2022年中級會計職稱之中級會計財務(wù)管理自測模擬預(yù)測題庫(名校卷)

2022年中級會計職稱之中級會計財務(wù)管理自測模擬預(yù)測題庫(名校卷)單選題（共50題）1、甲公司是一家季節(jié)性生產(chǎn)企業(yè)，波動性流動資產(chǎn)為300萬元，永久性流動資產(chǎn)為1000萬元，非流動資產(chǎn)為1200萬元，長期資金來源為2000萬元，假設(shè)不考慮其他情況，可判斷甲公司的流動資產(chǎn)融資策略為（）。A.保守融資策略B.期限匹配融資策略C.激進(jìn)融資策略D.無法確定【答案】C2、（2013年真題）已知（P/A，8%，5）=3.9927，（P/A，8%，6）=4.6229，（P/A，8%，7）=5.2064，則6年期、折現(xiàn)率為8%的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)是（）。A.2.9927B.4.2064C.4.9927D.6.2064【答案】C3、（2020年真題）下列各項中，既可以作為長期籌資方式又可以作為短期籌資方式的是（）。A.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券B.銀行借款C.發(fā)行普通股D.融資租賃【答案】B4、（2020年）某公司股票的必要收益率為R，β系數(shù)為1.5，市場平均收益率為10%，假設(shè)無風(fēng)險收益率和該公司股票的β系數(shù)不變，則市場平均收益率上升到15%時，該股票必要收益率變?yōu)椋ǎ?。A.R+7.5%B.R+22.5%C.R+15%D.R+5%【答案】A5、（2018年真題）某投資項目需要在第一年年初投資840萬元，壽命期為10年，每年可帶來營業(yè)現(xiàn)金凈流量180萬元，已知按照必要收益率計算的10年期年金現(xiàn)值系數(shù)為7.0，則該投資項目的年金凈流量為（）萬元。A.60B.120C.96D.126【答案】A6、下列關(guān)于股利理論的說法中，不正確的是（）。A.“手中鳥”理論認(rèn)為，厭惡風(fēng)險的投資者會偏好確定的股利收益，而不愿將收益留存在公司內(nèi)部B.信號傳遞理論認(rèn)為，在信息不對稱的情況下，公司可以通過股利政策向市場傳遞有關(guān)公司未來盈利能力的信息，從而會影響公司的股價C.所得稅差異理論認(rèn)為，由于普遍存在的稅率差異及納稅時間的差異，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采用高股利政策D.代理理論認(rèn)為，股利政策是協(xié)調(diào)股東與管理者之間代理關(guān)系的一種約束機制，應(yīng)該選擇代理成本與外部融資成本之和最小的股利方案【答案】C7、（2017年）某公司2016年度資金平均占用額為4500萬元，其中不合理部分占15%，預(yù)計2017年銷售增長率為20%，資金周轉(zhuǎn)加速5%，采用因素分析法預(yù)測的2017年度資金需求量為（）萬元。A.4371.43B.3346.88C.4831.58D.4360.5【答案】A8、某公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，每張面值100元，轉(zhuǎn)換比率為5，若希望債券持有人將債券轉(zhuǎn)換成股票，股票的市價應(yīng)高于（）元。A.5B.10C.20D.25【答案】C9、下列預(yù)算編制方法中，可能導(dǎo)致無效費用開支項目無法得到有效控制的是（）。A.增量預(yù)算B.彈性預(yù)算C.滾動預(yù)算D.零基預(yù)算【答案】A10、（2020年真題）企業(yè)每季度預(yù)計期末產(chǎn)成品存貨為下一季度預(yù)計銷售量的10%，已知第二季度預(yù)計銷售量為2000件，第三季度預(yù)計銷售量為2200件，則第二季度產(chǎn)成品預(yù)計產(chǎn)量為（）件。A.2000B.2200C.2020D.2220【答案】C11、一項1000萬元的借款，期限為3年，年利率為4%，如果每季度付息一次，那么實際利率將比名義利率（）。A.高0.02%B.低0.02%C.高0.06%D.低0.06%【答案】C12、A企業(yè)專營洗車業(yè)務(wù)，水務(wù)機關(guān)規(guī)定，每月用水量在1000m3以下時，企業(yè)固定交水費2000元，超過1000m3后，按每立方米5元交費。這種成本屬于（）。A.半變動成本B.半固定成本C.曲線變動成本D.延期變動成本【答案】D13、某公司每日存貨需用量為25件，從訂貨日至到貨日的時間為4天，公司確定的保險儲備為80件，則再訂貨點是（）件。A.100B.180C.105D.20【答案】B14、已知某優(yōu)先股的市價為21元，籌資費用為1元/股，股息年增長率長期固定為6%，預(yù)計第一期的優(yōu)先股息為2元，則該優(yōu)先股的資本成本率為（）。A.16%B.18%C.20%D.22%【答案】A15、（2021年真題）上市公司以股東財富最大化為財務(wù)管理目標(biāo)，反映股東財富水平的是（）。A.每股市價×股票數(shù)量B.每股總資產(chǎn)×股票數(shù)量C.每股收益×股票數(shù)量D.每股凈資產(chǎn)×股票數(shù)量【答案】A16、企業(yè)擬進(jìn)行一項投資，投資收益率的情況會隨著市場情況的變化而發(fā)生變化，已知市場繁榮、一般和衰退的概率分別為0.3、0.5、0.2，相應(yīng)的投資收益率分別為20%、10%、－5%，則該項投資的預(yù)期收益率為（）。A.10%B.9%C.8.66%D.12%【答案】A17、采用銷售百分比法預(yù)測資金需要量時，下列各項中，屬于非敏感性項目的是（）。A.現(xiàn)金B(yǎng).存貨C.長期借款D.應(yīng)付賬款【答案】C18、債券A和債券B是兩只在同一資本市場上剛發(fā)行的按年分期付息、到期還本債券。它們的面值和票面利率均相同，只是到期時間不同。假設(shè)兩只債券的風(fēng)險相同，并且市場利率低于票面利率，則（）。A.償還期限長的債券價值低B.償還期限長的債券價值高C.兩只債券的價值相同D.兩只債券的價值不同，但不能判斷其高低【答案】B19、下列各項中，對現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期理解正確的是（）。A.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期B.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期+應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期C.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期-應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期+應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期D.現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期-應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期【答案】A20、下列關(guān)于固定制造費用能量差異的說法中，正確的是（）。A.預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)固定制造費用與實際產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)固定制造費用的差異B.實際產(chǎn)量實際工時未達(dá)到預(yù)算產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時而形成的差異C.實際產(chǎn)量實際工時脫離實際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時而形成的差異D.實際產(chǎn)量下實際固定制造費用與預(yù)算產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)固定制造費用的差異【答案】A21、在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況下，下列措施中不利于降低企業(yè)總風(fēng)險的是（）。A.增加產(chǎn)品銷量B.提高產(chǎn)品單價C.提高資產(chǎn)負(fù)債率D.節(jié)約固定成本支出【答案】C22、某投資項目的整個經(jīng)濟壽命周期為5年，其中投資期為1年，原始投資額現(xiàn)值為2500萬元，未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值為40408萬元，現(xiàn)金凈流量總終值為61051萬元，市場利率為10%。則該項目年金凈流量為（）萬元。[（F/A，10%，5）＝6.1051，（P/A，10%，5）＝3.7908，（P/F，10%，1）＝0.9091]A.6209B.10000C.10060D.10659【答案】B23、（2016年真題）要獲得收取股利的權(quán)利，·投資者購買股票的最遲日期是（）。A.股利宣告日B.股利發(fā)放日C.除息日D.股權(quán)登記日【答案】D24、甲投資方案投資當(dāng)年的預(yù)期通貨膨脹率為5%，名義折現(xiàn)率為11.3%，則該方案的實際折現(xiàn)率為（）。A.4%B.5.8%C.6%D.5.5%【答案】C25、某生產(chǎn)車間是一個成本中心。為了對該車間進(jìn)行業(yè)績評價，需要計算的責(zé)任成本范圍是（）。A.該車間的直接材料、直接人工和全部制造費用B.該車間的直接材料、直接人工和變動制造費用C.該車間的直接材料、直接人工和可控制造費用D.該車間的全部可控成本【答案】D26、虧損彌補的納稅籌劃，最重要的是（）。A.實現(xiàn)利潤最大化B.實現(xiàn)企業(yè)價值最大化C.正確把握虧損彌補期限D(zhuǎn).實現(xiàn)相關(guān)者利益最大化【答案】C27、企業(yè)訂貨日至到貨期的時間為10天，每日存貨需用量為100千克，假設(shè)沒有保險儲備，那么企業(yè)在庫房尚存（）千克存貨時，就應(yīng)當(dāng)再次訂貨。A.1000B.1080C.920D.1020【答案】A28、下列各項中，代表理論上股票最低價值的是（）。A.每股凈資產(chǎn)B.市盈率C.每股股利D.每股收益【答案】A29、下列項目中，屬于減少風(fēng)險對策的是（）。A.進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測B.技術(shù)轉(zhuǎn)讓和特許經(jīng)營C.租賃經(jīng)營和業(yè)務(wù)外包D.拒絕與不守信用的廠商業(yè)務(wù)往來【答案】A30、甲商場某型號電視機每臺售價7200元，擬進(jìn)行分期付款促銷活動，價款可在9個月內(nèi)按月分期，每期期初等額支付。假設(shè)年利率12%。下列各項金額中，最接近該電視機月初分期付款金額的是（）元。A.832B.800C.841D.850【答案】A31、某企業(yè)的營業(yè)凈利率為20％，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0．5，資產(chǎn)負(fù)債率為50％，則該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率為（）。A.5％B.10％C.20％D.40％【答案】C32、下列各種資本結(jié)構(gòu)理論中，認(rèn)為均衡的企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)是由股權(quán)代理成本和債務(wù)代理成本之間的平衡關(guān)系來決定的是（）。A.代理理論B.MM理論C.權(quán)衡理論D.優(yōu)序融資理論【答案】A33、下列關(guān)于商業(yè)票據(jù)融資的說法中，錯誤的是（）。A.是通過商業(yè)票據(jù)進(jìn)行融通資金B(yǎng).屬于利用商業(yè)信用進(jìn)行融資C.屬于一種保證書D.由有擔(dān)保、可轉(zhuǎn)讓的短期期票組成【答案】D34、有觀點認(rèn)為，投資者一般是風(fēng)險厭惡型的，偏好確定的股利收益，不愿將收益留在公司而承擔(dān)未來的投資風(fēng)險。因此，支付較高股利有助于提高股價和公司價值。這種觀點被稱為（）。A.“手中鳥”理論B.所得稅差異理論C.代理理論D.信號傳遞理論【答案】A35、甲公司2019年實現(xiàn)的營業(yè)收入為10000萬元，當(dāng)年發(fā)生的業(yè)務(wù)招待費為52萬元。則該公司2019年可以在所得稅前扣除的業(yè)務(wù)招待費金額為（）萬元。A.52B.50C.31.2D.30【答案】C36、企業(yè)采用寬松的流動資產(chǎn)投資策略時，流動資產(chǎn)的（）。A.持有成本較高B.短缺成本較高C.管理成本較低D.機會成本較低【答案】A37、（2008年真題）下列各項中，能夠用于協(xié)調(diào)企業(yè)所有者與企業(yè)債權(quán)人矛盾的方法是（）。A.解聘B.接收C.激勵D.停止借款【答案】D38、下列有關(guān)各種股權(quán)籌資形式的優(yōu)缺點的表述中，正確的是（）。A.吸收直接投資的籌資費用較高B.吸收直接投資不易進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易C.發(fā)行普通股股票能夠盡快形成生產(chǎn)能力D.利用留存收益籌資，可能會稀釋原有股東的控制權(quán)【答案】B39、下列關(guān)于股票分割和股票股利的共同點的說法中，不正確的是（）。A.均可以促進(jìn)股票的流通和交易B.均有助于提高投資者對公司的信心C.均會改變股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)D.均對防止公司被惡意收購有重要的意義【答案】C40、與定向增發(fā)和公開增發(fā)相比，配股的優(yōu)勢是（）。A.有利于社會公眾參與B.有利于保持原有的股權(quán)結(jié)構(gòu)C.有利于促進(jìn)股權(quán)的流通轉(zhuǎn)讓D.有利于引入戰(zhàn)略投資者和機構(gòu)投資者【答案】B41、（2019年真題）公司采用協(xié)商價格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格時，協(xié)商價格的下限一般為（）。A.完全成本加成B.市場價格C.單位變動成本D.單位完全成本【答案】C42、下列關(guān)于股利政策的說法中，錯誤的是（）。A.采用剩余股利政策，可以保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低B.采用固定股利支付率政策，可以使股利和公司盈余緊密配合，但不利于穩(wěn)定股票價格C.采用固定或穩(wěn)定增長股利政策，當(dāng)盈余較低時，容易導(dǎo)致公司資金短缺，增加公司風(fēng)險D.采用低正常股利加額外股利政策，股利和盈余不匹配，不利于增強股東對公司的信心【答案】D43、某公司資產(chǎn)總額為27000萬元，其中波動性流動資產(chǎn)為1800萬元，該公司長期資金來源金額為24800萬元，不考慮其他情形，可以判斷該公司的融資策略屬于（）。A.匹配融資策略B.保守融資策略C.激進(jìn)融資策略D.風(fēng)險匹配融資策略【答案】C44、（2020年真題）某公司發(fā)行債券的面值為100元，期限為5年，票面利率為8%，每年付息一次，到期一次還本，發(fā)行價格為90元，發(fā)行費用為發(fā)行價格的5%，企業(yè)所得稅稅率為25%。采用不考慮時間價值的一般模式計算的該債券的資本成本率為（）A.8%B.6%C.7.02%D.6.67%【答案】C45、債券持有者可以在規(guī)定的時間內(nèi)按規(guī)定的價格轉(zhuǎn)換為發(fā)債公司股票的是（）。A.不可轉(zhuǎn)換債券B.可轉(zhuǎn)換債券C.擔(dān)保債券D.信用債券【答案】B46、（2012年真題）下列各項中，將會導(dǎo)致經(jīng)營杠桿效應(yīng)最大的情況是（）。A.實際銷售額等于目標(biāo)銷售額B.實際銷售額大于目標(biāo)銷售額C.實際銷售額等于盈虧臨界點銷售額D.實際銷售額大于盈虧臨界點銷售額【答案】C47、下列關(guān)于酌量性固定成本的說法中，正確的是（）。A.厲行節(jié)約、精打細(xì)算，可以降低酌量性固定成本B.合理利用企業(yè)現(xiàn)有的生產(chǎn)能力，降低酌量性固定成本C.對企業(yè)來說，酌量性固定成本可有可無D.房屋租金屬于酌量性固定成本【答案】A48、（2014年）下列關(guān)于留存收益籌資的表述中，錯誤的是（）。A.留存收益籌資可以維持公司的控制權(quán)結(jié)構(gòu)B.留存收益籌資不會發(fā)生籌資費用，因此沒有資本成本C.留存收益來源于提取的盈余公積金和留存于企業(yè)的利潤D.留存收益籌資有企業(yè)的主動選擇，也有法律的強制要求【答案】B49、（2011年）下列各項中，通常不會導(dǎo)致企業(yè)資本成本增加的是（）。A.通貨膨脹加劇B.投資風(fēng)險上升C.經(jīng)濟持續(xù)過熱D.證券市場流動性增強【答案】D50、如果采用股利增長模型法計算股票的資本成本率，則下列因素單獨變動會導(dǎo)致普通股資本成本率降低的是（）。A.預(yù)期第一年股利增加B.股利固定增長率提高C.普通股的籌資費用增加D.股票市場價格上升【答案】D多選題（共30題）1、（2019年真題）在息稅前利潤為正的前提下，下列經(jīng)營杠桿系數(shù)與之保持同向變化的因素有（）。A.固定成本B.銷售價格C.銷售量D.單位變動成本【答案】AD2、股票分割的作用包括（）。A.促進(jìn)股票的流通和交易B.促進(jìn)新股的發(fā)行C.加大對公司股票惡意收購的難度D.有助于提高投資者對公司股票的信心【答案】ABCD3、在激進(jìn)的流動資產(chǎn)融資策略中，短期融資方式用來支持（）。A.部分永久性流動資產(chǎn)B.全部永久性流動資產(chǎn)C.全部臨時性流動資產(chǎn)D.部分臨時性流動資產(chǎn)【答案】AC4、下列關(guān)于商業(yè)信用籌資特點的說法中正確的有（）。A.商業(yè)信用容易獲得B.企業(yè)一般不用提供擔(dān)保C.商業(yè)信用籌資成本較低D.容易惡化企業(yè)的信用水平【答案】ABD5、下列各項中，屬于基本金融工具的有（）。A.應(yīng)收賬款B.互換合同C.債券D.期貨合同【答案】AC6、（2021年真題）與普通股籌資相比，下列各項中，屬于銀行借款籌資優(yōu)點的有（）。A.公司的財務(wù)風(fēng)險較低B.可以發(fā)揮財務(wù)杠桿作用C.資本成本較低D.籌資彈性較大【答案】BCD7、企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量狀況主要反映（）。A.企業(yè)所占用經(jīng)濟資源的利用效率B.資本增值狀況C.資產(chǎn)管理水平D.資產(chǎn)的安全性【答案】ACD8、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化決策的方法包括（）。A.每股收益分析法B.比率分析法C.平均資本成本比較法D.公司價值分析法【答案】ACD9、（2020年真題）在企業(yè)編制的下列預(yù)算中，屬于財務(wù)預(yù)算的有（）A.制造費用預(yù)算B.資本支出預(yù)算C.預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表D.預(yù)計利潤表【答案】CD10、總結(jié)中國企業(yè)的實踐，下列屬于集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財務(wù)管理體制核心內(nèi)容的有（）。A.集中籌資、融資權(quán)B.集中投資權(quán)C.分散業(yè)務(wù)定價權(quán)D.集中費用開支審批權(quán)【答案】ABC11、根據(jù)規(guī)定，企業(yè)公開發(fā)行公司債券籌集的資金不得用于（）。A.流動資產(chǎn)投資B.生產(chǎn)性固定資產(chǎn)投資C.彌補虧損D.職工文化設(shè)施建設(shè)【答案】CD12、（2015年）納稅籌劃可以利用的稅收優(yōu)惠政策包括（）。A.稅收扣除政策B.減稅政策C.免稅政策D.退稅政策【答案】ABCD13、現(xiàn)在是年初，某人連續(xù)3年每年年末存入銀行1000元，假定年利率為4%，每年復(fù)利兩次，復(fù)利計息，三年后一次性取出本利和，可以取出W元，則下列等式正確的有（）。A.W＝1000×（F/P，2%，4）＋1000×（F/P，2%，2）＋1000B.W＝500×（F/A，2%，6）C.W＝1000×（F/A，4.04%，3）D.W＝1000×（F/P，2%，3）【答案】AC14、下列關(guān)于流動資產(chǎn)融資策略的說法中，正確的有（）。A.期限匹配融資策略下，部分波動性流動資產(chǎn)由長期來源提供B.保守融資策略下，部分波動性流動資產(chǎn)由長期來源提供C.激進(jìn)融資策略下，長期來源僅為非流動資產(chǎn)提供資金D.三種融資策略中，激進(jìn)融資策略風(fēng)險最大【答案】BD15、資本資產(chǎn)定價模型的局限性主要表現(xiàn)在（）。A.某些資產(chǎn)或企業(yè)的β值難以估計B.依據(jù)歷史數(shù)據(jù)估算出來的β值對未來的指導(dǎo)作用必然要打折扣C.資本資產(chǎn)定價模型的假設(shè)條件與實際情況存在較大偏差D.提供了對風(fēng)險和收益之間的一種實質(zhì)性的表述【答案】ABC16、金融企業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)移資金，應(yīng)綜合考慮產(chǎn)品現(xiàn)金流及其他有關(guān)因素來確定資金轉(zhuǎn)移價格，主要包括（）。A.指定利率法B.原始期限匹配法C.重定價期限匹配法D.現(xiàn)金流匹配定價法【答案】ABCD17、（2015年）下列各項因素中，影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策的有（）。A.企業(yè)的經(jīng)營狀況B.企業(yè)的信用等級C.國家的貨幣供應(yīng)量D.管理者的風(fēng)險偏好【答案】ABCD18、下列關(guān)于標(biāo)準(zhǔn)成本的說法中，不正確的有（）。A.標(biāo)準(zhǔn)成本主要用來控制成本開支，衡量實際工作效率B.在生產(chǎn)過程無浪費、機器無故障、人員無閑置、產(chǎn)品無廢品等假設(shè)條件下制定的成本標(biāo)準(zhǔn)是正常成本標(biāo)準(zhǔn)C.理想標(biāo)準(zhǔn)成本通常小于正常標(biāo)準(zhǔn)成本D.理想標(biāo)準(zhǔn)成本具有客觀性、現(xiàn)實性、激勵性特點【答案】BD19、發(fā)放股票股利對上市公司產(chǎn)生的影響有（）。A.公司股票數(shù)量增加B.公司股本增加C.公司股東權(quán)益總額增加D.公司資產(chǎn)總額增加【答案】AB20、下列各項中，屬于證券資產(chǎn)特點的有（）。A.價值虛擬性B.低風(fēng)險性C.不可分割性D.持有目的多元性【答案】AD21、下列有關(guān)信號傳遞理論的說法中，正確的有（）。A.信號傳遞理論認(rèn)為，公司無法通過股利政策影響公司的股價B.一般來講，預(yù)期未來獲利能力強的公司，往往愿意通過相對較高的股利支付水平把自己同預(yù)期獲利能力差的公司區(qū)別開來，以吸引更多的投資者C.對于市場上的投資者來講，股利政策的差異反映公司預(yù)期獲利能力的大小D.如果公司現(xiàn)在的股利支付水平與過去新舊比有所變動，股票市價將會對股利的變動作出反應(yīng)【答案】BCD22、（2018年真題）在確定租賃的租金時，一般需要考慮的因素有（）。A.租賃公司辦理租賃業(yè)務(wù)所發(fā)生的費用B.租賃期滿后租賃資產(chǎn)的預(yù)計殘值C.租賃公司購買租賃資產(chǎn)所墊付資金的利息D.租賃資產(chǎn)價值【答案】ABCD23、產(chǎn)品成本預(yù)算一般涉及的預(yù)算有（）。A.直接材料預(yù)算B.銷售預(yù)算C.直接人工預(yù)算D.制造費用預(yù)算【答案】ABCD24、（2020年）基于關(guān)于本量利分析模式，下列各項中能夠提高銷售利潤額的有（）。A.提高邊際貢獻(xiàn)率B.提高盈虧平衡作業(yè)率C.提高變動成本率D.提高安全邊際率【答案】AD25、（2020年）下列股利分配理論中，認(rèn)為股利政策會影響公司的價值的有（）。A.代理理論B.“手中鳥”理論C.信號傳遞理論D.所得稅差異理論【答案】ABCD26、按照成本性態(tài)的不同，通?？梢詫⒊杀緞澐譃椋ǎ?。A.固定成本B.變動成本C.曲線成本D.混合成本【答案】ABD27、下列股利分配理論中，認(rèn)為股利政策會影響公司價值的有（）。A.信號傳遞理論B.所得稅差異理論C.股利無關(guān)論D.代理理論【答案】ABD28、（2020年真題）下列各項中，對營運資金占用水平產(chǎn)生影響的有（）。A.預(yù)付賬款B.貨幣資金C.存貨D.應(yīng)收賬款【答案】ABCD29、下列關(guān)于必要收益率的說法中，正確的有（）。A.通常使用短期國債的利率近似地代替無風(fēng)險收益率B.投資者對風(fēng)險偏好不會影響必要收益率C.必要收益率表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率D.一般風(fēng)險較高的項目對應(yīng)的必要收益率也較高【答案】ACD30、下列混合成本分解方法中，不屬于最完備的方法有（）。A.高低點法B.回歸分析法C.賬戶分析法D.技術(shù)測定法【答案】ABC大題（共10題）一、甲公司是一家制藥企業(yè)。2020年，甲公司在現(xiàn)有產(chǎn)品的基礎(chǔ)上成功研制出第二代新產(chǎn)品。如果第二代新產(chǎn)品投產(chǎn)，需要新購置成本為800萬元的設(shè)備一臺，稅法規(guī)定該設(shè)備使用期為4年，采用直線法計提折舊，預(yù)計殘值率為4%。第5年年末，該設(shè)備預(yù)計市場價值為60萬元（假定第5年年末新產(chǎn)品停產(chǎn)）。財務(wù)部門估計每年固定成本為70萬元（不含折舊費），變動成本為180元/盒。另外，新設(shè)備投產(chǎn)初期需要墊支營運資金250萬元。墊支的營運資金于第5年年末全額收回。新產(chǎn)品投產(chǎn)后，預(yù)計年銷售量為5.5萬盒，銷售價格為310元/盒。同時，由于現(xiàn)有產(chǎn)品與新產(chǎn)品存在競爭關(guān)系，新產(chǎn)品投產(chǎn)后會使現(xiàn)有產(chǎn)品的營業(yè)現(xiàn)金凈流量每年減少82.5萬元。為該新產(chǎn)品項目追加籌資時的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)債務(wù)權(quán)益比為3：7，債務(wù)融資均為長期借款，稅前利息率為5.96%。權(quán)益資本均為普通股和留存收益，均不考慮籌資費用。甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。資本市場中的無風(fēng)險利率為2%，市場組合的平均收益率為8%，β系數(shù)為1.49。要求：（1）計算為新產(chǎn)品項目追加籌資時的邊際資本成本；（2）計算新產(chǎn)品項目的初始現(xiàn)金流量、第5年年末的現(xiàn)金凈流量；（3）計算新產(chǎn)品項目的凈現(xiàn)值?！敬鸢浮浚?）普通股和留存收益資本成本=2%+1.49×（8%-2%）=10.94%邊際資本成本=0.3×5.96%×（1-25%）+0.7×10.94%=9%（2）初始現(xiàn)金流量=-800-250=-1050（萬元）每年折舊=800×（1-4%）/4=192（萬元）第5年年末賬面價值=800-192×4=32（萬元）第5年年末設(shè)備變現(xiàn)取得的相關(guān)現(xiàn)金凈流量=60-（60-32）×25%=53（萬元）第5年年末現(xiàn)金凈流量=營業(yè)收入×（1-所得稅稅率）-付現(xiàn)成本×（1-所得稅稅率）+營運資金回收+設(shè)備變現(xiàn)取得的相關(guān)現(xiàn)金凈流量-每年現(xiàn)有產(chǎn)品營業(yè)現(xiàn)金凈流量的減少=5.5×310×（1-25%）-（70+180×5.5）×（1-25%）+250+53-82.5=704.25（萬元）（3）新產(chǎn)品第1～4年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量=5.5×310×（1-25%）-（70+180×5.5）×（1-25%）+192×25%-82.5=449.25（萬元）凈現(xiàn)值=449.25×（P/A，9%，4）+704.25×（P/F，9%，5）-1050=863.13（萬元）。二、甲公司2020年4月8日發(fā)行公司債券，每張面值1000元，票面年利率6%，5年期。要求：（1）假定每年4月7日付息一次，到期按面值償還。如果乙公司可以在2022年4月8日按每張1000元的價格購入該債券并持有至到期，計算該債券的內(nèi)部收益率。（2）假定每年4月7日付息一次，到期按面值償還。如果丙公司可以在2022年4月8日按每張1009元的價格購入該債券并持有至到期，計算該債券的內(nèi)部收益率。（3）假定每年4月7日付息一次，到期按面值償還。丁公司計劃在2021年4月8日購入該債券并持有至到期，要求的最低投資收益率為8%，計算該債券的價格低于多少時可以購入。【答案】（1）由于該債券屬于分期付息、到期還本的平價債券，所以，內(nèi)部收益率=票面利率=6%。（2）NPV=1000×6%×（P/A，i，3）+1000×（P/F，i，3）-1009當(dāng)i=6%，NPV=1000×6%×（P/A，6%，3）+1000×（P/F，6%，3）-1009=-9（元）當(dāng)i=5%，NPV=1000×6%×（P/A，5%，3）+1000×（P/F，5%，3）-1009=18.19（元）i=5%+（0-18.19）/（-9-18.19）×（6%-5%）=5.67%（3）債券的價值=1000×6%×（P/A，8%，4）+1000×（P/F，8%，4）=60×3.3121+1000×0.735=933.73（元）因此當(dāng)債券的價格低于933.73元時可以購入。三、（1）A股票必要收益率=5%+0.91×（15%-5%）=14.1%。（2）B股票價值=2.2×（1+4%）/（16.7%-4%）=18.02（元/股）因為B股票的價值18.02元高于股票的市價15元，所以可以投資B股票。（3）投資組合中A股票的投資比例=1/（1+3+6）=10%投資組合中B股票的投資比例=3/（1+3+6）=30%投資組合中C股票的投資比例=6/（1+3+6）=60%投資組合的β系數(shù)=0.91×10%+1.17×30%+1.8×60%=1.52投資組合的必要收益率=5%+1.52×（15%-5%）=20.2%。（4）由于A、B、C投資組合的必要收益率20.2%大于A、B、D投資組合的必要收益率14.6%，所以，如果不考慮風(fēng)險大小，應(yīng)選擇A、B、C投資組合?！敬鸢浮浚?）經(jīng)濟訂貨批量=（2×160×360000/80）1/2=1200（件）（2）全年最佳訂貨次數(shù)=360000/1200=300（次）（3）相關(guān)年訂貨成本=300×160=48000（元）年相關(guān)儲存成本=1200/2×80=48000（元）（4）經(jīng)濟訂貨批量平均占用資金=900×1200/2=540000（元）（5）再訂貨點=360000/360×5+2000=7000（件）。四、丙公司只生產(chǎn)L產(chǎn)品，計劃投產(chǎn)一種新產(chǎn)品，現(xiàn)有M、N兩個品種可供選擇，相關(guān)資料如下：資料一：L產(chǎn)品單位售價為600元，單位變動成本為450元，預(yù)計年產(chǎn)銷量為2萬件。資料二：M產(chǎn)品的預(yù)計單價1000元，邊際貢獻(xiàn)率為30%，年產(chǎn)銷量為2.2萬件，開發(fā)M產(chǎn)品需增加一臺設(shè)備將導(dǎo)致固定成本增加100萬元。資料三：N產(chǎn)品的年邊際貢獻(xiàn)總額為630萬元，生產(chǎn)N產(chǎn)品需要占用原有L產(chǎn)品的生產(chǎn)設(shè)備，將導(dǎo)致L產(chǎn)品的年產(chǎn)銷量減少10%。丙公司采用本量利分析法進(jìn)行生產(chǎn)產(chǎn)品的決策，不考慮增值稅及其他因素的影響。要求：（1）根據(jù)資料二，計算M產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)總額；（2）根據(jù)（1）的計算結(jié)果和資料二，計算開發(fā)M產(chǎn)品對丙公司息稅前利潤的增加額；（3）根據(jù)資料一和資料三，計算開發(fā)N產(chǎn)品導(dǎo)致原有L產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)減少額；（4）根據(jù)（3）的計算結(jié)果和資料三，計算開發(fā)N產(chǎn)品對丙公司息稅前利潤的增加額；（5）投產(chǎn)M產(chǎn)品或N產(chǎn)品之間做出選擇并說明理由?！敬鸢浮浚?）M產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)總額=1000×30%×2.2=660（萬元）（2）開發(fā)M產(chǎn)品對丙公司息稅前利潤的增加額=660-100=560（萬元）（3）開發(fā)N產(chǎn)品導(dǎo)致原有L產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)減少額=（600-450）×2×10%=30（萬元）（4）開發(fā)N產(chǎn)品對丙公司息稅前利潤的增加額=630-30=600（萬元）（5）應(yīng)該選擇投產(chǎn)N產(chǎn)品。理由：N產(chǎn)品對丙公司的息稅前利潤的增加額大于M產(chǎn)品。五、甲公司準(zhǔn)備投資100萬元購入由A、B、C三種股票構(gòu)成的投資組合，三種股票占用的資金分別為20萬元、30萬元和50萬元，即它們在證券組合中的比重分別為20%、30%和50%，三種股票的貝塔系數(shù)分別為0.8、1.0和1.8。無風(fēng)險收益率為10%，股票市場的平均收益率為16%。要求：（1）計算該股票組合的貝塔系數(shù)；（2）計算該股票組合的風(fēng)險收益率；（3）計算該股票組合的必要收益率；（4）若甲公司目前要求的必要收益率為19%，且B股票的投資比例不變，如何進(jìn)行投資組合。【答案】（1）該股票組合的貝塔系數(shù)=0.8×20%+1.0×30%+1.8×50%=1.36（2）該股票組合的風(fēng)險收益率=1.36×（16%-10%）=8.16%（3）該股票組合的必要收益率=10%+8.16%=18.16%（4）若必要收益率為19%，則組合β系數(shù)=（19%-10%）/（16%-10%）=1.5。設(shè)投資于A股票的比例為X，則：0.8X+1×30%+1.8×（1-30%-X）=1.5解得：X=6%即投資A股票6萬元，投資B股票30萬元，投資C股票64萬元。六、（2020年）某投資者準(zhǔn)備購買甲公司的股票，當(dāng)前甲公司股票的市場價格為4.8元/股，甲公司采用固定股利政策，預(yù)計每年的股利均為0.6元/股。已知甲公司股票的β系數(shù)為1.5，無風(fēng)險收益率為6%，市場平均收益率為10%。要求：（1）采用資本資產(chǎn)定價模型計算甲公司股票的必要收益率。（2）以要求（1）的計算結(jié)果作為投資者要求的收益率，采用股票估價模型計算甲公司股票的價值，據(jù)此判斷是否值得購買，并說明理由。（3）采用股票估價模型計算甲公司股票的內(nèi)部收益率?！敬鸢浮?.甲公司股票的必要收益率＝6%＋1.5×（10%－6%）＝12%2.甲公司股票的價值＝0.6/12%＝5（元）由于價值高于價格，所以值得購買。3.內(nèi)部收益率＝0.6/4.8×100%＝12.5%七、小王由于工作業(yè)績突出，2021年底獲得年終獎10萬元，其計劃投資購買股票