。尤其是中小企業(yè)，內(nèi)部控制制度缺位，監(jiān)督管理機(jī)制沒有有效運(yùn)行，母子公司資金管理混亂，企業(yè)整體資金使用效率低下，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制基本沒有可以生存的土壤。在大中企業(yè)中，盡管規(guī)章制度健全，但也不乏制度如同虛設(shè)的現(xiàn)象。②企業(yè)整體不足風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)。由于管理者和會(huì)計(jì)人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)能力單薄，專業(yè)能力不強(qiáng)，決策靠主觀經(jīng)驗(yàn)，這樣就導(dǎo)致了公司管理水平低下，現(xiàn)金流緊張，資源沒有高效利用，經(jīng)營效率不高的局面。③企業(yè)管理者的決策失誤。在公司普遍多元化的今天，有些管理者盲目追求多元化經(jīng)營，不同子公司協(xié)調(diào)不到位，資源分配不合理，反而影響了公司的主營業(yè)務(wù)，適得其反；當(dāng)企業(yè)取得成績時(shí)，管理者往往會(huì)自我膨脹，因此要制訂合理的決策制度，分散權(quán)力，相互制衡。④法律制度的缺失和企業(yè)管理者的道德風(fēng)險(xiǎn)。由于法律和制度上存在缺陷，一些管理者往往會(huì)為了謀取巨大利益鋌而走險(xiǎn)，這種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)造成的結(jié)果往往比其他風(fēng)險(xiǎn)更嚴(yán)重，對(duì)企業(yè)來說更具有消滅性，安然事件中世界五百強(qiáng)的安然公司和當(dāng)時(shí)五大國際會(huì)計(jì)師事務(wù)所之一的安達(dá)信一起轟然倒下了，但也催生了薩班斯法案的出臺(tái)，對(duì)愛護(hù)投資者起到了巨大的作用，在一定程度上抑制了管理者造假的想法。

3企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的本質(zhì)和目標(biāo)

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的本質(zhì)上是一個(gè)全系統(tǒng)多環(huán)節(jié)的管理過程，貫通于企業(yè)的所有活動(dòng)之中。因此一個(gè)良好的風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)是企業(yè)生存和開展的保障，真正高效的管理系統(tǒng)應(yīng)該集辨認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)、評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)于一體的。從融資到投資到資金回籠到收益分配，每一個(gè)過程都存在著不確定性，而且在經(jīng)濟(jì)全球化的今天，競爭日益劇烈，企業(yè)不進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，就無法在競爭中存活下來。企業(yè)的終極目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值最大化，股東利潤最大化，因此財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理也必然是為這個(gè)目標(biāo)效勞的。在企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)有消極和積極的管理方式，消極管理是面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)采取回避，從而降低不確定性，顯然這不合乎企業(yè)的終極目標(biāo)，因此企業(yè)需要也必須進(jìn)行積極的風(fēng)險(xiǎn)管理，建立健全完善高效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，主動(dòng)去辨認(rèn)和評(píng)估財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在此根底上運(yùn)用各種辦法和工具降低企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，在一定風(fēng)險(xiǎn)程度下充沛利用杠桿，整合資源，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模和市場(chǎng)占有率，保證高的資金利用率和收益率。4企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防備措施

41建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制對(duì)于定性的風(fēng)險(xiǎn)因素，尤其是在面對(duì)宏觀因素的影響時(shí)，要在風(fēng)險(xiǎn)管理制度下依靠風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)較強(qiáng)經(jīng)驗(yàn)豐盛的管理者或者專家去做評(píng)估和應(yīng)對(duì)，采取相應(yīng)的金融工具去對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)于可以定量分析的風(fēng)險(xiǎn)因素，要將一些財(cái)務(wù)上的指標(biāo)，示例現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)比率、利息保障倍數(shù)等相關(guān)指標(biāo)賦予權(quán)重，建立適合自身企業(yè)的預(yù)警體系，并編制現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)表，在接近預(yù)警值時(shí)及時(shí)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行辨認(rèn)并做出應(yīng)對(duì)。對(duì)于評(píng)估出來的風(fēng)險(xiǎn)，可以采用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移或者風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的方式。

42加強(qiáng)管理者和財(cái)會(huì)人員的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)和專業(yè)能力

無論多么完善的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，都需要人去操作，因此加強(qiáng)管理者和財(cái)會(huì)人員的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)是管理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的基石，對(duì)于有條件的企業(yè)，可以獨(dú)自成立一個(gè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理部門，時(shí)刻關(guān)注企業(yè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)并對(duì)已發(fā)現(xiàn)重大風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估并上報(bào)管理層共同應(yīng)對(duì)。管理層也要優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，合理安頓長短期融資工程，在投資時(shí)充沛調(diào)研，并對(duì)多個(gè)工程采取組合投資，降低整體風(fēng)險(xiǎn)水平，并保持一定的流動(dòng)性，對(duì)存貨等流動(dòng)性資產(chǎn)做出及時(shí)的調(diào)整，合理安頓生產(chǎn)方案，協(xié)調(diào)好各個(gè)部門的工作，保證企業(yè)各部門高效一致的運(yùn)行。

43企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)還需要多部門和監(jiān)管部門的共同努力

目前法律和制度還不是十分健全，對(duì)于財(cái)務(wù)舞弊的處分也過輕，導(dǎo)致了一些管理者為自己謀求利益鋌而走險(xiǎn)，由于他們?cè)谄髽I(yè)權(quán)力很大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制、內(nèi)控機(jī)制、監(jiān)管機(jī)制都無法發(fā)揮應(yīng)有的作用，導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)危機(jī)。如果能完善法律制度、